A3: UTCC | FinTech and Law (2019)

The FinTech Ecosystem: Development and Trends
2
Open Banking
&
Collaboration
Blockchain Initiative
Digital
Assets
Regulatory
Sandbox
Deposit & Financing
 Digital bank & virtual bank
 Online financing
 Information-based lending
+ credit data analytics
 P2P Lending
Alternative Fundraising
 Digital token offering – ICO,
STO, IEO
 Equity Crowdfunding
 Debt Crowdfunding
 VC Investments
Alternative Investments
 Digital asset investments
 Equity & Debt Crowdfunding
 P2P lending
 Robo advisor
Capital Markets
 Digitalization of capital markets
 STO / Asset Tokenization
 Scripless securities
 Electronic trading platform
Payments & Remittance
 E-Payment
 Online money remittance
 Blockchain
 Cross-border initiatives
Collaboration
 Digital asset –
cryptocurrencies, stable coin
National
Digital ID
& e-KYC
The
FinTech
Ecosystem

ภาพรวมกฎหมายเทคโนโลยีทางการเงิน
3

ภาพรวมกฎหมายเทคโนโลยีทางการเงิน
4
New law on digital
verification of identity
Equity/Debt crowdfunding
regulations
Equity/Debt
crowdfunding
regulations
FinTech Regulatory
Development in
Thailand 2018-2019
July 2019
Data privacy law

P2P Lending in Thailand
5
Borrowers
(individuals) Lenders (individuals or JP
(excl. crowdfunding portal)
P2P Lending Platform
5m THB paid-up registered capital
75% Thai shareholding
Third party
1) Applies for loan 2) Commits to borrower
3) Transfer money
4) Executes loan agreement
5) Instruction to transfer
money to borrower if the
target amount is reached
6) Transfer money
7) Repayment
8) Repayment
Financing in digital era: P2P Lending

6
Definition of P2P Lending
- the offering of loan requests and a matching
process which are done through an online
platform; and
- an asset-keeping arrangement in which funds are
kept with a third party, with the P2P platform
operator managing the transfer of funds between
lenders and borrowers.
- Subject to regulations issued by the BOT and the
MOF, P2P Lending platform operators must not
receive or hold any assets, funds, or collateral of
the lenders or the borrowers.

7
The Bank of Thailand Notification re: Rules,
Procedures, and Conditions on the Supervision of
P2P Lending Platforms
(issued 29 April 2019)
• Must have its paid-up registered capital and
shareholders’ equity in an amount of not less than
THB 5 million with 75% Thai shareholders
requirements
• Requires specific license from MOF via BOT
• Must apply to participate in the BOT Regulatory
Sandbox before submitting the P2P lending license
application
• Licenses are valid for 5 years (renewable)
P2P Lending Platform Operator

8
หลักเกณฑ์ในการประกอบธุรกิจ P2P Lending Platform
คุณสมบัติผู้กู้ ประเภทและวงเงินสินเชื่อ
• เป็นบุคคลธรรมดา
• ไม่เป็นผู้ประกอบธุรกิจ P2P Lending Platform
• ไม่เป็นกรรมการ ผู้มีอานาจในการจัดการ หรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ของผู้ประกอบ
ธุรกิจ P2P Lending Platform หรือผู้ที่เกี่ยวข้องกับบุคคลดังกล่าว
• ผู้ประกอบธุรกิจ P2P Lending Platform ต้องตรวจสอบคุณสมบัติของผู้กู้ตาม
สมควร เช่น การจัดให้ผู้กู้รับรองตนเอง (self-declaration) ว่าผู้กู้ไม่ได้รับสินเชื่อ
ประเภทเดียวกันหรือโครงการเดียวกันอยู่ก่อนแล้วเกินกว่าที่กาหนด หรืออ้างอิง
ข้อมูลเครดิตจากบริษัทข้อมูลเครดิต
คุณสมบัติผู้ให้กู้ ประเภทและวงเงินสินเชื่อ
• เป็นผู้ที่มีความรู้ความเข้าใจในเรื่องการให้สินเชื่อและความเสี่ยงของการให้สินเชื่อผ่าน P2P
Lending Platform โดยผ่านการประเมินความเหมาะสมของผู้ให้กู้(clientsuitability
assessment) ก่อนการให้สินเชื่อ และต้องไม่เป็นผู้ประกอบธุรกิจ P2P Lending Platform
• ในกรณีที่กรรมการ หรือผู้มีอานาจในการจัดการของผู้ประกอบธุรกิจ P2P Lending Platform
หรือผู้ที่เกี่ยวข้องกับบุคคลดังกล่าวเป็นผู้ให้กู้ด้วย สามารถให้กู้ได้ไม่เกินร้อยละ 10 ของมูลค่า
สินเชื่อรวมในแต่ละสัญญา
• ผู้ให้กู้ซึ่งเป็นผู้ลงทุนสถาบัน กิจการร่วมลงทุน นิติบุคคลร่วมลงทุน หรือผู้ลงทุนที่มี
ลักษณะเฉพาะ ตามประกาศคณะกรรมการกากับตลาดทุนว่าด้วยการเสนอขายหลักทรัพย์
ผ่านระบบคราวด์ฟันดิง สามารถให้สินเชื่อได้โดยไม่จากัดจานวน
• ผู้ให้กู้นอกเหนือจากประเภทข้างต้น ต้องมีมูลค่าการให้สินเชื่อผ่านผู้ประกอบธุรกิจทุกราย
รวมกันไม่เกิน 500,000 บาท ในรอบ 12 เดือน
ประเภทและวงเงินสินเชื่อ
1. สินเชื่อที่มิได้มีวัตถุประสงค์เพื่อนาไปใช้ในการประกอบอาชีพ
วงเงินสินเชื่อ
• ผู้กู้มีรายได้หรือมีกระแสเงินสดหมุนเวียนโดยเฉลี่ยน้อยกว่า 30,000 บาทต่อ
เดือน ผู้กู้สามารถได้รับวงเงินสินเชื่อได้ไม่เกิน 1.5 เท่าของรายได้เฉลี่ยต่อ
เดือน
• ผู้กู้มีรายได้หรือมีกระแสเงินสดหมุนเวียนโดยเฉลี่ยตั้งแต่30,000 บาทต่อ
เดือนขึ้นไป ผู้กู้สามารถได้รับวงเงินสินเชื่อได้ไม่เกิน 5 เท่าของรายได้เฉลี่ยต่อ
เดือน
• ผู้กู้ได้รับสินเชื่อที่มิได้มีวัตถุประสงค์เพื่อนาไปใช้ในการประกอบอาชีพอยู่แล้ว
3 แห่งในปัจจุบัน จะไม่สามารถขอสินเชื่อผ่าน P2P Platform ได้อีก
2. สินเชื่อเพื่อนาไปใช้ประกอบอาชีพหรือโครงการธุรกิจทั้งที่มีหลักประกันและไม่
มีหลักประกัน และสินเชื่ออื่นที่มีประกันหรือหลักประกัน เช่น สินเชื่อแฟ็กเตอริง
วงเงินสินเชื่อ
• ไม่เกิน 50 ล้านบาท และในกรณีที่มีสินทรัพย์เป็นประกันหรือหลักประกัน ต้อง
มีการพิจารณาอัตราส่วนการให้สินเชื่อต่อสินทรัพย์หรือหลักประกัน (loan to
value) ที่เหมาะสม
• ในกรณีที่ผู้กู้สินเชื่อเพื่อนาไปใช้ประกอบอาชีพหรือโครงการธุรกิจที่ได้รับอนุมัติ
วงเงินกู้บางส่วนจากแหล่งเงินกู้อื่นอยู่แล้วในปัจจุบัน และต้องการวงเงินกู้
เพิ่มเติมในส่วนที่ขาด หรือต้องการวงเงินกู้เพิ่มเพื่อขยายธุรกิจ สามารถขอกู้
ผ่าน P2P Lending Platform เพิ่มได้ โดยวงเงินที่ได้รับอนุมัติต้องเป็นไปตาม
ความสามารถในการชาระหนี้ของผู้กู้ และผู้กู้ต้องเปิดเผยวงเงินและมูลค่า
สินเชื่อทั้งหมดของโครงการที่ได้รับอยู่ก่อนแล้ว
อัตราดอกเบี้ย
ต้องไม่เกินอัตราตามที่ประมวลกฎหมายแพ่งและพาณิชย์กาหนด

Crowdfunding
9
ขั้นตอนการระดมทุน Equity Crowdfunding
**มูลค่าการเสนอขายทุกหลักทรัพย์รวมกันต้องไม่เกิน 20 ล้านบาทในรอบระยะเวลา 12 เดือนแรก และไม่เกิน 40 ล้านบาท ณ ขณะใดขณะหนึ่ง
(แต่ต้องไม่ใช่ listed company)

Crowdfunding
10
• ใช้หลักเกณฑ์เดียวกันกับ Equity Crowdfunding (ประกาศคณะกรรมการกากับตลาดทุน ที่ ทจ. 21/2562 เรื่อง
ข้อกาหนดเกี่ยวกับการเสนอขายหลักทรัพย์ผ่านระบบคราวด์ฟันดิง)
• ข้อกาหนดเพิ่มเติมสาหรับการเสนอขายหุ้นกู้คราวด์ฟันดิง
1. หุ้นกู้คราวด์ฟันดิงที่เสนอขาย ต้องมีลักษณะและข้อกาหนดสิทธิตามที่ กลต. กาหนด เช่น มีการกาหนดอัตรา
ดอกเบี้ยไว้อย่างแน่นอน และต้องชาระดุลเป็นเงินบาท และไม่มีลักษณะเป็นหุ้นกู้แปลงสภาพ หุ้นกู้เพื่อการ
แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ หุ้นกู้ด้อยสิทธิ หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือหุ้นกู้ที่ครบกาหนดไถ่ถอนเมื่อมีการเลิก
บริษัท (perpetual bond)
2. ก่อนการเสนอขายหุ้นกู้คราวด์ฟันดิงที่เป็นหุ้นกู้มีประกันหรือหุ้นกู้ที่จัดให้มีผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ ให้บริษัทเสนอร่าง
ข้อกาหนดสิทธิและร่างสัญญาแต่งตั้งผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ต่อสานักงาน
3. ผู้ให้บริการระบบคราวด์ฟันดิงในการเสนอขายหุ้นกู้คราวด์ฟันดิง มีหน้าที่เพิ่มเติมในการประเมินความน่าเชื่อถือ
และระดับความเสี่ยงของบริษัทที่เสนอขายหุ้นกู้ และช่วยเหลือและอานวยความสะดวกเพื่อให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถ
จัดประชุมผู้ถือหุ้นกู้ได้
ขั้นตอนการระดมทุน Debt Crowdfunding

© 2018 Baker & McKenzie Ltd. 11
Blockchain
and Laws

© 2018 Baker McKenzie
Current legal landscape
12
 Law is always playing catch-up
 Limited blockchain legal and regulatory developments
globally
 Regulators generally taking a ‘wait and see approach’
 Regulatory Sandboxes
 For now, apply existing law to each case
 Monitor legal developments
“The FCA continues to
monitor the
development of this
technology but is yet to
take a stance until its
application is clearer”
“Government needs to
consider regulatory
framework [for DLT].
Regulation will need to
evolve in parallel with
development of new
implementations and
applications”
“Unclear regulatory environment and
legal risks identified as key challenges
to DLT adoption”

 No one-size-fits-all approach
 Depends on use case and nature of technology (and, in particular,
whether public/private)
 Needs multi-disciplinary legal team
Blockchain and legal issues
13
“It depends”
 data privacy
 governing law and
jurisdiction
 who would regulate?
Issues which could be relevant include:
 regulatory compliance
 contract law
 consumer protection
 competition law
 corporate law
 securities law
 intellectual property
 dispute resolution

Practical legal considerations
14
IP Strategy
 New tech, but fast moving — wave of patents
 Emergence of industry standards would be helpful
How to contract for blockchain
 Analogies can be drawn
 Similar to any complex tech development/ service
project
Nature of contracts
 Consortium agreements
 Proof of concepts/pilots
 Consumer terms

© 2018 Baker & McKenzie Ltd.
What are the challenges in adopting blockchain?
15
1. Initial Costs
• Expensive to initially put in place as software to run it must typically be developed for the specific firm
• Organizations must find qualified personnel to work with the technology
• SMEs will struggle with high setup costs
2. Integration with legacy systems
• Organization needs to either completely overhaul previous system or find way to integrate
• Blockchain may not be able to handle all functions needed, but integration will take time, funds and
expertise
• Many organizations reluctant due to planning, time and money required
3. Public Perception
• Knowledge of technology remains limited
• Remains synonymous with Bitcoin
5. Privacy and Security
Blockchain

Legal considerations for blockchain
16
 validity and enforceability of tokens
 record-keeping requirements and evidentiary rules
 smart contracts
 what is smart contracts?
 when is contract executed / effective?
 legal terms subject to interpretation
 legal status of distributed autonomous organization
 data privacy / bank secrecy
 IT security / cyber security
 Situs
 AML/CTF
 industry standards / international standards
Blockchain

Specific legal issues for blockchain / DLT
 depends on specific products/services
• financial markets
 financial laws
 cryptocurrency
 exchange control
 tax
 regulations (e.g. SEC hearing on
 use of blockchain in ECF)
Blockchain / DLT

Blockchain projects in Thailand
18
Blockchain
• Wholesale Central Bank Digital Currency (โครงการอินทนนท์)
• National Digital ID (ระบบพิสูจน์และยืนยันตัวตนทางดิจิทัล)
• Thailand Blockchain Community Initiative: e-LG (หนังสือค้า
ประกันอิเล็กทรอนิกส์)

Blockchain projects in Thailand: Wholesale Central Bank Digital
Currency (โครงการอินทนนท์)
19
Blockchain
• ระยะที่ 1 (สิงหาคม 2561-มกราคม 2562) เป็นการออกแบบ พัฒนาและทดสอบการนาเทคโนโลยี DLT มาใช้กับการ
โอนเงินระหว่างสถาบันการเงินและการบริหารสภาพคล่องอันเป็นความร่วมมือระหว่างธนาคารแห่งประเทศไทย
(ธปท.) บริษัท R3 และธนาคารพาณิชย์ที่เข้าร่วมโครงการ 8 แห่ง ผลการทดสอบโครงการอินทนนท์ระยะที่ 1 พบว่า
เทคโนโลยี DLT มีศักยภาพในการเพิ่มขีดความสามารถและประสิทธิภาพของระบบการชาระเงิน ทั้งการลดต้นทุนการ
บริหารจัดการสภาพคล่อง การขยายเวลาการโอนเงิน และการชาระดุลระหว่างสถาบันการเงินนอกเวลาทาการ
• ระยะที่ 2 ธปท. บริษัท R3 และธนาคารพาณิชย์ทั้ง 8 แห่งจะยังคงร่วมกันทดสอบการนาเทคโนโลยี DLT มาใช้โดยต่อ
ยอดใน 2 ด้านหลัก คือ
(1) ธุรกรรมซื้อขายและซื้อคืนระหว่างสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้ธปท. (Interbank Trading and
Repurchase Transaction) เพื่อลดระยะเวลาการส่งมอบและการชาระราคา และ
(2) การกากับดูแลและตรวจสอบข้อมูลการโอนเงินสาหรับลูกค้า (Regulatory Compliance and Data
Reconciliation) เพื่อช่วยลดภาระการตรวจสอบและข้อผิดพลาดในการโอนเงินของลูกค้า ทั้งนี้โครงการฯ
ระยะที่ 2 จะเริ่มในเดือนกุมภาพันธ์ 2562 และแล้วเสร็จภายในไตรมาสที่ 3 ของปี 2562

“A smart contract is an automatable and enforceable agreement.
Automatable by computer, although some parts may require human input
and control. Enforceable either by legal enforcement of rights and
obligations or via tamper-proof execution of computer code.”
Clack, C., Bakshi, V. & Braine, L. (2016, revised March 2017). Smart Contract Templates:
foundations, design landscape and research directions
Why now?
Distributed Ledger Technology (DLT) now provides the ideal platform as
it embeds one code into the ledger, binding both parties, and once the
code is switched on, it will self-execute automatically and neither party can
tamper with it.
Blockchain
What is a Smart Contract?

Clauses for automation
Blockchain
SMART CONTRACT CODE
Legal
Agreement
Operational Clauses
• Have conditional logic
• Suited to automation and
self-execution
• i.e. upon occurrence of
specific time/event, an
action occurs
• e.g. A clause that requires
an amount to be payable on
a payment date equal to the
number of options exercised
multiplied by a strike price
differential
Non-Operational Clauses
• Do not require conditional
logic
• e.g. A clause specifying what
law should govern in the
event of any dispute
• e.g. A representation that a
party’s obligations under the
legal agreement constitute
legal, valid and binding
obligations

Smart Contract
23
Legal
contract
Smart
legal
contract
Smart
contract
code

Smart Contract
24
Legal concerns
• What contractual terms should be automated?  How should these terms be
expressed via code?
Not every clauses are desirable for automation and self-execution —>
Assessment of the efficiency and operational benefits (instead of just being
effective).
Adapted from Figure 4 in "Whitepaper Smart Derivatives Contracts: From Concept to Construction" by ISDA and King & Wood Mallesons, October 2018.
Form a single
contract

Smart Contract
25
Issues in practice
o The parties cannot know whether the code written in smart contract or
the effect of the self-execution terms will be as intended because they do
not understand the code?
o The equivalence of the legal effect between the smart contract and the
traditional written contract?
o greater standardization and automation of smart contract?

National Digital ID (NDID)
26
ข้อมูลจาก https://www.digitalid.or.th/?p=9884 (วันที่ 6 กุมภาพันธ์
2562)

27
ข้อเสนอแนะมาตรฐานฯ ว่าด้วยแนว
ทางการใช้ดิจิทัลไอดีสาหรับประเทศไทย
1. ภาพรวมและอภิธานศัพท์ (ขมธอ. 18-
2561)
2.การลงทะเบียนและพิสูจน์ตัวตน (ขมธอ.
19- 2561)
3. การยืนยันตัวตน (ขมธอ. 20-2561)

28
2562)

29
2562)

30
2562)

31
• On 22 May 2019, the the Electronic Transaction Act No. (4), B.E. 2562 (2019)
that is the latest Amendments to Electronic Transaction Act was published in the
Royal Gazette (the “New ETA”). The New ETA introduces the new concept of
digital ID and digital ID system (“Digital ID concept”).
• the New ETA recognizes proofing and authentication of digital identity made via
electronic means. This allows for the electronic verification of identity, without the
need to repetitively and physically undertake the traditional KYC.
• In a case as prescribed in the New ETA (e.g. necessity for financial and
commercial security), a Royal Decree can be issued at a later stage to require
the Digital ID system service provider to obtain a prior license before operation.

พื้นฐานความเข้าใจเรื่องสินทรัพย์ดิจิทัล
32
Digital Currencies
Digital
currencies
Fiat
currencies
Crypto
currencies
Virtual
currencies
Electronic
money
National
digital
currencies

33
 Available Cryptocurrencies in the market
Top 20 cryptocurrencies by market cap (as of 31 July 2019)
source: https://coinmarketcap.com/

34
 Available Cryptocurrencies in the market
Top 20 cryptocurrencies by market cap (as of 31 July 2019)
source: https://coinmarketcap.com/

35
Digital Tokens

Regulated
underlying
Non–regulated
underlying
Traditional
securities
offering
STO /
Asset Tokenization
Existing
securities
To be announced
by the SEC
Regulated Exempted
Digital
token
Cryptocurrency
Regulated Exempted
Securities
• The Securities and
Exchange Act
• The Emergency Decree on
the Specific Purpose Juristic
Person for Securitization
• The Trust for Transactions
in Capital Market Act
E-money / E-payment
The Payment Systems Act
Derivatives
The Derivatives Act
Digital assets
The Emergency Decree on
Digital Asset Businesses
Investment
token
Utility
token
Not ready-to-use
(B1)
Regulated
Ready-to-use
(B2)
Exempted
Others to be
announced
by the SEC
Investment
token
Utility
token
Asset
Tokenization
Digital tokens and laws

37

Thailand Regulatory Regime
on Digital Assets
38
สินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้กฎหมายไทย

Digital Assets:
Cryptocurrencies and Digital Tokens

40
พรก. การประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิตอล พ.ศ. 2561 และพ.ร.ก. แก้ไขเพิ่มเติมประมวล
รัษฎากร (ฉบับที่ 19) พ.ศ. 2561 (การจัดเก็บภาษีจากทรัพย์สินดิจิตอล) ประกาศในราชกิจจา
นุเบกษาในวันที่ 13 พ.ค. 2561 และมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 14 พ.ค. 2561
“สินทรัพย์ดิจิทัล” หมายความว่า คริปโทเคอร์เรนซีและโทเคนดิจิทัล
•“คริปโทเคอร์เรนซี” หมายความว่า หน่วยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งถูกสร้างขึ้นบนระบบหรือ
เครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์โดยมีความประสงค์ที่จะใช้
เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเพื่อให้ได้มาซึ่งสินค้า บริการ หรือสิทธิอื่นใด หรือแลกเปลี่ยนระหว่าง
สินทรัพย์ดิจิทัล และให้หมายความรวมถึงหน่วยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์อื่นใดตามที่คณะกรรมการ
ก.ล.ต. ประกาศกาหนด
•“โทเคนดิจิทัล” หมายความว่า หน่วยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งถูกสร้างขึ้นบนระบบหรือเครือข่าย
อิเล็กทรอนิกส์โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ
(1) กาหนดสิทธิของบุคคลในการเข้าร่วมลงทุนในโครงการหรือกิจการใด ๆ
(2) กาหนดสิทธิในการได้มาซึ่งสินค้าหรือบริการหรือสิทธิอื่นใดที่เฉพาะเจาะจง ทั้งนี้ ตามที่
กาหนดในข้อตกลงระหว่างผู้ออกและผู้ถือ และให้หมายความรวมถึงหน่วยแสดงสิทธิอื่นตามที่
คณะกรรมการ ก.ล.ต.ประกาศกาหนด

41
Bitcoin Ripple
Ethereum Stellar
Approved
Crypto
currencies

Overview of digital asset-related activities

43
Regulated Digital Tokens

44
Digital Tokens offering in Thailand

Timeline for Token Offering
The issuer creates
a whitepaper,
prepares the
structure of tokens
and submit to an
approved ICO
Portal
The issuer
submits the draft
prospectus to the
SEC office, with
solid business
plan, details of the
rights of token
holders and other
relevant
information
60 days
The SEC inspect and
ascertain the
information and notify
the skeptical issues
from the ascertaining
process for the
applicant to clarify the
issues within a
specified period. The
process must be
completed within 60
days from the date
that the documents
are deemed
completed.
30 days
The SEC notify
the result of
deliberating the
application within
30 days from the
date of receiving
the written
clarification on the
skeptical issues
from the applicant.

46

47
• ศูนย์กลางหรือเครือข่ายใด ๆ ที่จัดให้มีขึ้นเพื่อการซื้อขายหรือแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล โดย
การจับคู่หรือหาคู่สัญญาให้ หรือการจัดระบบหรืออานวยความสะดวกให้ผู้ซึ่งประสงค์จะซื้อ
ขายหรือแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถทาความตกลงหรือจับคู่กันได้ โดยกระทาเป็นทาง
ค้าปกติ แต่ทั้งนี้ ไม่รวมถึงศูนย์กลางหรือเครือข่ายในลักษณะที่คณะกรรมการ ก.ล.ต.
ประกาศกาหนด
ศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล
• บุคคลซึ่งให้บริการหรือแสดงต่อบุคคลทั่วไปว่าพร้อมจะให้บริการเป็นนายหน้าหรือตัวแทน
เพื่อซื้อขายหรือแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลให้แก่บุคคลอื่นโดยกระทาเป็นทางค้าปกติและ
ได้รับค่าธรรมเนียมหรือค่าตอบแทนอื่น แต่ไม่รวมถึงการเป็นนายหน้าหรือตัวแทนในลักษณะ
ที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกาหนด
นายหน้าซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล
• บุคคลซึ่งให้บริการหรือแสดงต่อบุคคลทั่วไปว่าพร้อมจะให้บริการซื้อขายหรือแลกเปลี่ยน
สินทรัพย์ดิจิทัลในนามของตนเองเป็นทางค้าปกติ โดยกระทานอกศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล
แต่ไม่รวมถึงการให้บริการในลักษณะที่คณะกรรมการ ก.ล.ต.ประกาศกาหนด
ผู้ค้าสินทรัพย์ดิจิทัล
 Digital Asset Business (ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล) ภายใต้ พรก. การประกอบธุรกิจสินทรัพย์
ดิจิตอล พ.ศ. 2561

48
Digital Asset Business Operation
source: https://www.sec.or.th/EN/Pages/Shortcut/DigitalAsset.aspx (as of 31 July 2019)

49
ICO and Digital Asset Business Operation
New Development
• Related products / services
• Fund management
• Investment advisory
• Pre-ICO and private sale
New regulation to be watched out for
• Solicitation by offshore players (SEC
Guideline - still uncertain whether an
official guideline will be issued or not)

Finding the Equilibrium Point
51
Financial
Market
Stability /
Integrity
Consumer /
Investor
Protection
Innovation

Keeping up with the pace of technological innovation
52
Migration to unregulated sectors, ML/TF, operational risks related to IT
cybercrime and cybersecurity, outsourcing risks, legal uncertainty
transparency vs. privacy, accountability
A Regulatory Approach to Fintech
Christine Lagarde, Managing Director of IMF
- Will a more decentralized financial system be
more stable, or less?
- Will risks be more dispersed?
- Will the diminished role of traditional
intermediaries mean that emerging risks are more
likely to go undetected?

FinTech Regulatory Trends
D: Data
• Open Banking – PSD 2
• Data Protection
• PDPB
• GDPR
C: Cybersecurity
• European Parliament's number one
priority
• shadow infrastructure – too connected
• cybersecurity and outsourcing rules
Support
• Sandboxes – global
regulatory sandbox
• Ease of existing rules
• Tax and sponsor Incentives
Holistic
Approach
• EC’s FinTech Action
Plan
• Draft FinTech Act
Cross-Border
• Divergence
• International
Cooperation
Rise of RegTech
• For regulators
• For FinTech players
A: AML/CTF
• e-KYC / e- Authentication
• FATF – cryptocurrencies
• NDID
B: Blockchain
• Blockchain
• no "one size fits all“
• Legal code VS Technical code
• Crypto Assets
• divergent but more strictly
regulated
“Regulation is not poison. Regulators are not always your enemies.”

AIMC Center for Financial Professional
Knowledge

A3: UTCC | FinTech and Law (2019)

Recommended

Recommended

More Related Content

Similar to A3: UTCC | FinTech and Law (2019)

Similar to A3: UTCC | FinTech and Law (2019) (20)

More from Kullarat Phongsathaporn

More from Kullarat Phongsathaporn (20)

A3: UTCC | FinTech and Law (2019)