One page to understand financial KPI

2. 先讲一个工具——杜邦分析法
首先我们搞清楚一个问题
评价一个企业好不好，主要从三个方面来分析
盈利能力
能挣几个钱
融资能力
能骗几个钱
运营效率
来钱快不快

3. 美国有个杜邦公司，搞科研的。但是
这个搞科研的公司比较另类，他们不
喜欢把简单的问题复杂化，而是喜欢
把复杂的问题简单化。
搞懂杜邦分析法
先要看懂三个字母
R O E
ROE代表的是净资产报酬率
净资产和资产虽然就差一个字，但要拿来
和资产比，还是够不上分量的，净资产是
股东投入的那部分钱，又叫所有者权益
而ROE其实就是
ROE=净利润/净资产
简单粗暴的讲它就表示：
我投入的钱，能给我带来多大收益

4. 其实ROE很明显的反映了企业的盈利能力
但就凭右边的这个公式
怎么看出企业融资能力、运营效率呢？
净利润÷净资
产
ROE=
净利润÷销售收
入
销售收入÷总资
产
总资产÷净资
产
× ×
总资产周转率
销售净利润率 权益乘数
× ×
ROE=
获利能力
越高越好
经营效率
越大越好
财务杠杆越
（骗钱能力）
大越危险

5. 根据这个公式总结四点：
销售净利润越大，说明企业盈利能力越好
如果经营规模扩大了，但销售净利润率没有扩
大，可以考虑写封信给企业管理层谴责一下督
促他们压缩压缩成本
高的ROE要有可持续性
不能说跟过山车似的
忽上忽下的不止心情，还有你的账户余额
ROE越高越好，没有上限
一般ROE在15%以上的公司
可以说是非常好的投资标的了
但是相对的，这类公司的股价也都比较高
如果ROE还不如一年期的定期利率...
那么还是省省吧
有这操心的功夫拿不到对应的收益
可以送这公司四个字：要你何用

6. 还有什么数据能反映公司的经营状况呢？
流动资产、流动负债和流动比率、速动比率
流动资产可以理解为企业的活水
不是已经变现，就是在变现的路上
这种掏出来直接能用的都叫流动资产，比如
现
金
存
货
应
收
账
款

7. 相对的，流动负债是债期比较短，随时可能找你麻烦的债务，比如：
应
付
职
工
薪
酬
短
期
借
款

8. 流 动 比 率 = 流 动 资 产 ÷ 流 动 负 债
流动比率大于1时
说明企业的短期偿债能力好
但流动比率也不是越大越好
影响盈利能力
一般合理的最低流动比率是2

9. 每股收益=净利润÷流通在外股
数
每股收益
这个概念股民肯定都不陌生
看一家公司好不好首先看净利润
净利润越大公司越有钱，越有潜力
所以呢，每股收益就是上市公司的股票盈利能力
如果想要长期持有一家上市公司的股票
那每股收益当然是越高越好的

10. 毛利润=销售收入-销售成本
毛利率=毛利润÷营业收入
毛利率
如果毛利率持续走高，说明企业的产品供不应求
差不多能掌握产品的定价权
如果毛利率持续下降，说明产品出了小问题
很可能供大于求，是时候进行价格战了

11. 资产负债率=总负债÷总资产
资产负债率
这是个未雨绸缪的比率
衡量的是，如果你家企业破产了
能有多少钱抵偿给债权人
一般来说，50%的资产负债率比较合适
也就是净资产100万的企业有200万资产可以运用
如果资产负债率高于100%
那企业风险就比较大了
提前跑路还是死刚到底就看你赌徒心有多重了

12. 现金流量余额
现金流有三种：
经营活动现金流 投资活动现金流 融资活动现金流
如果企业的现金流量余额是正数
说明企业一年没白干
资金流入，企业盈利，经营状况较好
其中，最重要的是看经营活动现金流余额是不是负
因为有时候会出现企业用投融资现金流余额
来补经营现金流缺口的现象

13. 1.对于现金流
最重要的是经营活动的现金流量余额
不要太过于迷信总现金流量余额
毕竟你不能知道你投资的这家公司到
底是不是PPT小能手
2.毛利率&每股收益
毛利率虽然也很重要
能反映公司产品的竞争力
但更重要的还是净利润以及每股收益
3.纵横比较
光看一家公司的数据没啥用
要横向纵向都比比看
所谓知己知彼，既要知道以前的自己
也要了解同行的竞争对手
总结三点：

14. 谢谢
大家