1. TThhee WWoorrllddCCoomm FFrraauudd
© 22000033,, 22000055
bbyy tthhee AAIICCPPAA

2. This presentation is intended for use in higher education for instructional ppuurrppoosseess oonnllyy,, aanndd iiss nnoott ffoorr
aapppplliiccaattiioonn iinn pprraaccttiiccee.. PPeerrmmiissssiioonn iiss ggrraanntteedd ttoo ccllaassssrroooomm iinnssttrruuccttoorrss ttoo pphhoottooccooppyy tthhiiss ddooccuummeenntt ffoorr
ccllaassssrroooomm tteeaacchhiinngg ppuurrppoosseess oonnllyy.. AAllll ootthheerr rriigghhttss aarree rreesseerrvveedd.. CCooppyyrriigghhtt © 22000033,, 22000055 bbyy tthhee
AAmmeerriiccaann IInnssttiittuuttee ooff CCeerrttiiffiieedd PPuubblliicc AAccccoouunnttaannttss,, IInncc..,, NNeeww YYoorrkk,, NNeeww YYoorrkk..

3. WWoorrllddCCoomm’’ss BBaacckkggrroouunndd
• AAwwookkee tthhee sslleeeeppiinngg ggiiaanntt bbyy lleeaaddiinngg tthhee tteelleeccoomm iinndduussttrryy iinnttoo
pprrooffiittaabbiilliittyy iinn tthhee 9900’’ss..
• TTeelleeccoomm iinndduussttrryy ffaacceedd llooww mmaarrggiinnss aanndd BBeerrnniiee EEbbbbeerrss ddeecciiddeedd
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA
ggrroowwtthh==ssuurrvviivvaall
• DDuurriinngg tthhee 11999900’’ss,, WWoorrllddCCoomm wwaass ddeeeeppllyy iinnvvoollvveedd iinn aaccqquuiissiittiioonnss aanndd
ccoommpplleetteedd sseevveerraall ““mmeeggaa--ddeeaallss””
• PPuurrcchhaasseedd oovveerr 6600 ffiirrmmss iinn 22nndd hhaallff ooff tthhee 9900’’ss
• WWoorrllddCCoomm mmoovveedd iinnttoo IInntteerrnneett aanndd ddaattaa ttrraaffffiicc
– HHaannddlleedd 5500%% ooff UUSS IInntteerrnneett ttrraaffffiicc
– HHaannddlleedd 5500%% ooff ee--mmaaiillss wwoorrllddwwiiddee

4. WWoorrllddCCoomm’’ss BBaacckkggrroouunndd ((ccoonn’’tt))
• PPuurrcchhaasseedd MMCCII ffoorr $$3377 bbiilllliioonn iinn 11999977
– NNoott aalllloowweedd ttoo ppuurrcchhaassee SSpprriinntt iinn 22000000 bbeeccaauussee ooff aannttiittrruusstt rreegguullaattiioonn..
• IInn 11999999 rreevveennuuee ggrroowwtthh hhaalltteedd;; ssttoocckk pprriiccee ddrrooppppeedd
• BByy 22000011 oowwnneedd aa tthhiirrdd ooff tthhee UUSS ddaattaa ccaabblleess
• WWaass UU..SS..’’ 22nndd llaarrggeesstt lloonngg--ddiissttaannccee ooppeerraattoorr iinn 11999988 aanndd 22000022
• HHaadd oovveerr 2200 mmiilllliioonn ccuussttoommeerrss iinn 22000022
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

5. Bernie Ebbers classic resignation
statement:
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA
BBeerrnnaarrdd EEbbbbeerrss,, CCEEOO
• BBoorrrroowweedd $$336666 mmiilllliioonn ttoo ccoovveerr lloosssseess oonn ssttoocckk wwhhiicchh wwaass nnoott
rreeppaaiidd
• SSeeccuurreedd llooaannss ffrroomm WWoorrllddCCoomm ttoo ffuunndd ppeerrssoonnaall iinnvveessttmmeennttss
iinncclluuddiinngg aa $$110000 mmiilllliioonn CCaannaaddaa rraanncchh,, $$665588 mmiilllliioonn iinn
MMiissssiissssiippppii ttiimmbbeerrllaannddss aanndd aa $$1144 mmiilllliioonn GGeeoorrggiiaa sshhiippyyaarrdd
• NNeetttteedd $$114400 mmiilllliioonn ffrroomm ssttoocckk ssaalleess
• FFaacciinngg ddiissmmiissssaall,, hhee rreessiiggnneedd ffrroomm WWoorrllddCCoomm oonn AApprriill 3300,, 22000022
""II aamm ccoonnffiiddeenntt tthhaatt WWoorrllddCCoomm wwiillll ccoonnttiinnuuee ttoo lleeaadd tthhee
iinndduussttrryy,, sseettttiinngg tthhee ssttaannddaarrddss ootthheerrss wwiillll ffoollllooww..””

6. SSccootttt SSuulllliivvaann,, CCFFOO
• SSeerrvveedd aass CCFFOO,, ttrreeaassuurreerr aanndd sseeccrreettaarryy
• DDiirreecctteedd ssttaaffff ttoo mmaakkee ffaallssee aaccccoouunnttiinngg
eennttrriieess
• PPeerrssoonnaallllyy mmaaddee ffaallssee aanndd mmiisslleeaaddiinngg
ppuubblliicc ssttaatteemmeennttss rreeggaarrddiinngg ffiinnaanncceess
• NNeetttteedd $$4455 mmiilllliioonn ffrroomm ssttoocckk ssaalleess
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

7. HHooww tthhee FFrraauudd ttooookk ppllaaccee
• FFrroomm 11999988--22000000,, WWoorrllddCCoomm rreedduucceedd rreesseerrvvee aaccccoouunnttss
hheelldd ttoo ccoovveerr lliiaabbiilliittiieess ooff aaccqquuiirreedd ccoommppaanniieess
– WWoorrllddCCoomm aaddddeedd $22..88 bbiilllliioonn ttoo tthhee rreevveennuuee lliinnee ffrroomm
tthheessee rreesseerrvveess
• RReesseerrvveess ddiiddnn’’tt ccuutt iitt;; AAnn ee--mmaaiill wwaass sseenntt iinn DDeecceemmbbeerr
22000000 ttoo aa ddiivviissiioonn iinn TTeexxaass ddiirreeccttiinngg mmiissccllaassssiiffiiccaattiioonn ooff
eexxppeennsseess..
• CCFFOO ttoolldd kkeeyy ssttaaffff mmeemmbbeerrss ttoo mmaarrkk ooppeerraattiinngg ccoossttss aass
lloonngg--tteerrmm iinnvveessttmmeennttss..
– TToo tthhee ttuunnee ooff $33..8855 bbiilllliioonn..
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

8. HHooww tthhee FFrraauudd ttooookk ppllaaccee ((ccoonn’’tt))
• OOppeerraattiinngg EExxppeennsseess ttoo AAsssseettss
--CCFFOO’’ss ddiirreeccttiioonnss aaffffeecctteedd tthhee iinnccoommee ssttaatteemmeenntt::
RReevveennuueess xxxxxx ((nnoo cchhaannggee))
CCOOGGSS xxxxxx ((nnoo cchhaannggee))
OOppeerraattiinngg EExxppeennsseess::
FFeeeess ppaaiidd ttoo lleeaassee ootthheerr
ccoommppaanniieess pphhoonnee nneettwwoorrkkss:: xxxxxx ((HHuuggee DDeeccrreeaassee))
CCoommppuutteerr eexxppeennsseess:: xxxxxx ((HHuuggee DDeeccrreeaassee))
NNEETT IINNCCOOMMEE xxxxxx ((HHuuggee IInnccrreeaassee))
R e m o v e d F r o m
I n c o m e S t a t e m e n t
R e m o v e d F r o m
I n c o m e S t a t e m e n t
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

9. HHooww tthhee FFrraauudd ttooookk ppllaaccee ((ccoonn’’tt))
• OOppeerraattiinngg EExxppeennsseess ttoo AAsssseettss
--CCFFOO’’ss ddiirreeccttiioonnss aaffffeecctteedd tthhee bbaallaannccee sshheeeett::
AAsssseettss::
CCoommppuutteerr aasssseettss xxxxxx ((HHuuggee IInnccrreeaassee))
LLeeaassiinngg aasssseettss xxxxxx ((HHuuggee IInnccrreeaassee))
A d d e d t o
B a l a n c e S h e e t
LLiiaabbiilliittiieess xxxxxx ((nnoo cchhaannggee))
SSttoocckkhhoollddeerrss EEqquuiittyy::
RReettaaiinneedd EEaarrnniinnggss xxxxxx ((HHuuggee IInnccrreeaassee))
A d d e d t o
B a l a n c e S h e e t
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA
=HAPPY INVESTORS

10. HHooww tthhee FFrraauudd ttooookk ppllaaccee ((ccoonn’’tt))
• OOppeerraattiinngg EExxppeennsseess iinnttoo AAsssseettss
– WWoorrllddCCoomm’’ss jjoouurrnnaall eennttrryy ffoorr $550000 mmiilllliioonn iinn ccoommppuutteerr
eexxppeennsseess::
CCoommppuutteerr AAsssseettss 550000 mmiilllliioonn
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA
CCaasshh 550000 mmiilllliioonn
The documents supporting the expenses were not found!

11. HHooww tthhee FFrraauudd ttooookk ppllaaccee ((ccoonn’’tt))
• HHuuggee lloosssseess ttuurrnneedd iinnttoo eennoorrmmoouuss pprrooffiittss..
– $11..3388 bbiilllliioonn iinn nneett iinnccoommee iinn 22000011
• IInnffllaatteedd tthhee ccoommppaannyy’’ss vvaalluuee iinn iittss aasssseettss
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

12. HHooww tthhee FFrraauudd wwaass ddiissccoovveerreedd
11.. OObbssccuurree ttiippss wweerree sseenntt iinnttoo tthhee IInntteerrnnaall aauuddiitt
tteeaamm
22.. MMCCII aauuddiitt aanndd rreevviieeww ooff bbooookkss uunnccoovveerreedd
aaccccoouunnttiinngg iirrrreegguullaarriittiieess
33.. IInn MMaarrcchh 22000022,, JJoohhnn SSttuuppkkaa ccoommppllaaiinneedd ttoo
IInntteerrnnaall aauuddiitt aabboouutt $440000 mmiilllliioonn hhee sseett aassiiddee
tthhaatt SSuulllliivvaann wwaanntteedd ttoo uussee ttoo bboooosstt
WWoorrllddCCoomm’’ss iinnccoommee..
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

13. HHooww tthhee FFrraauudd wwaass ddiissccoovveerreedd ((ccoonn’’tt))
44.. MMaarrcchh 77,, 22000022 -- tthhee SSEECC rreeqquueessttss iinnffoorrmmaattiioonn ffrroomm WWoorrllddCCoomm
– HHooww ccoouulldd WWoorrllddCCoomm mmaakkee ssoo mmuucchh wwhheenn AATT&&TT iiss lloossiinngg
mmoonneeyy??
44.. TThhee IInntteerrnnaall aauuddiitt ssttaarrtteedd ddiiggggiinngg
– FFoouunndd $$22 bbiilllliioonn ccoommppaannyy aannnnoouunncceedd ffoorr ccaappiittaall eexxppeennddiittuurreess
((IInntteerrnnaall AAuuddiittoorrss ffoouunndd iitt wwaass nneevveerr aauutthhoorriizzeedd ffoorr ccaappiittaall
eexxppeennddiittuurreess..))
– FFoouunndd tthhee uunnddooccuummeenntteedd $$550000 mmiilllliioonn iinn ccoommppuutteerr eexxppeennsseess
tthhaatt wweerree rreeccoorrddeedd aass aasssseettss..
– SSeeaarrcchhiinngg WWoorrllddCCoomm’’ss ccoommppuutteerrss,, MMrr.. MMoorrssee ffoouunndd $$22 bbiilllliioonn iinn
qquueessttiioonnaabbllee eennttrriieess
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

14. HHooww tthhee FFrraauudd wwaass ddiissccoovveerreedd ((ccoonn’’tt))
66.. JJuunnee 1144,, 22000022 -- TThhee IInntteerrnnaall aauuddiitt tteeaamm
ccoonnttaacctteedd WWoorrllddCCoomm’’ss aauuddiitt ccoommmmiitttteeee
77.. IInntteerrnnaall aauuddiittoorr,, CCiinnddyy CCooooppeerr,, aasskkeedd ffoorr
ddooccuummeennttss ssuuppppoorrttiinngg nnuummeerroouuss ccaappiittaall
eexxppeennddiittuurreess..
– NNoo ssuuppppoorrttiinngg ddooccuummeennttss wweerree ffoouunndd
8.. TThhee ccoonnttrroolllleerr aaddmmiittss ttoo iinntteerrnnaall aauuddiittoorrss tthhaatt tthhee
aaccccoouunnttiinngg ttrreeaattmmeenntt iiss wwrroonngg
– SSttaatteess nnoo aaccccoouunnttiinngg ssttaannddaarrddss ssuuppppoorrtt tthhiiss
aaccccoouunnttiinngg
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

15. HHooww tthhee FFrraauudd wwaass ddiissccoovveerreedd ((ccoonn’’tt))
9.. JJuunnee 2200,, 22000022 -- IInntteerrnnaall aauuddiitt eexxppllaaiinnss iirrrreegguullaarriittiieess ttoo
tthhee AAuuddiitt ccoommmmiitttteeee..
1100.. JJuunnee 2255,, 22000022 -- WWoorrllddCCoomm aannnnoouunncceess iitt iinnffllaatteedd pprrooffiittss
bbyy $$33..8 bbiilllliioonn oovveerr tthhee pprreevviioouuss ffiivvee qquuaarrtteerrss
1111.. JJuunnee 2266,, 22000022 -- cciivviill ssuuiitt ffiilleedd,, ssttoocckk ttrraaddiinngg hhaalltteedd
– UUllttiimmaatteellyy,, ssttoocckk wwaass ddeelliisstteedd bbyy NNaassddaaqq
1122.. JJuullyy 2211,, 22000022 -- WWoorrllddCCoomm ffiilleedd ffoorr bbaannkkrruuppttccyy
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

16. PPoosstt--FFrraauudd HHaappppeenniinnggss
• 1177,,000000 jjoobbss ccuutt ttoo ssaavvee $$11 bbiilllliioonn..
• WWoorrllddCCoomm mmaayy wwrriittee ooffff $$5500..66 bbiilllliioonn iinn iinnttaannggiibbllee
aasssseettss..
• AAddddeedd aaddddiittiioonnaall bbooaarrdd mmeemmbbeerrss ttoo sseerrvvee oonn aa ssppeecciiaall
iinnvveessttiiggaattiivvee ppaanneell ttoo rreevviieeww aaccccoouunnttiinngg pprraaccttiicceess::
– FFoorrmmeerr UUSS AAttttoorrnneeyy GGeenneerraall NNiicchhoollaass KKaattzzeennbbaacchh
– DDeennnniiss BBeerreessffoorrdd,, FFoorrmmeerr CChhaaiirrmmaann ooff tthhee FFAASSBB
• WWoorrllddCCoomm iiss ttrryyiinngg ttoo sseeccuurree llooaannss
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

17. PPoosstt--FFrraauudd HHaappppeenniinnggss ((ccoonn’’tt))
JJoohhnn SSiiddggmmoorree,, tthhee CCEEOO rreeppllaacciinngg EEbbbbeerrss,,
ssttaatteedd hhee wwaannttss ttoo mmoovvee ffoorrwwaarrdd::
““WWee wwaanntt tthhee bbaadd gguuyyss eexxppoosseedd.. WWee wwaanntt tthhee
bbaadd gguuyyss ppuunniisshheedd.. AAnndd wwee wwaanntt ttoo mmoovvee oonn
wwiitthh oouurr lliivveess aatt WWoorrllddCCoomm..""
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

18. PPoosstt--FFrraauudd HHaappppeenniinnggss ((ccoonn’’tt))
• WWoorrllddCCoomm wwaass rreennaammeedd MMCCII iinn 22000044 wwhheenn iitt
eemmeerrggeedd ffrroomm bbaannkkrruuppttccyy
• PPoossssiibbllee ccoouurrtt--aapppprroovveedd ddeebbtt rreedduuccttiioonnss
• CCoommppaannyy ccoouulldd ssppiinn ooffff sseevveerraall bbuussiinneessss uunniittss
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA

19. PPoosstt--FFrraauudd HHaappppeenniinnggss ((ccoonn’’tt))
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA
SSccootttt SSuulllliivvaann
IInn AAuugguusstt 22000022,, SSccootttt SSuulllliivvaann,, CCFFOO,, wwaass iinnddiicctteedd bbyy aa ggrraanndd jjuurryy oonn oonnee
ccoouunntt ooff ffrraauudd aanndd ssiixx ccoouunnttss ooff sseeccuurriittiieess ffrraauudd aanndd ffaallssee ffiilliinnggss iinnvvoollvviinngg
aallmmoosstt $$88 bbiilllliioonn.. HHee pplleeaaddeedd nnoott gguuiillttyy..
On March 2, 2004, in a superseded indictment, Sullivan pleaded guilty to 3
federal criminal charges for fraud and conspiracy.
Faces maximum 25 years in prison. Struck plea deal with
government to testify against Bernie Ebbers. Sullivan to be
sentenced after Ebbers trial.

20. PPoosstt--ffrraauudd hhaappppeenniinnggss ((ccoonn’’tt))
September 2003 – pleaded not guilty to 15 felony counts of violating
Oklahoma securities laws. Charges dropped. Oklahoma Attorney
General to refile charges at a later date
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA
BBeerrnniiee EEbbbbeerrss
January 19, 2005 - Federal jury trial on charges of fraud to
begin in which Scott Sullivan is expected to testify against
him
Possible sentence: 25+ years in
prison

21. PPoosstt--ffrraauudd hhaappppeenniinnggss ((ccoonn’’tt))
© 22000033,, 22000055 bbyy tthhee AAIICCPPAA
DDiirreeccttoorrss
JJaannuuaarryy 22000055 -- 1100 ffoorrmmeerr ddiirreeccttoorrss aaggrreeeedd
ttoo ppaayy $$5544 mmiilllliioonn ttoo sseettttllee aa sshhaarreehhoollddeerr
ccllaassss--aaccttiioonn llaawwssuuiitt
$18 million to be paid by the directors themselves
$36 million paid by the liability insurance
February 28, 2005 – Trial to begin against former auditors/directors who
have not settled during class-action