The aim of the presentation: in simple words with simple illustrations to introduce key concepts in financial reporting, used by telecom companies. (This version is in Russian)

1. Финансовая шпаргалка ?

2. Цель презентации: простыми словами на простых примерах рассказать о ключевых показателях финансовой отчетности телекоммуникационной компании Важное замечание ! Все определения и примеры сильно упрощены. Они передают общую идею и не претендуют на академическую точность в деталях.

3. Капитальные расходы [Capital expenditure, Capex , "капексы"] Это инвестиции в покупку оборудования, зданий, лицензий и проч. вещей, необходимых для долгосрочной работы компании. По правилам бухгалтерского учета, Capex' ы обычно амортизируются Capex' ы - обычно очень значительные суммы

4. [ Depreciation and Amortization ] Это когда стоимость значительного актива «размазывается» по определенному количеству лет, в течение которых этот актив будет служить верой и правдой . Амортизация

5. Например, в 2000 г. телеком компания купила сетевое оборудование на сумму 100 млн. долларов . Срок службы этого оборудования – 10 лет . 100 млн. / 10 лет = 10 млн. в год. В ежегодной финансовой отчетности компании в статье "Расходы" будет указано 10 млн. дол. амортизационных расходов на это оборудование. Амортизация Обратите внимание! Даже если все 100 млн. дол. за оборудование компания заплатила в 2000 г., всё равно по отчетности эта сумма будет значиться как расходы в течение 10 лет, каждый год по 10 млн. дол.

6. Иными словами, в реальности мы имеем: 2000 г. – за оборудование заплатили 100 млн. 2001 г. – за оборудование заплатили 0 2002 г. – за оборудование заплатили 0 … 2009 г. – за оборудование заплатили 0 Амортизация затраты, млн. 0 100 10 реальные затраты амортизационные расходы, указанные в фин. отчетности 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 А по правилам фин. отчетности, мы имеем: 2000 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 100 млн. ) 2001 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 0 ) 2002 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 0 ) … 2009 г. – расходы на амортизацию 10 млн. (хотя в реальности заплатили 0 )

7. Это регулярные расходы компании на поддержание своей жизнедеятельности, т.е. зарплата сотрудникам, арендные выплаты, расходы на рекламу, и т.д. и т.п. Текущие расходы [ Operational expenditure, Opex , "опексы"] В январе 2001 г. на зарплату сотрудникам компания потратила 1 млн . дол., на аренду - 500 тыс . и на рекламу 500 тыс ., т.е. Opex' ы в сумме составили 2 млн . дол. Opex ' ы – не амортизируются, т.е. не «размазываются» на будущее, а учитываются в периоде, когда эти расходы реально имеют место быть.

8. Это все заработанные деньги за определенный период . Выручка, доход [ Revenue ]

9. EBITDA = выручка – Opex'ы Операционная прибыль ( EBITDA ) [ Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ] Т.е. от всех реально заработанных в этом периоде денег мы отнимаем все реальные расходы на себя, и получаем операционную прибыль ( EBITDA ) . Один из ключевых показателей

10. Net profit = EBITDA – оплата процентов по кредитам (Interest) – отчисления налога на прибыль (Taxes) – амортизационные расходы (Depreciation and Amortization) . Чистая прибыль [ Net profit ]

11. Показатель EBITDA очень популярен в телекоммуникациях и в других отраслях, требующих значительных капитальных инвестиций ( Capex' ов ) в разворачивание бизнеса. Поскольку Capex' ы в телекоме очень большие (так как оборудование стоит дорого), и они амортизируются (т.е. разбрасываются по частям по годам), то показатель амортизационных расходов за каждый год может сильно повлиять на показатель чистой прибыли . зачем нужна EBITDA см. пример на следующем слайде...

12. зачем нужна EBITDA Например, в 2001 г. заработали выручки ( Revenue ) = 10 млн. дол. Потратили на текущие расходы ( Opex ' ы ) = 2 млн. дол. Получили операционной прибыли ( EBITDA ) = 10 млн. – 2 млн. = 8 млн. дол. Амортизационные расходы = 10 млн. Этот расход в 2001 г. существует только на бумаге. В реальности эти деньги были заплачены в 2000 г., - они входили в 100 млн., потраченных на оборудование. Потом эти 100 млн. были «разнесены» по частям на 10 лет вперед как «виртуальные» расходы. Чистая прибыль = 8 млн. – 10 млн. = - 2 млн. Т.е., по отчетности чистая прибыль отрицательная, у нас убыток… Однако причина убытка в данном случае – цифра амортизационных расходов. (Для простоты мы здесь не учитываем налог на прибыль и процент по кредитам). EBITDA убирает искривляющий эффект таких вещей, как амортизация. Иначе говоря, EBITDA показывает способность компании самостоятельно зарабатывать деньги.

13. EBITDA margin Маржа EBITDA [ EBITDA margin ] = (%) Маржа EBITDA показывает, какой процент от выручки является операционной прибылью . В нашем примере это 8 млн. / 10 млн. = 0.8 , т.е. 80 %

14. Capex ' ы вкладываются, и амортизируются . Работаем, зарабатываем Revenue . От Revenue в этом периоде отнимаем Opex ' ы в этом периоде, получаем EBITDA в этом периоде. Если EBITDA положительная – значит, бизнес достиг операционной прибыльности. EBITDA в этом периоде делим на Revenue в этом периоде, умножаем на 100 (чтобы было в процентах) – получаем EBITDA margin в этом периоде. От EBITDA отнимаем проценты по кредитам, налог на прибыль и амортизационные расходы, получаем net profit в этом периоде. Если net profit положительный – значит, бизнес уже окупился и приносит прибыль. Средний срок достижения окупаемости для мобильных операторов составляет 7-8 лет. Хотя в реальности всё очень сильно зависит от особенностей рынка, на котором работает компания. Итого