4. קשר חלש ולא עקבי בין שכר וביצועים
ועדת נאמן קובעת: "למרות הדומיננטיות של השכר המשתנה ברכיבי השכר של בכירים
בחברות ציבוריות, לא אותרה חוקיות מובהקת לגבי היחס בין גובה השכר לרווחיות
החברה".
כלומר: קשר חלש בין גובה השכר של בכירים בחברות ציבוריות לביצועיהן
ממצאי מחקר של הרשות לני"ע:
בשש רגרסיות שנבדקו ע"י הרשות לנירות ערך, נבדק הקשר בין השכר לבין רווחיות החברות.
במרבית הרגרסיות שנבדקו, אחוז השונות המוסברת (2 )Rנמצא נמוך.
משתנה 'גודל חברה' (נמדד לפי סך הנכסים) נמצא מובהק וחיובי, כלומר ככל שהחברה גדולה
יותר, כך שכר הבכירים גבוה יותר.
במרבית הרגרסיות, מדד הרווחיות נמצא לא מובהק או מובהק שלילי.
4
5. ככל שהממשל התאגידי משוכלל יותר, השכר נמוך יותר
שכר ממוצע לרבעון שכר ממוצע לרבעון
ושיעור דח"צים בוועדת ביקורת ושיעור דח"צים בדירקטוריון
000,7 %09 000,7 %53
000,6 %08 000,6 %03
%07
000,5 000,5 %52
%06
באלפי ש'
באלפי ש'
000,4 %05 000,4 %02
000,3 %04 000,3 %51
%03
000,2 000,2 %01
%02
000,1 %01 000,1 %5
0 %0 0 %0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
8002 9002 8002 9002
שכר ממוצע לרבעון אחוז דח"צים שכר ממוצע לרבעון אחוז דח"צים
נמצא כי קיים קשר הפוך בין שיעור הדח"צים בדירקטוריון ובוועדת
הביקורת לבין גובה שכר הבכירים. התרשימים לעיל מצביעים על חשיבותם
של הדח"צים, בריסון שכר בכירים ושמירה על זכויות המיעוט.
5 מקור התרשימים: רשות ני"ע מחלקה כלכלית, שכר בכירים אוגוסט 0102
6. השפעת מבנה בעלות על שכר כירים
ממוצע שכר בכירים השפעת בעל שליטה על שכר בכירים
באלפי ש"ח
עפ"י נתוני הרשות לני"ע, ל- %88 מהחברות
אינו בעל שליטה
000,8 הציבוריות יש בעל שליטה.
בעל שליטה
000,7
נמצא כי שכר הבכירים של בעלי השליטה
000,6
000,5
בחברה גבוה יותר משכרם של אלו שאינם
000,4
בעלי שליטה.
000,3
למרכיב הבונוס משקל גבוה בשכר בעלי
000,2
000,1
השליטה.
0
נמצא כי מרבית הבכירים ששכרם הוא
3002 4002 5002 6002 7002 8002 9002
מהגבוהים בחברה, נמצאים בחברות בהן
לבעל השליטה אחזקה נמוכה יותר בהון.
מקור התרשים: רשות ני"ע
6
7. שכר בכירים בקבוצות עסקיות/חברות פער
פירמידות השליטה הן אחת התופעות המחריפות את בעיית הריכוזיות במשק הישראלי
הציבור הוא מיעוט מבעלי המניות ולכן אינו משפיע על ניהול החברה וגם לא על שכר המנהלים בה
בחברות 'פער', לבעל השליטה אינטרס הוני מועט לפיקוח בצורה מיטבית/כלכלית על מדיניות השכר
בחברות אלו גדל הפוטנציאל למתן שכר מופרז לשם הגברת התלות של המנהל בבעל השליטה
ועדת נאמן: "בקבוצות עסקיות הסיכוי למצוא את בעלי השכר הגבוה בקבוצה הולך וגדל ככל שיורדים
בשלבי הפירמידה".
התפתחות שכר המנהלים
שכר המנהלים הממוצע ביחס לשכר העובדים הממוצע
ועדת נאמן ממליצה לקבוע
הליך אישור מיוחד בחברות
קבוצות עסקיות גדולות
פער, ולהתנות את מתן
יתר החברות
התגמול, לאישור מיוחד
באסיפה הכללית ברוב
בלתי נגוע.
7 מקור התרשים: טיוטת המלצות הוועדה להגברת התחרותיות במשק. עפ"י נתוני מינהל ההכנסות
8. עיקרי הממצאים - טרום שינויי חקיקה
עליה חדה בשכר בכירים, לרבות בעלי השליטה בחברות ובני משפחותיהם
ירידה במרכיב הקבוע בשכר ועליה במרכיבים המשתנים
קשר חלש ולא עקבי בין ביצועים לבין גובה שכר הבכירים
שכר בכירים שהנם בעלי שליטה גבוה משכר בכירים שאינם בעלי שליטה
שכר מנכ"לים בקבוצת עסקיות גבוה משכר מנכ"לים שאינם שייכים לקבוצות עסקיות
בחברות 'פער' אין אינטרס הוני לפקח בצורה מיטבית על מדיניות השכר
המשק הישראלי מאופיין בריכוזיות גבוהה ובגרעיני שליטה בחברות.
לפיכך, נוצר צורך בשינויי חקיקה:
תיקון 02 תיקון 61
לחוק לחוק
החברות החברות
הסדרת מנגנון התגמול, תוך חיזוק הגברת כוחם של בעלי המיעוט, למניעת
הקשר בין ביצועים לבין רמת ומבנה עסקאות שאינן לטובת החברה
התגמול
8
10. מתודולוגיה
נבחנו למעלה מ- 004 הסכמי שכר
לצורך בחינת שיעור החיסכון הורדו מהמדגם הסכמים שטרם הסתיימו, הסכמי התקשרות
לראשונה, הסכמי מענק חד פעמי, הסכמים אשר הוסרו מסדר היום וכד'.
שיעורי החיסכון והיקפו נבחנו בשני מישורים עיקריים:
- סך הפעילות בשוק במסגרת תיקון 61
- פעילות אנטרופי במסגרת תיקון 61
נתוני התגמול של 'לפני השינוי' נלקחו מתוך תקנה 12 בדוחות הכספיים לשנת 1102. נתוני
התגמול של ההסכם החדש התבססו על תוצאות 1102. לעניין זה, יש לציין, כי אנו מעריכים
ששיעורי החיסכון אשר היו נגזרים מתוצאות 0102, היו גבוהים יותר.
במקביל לבחינת שיעור והיקף החיסכון, נבחנו המרכיבים האיכותיים בהסכם התגמול, לרבות
הוספת מדרגה, קיזוז הפסדים, קביעת תקרה, אי הכללת סעיפים חד פעמיים, התניה בביצועים,
ביטול תנאי פרישה בלתי סבירים וכד'.
בבחינת הוספת המרכיבים האיכותיים להסכם המענק, נוטרלו הסכמים בהם היה קיים המרכיב
האיכותי עוד לפני הבאתו לאישור תחת תיקון 61. (כלומר, נבחן שיעור ההסכמים בהם נוסף הרכיב
האיכותי, מתוך סך ההסכמים בהם קיים מרכיב של מענק, בנטרול אלו בהם הרכיב כבר היה קיים).
01
11. ממצאים עיקריים
מעל 004 הסכמי תגמול, ניהול והעסקה מאז מאי 1102
שיעור החיסכון הכולל בהסכמים שנבחנו עמד על כ- %81
שיעור החיסכון בשכר השוטף עמד על כ- %11 ובמרכיבי המענקים והאופציות על כ- %04
מבין ההסכמים בהם חלה הפחתה בתגמול, שיעור החיסכון עמד על מעל %03
בכ- %64 מההסכמים חלה הפחתה בתגמול, בכ- %72 לא חל שינוי ובכ- %62 חלה עלייה בתגמול.
שיעור התמיכה של אנטרופי בהסכמים בהם חלה הפחתה בתגמול עמד על כ- %56 לעומת שיעור תמיכה של כ-
%53 בלבד בהסכמים בהם חלה עלייה בתגמול.
בכ- %05 מההסכמים שיעור החיסכון הנו עד %02
טווח החיסכון של %07 ומעלה, מרכז כ- %52 מהחיסכון הכספי
שיעור החיסכון בהסכמי תגמול של יו"ר נמוך בהשוואה לשיעור החיסכון הממוצע בעוד שבהסכמי תגמול של מנכ"ל
גבוה בהשוואה לממוצע. בתפקיד משולב של מנכ"ל ויו"ר לא נרשמה הפחתת שכר כלל.
כ- %72 מההסכמים הנם של קרובי משפחה של בעל השליטה
קיים פער מובהק בשיעור החיסכון ביחס להמלצת אנטרופי – בעד / נגד ההסכם
קיים פער מובהק בשיעור החיסכון בין חברות שפנו לאנטרופי ובין אלו שלא פנו
בכמחצית מהסכמי המענק, הוספו מרכיבים איכותיים להסכם (מדרגה, קיזוז, חד פעמי, תקרה ומותנה ביצועים).
שיעור התמיכה של אנטרופי בהסכמים בהם נוספו המרכיבים האיכותיים (המפורטים לעיל), עמד על כ- %09 עד
%001 (משתנה לפי המרכיב).
11
12. שיעור החיסכון הכולל ולפי מרכיבי התגמול
סה"כ 343 הסכמים
041 %54
321 %24
021 %93 %04
%53
001
%03
08 %52
95 75
06 %02
%81
%51
04 %11 %01
02 6 %5
0 %0
סך מרכיבי התגמול מרכיב שכר שוטף מרכיב מענק מרכיב אופציות
היקף החיסכון במיליוני ש' שיעור החיסכון
שיעור החיסכון בכלל ההסכמים (לרבות הסכמים בהם לא חל שינוי/חל גידול) עמד על כ- %81
שיעור החיסכון במרכיב השכר השוטף הנו כ- %11, במרכיבי המענק והאופציות שיעור החיסכון גבוה משמעותית
אנו מעריכים כי אם השינוי בתגמול היה נבחן ביחס לשנת 0102, היה מתקבל שיעור חיסכון כולל גבוה יותר
21 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי
13. התפלגות ההסכמים לפי אופי השינוי
(הפחתה בתגמול, ללא שינוי, עליה בתגמול)
אנטרופי בעד הפרש היקף כספי לפני היקף כספי אחרי שיעור מספר
במונחי הסכמים במיליוני ש' במיליוני ש' במיליוני ש' חיסכון הסכמים
%56 541- 323 964 %13 951 הפחתה בתגמול
%36 0 921 921 %0 49 ללא שינוי
%83 22 501 38 %72- 09 עליה בתגמול
%75 321- 855 186 %81 343 סה"כ
שיעור החיסכון בהסכמים בהם חלה הפחתה של התגמול עמד על כ- %13
בכ- %72 מההסכמים לא חל שינוי בהיקף התגמול
שיעור התמיכה בהסכמים מצד אנטרופי עמד על כ- %56 בהסכמים בהם חלה הפחתה בתגמול, לעומת שיעור
תמיכה של כ- %83 בהסכמים המשקפים גידול בתגמול.
31 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי
14. התפלגות לפי טווחי חיסכון
(בהפחתת תגמול)
סה"כ 951 רשומות, חיסכון של כ- 541 מיליון ש'
82 היקף כספי במיליוני ש'
74
22 מספר הסכמים
43 91
71 61
61
41
91 81 8
31 21
4
5 5 3 1
3
טווח שיעור החיסכון
41 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי
15. התפלגות החיסכון לפי טווחי חיסכון, באחוזים
סה"כ 951 הסכמים, חיסכון כספי של כ- 541 מ' ש'
%03 היקף כספי מספר הסכמים
%12
%91
%51
%21 %21 %31 %11
%01 %11 %11
%8 %8
%6
%2 %3 %3 %2 %2 %1
טווח שיעור החיסכון
כ- %03 מההסכמים נמצאים בטווח חיסכון של עד %01 וכ- %05 מההסכמים נמצאים בטווח החיסכון של עד %02
טווח החיסכון של %07 ומעלה מרכז כ- %52 מהחיסכון הכספי
51 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי
16. שיעור החיסכון והיקפו
לפי אופי המלצת ההצבעה של אנטרופי
89 %52
001
%12
%02
08
%51
06
%11
04 %01
52
02 %5
0 %0
אנטרופי בעד אנטרופי נגד
היקף החיסכון במיליוני ש' שיעור החיסכון
קיים פער מובהק בשיעור החיסכון ביחס לאופי המלצת אנטרופי. שיעור החיסכון בהסכמים בהם תמכה
אנטרופי עמד על כ- %12 לעומת כ- %11 בהסכמים להם התנגדה
61 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי
17. שיעור החיסכון והיקפו לפי פניה/היעדר פניה1 לאנטרופי
001 %52
88
09
08 %12 %02
07
06 %51
05
%11
04 %01
03 42
02 %5
01
0 %0
היתה פניה לאנטרופי לא היתה פניה לאנטרופי
היקף החיסכון במיליוני ש' שיעור החיסכון
שיעור החיסכון בהסכמים בהם חלה פנייה לאנטרופי עמד על כ- %12
לעומת כ- %11 בהסכמים בהם לא הייתה פנייה.
1. מצד החברה
71 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי
18. שיעורי חיסכון והיקפי חיסכון לפי תפקיד ומעמד
היקף החיסכון שיעור חיסכון מספר הסכמים תפקיד
במיליוני ש'
12 %51 58 יו"ר דירקטוריון
05 %12 301 מנכ"ל
0 %0 9 יו"ר מנכ"ל
3 %4 39 קרוב משפחה של בעל השליטה
נמצא, כי שיעור החיסכון בהסכמי תגמול של יו"ר דירקטוריון נמוך בהשוואה לשיעור החיסכון הממוצע
נמצא, כי שיעור החיסכון בהסכמי תגמול של מנכ"לים גבוה בהשוואה לשיעור החיסכון הממוצע
נמצא, כי בהסכמי תגמול של מנכ"לים שמתפקדים גם יו"ר הדירקטוריון, בממוצע, לא נרשם כלל חיסכון
כ- %72 מההסכמי התגמול במסגרת תיקון 61, הנם של בני משפחה של בעל השליטה
81 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי
19. תוספת מרכיבים איכותיים בתנאי המענק
07 %021
06 %001 %001 26 06
95
%09 %29 %39 %001
45
05
%08
04
63 %25 %06
%94 %94
03 %14 %34
%04
02
01 %02
0 %0
מדרגה קיזוז חד פעמי תקרה מותנה ביצועים
* אחוז מסך ההסכמים הרלוונטיים בהם נוסף המרכיב
אחוז תמיכת אנטרופי בהסכמים בהם נוסף המרכיב
מס' הסכמים בהם התווסף המרכיב במענק
* לעניין רלוונטיים - סך ההסכמים בהם קיים מרכיב של מענק, בנטרול אלו בהם הרכיב האיכותי כבר היה קיים
91 מקור: מאגר נתוני השכר של אנטרופי