財經Morning call 2015年04月09日星期四
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2015年4月9日星期四
本資料由行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。
資料來源：瀚亞活力早報
美股
聯邦公開市場操作委員會(FOMC)的會議記錄顯示，
聯準會(FED)對何時要升息意見仍分歧，消息傳來
帶動美國四大指數全面收高。
標準普爾500指數自FOMC 3月份的貨幣政策會議
結束後，總計已下滑約1%，主因市場擔憂經濟趨
緩恐對企業盈餘造成打擊。根據彭博社調查，分析
師普遍預估標準普爾500大企業Q1的淨利可能會萎
縮5.8%。
美國鋁業在週三美股盤後公布了第1季財報，為超
級財報週揭開序幕。財報顯示，美國鋁業Q1每股
盈餘雖因鋁價上揚而優於分析師預期，但營收卻仍
不如市場預估，這使其盤後股價下挫逾3%。
個股方面，美國非專利藥廠Mylan NV對非處方藥
品生產商Perrigo Co.提出併購提議、收購價碼多達
289億美元，Perrigo、Mylan的股價聞訊分別大漲
18.39%、14.76%，也激勵生技股走強。
NAND Flash控制晶片設計大廠慧榮科技(Silicon
Motion Technology Corp.)週三發布新聞稿公布第1
季初步財報，其營收有望持平於前季，本業毛利率
則將介於51-52%。慧榮ADS聞訊大漲9.91%。
歐股
拜石油產業傳出重大併購案之賜，部分能源類股週
三表現相對出色，並為歐股帶來支撐。
皇家殼牌石油重金迎娶英國BG能源集團，現金加
股票總價值達470億英鎊或696億美元，為石油業
逾十年最大樁併購案。BG股價收盤時狂飆26.65%，
而殼牌石油則是重挫8.56%。
不過，美國當日公布上週（截至4月3日止）石油庫
存跳增1,090萬桶，超出市場預期，導致布蘭特原
油尾盤重挫超過5個百分點，並壓抑整體石油類股
指數表現。
企業消息方面，路透社報導指出，法國多媒體巨擘
Vivendi SA正在考慮收購英國Sky Plc廣播公司，
儘管Vivendi後來出面否認，但還是激勵Sky收高
1.56%。
亞股及新興市場股
在香港股市領軍下，亞洲股市週三終場收高；日股
連二漲，朝15年高點前進。
日本央行(BOJ)於週三發布新聞稿宣布，作為貨幣
寬鬆指標的貨幣基數將以年增約80兆日圓的速度進
行擴大(即按兵不動、寬鬆規模維持不變)。
三星電子財報佳，韓股氣勢大振，預料企業財報表
現將勝過去年同期，股市開高走高。
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2015年4月9日星期四
本資料由行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。
國際債券展望
美國經濟數據不如預期，歐洲經濟回溫，信
心增強，新興國家維持寬鬆政策，美國升息
議題淡化， 推升新興市場債表現，連續第三
週收高。
中國經濟在多次寬鬆後略見好轉， 3月份官
方製造業指數升至50.1，匯豐3月份服務業採
購經理人指數(PMI)升至52.3，中國央行表示，
經濟面臨越來越多阻力因素時，將保持適度
流動性，市場預期仍有降息機會。
資金流向第二週淨流入，惟金額不高，以強
勢貨幣為主，當地貨幣債仍是淨流出，因美
國經濟略顯疲弱，升息預期延後，新興市場
債修正後利差仍高，有利新興市場債跌深反
彈，惟波動度較高， 逢低配置。
觀察指標: (1) CDS、與利差變化；(2)資金流量及穩定度(3)和美債連動性。
高收益債
美國經濟數據錯綜和緩升息預期，惟非農就
業及企業財報公布在即，市場觀望心態仍強，
全高收債指數震盪走揚。
觀察近期聯準會主席葉倫談話仍延續先前不
急於升息態度，鷹派官員Lockhart與Mester
近期談話中對升息時點的用詞亦陸續改成6-9
月， 預期寬鬆基本面將有助高收益債市續強。
此外， 根據美林最新報告統計至4/1一週，
資金淨流入規模環球高收益債市11億美元，
為連續第三周淨流入，目前美高收益債殖利
率達6.2%，違約率僅約1.65%，顯見目前低
估之價值面仍為吸金主因，由於機會總在波
動中產生，建議投資人擇機增持高收益債部
位，以免錯失新一波上漲良機。
資料來源：野村投信
JPMorgan統計，截至3月31日，美元高收債券發行公司平均違約率1.65%。
近期觀察重點：1)4/9 聯準會會議記錄公布； 2)CDX與VIX變化；3)資金流向。
新興市場債
