Your SlideShare is downloading. ×
Oravanpesän asiantuntijaraati 5.9.2012 PWC
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×
Saving this for later? Get the SlideShare app to save on your phone or tablet. Read anywhere, anytime – even offline.
Text the download link to your phone
Standard text messaging rates apply

Oravanpesän asiantuntijaraati 5.9.2012 PWC

254
views

Published on

Startup-yrityksen rahoitus ja arvonmääritys

Startup-yrityksen rahoitus ja arvonmääritys

Published in: Business, Art & Photos

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
254
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. www.pwc.comMenestyksesi on myösmeidän tavoitteenammeOravanpesä -projekti5.9.2012 PwC
  • 2. PwC kumppaninasiHaluamme toimia lähellä asiakkaitamme ja varmistaa, ettäsaat yhteistyöstä haluamasi lisäarvon. Lisäarvo tarkoittaa eri asioita eri asiakkaille Elokuu 2012PwC 2
  • 3. Olemme kumppaninasi, kun haluat• kasvattaa yritystäsi• kehittää ja tehostaa liiketoimintaasi• varmistaa liiketoiminnan jatkuvuuden• tehdä yritysjärjestelyjä• suunnitella verotusta• saada tukea yritysoikeudellisiin toimenpiteisiin• varmistua taloudellisen raportointisi asianmukaisuudesta. Elokuu 2012PwC 3
  • 4. Palveluitamme • Liikkeenjohdon konsultointi • Riskienhallinta ja Corporate Governance • Tilintarkastus- ja muut varmennuspalvelut • Veropalvelut • Yritysjuridiikka • Perhe- ja omistajayritykset • Yritysjärjestelyt • Pörssiyhtiöt • Yritysvastuupalvelut • Julkisen sektorin toimijat • Yleishyödylliset yhteisöt ja säätiöt Lisää palveluista: www.pwc.fi/palvelut Elokuu 2012PwC 4
  • 5. Yrityksemme Elokuu 2012PwC 5
  • 6. PwC Suomessa• Suomalaisomisteinen, osa PwC-ketjua• 20 paikkakunnalla• 739 henkilöä• Liikevaihto 91,4 milj. euroa• Perustettu vuonna 1954tart-up yritykset: Arvonmääritys ja rahoitus Elokuu 2012PwC 6
  • 7. ToimintatapammePwC:n verkostoituminen KHT-yhdistys TEKES Hallitusammattilaiset Boardman Yliopistot KauppakorkeakoulutSitra PwC Technopolis Kauppakamarit Perheyritysten liitto Pääomasijoitusyhdistys Venture Cup Elokuu 2012PwC 7
  • 8. PwC globaalisti169 000 henkeä158 maassa, 771 kaupungissa.Liikevaihto 29,2 miljardia dollaria.Perustettu vuonna 1849. Liikevaihdon jakautuminen liiketoiminta-alueittain Tilintarkastus: 14,1 mrd. dollaria (US) Verokonsultointi: 7,6 mrd. dollaria (US) Liikkeenjohdon konsultointi ja yritysjärjestelypalvelut: 7,5 mrd. dollaria (US) Elokuu 2012PwC 8
  • 9. HenkilöstöNumerofaktaa• Keskimääräinen työsuhteen Henkilöstön jakautuminen pituus: 7,8 vuotta liiketoimintayksiköittäin• Henkilöstön keski-ikä: 38 vuotta • Tilintarkastus ja muut varmennuspalvelut 438• Naisia 54, miehiä 46 prosenttia • Verokonsultointi 141 • Liikkeenjohdon Henkilöstöä konsultointipalvelut ja yritysjärjestelypalvelut 97 • Hallinto ja tukitoiminnot 63 739 Elokuu 2012PwC 9
  • 10. HenkilöstöHenkilöstöstä huolehtiminen• Koko henkilöstön kattava palkitsemisjärjestelmä• Tasa-arvon suunnitelmallinen edistäminen• Työilmapiirikyselyt ja coachaus• Koulutukset uran eri kehitysvaiheissa• Global Mobility -ulkomaanvaihdot osana urakehitystä• Työhyvinvoinnin ja virkistyksen systemaattinen tukeminen• People-ryhmä yritysjohdon ja henkilöstön välisenä keskustelukanavana Elokuu 2012PwC 10
  • 11. Asiakkaitamme Suomessa ja maailmallaAktia, Amer Sports, Cargotec, AstraZeneca, Barclays, Bayer,DNA, Finnair, Halton, Kesko, Citigroup, Credit Suisse Group,Kone, Marimekko, Metso, Nokia, Daimler, Deutsche Post, Exxon,Nokia Siemens Networks, Orion, Ford Motor Company, Hewlett-Raisio, TEKES, TeliaSonera, Tieto, Packard, Honeywell, Johnson &UPM-Kymmene, Yleisradio, Johnson, Morgan Stanley, Pepsi,Suomen Kulttuurirahasto, Suomen Pfizer, Samsung Electronics Co.,Unicef ry, Invalidiliitto ry, Shell, Procter & Gamble Company,Folkhälsan Walt Disney Company, Unilever, Volkswagen Elokuu 2012PwC 11
  • 12. Markkinaosuudet Tilintarkastustoimeksiantojen Tilintarkastustoimeksiantojen markkinaosuudet Helsingin markkinaosuudet Pörssissä listatuista yhtiöistä 500 suurimman yrityksen 2011 joukossa 2% 3% 8% 8% Muut 28% 29% 37% Deloitte PwC EY 31% 30% KPMG 24% Elokuu 2012PwC 12
  • 13. Kuinka voimme olla avuksi?Kehittyvät markkinat Tilintarkastus- ja muut varmennuspalvelutMarko Korkiakoski Mikko Nieminen050 368 4530 050 383 7756marko.korkiakoski@fi.pwc.com mikko.nieminen@fi.pwc.comLiikkeenjohdon konsultointi VeropalvelutMikael Guarnieri Juha Laitinen040 701 2597 050 563 9020mikael.guarnieri@fi.pwc.com juha.laitinen@fi.pwc.comPalvelut perhe- ja omistajayrittäjille YritysjuridiikkaMarkku Tynjälä Mikko Reinikainen0500 161 433 050 365 8577markku.tynjala@fi.pwc.com mikko.reinikainen@fi.pwc.comRiskienhallinta ja Corporate Governance YritysjärjestelytMirel Leino Harri Valkonen050 520 8227 040 539 9339mirel.leino@fi.pwc.com harri.valkonen@fi.pwc.com Yritysvastuupalvelut Sirpa Juutinen 040 578 2615 sirpa.juutinen@fi.pwc.com Elokuu 2012PwC 13
  • 14. www.pwc.comStart-up yritykset:Arvonmääritys ja rahoitus5.9.2012
  • 15. AgendaLiiketoimintasuunnitelmaArvonmääritysRahoituksen lähteetCase-esimerkkiStart-up yritykset: Arvonmääritys ja rahoitus Elokuu 2012PwC 15
  • 16. www.pwc.fiOravanpesäValuation case study
  • 17. Valuation of softwareDevelopment phase Required skills Required hours Cost per hour (€/h) Total costSpecification 500 50,0 25 000Development module 1 Java 1500 40,0 60 000Development module 2 Java 4000 40,0 160 000Development module 3 Flash 3000 60,0 180 000Documentation Documentation 200 40,0 8 000 Total 9 200 433 000 Time to market premium 20,0 % Fair value for software 519 600• Valuation from an internal point of view – what would it cost to develop a comparable software package?• This valuation takes into account the fact that development takes time.Start-up yritykset: Arvonmääritys ja rahoitus Elokuu 2012PwC 17
  • 18. Valuation of start upDiscounted Cash Flow Analysis 1 2 3 4 5 ResidualYear 0 1 2 3 4 5 Revenue - 20 800 2 000 3 500 4 000 4 200 EBIT (Operating Income) (800) (500) 150 600 650 683 Less taxes - - - - 25 167 EBITA (800) (500) 150 600 626 515 Plus depreciation & amortisation 10 30 40 50 50 20 EBITA + depreciation & am ortisation (790) (470) 190 650 676 535 Less change in w orking capital 2 78 120 150 50 20 Less capital expenditures 20 20 20 20 20 20 Unleveraged after-tax free cash flow (812) (568) 50 480 606 495 Discount factor 20,0 % 0,899 0,749 0,624 0,520 0,434 Present value of cash flow s (730) (426) 31 250 263 2 719Residual cash flow approach Years 1-5 Residual Fair value -612 2 719 2 107 Liquidity discount -20 % 1 686Start-up yritykset: Arvonmääritys ja rahoitus Elokuu 2012PwC 18
  • 19. Kiitos!This publication has been prepared for general guidance on matters of interest only, and doesnot constitute professional advice. You should not act upon the information contained in thispublication without obtaining specific professional advice. No representation or warranty(express or implied) is given as to the accuracy or completeness of the information containedin this publication, and, to the extent permitted by law, PricewaterhouseCoopers Oy, itsmembers, employees and agents do not accept or assume any liability, responsibility or duty ofcare for any consequences of you or anyone else acting, or refraining to act, in reliance on theinformation contained in this publication or for any decision based on it.© 2012 PricewaterhouseCoopers Oy. All rights reserved. In this document, “PwC” refers toPricewaterhouseCoopers Oy which is a member firm of PricewaterhouseCoopers InternationalLimited, each member firm of which is a separate legal entity.