Your SlideShare is downloading. ×
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×
Saving this for later? Get the SlideShare app to save on your phone or tablet. Read anywhere, anytime – even offline.
Text the download link to your phone
Standard text messaging rates apply

PhoChungKhoan.vn - Kinh tế vĩ mô

487

Published on

Published in: Economy & Finance
0 Comments
2 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

No Downloads
Views
Total Views
487
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
2
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide

Transcript

  • 1. KINH TẾ VĨ MÔBƯỚC KHỞI ĐẦU CỦA MỌI NHÀ ĐẦU TƯ www.phochungkhoan.vn
  • 2. GIỚI THIỆU CLB PHỐ CHỨNG KHOÁN Chia sẻ niềm đam mê đầu tư Sứ Phổ biến kiến thức & mạng rèn luyện kỹ năng đầu tư CLB Nghiên cứu học thuật & tổ chức đào tạo
  • 3. GIỚI THIỆU CLB PHỐ CHỨNG KHOÁN• Nội dung các buổi hội thảo – Buổi 1 Chu kỳ vốn và thị trường chứng khoán – Buổi 2 Phân tích kỹ thuật – Góc nhìn kinh tế qua các cuộc khủng hoảng toàn cầu – Buổi 3 Phân tích cơ bản – Bức tranh tài chính doanh nghiệp và quốc gia dưới góc nhìn kinh tế – Buổi 4 Xây dựng portfolio và định hướng nghề nghiệp
  • 4. CHU KỲ KINH TẾ
  • 5. ĐẶC ĐIỂM CỦA CHU KỲ KINH TẾ• Chu kỳ kinh tế chủ yếu dựa trên các doanh nghiệp-Không tồn tại trong xã hội công xã nguyên thủy hoặc nền kinh tế tập trung bao cấp.• Mỗi chu kỳ kinh tế đều có 4 pha chủ yếu: Expansion, Peak, Recession (Contraction hoặc đôi khi được gọi là Depression), Trough.• Chu kỳ kinh tế lặp lại các pha ở mỗi chu kỳ tiếp sau, tuy nhiên, mức độ và thời gian của các pha sẽ khác nhau.
  • 6. ĐẶC ĐIỂM CỦA CHU KỲ KINH TẾ
  • 7. CÁC TRẠNG THÁI NGẰN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Trong dài hạn, nền kinh tế sẽ ở trạng thái cân bằng của nó (Sản lượng tiềm năng, lạm phát tối ưu, tỷ lệ thất nghiệp tối ưu).• Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế hoặc chậm hơn hoặc nhanh hơn tốc độ tăng trưởng dài hạn, do vậy, điểm cân bằng ngắn hạn của nền kinh tế nằm ở một trong ba dạng: – Suy Thoái – Lạm Phát – Đình Lạm
  • 8. CÁC TRẠNG THÁI NGẰN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Suy thoái – Đây là trường hợp nhu cầu của nền kinh tế giảm sút khiến cho tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế chậm lại và nền kinh tế có thể lâm vào giảm phát. – Câu hỏi đặt ra là làm cách nào có thể giúp cho nền kinh tế phục hồi. Có hai lời giải? • Tự phục hồi • Nhờ sự can thiệp của các chính sách kinh tế: Theo J.M.Keynes, quá trình điều chỉnh này diễn ra khá dài và khá đau đớn, “trong dài hạn tất cả chúng ta đều chết”.
  • 9. CÁC TRẠNG THÁI NGẰN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ
  • 10. CÁC TRẠNG THÁI NGẰN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Suy thoái – Kết quả của giảm phát • Lợi nhuận doanh nghiệp giảm • Giá hàng tiêu dùng giảm • Lãi suất giảm • Nhu cầu tín dụng giảm
  • 11. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Suy thoái – Ứng dụng trong đầu tư: • Gia tăng danh mục các công ty phòng thủ (như các doanh nghiệp thực phẩm, thuốc…) • Gia tăng đầu tư các fixed-income được xếp hạng tín nhiệm cao • Gia tăng đầu tư vào các fixed-income có kỳ hạn dài • Giảm đầu tư vào các doanh nghiệp mang tính chu kỳ • Giảm đầu tư vào các công ty sản xuất hàng tiêu dùng hay liên quan đến hàng tiêu dùng. • Giảm đầu tư vào các công ty được chấm điểm tín dụng thấp.
  • 12. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Suy thoái – Ví dụ: Một số nền kinh tế Châu Á bị ảnh hưởng bởi tác động từ cuộc suy thoái bắt đầu ở Mỹ năm 2007. Năm 2009, GDP thực ở Nhật giảm 16%, Singapore giảm 11%, Đài Loan giảm 9%, so với Mỹ giảm 6%.Vậy: • 1/ Giá nhà ở của Mỹ đã tác động thế nào đến nền kinh tế? • 2/ Sự suy thoái kinh tế tác động đến nền kinh tế Nhật Bản như thế nào?
  • 13. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Lạm phát – Đây là trường hợp nhu cầu của nền kinh tế gia tăng quá mức, trong khi nguồn lực kinh tế lại có hạn. – Khả năng sản xuất của một nền kinh tế bị giới hạn – Khi nhu cầu tăng quá cao, một đơn vị sản phẩm làm ra thêm sẽ cần nhiều nguồn lực đầu vào hơn. Cuối cùng nền kinh tế trở về trạng thái cân bằng với một mức giá mới cao hơn mức giá ban đầu.
  • 14. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ
  • 15. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Lạm phát – Kết quả: • Lợi nhuận của doanh nghiệp gia tăng • Giá hàng tiêu dùng tăng. • Lãi suất tăng. • Sức ép lạm phát hình thành.
  • 16. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Lạm phát – Ứng dụng trong đầu tư: • Gia tăng các cổ phiếu có tính chu kỳ trong danh mục đầu tư (các công ty sản xuất các sản phẩm như ô tô, hóa chất…) • Gia tăng tỷ lệ các công ty trong các ngành hàng tiêu dùng hoặc liên quan đến hàng tiêu dùng • Giảm đầu tư vào các công ty phòng thủ • Giảm đầu tư vào các fixed-income, đặc biệt với kỳ hạn dài, vì sự gia tăng lãi suất sẽ làm giá của các tài sản này giảm xuống.
  • 17. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Lạm phát – Ví dụ: Đâu là cơ hội đầu tư vào trái phiếu và cổ phiếu? 1/ Chính phủ Trung Quốc thông báo sẽ chi $1,2 tỷ hay 13% GDP để xây dựng cơ sở hạ tầng phục phụ đầu tư nước ngoài. 2/ Các chuyên gia Việt Nam dự báo do khả năng cập nhật công nghệ mới chậm hơn tốc độ trên thế giới nên năng suất lao động của nền công nghiệp Việt Nam sẽ suy giảm trong vài năm tới. 3/ Nhật Bản có khả năng làm chủ đảo Điếu Ngư, nơi được cho có tiềm năng về dầu mỏ lớn. Nếu điều này đúng sẽ giúp Nhật Bản giảm một lượng lớn dầu nhập khẩu từ nước ngoài, và chính phủ Nhật sẽ gia tăng xây dựng các nhà máy khai thác, lọc dầu.
  • 18. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Đình lạm – Đình lạm là một trường hợp đặc biệt, nó mang đến cả tỉ lệ thất nghiệp cao và tỉ lệ lạm phát cao. – Thế giới đã trải qua tình trạng đình lạm vào giai đoạn giữa năm 1970 đến đầu 1980. – Đây là trường hợp xảy ra do khả năng cung ứng giảm đi (hay còn gọi là lạm phát do chi phí đẩy). – Thông thường, trường hợp này thường khó các cách gỡ rối tối ưu
  • 19. CÁC TRẠNG THÁI NGẮN HẠN CỦA MỘT NỀN KINH TẾ• Các chỉ số vĩ mô cơ bản – Tỷ lệ thất nghiệp – Chỉ số lạm phát – Tỷ số hàng tồn kho – Hành vi người tiêu dùng – Thị trường bất động sản
  • 20. TỶ LỆ THẤT NGHIỆP• Các thành phần trên thị trường lao động – Lực lượng lao động: Những người đến độ tuổi lao động, đang có việc làm hoặc đang tìm kiếm việc làm • Người có việc làm • Người thất nghiệp: Thất nghiệp tạm thời và thất nghiệp dài hạn (từ 3,4 tháng trở lên) – Ngoài lực lượng lao động: • Người nản lòng (discouraged worker) • Thất nghiệp tự nguyện (voluntarily unemployed)
  • 21. TỶ LỆ THẤT NGHIỆP• Tỷ lệ thất nghiệp là một công cụ để điều hành nền kinh tế, nhưng không phải là một công cụ tốt• Các chỉ báo thay thế tỷ lệ thất nghiệp: – Tỷ lệ làm ngoài giờ và công nhân thuê ngoài – Năng suất lao động
  • 22. TỶ LỆ LẠM PHÁT
  • 23. TỶ LỆ LẠM PHÁT• Các phương pháp tính lạm phát – Laspeyres index – Paasche index – Fisher index
  • 24. TỶ LỆ LẠM PHÁT• Các phương pháp tính lạm phát
  • 25. TỶ LỆ LẠM PHÁT• Kết quả của lạm phát: – Lạm phát trong kỳ vọng • Shoe leather cost • Menu cost – Lạm phát không dự phòng • Sự chuyển dịch thu nhập • Gia tăng rủi ro tín dụng • Giảm ý nghĩa thông tin từ giá cả – Thuế lạm phát
  • 26. TỶ LỆ LẠM PHÁT• Những yếu tố gây nhiễu thông tin lạm phát• Khi sử dụng phương pháp tính lạm phát Laspeyres Index, chúng ta có thể lâm vào những khuynh hướng sau: – Khuynh hướng thay thế – Khuynh hướng chất lượng – Khuynh hướng sản phẩm mới

×