prezentace na IAC2012

1. Jak se skupuje český internet
Petr Bednář

2. Kdo jsem?
• 7 let Ringier
• 1 rok Stream.cz
• 3,5 roku Mladá fronta
• Několik let předseda SPIRu

3. Mladá fronta?
• Desítky let papír (knihy, časopisy, noviny)
• 3,5 roku online (weby, iPhone, iPad…)
• Provozujeme téměř 30 webů
• Na internetovém trhu zasahujeme 2 miliony unikátních návštěvníků
• Podle Admonitoru jsme čtyřka na trhu

4. Téma: akvizice
• Proč mluvit o akvizicích?
– Moc se o nich neví
• Jaké mám k tématu kompetence?
– Ringier – dávná jednání o koupi Atlasu a dalších
– Stream.cz – vstup Seznamu jako 50% spoluvlastníka
– MF: osm akvizicí za tři roky

5. Téma: akvizice
• Problém?
– non disclosure agreement
• Nemůžu vám nic říct
• Děkuji za pozornost

6. Disclaimer
• Všechny následující historky jsou smyšlené
• Jakákoliv podobnost s realitou je čistě náhodná

7. Je téma akvizic skutečně zajímavé?
• Procento úspěšně dotažených jednání:
– 10 %
• Moje zkušenost:
– 3 roky
– 44 otevřených jednání o akvizici
– 8 podepsaných smluv
– úspěšnost 18 %
– zhruba dvě až tři akvizice za rok

8. Akvizice: proč chcete kupovat?
• Ujel vám vlak
• Nemáte nápady
• Neumíte je zrealizovat
• Chcete si koupit podíl na trhu
• Máte peníze

9. Akvizice: proč vám to někdo chce prodat?
• Ví že dosavadní růst skončil
• Neumí na svém projektu vydělat peníze na běžném provozu
• Už ho to fakt nebaví
• Je těsně před krachem
• Chce / potřebuje peníze

10. Jediný společný zájem prodávajícího a kupujícího?
• Peníze
• Jeden je má a druhý je chce
• To vás spojuje a proto se nakonec dohodnete

11. Co koupit?
• Potřebujte najít projekt, který je pro vás
přínosnější, užitečnější, výdělečnější, než pro stávajícího majitele
• Všechny synergie, úspory a způsob výšení výnosů musíte mít vymyšlené a
spočítané předem
– s rezervou
– po akvizici vás nic moc nového už nenapadne
– ze skříní vypadají kostlivci, kteří vám rezervy sežerou

12. NetMonitor není vše
• Existují zajímavé projekty, které v Netmonitoru nenajdete
• RU a socdem je důležité, ale potřebujete i Google analytics
– PV/visit, BR, zdroje návštěvnosti a jejich trendy…
• direct traffic
• vyhledávače
• odkazující stránky
• Pozor na to, odkud se návštěvnost bere a jak moc to má prodávající pod
kontrolou

13. Jak po akvizici vylepšíte finanční situaci
koupeného projektu?
• Máte lepší obchodní tým
• Úspory v nákladech
• Přeliv návštěvníků mezi projekty
• Kritická akviziční nerovnice:
1+1<2
– překryvy návštěvníků
– překryvy inzerentů

14. Způsoby ocenění
• Podle zisku
• Podle výnosů
• Podle návštěvnosti – visits, RU, socdem, PV
• Podle míry synergií
• Podle víry v budoucnost

15. Kupní cena
• Skutečná cena pak samozřejmě závisí
– na vaší valuaci,
– na valuaci, jak si ji spočítá druhá strana,
– na následném vyjednávání.
• Někdy je kupní cena mnohem nižší než vaše valuace,
• jindy jste postaveni před rozhodnutí, jestli jste ochotni přeplatit svoji
valuaci,
• a o kolik.

16. Co budete kupovat?
• Aktiva • Firma
– doména, – mnohem komplikovanější
– obsah, – due diligence,
– SW, – právní analýzy,
– HW, – účetnictví,
– návštěvníci a registrovaní – kupní smlouva
uživatelé

17. Co všechno si „koupíte“?
• Chcete udržet původní majitele?
– Jak dlouho?
– Jak je motivovat?
– Variabilní určení kupní ceny
• Přebrat zaměstnance?
– Jsou tam vůbec nějací?
– Chcete je?
– Chtějí oni vás?
• Soudní spory

18. Na co si ještě dávat pozor
• Neznalý majitel, který má špatně nasazené NM kódy, a připravuje se o
polovinu trafficu.
• Životní cyklus projektu – jste cíloví provozovatel nebo investor? Jaký typ
majitele se pro projekt hodí?

19. Doba jednání o akvizici
• Řádově měsíce
• Nejkratší jsem zvládl asi za tři týdny – extrémně rychlé
• Nejdelší realizovaná transakce trvala od prvního kontaktu 15 měsíců
• A s některými firmami se opakovaně bavím už dlouhá léta, a stále nic

20. Průběh akvizice…
• Vytipujete si target
• Seženete kontakt
• První dotaz
• NDA
• Sbíráte data
• Počítáte finanční modely

21. …průběh akvizice
• jednání s protistranou
• dohoda o ceně a zásadních podmínkách
– máte pocit že to je hotové
• due diligence
• příprava smlouvy
• jednání právníků
– máte pocit že z obchodu nic nebude

22. Právníci
• Nerozumí vaší terminologii
• Vy nerozumíte jim
• Interní právníci
• Externí právníci
• Právník – filozof
• V určitém okamžiku si musíte s protistranou sednout bez právníků, obejít je
a domluvit se.
• Oni pak prskají, ale musíte je dokopat aby vás už neobtěžovali a dodělali to.

23. Podpis
• Poslední příležitost vidět prodávajícího face-to-face
• Sežeňte si včas podepisujícího, zvlášť když kupujete přes zahraniční firmy

24. Postakviziční kocovina
• Nový jednatel / představenstvo • Jednání se všemi partnery
koupené firmy
• Zápis na OR
• Likvidace dluhů
• PR
• Kostlivci ve skříni,
• Přebírání zaměstnanců
• ale i skryté perly
• Výpovědi smluv
• Implementace naplánovaných
synergií
• Měkký / ostrý přístup ???

25. Noční můra?
• Facelift nebo kompletní relaunch služby
• Zvlášť v případě komunitně zaměřených webů či UGC webů vás čeká cesta
peklem
• Příklad: Recepty.cz

26. Recepty.cz po akvizici
• Ve své době náš
bezkonkurenčně
nejošklivější web
• Návštěvnost:
- kolem 200 tisíc RU
za měsíc
- stagnace

27. Recepty.cz: case study…
• Grafika , technologie , návštěvnost 
• Komunita
– jádro několika desítek uživatelů,
– kteří určují témata a tón v diskusích,
– tvoří i velkou část receptů,
– myslí si, že to je „jejich“ web
• Připravíte kompletní relaunch, děláte na tom půl roku
• Dáte ho komunitě v beta verzi k otestování…
• … ticho po pěšině …
• Spustíte to…

28. Recepty.cz: case study…
• „Nová verze receptů je opravdu strašná. Už sedím půl hodiny u počítače, ještě jsem
a místo abych už jedla večeři, se mi ještě nepodařilo ani najít recept „
• „Teda co tohle je ????? To se evidentně nepovedlo.......... Recepty nemám, totální
chaos a nepřehledný - nelíbí se mi to... Nechápu, proč se mění věci, s kterýma jsou
lidi spokojený..................... “
• „POMOOOOC!!!!!! VRATTE TO
ZPET!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
!!!!!!!!!!!!“
• „Taky chci zpět starou verzi zatím jsem se vyrovnala se změnami ale tohle mi nejde
a asi to není tím že jsem stará nebo blbá“
• „Proboha vraťte se ke staré verzi!Toto je nepřehledné„

29. Recepty.cz: case study…
• Koukám, že se zase nějakej blbec snažil vylepšit něco, co fungovalo.
Vždycky se najde v managementu nějaká skopová hlava, která vymyslí
debilitu – že je třeba víc inovace, jinak zemřeme.

30. Recepty.cz po kompletním relaunchi
• Náš nejrychleji rostoucí web
• web + iPhone + iPad
• Aktuální návštěvnost:
– 424 tisíc RU / měsíc
• Od relaunche růst o víc jak 100 %
• Brzy to bude náš
nejnavštěvovanější web

31. Recepty.cz: poučení z krizového vývoje
• Nedejte na první měsíc, vytrvejte
• Ale pozor na druhý!
• Komunitní páka – celou komunitou hýbou jednotky lidí. Pozitivně i
negativně.
• Rozlišujte komunitní a obsahový web
• Buďte odvážní, ale nebuďte zbrklí

32. Jak jsme vlastní a koupené projekty
zkompletovali my?
Zpravodajství Mužské weby Ženské weby Cestování Transakční
weby
E15.cz Živě.cz Dáma.cz Orbion.cz Hledejceny.cz
Strategie.cz Doupě.cz Maminka.cz LidéaZemě.cz Letenkylevně.cz
FinExpert.cz VTM.cz Recepty.cz Kniha.cz
AVmania.cz Connect.cz Ženy.cz
Digiarena.cz Mobilmania Abecedazahrady vlastní tvorba
ZDN.cz Navigovat.cz Fitweb.cz akvizice CPM
Autorevue.cz Kdesportovat akvizice F1sport
F1Sport.cz Ocvičení.cz akvizice Dáma
MotoGPsport akvizice Recepty
akvizice Kdesportovat
akvizice Orbion
akvizice Hledejceny
akvizice Letenkylevně

33. 0
1000000
1500000
2000000
2500000
500000
2009-01-01
2009-02-01
2009-03-01
2009-04-01
2009-05-01
2009-06-01
2009-07-01
2009-08-01
2009-09-01
2009-10-01
2009-11-01
2009-12-01
2010-01-01
2010-02-01
2010-03-01
2010-04-01
2010-05-01
2010-06-01
2010-07-01
2010-08-01
2010-09-01
2010-10-01
2010-11-01
2010-12-01
Mladá fronta – vývoj počtu RU / měsíc
2011-01-01
2011-02-01
2011-03-01
2011-04-01
2011-05-01
2011-06-01
2011-07-01
2011-08-01
2011-09-01
2011-10-01
2011-11-01
2011-12-01
2012-01-01