ue 2009

1. ZUK zarządzania ekektami synergicznymi ,trudnośc prob.. integracji 4synergia z dotychczasow. Działaln.
GK-zespół samodzielnych pod względem prawnym realizacji długookres. Celów i strategii,tendencje 5tworz. Potencjału dostosow. Do potrzeb 6pewność
przeds. Połączonych więzami kapit. i kontraktow. by odśdodkowe3.finansowe gk.strategia polegaj. na realizacji wady:1intensyfikacja konkurencji
realizować wspólny celCYKL ŻYCIA-(fazy) kształtow. Portfela działalności jako gł.instrumentu 2konieczność zdbyw. Rynku 3długi skomplikow.
1wzrost 2rozwój 3dojrzałość 4schyłek zorientow. Na wzrost wart., brak nadrzędnej strategii Proces produkcyjny 4konieczność wypracow. własn.
CYKL wg Grainera: 1.wzrost przez kreatywność przemysł. Brak oddziaływ. Operacyjnego na know-how rozwój zewnętrzny- zalety: 1szybka
2.kryzys przywództwa 3.wzrost przez wytyczne jedn.biznas. , konsekwentne zakupy i sprzedaż jedn. realizacja 2brak intensyfik. Konkurencji 3eliminacja
4.kryzys autonomii 5.wzrost przez delegowanie Biznes. Na pdst. Wart. Z koncentracj. Na konkur. 4możliwość okazyjn. Pozyskania potencj.
uprawnień 6.kryzys kontroli 7.wzrost przez maksymaliz.wartościcele grupy-maksymaliz. wykonawczego wady:1brak dobrych ofert we
koordynację 8.kryzys biurokracji 9.wzrost przez Korzyści inwestycyjnych sp-mat. I ograniczanie właściwym czasie 2ryzyko-brak przejrzystości
współpracę 10.kryzys?... ryzyka inwestycyjnego rola sp-mat. Nie prowadzi informac. 3probl.integracyjne 4przejmow.zbędnego
działal. Operac. wyłącznie zarządza swoimi potencjału 5niepewność realizacji
Struktura amorficzna-za dużo pracowników- udziałami w sp-cór za pomocą instrumentów
potencjalna możliw. Zarządz. Nimi jest mniejsza od finanse. Rola sp-cór. Prowadzą nie powiązaną ze Motywy przejęć:1Przyczyny techniczne i opera-
rzeczywist.strukt funkcjonalna-grupowanie pod sobą (zdywersyfikowaną) działaln. operac. silne str. cyjne:a)zwiększenie efektywności zarządzania
wzgl.podobieństw strukt.obiektowa (regionalna , Efektywne wsparcie finanse,przejrzysta elastyczna b)wykorzystanie synergii operacyjnej
produktowa)=>dywizjonalizacja (mini-struktury w struktura, szeroka autonomia sp-cór , c)korzyści skali(im więcej produkujemy tym mniej-
ramach jedn.przeds.)strukt. motywacja,ograniczony zakres problemów zarządz. szy koszt jednostkowy)
Dywizjonalna(zmieniają się kompetencje, każda Duży potencjał innowacyjny słabe str. Słana d)komplementarność zasobów i umiejętności
dywizja podejm. Sama decyzje)=>kryzys biurokracji integracja, brak synergii operac. silne tendencje 2.Przyczyny rynkowe i marketingowe
grupa kapitałowa-wzrost przez współpracę odśrodkowe a)zwiększenie udziału w rynku b)wyeliminowanie
DYWERSYFIKACJA- zróżnicowanie działalności różnica między koncernem a holdingiem- w hold. konkurencji c)komplementarność produktów i ryn-
Rodzaje: 1pozioma(przechodzenie do działaln. Jedn.zarządcza nie ma wyodrębnionego własnego ków d)dywersyfikacja ryzyka działalności
spokrewnionej z prowadzoną) 2pionowa przedm.działaln. podst. Sprawuje tylko f-cję e)wyjście na nowe obszary działania
(rozszerzenie o działaln. wynikającą z łańcucha zarządzania strateg. I wybrane f-cje ustawione w 3Przyczyny finansowe a)wykorzystanie nadwyżek
produkcji) 3konglomeratowa(prowadz.działaln. stosunku do całego ugrupow. funduszy b)zwiększenie zdolności kredytowych
zupełnie nie związanej z poprzednią działaln.) PRZYCZYNY TWORZENIA GK c)przejęcie kapitału d)korzyści podatkowe
RODZAJE STRUKTUR: 1.organizacyjne: 1problemy z zarządzaniem 2chęc dalszego rozw. 4Przyczyny menadżerskie a)dążenie do powięk-
a)elementy struktury: niesamodzielne prawne Przeds.3chęć powiększ. Potencjały gosp. Przeds. szenia rozmiarów firmy b)chęć pełniejszego wyko-
podmioty gospodarcze , jednostki , komórki i 4ekspansja poza granice kraju 5dywersyfik. rzystania swoich umiejętności c)dywersyfikacja ry-
stanowiska różnych szczebli b)relacje pomiędzy Działaln.6dążenie do monopolu 7możliwości grupy zyka utraty pracy d)chęć uniknięcia przejęcia przez
elementami:podporządkowania (podporz. w kwestii ograniczenia obciążeń podatkowych inną firmę.
Organizacyjne wynikające z podziału zadań 8wykorzystanie potencjału jedn. Podrzędn. Dla max Rodzaje przejęć:
obowiązującego w org. gosp. Której częścią zysku jedn. Nadrz. 1Zakup poziomy w tej samj branż(typ branżowy)
składową są elementy struktury) oddziaływania DROGI TWORZENIA GK ISTOTA – GK powstaje przez nabywanie innych
(oddzieływ. Organizacyjne polegające na Rozwój wewn. – tworz. Gk z wykorzysta własnego jednostek gospodarczych z tej samej branży i wcie-
wydawaniu przez podmiot nadrzędny bezpośrednich potencjału istniejącego lub nowotworzonego lanie ich (inkorporowanie) w struktury ugrupowania
i pośrednich dyspozycji co do działania podmiotów ZALETY – możliwość względnie szybkiego zwięk-
podrzędnych,przydziału zasobów , nagradzania i z wykorzysta
rozwój zewn – szania udziałów w rynku; możliwość wykorzystania
karania)2.kapitałowe: a)samodzielne prawdnie wspólnej sieci dystrybucji; zwiększenie siły przetar-
gospodarcze w postaci spółek kapitałowych obcego potencj. gowej wobec dostawców i odbiorców; połączenie
b)podporządkowania:podporz. Kapit. wynikające z doświadczeń
posiadania przez podmioty nadrzędne udziałów lub Istniejącego lub WADY – mniejsze bezpieczeństwo prowadzenia
akcji w podmiotach podporządkowanych) działalności(jeden produkt/jeden rynku); brak dopły-
oddziaływania: (oddziaływ. Właścicielskie polegaj. nowotworz. wu zewnętrznych doświadczeń
Na wykorzysta. przez podmiot nadrz. Uprawnień Insniej. potencjał Nowy potencjał PRZESŁANKI STOSOWANIA – w sytuacji, gdy
wynikających z posiadanych Udziałów lub akcji chcemy szybko zwiększyć udział w danym rynku;
zgodnie z prawem handlowym. 3.kontraktowe gdy dany rynek jest bardzo atrakcyjny i bezpieczny;
Nowych podmiotów
Racjonaliz.wykorz. Łączenie nowe potencj.
a)samodzielne prawnie,niezależne podmioty Własn.potnc. w I now podmiotów do gdy chcemy zwiększyć siłę przetargową wobec do-
dowolnej formie organizacyjno prawnej rammach nowych jego wykorzyst stawców i odbiorców
b)podporządkowanie kontraktowe wynikające z podmiotów 2.Zakup pionowy w tej samej (lub pokrewnej)
zawartych umów na świadczenie przez podmioty Wewn – outsourcing Wewn- zakład. branży (typ kooperacyjny)
podporządkowane określonej działalności na rzecz kapitałowy Nowych spółek dla ISTOTA – GK powstaje przez nabywanie innych
podm. Nadrzędnego. Oddziaływanie kontraktowe Zewn – outsourcing now. Działaln.Zewn- jednostek gospodarczych z tej samej lub pokrewnej
polegające na egzekwowaniu [rzez podmiot kapit wspóln.przedsięwzięcia branży produkcyjnej Np półprodukty i wcielenie ich
nadrzędny wypełnienia umów przez podmioty (inkorporowanie) w struktury ugrupowania
Insniejących podmiotów
Intensyfik wykorzyst Przejmowanie nowego
podrzędne własnego potencjału potencj. od istniejących ZALETY – stabilizacja dostaw elementów; większa
WSPÓŁZALEŻNOŚCI JEDNOSTEK GOSP. W ramach istniej. podmiotów kontrola nad jednostkami wewnętrznymi, niż do-
1.koncentryczna-jedn. podrz. Są w pełni podmiotów stawcami zewnętrznymi; połączenie doświadczeń;
uzależnione od działaln. jedn. Nadrz. I ich Wewn.-konsolidacja Wewn-insourcing lepsze dostosowanie elementów do potrzeb jednostki
działalność nakierowana jest na wspomaganie tej właścicielska Zewn- przejęcie macierzystej
jedn. (operacyjne gk.)2.sekwencyjna-jedn. podrz. Zewn.-fuzje WADY – mniejsze bezpieczeństwo prowadzenia
współdziałają ze spobą w sposób wynikający z działalności; odcięcie się od nowych, zewnętrznych
przebiegu realizowanego przez nie procesu pomysłów
(zarządcze gk)3.wzajemna-jedn.podrz. PRZESŁANKI STOSOWANIA – w sytuacji posia-
współdziałają przy wykonywaniu podobnej działaln. Skuteczn. i efektywn realiz. F-cji dania unikatowej technologii; w sytuacji występo-
operacyjnej (zarządcze gk)4. sumująca się-jedn. Niska Wysoka wania problemów z dostawcami elementów
podrz.prowadzą działaln. operac. nie powiązaną z 3Zakup pionowy kolejnej fazy procesu (typ kom-
Niezbędna kontrola realiz. f-cji
słaba aintensywn
Utrzymanie f-cji w Wyłączenie f-cji
innymi jedn.(finansowe gk) strukturze przeds. realizow. Poza przeds. binatowy)
TYPY , MODELE GK:1.operacyjne gk:strategia Partnering Do jego struktury ISTOTA – GK powstaje przez nabywanie innych
poleg. Na optymalizacji wyników operac. spółki insourcing jednostek gospodarczych z tej samej branży, realizu-
matki i ich oddzieływ. Na wart. grupy,aktywny Wydzielanie f-cji ze Wydzielenie f-cji ze jąc kolejne fazy procesu produkcyjnego; wyróżnia-
wpływ na zarządz jedn. Biznesowymi , kupno struktury przeds. I struktury przedsięb. w my dwa etapy (w przód i wstecz)
sprzedaż jedn.biznesow. jako ważny instrument przekazanie jej do postaci spółki ZALETY – optymalizacja w ramach większej części
optymaliz.wartości , ocena poszczególnych dziedzin realiz. niezależnemu podporządkowanej łańcucha produkcji; większe kontrola nad jednostka-
działaln. biznasow.na pdst. indywidualnych partnerowi rynkowemu Outsourcing mi wewnętrznymi, niż dostawcami zewnętrznymi;
wyników-cele grupy: wzmacnianie przez spółki- Outsourcing kapitałowy połączenie doświadczeń i ochrona „know-how”; do-
córki pozycji konkurencyjnej spółki-matki w kontraktowy bra znajomość rynku
zekresie jej działaln operacyjnej. Rola spółki- +tabelka – atrakcyjność outsourcingu WADY – jak wyżej
matki:prowadzi kluczową działaln. operac.dla gr. i KONSOLIDACJA WŁAŚCICIELSKA- PRZESŁANKI STOSOWANIA – jak wyżej
zarządza nią,grupą i udziałami w sp.-córkach. Rola połączenie niezależnych przedsięb. mających tego 4Zakup różnorodny (typ konglomeratowy)
sp.-córek: działaln. operacyjna,wspierająca samego właściciela w gk. Poprzez założenie i ISTOTA – GK powstaje przez nabywanie innych
uzupełniająca działaln. op. spółki-matki. Silne przekazanie jej kontrolnego pakietu udziałów/akcji jednostek gospodarczych z innej branży (zupełnie
strony:efekty mkoncentracji i specjalizacji,silna KONSOLIDACJA WŁAŚCICIELSKA-wielu niespokrewnionych)
integracja gr.bardzo duży zakres problemów właścicieli)-połącz. Przeds. Mających wielu ZALETY – zwiększenie bezpieczeństwa prowadze-
zarządzania,brak tendencji odśrodkowych Słabe właścicieli w gk przez założenie nowej spółki i nia działalności gospodarczej; możliwość zbudowa-
strony:mała elastyczność srtuktury,ograniczony przekazanie jej kontroln. Pakietu udział/akcji nia odpowiedniego portfela jednostek
potencjał innowacyjny,słaba motywacja FUZJA-połączenie się przeds. Mających różnych WADY – brak występowania efektu synergii; możli-
2.zarządcze gk:(więzji sekwencyjne i wzajemne) właśc.. w gk. przez założenie nowej spółki zarządza. wość zbytniego rozproszenia; słaba znajomość no-
2rodzzaje zarz.gk:powiązania pionowe i poziome. i przekaz. jej kontroln. Pakietu udziałów/akcji wego rynku
Strategia polegająca na realizacji i maksymaliz. PRZEJĘCIE-(nabycie/akwizycja)-włączenie w PRZESŁANKI STOSOWANIA – w sytuacji posia-
Efektu synergii pomiędzi jedn.biznesow.,aktywne struktury ugrupow. Kapitałow. Innego dania nadwyżek kapitału i względnie niskiej atrak-
zarządz.jedn.biznasow.,rozważanie zasupów i przeds.poprzez zakup kontroln. Pakietu udział/akcji cyjności obecnego przedmiotu działalności Np
sprzedaży w ramach długookresow. Strategii Przyczyny tworz. Gk. Poprzez zakład. Nowych schyłkowy lub zagrożony rynek.
przemysłowej,ocena jedn. biznas. na pdst. efektów spółek dla nowych działaln: 1brak odpowiedniej Rachunek korzyści z przejęcia dla akcjonariuszy:
synergicznychcele grupy:tworzenie i oferty na rynku przeds. 2spodziew. Trudności przy Dodatkowa wartość tworzona podczas przejęcia =
dyskontowanie efektów synergicznych powstających Inter. Przejmo.spółek 3nakłady związ. Z przej. Są Wartość spółki przejmującej oraz spółki
w wyniku współdział. Sp-cór rola sp-matk:nie niewspółmierne do wartości przejmowanych sp. przejmowanej po przejęciu – Łączna wartość obu
prowadzi działaln.operac. Zajmuje się zarządz. 4konieczność rozłoż. W czasie nakładów związ z spółek przed przejęciem.
Grupą i swoimi udziałami/akcjami w sp-cór rola sp- podejmow. Nowej działaln. 5ogranicz.antymonopol. Wzrost wartości rynkowej spółki przejmującej =
cór:prowadza komplementarna działaln. operac. 6specjalne przywileje(np.podatkowe) Wartość dodatkowa – Koszty przejęcia.
Silne strony: efekty synergii operac., zróżnicowana Porównanie dróg rozwoju gk. Koszty przejęcia = Koszty transakcji + Premia
intensywność integracji, wysoka motywacja,duży Rozw. Wewn- zalety:1możliw. dokładn. kalkulacji płacona przy przejęciu.
potencjał innowacyjny Słabe strony:trudności nakład. 2przejrzystość decyzyjna 3ograniczone Przejęcia przyjazne i wrogie:

2. PRZYJAZNE – Plan przejęcia jednej firmy przez WIZJA-wyobrażenie roli i miejsca organizacji w tożsamości tworzących ja spolek i zastępują ja
drugą jest rozważany przez zarządy obu spółek, któ- przyszłości(za5-10 lat),jaki będzie typ grupy kap.,w tożsamością swoich produktow.
re w porozumieniu określają warunki transakcji jakich branżach będą funkcjonować spółki grupy,jak
WROGIE – oferta przejęcia firmy jest wroga, jeśli dużą czesc rynku opanuje grupa,jak duzy kap będzie
zostaje (na wstępie) odrzucona przez kierownictwo posiadać.
przejmowanej firmy. Jednakże wrogim przejęciem ZALEŻNOSCI:misja-wizja-cele strategiczne-
będzie też wykup bez informowania jej zarządu. strategia.
Motywy obrony przed wrogim przejęciem: STRATEGIA-sposób dostosowania się org do
1przekonanie, że utrzymanie niezależności jest naj- otoczenia konkurencyjnego,sposób alokacji zasobów Znaczenie tożsamości w grupie kapitałowej
lepsze z punktu widzenia korzyści interesariuszy pomiędzy pojawiające się w otoczeniu Operacyjna g.k. Zarządcza g.k. Finansowa g.k.
2chęć uzyskania jak najwyższej premii ofertowej decyzje.Długoterminowy plan rozwoju org. Znaczenie duże Duże – Nieistotne –
3obawa przed utratą stanowiska przez menadżerów Cechy dobrej strategii:a)odwaga formułowania – budowanie budowanie brak potrzeby
Strategie obrony przed wrogim przejęciem: wizjib)skupienie uwagi na przyszłości tożsamości odrębnej tworzenia
a)Przed ogłoszeniem oferty:1zwiększenie efektyw- c)koncentracja na otoczenie d)orientacja na grupy wokół tożsamości tożsamości
ności operacyjnej i obniżka kosztów kluczowe zdolności e)otwarty charakter.PODZIAŁ tożsamości sp.- grupy grupy
2restrukturyzacja Np. sprzedaż aktywów3„zatrute STRATEGII:a)ze względu na podmiot matki
pigułki” – zapisy, które maja zniechęcić do przeję- formułujący:strategie właścicielskie,strategie
cia, zapiski w statucie4„złote spadochrony” – rada menadżerskie b)ze względu na poziom hierarchii
nadzorcza wpisuje, że w przypadku zwolnienia mu- organizacyjnej:strategie portfelowe(plan dzialania RESTRUKTURYZACJA GK
szą zapłacić ogromne odprawy5podtrzymanie popar- mjący na celu np.pozbycie się spólek Restrukturyzacja – przebudowa struktury grupy
cia związków zawodowych6podtrzymanie poparcia niepotrzebnych,budowanie portfela spolek grup kapitałowej w celu poprawy skuteczności i efektyw-
akcjonariuszy7informowanie na temat strategii kap.),strategie podstawowe(długoterminowy plan ności i zapewnienia rozwoju.
przedsiębiorstwa, polityki finansowej oraz progra- rozwoju przedsieb.),strategie domen,strategie Naprawcza Dostosowania Rozwojowa
mów inwestycyjnych8poprawa wizerunku społecz- funkcjonalne(poszczególnych
Wyma Aktualne Nowe Przyszłe
nego9dokonanie strategicznych inwestycji obron- działalności,marketingowe,personalne,produkcyjne,f
Cel Odzyskanie Utrzymanie sprawności i Zapewnienie sprawności
nych Np. utworzenie join venture z podobnymi spół- inansowe...)ZNACZENIE
sprawności i efektywności i efektywności
kami10.śledzenie rejestru akcji STRATEGII:a)operacyjna grupa kap.-znaczenie
efektywności
b)Po ogłoszeniu oferty:1dyskredytowanie oferty duże(strategia grupy rozwinięciem strategii spólki
(pierwsza odpowiedź, dokumentacja obronna)2do- matki)b)zarządcze grupa kap-znaczenie Charak Retrospektywny – Prospektywny – Prospektywny –
bre wiadomości3korzystna prognoza zysków4zwięk- duze(odrebna strategia grupy)c)finansowa grupa ter zorientowany na przeszłość zorientowany na zorientowany na dalszą
szenie dywidendy5przeszacowanie aktywów6.prze- kap.-znaczenie średnie(przełożenie strategii i teraź. teraźniejszość i bliską przyszłość
jęcie innego przedsiębiorstwa finansowe spolki matki na strategie s.corek). przyszłość
7wyprzedaż aktywów i taktyka „spalonej ziemi” – FoRMUŁOWANIE STRATEGII W GRUPIE Horyz.cz Krótkookresow Średniookresowy Długookreso
wyprzedaje wszystko, by zniechęcić oferenta 8na- KAP:1-wybór docelowego typu grupy,2-analaiza Czynniki określąjące strukturę grupy kap:1el
cisk na władze (rządowe, antymonopolowe) uwarunkowań strategicznych grupy,3-określenie strategiczny2roga rozwoju grupy3ożliwości rozwo-
9pozyskanie odbiorców i/lub dostawców celów strategicznych grupy,4-opracowanie jowe4aza rozwoju grupy
10pozyskanie „białego rycerza” lub „białego gierm- strategii,5-opracowanie strategii Cykl życia uczestników grupy kapitałowej:
ka” – szukanie innej firmy, która ich przejmie, ale podstawowej(opracowanie strat.domen spólek Nabycie -> integracja -> wykorzystywanie ->
przyjaźnie; która kupi akcje, ale ich nie sprzeda in- grupy,oprac strategii funkcjonalnych)6-opracowanie dezintegracja -> zbycie
nym11.„czerwony śledź” – atakowanie oferenta na strategii funkcjonalnych grupy(opracowanie strategii Narzędzia restrukturyzacji grupy kapitałowej:
różne sposoby, oskarżenie go o cokolwiek podstawowych spólek grupy)7- 1ikwidacja spólek-córek2ezinwestowanie3rzejęcie
12reklama w mediach w celu zdyskredytowania wryfikacja,konsolidacja strategii grupu,8-wdrażanie istniejących spółek4worzenie nowych spółek
oferty13„szantaż akcyjny” – sami skupują swoje ak- strategii(realizacja strategii) 5utsourcing6nsourcing6ączenie lub podział spółe-
cje, i mówimy mu, że jak chce kupić to po wyższej k-córek7ddzielenia spółek-córek8ączenie lub po-
kwocie lub zrezygnować14zaskarżenie do sądu Analiza macierzy BCG: dział grupy.Znaczenie restrukturyzacji:
PRZEJĘCIA Niezbędne inf:udział każdej spolki w przychodach Operacyjna Zarządcza g.k. Finansowa
Taktyka oferty przejęcia:1określenie kryteriów calej grupy;przepływy finansowe generowane przez g.k. g.k.
przejęcia2poszukiwanie okazji do przeprowadzenia spolki;cykl zycia branzy,w której działają Znaczenie duże Średnie
przejęcia3uzyskiwanie udziałów w przedsiębior- poszczególne spolki;udzial w rynku każdej ze średnie
stwie przed ogłoszeniem oferty – zdobywanie przy- spolek. Dostosowani Tworzenie Dostosowanie
czółka4przewidywanie reakcji kierownictwa spółki- PSY-(maly udzial w rynku,male tempo e struktury komplementarne struktury do
celu wzrostu)spólki umierające,popyt na te wyroby grupy do j synergicznej założonych
Zalety i wady przyczółka:ZALETY: spada,niewielki udzial w rynku,należy te spolki potrzeb sp.- struktury parametrów
1wywieranie presji na spółkę-cel, aby nakłonić ją do sprzedac lub ogłosić upadlosclub matki finansowych
rozpoczęcia negocjacji2zwiększenie szans na uzy- przebranzowac.GWIAZDY-(duzy udzial w grupy
skanie większej kontroli 3może zniechęcać poten- rynku,duze tempo wzrostu)dzialja w branzach
cjalnych rywali (też białych rycerzy czy rosnących,popyt rosnie,duzy udzial w rynku
giermków)4możliwość osiągnięcia zysku nawet w spolek,przynoszą niewielki zysk,ponosimy straty CENY TRANSFEROWEcena ustalona pomię-
przypadku „przelicytowania” oferty 5wydatki go- wynikające z inwestowania w nie,w przyszłości dzy powiązanymi podmiotami krajowymi i zagra-
tówkowe związane ze sfinalizowanym przejęciem są duze korzyści,duza konkurencja w rynku tych nicznymi oraz powiązanymi podmiotami krajowymi.
niższeWADY:1ujawnienie zamiaru przejęcia spolek,musimy inwestowac w nowe Rodzaje cen transferowych:
2możliwość pozostania z niechciana inwestycją w technologie,marke,pochlania duze 1.ceny rynkowe – ceny konkurencji lub stosowane
przypadku nie sfinalizowania przejęcia inwestycje,przychod zjadany przez koszty wobec odbiorców spoza grupy
Przewidywanie reakcji kierownictwa spółki-celu inwestowania.DOJNE KROWY-(duzy udzial w 2.ceny negocjacyjne – stosowanie gdy możliwe są
Ocena pod kątem następujących kryteriów (przed rynku,male tempo wzrostu)branża schyłkowa,nie zakupy ze źródeł zewnętrznych po korzystniejszych
złożeniem oferty przejęcia):1osobowość2motywacja trzeba bronic udzialu w rynku,odchodza nam koszty cenach3.ceny oparte na kalkulacji kosztów – na
do sprzedaży3stosunek do firm4pragnienie inwestowania,przynosza największy zysk,doimy ile poziomie równym krańcowemu kosztowi jednostki
niezależności5oczekiwania po przejęciu6preferencje się da.ZNAKI ZAPYTANIA-(maly udzial w sprzedającej, czyli sprzedawać po kosztach
w formie zapłaty rynku,duze tempo wzrostu)branza rosnaca,duze 4ceny dualne – ustala się dwie ceny – jedna dla
Linie ataku w przypadku wrogiego przejęcia: prawd.,ze będą duze korzyści,robimy wszystko aby sprzedającego, a druga dla kupującego
1zespół doradczy (znający się na wrogich przeję- staly się Metody ustalania cen transferowych :
ciach)2mocne uzasadnienie oferty (Np. w prasie, gwiazdami.<NAJLEPSZE-?,gwiazda.krowa> 1metoda porównywalnej ceny niekontrolowanej –
mediach, przed akcjonariuszami) 3„odpowiedni mo- TOZSAMOŚĆ KORPORACYJNA-„osobowość” polega na porównaniu z cenami w takich transak-
ment” – gdy spółka-cel osłabiona podmiotu gosp.,tzn.zespół cech decydujących o jego cjach na rynku2metoda rozsądnej marży – polega
4krytyka wyników spółki-celu (strategii, zysków, niepowtarzalności i indywidualności,wyróżniających na ustaleniu ceną sprzedaży rzeczy i praw oraz
celów itp.)5lobbing wśród akcjonariuszy spółki-celu go spośród innych podmiotów.3 elementy:tożsamość świadczenia usług transakcji podmiotu z podmiotem
(instytucjonalnych Np. banków inwestycyjnych) wizualna, informacyjna, postaw i powiązanym na poziomie poniesionych kosztów po-
6zakupy rynkowe (skupowanie pakietów akcji na zachowań.TOZSAMOŚĆ większonych o marżę w porównywalnych transak-
rynku)7działanie PR8warunki oferty (dostosowanie ZEWNETRZNA:a)wizualna-znaki cjach między podmiotami zaleznymi.3Metoda zy-
oferty Np. do akcjonariuszy) graficzne,wzornictwo produktow,budynki i sku transakcyjnego – polega na określeniu docho-
budowle,srodki transportu,stanowiska dów na podstawie zysku, jakiego racjonalnie można
wystawiennicze b)informacyjna-reklama,promocja oczekiwać
Strategia w grupie kapitałowej-MISJA-szczególny sprzedaży,PR,sponsoring,Road show c)postaw i PODATKI W GRUPIE KAPITAŁOWEJ
powód istnienia org.wyróżniający ją od wszystkich zachowań-wobec opinii publicznej,instytucji Podatkowa grupa kapitałowa – jest to taka grupa
innych.ZADANIA MISJI:1)pozwala dostrzec samorządowych i państwowych,wobec kapitałowa, która z pktu widzenia opodatkowania
dalekosiężny cel w wielu działaniach,które nie właścicieli,potencjalnych jest traktowana jako jeden podatnik [a nie tyle ile
zawsze wydają się spójne2)dobre sformułowanie inwestorów,dostawców,konkurentow,klientów. spółek]. Obrotami i przepływami wewnętrznymi nie
misji ułatwia generowanie i przyjmowanie TOŻSAMOŚĆ WEWNĘTRZNA:a)wizualna- interesuje się fiskus.PGK – zasady tworzenia:
celow3)prowadzi do ukształtownia osobowości aranżacja wnętrza,ubiór pracowników,materiały 1.min. 1000000 zł2.udział min. 95%3.zakazane po-
firmy i jej społ.wizerunku4)znajomość misji przez biurowe(wizytówki) b)informacyjna-pisma wiązania poziome i udział spółek zaleznych w kapi-
pracowników poprawia efektywność5)może być rozkładowe,spotkania kierownictwa z tale 4.rentowność min. 3%5.rejstrowana na 3 la-
czynnikiem integrującym i motywującym pracownikami,gazetki scienne.c) postaw i taPGK – korzyści 1podatek od łącznego dochodu
prac.6)pomaga podejmować decyzje,gdyż wytycza zachowań-wobec grupy [straty spółek pomniejszają podstawę podat-
kierunek i skupia się na sprawach przełożonych,współpracowników,podwładnych. kową]2darowizny w PGK są nieopodatkowane 3fi-
najistotniejszych7)jest bazą planu TOZSAMOŚĆ KORPORACYJNA GRUPY skus nie kontroluje cen transferowych
strategicznego.FUDAMENTALNE FUNKCJE KAPITAŁOWEJ:1.tożsamość rozproszona-każdy 4oszczędności na administracji podatkowej [jedna
MISJI:1)daje postawy wokół konsolidacji wokół z uczestnikow grupy posiada wlasną tożsamość spółka zajmuje się podatkiem dochodowym]
celów firmy2)definiuje wewnętrzną atmosfere i odrebną od pozostałych cienka kapitalizacja - zjawisko polegające na two-
klimat organizacji3)dostarcza wskazówek i bodzców pracownikow.2.tozs.przeniesiona-uczestnicy grupy rzeniu przez sp.-matkę spółek-córek z minimalnym
do alokacji zasobów4)daje wskazówki do przejmują w całości lub czesci tożsamość innych dopuszczalnym kapitałem zakładowym. Środki na
przydzielania zadań i odpowiedzialności5)ułatwia uczestników grupy(najczęściej spolki realizację przedsięwzięć uzyskują z pożyczek od
projektowanie systemu wartości. matki).3.t.jednolita-wszyscy uczestnicy grupy maja spółki-matki.
wspolna tożsamość.4.t.markowa-grupa rezygnuje z korzyści c.k. 1odsetki od pożyczek są zaliczane do
kosztów podatkowych spółki-córki

3. 2szybszy transfer pieniędzy niż przy dywidendach
Znaczenie ZK:Operacyjna Grupa Kap.-duże(dobór i
ocena kadr kierowniczych,unia
personalna);Zarządcza grupa kap.-znacz.duże(dobór
i ocena kadr kierowniczych);Finansowa grupa kap.-
znacz.średnie(ocena kadr według wyników
finansowych).Znaczenie zarządzania działalnością
operacyjną:Operacyjna GK-
znacz.duże(koordynacja działalności operacyjnej
spólki matki i spolek corek);Zarządcza GK-
duże(koordynacja działalności operacyjnej spolek
corek);Finansowa-nieistotne(brak współdziałania
operacyjnego).Znaczenie zarządzania
marketingiem:Operacyjna GK-
średnie(podporządkowanie działalności
market.spolek corek-spolce matce);Zarządcza GK-
duże(koordynacja działalności marketingowej
spolek corek przez matke);Finansowa GK-
nieistotne(brak w spolpracy w zakresie działalności
market.)Znaczenie rachunkowości i zarządzania
finansami:Operacyjna GK-duże(unifikacja
systemow rachunk.,koordynacja planow
finansowych);Zarządcza GK-duze(monitorowanie
sytuacji spolek corek,unifikacja
syst.rachunk.,koordynacja planow
finansowych);Finansowa GK-
średnie(monitorowanie sytuacji ekonomicznej
spolek corek).Znaczenie inwestowania i
finansowania rozwoju:Operacyjna GK-
duże(wspolny program inwestycyjny
podporządkowany potrzebom s.matki);Zarządcza
GK-duże(wspolny program inwestycyjny spolek
corek);Finansowa-duże(wspomaganie finansowe
inwestycji spolek corek,zwiekszające ich wartośc)