Il documento discute la tokenomics e il ruolo emergente degli avvocati specializzati in questo campo, definiti 'tokenomics lawyers'. La tokenizzazione consente la creazione e circolazione di token digitali tramite smart contracts su blockchain, facilitando transazioni immobiliari e il finanziamento di aziende senza tradizionali procedure di quotazione. In aggiunta, la legge 216/17 offre incentivi fiscali per le aziende che adottano la tokenizzazione, promuovendo un nuovo modello economico e opportunità di investimento.

1. S T U D I O L E G A L E R O C C O
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Avv. Vincenzo Rocco, Patrocinante in Cassazione
Avv. Francesca Testini, Patrocinante in Cassazione
Avv. Raffaella Vigilante, Avv. Rosita Antolino,
Dott.ssa Emilia Paolicelli, Dott.ssa Nicoletta Pinto
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71122 Foggia – Viale degli Aviatori n. 21 – Tel.: 0881.619417 – Fax: 0881.651875
p. i.v.a.: 03169220716 – www.studiolegalerocco.it
TOKENOMICS
Testo occasionato dalla avvenuta partecipazione
all’Evento “For Tokenomics Lawyer”,
tenutosi in Roma il 18.04.2019
(a great event).
Approfondimenti tratti da “Tokenomics,
di Sean Au e Thomas Power, edito da Packt
(a great read).
I “Tokenomics Lawyers” sono Avvocati esperti e competenti di Tokenomics.
La Tokenomics (Token + Economics) è un sistema economico, parallelo a quello
tradizionale, che ha ad oggetto la creazione e la circolazione di token tramite smart
contracts su tecnologia Blockchain.
Gli immobili, le opere d’arte, le aziende, ogni tipo di bene e di servizio, quindi anche le
attività professionali, sono “tokenizzabili”.
E’ possibile la cartolarizzazione digitale di qualsiasi valore sulla Blockchain attraverso gli
smart contracts.
La tokenizzazione, ovvero la emissione di assets digitali (chiamati Security Token) avviene
attraverso la parcellizzazione del valore di una azienda o di un bene o di un servizio in
“gettoni” (token), vaucher digitali che ne rappresentano il valore.
Detta operazione consente il finanziamento dell’azienda senza che la stessa debba essere
quotata in borsa e sottoporsi ai costosi adempimenti necessari per detta operazione
tradizionale, e senza cedere alcuna quota societaria.
In questa ottica gli smart contracts vanno intesi anche come uno strumento per redigere
ed eseguire piani di investimento.
Negli U.S.A. sono già stati tokenizzati immobili, hotel, opere d’arte; in Olanda è stata
tokenizzata la attività professionale di uno Studio legale (“Digitorney Group BV”, Studio
legale olandese, che ha capitalizzato cinque milioni di euro nel collocare i suoi token).

2. S T U D I O L E G A L E R O C C O
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Avv. Vincenzo Rocco, Patrocinante in Cassazione
Avv. Francesca Testini, Patrocinante in Cassazione
Avv. Raffaella Vigilante, Avv. Rosita Antolino,
Dott.ssa Emilia Paolicelli, Dott.ssa Nicoletta Pinto
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La tokenizzazione favorisce le transazioni immobiliari transfrontaliere.
Gli Avvocati in questa nuova economia parallela “sono la più importante risorsa
professionale del Paese” (Avv. Giammario Battaglia, 18.04.2019 all’evento “For
Tokenomics Lawyers).
Sono i “garanti” di un nuovo sistema economico, devono essere in grado di redigere
documenti di ammissione e di collocamento, devono saper redigere esaustivi White
Papers (che sostanzialmente sono Business Plan), devono saper creare una White list di
investitori (soprattutto investitori retail), nelle quali inserire soggetti pronti a investire
nelle operazioni di tokenizzazione seguite, per attrarre capitali da ogni parte del mondo.
In questa ottica i Tokenomics Lawyers sono anche “Digital Nomad Lawyers” (Professionisti
all-inclusive in grado di scrivere contratti, rispondere a domande relative al lancio di un
business e al suo svolgimento, che aiutano le imprese ad accedere ai capitali tramite la
tokenizzazione).
Gli Avvocati devono saper dare vita a progetti che permettono alle aziende la creazione
di un nuovo valore di scambio rappresentato in token e basato sui propri stessi prodotti
o servizi.
Una prospettiva che apre nuove opportunità di business, in particolare per quelle aziende
che possono mettere a valore brand e asset di prodotto, creando una nuova forma di
relazione e di ingaggio con i clienti.
Non si tratta solo di startup ma anche aziende consolidate nel mondo fisico: il valore del
token, in questa prospettiva, è garantito dal valore e dal prodotto dell’azienda ed è in
proporzione a questo stesso valore. Si potrebbe semplificare il modello affermando che
più è grande l’azienda e più sono riconosciuti e diffusi i prodotti e più il proprio token ha
possibilità di sviluppare e di distribuire valore tra i vari stakeholder.
La garanzia dell’investimento consistente nell’acquisto di Security token è data dalla
certezza, immutabilità ed affidabilità della Blockchain nella quale, per il tramite di appositi
smart contracts, vendono registrati i token emessi ed il loro collocamento.

3. S T U D I O L E G A L E R O C C O
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Avv. Vincenzo Rocco, Patrocinante in Cassazione
Avv. Francesca Testini, Patrocinante in Cassazione
Avv. Raffaella Vigilante, Avv. Rosita Antolino,
Dott.ssa Emilia Paolicelli, Dott.ssa Nicoletta Pinto
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La Legge 216/17 (Finanza per la crescita) prevede un credito di imposta fino a €
500.000,00 sui costi di consulenza sostenuti dalle aziende per la loro quotazione su
mercati anche non regolamentati (in questo credito di imposta rientrano, pertanto, gli
onorari per un Avvocato che presta assistenza legale sulla tokenizzazione).
I token che vengono collocati (acquistati) possono essere utilizzati come gettoni da
spendere nei servizi dell’azienda che li ha emessi, ma possono anche essere scambiati con
altre persone (rivenduti) (ed iniziano ad essere cryptovaluta) sapendo che hanno un
valore dato dalla solidità dell’azienda che li ha emessi, e possono anche rappresentare un
investimento se il loro valore aumenta in conseguenza del numero di sottoscrittori e
dell’intensità degli scambi.
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