كيف تدرس وتقيم الفرص الاستثمارية
•
8 likes•938 views
(كيف تدرُس وتُقيّم الفُرص الاستثمارية) يقدمهاسعـــــادة الاستـــــاذ إســـــــلام البيـــــــــــاع رئيس قسم الاستشارات المالية بشركة KPMG ،، ومن محاور المحاضرة: - ماهي معايير اختيار الفرص الاستثمارية ؟ - مميزات وعيوب كل معيار. - خيارات مصادر التمويل. - المخاطر الرئيسية وكيفية تفاديها. - المنهجية المالية لتقييم المشاريع. - الاعتبارات التي يجب دراستها عند التفاوض. - بعض التجارب والنماذج الناجحة.
Recommended
More Related Content
Similar to كيف تدرس وتقيم الفرص الاستثمارية
كيف تدرس وتقيم الفرص الاستثمارية
- 1. كٌف تدرس وتقٌم الفرص االستثمارٌة ّ ٌقدمها: إسالم البٌاع شرٌك ورئٌس قسم تموٌل الشركات مركز شباب األعمال اكتوبر 1102
- 2. موضوع الٌوم ■ مجال االستثمار واسع ■ سنركز الٌوم على االستثمار فً المشارٌع ولٌس فً األسهم، السندات، العمالت أو السلع ■ سنتطرق إلى موضوع تقٌٌم الفرص االستثمارٌة من: ■ الناحٌة النظرٌة ■ الناحٌة العملٌة 1 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 3. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 2 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 4. النقد هو أساس التقٌٌم ■ ٌمكن احتساب األرباح بطرق مختلفة لكن النقد واحد (مثال: إستعمال نسب استهالك مختلفة لألصول أو المخصصات) ■ أحد األسباب الرئٌسٌة فً فشل المشارٌع هو شح النقد ولٌس عدم الربحٌة (مثال: شركة فً مرحلة نمو تشتري مخزونها نقدا وتبٌع عمالئها بالدٌن) ■ إذا تحلٌل التدفقات النقدٌة هو أساس تقٌٌم المشارٌع ومقارنتها 3 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 5. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة تقٌٌم التدفقات النقدٌة 4 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 6. القٌمة الزمنٌة للنقد )(Time Value of Money ■ 0001 لاير الٌوم لها قٌمة أكثر من 0001 لاير بعد سنة ■ التدفقات النقدٌة المبكرة أفضل من التدفقات النقدٌة فً وقت الحق 004 005 المشروع ا ول 002 003 001 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 0051 0 أي المشروعٌن 0001- أفضل؟ 055 075 المشروع الثانً 003 005 002 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 0 0212 0001- 5 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 7. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 6 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 8. معامل الخصم )(Discount Rate ■ هو األساس فً احتساب القٌمة الحالٌة للنقد المستقبلً ■ ٌعكس حجم المخاطرة فً المشروع ■ معامل الخصم ٌعتبر العائد المطلوب من المشروع ■ ٌختلف معامل خصم التدفقات النقدٌة بحسب نوع التدفقات النقدٌة: عند استخدام حقوق المساهمٌن ٌكون معامل الخصم تكلفة حقوق المساهمٌن ()Cost of Equity عند استخدام التموٌل ال بد من استخدام معدل تكلفة رأس المال ()WACC 7 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 9. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 8 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 10. تقٌٌم التدفقات النقدٌة - أهم المعاٌٌر الفرق بٌن القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة المتوقعة وقٌمة االستثمار االبتدائٌة صافً القٌمة الحالٌة ٌ تم خصم التدفقات النقدٌة المتوقعة بمعامل الخصم )(NPV معامل الخصم الذي ٌساوي القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة المتوقعة بقٌمة االستثمار االبتدائٌة معدل العائد الداخلً ٌ فٌد فً تحدٌد معدالت العائد على االستثمارات والقروض أو بمعنى أدق )(IRR معامل القٌمة الحالٌة الفترة الزمنٌة عندما تتساوى توزٌعات المشروع مع قٌمة االستثمار فترة استرداد قٌمة االستثمار )(Pay Back Period 9 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 11. صافً القٌمة الحالٌة ()NPV التدفقات النقدٌة 004 005 002 003 0 001 1 2 3 4 5 0001- 0001- القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة 1 2 3 4 721 5 091 6 57 9 53 522 372 013 معامل خصم 01% 0 19 561 1 2 3 4 5 التدفقات النقدٌة المتوقعة 0001- 0001- القٌمة الحالٌة التدفقات النقدٌة المتوقعة الفرق بٌنهما صافً القٌمة الحالٌة 0 1 2 3 4 5 0051 صافً القٌمة الحالٌة = 5601 56 0001- 0001- 0001- 0001- 01 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 12. صافً القٌمة الحالٌة ()NPV التدفقات النقدٌة 004 005 002 003 0 001 1 2 3 4 5 0001- القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة 1 2 3 4 5 171 152 6 301 31 94 791 922 942 معامل خصم 51% 0 78 151 1 2 3 4 5 التدفقات النقدٌة المتوقعة 0001- 0001- القٌمة الحالٌة التدفقات النقدٌة المتوقعة الفرق بٌنهما صافً القٌمة الحالٌة 0 1 2 3 4 5 0051 صافً القٌمة الحالٌة = 319 78 - 0001- 0001- 0001- 0001- 11 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 13. منهجٌة قرار قبول المشروع – صافً القٌمة الحالٌة ()NPV موجب صافً القٌمة الحالٌة سالب صافً القٌمة الحالٌة 21 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 14. تقٌٌم التدفقات النقدٌة - أهم المعاٌٌر الفرق بٌن القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة المتوقعة وقٌمة االستثمار االبتدائٌة صافً القٌمة الحالٌة ٌ تم خصم التدفقات النقدٌة المتوقعة بمعامل الخصم )(NPV معامل الخصم الذي ٌساوي القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة المتوقعة بقٌمة االستثمار االبتدائٌة معدل العائد الداخلً ٌ فٌد فً تحدٌد معدالت العائد على االستثمارات والقروض أو بمعنى أدق )(IRR معامل القٌمة الحالٌة الفترة الزمنٌة عندما تتساوى توزٌعات المشروع مع قٌمة االستثمار فترة استرداد قٌمة االستثمار )(Pay Back Period 31 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 15. معدل العائد الداخلً ()IRR التدفقات النقدٌة 004 005 002 003 0 001 1 2 3 4 5 0001- 0001- القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة 1 2 3 4 5 641 6 612 معدل العائد الداخلً = 68 11 14 951 412 452 482 %21 0 98 1 2 3 4 5 التدفقات النقدٌة المتوقعة 0001- 0001- القٌمة الحالٌة التدفقات النقدٌة المتوقعة الفرق بٌنهما صافً القٌمة الحالٌة 1 2 3 4 5 6 0001 صافً القٌمة الحالٌة = 0 0001- 0001- 41 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 16. منهجٌة قرار قبول المشروع – معدل العائد الداخلً ()IRR العائد المطلوب معدل العائد الداخلً العائد المطلوب معدل العائد الداخلً 51 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 17. تقٌٌم التدفقات النقدٌة - أهم المعاٌٌر الفرق بٌن القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة المتوقعة وقٌمة االستثمار االبتدائٌة صافً القٌمة الحالٌة ٌ تم خصم التدفقات النقدٌة المتوقعة بمعامل الخصم )(NPV معامل الخصم الذي ٌساوي القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة المتوقعة بقٌمة االستثمار االبتدائٌة معدل العائد الداخلً ٌ فٌد فً تحدٌد معدالت العائد على االستثمارات والقروض أو بمعنى أدق )(IRR معامل القٌمة الحالٌة الفترة الزمنٌة عندما تتساوى توزٌعات المشروع مع قٌمة االستثمار فترة استرداد قٌمة االستثمار )(Pay Back Period 61 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 18. فترة استرداد االستثمار ا ولً التدفقات النقدٌة 004 005 002 003 0 001 1 2 3 4 5 0001- 0001- 1 2 3 4 5 6 التدفقات النقدٌة التراكمٌة فترة استرداد االستثمار 0 1 2 3 4 4 سنوات 5 004- 004- 007- 0001- 0001- 009- 1 2 3 4 5 6 71 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 19. المشروع ا ول أفضل المشروع ا ول القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة 721 091 معامل خصم 01% 57 53 9 013 صافً القٌمة الحالٌة = 561 522 372 19 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 56 0001- 0001- القٌمة الحالٌة للتدفقات النقدٌة المشروع الثانً 1 2 3 4 5 6 7 8 9 713 01 053 11 762 641 صافً القٌمة الحالٌة = 78 311 451 332 332 022 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 01 74 - 0001- 0001- المشروع ا ول المشروع الثانً 1 2 3 4 7 صافً القٌمة الحالٌة 5 6 8 9 01 11 5601 359 0001- 0001- 0001- 0001- 81 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 20. إٌجابٌات وسلبٌات معاٌٌر التقٌٌم ال ٌوجد معٌار مطلق مفضل ولكن ا فضل الدمج بٌن هذه المعاٌٌر عند تقٌٌم الفرص االستثمارٌة فترة استرداد االستثمار ا ولً معدل العائد الداخلً صافً القٌمة الحالٌة ■ طرٌقة سهلة الفهم والتطبٌق ٌ راعً القٌمة الزمنٌة للنقود ٌ راعً القٌمة الزمنٌة للنقود طرٌقة سهلة الفهم ٌ أخذ بعٌن االعتبار مخاطر الفرصة االستثمارٌة إٌجابٌات ٌ تجاهل القٌمة الزمنٌة للنقود ال ٌمكن استخدامه فً حال ٌ تجاهل نسبٌة القٌمة األولٌة ٌ تجاهل حجم المخاطرة فً عدم انتظام التدفقات النقدٌة لالستثمار الفرصة االستثمارٌة ٌ جب تحدٌد معامل الخصم وفً بعض األحٌان تواجه سلبٌات صعوبات فً ذلك 91 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 21. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 02 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 22. خصائص الفرص االستثمارٌة ■ مدة االستثمار ■ العائد والمخاطرة ■ قٌمة االستثمار ونسبته من محفظتك االستثمارٌة ■ مدى المساهمة فً إدارة المشروع ■ الخبرة العملٌة والفنٌة ■ تركٌبة الشركاء والهٌكل القانونً ■ إستراتٌجٌة التخارج 12 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 23. مدة االستثمار ■ توافق بٌن فترة االستثمار ومدة المشروع ■ تموٌل لمدة سنة لٌس مناسبا لالستثمار فً مشروع مدته عشر سنوات 22 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 24. العائد والمخاطرة العائد على االستثمار ٌكون مناسبا لحجم المخاطر الموجودة فً المشروع ■ كلما زادت المخاطرة زاد العائد المطلوب من االستثمار ■ عائد عالً مع حجم مخاطرة قلٌل سٌنارٌو غٌر موجود وغٌر واقعً ■ ٌمكن تقلٌل المخاطر فً محفظة االستثمار من خالل إستراتٌجٌة توزٌع المخاطر على عدة مشارٌع مثال: %10مشارٌع ذات مخاطر عالٌة %60مشارٌع ذات مخاطر متوسطة %30مشارٌع ذات مخاطر منخفضة ■ النسب تتغٌر حسب رغبتك فً مدى المخاطرة وقدرة المحفظة االستثمارٌة على تحملها 32 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 25. قٌمة االستثمار ونسبته من محفظتك االستثمارٌة ال تضع جمٌع البٌض فً سلة واحدة ■ تنوع المحفظة االستثمارٌة ٌزٌد من قدرتك على تحمل المخاطر ■ ٌكون التنوع من خالل المكان (السوق)، والقطاع (صناعة، زراعة....) ■ عدم االستثمار فً مشارٌع تعتمد على نفس العوامل االقتصادٌة ■ مثال الصناعات الغذائٌة أقل تأثرا بأسعار النفط من الصناعات البتروكٌماوٌة 42 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 26. مدى المساهمة فً إدارة المشروع أعطً الخبز إلى خبازه اإلدارة الفعالة تحتاج وقت وخبرة إحرص على اختٌار المشارٌع المناسبة ال مساهمة فً اإلدارة مساهمة فً اإلدارة ■ االلتزام لحٌن تحقٌق أهداف المشروع ■ المشاركة فً اإلدارة ■ المساهمة فً مجلس االدارة ■ إقامة عالقة مع العمالء واجبات ■ وضع استراتٌجٌة الشركة ■ األرباح الرأسمالٌة ■ أجرة عمل حقوق ■ األرباح الرأسمالٌة 52 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 27. الخبرة العملٌة والفنٌة فً حال الحاجة إلى شرٌك إستراتٌجً فنً، فإن العالقة مع هذا الشرٌك ٌجب أن تكون شراكة حقٌقٌة ■ اختٌار الشرٌك االستراتٌجً الفنً المناسب مهم جدا (دراسة نفً الجهالة) ■ هٌكلة االتفاق مع الشرٌك االستراتٌجً الفنً لمصلحة الطرفٌن ( )Win – Winلضمان التزامه ودعمه للمشروع ■ األفضل أن ٌكون الشرٌك االستراتٌجً الفنً مساهما فً رأس المال إذا أمكن ألن ذلك ٌعنً إٌمانه بفكرة المشروع والتزامه بها 62 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 28. تركٌبة الشركاء والهٌكل القانونً من أهم أسباب فشل المشارٌع االستثمارٌة الخالفات التً تحصل بٌن الشركاء ■ وضوح اتفاقٌة الشراكة منذ البداٌة ■ وضوح خطة األعمال وسٌاسة توزٌع األرباح ■ اختٌار شركاء متوافقٌن فً التفكٌر واإلستراتٌجٌة ■ اختٌار الهٌكل القانونً المناسب الذي ٌضمن حقوق وواجبات جمٌع المستثمرٌن ■ مثال فً حال شركات المسؤولٌة المحدودة ال بد من موافقة جمٌع الشركاء فً اتخاذ القرارات الرئٌسٌة لذلك تكون الشركة المغلقة أفضل فً فعالٌة أخذ القرار 72 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 29. إستراتٌجٌة التخارج ■ الكثٌر من المشارٌع تتعثر بسبب عدم وضوح إستراتٌجٌة التخارج ■ لذا ٌجب أن تكون آلٌة التخارج من االستثمار واضحة عند البدء باالستثمار ■ مثال إذا أراد المستثمر األول التخارج: ٌعرض سعر على المستثمر الثانً المستثمر الثانً له حق الشراء بهذا السعر إذا المستثمر الثانً ال ٌرٌد الشراء علٌه أن ٌبٌع للمستثمر األول بنفس السعر المعروض 82 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 30. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 92 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 31. خطوات االستثمار اتفاقٌة البٌع الشرٌك التموٌل دراسة الجدوى الفكرة المسبق االستراتٌجً الفنً سٌتم مناقشتها ٌ قوي جاذبٌة ٌ قلل من مخاطر الدراسة السوقٌة عوامل التمٌّز فً الصفحة المشروع المشروع الدراسة الفنٌة التالٌة ٌ قلل من مخاطر ٌ قوي جاذبٌة الدراسة المالٌة المشروع المشروع ٌ دعم التوقعات إضافة المعرفة المالٌة الفنٌة لإلدارة 03 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 32. مصادر التموٌل العائد على حقوق المستثمرٌن ٌتحسن بوجود التموٌل ٌ جب أن ٌكون التموٌل مناسبا ً وال ٌضع المشروع تحت أعباء ٌصعب تحملها صندوق التنمٌة الصناعً ( ،)SIDFوزارة المالٌة هٌئات اعتماد الصادرات ()ECAs تموٌل من جهات حكومٌة تموٌل بنكً قصٌر األجل لتموٌل رأس المال العامل تموٌل بنكً متوسط األجل لتموٌل األصول الثابتة تموٌل بنكً شرٌك استراتٌجً فنً شرٌك غٌر مساهم فً اإلدارة حقوق ملكٌة شرٌك مساهم فً اإلدارة 13 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 33. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 23 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 34. المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع االستثمارٌة أهم مخاطرة ٌتعرض لها أي مشروع هو شح النقد ■ عدم التحفظ فً رسم الخطة االستراتٌجٌة Cash is King ■ أخطاء فً دراسات الجدوى ■ عدم االستعداد لسٌنارٌوهات مختلفة ■ عدم عمل نفً للجهالة ■ خالفات بٌن المستثمرٌن وعدم وجود آلٌة متفق علٌها لحلها ■ اإلصرار على متابعة المشروع بعد اكتشاف عوامل فشل رئٌسٌة ■ اختصار الطرٌق وعدم اتباع خطوات االستثمار ■ عدم االستعانة بالخبرات المختصة 33 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 35. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 43 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 36. االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض ■ تحدٌد نقاط الضعف والقوة لدٌك ولدى الطرف الثانً ■ إنجاز أكبر جزء من خطوات االستثمار قبل التفاوض ■ أن تكون واقعٌا فً الشروط والمتطلبات ■ البحث عن حل مرضً لألطراف ( )WIN -WINلضمان النجاح والدعم للمشروع ■ إظهار إٌمانك بفكرة المشروع من خالل المشاركة برأس المال ■ ربط عوائد االستثمار بأداء المشروع ■ عدم التسرع بأخذ القرارات الرئٌسٌة قبل دراستها واالستعانة بالمختصٌن ■ عملٌة التفاوض عملٌة تحمل الكثٌر من المتغٌرات لذلك ال بد من االستعداد لكافة االحتماالت 53 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 37. تقٌٌم االستثمار الناحٌة العملٌة الناحٌة النظرٌة خصائص الفرص االستثمارٌة النقد هو أساس التقٌٌم القٌمة الزمنٌة للنقد خطوات االستثمار )(Time Value of Money المخاطر الرئٌسٌة للمشارٌع معامل الخصم االستثمارٌة )(Discount Rate االعتبارات الرئٌسٌة عند التفاوض تقٌٌم التدفقات النقدٌة 63 © 1102 كً بً إم جً الفوزان والسدحان، المملكة العربٌة السعودٌة، شركة عضو فً كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. كً بً إم جً وشعار كً بً إم جً هما عالمتان تجارٌتان مسجلتان لـشركة كً بً إم جً الدولٌة، شركة تعاونٌة سوٌسرٌة. جمٌع الحقوق محفوظة. تم الطبع فً المملكة العربٌة السعودٌة
- 38. أسئلة وأجوبة إسالم البٌاع كً بً ام جً الفوزان والسدحان الرٌاض – المملكة العربٌة السعودٌة ialbayaa@kpmg.com 7078 478 1 66900 5566559 65 66900