9 февраля 2010 года прошел семинар преподавателя ПФ ГУ ВШЭ Тимофеева Д.В. «Перспективы 2010 года: экономика и финансовые рынки». Семинар содержал анализ движения российской экономики во время кризиса, а также анализ российской бюджетно-денежной политики.
Согласно представленным выкладкам, мировая экономика и российская в частности прошла дно кризиса на рубеже 1-го и 2-го полугодия 2009 года. Уже больше двух кварталов наблюдается рост, ускорившийся в 4-м квартале. Можно сказать, что кризис преодолен. Положительная реакция финансовых рынков является адекватной, идея «Великая Депрессия №2» оказалась ложной.
По мнению докладчика в заметном спаде России 2009 года виновата выбранная властями валютно-денежная политика правительства и ЦБ РФ, которая привела к значительному сжатию предложения рублей, дефициту кредитных ресурсов. В качестве доказательства представлен анализ вклада «инвестиций в запасы». Примерно 6/7 величины экономического спада 1-го полугодия 2009 объясняется распродажей бизнесом запасов, что трактуется Росстатом как отрицательная инвестиция. Распродажа была вынужденной и объяснялась желанием бизнеса получить столь необходимые наличные в условиях «кредитной зимы»
Россия не первый раз сталкивается с подобным феноменом, кредитное сжатие по вине монетарных властей проходило также во время дефолта 1998 года. Тогда распродажа оборотных средств сопровождалась двухлетним восстановлением, так, что темпы роста ВВП 4-го квартала 1999 года достигали 12%. Тимофеев считает, что следует ожидать подобной тенденции и в 2010/2011 годах.
Другой важной особенностью текущего момента является резкое наращивание денежного предложения. По итогам декабря величина денежной базы в стране превысила исторический рекорд. Финансирование дефицита бюджета с использованием бюджетных фондов Тимофеев называет «эмиссионным», т.е. финансируемым «печатанием» рублей. По его расчетам, в отдельные моменты 2010 года рост денежной базы и агрегата М2 может достигать 50% (к аналог. периоду прошлого года). Результатом должна стать рефляция – в 2010 году должно произойти временное оживление, затем, в 2011 году инфляция начнет разгоняться. Тимофеев прогнозирует темп роста цен в 2010 году на уровне 6-7
9 февраля 2010 года прошел семинар преподавателя ПФ ГУ ВШЭ Тимофеева Д.В. «Перспективы 2010 года: экономика и финансовые рынки». Семинар содержал анализ движения российской экономики во время кризиса, а также анализ российской бюджетно-денежной политики.
Согласно представленным выкладкам, мировая экономика и российская в частности прошла дно кризиса на рубеже 1-го и 2-го полугодия 2009 года. Уже больше двух кварталов наблюдается рост, ускорившийся в 4-м квартале. Можно сказать, что кризис преодолен. Положительная реакция финансовых рынков является адекватной, идея «Великая Депрессия №2» оказалась ложной.
По мнению докладчика в заметном спаде России 2009 года виновата выбранная властями валютно-денежная политика правительства и ЦБ РФ, которая привела к значительному сжатию предложения рублей, дефициту кредитных ресурсов. В качестве доказательства представлен анализ вклада «инвестиций в запасы». Примерно 6/7 величины экономического спада 1-го полугодия 2009 объясняется распродажей бизнесом запасов, что трактуется Росстатом как отрицательная инвестиция. Распродажа была вынужденной и объяснялась желанием бизнеса получить столь необходимые наличные в условиях «кредитной зимы»
Россия не первый раз сталкивается с подобным феноменом, кредитное сжатие по вине монетарных властей проходило также во время дефолта 1998 года. Тогда распродажа оборотных средств сопровождалась двухлетним восстановлением, так, что темпы роста ВВП 4-го квартала 1999 года достигали 12%. Тимофеев считает, что следует ожидать подобной тенденции и в 2010/2011 годах.
Другой важной особенностью текущего момента является резкое наращивание денежного предложения. По итогам декабря величина денежной базы в стране превысила исторический рекорд. Финансирование дефицита бюджета с использованием бюджетных фондов Тимофеев называет «эмиссионным», т.е. финансируемым «печатанием» рублей. По его расчетам, в отдельные моменты 2010 года рост денежной базы и агрегата М2 может достигать 50% (к аналог. периоду прошлого года). Результатом должна стать рефляция – в 2010 году должно произойти временное оживление, затем, в 2011 году инфляция начнет разгоняться. Тимофеев прогнозирует темп роста цен в 2010 году на уровне 6-7%,
9 февраля 2010 года прошел семинар преподавателя ПФ ГУ ВШЭ Тимофеева Д.В. «Перспективы 2010 года: экономика и финансовые рынки». Семинар содержал анализ движения российской экономики во время кризиса, а также анализ российской бюджетно-денежной политики.
Согласно представленным выкладкам, мировая экономика и российская в частности прошла дно кризиса на рубеже 1-го и 2-го полугодия 2009 года. Уже больше двух кварталов наблюдается рост, ускорившийся в 4-м квартале. Можно сказать, что кризис преодолен. Положительная реакция финансовых рынков является адекватной, идея «Великая Депрессия №2» оказалась ложной.
По мнению докладчика в заметном спаде России 2009 года виновата выбранная властями валютно-денежная политика правительства и ЦБ РФ, которая привела к значительному сжатию предложения рублей, дефициту кредитных ресурсов. В качестве доказательства представлен анализ вклада «инвестиций в запасы». Примерно 6/7 величины экономического спада 1-го полугодия 2009 объясняется распродажей бизнесом запасов, что трактуется Росстатом как отрицательная инвестиция. Распродажа была вынужденной и объяснялась желанием бизнеса получить столь необходимые наличные в условиях «кредитной зимы»
Россия не первый раз сталкивается с подобным феноменом, кредитное сжатие по вине монетарных властей проходило также во время дефолта 1998 года. Тогда распродажа оборотных средств сопровождалась двухлетним восстановлением, так, что темпы роста ВВП 4-го квартала 1999 года достигали 12%. Тимофеев считает, что следует ожидать подобной тенденции и в 2010/2011 годах.
Другой важной особенностью текущего момента является резкое наращивание денежного предложения. По итогам декабря величина денежной базы в стране превысила исторический рекорд. Финансирование дефицита бюджета с использованием бюджетных фондов Тимофеев называет «эмиссионным», т.е. финансируемым «печатанием» рублей. По его расчетам, в отдельные моменты 2010 года рост денежной базы и агрегата М2 может достигать 50% (к аналог. периоду прошлого года). Результатом должна стать рефляция – в 2010 году должно произойти временное оживление, затем, в 2011 году инфляция начнет разгоняться. Тимофеев прогнозирует темп роста цен в 2010 году на уровне 6-7
9 февраля 2010 года прошел семинар преподавателя ПФ ГУ ВШЭ Тимофеева Д.В. «Перспективы 2010 года: экономика и финансовые рынки». Семинар содержал анализ движения российской экономики во время кризиса, а также анализ российской бюджетно-денежной политики.
Согласно представленным выкладкам, мировая экономика и российская в частности прошла дно кризиса на рубеже 1-го и 2-го полугодия 2009 года. Уже больше двух кварталов наблюдается рост, ускорившийся в 4-м квартале. Можно сказать, что кризис преодолен. Положительная реакция финансовых рынков является адекватной, идея «Великая Депрессия №2» оказалась ложной.
По мнению докладчика в заметном спаде России 2009 года виновата выбранная властями валютно-денежная политика правительства и ЦБ РФ, которая привела к значительному сжатию предложения рублей, дефициту кредитных ресурсов. В качестве доказательства представлен анализ вклада «инвестиций в запасы». Примерно 6/7 величины экономического спада 1-го полугодия 2009 объясняется распродажей бизнесом запасов, что трактуется Росстатом как отрицательная инвестиция. Распродажа была вынужденной и объяснялась желанием бизнеса получить столь необходимые наличные в условиях «кредитной зимы»
Россия не первый раз сталкивается с подобным феноменом, кредитное сжатие по вине монетарных властей проходило также во время дефолта 1998 года. Тогда распродажа оборотных средств сопровождалась двухлетним восстановлением, так, что темпы роста ВВП 4-го квартала 1999 года достигали 12%. Тимофеев считает, что следует ожидать подобной тенденции и в 2010/2011 годах.
Другой важной особенностью текущего момента является резкое наращивание денежного предложения. По итогам декабря величина денежной базы в стране превысила исторический рекорд. Финансирование дефицита бюджета с использованием бюджетных фондов Тимофеев называет «эмиссионным», т.е. финансируемым «печатанием» рублей. По его расчетам, в отдельные моменты 2010 года рост денежной базы и агрегата М2 может достигать 50% (к аналог. периоду прошлого года). Результатом должна стать рефляция – в 2010 году должно произойти временное оживление, затем, в 2011 году инфляция начнет разгоняться. Тимофеев прогнозирует темп роста цен в 2010 году на уровне 6-7%,
Как не запутаться в справочниках и классификаторах бюджетной системыIvan Begtin
Обзор принципов кодирования и видов справочников и классификаторов бюджетной системы. Примеры значения, расшифровка, ссылка на источники о том где можно узнать больше информации.
Сценарии развития мирового рынка нефти в 2017 году и прогноз для нефтяной отр...energystate
Презентация к докладу А.Пасечника, руководителя аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ), на конференции «Нефтегазовые рынки центральной и восточной Европы». Минск, 11-13 апреля 2017 г.
Динамика цен на нефть и производство запорной арматурыRgk Palur
В данной статье будет рассмотрена взаимосвязь колебаний цен на нефть и промышленного производства вообще и запорной арматуры в частности на примере США. Статья основана на материале из переводных источников.
Государственные субсидии (федеральный уровень) Ivan Begtin
Федеральный реестр государственных субсидий позволяет гражданам знать как тратятся деньги по этой статье государственных расходов. Презентация включает обзор реестра и его структуры данных.
10 ноября 2009 года на территории ПФ ГУ ВШЭ прошло заседание пермского «Клуба финансовых директоров» Заведующий базовой кафедрой «Оценки стоимости активов» Пермского филиала ГУ-ВШЭ, аналитик УК «Парма-менеджмент» Дмитрий Тимофеев представил доклад на тему «Год в кризисе: что дальше». Выступление состояло из двух частей, первая касалась причин и течения кризиса в мире, вторая развитию кризиса России
Как не запутаться в справочниках и классификаторах бюджетной системыIvan Begtin
Обзор принципов кодирования и видов справочников и классификаторов бюджетной системы. Примеры значения, расшифровка, ссылка на источники о том где можно узнать больше информации.
Сценарии развития мирового рынка нефти в 2017 году и прогноз для нефтяной отр...energystate
Презентация к докладу А.Пасечника, руководителя аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ), на конференции «Нефтегазовые рынки центральной и восточной Европы». Минск, 11-13 апреля 2017 г.
Динамика цен на нефть и производство запорной арматурыRgk Palur
В данной статье будет рассмотрена взаимосвязь колебаний цен на нефть и промышленного производства вообще и запорной арматуры в частности на примере США. Статья основана на материале из переводных источников.
Государственные субсидии (федеральный уровень) Ivan Begtin
Федеральный реестр государственных субсидий позволяет гражданам знать как тратятся деньги по этой статье государственных расходов. Презентация включает обзор реестра и его структуры данных.
10 ноября 2009 года на территории ПФ ГУ ВШЭ прошло заседание пермского «Клуба финансовых директоров» Заведующий базовой кафедрой «Оценки стоимости активов» Пермского филиала ГУ-ВШЭ, аналитик УК «Парма-менеджмент» Дмитрий Тимофеев представил доклад на тему «Год в кризисе: что дальше». Выступление состояло из двух частей, первая касалась причин и течения кризиса в мире, вторая развитию кризиса России
2. Государственный долг США — это деньги, которые федеральное правительство
США должно своим кредиторам. К государственному долгу США не относятся
долги отдельных штатов, корпораций или физических лиц, даже гарантированные
государством, а также деньги, принадлежащие получателям социальной помощи в
будущем.
3. Структура госдолга США, по состоянию на 14 февраля 2013 года:
Общий госдолг составил — 16 540 млрд. долл.
Долг перед частными юридическими и физическими лицами — 11 684 млрд. долл. (72 %
от общего объёма)
Долг перед иностранными государствами — 4 856 млрд. долл. (28 % от общего объёма)
Структура госдолга США
Долг перед
иностранными
государствами;
28%
Долг перед
частными
юридическими
и физ. лицами;
72%
Государственный долг — важный показатель развития страны. Примечательно отметить, что
каждый день сумма долга возрастает примерно на 4,13 млрд., или на 47,8 тыс. в секунду.
Темпы роста внешних заимствований Штатов таковы, что ломаются даже электронные
счетчики. Если поделить сумму долга на все население Америки, получается, что каждый ее
гражданин должен порядка 39 тыс. долларов.
4.
5. Внешний долг США номинирован преимущественно в собственной валюте — долларах
США. Этот долг тождественен долларовым сбережениям иностранного сектора; темпы его
роста отражают стремление иностранцев делать сбережения в долларах США.
По состоянию на 31 декабря 2009 года внешний долг США брутто составлял
триллионов долларов. По состоянию на 16 января 2011 года, долг составил
триллионов долларов. По состоянию на 30 декабря 2011 года, долг составил
триллионов долларов, что является мировым рекордом в абсолютном выражении,
меньше долга целого ряда стран по отношению к размеру экономики (ВВП).
13
14
15
но
Основная часть этого долга обеспечена ценными бумагами. На июнь 2008-го года
стоимость ценных бумаг США в руках у иностранцев составляла $10,3 трлн., как в
государственных облигациях США ($3,6 трлн.), так и корпоративных акциях ($3 трлн.) и
облигациях ($2,8 трлн.). Для сравнения, в декабре 2007-го года американцы владели
иностранными ценными бумагами на $7,2 трлн.
6. Основными источниками внешнего долга являются:
Долги
частного
сектора
Дефицит
государственного
бюджета
Отрицательное
сальдо торгового
баланса США
Процентные
начисления
на ранее
выданные
средства
7. Долг федерального правительства США
Долги правительства США имеют оценку кредитоспособности (АА- по классификации
Standard & Poors), поскольку номинированы в собственной валюте — долларах США и по
этой причине не имеют кредитного риска (Федеральная резервная система (ФРС) США
обладает эксклюзивным правом на эмиссию долларов и всегда может формально
рассчитаться с кредиторами по любому долгу, номинированному в собственной валюте).
Долг федерального правительства США тождествен долларовым сбережениям
внутреннего и внешнего частного сектора. Темпы его роста или снижения отражают
изменение потребностей частного сектора делать сбережения в долларах.
На 1 января 2012 года долг федерального правительства составляет $15,2 трлн, превысив
100 процентов от американского ВВП. Примерно 60 % этого долга находится на руках у
инвесторов, в виде государственных облигаций. Остальные 40 % являются
внутриправительственным долгом (в значительной мере они держатся фондом
социального страхования).
8. Внутренние долги США
Внутренние долги США тождественны внутренним сбережениям США и отражают
размер экономики США — объём экономических взаимосвязей между её субъектами.
Общая задолженность американских домохозяйств составляет более $13 трлн.
Потребительские долги (в основном кредитные карточки и автомобильные ссуды)
домохозяйств США составили на июнь 2009-го $2500 млрд.
Ипотечные долги немного превышали $11 трлн. в конце 2008-го. Для сравнения,
богатство-нетто (имущество минус долги) американских домохозяйств превышает
$50 трлн., хоть и сильно упало в результате финансового кризис.
9. До тех пор пока верхняя граница не будет повышена, Казначейство не может занимать сверх
этой суммы, а значит расплачиваться по финансовым обязательствам страны.
10. Компанией «Durst Organization» в центре Нью-Йорка в 1989 году на всеобщее обозрение был
вывешен счетчик национального долга США. В октябре 2008 года его «зашкалило» и он
некоторое время не работал, поскольку там не оказалось места для числа с более чем
двенадцатью нулями. Внешний долг Америки уже превысил все прежде допустимые размеры,
а правительство упорно продолжает пополнять казну за счет новых государственных займов.
Остановить этот счетчик способен только Конгресс США – именно он по закону утверждает
предельный размер федерального долга. Закон об ограничении предельного размера
федерального долга США был принят в 1917 году, и за эти годы конгресс поднимал эту
планку более 90 раз. Последний раз он повышал ее 17 февраля 2009 года, тогда она выросла с
11,3 до 12,1 трлн. долларов.
11. Примерно четверть госдолга ($3,6 трлн.) находится на руках иностранцев, главным образом
центральных банков других стран. Основными иностранными держателями госдолга США
являются Япония ($769 млрд.) и Китай ($755 млрд. на март 2010-го). Россия занимает восьмое
место в рейтинге держателей государственного долга США. На 1 июля 2009 года доля
американского государственного долга перед Россией составляла 118.0 млрд. долларов, или
3,8 %
12. В случае если расходы бюджета США превышают его доходы, американское
государство выпускает долговые облигации – трежери. Они практически бессрочные,
покупаются на столько, сколько нужно самому покупателю. А когда возникает
необходимость, предъявляются к выкупу, и владелец гарантированно получает
деньги. Поэтому американский внешний долг сильно отличается от долгов других
стран. Если другие государства просят занять деньги, выпуская ценные бумаги, то в
случае с США происходит наоборот - страны просят у них разрешения вложить
деньги в казначейские бумаги. В этом принципиальная разница американского долга.
Необходимую сумму в бюджет, Штатам дорисовывает ФРС. Потом Федрезерв
продает эти трежери Центральным банкам разных стран и частным инвесторам.
13. В настоящее время бюджет федерального правительства США имеет дефицит
( превышение расходов над доходами).
14. На сегодняшний день, как сказали в «Евроньюс», «ФРС и частным инвесторам принадлежит
70% американского долга». Так вот, процент госдолга США в руках Федрезерва, будет все
время расти. ФРС будет само выкупать американские облигации и становится держателем все
большего % американского госдолга. Причем, процесс этот будет идти по нарастающей. В
конце концов – когда ФРС станет владельцем 95% долга США, доллару вполне может придти
конец, как мировой валюте. Потому, что долларовый поток, на 95% будет замкнут внутри
коридора США – ФРС, и не будет попадать в мировую экономику. После анализа данных
Бюджетного управления Конгресса, Котликофф пришёл к выводу, что правительство
Соединённых Штатов испытывает «бюджетный дефицит» в $ 202 триллиона долларов. Эта
цифра включает в себя текущие задолженности и необеспеченные будущие обязательства,
которые американское правительство уже взяло на себя.
15. Во всем мире американская экономика знаменита своим государственным долгом. Многие
считают этот долг предвестником гибели всей мировой экономической системы, но далеко
не каждый знает причины возникновения такой большой задолженности, а также мнение
экспертов по поводу долга США. А причина вот в чем. Поскольку доллар стал мировой
расчетной единицей, крах доллара будет означать крах мировой экономики. Ни одному
государству мира не выгодно падение доллара, поэтому страны постоянно дают
Соединенным Штатам кредиты, чтобы поддерживать американскую экономику на плаву.
Такое положение дел сохраняется на протяжении десятков лет и за это время Соединенные
Штаты задолжали разным кредиторам в общем больше 14 триллионов долларов.