In questa prova finale utilizzo gli strumenti di analisi univariata e multivariata da me appresi durante l'insegnamento di Econometria Applicata. In particolare, attraverso il software gretl, ho dovuto stimare alcuni modelli di regressione OLS e regressione con variabili strumentali a partire da un dataset cross-section. Inoltre, a partire da un dataset contenente una serie storica ho dovuto formulare un modello AR.
2024 State of Marketing Report – by HubspotMarius Sescu
https://www.hubspot.com/state-of-marketing
· Scaling relationships and proving ROI
· Social media is the place for search, sales, and service
· Authentic influencer partnerships fuel brand growth
· The strongest connections happen via call, click, chat, and camera.
· Time saved with AI leads to more creative work
· Seeking: A single source of truth
· TLDR; Get on social, try AI, and align your systems.
· More human marketing, powered by robots
ChatGPT is a revolutionary addition to the world since its introduction in 2022. A big shift in the sector of information gathering and processing happened because of this chatbot. What is the story of ChatGPT? How is the bot responding to prompts and generating contents? Swipe through these slides prepared by Expeed Software, a web development company regarding the development and technical intricacies of ChatGPT!
Product Design Trends in 2024 | Teenage EngineeringsPixeldarts
The realm of product design is a constantly changing environment where technology and style intersect. Every year introduces fresh challenges and exciting trends that mold the future of this captivating art form. In this piece, we delve into the significant trends set to influence the look and functionality of product design in the year 2024.
How Race, Age and Gender Shape Attitudes Towards Mental HealthThinkNow
Mental health has been in the news quite a bit lately. Dozens of U.S. states are currently suing Meta for contributing to the youth mental health crisis by inserting addictive features into their products, while the U.S. Surgeon General is touring the nation to bring awareness to the growing epidemic of loneliness and isolation. The country has endured periods of low national morale, such as in the 1970s when high inflation and the energy crisis worsened public sentiment following the Vietnam War. The current mood, however, feels different. Gallup recently reported that national mental health is at an all-time low, with few bright spots to lift spirits.
To better understand how Americans are feeling and their attitudes towards mental health in general, ThinkNow conducted a nationally representative quantitative survey of 1,500 respondents and found some interesting differences among ethnic, age and gender groups.
Technology
For example, 52% agree that technology and social media have a negative impact on mental health, but when broken out by race, 61% of Whites felt technology had a negative effect, and only 48% of Hispanics thought it did.
While technology has helped us keep in touch with friends and family in faraway places, it appears to have degraded our ability to connect in person. Staying connected online is a double-edged sword since the same news feed that brings us pictures of the grandkids and fluffy kittens also feeds us news about the wars in Israel and Ukraine, the dysfunction in Washington, the latest mass shooting and the climate crisis.
Hispanics may have a built-in defense against the isolation technology breeds, owing to their large, multigenerational households, strong social support systems, and tendency to use social media to stay connected with relatives abroad.
Age and Gender
When asked how individuals rate their mental health, men rate it higher than women by 11 percentage points, and Baby Boomers rank it highest at 83%, saying it’s good or excellent vs. 57% of Gen Z saying the same.
Gen Z spends the most amount of time on social media, so the notion that social media negatively affects mental health appears to be correlated. Unfortunately, Gen Z is also the generation that’s least comfortable discussing mental health concerns with healthcare professionals. Only 40% of them state they’re comfortable discussing their issues with a professional compared to 60% of Millennials and 65% of Boomers.
Race Affects Attitudes
As seen in previous research conducted by ThinkNow, Asian Americans lag other groups when it comes to awareness of mental health issues. Twenty-four percent of Asian Americans believe that having a mental health issue is a sign of weakness compared to the 16% average for all groups. Asians are also considerably less likely to be aware of mental health services in their communities (42% vs. 55%) and most likely to seek out information on social media (51% vs. 35%).
AI Trends in Creative Operations 2024 by Artwork Flow.pdfmarketingartwork
Creative operations teams expect increased AI use in 2024. Currently, over half of tasks are not AI-enabled, but this is expected to decrease in the coming year. ChatGPT is the most popular AI tool currently. Business leaders are more actively exploring AI benefits than individual contributors. Most respondents do not believe AI will impact workforce size in 2024. However, some inhibitions still exist around AI accuracy and lack of understanding. Creatives primarily want to use AI to save time on mundane tasks and boost productivity.
Organizational culture includes values, norms, systems, symbols, language, assumptions, beliefs, and habits that influence employee behaviors and how people interpret those behaviors. It is important because culture can help or hinder a company's success. Some key aspects of Netflix's culture that help it achieve results include hiring smartly so every position has stars, focusing on attitude over just aptitude, and having a strict policy against peacocks, whiners, and jerks.
PEPSICO Presentation to CAGNY Conference Feb 2024Neil Kimberley
PepsiCo provided a safe harbor statement noting that any forward-looking statements are based on currently available information and are subject to risks and uncertainties. It also provided information on non-GAAP measures and directing readers to its website for disclosure and reconciliation. The document then discussed PepsiCo's business overview, including that it is a global beverage and convenient food company with iconic brands, $91 billion in net revenue in 2023, and nearly $14 billion in core operating profit. It operates through a divisional structure with a focus on local consumers.
Content Methodology: A Best Practices Report (Webinar)contently
This document provides an overview of content methodology best practices. It defines content methodology as establishing objectives, KPIs, and a culture of continuous learning and iteration. An effective methodology focuses on connecting with audiences, creating optimal content, and optimizing processes. It also discusses why a methodology is needed due to the competitive landscape, proliferation of channels, and opportunities for improvement. Components of an effective methodology include defining objectives and KPIs, audience analysis, identifying opportunities, and evaluating resources. The document concludes with recommendations around creating a content plan, testing and optimizing content over 90 days.
How to Prepare For a Successful Job Search for 2024Albert Qian
The document provides guidance on preparing a job search for 2024. It discusses the state of the job market, focusing on growth in AI and healthcare but also continued layoffs. It recommends figuring out what you want to do by researching interests and skills, then conducting informational interviews. The job search should involve building a personal brand on LinkedIn, actively applying to jobs, tailoring resumes and interviews, maintaining job hunting as a habit, and continuing self-improvement. Once hired, the document advises setting new goals and keeping skills and networking active in case of future opportunities.
A report by thenetworkone and Kurio.
The contributing experts and agencies are (in an alphabetical order): Sylwia Rytel, Social Media Supervisor, 180heartbeats + JUNG v MATT (PL), Sharlene Jenner, Vice President - Director of Engagement Strategy, Abelson Taylor (USA), Alex Casanovas, Digital Director, Atrevia (ES), Dora Beilin, Senior Social Strategist, Barrett Hoffher (USA), Min Seo, Campaign Director, Brand New Agency (KR), Deshé M. Gully, Associate Strategist, Day One Agency (USA), Francesca Trevisan, Strategist, Different (IT), Trevor Crossman, CX and Digital Transformation Director; Olivia Hussey, Strategic Planner; Simi Srinarula, Social Media Manager, The Hallway (AUS), James Hebbert, Managing Director, Hylink (CN / UK), Mundy Álvarez, Planning Director; Pedro Rojas, Social Media Manager; Pancho González, CCO, Inbrax (CH), Oana Oprea, Head of Digital Planning, Jam Session Agency (RO), Amy Bottrill, Social Account Director, Launch (UK), Gaby Arriaga, Founder, Leonardo1452 (MX), Shantesh S Row, Creative Director, Liwa (UAE), Rajesh Mehta, Chief Strategy Officer; Dhruv Gaur, Digital Planning Lead; Leonie Mergulhao, Account Supervisor - Social Media & PR, Medulla (IN), Aurelija Plioplytė, Head of Digital & Social, Not Perfect (LI), Daiana Khaidargaliyeva, Account Manager, Osaka Labs (UK / USA), Stefanie Söhnchen, Vice President Digital, PIABO Communications (DE), Elisabeth Winiartati, Managing Consultant, Head of Global Integrated Communications; Lydia Aprina, Account Manager, Integrated Marketing and Communications; Nita Prabowo, Account Manager, Integrated Marketing and Communications; Okhi, Web Developer, PNTR Group (ID), Kei Obusan, Insights Director; Daffi Ranandi, Insights Manager, Radarr (SG), Gautam Reghunath, Co-founder & CEO, Talented (IN), Donagh Humphreys, Head of Social and Digital Innovation, THINKHOUSE (IRE), Sarah Yim, Strategy Director, Zulu Alpha Kilo (CA).
Trends In Paid Search: Navigating The Digital Landscape In 2024Search Engine Journal
The search marketing landscape is evolving rapidly with new technologies, and professionals, like you, rely on innovative paid search strategies to meet changing demands.
It’s important that you’re ready to implement new strategies in 2024.
Check this out and learn the top trends in paid search advertising that are expected to gain traction, so you can drive higher ROI more efficiently in 2024.
You’ll learn:
- The latest trends in AI and automation, and what this means for an evolving paid search ecosystem.
- New developments in privacy and data regulation.
- Emerging ad formats that are expected to make an impact next year.
Watch Sreekant Lanka from iQuanti and Irina Klein from OneMain Financial as they dive into the future of paid search and explore the trends, strategies, and technologies that will shape the search marketing landscape.
If you’re looking to assess your paid search strategy and design an industry-aligned plan for 2024, then this webinar is for you.
5 Public speaking tips from TED - Visualized summarySpeakerHub
From their humble beginnings in 1984, TED has grown into the world’s most powerful amplifier for speakers and thought-leaders to share their ideas. They have over 2,400 filmed talks (not including the 30,000+ TEDx videos) freely available online, and have hosted over 17,500 events around the world.
With over one billion views in a year, it’s no wonder that so many speakers are looking to TED for ideas on how to share their message more effectively.
The article “5 Public-Speaking Tips TED Gives Its Speakers”, by Carmine Gallo for Forbes, gives speakers five practical ways to connect with their audience, and effectively share their ideas on stage.
Whether you are gearing up to get on a TED stage yourself, or just want to master the skills that so many of their speakers possess, these tips and quotes from Chris Anderson, the TED Talks Curator, will encourage you to make the most impactful impression on your audience.
See the full article and more summaries like this on SpeakerHub here: https://speakerhub.com/blog/5-presentation-tips-ted-gives-its-speakers
See the original article on Forbes here:
http://www.forbes.com/forbes/welcome/?toURL=http://www.forbes.com/sites/carminegallo/2016/05/06/5-public-speaking-tips-ted-gives-its-speakers/&refURL=&referrer=#5c07a8221d9b
ChatGPT and the Future of Work - Clark Boyd Clark Boyd
Everyone is in agreement that ChatGPT (and other generative AI tools) will shape the future of work. Yet there is little consensus on exactly how, when, and to what extent this technology will change our world.
Businesses that extract maximum value from ChatGPT will use it as a collaborative tool for everything from brainstorming to technical maintenance.
For individuals, now is the time to pinpoint the skills the future professional will need to thrive in the AI age.
Check out this presentation to understand what ChatGPT is, how it will shape the future of work, and how you can prepare to take advantage.
The document provides career advice for getting into the tech field, including:
- Doing projects and internships in college to build a portfolio.
- Learning about different roles and technologies through industry research.
- Contributing to open source projects to build experience and network.
- Developing a personal brand through a website and social media presence.
- Networking through events, communities, and finding a mentor.
- Practicing interviews through mock interviews and whiteboarding coding questions.
Google's Just Not That Into You: Understanding Core Updates & Search IntentLily Ray
1. Core updates from Google periodically change how its algorithms assess and rank websites and pages. This can impact rankings through shifts in user intent, site quality issues being caught up to, world events influencing queries, and overhauls to search like the E-A-T framework.
2. There are many possible user intents beyond just transactional, navigational and informational. Identifying intent shifts is important during core updates. Sites may need to optimize for new intents through different content types and sections.
3. Responding effectively to core updates requires analyzing "before and after" data to understand changes, identifying new intents or page types, and ensuring content matches appropriate intents across video, images, knowledge graphs and more.
A brief introduction to DataScience with explaining of the concepts, algorithms, machine learning, supervised and unsupervised learning, clustering, statistics, data preprocessing, real-world applications etc.
It's part of a Data Science Corner Campaign where I will be discussing the fundamentals of DataScience, AIML, Statistics etc.
Time Management & Productivity - Best PracticesVit Horky
Here's my presentation on by proven best practices how to manage your work time effectively and how to improve your productivity. It includes practical tips and how to use tools such as Slack, Google Apps, Hubspot, Google Calendar, Gmail and others.
The six step guide to practical project managementMindGenius
The six step guide to practical project management
If you think managing projects is too difficult, think again.
We’ve stripped back project management processes to the
basics – to make it quicker and easier, without sacrificing
the vital ingredients for success.
“If you’re looking for some real-world guidance, then The Six Step Guide to Practical Project Management will help.”
Dr Andrew Makar, Tactical Project Management
2024 State of Marketing Report – by HubspotMarius Sescu
https://www.hubspot.com/state-of-marketing
· Scaling relationships and proving ROI
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· Time saved with AI leads to more creative work
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· TLDR; Get on social, try AI, and align your systems.
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ChatGPT is a revolutionary addition to the world since its introduction in 2022. A big shift in the sector of information gathering and processing happened because of this chatbot. What is the story of ChatGPT? How is the bot responding to prompts and generating contents? Swipe through these slides prepared by Expeed Software, a web development company regarding the development and technical intricacies of ChatGPT!
Product Design Trends in 2024 | Teenage EngineeringsPixeldarts
The realm of product design is a constantly changing environment where technology and style intersect. Every year introduces fresh challenges and exciting trends that mold the future of this captivating art form. In this piece, we delve into the significant trends set to influence the look and functionality of product design in the year 2024.
How Race, Age and Gender Shape Attitudes Towards Mental HealthThinkNow
Mental health has been in the news quite a bit lately. Dozens of U.S. states are currently suing Meta for contributing to the youth mental health crisis by inserting addictive features into their products, while the U.S. Surgeon General is touring the nation to bring awareness to the growing epidemic of loneliness and isolation. The country has endured periods of low national morale, such as in the 1970s when high inflation and the energy crisis worsened public sentiment following the Vietnam War. The current mood, however, feels different. Gallup recently reported that national mental health is at an all-time low, with few bright spots to lift spirits.
To better understand how Americans are feeling and their attitudes towards mental health in general, ThinkNow conducted a nationally representative quantitative survey of 1,500 respondents and found some interesting differences among ethnic, age and gender groups.
Technology
For example, 52% agree that technology and social media have a negative impact on mental health, but when broken out by race, 61% of Whites felt technology had a negative effect, and only 48% of Hispanics thought it did.
While technology has helped us keep in touch with friends and family in faraway places, it appears to have degraded our ability to connect in person. Staying connected online is a double-edged sword since the same news feed that brings us pictures of the grandkids and fluffy kittens also feeds us news about the wars in Israel and Ukraine, the dysfunction in Washington, the latest mass shooting and the climate crisis.
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Age and Gender
When asked how individuals rate their mental health, men rate it higher than women by 11 percentage points, and Baby Boomers rank it highest at 83%, saying it’s good or excellent vs. 57% of Gen Z saying the same.
Gen Z spends the most amount of time on social media, so the notion that social media negatively affects mental health appears to be correlated. Unfortunately, Gen Z is also the generation that’s least comfortable discussing mental health concerns with healthcare professionals. Only 40% of them state they’re comfortable discussing their issues with a professional compared to 60% of Millennials and 65% of Boomers.
Race Affects Attitudes
As seen in previous research conducted by ThinkNow, Asian Americans lag other groups when it comes to awareness of mental health issues. Twenty-four percent of Asian Americans believe that having a mental health issue is a sign of weakness compared to the 16% average for all groups. Asians are also considerably less likely to be aware of mental health services in their communities (42% vs. 55%) and most likely to seek out information on social media (51% vs. 35%).
AI Trends in Creative Operations 2024 by Artwork Flow.pdfmarketingartwork
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Organizational culture includes values, norms, systems, symbols, language, assumptions, beliefs, and habits that influence employee behaviors and how people interpret those behaviors. It is important because culture can help or hinder a company's success. Some key aspects of Netflix's culture that help it achieve results include hiring smartly so every position has stars, focusing on attitude over just aptitude, and having a strict policy against peacocks, whiners, and jerks.
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PepsiCo provided a safe harbor statement noting that any forward-looking statements are based on currently available information and are subject to risks and uncertainties. It also provided information on non-GAAP measures and directing readers to its website for disclosure and reconciliation. The document then discussed PepsiCo's business overview, including that it is a global beverage and convenient food company with iconic brands, $91 billion in net revenue in 2023, and nearly $14 billion in core operating profit. It operates through a divisional structure with a focus on local consumers.
Content Methodology: A Best Practices Report (Webinar)contently
This document provides an overview of content methodology best practices. It defines content methodology as establishing objectives, KPIs, and a culture of continuous learning and iteration. An effective methodology focuses on connecting with audiences, creating optimal content, and optimizing processes. It also discusses why a methodology is needed due to the competitive landscape, proliferation of channels, and opportunities for improvement. Components of an effective methodology include defining objectives and KPIs, audience analysis, identifying opportunities, and evaluating resources. The document concludes with recommendations around creating a content plan, testing and optimizing content over 90 days.
How to Prepare For a Successful Job Search for 2024Albert Qian
The document provides guidance on preparing a job search for 2024. It discusses the state of the job market, focusing on growth in AI and healthcare but also continued layoffs. It recommends figuring out what you want to do by researching interests and skills, then conducting informational interviews. The job search should involve building a personal brand on LinkedIn, actively applying to jobs, tailoring resumes and interviews, maintaining job hunting as a habit, and continuing self-improvement. Once hired, the document advises setting new goals and keeping skills and networking active in case of future opportunities.
A report by thenetworkone and Kurio.
The contributing experts and agencies are (in an alphabetical order): Sylwia Rytel, Social Media Supervisor, 180heartbeats + JUNG v MATT (PL), Sharlene Jenner, Vice President - Director of Engagement Strategy, Abelson Taylor (USA), Alex Casanovas, Digital Director, Atrevia (ES), Dora Beilin, Senior Social Strategist, Barrett Hoffher (USA), Min Seo, Campaign Director, Brand New Agency (KR), Deshé M. Gully, Associate Strategist, Day One Agency (USA), Francesca Trevisan, Strategist, Different (IT), Trevor Crossman, CX and Digital Transformation Director; Olivia Hussey, Strategic Planner; Simi Srinarula, Social Media Manager, The Hallway (AUS), James Hebbert, Managing Director, Hylink (CN / UK), Mundy Álvarez, Planning Director; Pedro Rojas, Social Media Manager; Pancho González, CCO, Inbrax (CH), Oana Oprea, Head of Digital Planning, Jam Session Agency (RO), Amy Bottrill, Social Account Director, Launch (UK), Gaby Arriaga, Founder, Leonardo1452 (MX), Shantesh S Row, Creative Director, Liwa (UAE), Rajesh Mehta, Chief Strategy Officer; Dhruv Gaur, Digital Planning Lead; Leonie Mergulhao, Account Supervisor - Social Media & PR, Medulla (IN), Aurelija Plioplytė, Head of Digital & Social, Not Perfect (LI), Daiana Khaidargaliyeva, Account Manager, Osaka Labs (UK / USA), Stefanie Söhnchen, Vice President Digital, PIABO Communications (DE), Elisabeth Winiartati, Managing Consultant, Head of Global Integrated Communications; Lydia Aprina, Account Manager, Integrated Marketing and Communications; Nita Prabowo, Account Manager, Integrated Marketing and Communications; Okhi, Web Developer, PNTR Group (ID), Kei Obusan, Insights Director; Daffi Ranandi, Insights Manager, Radarr (SG), Gautam Reghunath, Co-founder & CEO, Talented (IN), Donagh Humphreys, Head of Social and Digital Innovation, THINKHOUSE (IRE), Sarah Yim, Strategy Director, Zulu Alpha Kilo (CA).
Trends In Paid Search: Navigating The Digital Landscape In 2024Search Engine Journal
The search marketing landscape is evolving rapidly with new technologies, and professionals, like you, rely on innovative paid search strategies to meet changing demands.
It’s important that you’re ready to implement new strategies in 2024.
Check this out and learn the top trends in paid search advertising that are expected to gain traction, so you can drive higher ROI more efficiently in 2024.
You’ll learn:
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5 Public speaking tips from TED - Visualized summarySpeakerHub
From their humble beginnings in 1984, TED has grown into the world’s most powerful amplifier for speakers and thought-leaders to share their ideas. They have over 2,400 filmed talks (not including the 30,000+ TEDx videos) freely available online, and have hosted over 17,500 events around the world.
With over one billion views in a year, it’s no wonder that so many speakers are looking to TED for ideas on how to share their message more effectively.
The article “5 Public-Speaking Tips TED Gives Its Speakers”, by Carmine Gallo for Forbes, gives speakers five practical ways to connect with their audience, and effectively share their ideas on stage.
Whether you are gearing up to get on a TED stage yourself, or just want to master the skills that so many of their speakers possess, these tips and quotes from Chris Anderson, the TED Talks Curator, will encourage you to make the most impactful impression on your audience.
See the full article and more summaries like this on SpeakerHub here: https://speakerhub.com/blog/5-presentation-tips-ted-gives-its-speakers
See the original article on Forbes here:
http://www.forbes.com/forbes/welcome/?toURL=http://www.forbes.com/sites/carminegallo/2016/05/06/5-public-speaking-tips-ted-gives-its-speakers/&refURL=&referrer=#5c07a8221d9b
ChatGPT and the Future of Work - Clark Boyd Clark Boyd
Everyone is in agreement that ChatGPT (and other generative AI tools) will shape the future of work. Yet there is little consensus on exactly how, when, and to what extent this technology will change our world.
Businesses that extract maximum value from ChatGPT will use it as a collaborative tool for everything from brainstorming to technical maintenance.
For individuals, now is the time to pinpoint the skills the future professional will need to thrive in the AI age.
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Google's Just Not That Into You: Understanding Core Updates & Search IntentLily Ray
1. Core updates from Google periodically change how its algorithms assess and rank websites and pages. This can impact rankings through shifts in user intent, site quality issues being caught up to, world events influencing queries, and overhauls to search like the E-A-T framework.
2. There are many possible user intents beyond just transactional, navigational and informational. Identifying intent shifts is important during core updates. Sites may need to optimize for new intents through different content types and sections.
3. Responding effectively to core updates requires analyzing "before and after" data to understand changes, identifying new intents or page types, and ensuring content matches appropriate intents across video, images, knowledge graphs and more.
A brief introduction to DataScience with explaining of the concepts, algorithms, machine learning, supervised and unsupervised learning, clustering, statistics, data preprocessing, real-world applications etc.
It's part of a Data Science Corner Campaign where I will be discussing the fundamentals of DataScience, AIML, Statistics etc.
Time Management & Productivity - Best PracticesVit Horky
Here's my presentation on by proven best practices how to manage your work time effectively and how to improve your productivity. It includes practical tips and how to use tools such as Slack, Google Apps, Hubspot, Google Calendar, Gmail and others.
The six step guide to practical project managementMindGenius
The six step guide to practical project management
If you think managing projects is too difficult, think again.
We’ve stripped back project management processes to the
basics – to make it quicker and easier, without sacrificing
the vital ingredients for success.
“If you’re looking for some real-world guidance, then The Six Step Guide to Practical Project Management will help.”
Dr Andrew Makar, Tactical Project Management
Beginners Guide to TikTok for Search - Rachel Pearson - We are Tilt __ Bright...
Prova finale di econometria applicata
1. 1
Econometria Applicata - Prof. R. Golinelli
Università di Bologna
Prova Empirica di Fabio Torreggiani
Gruppo 25 - Membri: 1
Prima parte - Dati Cross-Section
Relazione di interesse: effetto sulla produzione di vino (variabile q) esercitato dall’abiltà
manageriale (manag), dall’impiego di fattore lavoro (lab) e di capitale (cap). I dati si riferiscono ad
una cross-section di N=74 imprese per l’anno 2010. Non si conosce la misura di manag, ma si ha
una sua misura approssimativa: il numero di anni di esperienza dei manager (xper). Infine, nel
modello si dispone anche dell’età del manager (age).
1 - Effettuare l'analisi statistica univariata delle variabili q, lab, cap, xper.
Statistiche descrittive, usando le osservazioni 1 – 74
Variabile Media Mediana Minimo Massimo
q 9,5666 9,6753 0,078800 19,176
xper 13,905 14,000 3,0000 27,000
cap 7,7221 7,4479 -0,83580 18,715
lab 9,9318 9,0833 0,0068000 23,820
Variabile SQM Coeff. di
variazione
Asimmetria Curtosi
q 4,0623 0,42463 -0,069331 -0,29104
xper 5,2216 0,37551 0,17728 -0,35071
cap 4,0707 0,52715 0,19750 -0,16627
lab 4,7675 0,48003 0,40399 0,0054691
Variabile 5% Perc. 95% Perc. Range
interquartil
e
Osservazioni
mancanti
q 2,2867 15,602 5,8685 0
xper 5,0000 23,250 6,5000 0
cap 0,76972 14,792 4,9369 0
lab 2,6012 18,467 6,7989 0
Coefficienti di correlazione, usando le osservazioni 1 - 74
Valore critico al 5% (per due code) = 0,2287 per n = 74
q xper cap lab
1,0000 0,3487 0,6949 0,6408 q
1,0000 0,2476 0,1844 xper
2. 2
1,0000 0,7358 cap
1,0000 lab
Commento: Come suggerisce la teoria microeconomica e la funzione di produzione neoclassica, la
quantità di vino prodotto dalle aziende agricole è altamente correlata con i fattori di produzione,
ovvero la quantità di capitale (cap) e lavoro (lab) utilizzati dall’azienda. I due fattori sono poi
correlati tra di loro (corr(cap,lab)=0,7358). Ciò può essere interpretato alla luce della legge dei
rendimenti marginali decrescenti, che impone alle aziende di aumentare i due fattori di
produzione in maniera equilibrata per evitare perdite nella produttività marginale di uno dei due
fattori. Questa forte correlazione può però portare a problemi di quasi-collinearità tra le due
variabili.
2 - Interpretare dal punto di vista economico e motivare la direzione di causalità nel modello:
𝑞𝑖 = 𝛽0 + 𝛽1 𝑥𝑝𝑒𝑟𝑖 + 𝛽2 𝑙𝑎𝑏𝑖 + 𝑢𝑖
Commento: Dal punto di vista economico questa equazione esprime una funzione di produzione
dove la quantità di vino prodotto (variabile dipendente = q) dell’i-esima azienda dipende
dall’esperienza del manager (variabile indipendente = xper) e dalla quantità di lavoro utilizzata
nell’azienda (variabile indipendente = lab). Il motivo di questa direzione di causalità è che si
suppone che la quantità di vino prodotto sia un risultato delle scelte del manager e delle risorse a
sua disposizione e non viceversa.
L’effetto singolo di ognuno dei due fattori di produzione è misurato rispettivamente da 𝛽1 e 𝛽2,
mentre 𝛽0 è una costante che misura la quantità di vino prodotta quando gli altri fattori sono
uguali a zero. Infine u misura i residui del modello, ovvero la variabilità di q non spiegata dal
modello in questione oppure errori dovuti all’omissione di variabili rilevanti ed errori di
misurazione dei regressori.
3 - Commentare e interpretare i risultati di stima OLS dei parametri del modello preliminare (1).
(NOTA: qui ed in tutte le regressioni che seguono usare gli standard errori che si giudicano i più
appropriati).
Modello 1: OLS, usando le osservazioni 1-74
Variabile dipendente: q
Errori standard robusti rispetto all'eteroschedasticità, variante HC1
Coefficient
e
Errore Std. rapporto t p-value
const 1,93483 1,18940 1,627 0,1082
xper 0,185655 0,0610593 3,041 0,0033 ***
lab 0,508489 0,0691378 7,355 <0,0001 ***
Media var.
dipendente
9,566634 SQM var. dipendente 4,062252
Somma quadr. residui 643,7373 E.S. della
regressione
3,011100
R-quadro 0,465618 R-quadro corretto 0,450565
F(2, 71) 30,76718 P-value(F) 2,38e-10
Log-verosimiglianza −185,0408 Criterio di Akaike 376,0816
Criterio di Schwarz 382,9938 Hannan-Quinn 378,8390
3. 3
Commento: In questa, come in tutte le successive regressioni, sono stati usati gli errori standard
robusti rispetto all’eteroschedasticità. Se gli errori fossero eteroschedastici, la loro varianza
dipenderebbe dalla x e gli stimatori OLS, pur restando consistenti e non distorti, non sarebbero i
più efficienti, se confrontati con altri stimatori. La scelta di errori robusti all’eteroschedasticità
riduce questo rischio.
Come atteso, la costante non risulta significativamente diversa da zero, in accordo con la teoria
microeconomica. E’ infatti facile immaginare che se tutti i fattori di produzione presi in
considerazione dalla funzione sono uguali a zero, anche la quantità di vino prodotto sarà uguale a
zero.
Al contrario, l’ipotesi nulla che i due fattori di produzione siano uguali a zero è rifiutata con un
livello di significatività inferiore all’1%, sia quando sono presi singolarmente con il test-t (𝐻0: 𝛽1 =
0 , 𝐻0: 𝛽2 = 0) che quando vengono considerati entrambi dal test-F (𝐻0: 𝛽1 = 𝛽2 = 0). Il modello
mostra un discreto 𝑅2
corretto= 0,4505 e un SER = 3,0111.
4 – Stimare OLS un modello in cui si ipotizza che la produzione dipenda anche dallo stock di
capitale.
𝑞𝑖 = 𝛽0 + 𝛽1 𝑥𝑝𝑒𝑟𝑖 + 𝛽2 𝑙𝑎𝑏𝑖 + 𝛽3 𝑐𝑎𝑝𝑖 + 𝑢𝑖
Modello 2: OLS, usando le osservazioni 1-74
Variabile dipendente: q
Errori standard robusti rispetto all'eteroschedasticità, variante HC1
Coefficient
e
Errore Std. rapporto t p-value
const 1,75521 1,21333 1,447 0,1525
xper 0,145878 0,0644562 2,263 0,0267 **
lab 0,239858 0,0929424 2,581 0,0120 **
cap 0,440385 0,108493 4,059 0,0001 ***
Media var.
dipendente
9,566634 SQM var. dipendente 4,062252
Somma quadr. residui 539,1853 E.S. della
regressione
2,775364
R-quadro 0,552409 R-quadro corretto 0,533226
F(3, 70) 30,72018 P-value(F) 8,73e-13
Log-verosimiglianza −178,4832 Criterio di Akaike 364,9665
Criterio di Schwarz 374,1827 Hannan-Quinn 368,6430
Commento: Tutti e tre i coefficienti dei fattori di produzione sono diversi da zero a un livello di
significatività del 5% e addirittura il capitale raggiunge una significatività dell’1%, mentre la
costante, ancora una volta, non è significativamente diversa da zero. Inoltre possiamo osservare
un 𝑅2
corretto di 0,5332 e un SER di 2,7753.
5 – Alla luce dei risultati sub (2), come giudicate il modello (1) e le sue stime? Commentare.
Commento: Con l’aggiunta del nuovo regressore rappresentato dal fattore di produzione capitale
notiamo in primo luogo che il coefficiente del lavoro si dimezza confronto a quello calcolato dal
4. 4
modello 1. Ciò dimostra una volta di più la presenza di quasi-collinearità tra il capitale e il lavoro
presentata nel punto uno. Il fatto che il 𝛽2 del lavoro si sia dimezzato indica che nel primo modello
esso incorporava parte dell’effetto del capitale sulla quantità di vino prodotta, a causa della forte
correlazione del lavoro con il capitale. Introducendo il capitale abbiamo scorporato da 𝛽2 l’effetto
su 𝑞𝑖 del capitale. Lo stesso vale per il cambiamento osservato nel coefficiente dell’esperienza del
manager, che però è molto più ridotto, a causa della minore correlazione con il capitale.
L’aumento dell’ 𝑅2
corretto, la diminuzione del SER, e i cambiamenti dei coefficienti dei fattori
suggeriscono che la variabile cap, omessa nel modello 1, è rilevante ai fini di spiegare la varianza di
q. Il modello 1 è dunque soggetto a distorsione da variabili omesse, motivo per cui è preferibile il
modello 2.
6 - Ritenete possibile che la variabile esplicativa xper sia correlata con il termine di errore dei
modello (2)? Perché? Le altre due esplicative si riferiscono ad un anno prima (2009) e, quindi, le
consideriamo esogene, cioè non correlate con il termine di errore.
Commento: Per rispondere a questa domanda, calcolare la correlazione tra xper e gli 𝑢𝑖 del
modello 2 sarebbe inutile e fuorviante, poiché per ipotesi l’errore è incorrelato rispetto alle
variabili indipendenti. Questi residui sono infatti stimati a partire dai coefficienti del modello 2,
che sono calcolati ponendo proprio questa correlazione uguale a zero. Da un punto di vista teorico
è tuttavia possibile il contrario, essendo xper rilevata nello stesso anno di q, l’ altra variabile
endogena del modello insieme a u.
7 - Nella banca dati abbiamo un’altra variabile di potenziale interesse per spiegare il contenuto
della variabile non osservabile abilità manageriale (manag), dato che la proxy di manag
(l’esperienza, xper) ha una componente rigorosamente esogena (demografica): age. Ritenete che
age possa essere uno strumento valido nel modello (2)?
Le condizioni affinchè la variabile age possa essere usata come strumento nel modello 2 sono le
seguenti: in primo luogo deve essere correlata con la variabile xper in modo da sostituirla, almeno
in parte, nello spiegare la variabilità e quindi il comportamento della variabile dipendente, inoltre
deve essere esogena, per non incorrere nella stessa situazione che ci ha portato a escludere xper.
La prima condizione è da dimostrare, ma è presumibile che sia rispettata. Infatti è plausibile che
l’esperienza del manager dell’azienda agricola sia strettamente correlata con la sua età. Per
quanto riguarda l’esogeneità dell’età del manager, essa è acclarata dal fatto di essere una variabile
demografica che non cambia a seconda della quantità di vino prodotto dall’azienda agricola del
manager.
8 - Verificare e discutere i risultati IV del modello (2) in tema di (a) rilevanza degli strumenti, (b)
loro esogenità.
Modello 3: TSLS, usando le osservazioni 1-74
Variabile dipendente: q
Con strumenti: xper
Strumenti: const age lab cap
Errori standard robusti rispetto all'eteroschedasticità, variante HC1
Coefficient
e
Errore Std. rapporto t p-value
5. 5
const −2,49498 2,44082 −1,022 0,3102
xper 0,517556 0,204410 2,532 0,0136 **
lab 0,237871 0,116427 2,043 0,0448 **
cap 0,324043 0,155115 2,089 0,0403 **
Media var.
dipendente
9,566634 SQM var. dipendente 4,062252
Somma quadr. residui 797,2775 E.S. della
regressione
3,374860
R-quadro 0,433370 R-quadro corretto 0,409086
F(3, 70) 25,53955 P-value(F) 2,85e-11
Log-verosimiglianza −572,3189 Criterio di Akaike 1152,638
Criterio di Schwarz 1161,854 Hannan-Quinn 1156,314
Test di Hausman -
Ipotesi nulla: le stime OLS sono consistenti
Statistica test asintotica: Chi-quadro(1) = 5,08892
con p-value = 0,0240792
Test strumenti deboli -
Statistica F del primo stadio (1, 70) = 9,04916 (𝐻𝑜: strumenti = 0, ma
compresi anche lab, cap?)
Commento: Tutti e tre i coefficienti dei fattori di produzione sono diversi da zero a un livello di
significatività del 5%. Lo stesso non si può dire della costante, che ancora una volta non è
significativamente diversa da zero. L’𝑅2
corretto è di 0,4090, mentre SER è uguale a 3,3748. Per
quanto riguarda lo strumento scelto, la variabile age, sembra essere poco rilevante al fine di
studiare la variabile dipendente. Ciò è messo il luce dalla Statistica F del primo stadio, che risulta
essere inferiore al valore critico di 10. Un’altra prova a favore della debolezza dello strumento age
è la sua bassa correlazione con xper, pari a 0,3198. Per quanto riguarda l’esogeneità dello
strumento age, questa non può essere provata empiricamente, poiché il modello è esattamente
identificato, e non ci sono quindi le condizioni per applicare il test di Sargan. In questo caso
dobbiamo affidarci alla logica, che impone che l’età del manager, come già detto, non dipende
dalla quantità di vino che produce.
9 - Confrontare i risultati di stima IV e OLS dei parametri del modello (2) con particolare
riferimento all'esito del test di esogenità debole.
Commento: Il test di esogeneità debole, detto anche test di Hausman, rifiuta l’ipotesi nulla che le
stime del coefficiente 𝛽𝑥𝑝𝑒𝑟 fatte con il modello OLS e con il modello IV siano simili, ovvero che il
valore atteso di u condizionato a xper sia uguale a zero (𝐻0: 𝐸( 𝑢𝑖| 𝑥𝑖) = 0). Ciò comporta che
effettivamente la variabile xper non è esogena al modello 2, come abbiamo immaginato quando
abbiamo deciso di stimare il modello tramite una variabile strumentale. Infatti se xper fosse
esogeno, il modello 2 stimato con gli OLS sarebbe consistente e non distorto, dunque le sue stime
dei coefficienti, così come quelle del modello IV, dovrebbero tendere ai loro valori nella
popolazione. Al contrario, le stime fatte coi due modelli divergono, mostrando che modello OLS è
distorto. Per ciò che riguarda gli altri fattori di produzione lab e cap, si può dire che entrambi
rimangono significativamente diversi da zero, anche se la variabile lab passa dal livello del 5% al
livello del 10% anche se di molto poco (p-value=0.0559). In ogni caso il test-F ci permette di
rifiutare l’ipotesi nulla che tutti i fattori di produzione siano contemporaneamente uguali a zero.
Oltre alla loro significatività anche i valori dei loro coefficienti cambiano leggermente, per effetto
della loro parziale correlazione con xper. Infine si può notare il fatto che gli indicatori della qualità
6. 6
complessiva del modello (𝑅2
corretto e SER) siano peggiori che quelli osservati nel modello 2. Ciò
si può spiegare con il fatto che age è uno strumento poco rilevante, come spiegato sopra, ed è
quindi meno efficiente nello spiegare la variabile dipendente q.
10 – Cosa succede alla stima IV e alle condizioni di identificazione se aggiungo un altro strumento
age^2, ipotizzando che l’effetto esogeno dell’età sia non-lineare? Confrontare i risultati IV del
modello (2) con uno solo o due strumenti con particolare attenzione per la (a) rilevanza degli
strumenti, (b) loro esogenità.
Modello 4: TSLS, usando le osservazioni 1-74
Variabile dipendente: q
Con strumenti: xper
Strumenti: const age age_2 lab cap
Errori standard robusti rispetto all'eteroschedasticità, variante HC1
Coefficient
e
Errore Std. rapporto t p-value
const −1,97053 2,32679 −0,8469 0,3999
xper 0,471693 0,196512 2,400 0,0190 **
lab 0,238116 0,110734 2,150 0,0350 **
cap 0,338399 0,149984 2,256 0,0272 **
Media var.
dipendente
9,566634 SQM var. dipendente 4,062252
Somma quadr. residui 737,5131 E.S. della
regressione
3,245905
R-quadro 0,453489 R-quadro corretto 0,430067
F(3, 70) 27,16946 P-value(F) 9,18e-12
Test di Hausman -
Ipotesi nulla: le stime OLS sono consistenti
Statistica test asintotica: Chi-quadro(1) = 3,95832
con p-value = 0,0466403
Test di sovra-identificazione di Sargan -
Ipotesi nulla: tutti gli strumenti sono validi
Statistica test: LM = 2,02308
con p-value = P(Chi-quadro(1) > 2,02308) = 0,154925
Test strumenti deboli -
Statistica F del primo stadio (2, 69) = 4,51099
Commento: Aver aggiunto una nuova variabile strumentale, rappresentata dall’effetto non lineare
dell’età sulla quantità prodotta, non ha cambiato la sostanza dei risultati del modello 3. Per
quanto riguarda la rilevanza degli strumenti la statistica F del primo stadio del modello con due
strumenti è ancora più bassa, indicando che l’ipotesi nulla che questi siano uguali a zero non è
rifiutata a un livello di significatività del 5%. Quindi, anche se non possiamo dimostrare che la loro
rilevanza sia nulla, non possiamo neanche dire che sono statisticamente rilevanti.
Per quanto riguarda l’esogeneità degli strumenti, in questo caso essa può essere testata
empiricamente, grazie alla sovra-identificazione del modello. Per fare ciò possiamo usare il test di
sovra-identificazione di Sargan. L’ipotesi nulla che tutti gli strumenti siano esogeni non è rifiutata
al 5%. Dunque gli strumenti age e age^2 non sono distorti, tuttavia sono poco rilevanti ai fini di
spiegare la quantità di vino prodotto. Ciò si ripercuote sui valori di R-quadro e SER che, come
7. 7
detto, sono rispettivamente inferiore e superiore al modello 2 senza strumenti. Tuttavia il modello
con due strumenti (modello 3), in questo caso, mostra performances leggermente migliori rispetto
a quello con uno strumento (modello 4), ciò è dovuto al fatto che i due strumenti, seppur
fortemente collineari tra di loro, spiegano leggermente meglio xper rispetto al singolo strumento
age e ciò va ad aumentare, anche se di poco, la capacità esplicativa del modello
Seconda parte – Analisi di serie storiche
Il file gretl include serie storiche dell’indice dei prezzi in USA misurati dal deflatore del PIL, la cui
label è vn dove “n” è il numero del gruppo.
(1) Definire il tasso di inflazione (infl) a partire dai dati sull’indice vn in analogia a come è stato definito
durante il corso.
Risposta: v25 indica l’indice dei prezzi di ogni trimestre, mentre l’inflazione (infl.) è definita come
la variazione percentuale di questo indice rispetto al trimestre precedente:
𝑖𝑛𝑓𝑙 𝑡 =
𝑣25 𝑡 − 𝑣25 𝑡−1
𝑣25 𝑡−1
∗ 100
(trimestrale)
In altre parole l’inflazione di un certo trimestre è la differenza tra il suo indice dei prezzi (𝑣25 𝑡) e
l’indice dei prezzi nel trimestre precedente (𝑣25 𝑡−1) divisa per quest’ultimo. Questa variazione
viene poi moltiplicata per 100, per esprimere il tasso di inflazione in termini percentuali.
L’inflazione così calcolata è trimestrale, tuttavia l’inflazione viene solitamente trattata su base
annuale. Per facilitare l’interpretabilità di questo indice e renderlo più confrontabile con gli indici
di inflazione annuale costruiamo una proiezione dell’inflazione annuale che si avrebbe se questo
indice trimestrale restasse costante (aggiustare un po', ma va bene). Il tasso di inflazione che ne
risulta è così definito:
𝑖𝑛𝑓𝑙 𝑡 =
𝑣25 𝑡 − 𝑣25 𝑡−1
𝑣25 𝑡−1
∗ 400
(annuale)
(2) Riportare e discutere i grafici di infl e della sua differenza prima. In particolare, discutete le
caratteristiche di persistenza delle due serie e formulate una ipotesi su come dovrebbero essere i
due correlogrammi attesi alla luce dei grafici appena fatti.
Risposta: L’andamento del grafico dell’inflazione può essere diviso in due parti. Per circa dieci anni,
dai primi anni ’70 fino al 1984, l’inflazione rimane stabilmente sopra alla sua media descrivendo
grosso modo una parabola al contrario, con un iniziale incremento accompagnato da una forte
variabilità e un decremento più graduale e stabile. Il secondo periodo, da metà anni ’80 ai giorni
nostri, è caratterizzato da valori inferiori alla media, maggiore stabilità e un trend decrescente,
anche se molto lento.
8. 8
Figura 1: Serie storica di Infl. Media di Infl.=7,3365
Figura 2: Serie storica della differenza prima di infl. Media della differenza prima di Infl.= -0,0608.
9. 9
Il grafico della differenza prima dell’inflazione mostra un andamento molto più stabile nei
confronti della media, con ripetute fluttuazioni sopra e sotto il suo valore, ma senza mai
allontanarsi da questo valore in nessuna delle due direzioni. In altre parole la differenza prima non
mostra trend di aumento o diminuzione di medio o lungo periodo: ogni spostamento dalla media
viene subito compensato dallo spostamento successivo. Si può tuttavia notare un cambiamento
nell’ampiezza di queste fluttuazioni: in un primo momento esse sono molto ampie, mentre da
metà anni ’80 l’ampiezza delle fluttuazioni diventa più ridotta.
Riassumendo si può dire che l’inflazione sembra essere più persistente e quindi non stazionaria, a
causa dei trend di lungo periodo che presenta, mentre la persistenza della sua differenza prima è
molto più ridotta, suggerendo la sua stazionarietà. In altre parole il valore dell’inflazione in un
certo trimestre sembra essere influenzata dal suo valore nel periodo precedente, cosa che non si
può dire della differenza prima dell’inflazione, che fluttua molto più frequentemente sopra e sotto
la sua media. Ciò ci fa presumere che il correlogramma dell’inflazione presenti valori decrescenti,
ma statisticamente significativi anche molti ritardi dopo l’ultima rilevazione. Al contrario, si
presuppone che il correlogramma della differenza prima mostri un decremento
dell’autocorrelazione molto più drastico e subitaneo.
(3) Riportare e discutere i correlogrammi delle due serie alla luce delle considerazioni fatte sopra.
In particolare, discutete la memoria dei due processi stocastici che hanno generato le serie e
formulate un’ipotesi su quello che dovrebbe essere l’esito dei test di radici unitarie.
I due correlogrammi sembrano confermare le considerazioni fatte sulla base dell’analisi grafica
delle due serie storiche fatta al punto 2. Il correlogramma dell’inflazione mostra valori molto alti
dell’autocorrelazione, che restano statisticamente rilevanti anche con un numero elevato di
ritardi. Ciò significa che, ad esempio, se l’ultimo dato rilevato è del 2012, esso è in parte
determinato anche dal dato dello stesso trimestre di cinque anni prima, così come da tutti i dati
intermedi e precedenti al 2007. Come ipotizzato, l’inflazione è altamente persistente. Inoltre si
nota un leggero aumento periodico dell’autocorrelazione, ogni quattro trimestri: quando ad
esempio un trimestre del 2011 viene confrontato con lo stesso trimestre del 2010,
l’autocorrelazione è leggermente più alta rispetto a quella degli altri trimestri del 2010.
Il correlogramma della differenza prima dell’inflazione mostra invece una persistenza del
fenomeno molto più ridotta, che si esaurisce dopo il quarto ritardo, ovvero un anno prima
dell’ultima osservazione. Anche all’interno di questo periodo l’influenza dei ritardi è incerta,
mostrando prima una correlazione negativa e poi leggermente positiva. Ciò sembra dimostrare
che la memoria di questo fenomeno è molto più ridotta rispetto a quella dell’inflazione.
Per quanto riguarda il test di radici unitarie, detto anche test di Dickey-Fuller, esso testa l’ipotesi
nulla che la variabile in questione non sia stazionaria, ovvero che in un ipotetico modello
autoregressivo la somma dei coefficienti dei ritardi sia uguale a uno. In base alle osservazioni fatte
sui correlogrammi, possiamo ipotizzare che l’inflazione non sia stazionaria e quindi il test DF non
rifiuti l’ipotesi nulla. Al contrario, poiché il suo differenziale primo sembra essere stazionario, il test
DF dovrebbe rifiutare l’ipotesi nulla.
10. 10
Figura 3: Correlogramma di Infl. Ritardo massimo=24 (6 anni)
Figura 4: Correlogramma della differenza prima di Infl. Ritarto massimo=24 (6 anni)
11. 11
(4) Effettuate i test di radici unitarie delle due serie. Alla luce di questi risultati, quale delle due
variabili risulta essere stazionaria e quale non stazionaria?
Nel condurre il test ADF, per evitare di escludere ritardi correlati con l’errore, siamo partiti
considerando un ritardo molto ampio, ovvero di 6 anni per entrambe le variabili. Come criterio
abbiamo per il testing down abbiamo usato la Statistica-t. Il testing down si è fermato, per
entrambe le variabili intorno ai 17-18 ritardi, ma ha riportato una lunga serie di ritardi non
significativi. La presenza di questi ritardi superflui fa aumentare lo Standard Error del test,
rendendo più facile non rifiutare l’ipotesi nulla. Nonostante ciò, il test sembra comunque
confermare le osservazioni fatte al punto 3. Il test ADF sull’inflazione non rifiuta infatti l’ipotesi
nulla che la somma dei coefficienti dei ritardi sia uguale a uno, confermando la sua non-
stazionarietà1
. Al contrario, lo stesso test, condotto sulla differenza prima dell’inflazione, rifiuta
l’ipotesi nulla a un livello di significatività dell’1%, confermando la sua stazionarietà2
. Per evitare di
includere molti ritardi non significativi abbiamo dunque ridotto il numero di ritardi considerati nel
test ADF a cinque. Il testing down ha portato a considerarne tre per l’inflazione e due per il suo
differenziale. La scelta di questi ritardi, fatta osservando i risultati del test con il criterio della
Statistica-t, è confermata anche ripetendo il test con i criteri AIC e BIC. I risultati così ottenuti non
differiscono nel contenuto, ma nella precisione delle stime: l’inflazione si conferma essere non
stazionaria e la sua differenza prima stazionaria3, ma i p-value di queste stime sono più bassi.
(5) Alla luce dei test di radici unitarie, formulare un modello AR per rappresentare la variabile
stazionaria iniziando a partire da un modello AR(5).
I tre differenti modelli autoregressivi della differenza prima dell’inflazione sono stati riportati nella
tabella 1 in maniera riassuntiva, per facilitarne il confronto.
Il modello 1 comprende cinque ritardi e la costante. Il suo correlogramma dei residui del non
mostra correlazioni tra 𝑢 𝑡 e i residui dei ritardi precedenti, salvo qualche caso isolato al
diciassettesimo e diciottesimo ritardo. Inoltre i p-value delle stime di queste autocorrelazioni sono
molto alti, anche se decrescenti. I residui del modello rientrano dunque nel cosiddetto “rumore
bianco” e il modello può essere utilizzato. La costante 𝛽0 non è statisticamente significativa. Se
così non fosse significherebbe che ogni nuovo trimestre dovrebbe registrare, oltre ai cambiamenti
stocastici legati a u e a quelli deterministici legati ai ritardi, un cambiamento fisiologico pari a 𝛽𝑜.
Ciò significherebbe che la variabile presenta un trend, ma al contrario 𝛽𝑜 non è significativamente
diverso da zero.
Per ciò che riguarda i coefficienti dei ritardi, solo i primi tre ritardi presentano coefficienti
significativamente diversi da zero, mentre per gli ultimi due non può essere rifiutata l’ipotesi nulla
che essi siano uguali a zero. L’ 𝑅2
corretto di questo primo modello è di 0,3542, mentre il SER è di
4,1098.
1
𝐻0:: δ=𝛽1+ 𝛽2+…+𝛽24-1=0, variabile non è stazionaria. Risultato per infl_annuale: δ= -0,0743,
p-value= 0,4940 (numero ritardi=24).
2
𝐻0:: δ=𝛽1+ 𝛽2+…+𝛽24-1=0, variabile non è stazionaria. Risultato per d_infl.: δ=-4,4385,
p-value= 3,92e-05*** (numero ritardi=24).
3
Risultato per infl_annuale: δ=-0,0915, p-value= 0,4284.
Risultato per d_infl.: δ=-2,3491, p-value=1,08e-029***. (numero ritardi=5)
12. 12
Constatato che l’ipotesi nulla che 𝛽0, 𝛽4 e 𝛽5 siano uguali a zero non è rifiutata sia quando sono
presi singolarmente con il test-t e insieme con il test-F, possiamo escluderli dal modello, al fine di
ridurne lo SE e aumentarne l’abilità esplicativa.
Il modello 2 che ne risulta sembra essere più efficiente, mostrando un 𝑅2
corretto e un SER molto
simili al modello 1, ma con sole 3 variabili, tutte e tre statisticamente significative a un livello
dell’1%. Il correlogramma dei suoi residui mostra risultati simili a quelli del modello 1: i residui dei
ritardi non sono mai autocorrelati con i residui del momento t, salvo i casi isolati dei ritardi 17 e
18. Il modello 2 è dunque valido, tuttavia, poiché il correlogramma di d_infl mostrava valori
significativi anche per il quarto ritardo, si ritiene di poter stimare anche un modello che lo includa,
per evitare errori da variabili omesse.
Il modello 3 risultante, senza costante e che considera quattro ritardi, sembra confermare questa
ipotesi. Il quarto ritardo diventa infatti rilevante, anche se con una significatività del 10%, mentre
gli altri tre rimangono significativi all’1%. La preferibilità del modello 3 nei confronti del modello 2
è supportata anche dai valori leggermente superiori dell’ 𝑅2
corretto e inferiori del SER. Per
quanto riguarda il correlogramma dei suoi residui, esso mostra risultati del tutto simili a quelli del
modello 1 e 2. Il modello 3 è quindi valido. Per testare la bontà del modello è possibile effetuare
pseudo-previsioni fuori da campione per misurare il suo RMSFE. La pseudo-previsione effettuata
sui dati dal 1970 al 1990 riporta un RMSFE di 5,1153, mentre quella fatta dal 1990 al 2011 riporta
un valore di 2,6556.
Tabella 1: Modelli autoregressivi di d_infl_annuale.
Stime OLS
Variabile dipendente: d_infl_annuale
(1) (2) (3)
const -0,07879
(0,3074)
d_infl_a
nnuale_1
-0,6642** -0,6244** -0,6642**
(0,09275) (0,08882) (0,09984)
d_infl_a
nnuale_2
-0,3881** -0,3579** -0,4044**
(0,09432) (0,1088) (0,1258)
d_infl_a
nnuale_3
-0,4384** -0,3655** -0,4508**
(0,09705) (0,1086) (0,1249)
d_infl_a
nnuale_4
-0,1063 -0,1244*
(0,08691) (0,07416)
d_infl_a
nnuale_5
0,03542
(0,1168)
n 162 164 163
R2
corretto
0,3543 0,3539 0,3600
lnL -455,8 -462,6 -458,4
13. 13
Errori standard tra parentesi
* indica significatività al livello del 10 per cento
** indica significatività al livello del 5 per cento
(6) Riportare la previsione di lungo periodo ottenuta col modello AR che si ritiene il migliore e
discuterla alla luce dell’andamento grafico della serie storica usata per stimare i parametri del
modello AR.
Figura 5: Previsione di lungo periodo di d_infl_annuale. Osservazioni aggiuntive=8
Per intervalli di confidenza al 95%, t(159, 0,025) = 1,975
Oss Previsione errore std. intervallo al 95%
2012:2 -0,0143250 4,07892 (-8,07018, 8,04153)
2012:3 -0,173615 4,89671 (-9,84460, 9,49737)
2012:4 -0,320701 4,89901 (-9,99622, 9,35482)
2013:1 0,155329 4,97099 (-9,66237, 9,97302)
2013:2 0,106578 5,11689 (-9,99925, 10,2124)
2013:3 0,0325815 5,12062 (-10,0806, 10,1458)
2013:4 -0,0948665 5,12062 (-10,2081, 10,0183)
2014:1 -0,0175414 5,13349 (-10,1562, 10,1211)
2014:2 0,0220656 5,13659 (-10,1227, 10,1668)
14. 14
Il modello scelto è dunque il modello 3, basato sulla differenza prima dell’inflazione, e considera
quattro ritardi e senza la costante. La previsione mostra un andamento altalenante intorno alla
media. Le stime puntuali presentano una dispersione intorno alla media molto ridotta. Tuttavia se
si prendono in considerazione anche gli errori standard e gli intervalli di confidenza su essi costruiti
si può notare come il modello preveda possibili scostamenti dalla media anche di 5 punti
percentuali. Questo rispecchia l’andamento storico di questa variabile, rappresentato nella Fig.5
dalla linea rossa, caratterizzato da oscillazioni anche molto marcate, ma che compensandosi l’un
l’altra creano un andamento di lungo periodo che rimane stabile sulla sua media. L’ampiezza
dell’intervallo di confidenza si può spiegare con la bassa potenza esplicativa del modello
autoregressivo, che spiega soltanto il 36% della variabilità del dato nel periodo da prevedere
(𝑅2
corretto= 0,3600).
Un modo alternativo di stimare la differenza prima dell’inflazione di lungo periodo è usare la
seguente formula:
𝑌𝑇+∞|𝑇 =
𝛽0
̂
1 − ∑ 𝛽𝑗
̂𝑝
𝑗=0
Tuttavia, come si è detto, la costante è stata eliminata dal modello 3, poiché statisticamente non
rilevante. Ciò significa che la stima di lungo periodo è che la differenza prima dell’inflazione tende
nel lungo periodo a essere uguale a zero, come suggerito dai modelli 1, 2 e 3 e dall’andamento
storico della variabile. Una stima della previsione di lungo periodo che tenga in considerazione
anche la stima di 𝛽0 nell’applicare questa formula è possibile utilizzando il modello 1, anche se
vanno sempre tenute a mente le considerazioni fatte su questo coefficiente e la sua significatività.
La stima prodotta in questo modo (d_infl_annuale di lungo periodo= -0.0370) non differisce di
molto dalle previsioni fatte dal modello 3 e conferma l’andamento storico della variabile
Se nel periodo t+1 si dovesse effettivamente realizzare la stima puntale di d_infl_annuale
realizzata con il modello 3, il dato corrispondente dell’inflazione sarebbe di 1,4258%,
sostanzialmente stabile nei confronti dell’ultimo trimestre rilevato (𝑖𝑛𝑓𝑙 𝑡=1,4401%). Ciò è in
accordo con il trend osservato nei periodi precedenti, caratterizzato da inflazione bassa e
relativamente stabile, compresa tra lo 0 e il 2%.
Al fine di calcolare l’andamento di lungo periodo dell’inflazione non possiamo utilizzare un
modello OLS, poiché non tiene conto di eventuali trend e non è dunque adatto a stimare variabili
non stazionarie come questa. Una possibile alternativa è quella di utilizzare modelli che nello
spiegare l’andamento di una serie storica tengano anche conto dei trend in essa presenti. Questo
è il caso del modello ARMA, che permette di valutare stagionalità, ciclicità e presenza di trend in
una serie storica, basandosi sia sull’autoregressione della variabile (AR) che sulla sua media mobile
(MA). Tuttavia non è possibile applicare questo modello nel presente ambito, poiché la
stagionalità dell’inflazione non è stata provata ed indentificata e non è dunque possibile
scomporre le differenti componenti dell’inflazione (stagionalità, ciclicità e trend) e quantificare il
loro singolo effetto.