OPM \'s quarterly report with all our program\'s performance numbers. English version will follow.

1. Driven by research
Q4 2010 Hedgefondrapport
OPM
Optimized
Portfolio
Management
www.optimized.se
OPM
Optimized
Portfolio
Management

2. Driven by research
Viktig information
Detta är ett förenklat informationsmaterial och materialet skall ej användas som underlag för investeringsbeslut. Ytterligare information om
fonderna kan rekvireras från fondbolaget eller hämtas på www optimized se Ingen del av denna publikationen skall uppfattas som en
www.optimized.se.
uppmaning eller rekommendation att utföra eller disponera över någon typ av investering eller att ingå eller utföra några andra
transaktioner. De uppfattningar som redogjorts för i publikationen återspeglar de medverkandes uppfattning för tillfället och kan således
komma att ändras. Informationen i denna publikation tar inte hänsyn till någon specifik mottagares särskilda investeringsmål, ekonomiska
situation eller behov. Informationen är inte att betrakta som en personlig rekommendation eller ett investeringsråd.
Investeringar i finansiella instrument är förknippade med risk och en i
I t i fi i ll i t t ä fö k i d d i k h investering k båd ök och minska i värde eller k
t i kan både öka h i k ä d ll komma att bli
tt
värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Telefon: 08 -524 636 60
Besöksadress: Kungsgatan 4A, Stockholm
Hemsida: www.optimized.se
www.optimized.se
OPM
Optimized
Portfolio
Management

3. Driven by research
OPM i korthet
Svenskt oberoende fondbolag grundat 2003
Erbjuder systematiskt förvaltade fonder inom alternativa investeringar
En av Europas ledande aktörer inom analys, utvärdering och investeringar i hedgefonder
2009 utökades verksamheten till att även innefatta investeringar i noterade Private Equity bolag
Investerare inkluderar pensionsstiftelser, försäkringsbolag, banker och förmögna privatpersoner
Ägs till 50% av Carnegie via option och till 50% av grundare
Förväntad Avkastning
Förväntad Korrelation
med Aktier och Räntor HFM week European performance Awards 2010
Förväntad Risk
www.optimized.se
OPM
Optimized
3 Portfolio
Management

4. Driven by research
Agenda
U ec g ö edge o de 0 0 och sedan 998
Utveckling för hedgefonder 2010 oc seda 1998
Utsikter för hedgefonder inför 2011
OPM investeringsprocess
Fondernas utveckling
Operationella uppdateringar
www.optimized.se
OPM
Optimized
4 Portfolio
Management

5. Driven by research
Strategiers utveckling Q4 2010
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
5 Portfolio
Management

6. Driven by research
Strategiers utveckling 2010
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
6 Portfolio
Management

7. Driven by research
Samband mellan korrelation och resultat 2010
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
0 20
-0,20
-0,40
-0,60
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
www.optimized.se
OPM
Optimized
7 Portfolio
Management

8. Driven by research
Strategiers utveckling sedan 1998
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
8 Portfolio
Management

9. Driven by research
Korrelation med MSCI World sedan 1998
1,00
0,80
0,60
0 60
0,40
0,20
,
0,00
-0,20
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
9 Portfolio
Management

10. Driven by research
Hedgefonder,
Hedgefonder aktier och obligationer 2010
14%
12%
10%
8%
Return
6%
4%
2%
0%
0% 5% 10% 15% 20% 25%
Risk (Std)
Equities Hedge Funds Bonds
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
10 Portfolio
Management

11. Driven by research
Hedgefonder,
Hedgefonder aktier och obligationer sedan 1998
8%
7%
6%
5%
Return
4%
3%
2%
1%
0%
0% 5% 10% 15% 20%
Risk (Std)
Equities Hedge Funds Bonds
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
11 Portfolio
Management

12. Driven by research
Strategier 2010
16%
Emerging
14% Markets
12%
10%
Convertible Equity L/S
8% Arbitrage
Fixed Income Distressed
Arb.
Return
6% Risk arbitrage Managed Futures
g
4%
Equity Market
Event Driven Neutral
2%
Multi-Strat.
0%
-2% Global Macro
-4%
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%
Risk (Std)
Index: HFRX Global Hedge Fund Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
12 Portfolio
Management

13. Driven by research
Strategier sedan 1998
12%
Emerging
10% Markets
Managed Futures
8% Equity L/S
Global Macro
Risk arbitrage
Return
6% Event Driven
Multi-Strat.
Fixed Income
Arb.
4% Distressed
2% Equity Market
Neutral Convertible
Arbitrage
0%
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%
Risk (Std)
Index: HFRX Global Hedge Fund Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
13 Portfolio
Management

14. Driven by research
Sharpe kvoter 2010
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
0 00
-0,50
-1,00
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
14 Portfolio
Management

15. Driven by research
Sharpe kvoter sedan 1998
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
-0,20
-0,40
-0,60
Index: HFRX Global Hedge Fund Index, MSCI World TR, Barclays Aggregate Bond Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
15 Portfolio
Management

16. Driven by research
Årliga vinnande strategier (från 1 12)
1-12)
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* Average
Convertible Arbitrage 11 5 6 8 7 6 1 3 7 8 11 12 6 11 12 1 4 7,0
Dedicated Short Bias 1 11 12 12 9 12 2 11 2 12 12 2 12 9 2 12 12 8,5
Emerging Markets
g g 2 12 1 2 12 2 12 8 5 1 4 1 1 1 11 2 3 4,7
,
Equity Market Neutral 9 9 8 7 3 7 3 5 4 11 8 8 8 6 3 10 11 7,1
Event Driven 5 4 4 6 8 4 7 4 9 3 2 6 3 5 7 5 7 5,2
Distressed 6 2 3 4 5 5 11 1 10 2 1 3 4 8 9 4 8 5,1
Multi-Strategy 7 6 5 5 11 3 5 7 8 6 3 7 2 3 6 6 5 5,6
Risk Arbitrage 4 8 10 9 4 8 4 9 12 9 10 9 10 7 4 8 9 7,9
Fixed Income Arbitrage 8 7 9 10 10 9 8 6 6 10 7 10 9 12 10 3 1 7,9
Global Mac ro 10 1 2 1 6 10 6 2 3 4 6 5 7 2 5 9 2 4,8
Long/Short Equity 12 3 7 3 2 1 10 12 11 5 5 4 5 4 8 7 10 6,4
64
Managed Futures 3 10 11 11 1 11 9 10 1 7 9 11 11 10 1 11 6 7,8
Index: Credit Suisse Tremont Hedge fund Index
* Jan-Nov
www.optimized.se
OPM
Optimized
16 Portfolio
Management

17. Driven by research
Agenda
U ec g ö edge o de 0 0 och sedan 998
Utveckling för hedgefonder 2010 oc seda 1998
Utsikter för hedgefonder inför 2011
OPM investeringsprocess
Fondernas utveckling
Operationella uppdateringar
www.optimized.se
OPM
Optimized
17 Portfolio
Management

18. Driven by research
Korrelationen mellan aktier är ovanligt hög
Källa: Bloomberg och BAM
www.optimized.se
OPM
Optimized
18 Portfolio
Management

19. Driven by research
UCITS reglerade fonder ökar
UCITS - Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities
g
Globalt varumärke som är stort även utanför EU
70% av alla fonder som säljs i Asien är UCITS
www.optimized.se
OPM
Optimized
19 Portfolio
Management

20. Driven by research
Ökande reglering – fortsatt låg konkurrens från banker
“In recent years, too many financial firms have put taxpayer
money at risk by operating hedge funds and private equity funds”
www.optimized.se
OPM
Optimized
20 Portfolio
Management

21. Driven by research
AUM snart tillbaka på nivå från Q2 2008
Källa: Bank of America Merrill Lynch
www.optimized.se
OPM
Optimized
21 Portfolio
Management

22. Driven by research
NY och London fortsätter att dominera
Svenska hedgefonder, > 1% av globalt AUM
Equity Long/Short dominerar
Källa: Hedgefundintelligence
www.optimized.se
OPM
Optimized
22 Portfolio
Management

23. Driven by research
Korta räntor fortsatt låga
8%
7%
Hedgefonder Globala Aktier
6%
5%
Return
4%
3%
2%
1%
Kort ränta
0%
0% 5% 10% 15% 20%
Risk(std)
www.optimized.se
OPM
Optimized
23 Portfolio
Management

24. Driven by research
OPM favoriserar
Erfarna förvaltare som Större firmor med god
varit med ett antal infrastruktur
konjunkturcykler
Likvida strategier Strategier med lågt beta
www.optimized.se
OPM
Optimized
24 Portfolio
Management

25. Driven by research
Prioriterade strategier
Equity Market Neutral CTA / Managed Futures
Global Macro Multistrategi / short term
trading
www.optimized.se
OPM
Optimized
25 Portfolio
Management

26. Driven by research
Agenda
U ec g ö edge o de 0 0 och sedan 998
Utveckling för hedgefonder 2010 oc seda 1998
Utsikter för hedgefonder inför 2011
OPM investeringsprocess
Fondernas utveckling
Operationella uppdateringar
www.optimized.se
OPM
Optimized
26 Portfolio
Management

27. Driven by research
OPM investeringsprocess
Investerings Kvantitativ Fundamental Portfölj
Hypotes Analys Analys Konstruktion
1 2 3 4
Uppföljning
5
All OPM förvaltning sker efter systematiska investeringsprocess
Hedgefonder följer
H d f d följ en månatlig uppföljningscykel
å tli följ i k l
www.optimized.se
OPM
Optimized
27 Portfolio
Management

28. Driven by research
1 - Investeringshypotes
Investeringshypotes Verifiering av
baserat på hypotes med
fundamental analys kvantitativ analys
Kombination av fundamental och kvantitativ analys
www.optimized.se
OPM
Optimized
28 Portfolio
Management

29. Driven by research
Exempel på hypoteser – generell utveckling över tiden
Tillgångar under
förvaltning
Investeringsattraktivitet
Risk (std)
Style drift är ett vanligt problem när
tillgångarna under förvaltning överstiger det
absoluta värdet av den ursprungliga traden
traden.
Avkastning Resultatet är ofta ökad volatilitet.
Tid
Investering Avyttring
www.optimized.se
OPM
Optimized
29 Portfolio
Management

30. Driven by research
2 - Kvantitativ analys
Kvantitativ
scanning
Ingående
“ Filtrera ut en
attraktiv grupp”
analys
Generella parametrar:
Avkastning
A k i “Plocka bort
Plocka
> 10 000 fonder Avkastning vs. Index de ruttna äpplena” 300 fonder
Riskjusterad avkastning
Korrelation AUM
Likviditet
Speciella parametrar: Avgifter
Strategi
S i Valuta
Region Legal struktur
Tillgångstyp
Identifiera delpopulation som sannolikt kommer att leverera attraktivare avkastningsmönster
än itt t
ä snittet av hela populationen
h l l ti
www.optimized.se
OPM
Optimized
30 Portfolio
Management

31. Driven by research
3 - Fundamental analys
Kvalitativ analys
3a
Due diligence
Strategi
3b
Team
BR // årsredovisningar
Resultatutveckling
Revisor
300 fonder AUM utveckling 15 / per år
Administratör
Riskhantering
Prime broker
Beslutsstruktur
Google
Legalstruktur
Motpartssamtal
Extern analys
Välj ut attraktiva fonder på traditionellt vis utifrån den minskade delpopulationen
Denna d l i processen t normalt 6 9 månader
D del tar lt 6-9 å d
www.optimized.se
OPM
Optimized
31 Portfolio
Management

32. Driven by research
Vad vi söker i den kvalitativa analysen (3a)
Pålitliga och motiverade fondförvaltare Förvaltare som vi förstår och som
med starkt ”track record
track record” investerar med en uppenbar “edge”
edge
Fonder med tillgångar under förvaltning Fonder med en sund riskkontroll
som inte överskrider förvaltningens kapacitet och klar legal struktur
Förvaltare med den högsta sannolikheten att leverera attraktiv framtida avkastning
www.optimized.se
OPM
Optimized
32 Portfolio
Management

33. Driven by research
Viktigast vid Due diligence (3b)
Analys av den legala strukturen
- administratör, prime broker, revisor, Analys av BR i reviderade bokslut
tillsynsmyndighet och prospekt
Analys av beslutsstruktur Motpart samtal, individ DD
och riskhantering samt analys av eventuella rykten
Var kritisk och avstå vid eventuell tvekan
www.optimized.se
OPM
Optimized
33 Portfolio
Management

34. Driven by research
4 - Portföljkonstruktion
Strategi
allokering
Portföljens
Riskanalys Portfölj regelverk
l k
Val av
förvaltare
Förvaltarvalet ligger i fokus och ansatsen kan liknas vid den en traditionell fundamental aktiefond använder
Nyckeln är tt ätt
N k l ä att sätta samman en portfölj av talangfulla förvaltare, inte att ha åsikter om strategival
tfölj t l f ll fö lt i t tt h å ikt t t i l
www.optimized.se
OPM
Optimized
34 Portfolio
Management

35. Driven by research
5 – När vi typiskt går ur en fond
Tillgångar under förvaltning är
Ökad volatilitet i kombination
större än den ursprungliga
med lägre avkastning
g g
“traden” kl
“t d ” klarar av
Lägre avkastning än våra generella mål
Nyckelpersonal slutar eller
eller om vi har attraktivare fonder
andra signifikanta operationella nyheter
g p y
i vårt AAA-universum
AAA universum
Hedgefonder – inte en “köp och behåll”-tillgång
Hög disciplin – levererar ej fonden åker den ut
Vi förväntar oss att byta ut ungefär 1/4 av fonderna varje år
www.optimized.se
OPM
Optimized
35 Portfolio
Management

36. Driven by research
Process som adderar värde
50,0%
6%
Return
40,0%
30,0%
4% OPM Alfa i USD
20,0%
HFRX Global HF
10,0%
10 0% 2% de
Index
0,0%
0%
-10,0% 0% 3% 6% 9%
Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec-
04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 Risk
OPM Alf a i USD HFRX Global HF Index
OPM Alfa har slagit HFRX Global Hedge Fund Index med över 25% sedan start med mindre risk.
OPM Alfa vs. USD denominated Indices:
S&P500, Citi World Government Bond Index, all
maturities, in U.S. Dollar terms, Credit Suisse Tremont
Investable Hedge Fund Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
36 Portfolio
Management

37. Driven by research
Bidrag från förvaltarval och strategival
Increased Decreased
Strategy Selection ; return risk
-5% Strategy Selection
10%
Manager Selection; Manager Selection
105% 90%
Nära på allt mervärde kommer från ”Manager Selection”
p g
www.optimized.se
OPM
Optimized
37 Portfolio
Management

38. Driven by research
Alla fondandelsfonder förvaltas efter samma process
Alfa (2004) Omega (2008)
Restriktioner:
Restriktioner: – Korrelation
Nej – Likviditet
Global Hedge (2009) Nordic Hedge (2009)
Ca 15 nya fonder Restriktioner: Ca 15 fonder tas
per år adderas Restriktioner: – Geografiskt bort per år
– Likviditet – Likviditet
Kappa (2010)
Restriktioner:
– UCITS fonder
– Likviditet
Olika fonder har restriktioner på väljbara fonder i AAA Universe
p j
www.optimized.se
OPM
Optimized
38 Portfolio
Management

39. Driven by research
Agenda
U ec g ö edge o de 0 0 och sedan 998
Utveckling för hedgefonder 2010 oc seda 1998
Utsikter för hedgefonder inför 2011
OPM investeringsprocess
Fondernas utveckling
Operationella uppdateringar
www.optimized.se
OPM
Optimized
39 Portfolio
Management

40. Driven by research
OPM Alfa
Bred institutionell lösning med låga avgifter och kvartalsvis likviditet.
Genom att fonden handlas med kvartalsvis likviditet kan fonden investera relativt fritt bland världens ledande förvaltare.
Relativt övriga OPM allokeringar har OPM Alfa en högre exponering mot strategin Event Driven som historiskt uppvisat en av
de attraktivaste avkastningsprofilerna men som ofta kräver kvartalslikviditet.
OPM Alfa har sedan starten 2004 väsentligt slagit HFRX Global HF Index med betydligt lägre risk. Förvaltningsresultatet har
uppmärksammats internationellt där OPM Alfa bland annat varit nominerad till bästa europiska fond i sin kategori i HFMweek
European Performance Awards.
Riskprofil: 5% std
Valutasäkrad: Ja till SEK
Normal diversifiering: 20-30 hedgefonder
Minsta initiala investering: 1 000 000 SEK, och 100 000 EUR
Likviditet: Kvartalsvis
Fast avgift: 0,75%
Rörlig avgift: 10% av vinst (när kursen överstiger 130 EUR och 126 SEK)
High watermark: Ja, evigt och gemensamt
www.optimized.se
OPM
Optimized
40 Portfolio
Management

41. Driven by research
OPM Alfa, bid
Alf bidragsanalys, Q4 2010
l
Multi-Strategy 0,64%
Equity L/S 0,07%
Managed Futures 0,15%
Distressed 0,35%
Event Driven Multi-Strat
Multi Strat. 0,50%
0 50%
Risk Arbitrage 0,15%
Eq. Market Neutral 0,20%
Global Macro 0,38%
Fixed Income Arb. 0,00%
0,00% 0,10% 0,20% 0,30% 0,40% 0,50% 0,60% 0,70%
Baserat på OPM Alfa SEK
www.optimized.se
OPM
Optimized
41 Portfolio
Management

42. Driven by research
OPM Alf bid
Alfa, bidragsanalys, 2010
l
Multi-Strategy 1,88%
Equity L/S 0,14%
Managed Futures 0,33%
Distressed 1,34%
Event Driven Multi-Strat
Multi Strat. 0,27%
0 27%
Risk Arbitrage 0,38%
Eq. Market Neutral -0,45%
Global Macro 1,34%
Fixed Income Arb. 0,11%
-1,00% -0,50% 0,00% 0,50% 1,00% 1,50% 2,00%
Baserat på OPM Alfa SEK
www.optimized.se
OPM
Optimized
42 Portfolio
Management

43. Driven by research
OPM Alfa vs. HFRX Global HF Index
Alf Gl b l I d
50,0%
6%
eturn
40,0%
Re
30,0%
4% OPM Alfa i USD
20,0%
HFRX Global HF
10,0% 2% Index
0,0%
0%
-10,0% 0% 3% 6% 9%
Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec- Jun- Dec-
04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 Risk
OPM Alf a i USD HFRX Global HF Index
Baserat på OPM Alfa USD och OPM Alfa SEK
www.optimized.se
OPM
Optimized
43 Portfolio
Management

44. Driven by research
Beta
B t (MSCI World)
W ld)
0,35
0,3
03
0,25
0,2
0,15
0,1
0,05
0
OPM Alf a SEK HFRX Global HF Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
44 Portfolio
Management

45. Driven by research
OPM Alfa, statistik för underliggande fonder
Alf t ti tik fö d li d f d
Om portföljen, 1 januari
Antal hedgefondinnehav 30
Innehav snittavkastning (12 månader) 8,9%
Innehav snittavkastning (36 månader) 12,1%
Proforma risk (12 månader) 3,4%
Proforma risk (36 månader) 4,1%
www.optimized.se
OPM
Optimized
45 Portfolio
Management

46. Driven by research
OPM Alfa strategi allokering, 1 januari
Alf t t i ll k i j i
100% Fixed Income
Arb.; 0,0%
90%
80%
Multi-
70% Strategy;
20,3%
Global Macro;
60% Equity L/S; 23,2%
2,1%
50%
Managed Eq. Market
40%
Futures;
F t Neutral;
30% 13,7% 13,9%
Risk
20%
Distressed; Arbitrage;
10% 2,9% 11,1%
Event Driven
0% Multi-Strat.;
M lti St t
12,8%
apr-05
apr-06
apr-07
apr-08
apr-09
apr-10
jul-04
jul-05
jul-06
jul-07
jul-08
jul-09
jul-10
jan-05
jan-06
jan-07
jan-08
jan-09
jan-10
okt-04
okt-05
okt-06
okt-07
okt-08
okt-09
okt-10
Fixed Income Arb
Arb. Global Macro Eq.
Eq Market Neutral
Risk Arbitrage Event Driven Multi-Strat. Distressed
Managed Futures Equity L/S Multi - Strategy
Based on OPM Alfa SEK and OPM Alfa EUR (asset weighted allocations).
www.optimized.se
OPM
Optimized
46 Portfolio
Management

47. Driven by research
OPM Omega
Fokuserad institutionell lösning med inriktning på lågkorrelerande hedgefonder.
OPM Omega är en fondandelsfond som investerar i en portfölj av internationella hedgefonder vilka förväntas uppvisa en låg
systematisk korrelation med aktiemarknader. Fonden är konstruerad för att vara en optimal komponent i traditionella
pensionsportföljer och ett tydligt substitut för räntebärande placeringar. Portföljanalys av nuvarande allokering hittar Ni i
fondens resultatrapport.
OPM Omega startade i april 2008 och har sedan starten väsentligt slagit HFRX Global HF Index med betydligt lägre risk.
Riskprofil: 5% std
Valutasäkrad: Ja till SEK
Normal diversifiering: 15-25 fonder
Minsta initiala investering: 1 000 000 SEK
Likviditet: Månatlig
Fast avgift: 1%
Rörlig avgift: 10% av vinst
High watermark: Ja, evigt och gemensamt
www.optimized.se
OPM
Optimized
47 Portfolio
Management

48. Driven by research
OPM Omega, bidragsanalys, Q4 2010
O bid l
Multi-Strategy 0,28%
Equity L/S 0,00%
Managed Futures 0,57%
Distressed 0,00%
Event D i
E t Driven M lti St t
Multi-Strat. 0,00%
0 00%
Risk Arbitrage 0,00%
Eq. Market Neutral 0,22%
Global Macro -0,05%
Fixed Income Arb. 0,00%
-0,10% 0,00% 0,10% 0,20% 0,30% 0,40% 0,50% 0,60%
www.optimized.se
OPM
Optimized
48 Portfolio
Management

49. Driven by research
OPM Omega, bid
O bidragsanalys, 2010
l
Multi-Strategy 0,14%
Equity L/S 0,00%
Managed Futures 1,47%
Distressed 0,00%
Event D i
E t Driven M lti St t
Multi-Strat. 0,00%
0 00%
Risk Arbitrage 0,00%
Eq. Market Neutral -0,04%
Global Macro 1,24%
Fixed Income Arb. 0,00%
-0,20% 0,00% 0,20% 0,40% 0,60% 0,80% 1,00% 1,20% 1,40% 1,60%
www.optimized.se
OPM
Optimized
49 Portfolio
Management

50. Driven by research
OPM Omega vs. HFRX Gl b l HF Index
O Global I d
10,0%
2%
Return
5,0%
R
0,0%
1%
-5,0% OPM Omega
SEK
0%
-10,0%
10,0%
HFRX Global HF
-15,0% Index
-1%
-20,0%
-25,0% -2%
Mar-08 Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 0% 3% 6% 9% 12%
Risk
OPM Omega SEK HFRX Global HF Index
OPM Omega has outperformed HFRX Global HF Index since inception withlägre risk.
OPM Omega har sedan start slagit HFRX Global HF Index med väsentligt less risk
www.optimized.se
OPM
Optimized
50 Portfolio
Management

51. Driven by research
Beta
B t (MSCI World)
W ld)
0,3
0,25
0,2
0,15
0,1
0,05
0
OPM Omega SEK
g HFRX Global HF Index
Beta sedan start är mindre än en tredjedel av betat hos HFRX Global HF Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
51 Portfolio
Management

52. Driven by research
OPM O
Omega, statistik för underliggande f d
t ti tik fö d li d fonder
Om portföljen, 1 januari
Antal hedgefondinnehav 19
Innehav snittavkastning (12 månader) 7,3%
7 3%
Innehav snittavkastning (36 månader) 13,8%
Proforma risk (12 månader) 2,6%
Proforma risk (36 månader) 3,7%
www.optimized.se
OPM
Optimized
52 Portfolio
Management

53. Driven by research
OPM O
Omega, strategi allokering, 1 j
t t i ll k i januari
i
100%
90% Multi-
80% Strategy;
9,3%
9 3% Global Macro;
70%
16,1%
60%
50%
40% g
Managed
Futures;
Eq. Market
30% 31,8%
Neutral;
20% 31,8%
10%
0%
Fixed Income Arb. Global Macro Eq. Market Neutral
Risk Arbitrage Event Driven Multi-Strat. Distressed
Managed Futures Equity L/S Multi - Strategy
www.optimized.se
OPM
Optimized
53 Portfolio
Management

54. Driven by research
OPM Global Hedge
Fond anpassad för privatinvesterare med hög andel ”global macro” och utan rörlig avgift.
OPM Global Hedge är en fondandelsfond som investerar i en portfölj av internationella hedgefonder. Fonden har en övervikt
mot ”Global Macro” förvaltare relativt OPM:s andra hedgefond allokeringar. Fonden förvaltas utan rörlig ersättning och erbjuder
månatlig likviditet. Portföljanalys av nuvarande allokering hittar Ni i fondens resultatrapport.
OPM Global Hedge hette tidigare HQ Global Hedge och OPM tog över förvaltningen från HQ i februari 2009. OPM Global
Hedge har sedan start väsentligt slagit HFRX Global HF Index med lägre risk.
Riskprofil: 8% std
Valutasäkrad: Ja till SEK
Normal diversifiering: 20-30 fonder
Minsta initiala investering: 10 000 SEK
Likviditet: Månatlig
Fast avgift: 1,5%
Rörlig avgift: Nej
www.optimized.se
OPM
Optimized
54 Portfolio
Management

55. Driven by research
OPM Global Hedge, bidragsanalys, Q4 2010
Gl b l H d bid l
Multi-Strategy 0,36%
Equity L/S 0,26%
Managed Futures 0,15%
Distressed -0,42%
Event Driven Multi-Strat. 0,32%
Risk Arbitrage 0,26%
Eq. Market Neutral -0,33%
0,33%
Global Macro -0,03%
Fixed Income Arb. 0,00%
-0,50% -0,40% -0,30% -0,20% -0,10% 0,00% 0,10% 0,20% 0,30% 0,40% 0,50%
www.optimized.se
OPM
Optimized
55 Portfolio
Management

56. Driven by research
OPM Gl b l H d
Global Hedge, bid
bidragsanalys, 2010
l
Multi-Strategy 1,49%
Equity L/S 0,77%
Managed Futures 0,69%
Distressed
-1,31%
Event Driven Multi-Strat. -0,62%
Risk Arbitrage 0,68%
Eq. Market Neutral 1,03%
Global Macro 0,22%
Fixed Income Arb. 0,25%
-1,50% -1,00% -0,50% 0,00% 0,50% 1,00% 1,50% 2,00%
www.optimized.se
OPM
Optimized
56 Portfolio
Management

57. Driven by research
OPM Global Hedge vs. HFRX Gl b l HF Index
Gl b l H d Global I d
40,0%
6%
Return
35,0%
30,0%
25,0% 4% OPM Global Hedge
20,0%
15,0% HFRX Global HF
2% Index
10,0%
5,0%
0%
0,0% 0% 3% 6% 9%
Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt-
03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 Risk
OPM Global Hedge HFRX Global HF Index
OPM Global Hedge has outperformed HFRX Global HF Index HF Index med lägre risk risk.
OPM Global Hedge har sedan start slagit HFRX Global since inception with less
www.optimized.se
OPM
Optimized
57 Portfolio
Management

58. Driven by research
Beta
B t (MSCI World)
W ld)
0,35
0,3
03
0,25
0,2
0,15
0,1
0,05
0
OPM Global Hedge HFRX Global HF Index
Beta sedan start är mindre än hälften av betat hos HFRX Global HF Index
www.optimized.se
OPM
Optimized
58 Portfolio
Management

59. Driven by research
OPM Gl b l H d
Global Hedge, statistik för underliggande f d
t ti tik fö d li d fonder
Om portföljen, 1 januari
Antal hedgefondinnehav 32
Innehav snittavkastning (12 månader) 5,3%
5 3%
Innehav snittavkastning (36 månader) 10,1%
Proforma risk (12 månader) 3,0%
Proforma risk (36 månader)
( ) 4,0%
,
www.optimized.se
OPM
Optimized
59 Portfolio
Management

60. Driven by research
OPM Gl b l H d
Global Hedge, strategi allokering, 1 j
t t i ll k i januari
i
100%
90%
Multi-
80% Strategy;
Equity L/S; 15,5%
70%
5,7%
60% Global Macro;
Managed 31,7%
50%
Futures; 8,6%
40%
Distressed;
30% 4,5%
Risk
Eq. Market
20% Arbitrage;
Neutral;
12,5%
10% 21,4%
0%
Fixed Income Arb.
d b Global Macro
l b l Eq. Market Neutral
k l
Risk Arbitrage Event Driven Multi-Strat. Distressed
Managed Futures Equity L/S Multi - Strategy
www.optimized.se
OPM
Optimized
60 Portfolio
Management

61. Driven by research
OPM Nordic Hedge
Institutionell lösning med ledande nordiska hedgefonder och etisk granskning.
OPM Nordic Hedge är en fondandelsfond som investerar i en portfölj av nordiska hedgefonder. Fonden förvaltas i samråd med
Wassum Investment Network. De ingående hedgefondernas innehav granskas kontinuerligt utifrån fastlagda etiska riktlinjer
vilka tagits fram i samråd med specialistföretaget Ethix SRI Advisors AB vilka även utför den kontinuerliga granskningen. Mer
information om Wassum och Ethix hittar Ni på wassum.se och ethix.se.
OPM Nordic Hedge hette tidigare HQ Nordic Hedge och OPM tog över förvaltningen från HQ i februari 2009. OPM Nordic
Hedge har sedan start väsentligt slagit HFRX Global HF Index med lägre risk. Portföljanalys av nuvarande allokering hittar Ni i
fondens resultatrapport.
Riskprofil: 10% std
Valutasäkrad: Ja till SEK
Normal diversifiering: 5 - 15 fonder
Minsta initiala investering: 10 000 SEK
Likviditet: Månatlig
Fast avgift: 1,5%
Rörlig avgift: 10% av vinst när kursen överstiger 139 SEK
High watermark: Ja, evigt och gemensamt
www.optimized.se
OPM
Optimized
61 Portfolio
Management

62. Driven by research
OPM Nordic Hedge, bidragsanalys, Q4 2010
N di H d bid l
Multi-Strategy -0,12%
Equity L/S 0,24%
Managed Futures 0,27%
Distressed 0,00%
Event Driven Multi-Strat. 0,00%
Risk Arbitrage 0,20%
Eq. Market Neutral 0,10%
Global Macro 0,07%
Fixed Income Arb. 0,00%
-0,15% -0,10% -0,05% 0,00% 0,05% 0,10% 0,15% 0,20% 0,25% 0,30%
www.optimized.se
OPM
Optimized
62 Portfolio
Management

63. Driven by research
OPM N di H d
Nordic Hedge, bid
bidragsanalys, 2010
l
Multi-Strategy -0,11%
Equity L/S 0,25%
Managed Futures 2,48%
Distressed 0,00%
Event Driven Multi-Strat. 0,00%
Risk Arbitrage 0,21%
Eq. Market Neutral -0,50%
0,50%
Global Macro 1,93%
Fixed Income Arb. 0,00%
-1,00% -0,50% 0,00% 0,50% 1,00% 1,50% 2,00% 2,50% 3,00%
www.optimized.se
OPM
Optimized
63 Portfolio
Management

64. Driven by research
OPM Nordic Hedge vs. HFRX Gl b l HF Index
N di H d Global I d
40,0%
6%
eturn
35,0%
Re
30,0%
25,0% 4% OPM Nordic Hedge
20,0%
15,0%
2% HFRX Global HF
Index
10,0%
5,0%
0%
0,0%
0% 3% 6% 9%
Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt- Apr- Okt-
03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 Risk
OPM Nordic Hedge HFRX Global HF Index
OPM Nordic Hedge has outperformed HFRX Global HF Index HF Index med lägre risk risk.
OPM Nordic Hedge har sedan start slagit HFRX Global since inception with less
www.optimized.se
OPM
Optimized
64 Portfolio
Management