Presentation of Robert Kwiatkowski, Deputy Director of Market Development Department at the Warsaw Stock Exchange presented at the TMT.Startups'10 Warsaw conference on September 15th, Warsaw, Poland.
Pod względem ilości notowanych spółek, polski NewConnect jest drugim - po londyńskim AIM - rynkiem alternatywnym w Europie! Taki wynik udało się osiągnąć od czasu gdy 30 sierpnia 2007 roku Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie uruchomiła nową platformę obrotu, dedykowaną innowacyjnym przedsiębiorstwom poszukującym kapitału: NewConnect.
Raport EY: Nowi inwestorzy, nieruchomości i miejsca pracy to główne efekty wp...CEO Magazyn Polska
Wprowadzenie REIT-ów, czyli spółek rynku wynajmu nieruchomości, pozytywnie wpłynie na polski rynek nieruchomości komercyjnych. Według raportu EY, nowe instrumenty przyczynią się z jednej strony do rozwoju rynku kapitałowego i zwiększenia stopy długoterminowych oszczędności gospodarstw domowych. Z drugiej, zwiększy się produkcja sektora budownictwa oraz zatrudnienie. Trwają prace nad projektem Ustawy dotyczącej polskiego odpowiednika REIT-ów. Propozycja REIT-ów na krajowym rynku została przyjęta pozytywnie przez przedstawicieli rynku nieruchomości, jednak niektóre zapisy wymagają jeszcze dopracowania. Przy tworzeniu krajowych przepisów warto wykorzystać rozwiązania, które z powodzeniem sprawdziły się już na innych rynkach.
Brennan, Niamh and Connell, Brenda [2000] Intellectual Capital: Current Issue...Prof Niamh M. Brennan
Substantial differences between company book values and market values indicate the presence of assets not recognised and measured in company balance sheets. Intellectual capital assets account for a substantial proportion of this discrepancy. At present, companies are not required to report on intellectual capital assets which leaves the traditional accounting system ineffective for measuring the true impact of such intangibles.
Regulations currently in place are analysed in this paper. Prior research concerning intellectual capital is next presented. Frameworks for intellectual capital are compared. Indicators used for the measurement of intellectual capital are examined. The research methodologies employed for collecting information about the use of intellectual capital accounts in companies are reviewed.
Guidelines available to companies for reporting on intellectual capital are considered and also the efforts made towards developing an accounting standard for intellectual capital. Finally, current issues and policy implications of accounting for intellectual capital in the future are examined.
Pod względem ilości notowanych spółek, polski NewConnect jest drugim - po londyńskim AIM - rynkiem alternatywnym w Europie! Taki wynik udało się osiągnąć od czasu gdy 30 sierpnia 2007 roku Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie uruchomiła nową platformę obrotu, dedykowaną innowacyjnym przedsiębiorstwom poszukującym kapitału: NewConnect.
Raport EY: Nowi inwestorzy, nieruchomości i miejsca pracy to główne efekty wp...CEO Magazyn Polska
Wprowadzenie REIT-ów, czyli spółek rynku wynajmu nieruchomości, pozytywnie wpłynie na polski rynek nieruchomości komercyjnych. Według raportu EY, nowe instrumenty przyczynią się z jednej strony do rozwoju rynku kapitałowego i zwiększenia stopy długoterminowych oszczędności gospodarstw domowych. Z drugiej, zwiększy się produkcja sektora budownictwa oraz zatrudnienie. Trwają prace nad projektem Ustawy dotyczącej polskiego odpowiednika REIT-ów. Propozycja REIT-ów na krajowym rynku została przyjęta pozytywnie przez przedstawicieli rynku nieruchomości, jednak niektóre zapisy wymagają jeszcze dopracowania. Przy tworzeniu krajowych przepisów warto wykorzystać rozwiązania, które z powodzeniem sprawdziły się już na innych rynkach.
Brennan, Niamh and Connell, Brenda [2000] Intellectual Capital: Current Issue...Prof Niamh M. Brennan
Substantial differences between company book values and market values indicate the presence of assets not recognised and measured in company balance sheets. Intellectual capital assets account for a substantial proportion of this discrepancy. At present, companies are not required to report on intellectual capital assets which leaves the traditional accounting system ineffective for measuring the true impact of such intangibles.
Regulations currently in place are analysed in this paper. Prior research concerning intellectual capital is next presented. Frameworks for intellectual capital are compared. Indicators used for the measurement of intellectual capital are examined. The research methodologies employed for collecting information about the use of intellectual capital accounts in companies are reviewed.
Guidelines available to companies for reporting on intellectual capital are considered and also the efforts made towards developing an accounting standard for intellectual capital. Finally, current issues and policy implications of accounting for intellectual capital in the future are examined.
Anna Katarzyna Nietyksza Eficom S A Akceleracja rozwoju firmy i finansowanie...siecinwestorowkpt
EFICOM S.A. Akceleracja rozwoju firmy i finansowanie nowych pomysłów poprzez rynek NewConnect
4-5 marca 2010 - Konferencja Sieci Inwestorów KPT pn. „Perspektywy rozwoju współpracy inwestorów i start-upów – inwestycje kapitałowe w projekty o wysokim stopniu ryzyka”
Warunki rynkowe i związany z nimi wzrost atrakcyjności finansowania w formie emisji długu, sprzyjają rozwojowi rynku Catalyst. Zapraszamy do zapoznania sie z II Edycją Raportu Catalyst.
Rekordowe wyniki rynku Catalyst w 2016 rokuGrant Thornton
Wartość nieskarbowych instrumentów dłużnych notowanych na Catalyst osiągnęła na koniec czwartego kwartału 2016 roku 81,8 mld zł, co było najwyższym wynikiem od momentu powstania rynku Catalyst – wynika z przygotowanego przez nas raportu pod patronatem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Raport M&A Index Poland - intensywny 4Q 2015 na rynku fuzji i przejęćFORDATA VDR
Zapraszamy do zapoznania się z kolejnym wydaniem Raportu M&A Index Poland, opracowanego przez Panią Martę Kotwis – eksperta FORDATA wraz z Panem Janem Kospin z firmy doradczej Navigator Capital. Znajdą tam Państwo opisy najciekawszych transakcji, statystyki aktywności Virtual Data Room (VDR) podczas transakcji M&A.
Właśnie zostały ogłoszone pierwsze fundusze, z którymi PFR Ventures – pierwszy na polskim rynku profesjonalny inwestor instytucjonalny działający w formule funduszu funduszy (ang. Fund of Funds) – zawarło umowy inwestycyjne.
Raport kwartalny Fuzje i przejęcia w Polsce - 2 kwartał 2019FORDATA VDR
Drugi kwartał 2019 roku zakończył się bilansem 63 transakcji na polskim rynku M&A, czyli ponad 36% wzrostem w stosunku do pierwszego kwartału (46 transakcji). Łącznie wzrost półroczny w stosunku do analogicznego okresu roku 2018 wyniósł 11%. Rynek jest rozdrobniony i atrakcyjny dla inwestorów zagranicznych.
Michał Wawrzyński @ "Oracle Systems jako infrastruktura dla chmur prywatnych"...Ewa Stepien
Michał Wawrzyński, prezentacja pt.:"- "Oracle Systems jako infrastruktura dla chmur prywatnych" @ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Marek Sokołowski @ "Usługi PaaS oraz IaaS - przegląd dostępnego osprzętu i am...Ewa Stepien
Marek Sokołowski, prezentacja pt.:"Usługi PaaS oraz IaaS - przegląd dostępnego osprzętu i amunicji"@ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
More Related Content
Similar to Robert Kwiatkowski, Warsaw Stock Exchange @ TMT.Startups'10 Warsaw
Anna Katarzyna Nietyksza Eficom S A Akceleracja rozwoju firmy i finansowanie...siecinwestorowkpt
EFICOM S.A. Akceleracja rozwoju firmy i finansowanie nowych pomysłów poprzez rynek NewConnect
4-5 marca 2010 - Konferencja Sieci Inwestorów KPT pn. „Perspektywy rozwoju współpracy inwestorów i start-upów – inwestycje kapitałowe w projekty o wysokim stopniu ryzyka”
Warunki rynkowe i związany z nimi wzrost atrakcyjności finansowania w formie emisji długu, sprzyjają rozwojowi rynku Catalyst. Zapraszamy do zapoznania sie z II Edycją Raportu Catalyst.
Rekordowe wyniki rynku Catalyst w 2016 rokuGrant Thornton
Wartość nieskarbowych instrumentów dłużnych notowanych na Catalyst osiągnęła na koniec czwartego kwartału 2016 roku 81,8 mld zł, co było najwyższym wynikiem od momentu powstania rynku Catalyst – wynika z przygotowanego przez nas raportu pod patronatem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Raport M&A Index Poland - intensywny 4Q 2015 na rynku fuzji i przejęćFORDATA VDR
Zapraszamy do zapoznania się z kolejnym wydaniem Raportu M&A Index Poland, opracowanego przez Panią Martę Kotwis – eksperta FORDATA wraz z Panem Janem Kospin z firmy doradczej Navigator Capital. Znajdą tam Państwo opisy najciekawszych transakcji, statystyki aktywności Virtual Data Room (VDR) podczas transakcji M&A.
Właśnie zostały ogłoszone pierwsze fundusze, z którymi PFR Ventures – pierwszy na polskim rynku profesjonalny inwestor instytucjonalny działający w formule funduszu funduszy (ang. Fund of Funds) – zawarło umowy inwestycyjne.
Raport kwartalny Fuzje i przejęcia w Polsce - 2 kwartał 2019FORDATA VDR
Drugi kwartał 2019 roku zakończył się bilansem 63 transakcji na polskim rynku M&A, czyli ponad 36% wzrostem w stosunku do pierwszego kwartału (46 transakcji). Łącznie wzrost półroczny w stosunku do analogicznego okresu roku 2018 wyniósł 11%. Rynek jest rozdrobniony i atrakcyjny dla inwestorów zagranicznych.
Similar to Robert Kwiatkowski, Warsaw Stock Exchange @ TMT.Startups'10 Warsaw (20)
Michał Wawrzyński @ "Oracle Systems jako infrastruktura dla chmur prywatnych"...Ewa Stepien
Michał Wawrzyński, prezentacja pt.:"- "Oracle Systems jako infrastruktura dla chmur prywatnych" @ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Marek Sokołowski @ "Usługi PaaS oraz IaaS - przegląd dostępnego osprzętu i am...Ewa Stepien
Marek Sokołowski, prezentacja pt.:"Usługi PaaS oraz IaaS - przegląd dostępnego osprzętu i amunicji"@ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Jarosław Nowakowski @ "Czego jeszcze nie wiecie o Oracle EPM?"- "I Manewry w ...Ewa Stepien
Jarosław Nowakowski, prezentacja pt.: "- "Czego jeszcze nie wiecie o Oracle EPM?" @ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Ryszard Krawczyński @ "Przykłady wdrożeń aplikacji Fusion ERP w Chmurze" - "I...Ewa Stepien
Ryszard Krawczyński, prezentacja pt. :"Przykłady wdrożeń aplikacji Fusion ERP w Chmurze" Jarosław Poręba, prezentacja pt. :"Szybki sukces w finansach" @ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Tomasz Warchała @ "Logistyka w chmurze - wiodący system TMS dotępny w modelu ...Ewa Stepien
Tomasz Warchała, prezentacja pt.: "Logistyka w chmurze - wiodący system TMS dotępny w modelu SaaS" @ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Tomasz Zubrzycki @ "Program TV, który zainteresuje HR'owca i nie tylko" - "I ...Ewa Stepien
Tomasz Zubrzycki, prezentacja pt.: "Program TV, który zainteresuje HR'owca i nie tylko" @ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Michał Skowroński @ "Customer Experience (CX) - Czy warto w to wchodzić i dla...Ewa Stepien
Michał Skowroński, prezentacja pt. "Customer Experience (CX) - Czy warto w to wchodzić i dlaczego tak?" @ "I Manewry w Chmurze Partnerów Oracle" - 23-24.czerwca 2015, Serock
Analiza kwalifikacji pracownikow kluczem do sukcesu biznesowego, Tomasz Zubrz...Ewa Stepien
Analiza kwalifikacji pracownikow kluczem do sukcesu biznesowego, Tomasz Zubrzycki, Oracle - presentation at the SaaS Day conference , 15.10.2014, Warsaw, Poland.
The New Business of Business Leaders: Talent Management, Filios Papastylianou...Ewa Stepien
New business of business leaders talent management, Filios Papastylianou, Oracle - presentation at the SaaS Day conference , 15.10.2014, Warsaw, Poland
Zarządzaj transportem łancucha dostaw z Oracle Transportation Management, Tom...Ewa Stepien
Zarządzaj transportem łancucha dostaw z Oracle Transportation Management, Tomasz Warchała, Oracle - presentation at the SaaS Day conference , 15.10.2014, Warsaw, Poland
Dostarcz energii swoim projektom z Oracle Project Cloud, Ryszard Krawczyński,...Ewa Stepien
Dostarcz energii swoim projektom z Oracle Project Cloud, Ryszard Krawczyński, Oracle - presentation at the SaaS Day conference , 15.10.2014, Warsaw, Poland
Osiągaj więcej oszczędności z Oracle Procurement Cloud, Ryszard Krawczyński, ...Ewa Stepien
Osiągaj więcej oszczędności z Oracle Procurement Cloud, Ryszard Krawczyński, Oracle - presentation at the SaaS Day conference , 15.10.2014, Warsaw, Poland
Steruj swoim biznesem we właściwym kierunku z Oracle Planning and Budgeting C...Ewa Stepien
Steruj swoim biznesem we właściwym kierunku z Oracle Planning and Budgeting Cloud Service, Jarosław Nowakowski, Oracle - presentation at the SaaS Day conference , 15.10.2014, Warsaw, Poland
Steruj swoim biznesem we właściwym kierunku z Oracle Planning and Budgeting C...
Robert Kwiatkowski, Warsaw Stock Exchange @ TMT.Startups'10 Warsaw
1. Oferta Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie dla młodych i innowacyjnych
przedsięwzięć
TMT.Startups’10 Warsaw
15 września 2010 r.
2. Giełda Papierów Wartościowych w procesie transformacji polskiej
gospodarki
Powstanie GPW GPW największą giełdą w
- uruchomienie Pierwsza zagraniczna spółka regionie CEE pod
rynku akcji względem kapitalizacji
Pierwszy
WSE IPO Partner spółek
Uruchomienie rynku
instrumentów pochodnych
Kwi 1991 Lis 1994 Sty 1998 Lis 2000 Paź 2003 Maj 2004 Lip 2005 Lis 2006 Sie 2007 Lip 2008 Wrz 2009
Wejście Polski
Uruchomienie CATALYST
do UE
Wyodrębnienie Uruchomienie
KDPW Pierwszy zdalny rynku
Wprowadzenie
członek NEWCONNECT
WARSETU
2
3. Rynek w trzech wymiarach
GPW
GPW
RYNEK GŁÓWNY GPW Rynek
(rynek regulowany) nieregulowany
CATALYST
3
4. NewConnect – źródło kapitału dla startupów
Emitenci Inwestorzy
Spółki we wczesnym etapie rozwoju
Spółki działające zwłaszcza na Inwestorzy indywidualni
innowacyjnym i mało konkurencyjnym VC/PE
rynku, prowadzące działalność
badawczo-rozwojową Wyspecjalizowane fundusze zamknięte,
Spółki akcyjne i komandytowo-akcyjne fundusze asset-management
Status spółki publicznej Osoby prywatne posiadające znaczący
Spółki nastawione na przyspieszony kapitał (tzw. Aniołowie Biznesu)
rozwój firmy dzięki kapitałowi z
NewConnect i efektowi marketingowemu
4
5. Wejście na NewConnect
Aspekty Kryteria
Oczekiwania inwestorów
O kapitał konkuruje 160 emitentów obecnych na NC oraz
liczne kolejne oferty
Rynkowe Czy nasze equity story przekona inwestorów i pokona
projekty konkurujące na rynku?
Czy wycena akcji w ofercie „nadąża” za dynamicznymi
zmianami cen akcji na rynku?
Odpowiedni dokument dopuszczeniowy (dokument
informacyjny, memorandum informacyjne, prospekt
emisyjny) i zatwierdzenie/kontrola przez właściwy organ
(GPW/KNF)
Formalne Brak ograniczeń w zbywalności instrumentów
finansowych
W stosunku do emitenta nie toczy się postępowanie
upadłościowe lub likwidacyjne (z wyjątkami)
Umowa z Autoryzowanym Doradcą i Animatorem Rynku 5
6. Autoryzowany Doradca
Firma inwestycyjna lub inny podmiot świadczący usługi związane z obrotem
gospodarczym (m.in.: doradztwo finansowe, prawne, audyt finansowy) wpisany na
listę Autoryzowanych Doradców prowadzoną przez GPW – www.NewConnect.pl
Obowiązki AD
Wybór spółki o odpowiedniej jakości (weryfikacja spółki)
Pomoc przy sporządzeniu dokumentu informacyjnego i Raportu z Oferty Prywatnej (ROP)
Monitorowanie postępu prac nad dokumentem informacyjnym i zatwierdzenie go
Co najmniej przez 1 rok od debiutu:
współdziałanie z emitentem w zakresie wypełniania przez niego obowiązków informacyjnych na
NewConnect
doradztwo na rzecz emitenta w zakresie dotyczącym funkcjonowania
emitenta na NewConnect
6
7. Inwestorzy w obrotach na Newconnect
• w pierwszym półroczu 2010 r. obroty akcjami
spółek wyniosły 1,3 mld zł – czyli więcej niŜ w
całym ubiegłym roku
• wzrost indeksu NCIndex od początku roku
powyŜej 15%, co jest najwyŜsza stopą zwrotu
wśród indeksów giełdowych
• W 2010 r. (wg stanu na dzień 9.09.) na rynku
zadebiutowały akcje 56 spółek, a notowanych
było 159 emitentów.
• w pierwszej połowie 2010 roku udział • na rynku NewConnect dominują
zagranicy wyniósł 1%, krajowych instytucji 7%, inwestorzy indywidualni;
zaś inwestorów indywidualnych 92%;
• ich udział w obrotach od powstania rynku
w sierpniu 2007 r. przekracza 90%
7
9. Dlaczego warto być spółką notowaną na rynku giełdowym?
• Pozyskanie kapitału
• Promocja i efekt marketingowy
• PrestiŜ
• MoŜliwość pozyskania inwestora strategicznego
na korzystnych warunkach
• MoŜliwość pozyskania partnera finansowego
• MoŜliwość budowy grupy kapitałowej
• MoŜliwość przejęcia spółki (w drodze
wymiany akcji spółek notowanych)
• MoŜliwość przeprowadzenia programu
motywacyjnego dla pracowników
• Kreowanie pozytywnego wizerunku firmy
• Sposób wyjścia z inwestycji
9
10. Droga spółki na GPW - krok po kroku
Decyzja właścicieli o wejściu na giełdę
Przekształcenie w spółkę akcyjną (jeśli funkcjonuje w innej formie prawnej)
Uchwała WZ o zamiarze wprowadzenia akcji do obrotu giełdowego i ewentualnej nowej emisji akcji
Ewentualna
restrukturyzacja
Wybór doradców
Sporządzenie prospektu emisyjnego / dokumentu informacyjnego
Plasowanie emisji
Rejestracja akcji w KDPW
Dopuszczenie papierów wartościowych do notowań na GPW
Debiut giełdowy 10
11. Oferta publiczna, czy prywatna?
Oferta publiczna (od 100 inwestorów) Oferta prywatna (do maks. 99 inwestorów)
Uchwała WZ o zamiarze wprowadzenia akcji do Uchwała WZ o zamiarze wprowadzenia akcji do
obrotu w drodze oferty publicznej i ewentualnej nowej obrotu w drodze oferty prywatnej
emisji akcji
Wybór domu maklerskiego i doradców Wybór Autoryzowanego Doradcy
Sporządzenie publicznego dokumentu informacyjnego Sporządzenie dokumentu informacyjnego
(prospekt lub memorandum informacyjne)
Zatwierdzenie publicznego dokumentu Przekazanie dokumentu informacyjnego
informacyjnego przez KNF (lub inny europejski organ zatwierdzonego przez Autoryzowanego Doradcę
nadzoru) do GPW
Czas przygotowania od 6 do 9 m-cy, wyŜsze - od oferty prywatnej - Szybsza i tańsza od oferty publicznej
koszty przygotowania prospektu emisyjnego i plasowania emisji. (czas przygotowania od 1 do 3 m-cy, relatywnie niskie
MoŜliwość dotarcia do szerokiego grona inwestorów, koszty przygotowania krótkiego, prostego dokumentu
a tym samym pozyskania większych środków. informacyjnego), moŜe poprzedzać ofertę publiczną
(tzw. pre-IPO), umoŜliwia debiut na rynku NewConnect
11
12. Obowiązki informacyjne
Raporty
BieŜące
Raporty okresowe (skonsolidowane
lub nieskonsolidowane, IFRS)
Zasady ładu
1. Raporty kwartalne (bez audytu) korporacyjnego
2. Raporty roczne (audytowane) nieobowiązkowe,
ale mocno zalecane.
NewConnect – obowiązki określone w Załączniku Nr 3 do Regulaminu ASO „Informacje bieŜące i
okresowe”
12
13. 0
50
100
150
200
250
300
350
2008-01-25
2008-02-25
2008-03-25
Obroty (w tys. zł)
2008-04-25
2008-05-25
2008-06-25
2008-07-25
2008-08-25
Data debiutu: 15.11.2007
2008-09-25
2008-10-25
2008-11-25
2008-12-25
CASE STUDY - Telestrada
2009-01-25
2009-02-25
2009-03-25
2009-04-25
Wartosc obrotu w tys. zl
Procentowa zmiana kursu na otwarcie + 69%
2009-05-25
Wartość rynkowa: 17 mln zł /wg stanu na dzień 8.02.2007/
2009-06-25
Wartość rynkowa: 23 mln zł /wg stanu na dzień 10.09.2010/
2009-07-25
2009-08-25
2009-09-25
2009-10-25
Kurs zamknięcia
2009-11-25
2009-12-25
2010-01-25
2010-02-25
2010-03-25
2010-04-25
2010-05-25
2010-06-25
2010-07-25
2010-08-25
0
2
4
6
8
10
12
Kurs (zł)
13
14. CASE STUDY – Orzeł Opony
Data debiutu: 26.05.2008
Producent opon
Pozyskane środki na debiucie: blisko 3 mln zł
Emisje wtórne
Emisja obligacji w 2010 r. 7.2600.000 zł
Wartość rynkowa w dniu debiutu: 11 mln zł
obecnie: 17 mln zł /wg stanu na dzień 10.09.2010/
Obroty (w tys. zł) Kurs (zł)
1500 4,5
2 135
1300 4
1100 3,5
3
900
2,5
700
2
500
1,5
300 1
100 0,5
-100 0
2008-05-27
2008-06-27
2008-07-27
2008-08-27
2008-09-27
2008-10-27
2008-11-27
2008-12-27
2009-01-27
2009-02-27
2009-03-27
2009-04-27
2009-05-27
2009-06-27
2009-07-27
2009-08-27
2009-09-27
2009-10-27
2009-11-27
2009-12-27
2010-01-27
2010-02-27
2010-03-27
2010-04-27
2010-05-27
2010-06-27
2010-07-27
2010-08-27
14
15. Wycena spółek – uwagi ogólne
• Rynek NewConnect - spółki w początkowej fazie rozwoju, bez track record’u. Ich
atutem jest biznes plan, który zostanie wdrożony po pozyskaniu kapitału, a nie
informacje fundamentalne. Inwestorzy „kupują” ludzi, ich know-how, a nie spółkę,
która ma niewielki kapitał.
• Wycena metodą porównawczą – analiza, czy aktualne wskaźniki są niższe czy
wyższe od przeciętnych wskaźników dla spółek porównawczych. Stosunkowo
prosty sposób uzyskania wiarygodnej wyceny wartości akcji, w przypadku młodych
spółek o innowacyjnej działalności niemożliwy do wykorzystania.
• Inwestor to osoba, która na ogół wykorzystuje fundamentalne przesłanki.
• Tanio, czy drogo? Odpowiedź zawsze będzie relatywna.
15
16. GPW - łatwy dostęp do informacji www.gpw.pl
www.GPWInfoStrefa.pl
www.newconnect.pl
www.GPWcatalyst.pl 16
17. Robert Kwiatkowski
Dział Rozwoju Rynku
robert.kwiatkowski@gpw.pl, tel. 22 537 7098
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA
ul. KsiąŜęca 4, 00-498 Warszawa
tel. (022) 628 32 32, fax (022) 537 7762