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INSEAD MBA Project - Nortel BU Analysis Appendix A

INSEAD MBA Project. NORTEL BU Analysis

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29 Du Pont analysis for Nortel Networks and Ciena Nortel Networks Ciena 0 % ROIC -1 % -10 % -78 % -26 % 0 % 5 % 3 % 2005 2006 2007 2008 0 % PRE-TAX ROIC 0 % 3 % -47 % -28 % -1 % 2 % 1 % 2005 2006 2007 2008 TAX RATE 2005 2006 20-037 % 20-068 % -68 % -143 % -288 % 78 % 0 % -70 % -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% -19,5% - 100,1% -4,3% 6,2% 2,5% 2005 2006 2007 2008 REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 27,7% 32,8% 34,1% 47,7% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / 68,1% REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 54,3% 53,5% 50,0% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 132,0% 50,0% 40,2% 47,4% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 6,6% 5,2% 6,0% 6,6% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,7% 46,2% 68,9% 0,9% 2,2% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 82,5% 57,3% 38,4% 24,4% 22,5% 23,5% 3,1% 60,7% 2005 2006 2007 2008 AP & OTHER CL / REV 55,2% 50,8% 55,2% 43,4% 21,7% 17,0% 14,9% 2005 2006 2007 2008 AR / REVENUES 31,5% 20,2% 20,6% 32,0% 17,0% 19,0% 18,1% 13,3% 15,3% 2005 2006 2007 2008 219,4% CASH / REV 150,4% 219,8% 101,6% 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 2005 2006 2007 2008 WCR / REVENUES -15,2% -13,0% -5,1% -11,2% -2,9% 16,1% 9,5% 10,8% 2005 2006 2007 2008 INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 17,0% 19,0% 18,1% 13,3% 15,3% 2005 2006 2007 2008
AP & OTHER CL / REV 74,8% 57,1% 43,4% 2005 2006 2007 2008 61,6% 61,6% 30 Du Pont analysis for Nortel Networks and NSN Nortel Networks NSN 0 % -1 % 2005 2006 2007 20-028 % -10 % -78 % 0 % 0 % -10 % ROIC 0 % PRE-TAX ROIC 0 % 3 % 2005 2006 2007 200-38 % -47 % 0 % 0 % -16 % -68 % TAX RATE -143 % -288 % 78 % 0 % 0 % 2005 2006 20-0279 % 20-0287 % -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% 2005 2006 2007 20-028,0% -19,5% 0,0% 0,0% -12,3% REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 0,0% 0,0% 129,2% 176,2% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 0,0% 0,0% 74,2% 71,1% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 0,0% 0,0% 38,1% 30,9% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 0,0% 0,0% 6,9% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,0% 16,5% 0,0% 0,0% 12,7% 5,7% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 30,6% 24,4% 22,5% 23,5% 0,0% 0,0% 3,1% 21,2% 2005 2006 2007 2008 55,2% 50,8% 55,2% 0,0% 0,0% AR / REVENUES 20,2% 20,6% 74,3% 32,0% 0,0% 0,0% 18,1% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 0,0% 0,0% 10,4% 4,9% 2005 2006 2007 2008 -15,2% WCR / REVENUES -13,0% -5,1% -11,2% 0,0% 0,0% 11,1% 12,9% 2005 2006 2007 2008 INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 74,3% 32,0% 0,0% 0,0% 18,1% 2005 2006 2007 2008
AP & OTHER CL / REV 35,4% 36,6% 36,0% 31,6% 31 Du Pont analysis for Nortel Networks and Cisco Nortel Networks Cisco 14 % 11 % 12 % 12 % 0 % -1 % 2005 2006 2007 2008 -10 % -78 % ROIC 0 % 18 % 14 % 14 % 13 % 0 % 3 % 2005 2006 2007 2008 -47 % PRE-TAX ROIC -68 % TAX RATE -143 % -288 % 78 % 20-0259 % 20-0267 % 20-0272 % 20-0281 % -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% -19,5% 29,9% 24,6% 24,7% 23,9% 2005 2006 2007 2008 REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 60,3% 56,2% 55,4% 54,6% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 32,8% 34,2% 36,3% 35,9% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 37,3% 41,3% 39,1% 40,2% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 13,4% 12,1% 11,1% 10,5% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 29,1% 42,1% 10,9% 9,9% 5,7% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 24,4% 22,5% 23,5% 3,1% 23,6% 40,0% 42,0% 36,6% 2005 2006 2007 2008 55,2% 50,8% 55,2% 43,4% 2005 2006 2007 2008 AR / REVENUES 20,2% 20,6% 32,0% 18,1% 8,6% 11,6% 11,4% 9,7% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 64,7% 62,5% 63,8% 66,4% 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 -15,2% -13,0% -5,1% -11,2% -21,2% -20,2% -20,8% -18,8% WCR / REVENUES INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 18,1% 8,9% 11,6% 11,4% 9,7% 2005 2006 2007 2008
AP & OTHER CL / REV 76,6% 82,6% 51,1% 57,5% 55,2% 50,8% 55,2% 43,4% 2005 2006 2007 2008 AR / REVENUES 23,1% 25,4% 32 Du Pont analysis for Nortel Networks and Alcatel Nortel Networks Alcatel-Lucent 0 % -1 % 2005 2006 2007 2008 -10 % -78 % 8 % 0 % -13 % -27 % ROIC 0 % 0 % 3 % 2005 2006 2007 2008 -47 % 8 % 0 % -17 % -30 % PRE-TAX ROIC -68 % TAX RATE -143 % -288 % 78 % -14 % -16 % 2 % 3 % 2005 2006 2007 2008 -0,2% 0,5% 4,0% 2005 2006 2007 2008 -19,5% 9,2% -1,0% -23,0% -30,6% EBIT / REVENUES REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 91,3% 38,7% 73,4% 97,2% 2005 2006 2007 2008 59,4% COST OF GOODS SOLD / REVENUES 60,7% 57,3% 58,6% 57,3% 61,7% 59,0% 58,3% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 33,5% 39,3% 64,0% 72,3% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 14,8% 13,2% 13,9% 12,2% 9,8% 7,9% 7,9% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,7% 30,3% 61,2% 62,3% 41,2% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 40,5% 133,0% 64,0% 24,4% 22,5% 23,5% 3,1% 39,8% 2005 2006 2007 2008 31,6% 20,2% 20,6% 32,0% 18,8% 18,1% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 45,4% 48,8% 30,7% 28,7% 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 -15,2% -13,0% -5,1% -11,2% -33,8% -32,6% -15,7% -19,2% WCR / REVENUES INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 18,1% 30,1% 31,6% 23,1% 25,4% 2005 2006 2007 2008
AP & OTHER CL / REV 43,4% 28,1% 24,3% 20,8% 2005 2006 2007 2008 33 Du Pont analysis for Nortel Networks and Ericsson Nortel Networks Ericsson 0 % ROIC 0 % -1 % -10 % -78 % 22 % 21 % 13 % 2 % 2005 2006 2007 2008 PRE-TAX ROIC 0 % 3 % -47 % 28 % 27 % 17 % 4 % 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 -68 % -143 % -288 % 78 % -26 % -24 % -28 % -61 % TAX RATE -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% -19,5% 14,0% 14,9% 9,4% 2,3% 2005 2006 2007 2008 REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 198,5% 180,2% 184,1% 172,8% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 48,0% 47,7% 53,5% 57,0% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 38,0% 37,4% 37,2% 40,7% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 0,7% 0,6% 1,3% 1,3% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,7% 21,3% 35,3% 32,8% 25,0% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 24,4% 22,5% 23,5% 11,6% 12,0% 1,0% 3,1% 9,5% 2005 2006 2007 2008 55,2% 50,8% 55,2% AR / REVENUES 17,6% 20,2% 20,6% 32,0% 20,1% 18,1% 14,9% 19,4% 22,3% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 0,2% 0,2% 0,3% 0,7% 2005 2006 2007 2008 -15,2% WCR / REVENUES -13,0% -5,1% -11,2% 3,4% -5,0% 2,3% 8,9% 2005 2006 2007 2008 INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 18,1% 12,5% 14,9% 19,4% 22,3% 2005 2006 2007 2008

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INSEAD MBA Project - Nortel BU Analysis Appendix A

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    29 Du Pontanalysis for Nortel Networks and Ciena Nortel Networks Ciena 0 % ROIC -1 % -10 % -78 % -26 % 0 % 5 % 3 % 2005 2006 2007 2008 0 % PRE-TAX ROIC 0 % 3 % -47 % -28 % -1 % 2 % 1 % 2005 2006 2007 2008 TAX RATE 2005 2006 20-037 % 20-068 % -68 % -143 % -288 % 78 % 0 % -70 % -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% -19,5% - 100,1% -4,3% 6,2% 2,5% 2005 2006 2007 2008 REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 27,7% 32,8% 34,1% 47,7% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / 68,1% REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 54,3% 53,5% 50,0% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 132,0% 50,0% 40,2% 47,4% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 6,6% 5,2% 6,0% 6,6% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,7% 46,2% 68,9% 0,9% 2,2% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 82,5% 57,3% 38,4% 24,4% 22,5% 23,5% 3,1% 60,7% 2005 2006 2007 2008 AP & OTHER CL / REV 55,2% 50,8% 55,2% 43,4% 21,7% 17,0% 14,9% 2005 2006 2007 2008 AR / REVENUES 31,5% 20,2% 20,6% 32,0% 17,0% 19,0% 18,1% 13,3% 15,3% 2005 2006 2007 2008 219,4% CASH / REV 150,4% 219,8% 101,6% 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 2005 2006 2007 2008 WCR / REVENUES -15,2% -13,0% -5,1% -11,2% -2,9% 16,1% 9,5% 10,8% 2005 2006 2007 2008 INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 17,0% 19,0% 18,1% 13,3% 15,3% 2005 2006 2007 2008
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    AP & OTHERCL / REV 74,8% 57,1% 43,4% 2005 2006 2007 2008 61,6% 61,6% 30 Du Pont analysis for Nortel Networks and NSN Nortel Networks NSN 0 % -1 % 2005 2006 2007 20-028 % -10 % -78 % 0 % 0 % -10 % ROIC 0 % PRE-TAX ROIC 0 % 3 % 2005 2006 2007 200-38 % -47 % 0 % 0 % -16 % -68 % TAX RATE -143 % -288 % 78 % 0 % 0 % 2005 2006 20-0279 % 20-0287 % -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% 2005 2006 2007 20-028,0% -19,5% 0,0% 0,0% -12,3% REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 0,0% 0,0% 129,2% 176,2% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 0,0% 0,0% 74,2% 71,1% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 0,0% 0,0% 38,1% 30,9% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 0,0% 0,0% 6,9% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,0% 16,5% 0,0% 0,0% 12,7% 5,7% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 30,6% 24,4% 22,5% 23,5% 0,0% 0,0% 3,1% 21,2% 2005 2006 2007 2008 55,2% 50,8% 55,2% 0,0% 0,0% AR / REVENUES 20,2% 20,6% 74,3% 32,0% 0,0% 0,0% 18,1% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 0,0% 0,0% 10,4% 4,9% 2005 2006 2007 2008 -15,2% WCR / REVENUES -13,0% -5,1% -11,2% 0,0% 0,0% 11,1% 12,9% 2005 2006 2007 2008 INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 74,3% 32,0% 0,0% 0,0% 18,1% 2005 2006 2007 2008
  • 3.
    AP & OTHERCL / REV 35,4% 36,6% 36,0% 31,6% 31 Du Pont analysis for Nortel Networks and Cisco Nortel Networks Cisco 14 % 11 % 12 % 12 % 0 % -1 % 2005 2006 2007 2008 -10 % -78 % ROIC 0 % 18 % 14 % 14 % 13 % 0 % 3 % 2005 2006 2007 2008 -47 % PRE-TAX ROIC -68 % TAX RATE -143 % -288 % 78 % 20-0259 % 20-0267 % 20-0272 % 20-0281 % -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% -19,5% 29,9% 24,6% 24,7% 23,9% 2005 2006 2007 2008 REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 60,3% 56,2% 55,4% 54,6% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 32,8% 34,2% 36,3% 35,9% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 37,3% 41,3% 39,1% 40,2% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 13,4% 12,1% 11,1% 10,5% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 29,1% 42,1% 10,9% 9,9% 5,7% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 24,4% 22,5% 23,5% 3,1% 23,6% 40,0% 42,0% 36,6% 2005 2006 2007 2008 55,2% 50,8% 55,2% 43,4% 2005 2006 2007 2008 AR / REVENUES 20,2% 20,6% 32,0% 18,1% 8,6% 11,6% 11,4% 9,7% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 64,7% 62,5% 63,8% 66,4% 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 -15,2% -13,0% -5,1% -11,2% -21,2% -20,2% -20,8% -18,8% WCR / REVENUES INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 18,1% 8,9% 11,6% 11,4% 9,7% 2005 2006 2007 2008
  • 4.
    AP & OTHERCL / REV 76,6% 82,6% 51,1% 57,5% 55,2% 50,8% 55,2% 43,4% 2005 2006 2007 2008 AR / REVENUES 23,1% 25,4% 32 Du Pont analysis for Nortel Networks and Alcatel Nortel Networks Alcatel-Lucent 0 % -1 % 2005 2006 2007 2008 -10 % -78 % 8 % 0 % -13 % -27 % ROIC 0 % 0 % 3 % 2005 2006 2007 2008 -47 % 8 % 0 % -17 % -30 % PRE-TAX ROIC -68 % TAX RATE -143 % -288 % 78 % -14 % -16 % 2 % 3 % 2005 2006 2007 2008 -0,2% 0,5% 4,0% 2005 2006 2007 2008 -19,5% 9,2% -1,0% -23,0% -30,6% EBIT / REVENUES REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 91,3% 38,7% 73,4% 97,2% 2005 2006 2007 2008 59,4% COST OF GOODS SOLD / REVENUES 60,7% 57,3% 58,6% 57,3% 61,7% 59,0% 58,3% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 33,5% 39,3% 64,0% 72,3% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 14,8% 13,2% 13,9% 12,2% 9,8% 7,9% 7,9% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,7% 30,3% 61,2% 62,3% 41,2% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 40,5% 133,0% 64,0% 24,4% 22,5% 23,5% 3,1% 39,8% 2005 2006 2007 2008 31,6% 20,2% 20,6% 32,0% 18,8% 18,1% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 45,4% 48,8% 30,7% 28,7% 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 -15,2% -13,0% -5,1% -11,2% -33,8% -32,6% -15,7% -19,2% WCR / REVENUES INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 18,1% 30,1% 31,6% 23,1% 25,4% 2005 2006 2007 2008
  • 5.
    AP & OTHERCL / REV 43,4% 28,1% 24,3% 20,8% 2005 2006 2007 2008 33 Du Pont analysis for Nortel Networks and Ericsson Nortel Networks Ericsson 0 % ROIC 0 % -1 % -10 % -78 % 22 % 21 % 13 % 2 % 2005 2006 2007 2008 PRE-TAX ROIC 0 % 3 % -47 % 28 % 27 % 17 % 4 % 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 -68 % -143 % -288 % 78 % -26 % -24 % -28 % -61 % TAX RATE -0,2% EBIT / REVENUES 0,5% 4,0% -19,5% 14,0% 14,9% 9,4% 2,3% 2005 2006 2007 2008 REVENUES / IC 87,2% 88,4% 83,5% 243,1% 198,5% 180,2% 184,1% 172,8% 2005 2006 2007 2008 COST OF GOODS SOLD / REVENUES 59,4% 60,7% 57,3% 58,6% 48,0% 47,7% 53,5% 57,0% 2005 2006 2007 2008 SELLING & ADMIN. EXP. / REV 40,8% 38,9% 38,6% 60,9% 38,0% 37,4% 37,2% 40,7% 2005 2006 2007 2008 PLANT, PROP & EQUIP / REV 13,2% 13,9% 12,2% 0,7% 0,6% 1,3% 1,3% 2005 2006 2007 2008 LONG-TERM INV / REV 14,7% 44,4% 41,2% 32,6% 5,7% 21,3% 35,3% 32,8% 25,0% 2005 2006 2007 2008 INTANGIBLE ASSETS / REV 24,4% 22,5% 23,5% 11,6% 12,0% 1,0% 3,1% 9,5% 2005 2006 2007 2008 55,2% 50,8% 55,2% AR / REVENUES 17,6% 20,2% 20,6% 32,0% 20,1% 18,1% 14,9% 19,4% 22,3% 2005 2006 2007 2008 CASH / REV 28,0% 30,7% 32,0% 23,7% 0,2% 0,2% 0,3% 0,7% 2005 2006 2007 2008 -15,2% WCR / REVENUES -13,0% -5,1% -11,2% 3,4% -5,0% 2,3% 8,9% 2005 2006 2007 2008 INVENTORIES / REV 19,7% 17,3% 32,0% 18,1% 12,5% 14,9% 19,4% 22,3% 2005 2006 2007 2008