BNY Mellon is a global leader in investment management and investment services with over $27 trillion in assets under custody and administration. A depositary receipt (DR) is a negotiable security issued by BNY Mellon that represents a security of a non-US company publicly traded in its local market. There are different levels of DR programs with varying disclosure requirements that provide different levels of visibility and liquidity. Establishing a Level I DR program provides companies access to international investors while requiring little cost or additional financial disclosure for the company. While increasing visibility, a Level I DR is also shown to increase liquidity in the local market rather than divide it between markets.
Market volatility, changing regulatory requirements, increased service demands, advancement in technology and increased competition are posing challenges to build innovative solutions for interoperable and cohesive systems. This whitepaper defines the role of an advisor portal, reveals the challenges faced by the advisors, with particular focus on those providing services to High Net Worth Individuals (HNWI), explains the underlying complexitie s faced by the advisor community and lists the business processes used by advisors.
UK Government Barter Report Summary FindingsDaniel Evans
Ormita Commerce Network Barter Exchange www.ormita.com
Global Barter Exchange Network. Barter Franchises and Licenses Available.
Unsold appointment time, empty hotel rooms, unsold venue passes, unfilled advertising space, rapidly depreciating stock, end-of-line items or oversupplied products all represent lost revenue which otherwise will never be recovered.
These unproductive or unsold assets are known as "dead capital" and there is an estimated 9.3 trillion dollars of it world-wide.
It is Ormita’s mission to transform this otherwise lost profit into new income, investments and other benefits.
Ormita works directly with Government Ministries, State Owned Enterprises, Fortune 500 Companies, Stock Exchange Listed Companies and a handful of carefully selected private corporations in 54 countries.
The Ormita Commerce Network, its licensees, and subsidiaries operate under the master brand name ‘Ormita’ or ‘Ormita Barter’. We are the world’s largest multi-national barter network as measured by international transaction volume, country footprint and service offerings, and believed to be the second largest barter network in the world after the WIR Bank, (formerly known as the Swiss Economic Circle / Wirtschaftsring-Genossenschaft or WIR).
We provide regular barter related information and offerings to more than 210,000 business and public sector clients through personnel operating in Australia, Canada, China, Egypt, Germany, Greece, Hong Kong, India, Indonesia, Iran, Italy, Macau, Mexico, New Zealand, Pakistan, Poland, South Africa, Sweden, Turkey, United Kingdom, United States of America and Zambia. For more information, please visit ormita.com.
Barter Exchange Franchises www.ormita.com Barter Exchange Software www.ormita.com Barter Franchises www.ormita.com Barter Exchange www.ormita.com
The US Dodd-Frank Act and Mandatory Disclosure Requirements for Extractive In...Grupo FARO
Presentación de Todd Arena de Revenue Watch Institute United States, en el Foro de Transparencia en las Industrias Extractivas, organizado por Grupo FARO el 10 de mayo de 2011 en la ciudad de Quito
Evento - 2º Seminário de Inovações e TedênciasMZ .
A MZ, em parceria com o escritório de advocacia Tauil & Chequer Advogados, promoveu no dia 09 de abril de 2014, o evento "2º seminário de Inovações e Tendências para o Mercado de Capitais", que expôs soluções e tendências para melhorar a comunicação com investidores e analistas, apresentando ferramentas de comunicação digital efetivas para a construção de uma estratégia de comunicação financeira integrada.
Confira a apresentação da Melissa Angelini, sócia do Grupo Attitude.
Evento - 2º Seminário de Inovações e TedênciasMZ .
A MZ, em parceria com o escritório de advocacia Tauil & Chequer Advogados, promoveu no dia 09 de abril de 2014, o evento "2º seminário de Inovações e Tendências para o Mercado de Capitais", que expôs soluções e tendências para melhorar a comunicação com investidores e analistas, apresentando ferramentas de comunicação digital efetivas para a construção de uma estratégia de comunicação financeira integrada.
Confira a apresentação do Rodrigo Alves, presidente da MZ.
Market volatility, changing regulatory requirements, increased service demands, advancement in technology and increased competition are posing challenges to build innovative solutions for interoperable and cohesive systems. This whitepaper defines the role of an advisor portal, reveals the challenges faced by the advisors, with particular focus on those providing services to High Net Worth Individuals (HNWI), explains the underlying complexitie s faced by the advisor community and lists the business processes used by advisors.
UK Government Barter Report Summary FindingsDaniel Evans
Ormita Commerce Network Barter Exchange www.ormita.com
Global Barter Exchange Network. Barter Franchises and Licenses Available.
Unsold appointment time, empty hotel rooms, unsold venue passes, unfilled advertising space, rapidly depreciating stock, end-of-line items or oversupplied products all represent lost revenue which otherwise will never be recovered.
These unproductive or unsold assets are known as "dead capital" and there is an estimated 9.3 trillion dollars of it world-wide.
It is Ormita’s mission to transform this otherwise lost profit into new income, investments and other benefits.
Ormita works directly with Government Ministries, State Owned Enterprises, Fortune 500 Companies, Stock Exchange Listed Companies and a handful of carefully selected private corporations in 54 countries.
The Ormita Commerce Network, its licensees, and subsidiaries operate under the master brand name ‘Ormita’ or ‘Ormita Barter’. We are the world’s largest multi-national barter network as measured by international transaction volume, country footprint and service offerings, and believed to be the second largest barter network in the world after the WIR Bank, (formerly known as the Swiss Economic Circle / Wirtschaftsring-Genossenschaft or WIR).
We provide regular barter related information and offerings to more than 210,000 business and public sector clients through personnel operating in Australia, Canada, China, Egypt, Germany, Greece, Hong Kong, India, Indonesia, Iran, Italy, Macau, Mexico, New Zealand, Pakistan, Poland, South Africa, Sweden, Turkey, United Kingdom, United States of America and Zambia. For more information, please visit ormita.com.
Barter Exchange Franchises www.ormita.com Barter Exchange Software www.ormita.com Barter Franchises www.ormita.com Barter Exchange www.ormita.com
The US Dodd-Frank Act and Mandatory Disclosure Requirements for Extractive In...Grupo FARO
Presentación de Todd Arena de Revenue Watch Institute United States, en el Foro de Transparencia en las Industrias Extractivas, organizado por Grupo FARO el 10 de mayo de 2011 en la ciudad de Quito
Evento - 2º Seminário de Inovações e TedênciasMZ .
A MZ, em parceria com o escritório de advocacia Tauil & Chequer Advogados, promoveu no dia 09 de abril de 2014, o evento "2º seminário de Inovações e Tendências para o Mercado de Capitais", que expôs soluções e tendências para melhorar a comunicação com investidores e analistas, apresentando ferramentas de comunicação digital efetivas para a construção de uma estratégia de comunicação financeira integrada.
Confira a apresentação da Melissa Angelini, sócia do Grupo Attitude.
Evento - 2º Seminário de Inovações e TedênciasMZ .
A MZ, em parceria com o escritório de advocacia Tauil & Chequer Advogados, promoveu no dia 09 de abril de 2014, o evento "2º seminário de Inovações e Tendências para o Mercado de Capitais", que expôs soluções e tendências para melhorar a comunicação com investidores e analistas, apresentando ferramentas de comunicação digital efetivas para a construção de uma estratégia de comunicação financeira integrada.
Confira a apresentação do Rodrigo Alves, presidente da MZ.
Evento Relato Integrado realizado em 04/12/13 - Apresentação da BDOMZ .
O MZ Group, em parceria com a ANEFAC, realizou em 04 de dezembro de 2013 o evento “Do Relatório Anual ao Relato Integrado”, que aconteceu no Hotel Address e contou com a presença de Ailton Leite (ANEFAC), Fabiana Trebilcock (MZ Group), Fernando Malta (CEBDS), Frineia Rezende (Votorantim), Glaucia Terreo (GRI), Henrique Campos (BDO), João Furtado (Professor do Programa de Gestão Estratégica Socioambiental da FIA - Fundação Instituto Administração - USP), Maria Carolina de Freitas Gonçalves (CPFL), Rodrigo Alves (MZ Group), Sonia Favaretto (BM&FBOVESPA) e Yaroslav Neto (Aegea).
Nele, foi apresentado um panorama sobre o atual cenário da produção de relatórios anuais e relatos integrados no Brasil.
As empresas apoiadoras foram ABE Eólica, LEAD, IR Global Rankings e IBGC. A revista Capital Aberto, o portal Acionista.com.br e a Bússola do Investidor proporcionaram apoio de mídia ao evento.
Confira a apresentação de Henrique Campos, que participou do painel: As principais modalidades de apresentação de relatórios de desempenho.
Evento Relato Integrado realizado em 04/12/13 - Apresentação da BM&FBovespaMZ .
O MZ Group, em parceria com a ANEFAC, realizou em 04 de dezembro de 2013 o evento “Do Relatório Anual ao Relato Integrado”, que aconteceu no Hotel Address e contou com a presença de Ailton Leite (ANEFAC), Fabiana Trebilcock (MZ Group), Fernando Malta (CEBDS), Frineia Rezende (Votorantim), Glaucia Terreo (GRI), Henrique Campos (BDO), João Furtado (Professor do Programa de Gestão Estratégica Socioambiental da FIA - Fundação Instituto Administração - USP), Maria Carolina de Freitas Gonçalves (CPFL), Rodrigo Alves (MZ Group), Sonia Favaretto (BM&FBOVESPA) e Yaroslav Neto (Aegea).
Nele, foi apresentado um panorama sobre o atual cenário da produção de relatórios anuais e relatos integrados no Brasil.
As empresas apoiadoras foram ABE Eólica, LEAD, IR Global Rankings e IBGC. A revista Capital Aberto, o portal Acionista.com.br e a Bússola do Investidor proporcionaram apoio de mídia ao evento.
Confira a apresentação de Sonia Favaretto , que participou do painel: O que o mercado e as empresas ganham com o relato integrado.
Evento Relato Integrado realizado em 04/12/13 - Apresentação do professor Joã...MZ .
O MZ Group, em parceria com a ANEFAC, realizou em 04 de dezembro de 2013 o evento “Do Relatório Anual ao Relato Integrado”, que aconteceu no Hotel Address e contou com a presença de Ailton Leite (ANEFAC), Fabiana Trebilcock (MZ Group), Fernando Malta (CEBDS), Frineia Rezende (Votorantim), Glaucia Terreo (GRI), Henrique Campos (BDO), João Furtado (Professor do Programa de Gestão Estratégica Socioambiental da FIA - Fundação Instituto Administração - USP), Maria Carolina de Freitas Gonçalves (CPFL), Rodrigo Alves (MZ Group), Sonia Favaretto (BM&FBOVESPA) e Yaroslav Neto (Aegea).
Nele, foi apresentado um panorama sobre o atual cenário da produção de relatórios anuais e relatos integrados no Brasil.
As empresas apoiadoras foram ABE Eólica, LEAD, IR Global Rankings e IBGC. A revista Capital Aberto, o portal Acionista.com.br e a Bússola do Investidor proporcionaram apoio de mídia ao evento.
Confira a apresentação de João Furtado , que participou do painel: As principais modalidades de apresentação de relatórios de desempenho.
Evento Relato Integrado realizado em 04/12/13 - Apresentação do MZ GroupMZ .
O MZ Group, em parceria com a ANEFAC, realizou em 04 de dezembro de 2013 o evento “Do Relatório Anual ao Relato Integrado”, que aconteceu no Hotel Address e contou com a presença de Ailton Leite (ANEFAC), Fabiana Trebilcock (MZ Group), Fernando Malta (CEBDS), Frineia Rezende (Votorantim), Glaucia Terreo (GRI), Henrique Campos (BDO), João Furtado (Professor do Programa de Gestão Estratégica Socioambiental da FIA - Fundação Instituto Administração - USP), Maria Carolina de Freitas Gonçalves (CPFL), Rodrigo Alves (MZ Group), Sonia Favaretto (BM&FBOVESPA) e Yaroslav Neto (Aegea).
Nele, foi apresentado um panorama sobre o atual cenário da produção de relatórios anuais e relatos integrados no Brasil.
As empresas apoiadoras foram ABE Eólica, LEAD, IR Global Rankings e IBGC. A revista Capital Aberto, o portal Acionista.com.br e a Bússola do Investidor proporcionaram apoio de mídia ao evento.
Confira a apresentação de Fabiana Trebilcock , que participou do painel: As principais modalidades de apresentação de relatórios de desempenho.
Evento Relato Integrado realizado em 04/12/13 - Apresentação do GRIMZ .
O MZ Group, em parceria com a ANEFAC, realizou em 04 de dezembro de 2013 o evento “Do Relatório Anual ao Relato Integrado”, que aconteceu no Hotel Address e contou com a presença de Ailton Leite (ANEFAC), Fabiana Trebilcock (MZ Group), Fernando Malta (CEBDS), Frineia Rezende (Votorantim), Glaucia Terreo (GRI), Henrique Campos (BDO), João Furtado (Professor do Programa de Gestão Estratégica Socioambiental da FIA - Fundação Instituto Administração - USP), Maria Carolina de Freitas Gonçalves (CPFL), Rodrigo Alves (MZ Group), Sonia Favaretto (BM&FBOVESPA) e Yaroslav Neto (Aegea).
Nele, foi apresentado um panorama sobre o atual cenário da produção de relatórios anuais e relatos integrados no Brasil.
As empresas apoiadoras foram ABE Eólica, LEAD, IR Global Rankings e IBGC. A revista Capital Aberto, o portal Acionista.com.br e a Bússola do Investidor proporcionaram apoio de mídia ao evento.
Confira a apresentação de Glaucia Terreo , que participou do painel: As principais modalidades de apresentação de relatórios de desempenho.
Evento Relato Integrado realizado em 04/12/13 - Apresentação da CPFLMZ .
O MZ Group, em parceria com a ANEFAC, realizou em 04 de dezembro de 2013 o evento “Do Relatório Anual ao Relato Integrado”, que aconteceu no Hotel Address e contou com a presença de Ailton Leite (ANEFAC), Fabiana Trebilcock (MZ Group), Fernando Malta (CEBDS), Frineia Rezende (Votorantim), Glaucia Terreo (GRI), Henrique Campos (BDO), João Furtado (Professor do Programa de Gestão Estratégica Socioambiental da FIA - Fundação Instituto Administração - USP), Maria Carolina de Freitas Gonçalves (CPFL), Rodrigo Alves (MZ Group), Sonia Favaretto (BM&FBOVESPA) e Yaroslav Neto (Aegea).
Nele, foi apresentado um panorama sobre o atual cenário da produção de relatórios anuais e relatos integrados no Brasil.
As empresas apoiadoras foram ABE Eólica, LEAD, IR Global Rankings e IBGC. A revista Capital Aberto, o portal Acionista.com.br e a Bússola do Investidor proporcionaram apoio de mídia ao evento.
Confira a apresentação de Maria Carolina Gonçalves , que participou do painel: Do relatório anual ao relato integrado: como definir a estratégia de comunicação das empresas?
Evento Relato Integrado realizado em 04/12/13 - Apresentação do ItaúMZ .
O MZ Group, em parceria com a ANEFAC, realizou em 04 de dezembro de 2013 o evento “Do Relatório Anual ao Relato Integrado”, que aconteceu no Hotel Address e contou com a presença de Ailton Leite (ANEFAC), Fabiana Trebilcock (MZ Group), Fernando Malta (CEBDS), Frineia Rezende (Votorantim), Glaucia Terreo (GRI), Henrique Campos (BDO), João Furtado (Professor do Programa de Gestão Estratégica Socioambiental da FIA - Fundação Instituto Administração - USP), Maria Carolina de Freitas Gonçalves (CPFL), Rodrigo Alves (MZ Group), Sonia Favaretto (BM&FBOVESPA) e Yaroslav Neto (Aegea).
Nele, foi apresentado um panorama sobre o atual cenário da produção de relatórios anuais e relatos integrados no Brasil.
As empresas apoiadoras foram ABE Eólica, LEAD, IR Global Rankings e IBGC. A revista Capital Aberto, o portal Acionista.com.br e a Bússola do Investidor proporcionaram apoio de mídia ao evento.
Confira a apresentação de Fernando Fonseca , que participou do painel: Do relatório anual ao relato integrado: como definir a estratégia de comunicação das empresas?
IIRC - Apresentação sobre implementação de relatos integradosMZ .
Como os relatos integrados devem ser implementados de maneira mais abrangente e estratégica, segundo o International Integrated Reporting Council (IIRC).
ABRAPP - Cartilha de elaboração de relatórios de sustentabilidade para EFPCsMZ .
Cartilha da ABRAPP com informações atualizadas sobre transparência e prestação de contas para o setor de Previdência Complementar Fechado, que segue como base o modelo de elaboração de relatórios de sustentabilidade proposto pelo GRI (Global Global Reporting Initiative).
IIRC - Documento sobre IR Framework do International Integrated Reporting Cou...MZ .
IR Framework do International Integrated Reporting Council (IIRC) aborda tópicos extremamente relevantes e atuais para a elaboração do relato integrado.
2. Who is BNY Mellon?
BNY Mellon is a leader in Investment Management and Investment Services
Global Expertise
US$ 27.1 trillion in assets under custody and administration
US$ 1.3 trillion in assets under management
US$ 1.4 trillion average payments processed daily
48.000+ professionals
Present in 36 countries over 100 markets Elected the Safest Bank in the US
BNY Mellon
Asset Under Administration #8 EUA, #11 Global
Wealth Mgmt Top 10 EUA
Europe, Investment Services #1 Global
Middle East Asia Corporate Trust #1 Global
ans Africa Pacífico
Depositary Receipts #1 Global
Broker Dealer Services #1 EUA: + 60%share
Americas Clearing Services #1 EUA, UK e Irlanda
Stock Transfer #1 EUA
Global Payments Top 5 Global
Cash Mgmt Top 5 EUA
Data-base: June 2012
2
4. A Depositary Receipt is a negotiable security issued by BNY Mellon that
represents a security of a non-US company public traded in its local
market.
3,500 DR issuers from 80 countries in all sectors of the economy.
175 billion DRs valued at USD 3.8 trillion were traded in 2011
Source: BNY Mellon; www.adrbnymellon.com, December 2011
4
5. DR Program Levels & Trading Platforms
Program Visibility/ Liquidity
Level III ADR
High
Level II ADR
Medium Level II GDR and
Level III GDR
Level I ADR
Low Level I GDR
Low Medium High
Disclosure Requirements
Generally, Increased Disclosure Results in Increased Visibility
5
6. ADRs Provide Access to Deep Capital Markets
Level II & III DR
Level I DR (OTC) (SEC Registered & Listed)
- US and European
- US and European
144A/RegS Institutions that
Institutional Investors that
prefer SEC-registered
- Qualified U.S. don’t have clearing
securities and familiar
Institutional Buyers and settlement
BOVESPA trading and settlement
(QIBs – with over structures in Brazil
structures
- Brazilian Institutions $100 MM in assets) but seek Brazilian
and European equity opportunities - Mutual/Pension Funds that
- Brazilian Retail are required to hold U.S.-
investors with
- US and European Institutions clearing and - Mutual/Pension registered securities
with presence in Brazil settlement Funds that are
structures in Brazil required to hold U.S. - Managed Accounts
- Some ETFs DTC securities
- Individual Investors
- Managed Accounts
- ETFs / Index Funds
DRs will increase access to institutional and individual investors
6
7. BNY Mellon Brazilian DR Partners:
Private Placements Level I Level II & III
144A / Reg. S / Reg. D
7
9. Why establish a Level I DR Program?
BNY Mellon is the leading depositary in the Level I ADR Universe
• We manage more than 600 Level I programs in 50 countries
• In Brazil, we manage 39 Level I Programs, representing 68% of
market share in the country
Level I Sponsored
Programs - Global
Market Share
Others
29%
DR Brazil Team:
8 experienced Portuguese BNY Mellon
speakers professionals, 3 71%
located in Brazil
9
10. DR Benefits to Issuers
• Access deep international capital markets
• Potential for increase share valuation and liquidity, provide higher visibility
• Diversify and broaden shareholder base
• Express international commitment
• Simple to establish, little or no cost to the company
• No additional financial disclosure, existing local market disclosure requirements accepted
DR Benefits to Investors
• Invest in more than 3,300 DRs from 78 countries
• Get quotes and dividends in U.S. dollars
• Overcome foreign investment restrictions
• Access improved information flow in English
• Transaction and holding costs may be less than that assessed in local market
10
12. Myth #1:
“The DR is no longer necessary, because all
investors already buy and negotiate in the local
market”
12
13. The importance of ADRs continues to grow
DR traded figures for Brazilian Companies (US$)
In 2011, DRs represented 60% of overall trading for these companies, totaling
more than U$ 670 bn in transactions
13
14. Myth #2:
“DR Level I is only for small and unknown
companies”
14
15. Some of the largest companies in the world have a
Level I DR program
Some of them are:
Nestle Largest food company in the world
Volkswagen Largest automaker in Europe
BASF Greater chemical company in the world
Gazprom Greater natural gas company in the world
Usiminas Largest steel producer in Latin America
JBS World's largest meat company
15
16. Myth #3:
“A DR Level I will increase the visibility of my
company in the foreign market ”
16
17. There is a difference between "access" and "visibility"
Features of DR Investor Relations
Clearance via DTC Conferences with brokers
Trading in U$ Roadshows
Quotes in U$ Media Relations
Real time quotes Institutional advertising
Use of online brokers Events for investors
ADR RI
Brings Brings
ACCESS VISIBILITY
17
18. Myth #4:
“DRs will divide the liquidity between the two
markets"
18
19. Empiric evidence shows that a DR Level I program
also increase liquidity in the local market
OGX Petróleo Hypermarcas
100 May 26 ‘10 – DR Level I
May 08 ‘09 - DR Level I
$ Million
$ Million
250 90
80
200 70
60
150 50
AVG.: 122,5mm
40
100 AVG.: 30,16mm
30
50 20
AVG.: 27,9mm
10 AVG.: 8,2mm
0 0
jul-09
nov-09
jul-10
nov-10
jan-09
mar-09
mai-09
set-09
jan-10
mar-10
mai-10
set-10
jan-11
jun-08
ago-08
out-08
dez-08
abr-09
jun-09
ago-09
out-09
dez-09
abr-10
jun-10
ago-10
out-10
dez-10
fev-09
fev-10
fev-11
OGXP3 BZ OGXPY US HYPE3 BZ HYPMY US
$ Average Day Traded Value in BMFBovespa (U$ mm)
Before DR Level I After DR Level I Var.
OGX Petróleo 27,9 122,5 339%
Hypermarcas 8,2 30,16 268%
MRV Engenharia 7,9 21,6 173%
MPX Energia 2,3 6,2 170%
Marfrig 8,6 13,6 58%
Banco Do Brasil 44,7 67,7 51%
Equatorial 1,3 1,9 46%
19