Studi ini menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan perusahaan non-keuangan terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam membagikan dividen kepada pemegang saham. Berdasarkan analisis regresi logistik biner terhadap 216 observasi perusahaan selama 2009-2011, studi ini menemukan bahwa insider ownership dan retained earnings to total assets berpengaruh positif terhadap keputusan pembagian dividen, sedangkan financial leverage berpengaruh negatif.

1. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Pembagian Dividen Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Wenni Melinda
201050193
20103366340350189

2. Latar Belakang
•Dividend
•Retained Earnings
Company Profit
•Dividend Paid
•Dividend not Paid
Dividend Decision
WM

3. PENGEMBANGANPENELITIAN
Jurnal Utama
Husam-Aldin Nizar Al-Malkawi (2008)
“Factors Influencing Corporate Dividend Decision: Evidence from Jordanian Panel Data”
Jurnal Tambahan
Jenjang Sri Lestari (2012)
“Determinants of Dividend Decision: Evidence from the Indonesia Stock Exchange”

4. Penelitian Sebelumnya
Penelitian Pengembangan
Obyek Penelitian
Perusahaan yang terdaftar pada JordanianPanel Data
Perusahaan non-keuangan yang terdaftar pada BursaEfek Indonesia
PeriodePenelitian
1989 sampai 2003
2009 sampai 2011
Variabel Penelitian
1.Agency Cost
2.Ukuran Perusahaan
3.Profitabilitas
4.Financial Leverage
5.Pertumbuhan dan Peluang Investasi
1.Insider Ownership
2.Ukuran Perusahaan
3.Profitabilitas
4.Financial Leverage
5.Pertumbuhan Perusahaan
6.Peluang Investasi
7.RasioRetained Earnings to Total Assets

5. Masalah Penelitian
1.Apakah insider ownership berpengaruhterhadap keputusan pembagian dividen?
2.Apakah ukuran perusahaan berpengaruhterhadap keputusan pembagian dividen?
3.Apakah profitabilitas berpengaruhterhadap keputusan pembagian dividen?
4.Apakah financial leverage berpengaruhterhadap keputusan pembagian dividen?
5.Apakah pertumbuhan perusahaan berpengaruhterhadap keputusan pembagian dividen?
6.Apakah peluang investasi berpengaruhterhadap keputusan pembagian dividen?
7.Apakah retained earnings to total asset berpengaruhterhadap keputusan pembagian dividen?

6. Tujuan Penelitian
1.Pengaruh insider ownership terhadap keputusan pembagian dividen.
2.Pengaruh ukuran perusahaan terhadap keputusan pembagian dividen.
3.Pengaruh profitabilitas terhadap keputusan pembagian dividen.
4.Pengaruh financial leverage terhadap keputusan pembagian dividen.
5.Pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap keputusan pembagian dividen.
6.Pengaruh peluang investasi terhadap keputusan pembagian dividen.
7.Pengaruh retained earnings to total asset terhadap keputusan pembagian dividen.

7. Manfaat Penelitian
sebagai pertimbangan- pertimbangan atas keputusan untuk melakukan pembayaran dividen
menjadi indikasi bagi investor bahwa perusahaan berada dalam posisi yang terbaik.
mempermudah peneliti selanjutnya untuk melakukan pengembangan atas faktor yang dapat mempengaruhi keputusan perusahaan dalam melakukan pembayaran dividen.

8. Pengembangan Hipotesis
Ha1Insiderownership berpengaruh terhadap keputusan pembagian dividen
Ha2Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap keputusan pembagian dividen
Ha3Profitabilitas berpengaruh terhadap keputusan pembagian dividen
Ha4Financial leverage berpengaruh terhadap keputusan pembagian dividen
Ha5Pertumbuhan perusahaan berpengaruh terhadap keputusan pembagian dividen
Ha6Peluang investasi berpengaruh terhadap keputusan pembagian dividen
Ha7Retained earnings to total asset berpengaruh terhadap keputusan pembagian dividen.

9. Variabel
Peneliti terdahulu
Hubungan
Insider Ownership
Al Malkawi (2008)
Atika Hatta (2002)
Han et.al (1999)
Ari Darmawan (2011)
Sisca Dewi (2008)
Tidak berpengaruh
Tidak Berpengaruh
Tidak Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Size
Al Malkawi (2008)
Muh. Adil (2011)
Sisca dewi (2008)
Atika Hatta (2002)
Mistry (2011)
Fakhra Malik (2013)
Ari Darmawan (2011)
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Profitabilitas
Al Malkawi (2008)
Muh. Adil(2011)
Sisca Dewi(2008)
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Financial leverage
Al Malkawi (2008)
Appannan&Wei Sim (2011)
Maria Budiyanti (2010)
Sisca Dewi (2008)
Myers&Bacon (2002)
Ari Darmawan (2011)
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
Berpengaruh
AGE
Al Malkawi (2008)
Ari Darmawan (2011)
Fakhra Malik (2013)
Berpengaruh
Berpengaruh
Tidak Berpengaruh
Peluang Investasi
Al Malkawi (2008)
Myers&Bacon(2002)
Tidak berpengaruh
Berpengaruh
Retained earnings/total asset
Jenjang Sri Lestari (2012)
Berpengaruh

10. Keputusan Pembagian Dividen (PAYDIV)
Peluang Investasi
(PER)
Financial Leverage(FLEVER)
Pertumbuhan Perusahaan (AGE)
Ukuran Perusahaan
(SIZE)
Retained Earnings to Total Assets (RETA)
Insider Ownership
(INSD)
Profitabilitas
(EPS)

11. Definisi Operasional
VariabelDependen
Variabelkeputusanpembagiandividenmerupakanvariabeldummyyangdiukurdenganskalanominal
Angka0Perusahaantidakmembagikandividen
Angka1Perusahaanmembagikandividen

12. Variabel Independen
1. Insider ownership
Kepemilikan insider yang dimaksudkan adalah kepemilikan saham perusahaan oleh para manajer, direktur, dan executive officers.
2. Ukuran Perusahaan
Variabel SIZE adalah skala rasio yang diukur dengan market capitalization of common equity atau jumlah saham beredar yang dimiliki oleh perusahaan (Deshmukh, 2003) dalam Al- Malkawi (2008).

13. 3. Profitabilitas
Variabel EPS adalah skala rasio dan pengukuran dilakukan dengan menggunakan earnings per share yang menunjukkan proporsi laba bersih setelah pajak per jumlah saham beredar (Al-Malkawi, 2008).
4. Financial Leverage
Variabel FLEVER adalah skala rasio dan diukur denganrasio total debt-to-equity.

14. 5. Pertumbuhan perusahaan
Variabelpertumbuhanperusahaan(AGE)adalahskalarasiodandiukurberdasarkanusiaperusahaan.
AGE= Periode Penelitian –Tahun Pendirian Perusahaan
6.PeluangInvestasi
VariabelpeluanginvestasimenggunakanskalarasioyangdiukurdenganPriceEarningRatio(PER).
7.RetainedEarningstoTotalAssets
VariabelRETAmerupakanskalarasioyangdiukurdenganrasio retainedearningtototalassetmenunjukkansejauhmanasuatuperusahaandapatdenganmandirimembiayaiasetperusahaan

15. METODAANALISISDATA
1.Statistik Deskriptif
2.Uji Hipotesis
3.Uji Model Fit
4.Analisis Nagelkerke R Square
5.Uji Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit
6.Uji Ketepatan Prediksi
7.Uji Pengaruh

16. Persamaan Regresi
Keterangan:
keputusan manajemen perusahaan untuk membayar dividen kepada pemegang saham
αkonstanta
β1-7koefisien regresi tiap variabel independen
INSDInsider ownership
SIZEukuran perusahaan
PROFearnings per share
FLEVERrasio Leverage, total debt-to-equity ratio
AGEusia dari entitas perusahaan
PERPrice earning ratio
RE/TARetained earnings to total asset ratio
εerror

17. Gambaran Umum Obyek Penelitian
No.
Keterangan
Jumlah Perusahaan
1
Perusahaan non-keuangan yang terdaftar di BEI selama periode 2009 sampai dengan 2012
305
2
Perusahaan non-keuangan yang tidak menggunakan mata uang Rupiah selama periode 2009 sampai dengan 2012
(33)
3
Perusahaan non-keuangan yang tidak menerbitkan laporan keuangan per 31 Desember selama periode 2009 sampai dengan 2012
(10)
4
Perusahaan non-keuangan yang tidak memperoleh laba selama periode 2009 sampai dengan 2011
(67)
5
Perusahaan non-keuangan yang tidak memiliki kepemilikan insiderselama periode 2009 sampai dengan 2011
(123)
Total
Jumlah Data Penelitian
72
216

18. Statistik Deskriptif
N
Minimum
Maximum
Mean
Std. Deviation
PAYDIV
216
0
1
,62
,486
INSD
216
,00000
,28097
,0409882
,06433171
SIZE
216
5624000000
299578293236000
12081672259534,25
37159862559719,980
EPS
216
,28000
4393,00000
212,6550463
520,22468111
FLEVER
216
,01481
6,59841
1,1815505
,98969063
AGE
216
8
78
31,07
11,676
PER
216
1,02780
635,13510
28,0288509
64,13700289
RETA
216
-2,47370
,71340
,1441838
,43690577
Valid N (listwise)
216

19. HASILUJIMODELFIT
Keterangan
-2Log Likelihood
Block Number 0
286,797
Block Number 1
175,697

20. Hasil Analisis Nagelkerke R Square
Step
Cox & Snell R Square
Nagelkerke R Square
1
,402
,547
Hasil Uji Hosmerand Lemeshow’s Goodness of Fit
Step
Chi-square
df
Sig.
1
7,278
8
,507

21. Hasil Uji Ketepatan Prediksi
Observed
Predicted
PAYDIV
Percentage Correct
0
1
PAYDIV
0
51
31
62,2
1
21
113
84,3
Overall Percentage
75,9

22. Hasil Uji Pengaruh
B
Sig
Kesimpulan
Constant
-1,930
INSD
-7,557
,021
berpengaruhnegatif
SIZE
,000
,076
tidakberpengaruh
EPS
,002
,210
tidakberpengaruh
FLEVER
,574
,020
berpengaruhpositif
AGE
,028
,182
tidakberpengaruh
PER
-,006
,366
tidakberpengaruh
RETA
5,263
,000
berpengaruhpostif

23. Kesimpulan
Variabel
Kesimpulan
Konsisten
Tidak Konsisten
InsiderOwnership
Berpengaruh
Dewi (2008)
Darmawan (2008)
Al-Malkawi(2008)
Han et al. (1999)
Hatta (2002)
Ukuran Perusahaan
Tidak berpengaruh
-
Al-Malkawi(2008)
Adil et al. (2011)
Hatta (2002)
Dewi (2008)
Mistry (2011)
Malik et al.(2013)
Profitabilitas
Tidak berpengaruh
-
Al-Malkawi(2008)
Adil et al.(2011)
Dewi (2008)
Financial Leverage
Berpengaruh
Al-Malkawi (2008)
Dewi (2008)
Myers dan Bacon (2002)
Darmawan (2008)
Appanan dan Sim (2011)
Budiyanti(2010)
-

24. lanjutan kesimpulan
Variabel
Kesimpulan
Konsisten
Tidak Konsisten
Pertumbuhan Perusahaan
Tidak berpengaruh
Malik et al. (2013)
Al-Malkawi (2008)
Darmawan(2008)
Peluang Investasi
Tidak berpengaruh
Al-Malkawi (2008)
Myers dan Bacon (2002)
Retained Earnings to Total Assets
berpengaruh
Lestari (2012)
-

25. Keterbatasan dan Rekomendasi
Keterbatasan
Rekomendasi
Jumlah periode penelitian yang terbatas hanya tiga tahun, yaitu selama periode 2009 sampai dengan 2011.
Perpanjangan periode penelitian menjadi 5 tahun atau lebih. Sehingga, dapat menambah kecukupan data yang digunakan.
Jumlah variabel penelitian yang digunakan hanya tujuh variabel independen. Dimana, jumlah variabel tersebut masih belum sepenuhnya dapat menjelaskan variabel dependen.
Menambah jumlah variabel independen yang digunakan, misalnya variabel Free Cash Flow.