投資組合

1. 觀光財務管理 -- 投資組合理論

9. 廣達公司股票報酬率的標準差 (1) (2) (3) (4) (5) 200 100 50  35  80 200  45 = 155 100  45 = 55 50  45 = 5  35  45 =  80  80  45 =  125 24,025 3,025 25 6,400 15,625 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 2,402.5 605.0 10.0 1,280.0 1,562.5 變異數 =  2 = 5,860.0

11. 我國證券報酬率與風險的比較 年 股票 五年期公債 一年期定存 通貨膨脹率 1982 1989 1992 1995 1997 2001 2002  19.5% 88.0  26.6  27.4 18.1 17.1  19.8  9.06 8.17  6.13  3.04 97% 9.5 7.75 6.65 6.30 3.76 2.18 2.97% 4.41 4.50 3.68 0.90  0.01  0.20 算術平均 標準差 19.6% 49.7 7.02% 2.04 6.96% 2.35 2.71% 3.57

15. 10 20 30 40 …… 1000 N 49.2 23.9 19.2  p 公司特有風險 市場風險 總風險 組合規模對風險的影響

20. r ab = +1 的投資組合 狀況 過熱 繁榮 正常 衰退 蕭條 機率 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 30% 20% 10% 0%  10% 75 45 15  15  45

21. r ab = +1 時，不同投資比例下的 E ( R p ) 與  p W a W b E ( R p )  p 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 10% 11 12 13 14 15 14.14% 19.80 25.46 31.11 36.77 42.43

22. r ab 介於 +1 與  1 的投資組合 狀況 過熱 繁榮 正常 衰退 蕭條 機率 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 30% 20% 10% 0%  10% 15  45 45  15 75

23. r ab =  0.5 時，不同投資比例下的 E ( R p ) 與  p W a W b E ( R p )  p 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 10% 11 12 13 14 15 14.14% 10.20 14.76 23.15 32.63 42.43

24. 相關係數與風險分散 15 25 35 45 15 10  p (%) E ( R p ) , % r ab =  0.5 r ab = +1 r ab =  1

26. 效率前緣與資本市場線 A B H F G C D E  p E ( R p )

28. 資本市場線 (CML) A B  p E ( R p ) E ( R m ) R f  m I II CML