Dokumen ini membahas estimasi pendapatan dan laba empat BUMN penerima PMN di 2016 beserta proyeksi ke depan. Pemerintah akan melakukan penggabungan enam sektor BUMN melalui mekanisme holding pada 2019 untuk meningkatkan kompetitivitas mereka. Di tahun depan, kinerja BUMN diprediksi akan stagnan karena tidak adanya PMN baru, kecuali Pertamina yang diprediksi membaik tanpa beban BBM subsidi. Pemerint

1. Estimasi pendapatandanLaba EmpatBUMN penerimaPMN di 2016
PMN
2016 Pendapatan
2016
Pendapatan
2015
Pendapatan
2020
Laba 2016 Laba 2015 Laba 2020
WIKA Rp 4 T Rp27,1 Rp25,01T Rp59T Rp907M Rp626M Rp1,35T
JSMR Rp1,25T Rp7,6T Rp8,75T Rp1,3T Rp1,53T Rp1,46T Rp2,5M
PTPP Rp2,25T Rp21,13T Rp14,2T Rp55T Rp1,150T Rp846M Rp1,15T
KRAS Rp1,5T US$1,6M US$1,3M US$3,64
juta
US$51
juta
-
US$320juta
US$459
juta
*estimasi pendapatandanlabadenganPMN
Sumber:KementerianBUMN,diolah
JumlahPMN selamalimatahun
PMN BesaranPMN
2017 Rp4 triliun
2016 Rp44,38 T
2015 Rp37,27 T
2014
2013
Di tahundepansampai dengan2019, pengelolaanperusahaanpelatmerahberadapadafase penting.
Pemerintahbermimpi melakukan penggabunganenamsektorBUMN lewatmekanisme holding.
KeenamBUMN yangsedangdikebutuntukmendapatjatahpenggabunganadalahsektorenergi,
pertambangan,perbankan,perumahan,jalantol danpangan.
Jalanuntukmelakukanpenggabunganini terjal danpanas.Komisi VIDPR-RImasihmemboikotMenteri
BUMN Rini Soemarno.Namun,Rini yangmengakumendapatdukungandaninstruksilangsungPresiden
ini jalanterus.Menurutnya,holdingisasi adalahupayaefisiensiyangmembuatBUMN kompetitif.
Sementara,petinggiSenayanmerasakewenangannyamengeluarkanundang-undangdanmengawasi
jalannyapemerintahandikangkangi.
Di atas kertas,kinerjaBUMN terusmenghijau.BiroRisetInfobank(BirI) mencatat,di tahun2014, ada 30
perusahaanmerugi.Setahunkemudian,jumlahnya berkurangmenjadi 17.Pada rating122 BUMN Versi
Infobank2016 lalu,70 perusahaanmemperolehpredikatsangatbagus.Karenaitu,pemerintahyakin
bahwapenggabunganberdampakpositif padadayasaingmereka.Pemerintah,mungkinbermimpi
memilikiBUMN sekelasTemasek,CoLtd milik Singapurayangmemiliki asetsampai Rp.

2. Meski tak mudah,holdingisasi bukantidakmungkin.Pemerintahjugasudahmemiliki pengalaman
melakukanpenggabunganpadasektorsemendanpupuk.KementerianBUMN jugaberulangkali
menebarjanji bahwapenggabunganiniakandilakukanmelalui metode imbreng.Sehinggasecarariil,
tidakakan terjadi perubahanbesar.
Tahun depan,sejalandenganekonomiyangbelummenampakkanbanyakperubahan,kinerjaBUMN
akan relatif stagnan.Pertamina,karena telahterbebasdari kewajibanmenanggungdanmenyalurkan
BBM subsidi,kondisinyabisamembaik.Meski begitu,kinerjaPertaminaterusdibayangi ketidakpastian
harga minyakduniadannilai tukar.
Sejalandenganambisi pemerintahdalampembangunaninfrastruktur,BUMN Karya jugaakan terus
tumbuhmeski mini dari poslaba.Di dalamAPBNP-2016, empatBUMN di bidanginfrastrukturmendapat
suntikandanasegar.PemerintahdanDPRmenyepakatii PenyertaanModal Negara(PMN) kepadaPT
WijayaKarya Tbk,PT Pembangunan PerumahanTbk,PTJasaMarga Tbk dan PTKrakatauSteel Tbk
sebesarRp9 triliun.
Di 2017, pemerintahtidakbanyakmemintadanasegardari APBN.Rini cshanya mengajukanPMN
sebesarRp4 triliundi APBN 2017. Dana ini akandigunakanuntukmenyuntikBUMN di bawah
KementerianKeuangan.Sisanya,pemerintahmemintaperusahaanpelatmerahuntukmencari alternatif
pendanaanlainseperti dari pasarmodal.Targetnya,adaRp165 triliundanUSD1,5 miliardari obligasi
BUMN. Beberapa perusahaan juga diminta tidak ragu melakukanInitial Public Offering(IPO) maupun
right issue.
Selamaduatahun terakhir,PMN yangdianggarkanpemerintahdigunakanBUMN untukmenambah
kapasitasbisnisbukanuntukmemperkuatmodal.Karenaitu,di tahundepan,merekatinggal
memanfaatkandanaPMN yang pernahditerimasebelumnyauntukekspansi.
Akantetapi,absennyaPMN tahundepanperludisiasati olehPerumJamkrindodanAsuransi Kredit
Indonesia(Askrindo).Selamaini,pemerintahmemberikanPMN untukmenjaminrisikokreditmacet
pada KreditUsahaRakyat (KUR).Bilarasiokreditmacetpada sektorini naik,modal merekabisasajaikut
tergerus.
Perbankan,masihakanmenjadi sektorusahayangmenyumbanglabadandividensignifikanbagi
pemerintahselainenergi.Meski begitu,kinerjaperbankandi tahundepanjugatidakakanmelompat
tinggi.Perbankan,memangmendapatdanadari programpengampunanpajakdanrepatriasi danayang
dielukanpemerintah.
Meski begitu,semakinmendekati batasakhirpelaporan,angkarealisasitargettax amnestymasihsangat
jauhdari targetpemerintah.Selamasetahunke depan,danaini jugadiprediksimasihakanmengendap
saja di perbankan.Ditambahdengansituasi ekonomi,perbankanlebihmemilihuntuk waitand see
ketimbangjor-joranmenyalurkankredit.
PekerjaanrumahKementerianBUMN jugamasihtersisabanyak.Bilamenargetkanprosesholdingmulus
sampai 2019, pemerintahjugamulai sekarangharusmenjalankanfungsi layaknyaheadhunter.Mencari,

3. memilah,menimbangsebelummemutuskansiapayangakandudukdi bangkupemimpin holdingadalah
salahsatu tugas beratnya.Tugasini jelastidakmudahdanbutuhpertimbanganmatang.Pasalnya,
pemerintahmenetapkanbahwaindukholdingharusperusahaanyangsahamnya100% miliknegara.
Pada sektorperbankanmisalnya,Danaresananti akan menjadi indukholdingdanmembawahi Bank
Mandiri,BRI,BNI dan BTN.Di sektorperumahanbegitujuga.PTPerumnasnanti yangakanditunjuk
sebagai indukdi atasPT PembangunanPerumahan.Setiapperusahaan-perusahaanini,disadari atau
tidak,memiliki kulturyangberbeda.
Karenaitu,memilihsosokpemimpinyangmemiliki kapasitasdankualitasmemimpinperusahaan
berskalasuperbesarseperti ini jelastidakmudah.Bukanhanyakapasitastetapi secarapersonal,dia
jugaharus diterimasemuaanggotaholding.Salahmemilh,dapatberakibatfatal danjustrudapat
menjadi boomerangbagi keberlangsunganperusahaandanjuga pemerintahsertapemegangsaham.
KementerianBUMN juga harusmemantaudan melepaskancampurtangannyakepadajalannyaholding
BUMN. Khususnyakepadapengambilan-pengambilankeputusanyangsifatnyastrategis.
SemakindekatdenganmasaakhirpemerintahanPresidenJokoWidodo,BUMN jugaharus berani
membuktikanbahwainstitusinyabersih.Semenjakawal pemerintahan,santerterdengarBUMN disusupi
kadertitipan,khususnyadari partai politik.Stigmaini harusditepisdandibuktikan.Kalaupunmemang
politikbalasjasatidakdapatdihindari,orang-orangyangdudukdi posisi-posisi atasini haruslahorang
yang memiliki kapasitasdi bidangnya.Di sampingmembahayakankorporasi,langkahini jugadapat
menjadi senjatamakantuanbagi popularitaskinerjapemerintah.