baidu股价大跌原因
- 1. 一连三篇都“复式”打头是不是觉得很闷?
没办法呀,这东西一定要烂熟于心,因为它能让你学会炒股、炒楼、做生意、找工
作、换工作、创业、骗 VC 钱等等等等等等等等 。
下面先让我们活学活用一把玩玩股票吧。
百度公布 2006 年第 2 季度业绩后,股价在纳斯达克上跌了 20%,于是马上有同学
email 给我说:“人啊,都是太贪心的。”,问我观点。
百度受到的待遇是因为华尔街贪得无厌吗?
要回答这个问题前,让我们先来看看股票市场是怎么回事。
一、股票是啥
有没有梦想过拥有一棵“摇钱树”呢?让你这辈子吃喝拉撒不用愁 。
假如现在有个家伙跑来找你,说:“我现在要去种摇钱树,你借我 100 块买树苗,但
我不保证我能还上,也不保证啥时候开始还,即使开始还了也不知道每个月还多
少,更不知道能继续还多长时间。”
“还有,假如摇钱树一直不结果子,或万一这摇钱树死了,你这 100 块钱就一分钱都
拿不回来了。”
你心想:“我神经病呀 ,那么不靠谱我还不如把那 100 块钱吃掉,起码落在肚子里
面实在呀。”
这想法也对,但因为上篇说过,钱有自己的想法,它要找对象,它要生孩子,它要
高增长率,而高回报总是伴随着高风险在一起的,这就是人生游戏。
有人就想,那好吧,为了减少风险,我投钱给已经结果子的摇钱树行吗?
摇钱树有很多种,吉子、梨子、茄子等等 。
股票是其中一种摇钱树,于是就有了股市,一个买卖 “股票 ”这种摇钱树的地方 。
二、关于市盈率
- 3. 上表可以看到,不同摇钱树的市盈率是不同的,这代表了市场对他们不同的期望
值。百度那 403 年才能收回投资是不是很吓人 ?
为什么在股市里面大家都愿意用几十年、上百年时间去收回摇钱树的投资本钱
呢?
正确答案是:其实他们根本没有打算真用那漫长的时间,逗你新人玩儿的
。
三、增长率是股价的方向盘
大家都希望尽快收回成本,好苗子所有人都去抢着买,所以股民着眼的不是过去和
现在,而是未来。
未来是那么不可知,大家都在“猜”,而猜的依据就是“现在”和“过去”比较:
是好了还是差了?好了多少,差了多少?也即“增长率”多少。
因为增长率能改变市盈率,让我们拿 403 年才能收回投资的百度当前股价作一番示
范:
上面的假设 1 到 3 是在去年每股盈利 0.18 的基础上假设不同的增长率,当增长率达
到 1309%时,盈利是 2.36 元,于是同样 72.62 一股的百度市盈率只有 30.82,也就是
接近比较普通的水平了,而再在这个基础上第二年复式增长同样 1309%的话(假设
- 4. 4),市盈率就只有 2.35,你说股民会一直按兵不动吗?假如有那苗头,估计连俺也
会自甘堕落做网中人了,冲进去堕落一把呀 。
四、为什么百度挣大钱股价却大跌
明白了上面增长率对市盈率的调整,就明白了它对股价的影响,也就解释了百度这
次第二季度挣大钱,股价却大跌的现象是非常及其正常滴 !
上市公司规定要每个季度都公布一次“成绩表”,以便我们这帮买卖“摇钱树”的股民
YY 一把“未来”,所以每到财报公布时间持股以待都是风险最大的,但同样回报也最
大。
其实我上面用的假设 1 到 3 是百度最近公布的 3 个季度真实增长率,咱们来看看每次
公布财报时候百度的股价变化:
2005 年第四季度 :净利润为人民币 2450 万元(约合 300 万美元),比上一季度增长
188.7%,同比增长 285.6%。
公布前收市价:$51.69,公布后收市价:$54.73, 升 6%
2006 年第一季度 :净利润为人民币 3520 万元(约合 440 万美元),比上一季度增长
43.5%,同比增长 1309%。
公布前收市价:$61.38,公布后收市价:$83.976, 升 37%
2006 年第二季度 :净利润为人民币 5850 万元(约合 730 万美元),比上一季度增长
65.9%,同比增长 385.2%。
公布前收市价:$91.7,公布后收市价:$72.78, 跌 21%
现在终于可以回答那位同学的问题了,不是华尔街或股民贪心,是钱的繁殖“本能”导
致 。
五、总结
股民买股票是买“未来”,大家对同一棵摇钱树的未来意见不可能统一,于是导致市盈
率不可能划一,股价也不可能完全参照市盈率。
不同的股票会拥有不同的市盈率:
越高市盈率,证明大多数人认定这公司未来盈利的增长率将会越高;
- 5. 越低市盈率,表明大多数人认为这是 “一潭死水 ”,甚至 “走向死亡 ”。
关于股价走势的影响因素错综复杂,但有些普遍规律是要牢记的,今天强调的是复
式增长率在股市中的作用。
切记:摇钱树随时会死,在股市里面,一个公司 “盈利稳定 ”代表 “股东危险 ”
; “增长放慢 ”提示 “股东开溜 ” ; “增长加速 ”意味 “股东挣钱 ” 。
什么原因导致 “增长加速 ”呢?
原因当然更复杂,但其中一种可以回味一下《人生本儿戏》里面的“行业游戏”,有没
有一些启发呢 ?