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I giovedì della              consulenza finanziaria                             Torino, 25 ottobre 2012© Copyright 2007 Fi...
Situazione macro economica                                  Emiliano Ceraulo                                    PFA Fineco...
Perché si risparmia                               Motivazioni del risparmio in Italia        IMPREVISTI                   ...
Consapevolezza                        delle nostre esigenze                         Consapevolezza                     deg...
Outright Monetary Transaction (OMT)                          5
Effetto BCE              6
Qualsi effetti sono ancora da raggiungere                            7
Fondamentale il rientro della disoccupazione                           8
Bolla immobiliare spagnola                             9
Ad oggi in crescita solo Francia e Germania                            10
..ma chi vincerà al tiro della fune?                              11
Anche la Francia mostra segnali di rallentamento                            12
Provvedimento FED                    13
Quali effetti dal QE3 della FED? Vediamo il Qe1 ed il QE2                               14
Gli Stati Uniti alle prese con le loro sfide.1) Elezioni                               15
2) Debolezza economica                         16
70% del PIL USA deriva da consumi                          17
3) Fiscal cliff                  18
Arrivano alcuni segnali di ripresa                             19
Paesi emergenti in rallentamento                           20
Quale relazione con la crescita globale?                            21
A che punto sono gli indici dei BRIC?                            22
Debito e deficit. Altra sfida globale!                             23
Tassi d’Interesse delle Banche Centrali                                 FED                                 BCE           ...
FED     BCE     BOE     BOJ           Fonte: Bloomberg           – Settembre 201225
Bilanci delle banche centrali                                26
Perché si risparmia                               Motivazioni del risparmio in Italia        IMPREVISTI                   ...
L’italia vs. USA e Germania.                               28
Le nostre zavorre  Fonte: Rapporto Bnl-Enaudi – Il risparmio in Italia -2009                                              ...
Esempio Ferrari                  30
Come vedete il sentiero? Salita o discesa?                            31
Volatilità non rispecchia incognite                             32
1. Stabilire a priori volatilità accettata( massima perdita tollerata) per non      Tutti guadagnano ...cadere vittima!!de...
Performance e raccolta: circolo vizioso                              Net retail investments in equity funds by UK investor...
Strumenti di investimento e orizzonte temporale errato                                    Di                              ...
Decorrelare non significa abbassare rendimento atteso                         36
Motivazioni del risparmio in Italia IMPREVISTI                                                      30,2% PER LA CASA     ...
Matrice correlazione macro assets                   38
Riassunto: Scenari globali                                                              REVISIONE                         ...
Strategie ed idee    Sottopeso azionario.    Aziende leader globali, Area Euro, Italia, Cina (consumi)    Acquisti in a...
www.fineco.it        41
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Emiliano Ceraulo            011.5063053           347.4725141   emiliano.ceraulo@pfafineco.it        www.crescereinvestend...
Redditometro:              dalla teoria alla pratica                          Roberto Ferrero Poschetto                   ...
Oggetto: Come non ricevere questo tipo di lettera                            45
Gentile contribuente,                        46
47
Elenco novità introdotte dal DL 78/2010                            48
Procedura di accertamento                            49
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Roberto Ferrero Poschetto                011.503986               335.5462123        studio@ferreroposchetto.it© Copyright...
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Il punto sulla situazione economica

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Evento organizzato da Fineco del 25 Ottobre 2012

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Il punto sulla situazione economica

  1. 1. I giovedì della consulenza finanziaria Torino, 25 ottobre 2012© Copyright 2007 FinecoBank - Versione 30/10/12 – Confidential – Do not distribute Presentazione
  2. 2. Situazione macro economica Emiliano Ceraulo PFA Fineco© Copyright 2007 FinecoBank - Versione 30/10/12 – Confidential – Do not distribute Presentazione
  3. 3. Perché si risparmia Motivazioni del risparmio in Italia IMPREVISTI 30,2% PER LA CASA 25,7% INTEGRARE LA PENSIONE 13,2% AIUTARE I FIGLI 12,7% LASCIARE UNEREDITA 5,6% ALTRI ACQUISTI 5,4% TUTELARE LA SALUTE 5,1% SENZA MOTIVO 2,1% TOTALE 100,0% Fonte: Rapporto Bnl-Enaudi – Il risparmio in Italia -2009 3
  4. 4. Consapevolezza delle nostre esigenze Consapevolezza degli strumenti utilizzati (o utilizzabili)“All’interno del nostro mandato, la Bce è pronta a fare tutto ciò che serva a preservare l’Euro. E credetemi, sarà sufficiente” 4
  5. 5. Outright Monetary Transaction (OMT) 5
  6. 6. Effetto BCE 6
  7. 7. Qualsi effetti sono ancora da raggiungere 7
  8. 8. Fondamentale il rientro della disoccupazione 8
  9. 9. Bolla immobiliare spagnola 9
  10. 10. Ad oggi in crescita solo Francia e Germania 10
  11. 11. ..ma chi vincerà al tiro della fune? 11
  12. 12. Anche la Francia mostra segnali di rallentamento 12
  13. 13. Provvedimento FED 13
  14. 14. Quali effetti dal QE3 della FED? Vediamo il Qe1 ed il QE2 14
  15. 15. Gli Stati Uniti alle prese con le loro sfide.1) Elezioni 15
  16. 16. 2) Debolezza economica 16
  17. 17. 70% del PIL USA deriva da consumi 17
  18. 18. 3) Fiscal cliff 18
  19. 19. Arrivano alcuni segnali di ripresa 19
  20. 20. Paesi emergenti in rallentamento 20
  21. 21. Quale relazione con la crescita globale? 21
  22. 22. A che punto sono gli indici dei BRIC? 22
  23. 23. Debito e deficit. Altra sfida globale! 23
  24. 24. Tassi d’Interesse delle Banche Centrali FED BCE BOE BOJ Fonte: Bloomberg – Settembre 2012 24
  25. 25. FED BCE BOE BOJ Fonte: Bloomberg – Settembre 201225
  26. 26. Bilanci delle banche centrali 26
  27. 27. Perché si risparmia Motivazioni del risparmio in Italia IMPREVISTI 30,2% PER LA CASA 25,7% INTEGRARE LA PENSIONE 13,2% AIUTARE I FIGLI 12,7% LASCIARE UNEREDITA 5,6% ALTRI ACQUISTI 5,4% TUTELARE LA SALUTE 5,1% SENZA MOTIVO 2,1% TOTALE 100,0% Fonte: Rapporto Bnl-Enaudi – Il risparmio in Italia -2009 27
  28. 28. L’italia vs. USA e Germania. 28
  29. 29. Le nostre zavorre Fonte: Rapporto Bnl-Enaudi – Il risparmio in Italia -2009 29
  30. 30. Esempio Ferrari 30
  31. 31. Come vedete il sentiero? Salita o discesa? 31
  32. 32. Volatilità non rispecchia incognite 32
  33. 33. 1. Stabilire a priori volatilità accettata( massima perdita tollerata) per non Tutti guadagnano ...cadere vittima!!dell’emotività! Investo tutti guadagnano compro!! -60% -30% non vedo la fine ... 200% vendo!! … guidati dall’emotività 33
  34. 34. Performance e raccolta: circolo vizioso Net retail investments in equity funds by UK investors vs. FTSE 100 Index 1992 - 2008 1,600 8,000 1,400 7,000 1,200 6,000 1,000 5,000 FTSE 100 Index (GBP) Cash flow (GBPm) 800 4,000 600 3,000 400 2,000 200 1,000 0 0 -200 -1,000 -400 -2,000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Monthly net retail cash flow to equity products in the UK (GBPm) FTSE 100 Index (GBP) Source: IMA, MSCI. Monthly cash flow data shown reflects-6 month moving average. Past performance is not a guide to future performance. 34 18
  35. 35. Strumenti di investimento e orizzonte temporale errato Di Di Di Di Di Strumenti di investimento Breve Breve Medio Lungo Lungo termine termine termine termine termine Rischio di perdita Mancato Guadagno o di illiquidità Entro Entro Entro Oltre i i Oltre Esigenza della famiglia 22 5/ 6 66 anni anni anni anni anni Il rischio di un investimento aumenta se non è correlato all’obiettivo 35
  36. 36. Decorrelare non significa abbassare rendimento atteso 36
  37. 37. Motivazioni del risparmio in Italia IMPREVISTI 30,2% PER LA CASA 25,7% INTEGRARE LA PENSIONE 13,2% AIUTARE I FIGLI 12,7% LASCIARE UNEREDITA 5,6% ALTRI ACQUISTI 5,4% TUTELARE LA SALUTE 5,1% SENZA MOTIVO 2,1% TOTALE 100,0%Fonte: Rapporto Bnl-Enaudi – Il risparmio in Italia -2009 37
  38. 38. Matrice correlazione macro assets 38
  39. 39. Riassunto: Scenari globali REVISIONE REVISIONE Terminano le agevolazioni fiscali Bush • STIME STIME (Fiscal Cliff) CRESCITA • Mancata definizione di un piano di riduzione CRESCITA 2013? 2013? • Il tetto del debito è deficit quasi del stato raggiunto • GDP con stime negative per il 2012 INTEGRAZION INTEGRAZION E FISCALE ED E FISCALE ED • Consumi in rallentamento costante ECONOMICA ECONOMICA A RISCHIO? A RISCHIO? • Elezioni politiche in Germania e in Italia • Rallentamento della crescita e manovra CRESCITA CRESCITA espansiva della banca centrale GRAZIE GRAZIE ALL’AUMENT ALL’AUMENT • Rallentamento delle O DELLA O DELLA esportazioni DOMANDA DOMANDA • Ricambio ai vertici della classe INTERNA? INTERNA? politica 39
  40. 40. Strategie ed idee  Sottopeso azionario.  Aziende leader globali, Area Euro, Italia, Cina (consumi)  Acquisti in accumulo soprattutto per i mercati più volatili ( V. Italia)  Decorrelare il portafoglio. Diversificare non significa solo comprare tanti titoli  Strategie flessibili e globali anche per il portafoglio obbligazionario.  I titoli di stato possono essere un’opportunità in un portafoglio diversificato  Idee: 2009 HY e Russia; 2010 Soft Commodities; 2011 Volatilità ….2012/13? Inflaction linked dei paesi emergenti 40
  41. 41. www.fineco.it 41
  42. 42. 42
  43. 43. Emiliano Ceraulo 011.5063053 347.4725141 emiliano.ceraulo@pfafineco.it www.crescereinvestendo.it© Copyright 2007 FinecoBank - Versione 30/10/12 – Confidential – Do not distribute Presentazione
  44. 44. Redditometro: dalla teoria alla pratica Roberto Ferrero Poschetto Dottore Commercialista© Copyright 2007 FinecoBank - Versione 30/10/12 – Confidential – Do not distribute Presentazione
  45. 45. Oggetto: Come non ricevere questo tipo di lettera 45
  46. 46. Gentile contribuente, 46
  47. 47. 47
  48. 48. Elenco novità introdotte dal DL 78/2010 48
  49. 49. Procedura di accertamento 49
  50. 50. 50
  51. 51. 51
  52. 52. 52
  53. 53. 53
  54. 54. 54
  55. 55. 55
  56. 56. 56
  57. 57. 57
  58. 58. 58
  59. 59. 59
  60. 60. 60
  61. 61. 61
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  63. 63. 63
  64. 64. 64
  65. 65. 65
  66. 66. Roberto Ferrero Poschetto 011.503986 335.5462123 studio@ferreroposchetto.it© Copyright 2007 FinecoBank - Versione 30/10/12 – Confidential – Do not distribute Presentazione

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