1. ICT 기획시리즈
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창원대학교 정보통신공학과
중국의 부동산 버블, 어떻게 될 것인가
1. 서론
중국 부동산이 버블이고 붕괴가 임박했다는 이야기는 2010 년부터 귀가 따갑도록 나
왔으며 현재 중국의 부동산 시장은 잔뜩 낀 거품이 꺼지기 직전의 아슬아슬한 양상을 보
이고 있다. 자칫 터지기라도 하는 날에는 그렇지 않아도 심상치 않은 모습을 보이는 중국
경제에 좋지 않은 영향을 미칠 가능성이 높다. 또한 중국 부동산 시장이 트리플 약세에 진
입하면서 부동산 붕괴론이 재점화 되었다. 중국 경제 전반에 영향을 줄 수 있는 부동산 시
장이 흔들리고 있는 것이다.
본고의 2 장에서는 부동산 3 대 지표 가격, 거래, 투자가 흔들리면서 트리플 약세국면
에 진입한 중국의 부동산 시장의 현재, 3 장에서는 부동산 버블의 배경, 4 장에서는 부동산
버블의 전망에 대해서 서술한 후 마지막으로 5장에서 결론을 맺는다.
2. 중국의 부동산 시장의 현재
중국 부동산시장은 트리플 약세국면에 진입했다. 부동산 3 대 지표 가격, 거래, 투자
가 흔들리면서 일부에서는‘급락 혹은 급감’현상이 나타나기 시작했다. 금융시장은 중국 부
동산시장 약세에 대해 1) 버블붕괴의 전조, 2) 약세장(Bear market) 전환, 3) 강세장 조정
(Bull market correction) 세 가지로 의견이 나뉘고 있다.
김예나
정보통신공학과 20123227
날짜 : 2015. 5. 14.
1. 서론
2. 랜덤 값 기반의 클러스터 헤드 선출
3. 키 체인 기반 클러스터 헤드 선출
4. 은닉형 클러스터 헤드 선출
5. 안전성 및 성능 비교
6. 결론
2. 기술보고서 2015. 5..
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(1) 가격지표 –‘하락의 시작’
올 들어 중국 일부 지역에서 부동산 가격하락세가 포착되고 있다. 1 분기까지 중국 70
대 도시의 평균 주택가격은 0.8% 상승에 그쳤으며 항저우 등 5 개 도시에서 0.1% ~ 2.0%
수준의 가격하락이 발표되었다.‘부동산 가격’은 최근 15 년간 향유했던 중국 부동산시장의
Bull market 을 대변한다. 신흥국가들이 경험했던‘부동산 불패’경험의 데자뷰 기간이 될
수도 있다. 참고로 1998 년 중국 정부의 주택시장 상품화 조치 이후 중국 주택가격의 연
간실질적인 가격조정은 2008년 금융위기 단 한 차례뿐이었다.
부동산 가격조정은 아직 중국의 전국적인 현상은 아니다. 70 대 도시 기준, 3 월 신규주
택가격이 상승한 도시수가 56개로 80%의 도시가 여전히 상승세를 유지하고 있다. 다만,
부동산 가격하락 분위기는 점차 지역을 확대해나갈 것이다. 주택가격 평균상승률을 하회
하는 지역의 숫자가 점차 증가하는 상황에 주목한다.
(2) 거래지표 –‘2008년 금융위기 이후 최악’
부동산 거래지표가 빠르게 하락하고 있다. 올해 1 분기까지 중국 주택판매면적과 대금
은 전년동기 대비 각각 5.7%, 7.7% 감소하였다. 과거 10 년간 주택판매면적과 대금이 평
균16.9%와 30.3%나 증가했던 수치에 비하면 매우 부진한 결과다.
(그림 1) 중국 부동산 가격 추이
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중국 대형 부동산체인점‘워아이워지아(我愛我家)’에 따르면, 5 월 노동절기간 동안 54개
도시의 주택거래량은 전년대비 32.5% 감소했으며, 베이징·상하이 지역의 주택거래량은
전년대비 40% 감소한 1,064 채였다. 이러한 거래량 위축은 2008 년 금융위기 이후 처음
이다
(3) 투자지표 –‘냉각기’
부동산투자는 뚜렷한 하락세다. 1 분기 기준 주거용 주택투자증가율은 16.8%였다. 99
년 이후 주거용 주택투자증가율 연평균 28.2%와 지난해 19.8%에 비해 하락세로 전환된
것이다. 중국 부동산투자 둔화의 단면은 신규착공면적에서 찾을 수 있다. 부동산 경기에
민감한 신규착공면적 증가율이 올해 1 분기는 전년대비 27.2%나 감소하였다. 지역별로
본다면 올해1 분기 신규착공면적이 증가한 곳은 칭하이·베이징·하이난 단 세 지역에 불과
하다. 이는 중국의 과도했던 부동산투자 버블 후유증인 (1) 그림자금융 억압, (2) 주택판매
부진, (3)가격상승세 둔화의 영향이다.
3. 부동산 버블의 배경
2008 년 글로벌 금융위기 이후 경제 부양을 위한 부동산 시장 거품이 형성되었으며 과
잉 유동성에 따른 인플레이션 상승에 의한 부동산 수요가 증대되었다. 또한 부동산 경기
(그림 2) 중국 지역별 판매면적 추이
4. 기술보고서 2015. 5..
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진작책이 과열을 조장했으며 부동산 관련 제대를 대폭 완화하는 정책을 펼치며 금융기관
의 자율권을 대폭 확대 시켰다. 이로써 과잉 유동성과 경기부양책이 부동산 버블의 배경
이 된 것이다.
4. 부동산 버블의 전망
향후 중국 부동산시장은 두 가지 형태의 흐름이 전개될 것이다. 우선 가격은 강세장
조정(Bull market correction)이다. 핵심지역의 가격상승 속도가 가파르게 진행되었으나
가격버블의 확신단계인 과격한 가격괴리(Price gap, 주택가격상승폭과 가처분소득증가 차
이)와 부담스러운 레버리지 현상이 아직 나타나고 있지 않기 때문이다.
부동산 경기는 침체국면이 더 이어질 것이다. 부동산 투자와 거래지표는 향후 1년간10%
~ 30% 조정을 경험하게 될 확률이 80% 수준으로 이는 1) 3급지 이하 지역의 투자버블,
2) 지방정부의 재정부족, 3) 그림자금융과 지방정부부실 구조조정을 감안한 것이다.
중국에서는 3 월 1 일부터 부동산통일등기제라는 것을 전국적으로 도입하였다. 이 제도
가 도입되면 당국에서는 개인이나 기업들의 부동산 보유 현황을 일목요연하게 들여다볼
수 있게 된다. 당연히 한때 묻지마 투자까지 이뤄지던 부동산에 대한 구매 열기는 얼어붙
을 수밖에 없다. 자연스럽게 완만하게나마 가격 하락으로 이어지게 된다.
6. 결론
본 고에서는 중국의 부동산 경제의 현재와 부동산 버블의 배경과 앞으로의 전망에 대
해서 살펴 보았다.
현재 중국에는 새로운 현상이 나타나고 있는데 중국의 일부 부유층이 최근 눈을 돌리
고 있는 해외부동산 투자의 열기가 대표적으로 꼽힌다. 뉴욕 맨해튼의 부동산 시장에 차
이나머니가 넘쳐난다는 외신의 최근 보도는 바로 이런 사실을 그대로 증명하는 현실이 아
닐까 보인다.
부풀대로 한껏 부푼 중국 부동산 시장의 거품은 그대로 방치해서는 곤란하다. 그렇다
고 대책 없이 터뜨리거나 터지는 것을 구경하는 것도 슬기롭다고 할 수 없다. 이 경우 거
품이 꺼지는 수준에 따라 경제성장률이 1~3%포인트 정도 낮아질 수 있다. 중국 입장에서
는 재앙인 셈이다. 한국을 비롯한 주변국들에게도 좋을 리가 없다. 중국 경제 당국의 슬기
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로운 대처가 필요하며 세계 경제가 주목하고 있는 시점이다.
<참 고 문 헌>
[1] <2014, 중국 부동산버블 보고서> 삼성증권
[2] http://www.asiatoday.co.kr/view.php?key=20150225010013812 ‘중 부동산 버블 위태위태, 경제
에 악영향 줄 듯’-2015.2.26 아시아투데이 기사
[3] https://prezi.com/dl0e-bgxbc6x/presentation/ <중국의 부동산 버블 붕괴>
