1. Address of the ex-Supervisory Board
members of Naftogaz of Ukraine
29 April 2021
Звернення колишніх членів
Наглядової ради НАК «Нафтогаз
України»
29 квітня 2021 року
After careful consideration of the
Annual General Shareholder’s Meeting
of National Joint Stock Company
“Naftogaz of Ukraine” held on 28 April
2021, we consider it our duty to
disagree with the decision of the
Cabinet of Ministers to evaluate the
performance in particular of the
company’s Executive Board in 2020 as
unsatisfactory. We have, as is our duty,
completed the evaluation of this
Board’s performance in 2020 as very
good if not excellent, given the context
in which it was operating.
Ретельно проаналізувавши
результати річних загальних зборів
акціонерів НАК “Нафтогаз України”,
які відбулися 28 квітня 2021 року,
вважаємо своїм обов’язком
висловити незгоду з рішенням
Кабінету Міністрів оцінити, зокрема,
роботу правління компанії у 2020 році
незадовільною. У рамках своєї
компетенції ми здійснили оцінку
результатів роботи цього складу
правління у 2020 році та вважаємо їх
дуже високими, а то й відмінними,
враховуючи умови, в яких працювала
команда.
The company has over the years
accumulated debts due to the failure of
regional gas supply companies and
DHCs to pay for the gas the company
was obliged to supply. Settlement of
these bad debts was one of the
priorities on the agenda of the
company’s interaction with the
Government as our shareholder. And
the Government cancelled the PSO
regime for households only in the
middle of last year. Nevertheless, the
outstanding debt is reported by the
company as of today, which triggers an
increase in expected credit losses and,
in line with the International Financial
Reporting Standards, the company had
to accrue a corresponding bad debt
provision which led to a negative
consolidated financial result for the
Компанія роками накопичувала
заборгованість через недоотримання
платежів від регіональних
газопостачальних підприємств і ТКЕ за
газ, який компанія була зобов’язана
їм постачати. Врегулювання цих
проблемних боргів було одним із
ключових питань на порядку денному
взаємодії компанії з Урядом як
акціонером компанії. І Уряд скасував
режим ПСО для населення лише в
середині минулого року. Проте на
сьогодні заборгованість залишається
непогашеною, і згідно з
міжнародними стандартами
фінансової звітності компанія
нарахувала відповідний резерв
сумнівної заборгованості, що
призвело до від’ємного
консолідованого фінансового
2. Naftogaz Group. Despite a most
challenging 2020 environment, the
company was able to generate a
substantial positive free cash flow,
unique in the oil & gas industry
worldwide, and achieved through
remarkable capital and liquidity
discipline embedded into the company
by the new Executive Board, set up at
the beginning of 2020.
результату Групи Нафтогаз. Та попри
надзвичайно складні умови 2020 року
компанія спромоглася досягти
суттєвого додатного значення
вільного грошового потоку, що стало
винятковим здобутком у порівнянні зі
світовими показниками нафтогазової
промисловості й було можливим
завдяки особливій дисципліні в
управлінні капіталом і ліквідністю, яку
було впроваджено в компанії новим
правлінням, сформованим на початку
2020 року.
The Executive Board furthermore
demonstrated remarkable performance
in steering the Naftogaz Group through
the COVID-19 crisis and highly
unfavourable global energy markets.
The company’s performance from a free
cash flow perspective attest to the
impressive results reached during the
first year of the company’s
transformation, necessitated by the
unbundling of its transmission business,
which was its most profitable segment.
This unbundling was executed as
mandated by the government. We
therefore emphasize that performance
of the Executive Board in 2020 was
viewed as collectively very good, and
would have been outstanding without
the annual losses, which were largely
outside of its control. In particular, the
company has generated the cash
needed for the investment program
required for meeting future production
and financial targets.
Крім того, правління
продемонструвало надзвичайно
високі результати управління Групою
Нафтогаз в умовах кризових явищ,
спричинених COVID-19, і надзвичайно
несприятливої ситуації на світових
ринках енергоресурсів. Показник
вільного грошового потоку свідчить
про вражаючий результат, досягнутий
протягом першого року
трансформації компанії, зумовленої
відокремленням діяльності з
транспортування природного газу,
яка була найбільшим джерелом її
доходів і відокремлення якої було
реалізовано за дорученням Уряду. на
чолі з новою командою є вагомим. І
тому ми наголошуємо, що результати
командної роботи правління в 2020
році вважалися дуже високими, а за
відсутності річного збитку були б
відмінними. Але збиток виник через
непідвладні правлінню обставини. Та
компанія знайшла можливості для
формування фінансових ресурсів,
необхідних для реалізації
інвестиційної програми з метою
досягнення цільових результатів
3. майбутнього видобутку та фінансових
показників.
In addition, we consider that the
termination of the Chief Executive
Officer by the Government in the
absence of any engagement of the
Supervisory Board contradicts the
requirements of Ukrainian law and the
OECD Guidelines on Corporate
Governance of State-Owned
Enterprises. It seriously jeopardises the
business continuity of the Naftogaz
Group, as well as the implementation of
the corporate governance reform in the
public sector of Ukraine’s economy. We
are very concerned that the decisions
will result in negative consequences not
only for the company , but also for
Ukraine given the substantial
contributions of the company to the
government’s budget, in terms of
dividends, corporate and other taxes.
Given that Naftogaz ensures more than
13% of budget revenues, raises
financing in international capital
markets, management of the company
in line with best corporate governance
practices is crucial for the financial
stability of the state.
Ми також вважаємо, що припинення
повноважень голови правління
урядом без залучення наглядової
ради суперечить вимогам
українського законодавства та
Керівних принципів ОЕСР щодо
корпоративного врядування на
підприємствах державної форми
власності. Це становить серйозну
загрозу безперервності господарської
діяльності Групи Нафтогаз, а також
реалізації реформи корпоративного
врядування у державному секторі
економіки України. Ми дуже
стурбовані тим, що прийняті рішення
призведуть до негативних наслідків
не лише для компанії, а й для України,
враховуючи, що надходження до
державного бюджету у формі
дивідендів, податку на прибуток й
інших податків від компанії є
істотними. Зважаючи на те, що
Нафтогаз забезпечує понад 13%
доходів бюджету, залучає кошти на
міжнародних ринках капіталу,
управління компанією в кращих
практиках корпоративного
врядування є важливим для
фінансової стабільності держави.
________________________
Clare Spottiswoode / Клер Споттісвуд
Ex-Chair of the Supervisory Board also on behalf of Bruno Lescour, Ludo van der
Heyden, Yuliia Kovaliv and Nataliya Boyko/ Колишня Голова наглядової ради,
також від імені Бруно Лескуа, Людо Ван дер Хейдена, Юліі Ковалів та Наталії
Бойко