I ODIN mener vi at aksjeinvesteringer først og fremst dreier seg om å finne selskaper med konkurransefortrinn og god ledelse som skaper verdier over tid. Ved å bruke sunn fornuft identifiserer vi gode selskaper som mest sannsynlig vil forbli gode. Vi er overbevist om at dette vil gi god avkastning til moderat risiko over tid.

1. Aksjeinvesteringer og sunn
fornuft
Oddbjørn Dybvad
Forvalter ODIN Global og ODIN Emerging
Markets

2. Aksjeinvesteringer og sunn fornuft
Oddbjørn Dybvad
Forvalter ODIN Global og ODIN Emerging Markets

3. Det er fire muligheter i forvaltning
Risiko
Avkastning
3

4. «Hva tror dere på»?
Vi tror på
langsiktig
verdiskaping
Oljeprisen i 2016?
«Kinesiske»
aksjer i dag?
Europa eller USA
neste 12 måneder?
BRIC nå?
Positiv overraskelse
i 4-kvartal?
Lakseaksjer i
år?

5. Hva er langsiktig verdiskaping?

6. Verdiskaping fungerer overalt…

7. Verdiskaping fungerer overalt…

8. Verdiskaping fungerer overalt…

9. Avkastning og risiko i bakvendtland…
9

10. Sammenhengen mellom risiko og avkastning
10
Risiko
Avkastning
I teorien

11. Sammenhengen mellom risiko og avkastning
11
Risiko
Avkastning
I praksis
Lotto og tipping

12. ODIN Finland ODIN Norge
ODIN Sverige
ODIN Eiendom ODIN Europa
ODIN Global
ODIN Kreditt
ODINs
Kombinasjonsfond
ODIN EM ODIN tar hjem
renteforvaltningen
ODIN Aksje
Irak invaderer
Kuwait
Bankkrise
i Norge
Asia-krisen
IT-boblen
sprekker Enron
konkurs
Terrorangrep
på USA 9/11
Boligmarkedet i
USA begynner å falle
Finanskrisen
Lehman
Brothers
konkurs
Gjeldskrise i
Europa
ODIN skaper verdier for fremtiden
Tid i markedet viktigere enn «timing»
ODIN Rente
Råvarefall
ODIN
Energi

13. Hvor kommer avkastningen fra?
Amerikanske aksjer siste 105 år
Langsiktig
aksjeavkastning
Resultatvekst Direkteavkastning fra
utbytte
Multippelendring
(Endring i P/E)
5,0% 4,5%
9,6%
0,1%

14. 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14
3M NIBOR Boliglånsrente Boligpriser Oslo Børs ODIN Norge
10,7%
11,2 mill
6,1%
4,5%
2,9 mill
14,4%
24,5 mill
7,4%
5,4 mill
24 mill.
12 mill.
6 mill.
1 mill.
Meravkastning, men mer enn hva?
Hva kan vi lære av historien?
Kilde: Statistisk Sentralbyrå, Norges Bank, Eiendom Norge og Oslo Børs

15. Utleieleilighet vs. Aksjefond
Man har fått, og skal få bedre avkastning i aksjemarkedet
14,4%
24,5 mill
11,1%
12,3 mill
7,4%
5,4 mill
kr
år
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14
Boligpris Utleieleilighet ODIN Norge
24 mill.
12 mill.
6 mill.
1 mill.
Kilde: Statistisk Sentralbyrå, Norges Bank, Eiendom Norge og Oslo Børs

16. Spareanbefaling

17. ODINs anbefalte løsninger
ODIN Rente ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont ODIN Aksje
0 % 25 % 50 % 75 % 100 %
Linjen viser aksjeandelen.

18. Dette gir en forutsigbar avkastning
ODIN Aksje
ODIN Horisont
ODIN Flex
ODIN Konservativ
ODIN Rente
ODIN Rente
ODIN Konservativ
ODIN Flex
ODIN Horisont
ODIN Aksje
Et år med god aksjeavkastning Et år med dårlig aksjeavkastning

19. ODIN Aksje investerer i fem av ODINs aksjefond
12.5 %
12.5 %
25 %25 %
25 %
ODIN Emerging Markets ODIN Norge ODIN Global ODIN Europa ODIN Norden

20. God avkastning også i 2015
0.2 %
5.8 %
10.5 %
15.3 %
19.9 %
0%
5%
10%
15%
20%
25%
ODIN Rente ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont ODIN Aksje
ODIN Rente ble etablert 06.05.2015

21. Våre geografiske fond mot indeks i 2015
19.8
29.5
21.6
33.2
10.2
39.8
5.8
14.8
23.5
16.5
22.4
6.7
16.0
0.8
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
ODIN Europa A ODIN Finland A ODIN Global A ODIN Norden ODIN Norge A ODIN Sverige A ODIN Emerging
Markets
Fond Indeks

22. Oppsummert
• Bruk tid snarere enn å forsøke å «time»
• ODINs anbefalte løsninger er gode og passer alle
• Enkeltfond for de som ønsker å velge selv