1. Гемабанк , кэш-генерирующий актив, 29 тысяч образцов.
Банк №1 в России и СНГ для долгосрочного хранения стволовых клеток пуповинной крови (СК ПК)
Презентация облигационного займа АО «ММЦБ»
2. Основные сведения
• Крупнейший в России поставщик услуг по
персонализированному банкированию, долгосрочному
хранению клеток пуповинной крови (СК ПК)
• N 1 в России и СНГ по количеству сохраняемых 29 тысяч
образцов
• N 1 по количеству охваченных городов: представители и
логистика в 150 городах России и СНГ
• Сохраненный биоматериал используется для трансплантации/
лечения более 100 различных заболеваний – 29 случаев
успешного использования клеток
• Бренд “Гемабанк”
• Собственный̆ лабораторный̆ комплекс по обработке пуповинной̆
крови и специализированное криохранилище
• Система логистики для доставки биоматериала из регионов
• Клиентская база - 29 тыс. клиентов
• Лицензия № ЛО-77-01-010570 от 10 июля 2015 года на забор,
транспортировку и хранение гемопоэтических стволовых клеток
• Разрешение ФС № 2009/308 от 16 ноября 2009 года на применение
новой медицинской технологии – работа с клетками пупочного
канатика
Лидер российского рынка биострахования
Краткий обзор АО ММЦБ 2
Уникальные активы
Показатель, тыс. руб.м 2016 2017 6м 2018
Выручка 129 799 211 660 126 470
Себестоимость (производственные
расходы)
47 764 54 976 24 861
Адм и комм расходы 20 302 23 022 10 303
EBITDA 61 733 130 543 89 226
Чистая прибыль 58 119 131 629 89 434
Активы 162 516 278 513 315 766
Собственные средства 37 310 53 645 67 223
EBITDA margin, % 48% 62% 71%
Gross profit margin, % 63% 74% 80%
Net profit margin, % 45% 62% 71%
Долг/EBITDA 0 0 0,1
44%
30%
12%
6%
3% 5%
Распределение долей рынка хранения СК ПК
на конец 2016 г.
Гемабанк
Криоцентр
Банк ПМЦ
Покровский
Поволжский
Прочие
Финансовые показатели
Гемабанк - единственный банк в России образцы которого приняли за
рубежом для лечения онкогематологических заболеваний
3. • Бизнес начался в рамках ПАО “ИСКЧ” в 2003 году. ПАО ИСКЧ -
первая публичная биотехнологическая компания в России
(MOEX: ISKJ), основанная в 2003 г. Артуром Исаевым.
• Успешное IPO ПАО ИСКЧ на Московской бирже в 2009 г.
• ООО ММЦБ была создана в 2014 для выделения бизнеса
Гемабанка в профильную компанию. В 2018 произошла
перерегистрация в качестве Акционерного общества.
• Группа компаний ПАО ИСКЧ представляет АО ММЦБ:
• доступ к актуальным и перспективным биомедицинским
разработкам в генной терапии, медицинской генетике,
регенеративной медицине и биостраховании.
• портфель IP для развития новых бизнес-направлений.
• Стратегические партнеры ПАО ИСКЧ: Сколково, РВК2, Фонд
Развития Промышленности, АСИ.
Основные факты
Структура Группы ИСКЧ
100% долей АО «ММЦБ» принадлежит ПАО «ИСКЧ» (www.hsci.ru).
Структура и корпоративное управление 3
2003 год
Создание Гемабанка Артуром Исаевым - банка персонального
хранения стволовых клеток пуповинной крови на базе РОНЦ
им. Н.Н.Блохина РАМН.
2005 год
Первая успешная трансплантация гемопоэтических стволовых
клеток пуповинной крови и периферических стволовых клеток
(от родственных частично-совместимых доноров/брата и отца/
больному с нейробластомой IV стадии).
2008 –
2018 гг.
Было выдано для клинического применения 29 образцов
пуповиной крови для лечения лейкоза, нейробластомы,
анемии Фанкони, синдрома Швахмана-Даймонда, ДЦП.
Трансплантации проводились в России, США, Ю. Корее,
Германии
2008 год
Внедрение ERP и CRM систем для управления и контроля
бизнес-процессов Компании
2017 год
В Гемабанке введены новые услуги: сохранение ДНК и
пупочного канатика.
История развития
Крупнейший в РФ и СНГ банк
персонального хранения СК ПК (4);
применение сохраненного
биоматериала для
трансплантации/лечения ~ 100
различных заболеваний
Первый российский
геннотерапевтический
препарат – один из четырех в
мире: запускает процессы
образования и роста
кровеносных сосудов
Диагностика/профилактика
наследственных заболеваний и
генобусловленных
репродуктивных патологий
Крупнейший в РФ банк
репродуктивных клеток и
тканей
4. Масштаб бизнеса 4
Масштаб деятельности
• Запуск B2B с роддомами и частными медицинскими центрами,
конкурирующими с Мать и Дитя.
• Выход в 25 регионов России (в города от 300 тыс. чел)
Стратегические партнеры
• Клинические исследования для привлечения мед.
сообщества к тематике
• Медицинское страхование для клиентов
более 29 тыс.
постоянных клиентов
до 2000 клиентов
присоединяются ежегодно
3 продукта
(пуповинная кровь, пупочный
канатик, ткань)
Услуги по
процессингу и
хранению
3 варианта
тарифов
10 комплексных
услуг
2 доп. услуги
(тест Гемабанк +
сохранение ДНК)
60 представителей
в регионах
Присутствие в Казахстане
5. Динамика выручки и количества образцов на хранении в
Гемабанке
1,2
2,7
5,0
8,0
11,2
13,6
17,1
19,7
22,1
24,1
26,0
27,8
27
65
96
146
190 186
228
201 196
200 203
223
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
0
50
100
150
200
250
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Количество образцов на хранении, тыс.шт. Выручка, млн руб.
63%
7%
12%
17%
договоры с ежегодной
оплатой
договоры с оплатой за 5 лет
вперед
договоры с оплатой за 10
лет вперед
договоры с оплатой за 15
лет вперед
Структура договоров хранения
51%49%
Хранение
Процессинг
Региональная структура договоров
39%
61%
Региональная структура
договоров
Москва и МО
Регионы
Бренд Гемабанк в целом
Динамика операционных показателей
Диверсифицированная клиентская база
Структура выручки
5
7. Рынок биострахования 7
Описание рынка
Клиенты – женщины на
поздних сроках беременности,
семейные пары –дают
согласие на выделение и
закладку на хранение клеток и
тканей пуповинной крови
Биострахование – в случае
обнаружения у человека
заболевания, при терапии
которого могут быть
использованы стволовые
клетки (более ста различных
заболеваний по МКБ), ему не
придется тратить время и
деньги на поиск донора
Основной рынок для ММЦБ
– услуги по забору,
выделению, криоконсервации
и долгосрочному хранению
стволовых клеток пуповинной
крови.
Россия - крупный рынок, где
ежегодно рождается до 2 млн
человек.
Основные драйверы рынка хранения СК ПК
Россия - рынок с высоким
уровнем избегания риска
Рост осведомленности
беременных о методах
лечения с помощью
стволовых клеток
Обучение акушеров
сбору крови
Развитие
регенеративной
медицины и создание
новых методов терапии
тяжелых
инвалидизирующих
заболеваний на основе
СК ПК
Рост расходов
потребителей на частное
здравоохранение
Драйверы
роста
8. • US$ 1,58 млрд - мировой рынок хранения СК ПК* в 2016 г.
• US$ 3,96 млрд - мировой рынок хранения СК ПК* в 2021 г.
20% - ожидаемый среднегодовой темп роста рынка.
• Более 500 компаний на рынке, из которых около 200 –
частные банки
• ̆Более 300 компаний в мире занимаются разработкой
методов клеточной терапии
• Около 50 тыс. операций по трансплантации СК ПК
проведено в мире, и их число продолжает расти
a) 1,7 млн в 2017 г.
b) ~ 5800 образцов
c) 36% доля Гемабанка
d) Ежегодно 1800 новых
клиентов
e) 29 000 образцов на
хранении в Гемабанке
Рост числа успешных трансплантаций
6
Пуповинная
кровь
Периферическая
кровь
Костный
мозг
16%
14%
10%
8%
4%
3%
2%
0,30%
91
420
85 210
418
4000
737
1900
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
% родов кол-во родов, тыс.чел.
~0.3% уровень
пенетрации услуги в
РФ создает более чем
10-и кратный
потенциал будущего
роста рынка в РФ̆
Источник: https://www.stat.ee/29946, Montega AG Equity Research, Nov 15, 2016
Общее число новорожденных
Новорожденные, охваченные
услугой
Целевой рынок
Сбор
Хранение
Объем рынка в РФ в 2017 году – около 420 млн руб. Темпы роста
рынка – 5-7% в год при сохранении текущих темпов роста ВВП
…благодаря росту числа успешных трансплантаций Низкая пенетрация сохранения СК ПК в России
Перспективный растущий рынок…
Рынок биострахования 8
Цифры и факты: Россия 2017 год
9. • Комплексные услуги по забору,
выделению, криоконсервации и
долгосрочному персональному
хранению стволовых клеток пуповинной
крови (СК ПК) под брэндом «Гемабанк».
• Бизнес-модель генерирует
значительные и предсказуемые
денежные потоки сроком до 20 лет
• Бизнес-модель ООО «ММЦБ»
(Гемабанка) основана на ежегодной
подписке и создает устойчивый поток
долгосрочных повторяющихся
доходов. «Гемабанк».
• Затраты на криохранение
составляют 10% от
стоимости тарифа за
хранение.
• Операции не требуют
дополнительных
капитальных вложений и
дополнительного
оборотного капитала.
• Доходы АО ММЦБ не
облагаются налогом на
прибыль в силу наличия
медицинской лицензии
• Другой вид контрактов
предполагает
единовременный взнос за
все годы сразу за обработку
и хранение.
• В штате компании врачи – 60%,
коммерческий персонал – 20%,
разработчики – 5%,
административно-хозяйственный –
15%. Количество региональных
представителей – 85 человек.
• Типичный контракт с клиентом - на
срок до 20 лет, и включает
единовременный взнос за обработку
материала и ежегодную плату за
хранение
Бизнес-модель Гемабанка 9
10. • В компании выстроена и отлажена система организации
забора крови и ее доставки в центральную лабораторию
в Москве
• В течение 24 часов гарантирована доставка крови
практически из любого города России и СНГ
• Лаборатория "Гемабанка" – это современный комплекс,
соответствующий стандартам качества и безопасности GMP
• Система выделения стволовых клеток (СК) Гемабанка
позволяет выделить максимальное количество
жизнеспособных стволовых клеток
• Хранение происходит в специальных резервуарах при
температуре от -170 до -196 градусов Цельсия
Уникальная система логистики
Операционный процесс 10
Процессинг и хранение
Забор пуповинной
крови (ПК) в
роддоме
Транспортиров-ка ПК
в лабораторию в
Москве
Выделение
стволовых клеток
(СК)
Тестирование
крови и подсчет
клеток
Криохранение
биоматериала
(ДНК, кровь, СК)
Передача образцов для
лечения в случае
необходимости
Схема основных бизнес-процессов
11. Рост бизнеса через увеличение пенетрации 11
1. Новые рынки: 2. Качество услуг: 3. Ценовая эффективность:
a. Новые продукты- медицинское
страхование. Деньги на лечение
b. Новые регионы- 25 регионов
России.
a. Повышение интереса к услуге через
клинические исследования.
b. Медицинские конференции и
привлечение лидеров мнений среди
врачей.
a. Новые условия B2B стратегии для
врачей и роддомов
b. Новая ценовая политика для
клиентов
c. Снижение стоимости процессинга
Увеличение пенетрации рынка является ключевым фактором роста объёмов бизнеса.
16%
14%
10%
8%
4%
3%
2%
0,30%
91
420
85 210
418
4000
737
1900
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
Греция Ю.Корея Португалия Тайвань Испания США Германия Россия
% родов кол-во родов, тыс.чел.
~0.3% уровень
пенетрации услуги в РФ
создает более чем 10-и
кратный потенциал
будущего роста рынка в
РФ̆
Гемабанк (имеющем 44%-ю долю российского
рынка хранения СК ПК) находится все еще в
стадии становления и имеет низкий по сравнению
с другими географическими рынками уровень
пенетрации - 0.3% (В США-2,5%).
12. 5. Страхование клиентов Гемабанка и др. банков ПК.
a. Получение лицензии на проведение исследований для привлечения внимания общественности.
i. Изучение динамики социализации у детей с аутизмом.
ii. Изучение динамики восстановления неврологической симптоматики у взрослых больных в острой стадии инсульта.
iii. Изучение возможностей коррекции осложнений сахарного диабета I типа у подростков и взрослых.
b. Проведение пилотных клинических исследований с использованием пуповинной крови.
c. Лояльность опинион лидеров медицинского сообщества
4. Клинические исследования:
a. Информирование населения о существовании услуги с реальным применением
3. PR о реальном применении:
a. Организация собственного симпозиума с приглашениям лидеров в области клеточных технологий из разных стран мира
b. Выступления на медицинских конференциях независимых врачей
2. Opinion Leader:
a. Привлечь к сотрудничеству перинатальные центры, родильные дома и женские консультации для совместного продвижения
социально важной для населения услуги «биострахования ребенка».
b. Охватить, как можно большее число потенциальных клиентов, а именно беременных на сроке 3го триместра, информируя их о
возможности сохранения клеток пуповинной крови во время родов.
Рост бизнеса через увеличение пенетрации 12
1. Программа В2В в роддомах:
a. Биострахование с выплатой на лечение 80 заболеваний – это новый единственный в своем роде продукт в РФ и СНГ.
b. Стоимость лечения от 80 000 евро и более в зависимости и заболевания и стадии.
c. При возникновении показаний для лечения какого-либо из 80 заболеваний клиенты в получает страховую сумму в размере
40 000$ в 2018 году, 125 000$ - начиная с 2019 года).
Стратегия “5” для увеличения пенетрации рынка в 2 раза
14. Пополнение базы образцов и динамика ВВП РФ Динамика выручки Гемабанка и рождаемости в РФ
1,498
2,32
3,015
3,2
2,404
3,475
2,62
2,375
2,004 1,896
1,76
8,5%
5,2%
-7,8%
4,5%
4,3% 3,66%
1,79%
0,74%
-2,53%
0,18%
1,70%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Пополнение базы образцов на хранение, шт в год Динамика ВВП РФ, %
1,2
2,7
5,0
8,0
11,2
13,6
17,1
19,7
22,1
24,1
26,0
27,8
27
65
96
146
190 186
228
201 196
200 203
223
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
0
50
100
150
200
250
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Количество образцов на хранении, тыс.шт. Выручка, млн руб.
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
0
50
100
150
200
250
Выручка, млн руб Число родившихся, млн чел
• Выручка включает в себя доходы от основных операций
и зависит от: количества образцов стволовых клеток или
тканей, собранных на начало периода и полученных за
предшествующие периоды, объема дополнительных
услуг, заказанных клиентом
• Несмотря на наблюдающуюся в последние годы
тенденцию к снижению рождаемости в РФ, выручка
Гемабанка имеет позитивную динамику
Основные операционные результаты 14
Динамика выручки Гемабанка и количество образцов на хранении
в Гемабанке
15. • За 12 месяцев 2017 года показатель EBITDA составил 131
млн рублей при выручке 212 млн рублей (62%). Низкий
уровень расходов на хранение СК ПК, а также постоянный
прирост образцов на хранении создают уникальную
возможность постоянно наращивать свободный денежный
поток.
• Выручка Гемабанка в целом за весь 2017 год составила
223 млн рублей, а показатель EBITDA 106 млн рублей (с
учетом выручки и расходов ИСКЧ).
• Динамика чистых активов ММЦБ. На 30.09.2018 года ЧА
составили 70 000 тыс руб. На 30.09.2018 года ЧА
составляли 64 169 тыс руб.
• Валюта баланса ММЦБ на 30.09.2018 г составила 318 402
тыс руб. Валюта баланса на 30.09.2018 года была 230 150
тыс руб.
• Выручка ММЦБ за 9 месяцев 2018 года составила 186 093
тыс руб., включая выручку ООО за период с января по
август 2018 года 135 847 тыс руб. и выручку АО за
сентябрь 2018 года в сумме 50 млн руб.. Выручка за 9
месяцев 2017 года была 153 199 тыс руб.
• Рентабельность собственного капитала по данным за 9
месяцев 2018 года составила 181% (чистая прибыль = 127
215 тыс руб., включая показатели ООО за 8 месяцев и АО
за сентябрь, собственный капитал = 70 006 тыс руб.)
• Коэффициент текущей ликвидности по данным баланса на
30.09.2018г. составил 1.2
в млн. руб. 2017 1п 2018
Выручка 211,66 126,47
ФОТ и отчисления с ФОТ 23,88 14,08
Материалы 7,18 4,14
Услуги сторонних организаций 17,14 8,82
Доставка, транспорт 2,85 1,14
Аренда 4,21 2,20
Маркетинг 11,22 3,11
Прочие 14,52 3,75
EBITDA 130,66 89,23
Амортизация 5,11 2,44
Расходы (доходы) по процентам -6,09 -2,65
Прибыль до налогообложения 131,63 89,43
Налог на прибыль 0,00 0,00
Чистая прибыль 131,63 89,43
С 1 сентября 2018 года компания ООО «ММЦБ» была
преобразована в АО
Финансовые результаты ММЦБ, 2017-6м2018
Основные финансовые результаты 15
Комментарий к фин./ показателям ММЦБ
Финансовые результаты компании
демонстрируют устойчивый рост на фоне
стабильного притока новых клиентов и
пополнения базы договоров хранения
16. Основные показатели финансовой устойчивости
Долговая нагрузка 16
Компания имеет
высокие показатели
финансовой
устойчивости
Основная часть долга - в виде
договора займа.
Нет крупных погашений в
перспективе.
Структура долга - краткосрочный
долг 8 млн.р.
Весь долг номинирован в рублях и
имеет фиксированную процентную
ставку.
Чистый долг = 8548-210 = 8 338
тыс. руб., EBITDA – больше 127
215 тыс рублей.
Чистый долг к EBITDA - около 0.1.
18. • Развитие региональной сети представительств и
маркетинговые мероприятия (8 млн рублей);
• Приобретение нематериального актива у головной
компании Группы ПАО ИСКЧ в рамках мероприятий,
связанных с переводом бизнеса Гемабанка на одно
юридическое лицо – АО ММЦБ. Для этой цели
необходимо выкупить у ПАО ИСКЧ пакет
интеллектуальной собственности на технологию
получения и криоконсервации ядросодержащих клеток
пуповинной крови стоимостью 97 млн рублей.
• Из этой суммы 22 миллиона рублей планируется
профинансировать за счет облигационного займа, а
остальная часть суммы будет профинансирована за счёт
собственных средств Эмитента, получаемых в ходе
операционной деятельности.
• В 2018-2019 году инвестиционная программа
направлена на приобретение нематериальных
активов, основных средств и региональное развитие.
• В 2019 году планируется приобретение двух
книгохранилищ для увеличения потенциала хранения.
• Компания финансирует программу в основном за счёт
собственного денежного потока и рублёвых
заимствований
8
22
Региональное развитие Выкуп ноу-хау
22
3
Региональное развитие Приобретение основных средств
Программа инвестиций на 2018 – 2019 гг.
Инвестиционная программа 18
Структура расходования займа на 30 млн руб.
Структура расходования займа на 25 млн руб.Направления расходования средств от облигаций
19. Полное наименование эмитента:
Акционерное общество: “Международный медицинский центр обработки и криохранения
биоматериалов”
Краткое наименование эмитента: АО “ММЦБ”
Бессрочная Программа Биржевых
облигаций
на 1 млрд RUB*
Объём первого выпуска: 30 млн RUB
Ставка купона: 14,2%
Купонный период: один квартал
Оферты: раз в год
Срок обращения: 10 лет
Агент по размещению: ООО УНИВЕР Капитал
Параметры выпуска облигаций
Инвестиционная программа 19
20. Инвестиционная программа 20
Факторы инвестиционной привлекательности
Лидер рынка
44% от всех образцов на
хранении и 36% от всех
образцов, ежегодно
закладываемых на
хранение
Устойчиво растущий бизнес
рост 10% в 2017 году
Высокомаржинальный бизнес
EBITDA более 50%
Уникальные активы
современный лабораторный комплекс,
мощности по хранению, позволяющие
сохранить дополнительно еще не менее 30
тысяч образцов
Корпоративное управление и
открытость
результаты консолидируются и
публикуются по МСФО в составе ПАО
«ИСКЧ»
Диверсифицированная
клиентская база
более 29 тысяч клиентов
Широкое географическое
присутствие
более 150 городов присутствия
22. Структура выручки• Договор на забор, доставку, выделение, криоконсервацию и персональное долгосрочное хранение клеток пуповинной крови.
• Договор подразумевает единовременную выплату за выделение и криоконсервацию стволовых клеток сразу после успешных
родов – порядка 60 тыс. руб. Далее – ежегодные выплаты порядка 7 тыс. рублей за долгосрочное хранение клеток.
• В случае обнаружения у ребенка заболевания, для лечения которого могут быть использованы заложенные на хранение клетки –
Гемабанк предоставляет хранящиеся образцы клиенту для использования (трансплантации)
126
14
4 9
1 2 4 3
89
0
20
40
60
80
100
120
140
41%
40%
12%
7%
Выделение и
криоконсервация
Хранение
Хранение ИСКЧ
НИОКР
Структура выручки и EBITDA в 2018 году 22
Структура EBITDA за 6 м. 2018 г., млн. руб.Структура выручки в 1П 2018 г., млн. руб.
23. 44%
18%
13%
5%
5%
3%
2%
3%
7% ФОТ и взносы
Маркетинг и продвижение
Аренда
Типирование и тестирование
образцов
Связь, IT, ПО, и т.п.
Расходы на материалы
Налоги
Доставка образцов
Прочие
28%
40%
32%
ФОТ и
взносы
Аренда
Жидкий азот
Основные статьи расходов
Структура расходов 23
Структура расходов на криохранениеСтруктура расходов на криоконсервацию
поддержание криооборудования
заработная плата персонала
расходные материалы и реагенты (в т.ч. жидкий азот)
реклама
24. 65 000
7 000 7 000 7 000 7 000
Год 0 Год 1 Год 2 Год 3 Год 20
65 000
4 000 4 000 4 000 4 000
Год 0 Год 1 Год 2 Год 3 Год 20
Структура цены стандартного контракта при ежегодной
оплате
Структура тарифа 24
Структура цены стандартного контракта при оплате
за 20 лет вперед
• Типичный контракт с клиентом - на срок до 20 лет, и включает единовременный взнос за обработку материала и ежегодную
плату за хранение.
• Другой вид контрактов предполагает единовременный взнос за все годы сразу за обработку и хранение.
• Средняя маржинальность процессинга (получение, обработка и закладка на хранение) – около 10%
• Средняя маржинальность хранения – около 90%
