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Data Classification: Sensitive
贸易的未来
多边主义新时代下的全球贸易
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迪拜多种商品交易中心 (DMCC) 是世界领先且发展最快的自由区,也是负责商品贸易、企业和商业
服务及基础设施创新的迪拜政府机构。
报告更新了 21 世纪 20 年代贸易将如何发展的场景,面向涉及贸易、贸易政策、国际投资以及参与
全球价值链的企业运营等领域的读者。
这项全面的研究概括了世界上推动全球贸易的各项因素,分析了多种长期复苏场景,并研究了贸易融
资、数字化和基础设施等基本问题。
在此下载报告全文(超链接)
什么是《贸易的未来》报告?
贸易的未来
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全球经济前景的不确定性在不断增加,因而导致增长预
测下调,但地区主义的加剧、服务贸易和创新以及气候
政治的增加将在未来几年对跨境贸易形成支撑。
不过,尽管存在俄乌战争和疫情影响等问题,但预计全
球贸易增长在未来几年仍将保持弹性。
贸易的未来
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我们预计,贸易的前景将由三个构造
性转变来支撑和塑造:
• 转向降低贸易壁垒
• 通胀飙升及相应的政策响应
• 气候危机对全球贸易的影响
贸易的未来
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新兴和发达经济体的消费者价格通胀
年度百分比变化,期末
新兴市场和发展中经济体 世界 发达经济体
数据来源:国际货币基金组织
贸易的未来
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• 中国经济增长放缓。
• 油价处于历史高位。这可能会导致增长不平衡
迅速加剧和政治紧张局势。油价上涨会导致商
品需求减少,因为这会导致财富缩水。
• 债务违约风险持续加剧带来的危险。由于新冠
疫情危机,全球债务水平飙升。2020 年,全
球总债务达到了 GDP 的 263%,这是半个世
纪以来的最高水平。 超过半数的低收入国家
处于债务困境或极有可能陷入债务困境,这种
状况将威胁进口需求。
其他支点可能会破坏贸易现状
数据来源:国际货币基金组织
一般政府债务
占 GDP 百分比
发达经济体 新兴市场和发展中经济体
贸易的未来
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“多极贸易联盟将出现,一旦各国根据自己的信任与否选择忠实伙伴,就
会建立自己的封闭循环。”
Kai Fehr
渣打银行贸易与营运资
金全球主管
专家意见
贸易的未来
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第一章
贸易的未来展望
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数据来源:世界银行发布的世界发展指标
商品和服务出口
年度百分比变化
发达经济体 新兴市场和发展中经济体 中东和中亚
联合国贸易和发展会
议 (UNCTAD) 对
2021 年中期全球货物
贸易的估值为创记录
的 5.6 万亿美元。
贸易的未来
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到目前为止,疫情后的恢复推动了全球制成品
的贸易,特别是耐用工业品。工业生产的增长
几乎与稳定的贸易增长一一对应。
新冠疫情限制放松、经济刺激计划和最近原材
料价格的上涨,将推进商品需求强劲增长。
与疫情有关的工厂和港口停工、天气引起的物
流瓶颈已经逆转,以及半导体和航运集装箱严
重短缺的问题逐步解决等积极信号的出现,
2021 年全球供应链面对的重大压力已呈减弱
之势。
欧盟、中国和美国贸易份额
年度百分比变化
欧盟 中国 美国
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
• 未来贸易的五大支柱
• 地区主义加剧
• 服务交易迎头赶上
• 基础广泛的创新
• 商品和能源市场的发展
• 战略地缘政治考量
服务贸易的出口和进口增长
货物和服务进口量 货物和服务出口量
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
2022 年及之后推动贸易
的途径
建立更强大的弹性至关重要。
尽管服务贸易的增长仍然低迷,但
重新加速的空间很大。贸易开放程
度对打造经济体的复苏力度至关重
要。在那些与新冠疫情病例较少的
国家早已建立强大贸易联系的国家,
GDP 增长恢复得更快,这凸显了贸
易、经济增长和风险管理之间的联
系。
服务
商品
年增长
季度增长
世界贸易(右轴)
数据来源:由联合国贸易和发展会议根据国家统计数据计算。
贸易的未来
万亿美元
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弹性 公平 可持续发展
调动资源 旅游业的恢复 创新
各国可以减少对少数进口商和出口商的依
赖,从而提升经济弹性。开展贸易和实现
多样化也可以减少对脆弱部门的依赖。
这对于多个较小的发展中经济体而言
特别重要,该产业可能走强,在有利
的政策框架内提高其对经济增长的贡
献。
新技术将继续塑造贸易前景。贸易政策和
协定对于形成创新和投资的激励机制而言
非常重要。扩大市场规模、促进竞争、比
较优势和知识溢出将成为中心议题。
全球贸易通过哪些途径实现有弹性、公平和绿色的复苏?
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
弹性 公平 可持续发展
贸易促进经济
多样化
债务减免 能源市场的发展
让国家可以减少对少数进口商和出口商的
依赖。开展贸易和实现多样化也可以减少
对脆弱部门的依赖。
私人和公共债务的增加使许多新兴和
发展中市场经济体容易受影响。诸如
“暂停债务偿还倡议”等举措帮助稳
定金融生态系统,从而使贸易和投资
得以恢复。
高油价将继续抬高航运成本。资源出口国
将获益于能源价格上涨,这反过来又可以
刺激经济多样化和依赖化石燃料的资源丰
富型经济体内部向非石油经济的转型,进
而将促进长期可持续增长。
全球贸易通过哪些途径实现有弹性、公平和绿色的复苏?
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
弹性 公平 可持续发展
贸易一体化 可持续贸易的复兴 战略地缘政治考量
降低贸易壁垒和国际合作提升了贸易透明
度和经济弹性,使全球可以更好地应对未
来的危机。一个更加包容和协调的贸易环
境可以保证更快地从未来的冲击中恢复。
气候变化正在导致极端天气事件增加。
更安全的生产过程减少了技术和工业
灾难的发生频率。不平等、日益增长
的经济脆弱性和地缘政治的紧张局势
都在增加冲突的风险。为适应气候而
进行的贸易调整可以加速环境产品和
服务的传播,扩大可持续产品的市场。
国家需要保护其战略利益。这会以一种可
提高环境可持续性的方式影响贸易。例如,
印度重新调整了对越南的政策,以期按照
联合国可持续发展目标 (SDG) 促进贸易和
投资。
全球贸易通过哪些途径实现有弹性、公平和绿色的复苏?
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
贸易成本的增加将是贸易格局的一个决定性特征。价格、贸易成本和能源成本的上升可能会侵蚀支撑
贸易的国家融资限额,并可能加剧贸易融资缺口。
相对出口增长加快:贸易成本的降低与贸易增长走强有关。降低贸易成本的政策可以有效促进与全
球贸易经济的融合。贸易成本的增加将是未来几年相对贸易表现的一个核心驱动因素。对于需要提高
竞争力的经济体来说尤为如此。
技术和竞争力:通过技术及生产过程转型,某些部门的成本有可能显著降低。随着工业 4.0 的扩展,
制造业成本有可能大幅降低,这也适用于劳动密集型部门。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
生产资源的分配:贸易成本会影响生产专用资源的分配,并影响部门之间的平衡。如果没有贸易成
本因素,各国将根据其比较优势进行专业化生产。当贸易成本较高时,专业化决策被扭曲,导致反出
口倾向。例如,如果贸易成本很高,资源可能流入农业,而牺牲其他高附加值部门,如制造业。
进入全球价值链:制造商能够轻松参与全球价值链与贸易成本的降低有关。因此,运输成本是一个
关键影响因素。边境程序需要快速、可靠、具有成本效益。全球价值链为就业、通过内向投资实现生
产升级以及技术采用提供了重要机会。
高贸易成本和货币发展:汇率低估可以作为促进国内制造业的一种手段,主要通过促进对外贸易顺
差来发挥作用。然而,汇率低估会通过改变出口的构成而损害一个国家的比较优势。估值过低可能会
导致专攻领域从高附加值制造业偏离,反而有利于对价格波动更敏感的广泛商品的专业化。在某些情
况下,汇率低估可能会损害经济转型。
贸易的未来
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• 通过电信加强信息共享(包括通过传统和新技术)。这将有助于
预测、缓冲和管理意外冲击(包括地缘政治紧张局势和自然灾
害)。
• 精简贸易便利化程序并使之数字化。应采用更快、自动化程度更
高的海关程序和流程,以帮助抵消贸易成本的持续增长。
• 拓宽企业间信贷并使之多样化。这样将减轻风险。公司和金融中
介机构应相互协调,通过加强公司间信贷来应对供应链中的风险。
• 与政府协调,在战略上更加重视经济多样化,以支持应对石油价
格冲击和生产中的气候相关不确定性的弹性和可持续举措。
• 继续优先考虑填补贸易融资缺口,包括通过出口信贷机构、扩
大营运资本方案以及支持中小企业出口商的新设施(经济合作
与发展组织,2020 年)。
• 贸易促进应该是一项重要的政策优先事项。应优先考虑较薄弱
的贸易关系,因为随着双边贸易流量的增加,与国家组合相关
的双边贸易流量往往会下降。
• 应采用政府担保银行贷款来购买贸易应收款项,向供应链注入
现金。此外,这些担保贷款可以证券化,由央行设施提供资金。
• 提高物流表现。通过提高海关和边境清关的效率,改善贸易和
运输基础设施的质量,方便安排有价格竞争力的运输,来降低
贸易成本。
对政府 对企业
建议
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第二章
贸易地缘政治
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对闲置产能的担忧放大了地缘政治的影
响,使市场对任何可能被视为供应威胁
的情况高度敏感。油价上涨对贸易的影
响将助长增长差异迅速扩大和相关的政
治紧张局势。最大的石油出口国(伊朗、
俄罗斯、阿联酋、印度尼西亚和哈萨克
斯坦)可能获益于贸易条件的积极调整。
中国、韩国和日本是重要的石油进口国,
对全球石油市场上各自的石油供应国有
着重要影响,
油价可能会继续上涨
美元每桶
数据来源:国际能源署
欧洲布伦特原油现货离岸价格 俄克拉荷马州库欣西德州中级原油
现货离岸价格
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
而美国和俄罗斯的石油产量占世界总量的 30%,产量上
升和/或制裁可能迅速撼动这一格局。各个国家主要资源
的有无将塑造跨境贸易和投资格局。任何油价变化的性
质 - 无论
是靠需求还是供应驱动 - 对于
全球贸易平衡都具有重要意义,尤其是在
金融相互依存度较高的情况下。
在美国过去七次经济衰退
中,发生在油价大涨之后
的次数
5
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
由于新冠疫情危机,全球债务水平飙升。2020 年,全球总债务达到了 GDP 的
263%,这是半个世纪以来的最高水平。这种累积是广泛的,政府和私人债务都在迅
速增长。
超过半数的低收入国家处于债务困境或极有可能陷入债务困境;一些国家已经违约,
另一些国家已经完成或正在进行 债务重组。全球公共债务比率跃升至
国内生产总值的 99%,创下新记录。非金融企业 和家庭的私人债务
也达到了新高。债务增长 在发达经济体中尤为突出,公共债务
占 GDP 的比例 从 2007 年的 70% 左右 上升到
2020 年的 124%。
疫情引发的 2020 年全球经济衰退
导致全球债务水平激增
226万亿美元
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
“中美之间的紧张关系因疫情而加速升温,
现在俄罗斯又入侵乌克兰 - 所有这些趋势都
导致人们对世界脱钩的忧虑加剧。”
José Manuel Barroso
高盛国际主席
《金融时报》,2022 年 5 月 22 日
虽然贸易自由化是过去 70 年的基本前提,但这
场疫情重塑了许多国家的贸易政策。原因是既要
确保足够的供应,又要缓解某些情况下的价格上
涨。一个地缘政治两极化的新时代已经开始。大
国之间合作而非竞争的程度,将对多边主义的主
导地位产生决定性的影响。一段时间以来,反对
全球化的政治反响时有发生,这种趋势可能会以
多种形式持续存在。与新冠疫情危机相关的经济
影响、各国政策不断加剧的紧张情势和油价增长,
将使情况更加严重。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
企业对去全球化的讨论达到了新高度
在公司财报电话会议和投资者大会上提到的近岸、在岸和回流数据*(月度)
© FT
*数据来自全球 9,000 家公司
数据来源:Sentieo
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
未来几年,经济和政治格局都将发生重大变化,对全球跨境贸
易和投资产生影响。中等国家和区域贸易协定将导致更大的地
区主义产生。地区主义和新的多边主义可能会带来新的贸易秩
序。
旧的多边主义形式可能会消失,而新的形式(如地方主义加强)
将推动
新部门的跨境贸易,主要
包括数字化和
可持续性。可能涉及
某些最具创新性的行业,
以及与主要经济体的
优先政策重叠的地方
在世界贸易中,涉及亚太地区的区
域全面经济伙伴关系所占的比例
估计值。
30%
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
新的贸易多边主义可能具有以下特征:
 更深入的数字化。在透明度提升、信息交换和强化连接的创新推动下,出现了指数级增长势
头,且全球经济的平等和包容程度有所提升,在此情况下,数字化和信息鸿沟将会如何重新
调整。
 地区主义扩大。区域间知识和跨境外国直接投资流动可能减少,相对应的将是区域内流动的
增加。
 回流和就近外包。世界贸易中心继续占据主导地位,同时将生产转移回国内或附近地区。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
• 企业应进一步将国内生产投入的优势与离岸外包和国际贸易提供
的机会结合起来,特别是要实现可持续性的多样化。
• 企业应加强对数字技术的投资和推广,改善用于风险管理的信息
系统(如物联网的应用)。
• 为了确保稳健和有弹性的生产,风险管理和生产模式应该从及时
生产系统转变为更加注重长期战略考虑和有效的伙伴关系。
• 企业不仅要使供应商关系多样化,还要利用并进一步建立长期关
系,这与在冲击后更快恢复息息相关。
• 各国政府应保持开放的贸易和投资环境;在此过程中,决策者
必须向关键行业提供(有时间限制的)支持,以便从新冠疫情
危机中恢复。
• 政府应该为下一次危机(以及下一次疫情或重大气候事件)做
好准备,激励企业将风险意识、风险管理和弹性战略纳入核心
商业模式。
• 在与私营部门的合作中,政府可以收集和分享关于供应链上游
潜在瓶颈的信息。对特定供应链的压力测试就是一个例子。
• 政府应强化系统,以便基于分析和机器学习模型更好地评估油
价动态,如流学习和使用谷歌指数。
对政府 对企业
建议
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第三章
科技与贸易的未来
Data Classification: Sensitive
展望未来,继续建立透明、可互操作和连通的网络将对全球贸易前景具有首要意义。数字可扩展
性将促进数字转型和结构性经济增长的改善。
数字化转型将降低参与国际贸易的成本,改变我们的贸易方式和内容,并有助于提高竞争力。既
定的政策领域(如贸易便利化)将被打乱,但同样也会随着数字化而得到发展和简化。然而,新
的问题(如跨境数据流)会带来新的挑战。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
在获得和利用数字基础设施与技术方面,高
收入和中等收入经济体之间持续存在着数字
鸿沟。拓宽数字基础设施、数字接入和资助
数字技能发展是缩小获取差距需要解决的重
要领域。
互联网渗透率提高导致了更大程度的贸易开
放;总的来说,双边数字连接增加 10%,货
物贸易就会增加近 2%,服务贸易增加 3%
以上。
固定宽带用户(每 100 人)
中国 美国 欧盟
东亚和太平洋地区 世界
数据来源:世界银行
英国
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
各国有机会使用技术来推进供应商基础的多样化。
技术将继续为重组供应线提供机会(例如,3D
打印将促进回流和/或提供互补的供应来源)。
新技术也可能促使公司寻求更大的内部灵活性,
包括工作实践和使用虚拟技术、暂时性外包和快
闪式企业,也叫轻资产战略。
技术将继续为重组供应线提供
机会
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
展望未来,区块链技术将继续简化组织跟踪和验证贸易
文件真伪性的方式,减少交易时间和成本。基于区块链
的贸易融资将继续增加,对发展中国家和新兴经济体的
重要性也会增加。这反过来将有助于释放区块链融资的
机会,特别是在非洲。
通过应用区块链减少的数据输入。
80%
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
将活动转移到网上并参与数字贸易的能力取决于一系列因素或数字推动因素:
• 缩小数字鸿沟。在获得和利用数字基础设施与技术方面,高收入和中等收入经济体之间持续存在着数字鸿沟。
拓宽数字基础设施、数字接入和资助数字技能发展是缩小获取差距需要解决的重要领域。
• 促进数据的有效跨境使用。数字贸易是由数据的跨境交流所支撑的。数据是围绕云计算、物联网和 3D 打印
的新兴并快速增长的商业模式的核心。
• 电子商务数据的可用性。目前,一致的电子商务统计数据的可用性有限。企业对企业的交易占电子商务的大
部分 (82%)。然而,国际化交易以及因此构成数字贸易组成部分的占比尚未确定。鉴于此,有必要就跨境电
子商务的衡量方法达成一致。
• 机器人的使用深度。在机器人密度方面,新加坡、加拿大和澳大利亚都高于世界平均水平(74 台),其中新
加坡的水平迄今最高,2019 年每万名员工拥有 918 台。电子行业(特别是半导体)是工业机器人的主要驱
动力。一些消费电子领域也见证了新冠疫情危机给需求带来的积极冲击。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
贸易协定内的数字承诺已有所扩展,越来越多地涉及到数字商品和服务的市场准入及跨境流动治理问题。贸易
量占全球总量 90% 的 86 个国家/地区目前正在参与世界贸易组织的电子商务联合声明倡议谈判。
贸易协定中数字条款的广度可能会继续扩大。数字承诺可分为三类:
• 市场准入。涉及关税、估价问题、服务提供商流动和数据访问的规定。
• 规章制度。涉及知识产权、个人信息保护和消费者保护竞争的规定。
• 贸易便利化承诺。其中包括可能涉及无纸贸易、电子签名和数字认证的承诺的规定。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
如果要通过更大程度的数字化来促进可持续的跨境贸易
和投资,就需要采取多方面、协调和有针对性的政策方
法。企业和政府都要应对创新和技术未来的潜在转变,
并调整战略和政策以获得竞争优势。
任何对虚拟货币的政策响应都需要在解决风险和滥用问
题之间取得平衡,同时还要避免可能扼杀创新的过度监
管(He 等,2016 年)。最初的重点应该放在最紧迫的
问题上,包括财务诚信、消费者/投资者保护和逃税问题。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
• 企业应帮助政府的多个部门有效实施和管理数字(单一窗口)系
统和平台,以确保进口商、出口商和监管机构之间的有效互动。
• 公司应与政府合作,显著扩大投资,以提供和建设足够的数字基
础设施,从而确保可访问且负担得起的连接。
• 为了降低成本,需要扩大对增材制造(3D 打印)生产工艺的投资,
尤其是在使用细颗粒或小颗粒的工艺中,这些工艺会大大增加原
材料成本。
• 公司可以将资源专门用于开发生产工艺,以促进提高长期生产力
创新技术的规模经济,包括增材制造。
• 政府应通过监管授权、贸易便利化和降低信息和通信技术 (ICT)
的进口关税,来促进核心设备和服务的进口。
• 各国政府应调整公共和私营发展战略并重新确定其优先级,以
满足数字经济中对商品和服务不断增长的需求,从而加强贸易
便利化。
• 信息和通信技术应与各级教育相结合,尤其应包括公司、政府
和学术机构之间的产业合作。
• 政府(和企业)需要激励较小的公司使用信息和通信技术,以
使其有效融入全球数字价值链。这将包括尊重隐私和数据保护
标准。
• 应构思新型贸易协定,以促进数字货币的市场增长;随着时间
的推移,这将促进支付系统之间的互操作性提升,便于相互协
同运行。
对政府 对企业
建议
Data Classification: Sensitive
第四章
可持续性和贸易的
未来
Data Classification: Sensitive
公共和私营部门的绿色金融将继续扩大,这对环境产
品和服务的投资者及提供者来说是一个扩大规模的机
会。
政府的净零排放承诺涵盖了全球经济的大部分。这可
能意味着未来几年引入的监管水平会不断提高。
为在 2050 年前实现净零排放,全
球将需要在能源和土地使用制度上
支出的费用。
275万亿美元
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
第 26 届联合国气候变化大会 (COP26) 协议为市场的运作制定了一些指导方针,应该会重
振全球碳交易市场。但自愿性碳市场仍然受到轻微监管,应该会助推创新。报告标准仍然
是一个需要克服的关键障碍。
贸易如以当前形式扩张,将会造成更多排放、更多污染和加剧的环境退化问题,进而对气
候产生负面影响。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
大量新技术,如碳捕集和封存、氢和人工智能预计将在
中期成为主流,为气候变化和贸易带来令人兴奋的可能
性。与通过未来捕集和封存技术捕集的碳相关的新贸易
也拥有潜在的机遇。
半导体将处于绿色和数字化转型的前沿。因此,随着政
府寻求保护供应并利用半导体来促进国内经济发展,此
类元件的生产和供应链将愈发政治化。
在过去的 20 年中,全
球半导体贸易量提高了
一倍以上。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
随着世界经济进入新的新冠疫情后时代,可持续性问题将
越来越多地要求公司在考虑运营的所有阶段时都顾及环境
影响。世界各国政府已经清楚表明了这一点,出台更多环
境法规似乎不可避免地会成为新常态。
然而,环境商品和服务部门的经营者拥有明显的机遇;随
着这十年的进展,对此类产品的需求预计将显著增长。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
• 将采用低碳行为作为当务之急,可以为公司带来优于后期采用者
的竞争优势。
• 企业应与政府协调,对气候风险敞口进行更详细的风险评估。
• 公司应优先考虑有助于增强弹性、产生回报并防止未来风险环境
变化的绿色投资。
• 私营部门应与政府合作,利用市场帮助应对气候变化并扩大行动
和目标。
• 各国政府应就绿色金融的报告标准达成一致,以提振投资者的
信心。还应该确保法规和标准的统一。
• 各国政府应履行其在绿色金融方面的承诺,推动可持续发展部
门的投资、创新,促进该部门适应气候变化;
• 还应就计划中的法规提前发出通知,以便公司有足够的时间从
各个方面调整自己的战略和业务模式。
• 需要扩大基础设施投资,从而促进绿色技术大规模发展,保障
可持续贸易。
对政府 对企业
建议
Data Classification: Sensitive
第五章
贸易和基础设施融资的
结构性差距
Data Classification: Sensitive
基础设施与跨境贸易之间的关系将继续成为全球经
济增长的主要驱动力。
世界经济体内部和各经济体之间持续存在的结构性
差距将对未来几年的贸易产生决定性影响。重点在
于需要通过结构性变革来缩小这些差距。基础设施
以及对基础设施的更新投资将降低运输成本。但是,
石油和商品价格的飙升将大大加剧贸易融资差距。
大多数政府本身没有足够的资
源来充分满足其基础设施方面
的需求
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
私人贸易信贷额度的减少对中低收入国家产生了连锁反应,
而这反过来又与不断扩大的基础设施差距相吻合。这意味着
贸易融资不足一直障碍着贸易增长,并使较贫穷的国家一直
处于贫困之中。
拥有良好基础设施的国家与没有良好基础设施的国家之间差
距很大,预计到 2040 年,此差距将达到 15 万亿美元。人
们预计,经济复苏日益不平衡的性质将导致更大的基础设施
资金缺口。
全球贸易由信贷或短期支付担保支
持的估计比例
80%
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
据测算,2020 年的贸易融资缺口为 1.7 万亿美元。同样,
基础设施方面也需要更多资源,在积极参与跨境贸易的新
兴和发展中经济体中,资源缺口最大。发展中国家需要投
资约 4.5% 的 GDP 来实现与基础设施相关的可持续发展
目标 (SDG),并按计划限制气候变化。
占 GDP 比例
发展中国家为实现与基础设施相关的可持续发
展目标 (SDG) 所需的投资
4.5%
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
据估计,有半数中小企业贸易融资请求遭拒,而跨国公司此类
请求遭拒绝的比例只有 7%。在一项调查中,约 68% 的公司
还表示,自己在被拒绝后没有寻求替代方案。
随着中小型企业在全球贸易中所占的份额越来越大,贸易融资
可能成为发展中国家,尤其是新兴市场经济体内中小型企业
重点关注的问题。
中小企业贸易融资申请被
拒绝的估计比例
50%
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
金融科技为全球无法获得传统金融支持的群体提供服务,
持续帮助缩小贸易融资差距。一个关键机制是将微型、
小型和中型企业与投资者、信贷额度和商业数据联系起
来。估计结果表明,向没有银行账户的个人提供服务可
以带来 2,000 亿美元的全球银行收入。
人口统计学将为新兴市场的金融科技提供动力,这些市
场人口占世界人口的 85% 以上,但产生的全球经济产
出却不到此比例的一半。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
至关重要的是,贸易融资可以通过改善市场准入来
促进经济复苏。产业政策措施和可负担的融资渠道
将有助于建立更绿色的数字经济。这些努力的核心
将是加强公共和私营部门之间的伙伴关系。
贸易的未来
Data Classification: Sensitive
• 针对混合融资在建设有弹性且可持续的市场体系及商业模式方面
的作用,制定更强有力的战略案例。
• 从开展单一交易转变为更多地使用混合融资基金和设施。
• 开展宣传和动员,以此与多边开发银行的贸易融资便利化计划协
调。
• 在投资组合层面进一步重新定位交易以创建更大型的交易(通过
结构性基金),以提升多样性并降低风险。
• 强化交易咨询和业务发展咨询服务,将其作为该生态系统的关键
组成部分,以帮助产生混合融资交易。
• 政策制定者需要强化投资生态系统,使其与减缓气候变化的政
策保持一致,以调动绿色投资,特别是在可再生能源领域。
• 推广对女性拥有的中小企业和女性主导的出口公司有利的贸易
工具(实施改革,降低费用和收费)。
• 边境流程的自动化对于女性主导的微型、小型和中型企业来说
非常重要,不仅是因为这样可以降低成本,还因为此举可以消
除使女企业家遭受歧视的手续。
• 促进提升混合融资的标准化程度将简化和降低交易成本,并促
进透明度提升及增长。
• 与养老基金和主权财富基金更密切的协调,可以调动资金来弥
补贸易融资和基础设施缺口。a
对政府 对企业
建议
Data Classification: Sensitive
为支持 DMCC 贸易的未来 2022 年报告的研究,DMCC 在 2022 年 1 月至 3 月组织了六次全球圆桌
会议,收集全球商业领袖对影响全球贸易未来的关键趋势、驱动因素和挑战的意见。我们征集了 104
位来自不同行业和组织的代表的意见,其中包括部分全球最大的企业以及中小企业;贸易政策从业人
员;可持续发展专家;技术专家;学者和其他专业人士。
在对话中,我们在每次圆桌会议上都提出了三个宽泛的问题:
在未来五年及更久的时间内,重塑全球贸易的主要力量将是什么?
未来十年全球贸易增长的最大威胁是什么? 以及
未来五年及更久的时间内,哪种技术将对推动全球贸易产生最大影响?
DMCC 贸易的未来 2022 年全球圆桌会议系列
Data Classification: Sensitive
所有圆桌会议的与会者对全球贸易的前景普遍持积极态
度。很多人士指出,全球贸易正在疫情之前的水平上强
劲复苏,而且大部分人预计未来全球贸易将会进一步增
长。
地缘政治、数字化和可持续发展被认为是未来五年及更
久时间内影响全球贸易的三大力量。地缘政治是受访者
中最普遍的答案 (29%),其次是数字化 (26%) 以及可持
续发展 (16%)。
全球贸易中心人士的意见
问题 1:在未来五年及更久的时间内,重塑
全球贸易的主要力量将是什么?
16%
26%
1%
29%
5%
9%
6%
8%
Sustainability Digitalisation Access to capital Geopolitics
Regionalisation Protectionism Regulation Something else?
可持续发展
区域化
数字化
保护主义
可获得资本
监管
地缘政治
其它因素?
Data Classification: Sensitive
中美紧张关系和乌克兰战争引发地缘政治担忧
休斯顿、中国和伦敦的圆桌会议与会者认为,地缘政治将是未来五年及以后影响全球贸易的主要力量。例如,休斯顿的
与会者几乎一致担心中美紧张关系可能会破坏全球贸易和商业。中国的与会者也对中美关系紧张感到担忧,但程度上比
美国与会者较轻。中国圆桌会议的一些与会者认为,紧张局势不会严重影响贸易,因为中美贸易关系很难脱钩。
中国、伦敦和迪拜的圆桌会议是在俄罗斯入侵乌克兰之后举行的,在问到为何地缘政治将成为重塑未来贸易的主要力量
时,多位与会者的回答中都提到了冲突。
贸易的未来将是数字化的
与会者经常推选数字化作为未来贸易增长的驱动因素,26% 的与会者认为它是塑造贸易的未来的最主要力量。人们认为
数字化可以提高贸易和商业效率,也可以通过提高透明度来鼓励金融机构向中小企业和绿色项目提供更多贷款。
贸易的未来将是可持续的
16% 的与会者认为可持续发展对未来贸易产生的影响最大。与会者认为,供应链正在变得更加道德和可持续,与之相关
的决定不再仅仅基于商业主义。但与会者也承认,与脱碳和按照可持续路线重新配置供应链相关的成本可能会增加,这
反过来可能会刺激通胀并抑制贸易。
Data Classification: Sensitive
全球贸易中心人士的意见
问题 2:未来十年全球贸易增长的最大威胁是什么?
13%
29%
16%
11%
10%
8%
13%
美中关系紧张
民族主义和地区主义的抬头
贸易的运输和投入成本上升
碳定价
数据本地化政策
中小企业缺乏融资渠道
其它因素?
Data Classification: Sensitive
“民族主义和地区主义抬头”被认为是全球贸易的最大威胁 (29%),其次是运输和投入成本上升 (16%)。13% 的与会者认为中美关系紧
张是最大的威胁,而给出这一答案的与会者中,有超过 70% 是在中国或美国工作。
区域化是值得关注的关键趋势,尤其是在东盟地区
近三分之一的受访者认为,“民族主义和地区主义抬头”是对全球贸易增长的威胁。与其他圆桌会议的与会者相比,东盟的与会者更倾
向于将地区主义作为影响未来贸易的一个因素。东盟与会者认为,供应链短缺和地缘政治正在推动区域化的发展。一些企业将“回流”
视为提高供应链弹性的一种手段,以避免中美紧张关系的影响并防止未来的大规模流行病。
不断上涨的投入成本将使制造商面临艰难选择
与会者 (16%) 认为,运输和投入成本上升导致的通胀压力是对未来贸易的第二大威胁。与会者指出,制造商要么需要内部消化增加的成
本,要么将其转嫁给消费者,而这样可能会减少全球需求。
碳定价和碳边境也被认为是一种威胁
11% 的与会者认为碳定价是对全球贸易的一个威胁,虽然与会者认为全球能源转型为全球企业提供了机会。与会者普遍认为,气候变化
的全球监管环境将是“混乱的”,不同司法管辖区关于碳定价和气候变化的不同法规将加剧贸易困难。苏黎世的与会者特别关注欧盟的
碳边境调整机制 (CBAM) 的影响,认为它被欧盟以外的地区视为一种“隐蔽的”保护主义形式,可能会刺激其他地区的保护主义报复,
影响欧洲的增长前景。
Data Classification: Sensitive
21%
17%
16%
19%
9%
3%
15%
与会者对这一问题的回答在一系
列技术中分布相对平均。事实
上,一位来自迪拜圆桌会议的与
会者指出,几种新兴技术将相互
促进,为全球贸易创造一个超级
周期。
全球贸易中心人士的意见
问题 3:未来五年及更久的时间内,哪种技术将对推动
全球贸易产生最大影响?
人工智能
大数据
区块链
自动化
增材制造
加密货币/央行数字货币
(CBDC)
其它因素?
Data Classification: Sensitive
人工智能促进全球贸易的潜力最大
与会者认为,人工智能 (AI) 促进全球贸易的潜力最大,与其他技术相比,这项技术的占比为 21%。人工智能被认为是解释全球数字化
所产生的数据“海啸”的关键。人们认为,人工智能将帮助公司创造效率,降低成本,促进贸易,并增强可持续性。同时,人工智能
可以将贷款人与中小企业和绿色项目相匹配,被认为是填补中小企业融资缺口和绿色融资缺口的一个关键工具。
数据需要自由流动以支持各项技术
在贸易增长的关键长期支持这一问题上,自动化 (19%) 和大数据 (17%) 是与会者的第二大选择。10% 的与会者认为数据本地化是对
全球贸易的最大威胁,并指出许多可以促进贸易的新兴技术需要可自由跨境流动的高质量数据。
区块链将为全球贸易带来变革性影响
16% 的与会者认为,区块链将对推动全球贸易增长产生最大影响。区块链在全球金融中的整合将提高货币流动速度,从而提高贸易量
以及效率和安全性,使银行能够发放更多的贸易融资。一些与会者还提到,区块链是支撑许多与全球贸易有关的变革性技术的关键技
术,包括人工智能、大数据和自动化。
与会者不太信服加密货币和 CBDC 对全球贸易的影响
虽然与会者对区块链推动全球贸易的潜力充满热情,但只有少数人 (3%) 认为加密货币和 CBDC 对全球贸易的未来影响最大。与会者
对加密货币在促进贸易交易方面的效用持怀疑态度。他们认为,由于加密货币的波动性和脆弱性,央行不会接受加密货币作为法定货
币,供应商也不会接受加密货币支付。相反,与会者认为央行数字货币 (CBDC) 将在贸易交易中发挥更大的作用。
Data Classification: Sensitive
结论
尽管未来几年将有重重下行风险和挑战,但贸易前景仍然弹性十足。政策扶持持续不断,家庭和企业在零售与制造部门
的需求备受压抑,这些都会成为贸易前景的向好因素。
在即将举办的七国集团峰会等论坛上,围绕脆弱经济体的贸易促进主题,协调国际政策依然至关重要,因为发展和新兴
经济体完全复苏可能需要迁延更久。
总而言之,贸易政治涉及重重风险,包括中美贸易关系紧张以及“新保护主义时代”的预兆。尽管保护主义很有可能得
到控制,但在制定贸易政策时,经济民族主义可能会占据中心舞台。
除了这些挑战,还需建立贸易的可持续未来,以及确定政策、创新金融以及私营和公共部门的利益相关者如何协调,以
弥补新冠疫情后贸易融资和贸易基础设施
不断扩大的缺口。a
贸易的未来

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