1. Bart Vanhaeren
Managing Director KBC Securities
CEO Bolero
Co-Founder Bolero Crowdfunding
Investeren via
crowdfunding in uw
beleggingsportefeuille?

2. 7,4% heeft al een crowdfunding gedaan, maar
de helft van de Belgen weet nog niet wat
crowdfunding nu precies is.
iVox enquete

3. Verschillende types van crowdfunding
Niet-financiële Crowdfunding
Filantropie Voorverkoop
Pre-order
Pretailing
Financiële return - Crowdfinance
P-to-B lening
P-to-P lening
Sociale lening
Aandelen(Converteerbare)
Obligaties
Aandelen
+ beloningen
Donaties Leningen AandelenBeloningen Hybride

4. Al gehoord van oculus?

5. Waarom crowdfunding?
naamsbekendheid
financiering
marktonderzoek
goedkoop & snel
ambassadeurs

6. Persoon Project Beloning
Motivatie geldschieters
iVox enquete

7. Alles of niets
De crowdfunder geeft vooraf het doelbedrag op dat hij via het
platform wenst op te halen.
Binnen een vastgelegde termijn – typisch 60 à 90 dagen –
moet hij het volledige doelbedrag ophalen.
De crowdfunder ontvangt alles, als hij in zijn opzet slaagt;
niets, als hij het vooropgestelde doelbedrag niet kan ophalen
binnen de afgesproken termijn.
1.
2.
3.

8. Crowdfunding is geen free lunch!
Registration Succes fee Administration
[ 0 – 250 € ]
to get it published
[ 3% - 12% of the amount]
all-or-nothing
all-or-more
flexibel funding
[ 0% - 3% ]
transaction costs
payment method
Depending of the CF platform & model:

9. Aandelen
Totaal opgehaald: €580.000
€480.000 Min. €50.000
Negotiatie met CV’s 4-8 weken
Binding term sheet with CV’s
Max. €100.000
3 VC’s CrowdfundingSuccessfully funded
184

10. Successfully funded
Aandelen
Totaal opgehaald: €160.000
€60.000 Min. €50.000
Negotiatie met BA 4-8 weken
Binding term sheet with BA
Max. €100.000
Business Angel Crowdfunding
135

11. Obligatie
Opgehaald: €100.000
Min. €50.000
Negotiatie met BA 4-8 weken
Binding term sheet with BA
135
Successfully funded

12. Obligatie
Opgehaald: €230.000
Min. €150.000
2 weken
Interest: 4% + bier
Looptijd: 4 jaar
302
Successfully funded

13. Crowdfundingmarkt 2015 … wereldwijd (USD)
VS Asia Pacific Europa Total %
Equity 598.050.000 1.012.390.000 600.155.902 2.210.595.902 1,6%
Lending 33.720.000.000 92.751.730.000 4.008.072.842 130.479.802.842 96,8%
P2B 4.890.000.000 81.459.000 1,398249426 47.334.951.554 35,1%
P2P 28.830.000.000 66.417.000 4,41904934 83.144.851.288 61,7%
Reward 658.370.000 65.081.276 54,24034157 1.737.102.761 1,3%
Donation 215.560.000 166.310.000 33.736.199 415.606.199 0,3%
Total 35.191.980.000 94.841.170.000 4.809.957.704 134.843.107.704 100%
% 26,1% 70,3% 3,6% 100%
Bronnen: Cambridge University. Douw&Koren, The current state of crowdfunding

14. 0,9 7,5 1,4 4,4 54,2
10,2
België
128,1
Nederland
113,9
Duitsland
293,5
Frankrijk
3,530
Verenigd
Koninkrijk
per inhabitant per inhabitant per inhabitant per inhabitant per inhabitant
Crowdfunding in België en buurlandenin 2015(in miljoen euro)
Bron: Eurostat, Douw&Koren

15. Financial
Reward
Donation
Bron: Bolero Crowdfunding
Research
Crowdfunding
staat in
België in zijn
kinderschoenen,
maar groeit stilaan

16. Het potentieel op de Belgische markt is significant
Facts What if ... Results
In Belgium, SME’s and startups
account for 67% of the employment,
every
Belgian
citizen
invested
companies
created
new jobs
unemployment
of it savings
7.8% of the population is
unemployed,
and € 236.000.000.000 of
sleeping savings on bank accounts. in start-ups
only
1%
-12%
+ 47.000
+ 9.400

17. Belgische regelgeving
Specifieke
crowdfunding
wetgeving in
de maak
Prospectus wet
† Vrijstelling indien er minder
dan €100.000 wordt opgehaald
† Vrijstelling voor private
plaatsingen
Nieuwe uitzondering
voor de prospectus
wet (Artikel 18§1(j))
† Crowdfunding is toegelaten zonder
prospectus indien het maximaal
opgehaalde bedrag kleiner is
dan EUR 300.000, en indien het
maximaal geïnvesteerde bedrag
per investeerder kleiner is dan EUR
1.000
† Erkende CVBA’s mogen tot EUR
5.000 ophalen per investeerder

18. In progress...
Belastingsvoordeel:
† Aandelen: 30-45%
aftrek
† Leningen: vrijstelling
RV Max investeringsbedrag
per investeerder van
€1.000 naar €5.000?

20. Elk nadeel heb zijn voordeel
Obligaties
Crowd
Crowd
Aandelen
€6.200
NV
Owner Investor
CVBA
NV
A B B

21. Elk nadeel heb zijn voordeel
Rechtstreeks investeren in de economie
Een hoger risico geeft soms kans op een hogere opbrengst
Toegang tot jonge bedrijven vanaf de beginfase (vóór IPO)
Spreiding investering over verschillende bedrijven
een heleboel voordelen...
Grote kans op falen met verlies volledige belegging
Illiquide financiële instrumenten
Beperkte conversiemogelijkheden
Uitkering van een dividend is onzeker
Hoge kans op verwatering
Beperkte stemrechten en zeggenschap
Geen andere financieringsbronnen
Helaas ook een aantal nadelen...

22. The proof of the pudding is in the eating...

23. IPO
Public Market
1st
2nd
Secondary Offerings
Break even
3rd
Mezzanine
Break
even
Angels FFF
Early Stage
Later Stage
VCs, Acquisitions/Mergers
& Strategic Alliances
Seed Capital
Valley of Death
Crowdfunding
Time
Revenue

25. Een overzicht van crowdfunding-exits wereldwijd (EUR)

27. Average online equity crowdfunding totaled approximately
200k versus 500k for more traditional early stage funding
Source: Copenhagen Business School 2014. Master’s Thesis For Cand.soc.sc. Organizational Innovation And Entrepreneurship
In 2012, around 79 per cent of
all crowdinvesting rounds were
of a total volume smaller than
USD 250 thousand, with funding
volume of successful campaigns
averaging at USD 190 thousand.
Compared to this the average
value of BA or BA syndicate deals
at the seed stage averaged USD
590 thousand during 2013.
Equity
USD 190.000
Lending
USD 4.700
Reward
USD 2.300
Donation
USD 1.400

28. Een onopgemerkte mijlpaal

29. Een onopgemerkte mijlpaal

30. Het is niet makkelijk een hoog
rendement te halen

31. 15%
10%
5%
0%
1-year 3-year 5-year 10-year
Venture Capital horizon IRR per regio
Rest of World VC FundsU.S. VC Funds
Source: Pitchbook
* As of 12/31/2015

32. 15%
10%
5%
0%
1-year
PE Funds VC Funds Funds-of-FundsDebt Funds
3-year 5-year 10-year
Globale horizon IRR per type fonds
Source: Pitchbook
* As of 12/31/2015

34. 0.84x
0.92x
0.83x
0.41x
0.67x
0.44x
0.73x
0.35x
0.36x
0.43x
1.21x
1.27x
1.16x
1.14x
0.82x
0.87x
0.66x
0.59x
0.45x
0.11x
0.12x
0.16x
1.04x
2001 2002 2003
Median of DPI Median of RVPI Median of TVPI
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1.17x 1.18x 1.24x 1.26x 1.26x
1.49x
1.38x
1.56x
1.52x
1.35x
1.24x
0.08x
Globale mediaan VC- winst
vermenigvuldigt per aanvangsjaar
Source: Pitchbook
* As of 12/31/2015

35. Twee ranges van getallen:
gemiddeld geïnvesteerd
bedrag door een Belgische
beursbelegger en gemiddelde
portefeuille van een Belgische
beursbelegger
3000 - 6000
60.000 -
150.000

39. Crowdfunding in start ups blijft
een ‘high risk’ investering.
Spreiding van de portfolio is
belangrijk alsook een max %
van de totale portfolio
% portfolio
crowdfunding
rest

40. KBC Securities
Entrepreneurial Summit
22 oktober 2016 - KBC Leuven
Programma en
gratis inschrijven via
bolero-crowdfunding.be/nl
@BoleroCrowdfund
#KBCSSummit

41. Thank you!
Follow us on Twitter
@VanhaerenBart
@schrever_koen
@EllenLemaire
Contact us
bart.vanhaeren@kbcsecurities.be
koen.schrever@kbcsecurities.be
ellen.lemaire@kbcsecurities.be