لا تزال شركات التكنولوجيا المالية ، بغض النظر عن ما تسميها، مشاريع وشركات جديدة ومؤسسات يجب أن تحقق، في مرحلة معينة، عائدًا معقولاً لمستثمريها. يجب اعطاء المزيد من الاعتبار للعائدات في عصر ارتفاع أسعار الفائدة. النقطة المهمة هنا هي التأكيد على أهمية النظر بعناية في العوائد بدلاً من التكهن بالأداء المستقبلي والربحية لشركة معينة.

1. ‫؟‬ ‫المالية‬ ‫التكنولوجيا‬ ‫شركات‬ ‫ربحية‬ ‫عن‬ ‫التغاضي‬ ‫يتم‬ ‫لماذا‬
‫يجب‬ ‫ومؤسسات‬ ‫جديدة‬ ‫وشركات‬ ‫مشاريع‬ ،‫تسميها‬ ‫ما‬ ‫عن‬ ‫النظر‬ ‫بغض‬ ، ‫المالية‬ ‫التكنولوجيا‬ ‫شركات‬ ‫تزال‬ ‫ال‬
‫عصر‬ ‫في‬ ‫للعائدات‬ ‫االعتبار‬ ‫من‬ ‫المزيد‬ ‫اعطاء‬ ‫يجب‬ .‫لمستثمريها‬ ً‫ال‬‫معقو‬ ‫ا‬ً‫د‬‫عائ‬ ،‫معينة‬ ‫مرحلة‬ ‫في‬ ،‫تحقق‬ ‫أن‬
‫باألداء‬ ‫التكهن‬ ‫من‬ ً‫ال‬‫بد‬ ‫العوائد‬ ‫في‬ ‫بعناية‬ ‫النظر‬ ‫أهمية‬ ‫على‬ ‫التأكيد‬ ‫هي‬ ‫هنا‬ ‫المهمة‬ ‫النقطة‬ .‫الفائدة‬ ‫أسعار‬ ‫ارتفاع‬
.‫معينة‬ ‫لشركة‬ ‫والربحية‬ ‫المستقبلي‬
‫االهتمام‬ ‫من‬ ‫القليل‬ ‫إيالء‬ ‫يتم‬ ‫ما‬ ‫عادة‬ ‫أنه‬ ‫الحسين‬ ‫عبد‬ ‫بهاء‬ ‫يشعر‬ ، ‫المالية‬ ‫التكنولوجيا‬ ‫شركات‬ ‫مناقشة‬ ‫عند‬
‫للربحية‬
‫ا‬ً‫ونادر‬
‫ما‬
‫يتم‬
‫ذكر‬
‫االنتعاش‬
‫في‬
‫األسهم‬
(
ROE
)
‫في‬
‫تقارير‬
‫جانب‬
.‫البيع‬
‫في‬
‫حين‬
‫أن‬
‫هذا‬
‫قد‬
‫يتم‬
‫تفسيره‬
‫العوائد‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫ال‬ ‫وهذا‬ .‫ناشئة‬ ‫شركات‬ ‫هي‬ ‫المالية‬ ‫التكنولوجيا‬ ‫شركات‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫أن‬ ‫حقيقة‬ ‫بسبب‬ ‫ًا‬‫ي‬‫جزئ‬
‫المالية‬
‫يجب‬
‫أن‬
‫تزود‬
‫عليها‬
‫مقاييس‬
‫رئيسية‬
‫أخرىم‬
‫مثل‬
TPV، ARPU
،
.‫إلخ‬
‫تعمل‬ ‫قد‬ ‫التي‬ ‫العديدة‬ ‫الفرعية‬ ‫القطاعات‬ ‫تطوير‬ ‫من‬ ‫خبرة‬ ‫أكثر‬ ‫بمرحلة‬ ‫تمر‬ ‫التي‬ ‫تلك‬ ‫هي‬ ‫المدفوعات‬ ‫أن‬ ‫يبدو‬
‫هذا‬ ‫في‬ ‫بالفعل‬ ‫إدراجها‬ ‫تم‬ ‫قد‬ ‫الشركات‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫أن‬ ‫حقيقة‬ ‫من‬ ‫الرغم‬ ‫على‬ ‫المالية‬ ‫التكنولوجيا‬ ‫شركات‬ ‫فيها‬
‫المجال‬
‫مثل‬
PayPal
‫و‬
Square
‫و‬
Stone
‫و‬
Cielo
‫و‬
Getnet
‫و‬
Visa
‫وغيرها‬
‫الكثيرال‬
‫تزال‬
.‫والحالية‬ ‫المستقبلية‬ ‫الربحية‬ ‫من‬ ‫أكثر‬ ‫االنتباه‬ ‫تلفت‬ ‫النمو‬ ‫إمكانات‬
‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫تقسيم‬ ‫مجرد‬ ‫يكفي‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ .‫الملكية‬ ‫عائد‬ ‫لحساب‬ ‫تعديالت‬ ‫إلى‬ ‫حاجة‬ ‫هناك‬ ‫تكون‬ ‫أال‬ ‫يجب‬
.‫األسهم‬ ‫خيار‬ ‫تعديالت‬ ‫بعد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫تجنب‬ ‫يجب‬ .‫عنها‬ ‫المبلغ‬ ‫المساهمين‬ ‫حقوق‬ ‫على‬ ‫عنه‬ ‫المفصح‬
‫اليجب‬
‫ان‬
‫ُستخدم‬‫ي‬
‫الدخل‬
‫و‬
ROE
‫كمقاييس‬
‫تعويض‬
،‫اإلدارة‬
‫الن‬
‫ذلك‬
‫قد‬
‫يكون‬
‫بيئة‬
‫كامنة‬
‫لكارثة‬
‫مالية‬
‫تقدم‬ ‫ما‬ ً‫ة‬‫عاد‬.‫األرباح‬ ‫نمو‬ ‫تضخيم‬ ‫إلى‬ ‫بسهولة‬ ‫للتجار‬ ‫المستحقة‬ ‫للمبالغ‬ ‫المسبق‬ ‫الدفع‬ ‫يؤدي‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬.‫حقيقة‬
‫في‬ ‫االئتمان‬ ‫بطاقات‬ ‫مبيعات‬ ‫من‬ ‫اًل‬‫أموا‬ ‫يتلقون‬ ‫التجار‬ ‫ألن‬ ‫مئوية‬ ‫رسوم‬ ‫مقابل‬ ‫مسبقة‬ ‫مدفوعات‬ ‫الدفع‬ ‫شركات‬
30
‫يمكن‬.‫ًا‬‫م‬‫يو‬
‫تحقيق‬
‫ذلك‬
‫بمجرد‬
‫وضع‬
‫المزيد‬
‫من‬
‫األموال‬
‫في‬
.‫العملية‬
‫يؤدي‬ ،‫أخرى‬ ‫ناحية‬ ‫من‬ .‫المسبق‬ ‫الدفع‬ ‫عائدات‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫األرباح‬ ‫نمو‬ ‫تعزيز‬ ‫يتم‬ ‫؟‬ ‫مشكلة‬ ‫هذه‬ ‫تكون‬ ‫قد‬ ‫لماذا‬
.‫األرباح‬ ‫وتوزيعات‬ ‫الشراء‬ ‫إعادة‬ ‫احتمالية‬ ‫انخفاض‬ ‫مع‬ ‫األسهم‬ ‫تحسين‬ ‫تقليل‬ ‫إلى‬ ‫الخاص‬ ‫النقد‬ ‫استخدام‬
‫الشركة‬ ‫عوائد‬ ‫فإن‬ ‫وبالتالي‬ ،‫مرتفعة‬ ‫المسبق‬ ‫الدفع‬ ‫فروق‬ ‫بأن‬ ‫المدفوعات‬ ‫بشأن‬ ‫المتفائلون‬ ‫أولئك‬ ‫يجادل‬ ‫قد‬
.‫مرتفعة‬
‫عندما‬
‫تنظر‬
‫إلى‬
ROEs
‫عن‬
،‫كثب‬
‫تصبح‬
‫الصورة‬
‫أقل‬
‫من‬.‫وردية‬
‫غير‬
‫المحتمل‬
‫أن‬
‫تظل‬
‫فروق‬
‫الدفع‬

2. ‫قد‬ ، ‫أخرى‬ ‫حاالت‬ ‫في‬ .‫معينة‬ ‫ا‬ً‫ق‬‫أسوا‬ ‫بالفعل‬ ‫الكبار‬ ‫التجار‬ ‫غادر‬ ‫لقد‬ .‫مسمى‬ ‫غير‬ ‫أجل‬ ‫إلى‬ ‫مرتفعة‬ ‫المسبق‬
‫منافسة‬ ‫يواجهوا‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫لكن‬ ، ‫الحجم‬ ‫منخفضة‬ ‫متخصصة‬ ‫منتجات‬ ‫يبيعون‬ ‫و‬ ‫الحياة‬ ‫قيد‬ ‫على‬ ‫يبقون‬
.‫األخرى‬ ‫الدفع‬ ‫أشكال‬ ‫من‬ ‫متزايدة‬
‫أجل‬ ‫من‬ )‫البيع‬ ‫نقاط‬ ‫وتأجير‬ ،‫األموال‬ ‫تحويل‬ ‫(معالجة‬ ‫األخرى‬ ‫الخدمات‬ ‫تكلفة‬ ‫ًا‬‫ي‬‫تاريخ‬ ‫الدفع‬ ‫شركات‬ ‫خفضت‬
.‫ا‬ً‫ق‬‫ح‬ ‫ًا‬‫ب‬‫مرع‬ ‫الواقع‬ ‫يصبح‬ ،‫العملية‬ ‫في‬ ‫الثالث‬ ‫الطرف‬ ‫أموال‬ ‫استخدام‬ ‫يتم‬ ‫عندما‬ .‫المسبق‬ ‫الدفع‬ ‫إيرادات‬ ‫زيادة‬
‫وسائل‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫تخفض‬ ‫اإلصدارات‬ ‫من‬ ‫القبض‬ ‫المستحقة‬ ‫المبالغ‬ ‫أن‬ ‫يدركون‬ ‫ال‬ ‫المستثمرين‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫وألن‬
‫الحقيقية‬ ‫الصورة‬ ‫يثعطي‬ ‫ما‬ ‫نادرا‬ ‫المالي‬ ‫السوق‬ ‫فإن‬ ،‫الدفع‬ ‫خدمات‬ ‫مقدمو‬ ‫ينظمها‬ ‫التي‬ ‫بالديون‬ ‫المتعلقة‬ ‫الراحة‬
‫لمديونية‬
.‫الشركات‬
‫وهذا‬
‫له‬
‫تأثير‬
‫كبير‬
‫على‬
‫العوائد‬
‫على‬
‫رأس‬
‫المال‬
‫المستثمر‬
(
ROIC
)
‫المعيار‬
‫الذي‬
‫يعكس‬
.‫الدفع‬ ‫شركات‬ ‫ربحية‬ ‫دقة‬ ‫أكثر‬ ‫بشكل‬
www.bahaaabdulhussein.net
‫شكرا‬
‫الهتمامك‬
‫بمدونات‬
‫بهاء‬
‫عبد‬
.‫الحسين‬
‫لمزيد‬
‫من‬
،‫القصص‬
‫المزيد‬ ‫ترقبوا‬