Project Work Master SBS (Cà Foscari ) Studio sul modello di business e lettura degli indici di bilancio dell'azienda F.I.V. Bianchi.

2. PROJECT WORK – ANALISI DI BILANCIO

3. Passione Celeste
Indice
● Cenni storici
● Mission e Brand Values
● Analisi di Mercato, Corporate e Business Model
● Conto Economico Riclassificato
● Stato Patrimoniale Riclassificato
● Considerazioni su andamento e strategia
● Suggerimenti
3

4. Passione Celeste
Cenni storici
1885: Edoardo Bianchi apre la sua prima bottega a Milano
1945: Fausto Coppi diventa un “uomo Bianchi”. Sarà così per
quindici anni.
1960: La sede del marchio si sposta da Milano a Treviglio
(Bergamo)
1997: Bianchi entra a far parte del gruppo svedese Cycleurope AB
Leader italiano nel settore delle biciclette da corsa, ad oggi vanta i
più illustri testimoni della sua qualità: campioni come Gerbi,
Girardengo, Coppi, Gimondi e Pantani.
4

5. Passione Celeste
Brand Values
5
● Passione
● Innovazione
● Performance
● Qualità
● Tecnologia

6. Passione Celeste
Mission
6
«Essere il marchio leader
nel mondo del ciclismo
in termini di qualità,
successo nelle competizioni
e creando nuove tendenze»

7. 20,000,000
18,000,000
16,000,000
14,000,000
12,000,000
10,000,000
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
Passione Celeste
Analisi di Mercato
Ripartizione geografica
dei ricavi
2011 2012 2013
2011 2012 2013
Italia 17.423.089 18.622.804 17.829.197
Cee 12.233.068 11.407.718 14.235.490
Europa e altri paesi 1.243.229 777.214 854.594
Nord e Sud America 603.604 1.050.421 1.577.634
Altri mercati 6.108.580 7.895.331 11.776.388
Totale 37.611.570 39.753.488 46.273.303
7
-
Italia Cee Europa e altri
paesi
Nord e Sud
America
Altri mercati

8. Passione Celeste
Business Model
Innovazione
8
Lovemark
Bianchi
Cafè&Cycles
Professionisti
Amatori
Daily Users
Produzione
Ricerca &
Sviluppo
Brevetto
Countervail
Design
MTB - Trial
Performance
Qualità
Tecnologia
Vendite Dirette Bianchi Cafè&Cycles
e-store
Personale Manutenzione
Fornitori
Giro d’Italia
Belkin Pro
Cycling Team
Silva Bike Hotel
Thomson Bike Tour
Gucci
Materials Sciences
Corporation
Tuscany Bike
Alpen
GDO
Sola LTD
GDS DS
Passione

9. Passione Celeste
Corporate Map
VenCap Industrier AB
(publ)
9
Cycleurope AB
Cycleurope France
Holding AB
Bianchi
Holding AB
Cycleurope
Japan Co. Ltd
Turkish Bisiklet
Sanaya ve
ticaret a.s

10. Conto Economico Riclassificato (1)
VALORE AGGIUNTO
Passione Celeste
10
6,773,493
7,332,607
5,748,369
2011 2012 2013
VALORE DELLA PRODUZIONE E COSTI ESTERNI
41,421,845
46,321,684
50,105,458
34,648,352
38,989,077
44,357,089
2011 2012 2013
50
40
30
20
10
0
2011 2012 2013
Millions
Ricavi Acquisti MP

11. Conto Economico Riclassificato (2)
Margine Operativo Lordo
Passione Celeste
11
3,375,739 3,260,745
1,330,154
2011 2012 2013
COSTI DEL PERSONALE rispetto al VALORE AGG.
18.01% 18.45%
12.42%
9.03%
10.24%
9.55%
2011 2012 2013
Valore aggiunto Costi del personale

12. Conto Economico Riclassificato (3)
Risultato Operativo Aziendale - EBIT
Passione Celeste
12
2,949,161 2,872,740
914,646
2011 2012 2013
2011 2012 2013
ROA 11,14% 8,98% 2,47 %
ROS 7,84% 7,92% 1,98 %
ASSET
TURNOVER
1,42 1,24 1,25

13. Conto Economico Riclassificato (4)
Risultato Lordo di Competenza
2011 2012 2013
Passione Celeste
13
1,748,572
1,145,891
-1,428,335
2011 2012 2013
Indice
3
2
2
1
1
Sostenibilità
Finanziaria
0,41 0,6 2,56
0
2011 2012 2013
Millions
Oneri Finanziari

14. Conto Economico Riclassificato (5)
Utile (o Perdita) d’esercizio
2011 2012 2013
Passione Celeste
14
1,690,542
679,601
-1,655,346
2011 2012 2013
2011 2012 2013
Indice Incidenza
Oneri e Proventi
Straord. e Fiscali
0,96 0,59 1,15
Proventi e
Oneri Strard.
253.148 34.171 38.941
Imposte sul
Reddito
311.178 500.461 265.952

15. Passione Celeste
Capitale circolante netto
15
D) ATTIVO CORRENTE [A+B+C]
2011 2012 2013
24.602.564 27.488.736 33.283.961
92,99% 85,97% 90,17%
A) PASSIVITA’ CORRENTI
2011 2012 2013
15.442.126 20.233.111 26.768.143
58,37% 63,28% 72,52%
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
2011 2012 2013
9.160.438 7.255.625 6.515.818
2011 2012 2013
Quoziente di
Disponibilità
1,59 1,35 1,25

16. Passione Celeste
Margine di Tesoreria
Capitale Circolante Netto
Positivo Negativo
16
LIQUIDITA’ (Immediate e Differite)
2011 2012 2013
Margine di tesoreria
a) 903.177 422.676 906.387
b) 18.289.360 14.357.494 12.870.959
A) PASSIVITA’ CORRENTI
2011 2012 2013
15.442.126 20.233.111 26.768.143
58,37% 63,28% 72,52%
Negativo Positivo
MARGINE DI TESORERIA
2011 2012 2013
- 1.667.780 - 5.452.941 - 7.575.606
2011 2012 2013
Indice di Liquidità 0,89 0,73 0,71

17. Passione Celeste
Margine di Struttura
17
H) IMMOBILIZZAZIONI
2011 2012 2013
1.854.865 4.484.954 3.628.537
7,01% 14,03% 9,83%
D) PATRIMONIO NETTO
2011 2012 2013
9.464.072 8.793.671 7.138.326
35,77% 27,50% 19,34%
MARGINE DI STRUTTURA
2011 2012 2013
7.609.207 4.308.717 3.509.789

18. ROTAZIONE
ATTIVO CORRENTE 1,52 1,44 1,39
ROTAZIONE
RIMANENZE 3,20 2,90 3,22
GG CLIENTI 88,8 88,55 104,2
GG RIMANENZE 112,42 124,03 111,75
GG FORNITORI 35,76 36,3 41,93
DURATA CICLO
MONETARIO 166,46 177,28 174,02
Passione Celeste
Considerazioni (1)
2011 2012 2013
18
SITUAZIONE DEBITORIA 
TASSO
INDEBITAMENTO 1,79 2,63 4,17
COSTO MEDIO
MEZZI DI TERZI 7,06% 7,44% 7,86%
DIFFERENZIALE DI
LEVA 4,08% 1,54% -5,39%
DEFICIT DI TESORERIA 
GESTIONE CREDITI 

19. Passione Celeste
Considerazioni (2)
GESTIONE CARATTERISTICA 
GESTIONE PATRIMONIALE 
GESTIONE FINANZIARIA 
GESTIONE STRAORDINARIA 
GESTIONE FISCALE 
2011 2012 2013
ROE 17,86% 7,73% -23,19%
19

20. Passione Celeste
Strategia in atto
F.I.V.
BIANCHI
Spa
Recupero
Crediti
Flessibilità
Costi
contenuti
Cafè &
Cycles
Penetrazione
Mercato
australiano
Sviluppo
Distribuzione
Italia e EU
20
DISTRIBUZIONE
GESTIONE
INTERNA
DIVERSIFICAZIONE

21. Passione Celeste
Suggerimenti
21
Pianificare un graduale aumento
dei prezzi per migliorare il margine
operativo.
Diminuzione della durata del ciclo
monetario per risolvere
problematiche relative al Margine di
Tesoreria e all’Indice di Liquidità.
Diminuzione dei costi di acquisto
delle Materie Prime attraverso
politiche di integrazione verticali
verso i fornitori.
Continuare nella strategia di
sviluppo dei mercati distributivi
italiani ed europei e di penetrazione
del mercato australiano.

22. Passione Celeste
Grazie per l’attenzione!
22