Wyniki grupy Energa za I półrocze

1. Wyniki finansowe Grupy ENERGA
za 1 półrocze 2014 roku
13 sierpnia 2014 r.

2. Wyniki 2 kwartału br. w podziale na Segmenty działalności:
Segment Dystrybucji:
1. Utrzymanie wyniku EBITDA Segmentu na poziomie porównywalnym r/r, pomimo spadku WACC.
2. Wzrost efektywności w inwestycjach dystrybucji.
3. 1,16 mln zdalnych odczytów z liczników inteligentnych.
Segment Wytwarzania:
1. Poprawa w elektrowni konwencjonalnej.
2. Niższa produkcja z OZE z powodu gorszych warunków hydrologicznych.
3. Oddanie do eksploatacji bloku biomasowego w Elektrociepłowni Elbląg o mocy 25 MWe i 30 MWt.
Segment Sprzedaży
1. Wynik EBITDA na porównywalnym poziomie r/r wbrew negatywnemu wpływowi kosztów
pełnienia funkcji „sprzedawcy z urzędu” i przywróceniu obowiązku umarzania „czerwonych”
i „żółtych” praw majątkowych.
Podsumowanie 2 kwartału i 1 półrocza 2014
2
2 kwartał 2014 1 półrocze 2014
Przychody ze sprzedaży 2 539 mln zł (-11% r/r) 5 287 mln zł (-9% r/r/)
EBITDA 638 mln zł (-2% r/r) 1 281 mln zł (+15% r/r)
Marża EBITDA 25% (∆ 2 p.p.) 24% (∆ 5 p.p.)
Zysk netto 292 mln zł (-16% r/r) 606 mln zł (+16% r/r)

3. Elektrownie wodne
o Włocławek (160 MW)
o Mniejsze jednostki wytwórcze (41 MW)
o Elektrownia szczytowo-pompowa w Żydowie
(167MW)
3 farmy wiatrowe
o Karcino (51 MW)
o Karścino (90 MW)
o Bystra (24 MW)
Elektrownia systemowa w Ostrołęce (647 MW)
Elektrociepłownia w Ostrołęce (75 MW, 394 MWt)
Pozostałe elektrociepłownie (74 MW, 383 MWt)
3
Wytwarzanie1
Dystrybucja
• 191 tys. km linii energetycznych
• 10 TWh - dostarczona energia elektryczna w 1 pół.
2014 roku
• Zasięg 77 tys. km2
1 Moc osiągalna
Sprzedaż
• 2,9 mln liczba klientów
• 13 TWh – sprzedana energia elektryczna
(8 TWh - sprzedaż detaliczna) w 1 pół. 2014 roku
Kluczowe aktywa Grupy ENERGA

4. 4
(GWh) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana
1 pół.
2013
1 pół.
2014
Zmiana
Dystrybucja energii elektrycznej 5 150 5 070 -2% 10 123 10 327 2%
Produkcja ee brutto, w tym: 1 192 1 284 8% 2 482 2 536 2%
produkcja OZE 511 478 -6% 962 960 0%
produkcja w wymuszeniu Energa
Elektrownie Ostrołęka
516 699 35% 1 127 1 379 22%
Sprzedaż detaliczna energii elektrycznej,
w tym:
4 593 3 847 -16% 9 324 8 127 -13%
taryfa G 1 288 1 346 5% 2 802 2 697 -4%
100%
84%
30%
100%
92%
33%
Dystrybucja Wytwarzanie Sprzedaż
Udział działalności regulowanej w poszczególnych Segmentach
1 pół. 2013
1 pół. 2014
Grupa ENERGA koncentruje się na działalności
regulowanej

5. 356
238
640
475
146
167
300
300
64
167
502
469
940 942
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Elektrownie przepływowe Biomasa Wiatr
Moc zainstalowana 30 czerwca 2014 (MWe)
Prawa majątkowe (zielone) od wytworzonej
ee (GWh)
Produkcja ee brutto (GWh)
Suma: 533 MWe
356
238
640
475
154
176
322
317
64
167
511
478
962 960
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Elektrownie przepływowe Biomasa Wiatr
Stanowi to 94%
kwartalnego obowiązku
umorzenia zielonych
Praw Majątkowych
przez ENERGA-OBRÓT
Biomasa
31%
Elektrownie
przepływowe
38%
Wiatr
31%
Nabycie farm wiatrowych zwiększyło
moc wytwórczą Grupy o 165 MW.
Oddanie nowego bloku biomasowego
w Elblągu – zwiększenie mocy
wytwórczych Grupy o 25 MWe.
5
Struktura portfela wytwórczego OZE
Gorsze r/r warunki
hydrometeorologiczne dla
elektrowni przepływowych
(spadek produkcji brutto po I
półroczu o 26%).

6. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
Zysk netto (mln zł) Capex (mln zł)
- Przychód na zatrudnionego w tys. zł
(do zatrudnienia w osobach na koniec
okresu)
- Marża EBITDA
- Marża zysku netto
2 856
2 539
5 790
5 287
265 276
538
575
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
650 638
1 115
1 281
23%
25%
19%
24%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
347
292
522
606
12%
12%
9%
11%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
735
224
1 027
419
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
341
341
- nakłady na nabycie aktywów wiatrowych od DONG
ENERGY Wind Power A/S oraz spółki Ciepło Kaliskie
6
Grupa ENERGA poprawiła marżę EBITDA

7. EBITDA (mln zł)
421 384
820 794
123 190
99
373
77 77
178
126
28
-12
17
-12
650 638
1 115
1 281
(100)
100
300
500
700
900
1 100
1 300
1 500
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Dystrybucja Wytwarzanie Sprzedaż Pozostałe i korekty
7
Regulowana działalność dystrybucyjna stanowi stabilne
źródło EBITDA Grupy…

8. mln zł
Wytwarzanie – linie biznesowe, w tym:
Woda Wiatr Elektrownia w Ostrołęce
2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana
Przychody ze sprzedaży 162 97 -40% - 24 - 179 283 58%
EBITDA 153 78 -49% - 15 - -23 105 pow. 100%
Marża EBITDA 94,4% 80,4% ∆ -14 p.p. - 62,5% - -12,8% 37,1% ∆ 49,9 p.p.
EBIT 147 71 -52% - 5 - -34 92 pow. 100%
CAPEX 1 7 pow. 100% 302 2 -99% 47 8 -83%
mln zł
Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie
2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana
Przychody ze
sprzedaży
935 967 3% 1 723 1 342 -22% 366 438 20%
EBITDA 421 384 -9% 77 77 0% 123 190 54%
Marża EBITDA 45,0% 39,7% ∆ -5,3 p.p. 4,5% 5,7% ∆ 1,3 p.p. 33,6% 43,4% ∆ 9,8 p.p.
EBIT 260 209 -20% 71 69 -3% 101 155 53%
Zysk netto 212 138 -35% 64 65 2% 79 117 48%
Marża zysku netto 22,7% 14,3% ∆ -8,4 p.p. 3,7% 4,8% ∆ 1,1 p.p. 21,6% 26,7% ∆ 5,1 p.p.
CAPEX 303 164 -46% 10 7 -30% 409 46 -89%
8
i wspierana jest przez pozostałe Segmenty łańcucha
wartości

9. 6,0%
2,8%
9,0%
10,1%
4,7%
11,5%
ROE* ROA* ROS
1 półrocze 2013 1 półrocze 2014
Wskaźnik płynności
* Zysk netto za ostatnie 12 miesięcy
* EBITDA za ostatnie 12 miesięcy
Dług netto/EBITDA
1,8
1,5
2,5
1,6
Wskaźnik płynności bieżącej dług netto/EBITDA *
31 grudnia 2013 30 czerwca 2014
zysk netto/ kapitał własny na
koniec okresu
zysk netto/aktywa ogółem zysk netto/ przychody ze sprzedaży
9
Wskaźniki efektywności i płynności Grupy ENERGA

10. Łączne nakłady inwestycyjne Grupy ENERGA
wyniosły 224 mln zł w 2 kwartale 2014 roku.
Kluczowe inwestycje w segmencie dystrybucji
energii elektrycznej w 2 kw.:
• 81 mln zł rozbudowa sieci w związku
z przyłączaniem nowych odbiorców
• 11 mln zł rozbudowa i modernizacja sieci
w związku z przyłączaniem OZE
• 40 mln zł modernizacja sieci
dystrybucyjnej w celu poprawy
niezawodności dostaw
• 12 mln zł pozostałe nakłady na
innowacyjne technologie i rozwiązania
sieciowe (Smart Grid, SID)
w tym nakłady na AMI – 8 mln zł
303
164
536
318
13
7
18
17
409
46
462
71
10
7
11
13
735
224
1 027
419
0
200
400
600
800
1 000
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Dystrybucja Pozostałe i korekty Wytwarzanie Sprzedaż
mln zł
W tym nakłady na nabycie
aktywów wiatrowych od DONG
ENERGY Wind Power A/S oraz
spółki Ciepło Kaliskie w
wysokości 341 mln zł
10
Struktura nakładów inwestycyjnych w 2 kwartale

11. Planowane efekty związane ze wzrostem
efektywności inwestycyjnej:
Przeniesienie
realizacji zadań
inwestycyjnych
do podmiotów
zewnętrznych
24%
Oszczędności
na zakupach
materiałów
17%
Optymalizacja
inwestycji w
zakresie
rzeczowym
(głównie
przyłączenia
OZE)
59%
* Powyższe dane dotyczą tylko inwestycji A, B i C, bez eliminacji i wyłączeń konsolidacyjnych
765
540
489
501
102
115
Plan rzeczowo - finansowy
2014
zatwierdzony
Plan rzeczowo - finansowy
2014
po optymalizacji
C Pozostałe
B Modernizacje
A Przyłączenia i rozbudowa sieci
mln zł
1 356
1 156
11
CAPEX Segmentu Dystrybucji Struktura oraz zwiększona
efektywność inwestycji

12. 12
SAIDI (min/odb.)
49
5
49
49
54
0
20
40
60
80
100
120
2 kw. 2013 2 kw. 2014
SAIDI
(nieplanowane, katastrofalne i planowane)
(liczba min. na odb.)
awarie masowe
102
12
46
89
89
160
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1 pół. 2013 1 pół. 2014
awarie masowe
katastrofalna szadź i oblodzenie - awarie w O/Kalisz 01.2014
1,42
0,05
0,35
1,28
1,28
1,82
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
1 pół. 2013 1 pół. 2014
awarie masowe
katastrofalna szadź i oblodzenie - awarie w O/Kalisz 01.2014
SAIFI (przerw/odb.)
0,77
0,03
0,74
0,74
0,80
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
2 kw. 2013 2 kw. 2014
SAIFI
(nieplanowane, katastrofalne i planowane)
(liczba zakłóceń na odb.)
awarie masowe
Wskaźniki awaryjności w Grupie ENERGA

13. Przychody ze sprzedaży EBITDA Zysk netto
Wykonanie 1 półrocza 2014 5 287 mln zł 1 281 mln zł 606 mln zł
Konsensus Bloomberga na 2014 rok 11 271 mln zł 2 224 mln zł 872 mln zł
Wyniki Grupy ENERGA a konsensus (–) (–) (–)
(-) odchylenie wyników Grupy od konsensusu Bloomberga
79%
(1,56 mld zł)
62%
(0,79 mld zł)
11%
(0,21 mld zł)
10%
(0,13 mld zł)
11%
(0,22 mld zł)
29%
(0,37 mld zł)
2013 1 półrocze 2014
Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie Pozostałe i korekty
Założenia i trendy
2 półrocza 2014:
• EBITDA Grupy w całym roku
2014 wyższa niż w 2013 roku
• Spadek EBITDA w Segmentach
wobec 1 półrocza br.
• 700 mln zł zysku netto Spółki
ENERGA za 1 półrocze br.
1,97 mld zł
1,28 mld zł
13
Przewidywana EBITDA Grupy ENERGA w 2 półroczu 2014

14. 14
1. Dodatkowe koszty związane z obowiązkiem umarzania żółtych i czerwonych certyfikatów.
2. Ceny energii elektrycznej na rynku hurtowym i detalicznym.
3. Wyższe koszty działalności dystrybucyjnej w 2 półroczu 2014.
4. Warunki pogodowe i hydrometeorologiczne.
5. Terminowość przyznawania praw majątkowych z tytułu współspalania biomasy.
531 536
265
482
595
642
387
493
644 638
1 kw. 2012 2 kw. 2012 3 kw. 2012 4 kw. 2012 1 kw. 2013 2 kw. 2013 3 kw. 2013 4 kw. 2013 1 kw. 2014 2 kw. 2014
Trendy EBITDA* Grupy w latach 2012 -2014
*EBITDA skorygowana o odpisy aktualizujące wartość majątku i sprawę sporną z PSE SA
Istotne czynniki, które wpłyną na wyniki Grupy ENERGA
w 2 półroczu 2014 roku

15. 15
Biuro Relacji Inwestorskich
Joanna Pydo
Dyrektor ds. Relacji Inwestorskich
Joanna.Pydo@energa.pl
Tel.:(+48) 58 771 85 59
investor.relations@energa.pl
Dziękujemy – Q&A

16. Sporządzona przez ENERGA SA („Spółka”) prezentacja ma charakter wyłącznie informacyjny i nie
należy jej traktować jako porady inwestycyjnej.
Spółka ani żaden z jej podmiotów zależnych nie ponoszą odpowiedzialności z tytułu jakiejkolwiek
szkody wynikającej z wykorzystania niniejszej prezentacji lub jej treści albo powstałej w jakikolwiek
inny sposób związany z niniejszą prezentacją.
Odbiorcy niniejszej prezentacji ponoszą wyłączną odpowiedzialność za własne analizy i oceny rynku
oraz sytuacji rynkowej Spółki i potencjalnych wyników Spółki w przyszłości, dokonane w oparciu o
informacje zawarte w niniejszej prezentacji.
W zakresie, w jakim niniejsza prezentacja zawiera stwierdzenia dotyczące przyszłości, a w
szczególności słowa „projektowany”, „planowany”, „przewidywany” i podobne wyrażenia (łącznie z ich
zaprzeczeniami), stwierdzenia te wiążą się ze znanym i nieznanym ryzykiem, niepewnością oraz
innymi czynnikami, których skutkiem może być to, że rzeczywiste wyniki, sytuacja finansowa,
działania i osiągnięcia Spółki albo wyniki branży będą istotnie różnić się od jakichkolwiek przyszłych
wyników, działań lub osiągnięć wyrażonych w takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości.
Ani Spółka ani żaden z jej podmiotów zależnych nie są zobowiązane zapewnić odbiorcom niniejszej
prezentacji jakichkolwiek dodatkowych informacji ani aktualizować niniejszej prezentacji.
16
Zastrzeżenia prawne

17. Informacje dodatkowe

18. 18
mln zł
Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie
1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana
Przychody ze sprzedaży 1 879 1 984 6% 3 583 2 852 -20% 734 900 23%
EBITDA 820 794 -3% 178 126 -29% 99 373 pow. 100%
Marża EBITDA 43,6% 40,0% ∆ -3,6 p.p. 5,0% 4,4% ∆ -0,6 p.p. 13,5% 41,4% ∆ 27,9 p.p.
EBIT 497 449 -10% 165 112 -32% 53 306 pow. 100%
Zysk netto 359 311 -13% 153 104 -32% 38 217 pow. 100%
Marża zysku netto 19,1% 15,7% ∆ -3,4 p.p. 4,3% 3,6% ∆ -0,7 p.p. 5,2% 24,1% ∆ 18,9 p.p.
CAPEX 536 318 -41% 11 13 18% 462 71 -85%
mln zł
Wytwarzanie – linie biznesowe, w tym:
Woda Wiatr Elektrownia w Ostrołęce
1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana
Przychody ze sprzedaży 269 222 -17% - 72 - 386 524 36%
EBITDA 243 174 -28% - 50 - -152 152 pow. 100%
Marża EBITDA 90,3% 78,4% ∆ -11,9 p.p. - 69,4% - -39,4% 29,0% ∆ 68,4 p.p.
EBIT 230 160 -30% - 30 - -176 127 pow. 100%
CAPEX 15 13 -13% 302 2 -99% 58 13 -78%
Podsumowanie 1 półrocza 2014

19. Koszty rodzajowe (mln zł) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów
niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych
187,5 215,5 377,1 423,6
Zużycie materiałów i energii 222,9 193,2 497,2 443,5
w tym zużycie paliw 151,9 142,7 338,0 286,5
Usługi obce 275,9 295,2 519,7 591,7
w tym opłaty przesyłowe i tranzytowe 179,1 215,3 364,2 434,8
Podatki i opłaty 78,1 54,7 161,0 148,1
Koszty świadczeń pracowniczych 202,9 247,2 466,0 480,7
Odpisy aktualizujące 14,0 5,3 159,2 29,0
Pozostałe koszty rodzajowe 18,7 20,2 33,1 40,7
Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych -16,3 -3,3 -27,5 -4,0
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki -25,4 -38,4 -51,3 -54,3
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1 444,8 1 110,2 2 933,1 2 332,1
Koszty operacyjne, razem 2 403,1 2 099,8 5 067,6 4 431,1
W tym:
Koszt własny sprzedaży 2 246,3 1 943,6 4 746,9 4 132,3
Koszty sprzedaży 67,8 67,2 138,2 121,8
Koszty ogólnego zarządu 89,0 89,1 182,5 177,0
19
Struktura kosztów rodzajowych Grupy ENERGA

20. Spółka definiuje i oblicza EBITDA jako zysk/(stratę) z działalności operacyjnej (obliczony jako zysk/(strata) netto z działalności
kontynuowanej za okres/rok obrotowy skorygowany o (i) podatek dochodowy, (ii) udział w zysku jednostki stowarzyszonej, (iii) przychody
finansowe, oraz (iv) koszty finansowe) skorygowany o amortyzację (wykazaną w rachunku zysków i strat). Spółka definiuje i oblicza
Skorygowaną EBITDA jako EBITDA skorygowaną o wpływ zdarzeń jednorazowych. Zarówno EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA nie są
zdefiniowane przez MSSF i nie należy ich traktować jako alternatywy dla miar i kategorii zgodnych z MSSF. Ponadto zarówno EBITDA, jak
i Skorygowana EBITDA nie mają jednolitej definicji. Sposób obliczania EBITDA i Skorygowanej EBITDA przez inne spółki może się istotnie
różnić od sposobu, w jaki oblicza je ENERGA SA. W efekcie EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA przedstawione w niniejszym dokumencie,
jako takie, nie stanowią podstawy dla porównania z EBITDA i Skorygowaną EBITDA wykazywaną przez inne spółki.
Skorygowana EBITDA Grupy (mln zł)
Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie
Pozostałe i
korekty
Grupa Razem
2 kw.
2013
2 kw.
2014
2 kw.
2013
2 kw.
2014
2 kw.
2013
2 kw.
2014
2 kw.
2013
2 kw.
2014
2 kw.
2013
2 kw.
2014
EBITDA 421,4 383,9 77,4 76,5 123,3 189,7 27,9 -12,0 650,1 638,1
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych
aktywów trwałych i aktywów niematerialnych
- - - - 0,1 4,1 - 1,8 0,1 5,8
Nadwyżka (przychodów)/ kosztów dotyczących restrukturyzacji
zatrudnienia*
0,2 5,0 0,2 2,7 -2,9 1,9 -0,3 - -2,8 9,5
Rozwiązanie dodatkowej rezerwy na emisję CO2 dotyczącej
nieotrzymanych darmowych uprawnień
- - - - - -35,8 - - - -35,8
Zyski z tytułu okazyjnego nabycia powstałe w wyniku przejęcia
jednostek powiązanych
- - - - - - -11,8 - -11,8 -
Skorygowana EBITDA 421,6 388,9 77,6 79,2 120,6 159,8 15,9 -10,2 635,6 617,7
* w tym koszty odpraw restrukturyzacyjnych z tytułu programów i zasad dobrowolnych odejść, a także rozwiązanie rezerw na
świadczenia pracownicze na pracowników odchodzących z Grupy
20
Poziom EBITDA skorygowany o wpływ istotnych zdarzeń
jednorazowych

21. Spółka definiuje i oblicza EBITDA jako zysk/(stratę) z działalności operacyjnej (obliczony jako zysk/(strata) netto z działalności
kontynuowanej za okres/rok obrotowy skorygowany o (i) podatek dochodowy, (ii) udział w zysku jednostki stowarzyszonej, (iii) przychody
finansowe, oraz (iv) koszty finansowe) skorygowany o amortyzację (wykazaną w rachunku zysków i strat). Spółka definiuje i oblicza
Skorygowaną EBITDA jako EBITDA skorygowaną o wpływ zdarzeń jednorazowych. Zarówno EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA nie są
zdefiniowane przez MSSF i nie należy ich traktować jako alternatywy dla miar i kategorii zgodnych z MSSF. Ponadto zarówno EBITDA, jak
i Skorygowana EBITDA nie mają jednolitej definicji. Sposób obliczania EBITDA i Skorygowanej EBITDA przez inne spółki może się istotnie
różnić od sposobu, w jaki oblicza je ENERGA SA. W efekcie EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA przedstawione w niniejszym dokumencie,
jako takie, nie stanowią podstawy dla porównania z EBITDA i Skorygowaną EBITDA wykazywaną przez inne spółki.
Skorygowana EBITDA Grupy (mln zł)
Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie
Pozostałe i
korekty
Grupa
Razem
1 pół.
2013
1 pół.
2014
1 pół.
2013
1 pół.
2014
1 pół.
2013
1 pół.
2014
1 pół.
2013
1 pół.
2014
1 pół.
2013
1 pół.
2014
EBITDA 820,3 793,8 177,8 126,3 99,1 373,5 17,3 -12,2 1 114,5 1 281,3
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych
aktywów trwałych i aktywów niematerialnych
0,2 - - - 123,6 10,5 - 1,8 123,8 12,3
Nadwyżka (przychodów)/ kosztów dotyczących restrukturyzacji
zatrudnienia*
1,3 7,2 0,2 -10,0 -2,1 9,1 -0,3 1,6 -0,9 7,9
Rozwiązanie dodatkowej rezerwy na emisję CO2 dotyczącej
nieotrzymanych darmowych uprawnień
- - - - - -35,8 - - - -35,8
Zyski z tytułu okazyjnego nabycia powstałe w wyniku przejęcia
jednostek powiązanych
- - - - - - -11,8 - -11,8 -
Skorygowana EBITDA 821,8 801,0 178,0 116,3 220,6 357,3 5,2 -8,9 1 225,5 1 265,7
* w tym koszty odpraw restrukturyzacyjnych z tytułu programów i zasad dobrowolnych odejść, a także rozwiązanie rezerw na
świadczenia pracownicze na pracowników odchodzących z Grupy
21
Poziom EBITDA skorygowany o wpływ istotnych zdarzeń
jednorazowych

22. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
Zysk netto (mln zł) Capex (mln zł)
- Capex na km linii (w tys. zł)
935 967
1 879
1 984
139 172
279 352
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
- Przychód na zatrudnionego w tys. zł (do
zatrudnienia w osobach na koniec okresu)
421
384
820 794
45% 40%
44% 40%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
- Marża EBITDA
212
138
359
311
23%
14%
19%
16%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
- Marża zysku netto
303
164
536
318
1,6
0,9
2,8
1,7
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
22
Wyniki finansowe Segmentu Dystrybucji

23. * wpływ spadku stopy dyskontowej na wysokość kosztów związanych z rezerwami aktuarialnymi
23
421 421 420 420 431 428 405 384 384
35
36
21 10 3 23
21
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
EBITDA
2 kw. 2013
Sprzedaż usługi
dystrybucyjnej
Opłaty
przesyłowe i
saldo tranzytów
Straty sieciowe Przychody z
przyłączy
Podatek od
nieruchomości
Zmiana założeń
aktuarialnych*
Pozostałe EBITDA
2 kw. 2014
mln zł
EBITDA Bridge Segmentu Dystrybucji

24. Koszty rodzajowe (mln zł) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów
niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych
161,8 174,7 322,9 344,8
Zużycie materiałów i energii 68,8 47,7 160,4 168,1
w tym energia elektryczna dotycząca różnicy bilansującej 42,9 37,3 123,9 142,6
Usługi obce 243,9 281,2 480,3 553,4
w tym opłaty przesyłowe i tranzytowe 179,1 215,3 364,2 434,8
Podatki i opłaty 59,7 63,8 119,2 127,5
Koszty świadczeń pracowniczych 107,7 152,8 259,9 294,1
Odpisy aktualizujące 3,8 3,0 5,4 7,1
Pozostałe koszty rodzajowe 11,5 10,5 20,8 20,4
Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych -5,2 9,2 -19,2 -3,0
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki -19,2 -31,2 -39,2 -46,5
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 36,8 35,0 61,9 61,2
Koszty operacyjne, razem 669,7 746,8 1 372,5 1 527,2
W tym:
Koszt własny sprzedaży 603,3 684,1 1 235,1 1 412,3
Koszty sprzedaży 25,4 17,9 51,9 34,3
Koszty ogólnego zarządu 41,0 44,8 85,5 80,6
24
Struktura kosztów rodzajowych Segmentu Dystrybucji

25. 7 413
9 428
10 648
2 006
588
1 352
754 1 346 715
Nowe WRA
2012
Wydatki
inwestycyjne
uznaneprzez
URE
Zmniejszenia Nowe WRA
2013
Wydatki
inwestycyjne
uznaneprzez
URE
Zmniejszenia Nowe WRA
2014
2012 2013
NoweWRA
Przychód
regulowany WRA efektywnie
wynagradzane
ZwrotzWRA
"Standard"
WACC 9,62% 8,95% 7,28%
WACC AMI 2,00% 2,00% 7,00%
Zwrot z kapitału na
bazie nowego WRA
907 897 789
„ścieżka
dojścia"
Zwrot z
zaangażowanego
kapitału
713 844 789
Efektywny
zwrot z WRA
7,57% 8,42% 7,41%
2 149 2 071 2 241
502 563
692
713 844
789
3 365 3 478
3 722
2012 2013 2014
Pozostałe koszty Amortyzacja Zwrot z WRA
2014
25
Wartość Regulacyjna Aktywów

26. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
Zysk netto (mln zł) Capex (mln zł)
1 723
1 342
3 583
2 852
1 164
1 127
2 421
2 395
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
- Przychód na zatrudnionego w tys. zł (do
zatrudnienia w osobach na koniec okresu)
- Marża EBITDA
77 77
178
126
4% 6%
5%
4%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
64 65
153
104
4% 5%
4%
4%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
- Marża zysku netto
10
7
11
13
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
26
Wyniki finansowe Segmentu Sprzedaży

27. 77
61 61
77
16
26
10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
EBITDA
2 kw. 2013
Marża na energii
elektrycznej
ENERGA-OBRÓT *
Zmiana odpisu
na należności
ENERGA-OBRÓT
Pozostałe EBITDA
2 kw. 2014
mln zł
* niniejsza pozycja uwzględnia koszty wynikające z wprowadzonego z dniem 30 kwietnia 2014 roku
obowiązku umarzania praw majątkowych „czerwonych” i „żółtych”
Szacowany wpływ na EBITDA 2 kwartału 2014 roku wyniku na działalności związanej z pełnieniem
funkcji "sprzedawcy z urzędu" przez ENERGA-OBRÓT wyniósł -10 mln zł (-43 mln zł w 2 kwartale 2013
roku).
27
EBITDA Bridge Segmentu Sprzedaży

28. Koszty rodzajowe (mln zł) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów
niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych
6,5 7,3 13,1 14,7
Zużycie materiałów i energii 16,6 8,0 20,0 18,0
Usługi obce 43,1 49,7 86,4 81,2
Podatki i opłaty 3,2 2,8 6,0 5,7
Koszty świadczeń pracowniczych 36,8 33,0 79,5 66,9
Odpisy aktualizujące 10,0 -1,9 30,2 11,4
Pozostałe koszty rodzajowe 2,3 1,4 2,7 2,7
Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych 1,9 0,0 0,0 0,0
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki -0,2 0,0 -0,4 -0,1
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1 531,5 1 169,9 3 185,0 2 559,0
Koszty operacyjne, razem 1 651,7 1 270,2 3 422,5 2 759,5
W tym:
Koszt własny sprzedaży 1 611,0 1 234,5 3 344,6 2 695,4
Koszty sprzedaży 25,5 23,6 48,3 39,1
Koszty ogólnego zarządu 15,3 12,3 29,6 25,0
28
Struktura kosztów rodzajowych Segmentu Sprzedaży

29. * Obejmuje sprzedaż energii do ENERGA-OPERATOR na pokrycie strat sieciowych; nie uwzględnia sprzedaży energii elektrycznej przez wytwórców z Grupy.
** Marża zmienna I stopnia liczona jako iloraz wyniku na sprzedaży energii elektrycznej i przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej
2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana
1 pół.
2013
1 pół.
2014
Zmiana
Liczba klientów (tys. szt.) 2 901 2 901 0% 2 901 2 901 0%
Sprzedaż energii elektrycznej przez Segment
Sprzedaży (GWh)*
7 528 6 034 -20% 15 258 13 004 -15%
w tym sprzedaż detaliczna 4 593 3 847 -16% 9 324 8 127 -13%
Średnia cena sprzedaży energii elektrycznej
(zł/MWh)
231,6 216,1 -7% 235,1 213,2 -9%
Koszt zakupu energii elektrycznej (tys. zł) 1 406 996 -29% 2 871 2 179 -24%
Koszt zakupu energii elektrycznej z PM (tys. zł) 1 608 1 141 -29% 3 224 2 469 -23%
Średnia cena zakupu energii elektrycznej bez PM
(zł/MWh)
187,0 165,1 -12% 188,3 167,5 -11%
Średnia cena zakupu energii elektrycznej z PM
(zł/MWh)
213,8 189,1 -12% 211,5 189,8 -10%
Marża zmienna I stopnia energii elektrycznej** 3,47% 7,62% ∆ 4,15 p.p. 5,76% 6,16% ∆ 0,4 p.p.
Zakup energii elektrycznej przez Segment
Sprzedaży (TWh)
2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana
1 pół.
2013
1 pół.
2014
Zmiana
Zakupy energii od wytwórców z GK ENERGA 0,47 0,43 -9% 0,97 0,91 -6%
Zakupy energii na rynku hurtowym - giełda 1,49 2,68 80% 2,85 5,54 95%
Zakupy energii na rynku hurtowym - pozostałe 5,46 2,74 -50% 11,25 6,28 -44%
Zakupy energii poza granicami kraju 0,01 0,00 -89% 0,02 0,00 -83%
Zakupy energii na rynku bilansującym 0,09 0,19 109% 0,15 0,27 75%
Zakup energii razem 7,52 6,03 -20% 15,25 13,01 -15%
29
Kluczowe dane operacyjne Segmentu Sprzedaży

30. Wolumen sprzedaży ee za 1 pół. 1Wolumen sprzedaży ee za 2 kw. 1
1 Sprzedaż poza Segment Sprzedaży z uwzględnieniem
sprzedaży do spółek z Grupy spoza Segmentu.
Sprzedaż detaliczna
Sprzedaż hurtowa
Sprzedaż na pokrycie strat sieciowych
Sprzedaż na rynek bilansujący
Pozostała sprzedaż hurtowa
3,8 TWh
64%
0,2 TWh
4%
2,0 TWh
32%
2,2 TWh
36%
2 kw. 2014
4,6 TWh
61%
0,2 TWh
3%
0,1 TWh
2%
2,6 TWh
34%
2,9 TWh
39%
2 kw. 2013
8,1 TWh
62%
0,7 TWh
6%
0,2 TWh
2%
3,9 TWh
30%
4,9 TWh
38%
1 pół. 2014
9,3 TWh
61%
0,7 TWh
5%
0,5 TWh
3%
4,8 TWh
31%
5,9 TWh
39%
1 pół. 2013
30
Kluczowe dane operacyjne Segmentu Sprzedaży c.d.

31. * dane za 2013 rok zostały przekształcone do obowiązującego wówczas stanu prawnego w zakresie obowiązku umarzania praw majątkowych "czerwonych"
i żółtych„ (brak obowiązku); rezerwy na "czerwone" i "żółte" prawa majątkowe, które Grupa systematycznie zawiązywała zostały skorygowane w księgach
w 2 półroczu 2013 roku
** obowiązek umarzania praw majątkowych "czerwonych" i "żółtych" został wprowadzony z dniem 30 kwietnia 2014 roku
91,8%
85,0%
91,5%
87,5%
5,0%
2,4%
0,2% 0,1%
1,6%
2,1%
1,6%
2,0%
6,7% 7,6% 6,9%
8,1%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
zielone żółte czerwone fioletowe białe
33,07 zł/MWh* 33,98 zł/MWh*34,31 zł/MWh** 34,50 zł/MWh**
31
Koszt umorzenia praw majątkowych na 1 MWh i jego
struktura w Segmencie Sprzedaży

32. Stan na koniec okresu bieżącego 30.06.2014
Należności z tytułu dostaw i usług (mln zł)
Przed uwzględnieniem odpisu z tytułu
utraty wartości
Odpisy aktualizujące Po uwzględnieniu
odpisu
aktualizującego
wartość % wartość %
Nieprzeterminowane 955 69% 2 1% 953
Przeterminowane, w tym: 421 31% 188 99% 233
do 90 dni 216 16% 5 3% 210
od 91 do 360 dni 58 4% 35 18% 22
>360 dni 148 11% 148 78% 0
Ogółem 1 377 191 1 186
Stan na koniec okresu poprzedniego 31.12.2013
Należności z tytułu dostaw i usług (mln zł)
Przed uwzględnieniem odpisu z tytułu
utraty wartości
Odpisy aktualizujące
Po uwzględnieniu
odpisu aktualizującego
wartość % wartość %
Nieprzeterminowane 994 71% 2 1% 991
Przeterminowane, w tym: 404 29% 181 99% 223
do 90 dni 212 15% 7 4% 205
od 91 do 360 dni 73 5% 54 30% 18
>360 dni 119 9% 119 65% 0
Ogółem 1 398 183 1 214
32
Należności i odpisy aktualizujące ENERGA-OBRÓT SA

33. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
Zysk netto (mln zł) Capex (mln zł)
366
438
734
900
215
258
431
529
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
- Przychód na zatrudnionego w tys. zł (do
zatrudnienia w osobach na koniec okresu)
123
190
99
373
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
34%
- Marża EBITDA - Odpis aktualizujący wartość EEO B
-123
43%
13%
41%
79
117
38
217
22%
27%
5%
24%
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
- Marża zysku netto
409
46
462
71
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
33
Wyniki finansowe Segmentu Wytwarzania

34. 123
134
158
190
20
6
28
32 34
11
9
15
26
6
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
EBITDA
2 kw. 2013
Zmiana
ceny
sprzedaży
energii el.
Zmiana
wolumenu
sprzedaży
en el. z
produkcji
własnej
Zmiana
ceny
certyfikatów
pochodzenia
Zmiana
wolumenów
certyfikatów
pochodzenia
Wycena
bilansowa
cetryfikatów
Przychody z
operacyjnej
rezerwy
mocy
Spadek
kosztów
zużycia
paliw do
produkcji
EBITDA
Farm
Wiatrowych
Zmiana
stanu
rezerw na
emisję CO2
Pozostałe
przychody /
koszty
EBITDA
2 kw. 2014
mln zł
34
EBITDA Bridge Segmentu Wytwarzania

35. Koszty rodzajowe (mln zł) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów
niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych
22,2 34,4 46,0 68,0
Zużycie materiałów i energii 163,6 153,0 354,2 306,4
w tym zużycie paliw 151,9 142,7 338,0 286,5
Usługi obce 28,5 23,2 43,9 57,3
Podatki i opłaty 13,0 -16,6 33,0 8,1
Koszty świadczeń pracowniczych 28,6 41,6 75,5 79,5
Odpisy aktualizujące 0,3 4,1 123,8 10,3
Pozostałe koszty rodzajowe 0,7 7,0 2,4 10,1
Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych 4,5 -2,3 -6,3 -1,0
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki -0,4 -0,4 -0,9 -0,8
Wartość sprzedanych towarów i materiałów 8,7 34,8 16,1 46,6
Koszty operacyjne, razem 269,7 278,8 687,7 584,5
W tym:
Koszt własny sprzedaży 250,4 256,0 652,3 539,7
Koszty sprzedaży 0,6 1,1 1,4 2,2
Koszty ogólnego zarządu 18,7 21,7 34,1 42,6
35
Wpływ odwrócenia rezerwy na
nieotrzymane prawa do emisji
CO2 utworzonej w 2013 roku.
Struktura kosztów rodzajowych Segmentu Wytwarzanie

36. Produkcja ciepła brutto (TJ)Produkcja brutto ee według paliw (GWh)
• Gorsze r/r warunki hydrometeorologiczne dla elektrowni wodnych (spadek produkcji brutto po I półroczu o 23%)
• Nabycie farm wiatrowych, które zwiększyły moc wytwórczą Grupy o 165 MW
1 pół. 2013 1 pół. 2014
Elektrownie systemowe 866 832
CHP 1 462 1 261
Razem 2 327 2 093
40%
60%
Produkcja ciepła brutto 1 pół. 2014
Elektrownie systemowe CHP
676
801
1 512 1 556
361
243
648 496
154 176
322
317
64
167
1 192
1 284
2 482 2 536
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Węgiel Woda Biomasa Wiatr
36
Kluczowe dane operacyjne Segmentu Wytwarzania

37. Zużycie paliw 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana
Zmiana
(%)
1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana
Zmiana
(%)
Węgiel kamienny
Ilość (tys. ton) 329,2 381,3 52,1 16% 775,1 783,5 8,4 1%
Koszt* (mln zł) 100,9 97,3 -3,6 -4% 237,0 203,4 -33,6 -14%
Koszt jednostkowy (zł/tonę) 306,5 255,2 -51,3 -17% 305,8 259,6 -46,2 -15%
Koszt jednostkowy (zł/MWh) 123,7 100,7 -23,0 -19% 112,5 95,7 -16,7 -15%
Biomasa
Ilość (tys. ton) 119,8 114,8 -5,0 -4% 229,2 208,6 -20,6 -9%
Koszt* (mln zł) 50,0 44,9 -5,1 -10% 98,7 81,5 -17,2 -17%
Koszt jednostkowy (zł/tonę) 417,4 391,1 -26,2 -6% 430,6 390,7 -39,9 -9%
Koszt jednostkowy (zł/MWh) 259,0 240,6 -18,4 -7% 264,4 247,8 -16,6 -6%
* łącznie z kosztem transportu
37
Kluczowe dane operacyjne Segmentu Wytwarzania c.d.

38. Uprawnienia do emisji CO2 w jednostkach wytwórczych
(tys. ton CO2)
Stan na 30 VI 2014
Rozliczenie
2013 roku
Rozliczenie
2014 roku
Ilość darmowych uprawnień do emisji CO2 (KPRU) 1 764 260
Ilość uprawnień do emisji CO2 nabyta na rynku wtórnym 1 313 0
Suma uprawnień do emisji CO2 3 077 260
Ilość emisji CO2 związana z wytwarzaniem energii
elektrycznej
2 719 1 421
Ilość emisji CO2 związana z wytwarzaniem energii cieplnej 466 253
Nadwyżka (+)/ niedobór (-) uprawnień do emisji CO2
w danym okresie
-107 -1 414
Nadwyżka (+)/ niedobór (-) uprawnień do emisji CO2 z
poprzednich lat
30 -77
Nadwyżka (+)/ niedobór (-) uprawnień do emisji CO2
(stan na koniec okresu)
-77 -1 490
W kwietniu 2014 roku Grupa otrzymała
darmowe uprawnienia do emisji CO2
związane z wytwarzaniem energii
elektrycznej i ciepła za 2013 rok oraz
związane z wytwarzaniem ciepła za
2014 rok. Grupa nadal oczekuje na
uprawnienia związane z wytwarzaniem
energii elektrycznej za 2014 rok.
Niedobór z roku 2013 rozliczony został
w kwietniu 2014 roku
W poprzednich okresach
sprawozdawczych Grupa tworzyła
rezerwy w momencie wystąpienia
nadwyżki emisji CO2 ponad wolumen
przyznanych na dzień kończący
okres sprawozdawczy nieodpłatnych
uprawnień. Obecnie rezerwy
tworzone są systematycznie w ciągu
okresu sprawozdawczego na bazie
wielkości rzeczywistej emisji CO2, z
uwzględnieniem darmowych
uprawnień do emisji. Zmiana zasad
tworzenia rezerw z efektem od
początku roku wpłynęła na zmianę
danych za 1 kwartał 2013 i 2014
roku (pogorszenie EBITDA Segmentu
Wytwarzania i Grupy o odpowiednio
8 i 11 mln zł w stosunku do danych
publikowanych).
38
Kluczowe dane operacyjne Segmentu Wytwarzania c.d.

39. * w kategorii pozostałe ujęte zostały wchodzące w skład Segmentu Wytwarzanie spółki świadczące usługi na rzecz Segmentu Wytwarzanie oraz spółki
celowe realizujące projekty inwestycyjne w obszarze budowy nowych źródeł wytwórczych w Grupie ENERGA.
EBITDA (mln zł) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Woda 153 78 243 174
Wiatr 0 15 0 50
Elektrownia w Ostrołęce -23 105 -152 152
CHP 3 6 15 16
Pozostałe i korekty* -10 -14 -7 -18
Razem Wytwarzanie 123 190 99 373
39
EBITDA Segmentu Wytwarzania wg linii biznesowych

40. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
EBIT (mln zł) Capex (mln zł)
162
97
269
222
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
153
78
243
174
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
1
7
15
13
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
147
71
230
160
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
40
Wyniki finansowe Elektrowni Wodnych

41. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
EBIT (mln zł) Capex (mln zł)
0
24
0
72
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
0
15
0
50
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
302
2
302
2
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
0
5
0
30
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
41
Wyniki finansowe Elektrowni Wiatrowych

42. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
EBIT (mln zł) Capex (mln zł)
179
283
386
524
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
-23
105
-152
152
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
-34
92
-176
127
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
47
8
58
13
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
42
Wyniki finansowe Elektrowni w Ostrołęce

43. Elektrownie Systemowe: Ostrołęka
Wolumeny i koszty zużycia paliw 1 pół. 2014
Koszty wytworzenia i ceny sprzedaży energii
*uwzględnia koszt wszystkich rodzajów paliw bez przychodów z certyfikatów
* Średnia cena dla wszystkich typów biomasy zużytych przez Elektrownie Ostrołęka w 1
pół.2014.
Źródło: Spółka
Jedn.
1 pół.
2013
1 pół.
2014
Zmiana
Koszt jednostkowy zmienny
wytworzenia ee*
(zł/MWh) 182,75 167,98 -8%
Koszt jednostkowy zmienny
wytworzenia z węgla
kamiennego
(zł/MWh) 148,87 141,45 -5%
Średnia cena sprzedaży ee w
wymuszeniu
(zł/MWh) 181,03 189,76 5%
Średnia cena sprzedaży ee (zł/MWh) 183,33 198,61 8%
Średnia cena sprzedaży ee
wraz z rezerwą operacyjną
(zł/MWh) 183,33 212,21 16%
Węgiel Biomasa*
Ostrołęka A (tys.ton) 54 3
Ostrołęka B (tys.ton) 651 206
Zużycie ogółem (tys.ton) 705 208
Koszt jedn. zużycia (zł/tona) 255,8 414,2
Koszt zużycia paliwa ogółem (mln zł) 180 86
43
516
699
1 127
1 379
128
116
223
249
133
254
334
288
777
1 070
1 684
1 916
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
Sprzedaż pozostała
Sprzedaż do PSE-Operator pozostała
Sprzedaż do PSE-Operator w wymuszeniu
869
Produkcja
własna
netto
727
Produkcja
własna
netto
1 639
Produkc
ja
własna
netto
1 592
Produkcja
własna
netto
Kluczowe dane operacyjne ENERGA Elektrownie
Ostrołęka
GWh

44. Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)
EBIT (mln zł) Capex (mln zł)
25
33
92 93
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
3
6
15
16
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
54
19
76
26
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
-1
-2
9
7
2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014
44
Wyniki finansowe CHP

45. 3,38%
2,71%
1 pół. 2013 1 pół. 2014
Średni WIBOR 3M
Średni koszt długu GK ENERGA
Średni WIBOR 3M Struktura finansowania na 30 czerwca 2014
Źródło: Bloomberg
Główne przyczyny zmian:
Spadek po 1 pół. 2014 roku średniego poziomu WIBOR 3M o
0,67 p.p. w porównaniu ze średnim poziomem WIBOR 3M po 1
pół. 2013,
Zmiana struktury finansowania wynikająca z uruchomienia
nowych transz kredytu
Transakcje zabezpieczające koszt długu związany z emisją
euroobligacji w kwocie 400 mln EUR wyrażony w zł na stałym
poziomie 5,17% rocznie oraz 2-letnie transakcje
zabezpieczające koszt długu związany z finansowaniem
inwestycji ENERGA OPERATOR w łącznej kwocie 1 940 mln zł
wyrażony w zł na stałym poziomie stawki WIBOR 3M w
średnioważonej dla zawartych transakcji wysokości 2,55%
rocznie.
4,94%
4,25%
1 pół. 2013 1 pół. 2014
Średni koszt długu
45
Średni koszt długu Grupy ENERGA

46. -0,6 -0,4
1,4 1,5 0,9
2,0
3,2
5,0
-0,4 -0,3
1,7 1,5 1,8
3,1
4,8
Enea PGE Tauron Energa RWE EDF Enel Edp
2013 1 kw. 2014
3 495
5 276
6 013
0,9
1,5
1,6
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
2012 2013 1 pół. 2014
Środki pieniężne i ekwiwalenty Oprocentowane kredyty i pozyczki powiększone o dłużne papiery wartościowe Dług netto / EBITDA
1 426
2 923 3 360
Dług netto
Dług netto / EBITDA* Grupa ENERGA
Dług netto / EBITDA* Grupa ENERGA na tle rynku europejskiego
* EBITDA za ostatnie 12 miesięcy
46
Bezpieczeństwo finansowe

47. Zatrudnienie na koniec okresu w osobach
6 729
5 632
1 704
1 700
1 480
1 191
857
664
10 770
9 187
1 pół. 2013 1 pół. 2014
Pozostałe
Sprzedaż
Wytwarzanie
Dystrybucja
-15%
12 506 12 618
12 181
11 426
11 009
9 784
9 187
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1 pół. 2014
47
Zatrudnienie w Grupie ENERGA

48. -2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw.
prognoza
III kw.
prognoza
IV kw.
prognoza
2012 2013 2014
Popyt krajowy Produkt Krajowy Brutto
0%
0,5%
1%
1,5%
2%
2,5%
3%
3,5%
4%
42 pkt
44 pkt
46 pkt
48 pkt
50 pkt
52 pkt
54 pkt
56 pkt
58 pkt
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI
2012 2013 2014
Indeks PMI
(lewa oś)
PKB
(prawa oś)
Roczna dynamika PKB i popytu krajowego w Polsce według kwartałów w latach 2012-2014 wraz z prognozą na
kolejne kwartały br.
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych GUS oraz prognozy IBnGR.
Zmiana krajowego PKB w ujęciu r/r oraz wartość indeksu PMI polskiego sektora przemysłowego w latach
2012-2014
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych GUS oraz Market Economics.
48
Kluczowe dane makroekonomiczne

49. 193,36
197,32196,18
183,17
170,2
183,88
171,99
195,14
208,92
II kw.
2012
III kw.
2012
IV kw.
2012
I kw.
2013
II kw.
2013
III kw.
2013
IV kw.
2013
I kw.
2014
II kw.
2014
Energia elektryczna szczyt (spot)
168,70
177,10
168,12
159,16
149,04
160,71
149,56
161,33
175,87
II kw.
2012
III kw.
2012
IV kw.
2012
I kw.
2013
II kw.
2013
III kw.
2013
IV kw.
2013
I kw.
2014
II kw.
2014
Energia elektryczna podstawa (spot)
273,89
239,54
213,76
147,88148,73
174,50
197,40
216,92
181,1
II kw.
2012
III kw.
2012
IV kw.
2012
I kw.
2013
II kw.
2013
III kw.
2013
IV kw.
2013
I kw.
2014
II kw.
2014
Zielone certyfikaty - PMOZE_A (spot)
90,76
91,53
88,34
87,14
80,75
77,27
82,73
78,40
75,12
II kw.
2012
III kw.
2012
IV kw.
2012
I kw.
2013
II kw.
2013
III kw.
2013
IV kw.
2013
I kw.
2014
II kw.
2014
Węgiel kamiennny (USD/t)*
6,85
7,63
7,36
4,65
3,85
4,6
4,75
5,84
5,59
II kw.
2012
III kw.
2012
IV kw.
2012
I kw.
2013
II kw.
2013
III kw.
2013
IV kw.
2013
I kw.
2014
II kw.
2014
EUA - Uprawnienia do emisji CO2
(EUR/t)** 3,69
2,81
0,96
0,16
0,31
0,6
0,45
0,3 0,26
II kw.
2012
III kw.
2012
IV kw.
2012
I kw.
2013
II kw.
2013
III kw.
2013
IV kw.
2013
I kw.
2014
II kw.
2014
CER - Uprawnienia do emisji CO2
(EUR/t)**
* Źródło: ARA Index Amsterdam-Rotterdam-Antwerpia ** Źródło: notowania kontraktów na Intercontinental Exchange
Źródło: Towarowa Giełda Energii S.A.
Przeciętne ceny energii elektrycznej i zielonych certyfikatów na TGE (PLN/MWh)
49
Kluczowe dane rynkowe