ВТБ Капитал "Россия зовет!" октябрь 2010

290 views
194 views

Published on

Итоги 1ПГ2010, проноз на 2010 год

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
290
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
1
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

ВТБ Капитал "Россия зовет!" октябрь 2010

  1. 1. МРСК Центра –итоги I полугодия,прогнозы на 2010 г.31
  2. 2. Важные замечания Настоящая презентация не является офертой либо приглашением делать оферты (рекламой) в отношении приобретения или подписки на ценные бумаги МРСК Центра. Ни презентация, ни какая-либо ее часть, ни факт ее представления или распространения не являются основанием для заключения какого-либо договора или принятия инвестиционного решения, и на презентацию не следует полагаться в этом отношении. В данной презентации могут быть приведены прогнозные заявления. Прогнозные заявления не основываются на фактических обстоятельствах и включают в себя заявления в отношении намерений, мнений или текущих ожиданий МРСК Центра в отношении результатов своей деятельности, финансового положения, ликвидности, перспектив роста, стратегии и отрасли промышленности, в которой работает МРСК Центра. По своей природе для таких прогнозных заявлений характерно наличие рисков и факторов неопределенности, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут не произойти в будущем. МРСК Центра предупреждает о том, что прогнозные заявления не являются гарантией будущих показателей, и фактические результаты деятельности МРСК Центра, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она работает, могут существенным образом отличаться от тех, которые приведены в прогнозных заявлениях, содержащихся в настоящем документе. Кроме того, даже если результаты деятельности Компании, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она работает, будут соответствовать прогнозным заявлениям, содержащимся в настоящем документе, данные результаты и события не являются показателем результатов и событий в будущем. Помимо официальной информации о деятельности МРСК Центра, в настоящей презентации содержится информация, полученная от третьих лиц. Эта информация была получена из источников, которые, по мнению МРСК Центра, являются надежными. Тем не менее, мы не гарантируем точность данной информации, которая может быть сокращенной или неполной. Все мнения и оценки, содержащиеся в настоящем материале, отражают наше мнение на день публикации и подлежат изменению без предупреждения. МРСК Центра не несет ответственность за последствия использования содержащихся в настоящей презентации мнений или заявлений, или неполноты информации. МРСК Центра не берет на себя обязательств по пересмотру или подтверждению прогнозных заявлений и оценок, а также по обновлению информации, содержащейся в презентации. Несмотря на то, что до 31.03.2008 года МРСК Центра не была операционной компанией, данная презентация содержит консолидированные данные по всем РСК зоны ответственности МРСК Центра, в том числе и за период по 31.03.2008. Информация о финансовых и производственных данных о Компании получена, как сумма соответствующих показателей 11 РСК, присоединившихся к МРСК Центра. Несмотря на то, что в 2006 и 2007 годах под управлением МРСК Центра (в то время МРСК Центра и Северного Кавказа) находилось более 11 компаний, для корректного сравнения, информация за эти периоды приведена по 11 РСК текущей конфигурации.12
  3. 3. История развития КомпанииДекабрь ‘04 Апрель ‘07 Январь ‘09 3 филиалаЗарегистрирована МРСК Утверждена итоговая Компании начали работать поЦентра и Северного конфигурация Компании, системе RABКавказа в целях в состав которой вошли 11 Апрель ‘09 Акции МРСК Центрапоследующей региональных сетевых включены в котировальныймежрегиональной компаний Центра России список «Б» ММВБинтеграции в форме (решение СД ОАО РАО Ноябрь ‘09 Компании присвоенприсоединения к «ЕЭС России») кредитный рейтинг StandardКомпании РСК &Poor‘s ―BB-‖2004-2005 2006 2007 2008 2009 2010 ’06 Март ‘08 Присоединение Январь ’10 филиалы Совершенствование РСК к МРСК Центра Компании Курскэнерго и системы Май ‘08 Акции МРСК Ярэнерго перешли на RAB управления РСК. Центра допущены к торгам Июль’ 10 РА S&P Передача на ММВБ (MRKC) и в РТС подтвердило кредитный полномочий Июль ‘08 Мажоритарным рейтинг Компании ―BB- единоличного акционером Компании ‖, прогноз «Стабильный» исполнительного стало ОАО «Холдинг Июль’10 направлены органа РСК МРСК» заявления РЭК в ФСТ Компании Октябрь ‘08 Акции России по 6 филиалам вошли в базу расчета Сентябрь’10 индекса MICEX PWR согласительные совещания в ФСТ (коректировка ТЗ)3
  4. 4. Основные показатели Капитализация 51,97 млрд. руб. (на 30.09.2010 г.) 1,71 млрд. USD Количество акционеров 15 157 (на 12.05.2010 г.) Выручка (РСБУ 2009 г.) 49,1 млрд. руб. (РСБУ 1 ПГ 2010 г.) 29,4 млрд. руб. Чистая прибыль (РСБУ 2009 г.) 1,3 млрд. руб. (РСБУ 1 ПГ 2010 г.) 2,5 млрд. руб. Стоимость чистых активов 43,8 млрд. руб. (РСБУ на 30.06.2010 г.) Полезный отпуск 53,1 млрд. кВтч (2009 г.) (на 30.06.2010 г.) 27,77 млрд. кВтч Протяженность линий (по трассе ВЛ 0.4 — 110 кВ 372,4 тыс.км на 30.06.2010 г.) Мощность подстанций (на 30.06.2010 г.) 35 — 110 кВ 31,0 ГВА 6 — 10/0,4 кВ 14,9 ГВА Численность персонала 28 088 человек (на 30.06.2010 г.)44
  5. 5. Структура Группы Компаний МРСК Центра Ключевые акционеры ОАО «Холдинг МРСК»* Миноритарные акционеры 50.23% 49.77%** Группа Компаний ОАО «МРСК Центра» Филиалы 100% Дочерние компании 51%+49% Белгородэнерго Ярэнерго ОАО «Энергетик» ОАО «Яргорэлектросеть» Брянскэнерго Тверьэнерго - 3 августа 2010 51% ОАО «МРСК Центра» Воронежэнерго Тамбовэнерго заключен договор приобретение контрольного на ОАО «ЯрЭСК» пакета акций ОАО Костромаэнерго Смоленскэнерго «Яргорэлектросеть» - одной из крупнейших ТСО в ЦФО. В - 11 ноября 2009 результате сделки под Курскэнерго Орелэнерго Дочерняя компания ОАО контролем ОАО «МРСК «Энергетик» приобрела Центра» будет находиться контрольный пакет акций более 90 % активов Липецкэнерго Операционные ОАО «ЯрЭСК» целевой электросетевого комплекса компании для консолидации Ярославской области (сделка бизнес-юниты электросетевых активов в на стадии завершения) 11 филиалов Ярославской области * - доля Государства в ОАО «Холдинг МРСК» – 52.69% ** - с учетом доли Государства 0,46%5 www.mrsk-1.ru
  6. 6. Структура акционерного капитала МРСК Центра обладает диверсифицированной структурой АК. Free float по оценке менеджмента около 30%. * - по состоянию на 12.05.201076
  7. 7. Структура органов управления Высший орган управления: Внешние органы контроля за ФХД Компании: Общее собрание акционеров Аудитор Стратегический орган управления: Ревизионная комиссия Совет Директоров Комитеты (5): Исполнительные органы: Комитет по стратегии и Правление развитию (1) Председатель Комитет по надежности Правления – Генеральный (2) директор Комитет по кадрам и Внутренний орган контроля за ФХД Компании: вознаграждениям (3) Департамент Органы , формирующие систему контроля за ФХД Компании внутреннего контроля Комитет по аудиту (4) и аудита Органы , формирующие рекомендации по стратегическим вопросам развития Компании для СД Комитет по технологическому Органы , сформированные в 2009 г. присоединению (5)7
  8. 8. Стратегическое видение менеджмента Целевые подсистемы Цели компании управления: • Рост и преобразования Отраслевое • Финансы лидерство • Клиенты • Основные бизнес процессы • Система управления • Персонал Цели верхнего уровня Система Рост Финансы Клиенты Основные БП управления Персонал Обеспечивать Обеспечивать эффективное и Обеспечивать Повышать Обеспечивать развитие и Повышать долгосрочный надежное эффективность эффективную функционирование и эффективное эффективность рост функционирование бизнеса продажу услуг инновационное человеческого акционерной развитие системы капитала стоимости электросетевого управления комплекса78
  9. 9. Кредитный рейтингШкаламеждународныхрейтингов (в ин.валюте) История кредитного рейтинга В 2009 году агентством Standard&Poor’s Компании был Подтвержден Июль ‘10 присвоен кредитный рейтинг Присвоен Ноябрь ‗09 «ВВ-/В/ruAA-» прогноз «Стабильный», в июле 2010 г. рейтинг подтвержден на этом же уровне Уровень подтверждающий способность выполнять кредитные обязательства 9
  10. 10. Национальный рейтинг КУ История РКУ МРСК Центра Подтвержден Июль’ 10 Присвоен Сентябрь ‗08 Развитая практика корпоративного управления Рейтинг НРКУ 7 свидетельствует о низких рисках корпоративного управления в Компании, соблюде нии законодательства РФ и кодекса корпоративного «7» Развитая практика поведения корпоративного управления. Лидирующая позиция среди МРСК10
  11. 11. Динамика изменения цены акцийРынок акций МРСК Центра, индекса MicexPWR и индекса «Сети» в 2010 году 80% . МРСК Центра c 31.12.09 Начало торгов 70% MicexPWR Индекс Сети 21 мая 2008 60% Котировальный список 50% «Б» ММВБ 40% Акции МРСК Центра 30% входят в состав базы расчета индекса 20% MICEX PWR 10% 0% Коды акций на биржах -10% 31.12.09 22.01.10 05.02.10 19.02.10 09.03.10 22.03.10 05.04.10 19.04.10 03.05.10 17.05.10 31.05.10 14.06.10 28.06.10 12.07.10 26.07.10 06.08.10 20.08.10 03.09.10 17.09.10 30.09.10 ММВБ MRKC РТС классический MRKC РТС биржевой MRKCG711
  12. 12. Основные параметры рынка акций (1) Капитализация распределительных Рыночные мультипликаторы по МРСК компаний на 31.12.09 и 30.09.10, млрд.руб. и зарубежным компаниям-аналогам* по данным ФБ ММВБ 250,00 25,00 197 22,5 200,00 20,00 140 150,00 100,00 15,00 69 13,5 53 52 11,2 50,00 10,2 34 28 27 26 25 23 21 21 23 22 26 22 20 10,00 9 8 4 5 0,00 5,6 5,7 5,00 1,0 0,8 2,2 0,00 EV/S 2010П EV/EBITDA 2010П P/E 2010П МРСК Центра Среднее по российским аналогам Капитализация на 31.12.09, млрд. руб. Капитализация на 30.09.10, млрд. руб. Среднее по развивающимся странам *** расчеты Компании, данные инвестиционных банков покрывающих деятельность МРСК ** расчеты Компании, данные инвестиционных банков покрывающих деятельность МРСК (Зарубежные аналоги: Eletropaulo, Compania General de Electricidad, Aksu Enerji ve Ticaret, и т.д.) 712
  13. 13. Основные параметры рынка акций (2) Средний bid-ask спрэд по акциям МРСК Среднедневное количество сделок на ММВБ, шт.: Центра на ММВБ в 2009-2010гг., %: 1000 6,00% 900 4,86% 800 5,00% 700 4,00% 600 500 3,00% 400 2,00% 300 1,00% 200 105 0,41% 100 20 0,00% 0 мар.09 янв.09 ноя.09 мар.10 апр.09 янв.10 апр.10 сен.09 сен.10 май.09 май.10 авг.09 окт.09 авг.10 фев.09 июн.09 дек.09 фев.10 июн.10 июл.09 июл.10 сен.09 сен.10 авг.09 окт.09 июн.09 авг.10 янв.09 ноя.09 дек.09 июн.10 фев.09 янв.10 апр.09 май.09 фев.10 июл.09 апр.10 май.10 июл.10 мар.09 мар.10 Доля размещенных акций в номинальном держании Оборот на ММВБ янв.-сент. 2010 г., млн.руб.: депозитариев бирж 2009-2010гг: 2 685 3 000 40% 2 500 35% 3,48% 2 000 30% 1 500 25% 28,60% 1 000 20% 500 15% НДЦ (% от УК) 0 10% ДКК (% от УК) 5% 0%713
  14. 14. МРСК Центра Отчетность РСБУ за 1 ПГ 2010 г., прогноз на 2010 год, внедрение RAB314
  15. 15. Выручка по видам деятельности: результаты, прогноз (РСБУ)15
  16. 16. Отчетность РСБУ за 1 полугодие 2010 г. Итоги деятельности Итоги деятельности за 1 полугодие 2010 года: Млрд. руб. 30.06.2009 30.06.2010 Изменение EBITDA, Млрд. руб. Выручка 24,92 29,41 18,0% 0 Себестоимость 21,33 25,04 17,4% 6 +20.8% 5,57 Валовая прибыль 3,58 4,37 22,0% 5 4,61 Рентабельность по валовой 4 прибыли 14,4% 14,9% 0.5 п.п. 3 EBITDA 4,61 5,57 20,8% 2 1 Рентабельность по EBITDA 18,5% 18,9% 0,4 п.п. 0 Чистая прибыль 1,77 2,49 41,2% 1 полугодие 2009 г. 1 полугодие 2010 г. Рентабельность по чистой прибыли 7,1% 8,5% 1.4 п.п.16
  17. 17. Отчетность РСБУ за 1 полугодие 2010 г. Итоги деятельности Структура капитала Млрд. руб. 31.12.2009 30.06.2010 Изменение Средневзвешенная Собственный капитал 41,23 43,73 6,1% процентная ставка по Долгосрочные кредиты и займы 10,73 11,23 4,7% кредитному портфелю Краткосрочные кредиты и займы 0,40 - -100% в 2009-2010 гг. Кредиторская задолженность 6,59 8,33 24,4% 12,93% Прочее 2,1 2,22 5,7% 10,99% Всего пассивов 61,05 65,51 7,3% 8,63% 8,58% Структура пассива баланса 31.12.2009 30.06.2010 3% 3% 11% 13% 1% 0% 18% 17% 31.12.2009 г.31.03.2010 г.30.06.2010 г.31.08.2010 г. 67% 67% Собственный капитал Собственный капитал Краткосрочные кредиты Долгосрочные обязательства Долгосрочные обязательства и займы – 0% Краткосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность Кредиторская задолженность Прочее Прочее17
  18. 18. Отчетность РСБУ за 1 полугодие 2010 г. Итоги деятельности Млрд. руб. к-т EBITDA vs. Чистая прибыль, млрд. руб. Коэффициент Net Debt/EBITDA 12 1,6 Чистая Чистый долг Net debt/ Год EBITDA 1,4 прибыль (Net Debt) EBITDA 10 1,2 8 2006 4,74 1,31 3,27 0.69 1,0 2007 6,83 1,98 6,14 0.90 6 0,8 0,6 2008 7,49 0,87 9,31 1.24 4 0,4 2009 7,64 1,33 10,76 1.41 2 0,2 2010(П) 11,44 3,59 13,61 1.19 0 0,0 2006 2007 2008 2009 2010 1 ПГ’ 10 5,57 2,49 9,6* 1.72 EBITDA Чистая прибыль NetDebt/EBITDA * по состоянию на 31.08.2010 г.718
  19. 19. Инвестиционная деятельность Млрд. руб. 12 10 Объем капитальных Ввод основных вложений, фондов, 8 Год млрд. руб. без НДС млрд.руб. без НДС 2006 4,509 4,350 6 2007 7,839 6,372 2008 9,071 7,739 4 2009 6,529 7,687 2010П* 10,701 10,797 2 0 Ввод ОФ Освоение КВ Ввод ОФ Ввод ОФ Ввод ОФ Ввод ОФ Освоение КВ Освоение КВ Освоение КВ Освоение КВ 2006 2007 2008 2009 2010 Прочее Новое строительство и расширение действующих объектов Техперевооружение и реконструкция719
  20. 20. Крупнейшие инвестиционные проекты в 2010 году 18 50 1 947 % 110 132 9 Всего 146 8 финансирование 2010 г. - 8,83 млрд. руб. 7 226 82 6 % 265 9 крупнейших ИП 5 274 Прочее 4 Крупные инвестиционные проекты: 343 1 – АИИС КУЭ розничного рынка 3 2 –Ввод трансформаторной мощности ПС 110 кВ "Манежная" (40 МВА) 3 - Строительство ПС 110/6/6 "Которосль" и строительство ВЛ-110 кВ Фрунзенская-1 до ПС Которосль (50 МВА/7 км) 4 - Реконструкция ПС «Советская» 110/6 кВ (40 МВА) 402 5 - Реконструкция ПС-110/10/6 кВ "Западная" - вторая очередь (63 МВА) 2 6 -Техперевооружение ПС 110/6 кВ №45 "Калининская" с установкой КРУЭ-110 кВ (7 шт.) 7 -Техперевооружение ПС 110/6-6 кВ №10 с установкой ячеек КРУЭ - 110 кВ (2 шт.), ячеек 6 кВ (33 шт.) 8 -Комплекс работ по реконструкции ПС 35 кВ"Зубцов" (перевод на 110 кВ) (50 МВА) 9 -ПС 110 кВ "Университетская" - 2 очередь (40 МВА) 1 Инвестиции(план), Млн. руб. 201020
  21. 21. Внедрение RAB Дата перехода Филиал IRAB, млрд. руб. Белгородэнерго 19,930 с 01.01.09 г. Липецкэнергро 10,030 350 Тверьэнерго 14,366 300 с 01.01.10 г. Курскэнерго 10,802 158 250 Филиалы по которым Ярэнерго 8,968 200 планируется переход на RAB Брянскэнерго 6,687 150 RAB филиалы В течение 100 184 54 2010 года Орелэнерго 6,590 Костромаэнерго 7,437 50 64 0 Тамбовэнерго 6,607 Полная Остаточная с 01.01.2011 г. величина ИК величина ИК Воронежэнерго 12,810 Прогнозный IRAB по всем Смоленскэнерго 13,785 филиалам по данным независимой оценки  прогноз 118 млрд. рублей721
  22. 22. Контактная информация ОАО «МРСК Центра» 129090, Россия, Москва, Глухарев пер., д. 4/2 Тел./факс: +7 (495) 747 9292 www.mrsk-1.ru Директор по корпоративным отношениям Кульбакина Татьяна Анатольевна Kulbakina_TA@mrsk-1.ru Начальник департамента по взаимодействию с акционерами Мирошниченко Татьяна Николаевна Miroshnichenko_TN@mrsk-1.ru Тел.: +7 (495) 747 9292, доб. 318122
  23. 23. Приложения323
  24. 24. Инвестиционная деятельность* Объем капитальных Ввод основных вложений, фондов, Год млрд. руб. без НДС млрд.руб. без НДС млрд. руб. 2009 6,529 7,68740 2010П 10 616 10 78535 2011П 18 929 17 89530 2012П 22 717 21 45725 33 622 32 653 2013П20 33 231 33 983 2014П1510 50 *Представленные прогнозные данные по инвестиционной Ввод ОФ Ввод ОФ Ввод ОФ Ввод ОФ Ввод ОФ Ввод ОФ Освоение КВ Освоение КВ Освоение КВ Освоение КВ Освоение КВ Освоение КВ программе сформированы без учета изменений, вносимых Приказом ФСТ РФ от 01.09.2010 N 218-э/5 "О внесении изменений в Приказ Федеральной службы по тарифам от 15.08.2008 N 152-э/15 "Об утверждении нормы доходности на инвестированный капитал». 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (Зарегистрировано в Минюсте РФ 21.09.2010 N 18491). Также возможны изменения в середине октября 2010 г. при утверждении скорректированной инвестиционной программы Советом директоров ОАО «МРСК Центра»24
  25. 25. Полезный отпуск э/э, прогноз 2010-2014 гг. Млрд. кВтч +1.0% 59,00 +1.5% 58,48 +1.5% 57,89 58,00 +1.9% 57,05 57,00 +3.8% 56,21 56,00 55,14 55,00 54,00 53,13 53,00 52,00 51,00 50,00 ‗09 ‘10П ‘11П ‘12П ‘13П ‘14П25
  26. 26. Приложение 1 Объемы реализации услуг млрд. кВтч МВт 60 600 Полезный Темп Объемы Темп 55 550Год отпуск э/э, роста, ТП, роста, 50 500 млрд. кВтч % МВт % 45 4502006 54,0 - 280,47 - 40 4002007 56,4 4,4% 481,28 71,6% 35 350 30 3002008 56,6 0,4% 479,84 -0,3% 25 2502009 53,1 -6,2% 445,62 -7,1% 20 200 2006 2007 2008 2009 20102010П* 55,1 0,8% 531,55 19,3% * прогноз Полезный отпуск э/э, млрд. кВтч Объемы ТП, МВт726
  27. 27. Доля рынка в 1 ПГ 2010 года Доля рынка передачи э/э Доля рынка технологических (в денежном выражении) присоединений (в денежном выражении)27
  28. 28. Тарифы Средние тарифы на услуги по передаче э/э, коп/кВтч Филиал 2006 г. 2007 г. 2008* г. 2009* г. 2010*г. Белгородэнерго 48,4 52,4 65,2 80,8 100,1 Брянскэнерго 40,5 74,9* 86,9 106,0 130,5 Воронежэнерго 38,2 45,5 74,0 91,1 102,4 Костромаэнерго 64,3 76,2 91,1 106,4 130,8 Курскэнерго 46,4 47,6 59,1 69,1 98,7 Липецкэнерго 33,5 42,3 64,8 82,2 111,1 Орелэнерго 48,3 66,5 105,6 117,0 140,5 Смоленскэнерго 65,4 73,0 90,3 110,4 123,8 Тамбовэнерго 47,0 49,3 87,3 100,3 108,3 Тверьэнерго 52,7 58,4 103,4 138,3 154,2 Ярэнерго 48,4 43,3 59,8 74,0 86,2 * Тарифы указаны с учетом смежных территориальных сетевых организаций328
  29. 29. Тарифы Средние тарифы на услуги по передаче электроэнергии без учета затрат смежных э/э, коп/кВтч Филиал 2008 г. 2009 г. 2010 г. Белгородэнерго 64,5 79,8 98,9 Брянскэнерго 55,4 70,3 83,8 Воронежэнерго 52,8 62,6 71,5 Костромаэнерго 90,2 104,5 126,7 Курскэнерго 52,0 60,4 65,8 Липецкэнерго 52,9 68,9 91,8 Орелэнерго 79,6 91,1 108,2 Смоленскэнерго 85,7 105,3 118,0 Тамбовэнерго 51,8 62,6 70,9 Тверьэнерго 72,4 102,2 119,8 Ярэнерго 42,1 51,2 60,6329
  30. 30. Основные средства Характеристика основных средств на 30.06.10 Протяженность Мощность линий по трассе* ПС 35-110 кВ, ТП, РП 6-10/0,4 кВ, ВЛ 35-110 кВ, Сети 0,4-10 МВА МВА км кВ, км МРСК Центра 31 013,4 14 866,2 51 615,5 320 777,3 Белгородэнерго 2 634,50 2 755,0 4 206,5 38 540,2 Брянскэнерго 2 281,80 759,1 3 516,7 22 048,2 Воронежэнерго 4 465,50 1 532,6 6 792,1 43 545,1 Костромаэнерго 1 707,00 1 420,3 4 304,5 20 648,2 Курскэнерго 3 286,50 1 420,4 4 716,9 29 541,1 Липецкэнерго 2 587,20 1 020,6 3 836,8 22 855,1 Орелэнерго 1 682,00 794,4 3 082,2 24 692,3 Смоленскэнерго 3 071,60 1 775,5 6 332,9 33 563,5 Тамбовэнерго 2 452,30 928,7 4 970,8 23 196,8 Тверьэнерго 3 962,20 1 521,6 6 718,0 39 475,3 Ярэнерго 2 882,80 937,9 3 138,1 22 671,5 *- протяженность по трассе с учетом КЛ730
  31. 31. Для внутреннего пользования331
  32. 32. Выручка от основной деятельности vs EBITDA млрд. руб. 113,07 104,0 91,64 78,39 58,92 48,52 42,84 38,81 30,88 23,12 11,44 7,62 ‗09 ‘10П ‘11П ‘12П ‘13П ‘14П Выручка EBITDA CAGR09-14П = 18,4% CAGR09-14П = 41,2%32
  33. 33. Структура операционных расходов факт за 2009 год, план на 2010 год 2009 год (факт) ФСК 2010 год (план) ТСО 22,9% Покупка э/э на компенсацию потерь 25,1% 18,4% 21,6% Покупная энергия на производственные и хозяйственные нужды Амортизация 1,9% 3,5% 2,8% 0,5% Лизинг 3,3% 18,8% 0,7% 0,7% 2,5% 0,6% Аренда 8,7% 18,9% 4,2% 0,9% Налоги из с/с 9,4% 17,9% 1,0% 15,8% ЕСН Управленческие Прочие расходы33
  34. 34. Параметры RAB в пилотных регионах (Тверь, Белгород, Липецк) Тверь Белгород Липецк Основные параметры 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г.Первоначальная база капитала (iRAB),млн.руб. 14 366 19 930 10 030Норма доходности, %Норма доходности капитала,инвестированного до 01.01.2009 6% 9% 12% 6% 9% 12% 9% 9% 12%Норма доходности капитала,инвестированного после 01.01.2009 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12%Инвестиции, млн. руб. 3 045 5 201 7 402 6 445 6 548 5 282 2 194 2 030 2 486OPEX, млн. руб. в т.ч. 2069 2454 2914 3655 4249 4847 1723 1878 2063 подконтрольные 1 760 1 978 2 225 2 563 2 787 3 038 1 125 1 197 1 275 неподконтрольные (без учета потерь иТСО, ФСК) 309 476 688 1092 1462 1808 598 681 788Возврат капитала, млн. руб. 1 579 1 666 1 815 1 446 1 630 1 817 735 798 856Доход на капитал, млн. руб. 874 1 516 2 336 1 235 2 476 3 620 916 1 113 1 540Сглаживание -1 201 0 1 506 0 0 0 0 0 0Период амортизации нового RAB, год 35 35 35 35 35 35 35 35 35НВВ, млн. руб. 3322 5637 8571 6336 8355 10285 3373 3789 4459Полезный отпуск (РСК), млн. кВт.ч. 4 802 4 802 4 802 10 976 11 196 11 420 7 405 7 405 7 405Тариф, коп/кВт.ч 69,18 117,39 178,51 57,72 74,63 90,06 45,55 51,17 60,22Прирост собственного тарифа РСК,% 70% 52% 29% 21% 12% 18%734
  35. 35. Параметры RAB в пилотных регионах (Ярославль, Курск) Ярославль Курск Основные параметры 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. Первоначальная база капитала (iRAB), млн.руб. 8 968 10 802 Норма доходности капитала, инвестированного до 01.01.2009 6% 9% 12% 6% 9% 12% Норма доходности капитала, инвестированного после 01.01.2009 12% 12% 12% 12% 12% 12% Инвестиции, млн. руб. 800 967 1 308 897 942 996 OPEX, млн. руб. в т.ч. 1 674 2 035 2 445 1 301 1 552 2 064 подконтрольные 1 071 1 195 1 318 852 917 979 неподконтрольные (без учета потерь 603 840 1 127 449 635 1 085 и ТСО, ФСК) Возврат капитала, млн. руб. 617 640 667 879 905 932 Доход на капитал, млн. руб. 556 867 1 165 673 1 026 1 342 Сглаживание -502 -24 657 -988 0 1 240 Период амортизации нового RAB, год 35 35 35 35 35 35 НВВ, млн. руб. 2 345 3 517 4 935 1 866 3 483 5 577 Полезный отпуск (РСК), млн. кВт.ч. 6 363 6 435 6 603 5 102 5 154 5 256 Тариф, коп/кВт.ч 36,85 54,65 74,74 36,57 67,59 106,10 Прирост собственного тарифа РСК,% 14,3% 48,30% 36,75% -5,6% 84,84% 56,99%735

×