1. Un programa de ajuste y crecimiento para la próxima
legislatura
10 de noviembre de 2011
www.circulodeempresarios.org

2. 1. Mensajes principales
 La próxima legislatura no es una legislatura más: en juego la credibilidad
económica y financiera de España como nación.
 Muy urgente aprobar un plan de choque integral y creíble de política
económica.
3 ámbitos clave:
 Consolidación fiscal y reforma presupuestaria.
 Reforma laboral.
 Reestructuración financiera.
 Una vez aplicado el plan de choque, es necesario implementar las reformas
estructurales pendientes, enmarcadas dentro de la mejora e la calidad
institucional y de exigencia del cumplimiento de la ley.
2 www.circulodeempresarios.org

3. 2. La crítica situación de la economía española
como punto de partida
 Retroalimentación de procesos recesivos:
 Crisis fiscal: Déficit público Deuda pública
9,2% en 2010 67% en 2011
Gráfico 1
Los desequilibrios fiscales
Déficit público Deuda pública
(% PIB) (% PIB)
2,0 1,9 70
2 1,0
0 65
-0,2 -0,3 60
-2 -1,0 -0,6 -0,5
-4 55
-4,2 50
-6
-8 45
-10 -9,2 40
-12 -11,1 35
2001
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2001
2000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España y FMI (2011)
Expulsión sector privado de financiación
(crowding-out)
3 www.circulodeempresarios.org

4. 2. La crítica situación de la economía española
como punto de partida
 Crisis del empleo: Tasa paro 3T 2011
21,52% población activa
Gráfico 2
Mercado de trabajo
Crecimiento y empleo El problema del desempleo
(Variación anual) (Tasas de desempleo en % de la población activa)
Empleo PIB Total Juvenil
6,0
50
4,0
40
2,0
30
0,0
20
-2,0
10
-4,0
0
-6,0
2008 TI
2010 TI
2009 TI
2011 TI
2007 TIII
2008 TIII
2009 TIII
2010 TIII
2011 TIII
-8,0
2006TIV
2009TIV
2008TII
2011TII
2006TI
2009TI
2007TIII
2010TIII
Fuente: Eurostat Fuente: Eurostat
4 www.circulodeempresarios.org

5. 2. La crítica situación de la economía española
como punto de partida
 La crisis del sector financiero:
 Restricciones de financiación en los mercados mayoristas de capitales.
Gráfico 3
La crisis del sector financiero
Créditos dudosos La contracción del crédito
(% sobre el crédito total por sectores) (Tasa de variación anual del crédito)
Hogares Empresas
Sociedades no financieras Hogares e ISFLSH
10 30
9
8 25
7 20
6
5 15
4 10
3
2 5
1 0
0
-5
2007TIV
2008TIV
2009TIV
2010TIV
2008TI
2009TI
2010TI
2011TI
2008TIII
2009TIII
2010TIII
2008TII
2009TII
2010TII
2011TII
Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España
Encarecimiento y restricción del crédito
(credit-crunch)
5 www.circulodeempresarios.org

6. 2. La crítica situación de la economía española
como punto de partida
 La crisis inmobiliaria:
Gráfico 4
Crisis inmobiliaria
El desajuste inmobiliario Caída de los precios de la vivienda libre
2
(euros/m )
Stock de viviendas nuevas sin vender 2.150
Construcción de viviendas nuevas 2.100
2.050
700.000 2.000
600.000 1.950
1.900
500.000
1.850
400.000 1.800
300.000 1.750
200.000 1.700
1.650
100.000
2005TI
2006TI
2007TI
2008TI
2009TI
2010TI
2011TI
2005TIII
2006TIII
2007TIII
2008TIII
2009TIII
2010TIII
2011TIII
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fuente: Ministerio de Fomento y Ministerio de Economía y Fuente: Ministerio de Fomento
Hacienda
6 www.circulodeempresarios.org

7. 2. La crítica situación de la economía española
como punto de partida
 Déficit exterior: 3,8% del PIB en 2010
Gráfico 5
Sector exterior
El déficit exterior Competitividad frente a UE-27
(% PIB) (Costes totales)
0 115
-2 113
111
-4 -3,3 -3,5
-3,8 109
-4,0 -3,9
-6 -4,6 107
-5,3 -5,2
105
-8
-7,4 103
-10 -9,0 101
-10,0-9,6
-12 99
jun-02
dic-03
jun-05
dic-06
jun-08
dic-09
jun-11
sep-01
sep-04
sep-07
sep-10
mar-03
mar-06
mar-09
*Previsiones Fuente: Banco de España
Fuente: FMI
Pérdida latente de competitividad exterior
7 www.circulodeempresarios.org

8. 2. La crítica situación de la economía española
como punto de partida
 Necesidad de normalizar nuestra financiación exterior:
 Endeudamiento:
 Posición deudora neta frente al exterior en 2010 = 85% del PIB
 Deuda exterior en 2010 = 215% del PIB, si se mide en términos de pasivos brutos.
Gráfico 6
Endeudamiento exterior y necesidad de refinanciación
Deuda externa neta Vencimientos de la deuda pública y bancaria
(Miles de millones) (Miles de millones)
Bancos Gobierno subcentral Gobierno central
-1050
40
-1000 35
-950 30
-900 25
-850 20
-800 15
10
-750
5
-700 0
-650
Fuente: FMI
Fuente: Banco de España
En 2012 vencen 315.000 millones de euros
8 www.circulodeempresarios.org

9. 2. La crítica situación de la economía española
como punto de partida
 Prima de riesgo y recurso al BCE:
Gráfico 7
Las tensiones financieras
Diferencial del bono español a 10 años con el Apelación de las entidades de crédito
bono alemán españolas al Banco Central Europeo
(% sobre total Eurosistema)
400
25 % Cuota de España
350
300 sobre el total
20
250
200 15
150
100 10
50 Peso PIB español
0 5 sobre el de UEM
-50
0
04-abr-07
04-abr-08
04-abr-09
04-abr-10
04-abr-11
04-oct-06
04-oct-07
04-oct-08
04-oct-09
04-oct-10
04-oct-11
nov-07
feb-08
nov-08
feb-09
nov-09
feb-10
nov-10
feb-11
may-08
may-09
may-10
may-11
ago-07
ago-08
ago-09
ago-10
ago-11
Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España
Restricción de financiación de la economía
española en mercado
9 www.circulodeempresarios.org

10. 3. Las prioridades de los primeros meses
 La consolidación fiscal
Objetivo presupuestario para el total de las Administraciones Públicas
Variación (porcentual)
2010 2011 2012 2013
2010-2013
-9,2 -6,0 -4,4 -3,0 -67
 Reducción de gastos (30.000 millones en 2011), nunca incremento de impuestos.
 Necesarias DL de medidas urgentes de carácter presupuestario:
 Reestructuración orgánica de la Administración Central y Territorial.
 Reducción de empresas y entes públicos.
 Contención y/o reducción de los gastos de personal de la Administración.
 Reducción de subvenciones y transferencias a agentes privados y al exterior.
 Ahorro en consumo de bienes y servicios por sector público.
 Potenciar tasas y precios públicos.
 Ajuste en gasto corriente.
 Si inevitable: incremento imposición indirecta.
10 www.circulodeempresarios.org

11. 3. Las prioridades de los primeros meses
 Medidas de carácter normativo-presupuestario:
 Financiación territorial condicionada.
 Límites absolutos de gasto público de obligado cumplimiento.
 Organismo fiscal independiente y neutral para controlar y supervisar el presupuesto.
 Reservas mínimas para atender créditos imprevistos.
 Especificación de los créditos que serían suprimidos ante desviaciones.
 Prohibición de gastos impropios de las Administraciones Territoriales.
 Confección de los presupuestos sobre estimaciones aseguradas de ingresos.
 Mecanismos de compensación automática de obligaciones tributarias contra deudas
pendientes con la Administración.
11 www.circulodeempresarios.org

12. 3. La prioridades de los primeros meses
 La reforma laboral
 Negociación colectiva
 Supresión de la indiciación automática respecto al IPC.
 Convenios de empresa prevalentes sobre el resto de convenios.
 Mayor flexibilidad en el recurso a las cláusulas de descuelgue de convenios
colectivos de ámbito superior.
 Supresión de la ultra-actividad.
 Reforma del Estatuto de los Trabajadores: parámetros mínimos obligados de
flexibilidad interna que los convenios no puedan anular.
 Ley orgánica que regule el derecho de huelga ponderando los distintos
intereses en juego.
12 www.circulodeempresarios.org

13. 3. La prioridades de los primeros meses
 La reforma laboral
 Marco contractual
 Simplificar y reducir la tipología de contratos laborales. Contrato único de 20 días.
 Fomentar el trabajo a tiempo parcial.
 Flexibilizar los salarios mínimos interprofesionales y de convenio para jóvenes.
 Impulsar la acción de mutuas privadas en el control del absentismo laboral.
 Políticas de empleo
 Revisar el marco de prestaciones de desempleo.
 Redistribuir el gasto hacia las políticas activas de intermediación, gestión de
colocaciones y de formación.
 Coordinación de los servicios de empleo públicos y agentes privados.
13 www.circulodeempresarios.org

14. 3. La prioridades de los primeros meses
 Sector financiero
 Transparencia
 Las entidades deben informar en detalle sobre su exposición potencialmente
problemática, su estructura de financiación y su solvencia.
 Vigilar la integridad en balance de la valoración y la calificación adecuada de
los activos.
 Reestructuración del sistema financiero:
 Ajuste de los excesos de estructuras.
 Avanzar en la mejora de la eficiencia y en los procesos de integración.
 Recapitalización de las entidades,
 A través del mercado y sólo subsidiariamente mediante fondos públicos.
 Sanear balances.
14 www.circulodeempresarios.org

15. 4. Las reformas estructurales de medio plazo
 La mejora de la calidad institucional
 Regulación económica
 Seguridad jurídica: normas claras, estables y predecibles.
 Simplificación de normas que supongan cargas innecesarias sobre las empresas.
 Justicia
 Independencia del poder judicial.
 Modernización de los órganos jurisdiccionales.
 Reducir el exceso de litigación.
 Agilizar especialmente los procesos judiciales que afectan a las empresas.
 Integración de organismos reguladores: independientes.
 Unidad de mercado: no pueden permitirse fracturas por la creación de
barreras de entrada a mercados locales.
15 www.circulodeempresarios.org

16. 4. Las reformas estructurales de medio plazo
 Las otras grandes reformas estructurales pendientes
 Educación: cultura del esfuerzo a través de la exigencia.
 Sanidad: racionalizar demanda y concertación público-privada.
 Energía: liberalización y redes de interconexión nacionales.
 Suelo y vivienda: desregulación del suelo y flexibilización alquileres.
 Sector comercial: libertad de horarios y apertura comercial.
 Marco favorable para las pequeñas y medianas empresas.
 Impulso del espíritu empresarial y emprendedor.
16 www.circulodeempresarios.org