Trading at the Market Open or Close

2. 2
ΡΡΡΡήήήήττττρρρραααα ΑΑΑΑπππποοοοπππποοοοίίίίηηηησσσσηηηηςςςς ΕΕΕΕυυυυθθθθύύύύννννηηηηςςςς
● ΟΟιι ππλληηρροοφφοορρίίεεςς πποουυ ππααρρέέχχοοννττααιι δδεενν σσυυννιισσττοούύνν εεππεεννδδυυττιικκήή ήή άάλλλληη σσυυμμββοουυλλήή,, δδεενν ααπποοττεελλοούύνν ππρροοσσφφοορράά ααγγοορράάςς ήή
ππώώλληησσηηςς οούύττεε ππρρόόσσκκλληησσηη γγιιαα υυπποοββοολλήή ππρροοσσφφοορρώώνν ααγγοορράάςς ήή ππώώλληησσηηςς ήή εενν γγέέννεειι ππρροοσσφφοορράά ήή ππρρόόσσκκλληησσηη γγιιαα
κκααττάάρρττιισσηη σσυυννααλλλλααγγώώνν εεππίί ττωωνν χχρρηημμααττοοππιισσττωωττιικκώώνν μμέέσσωωνν πποουυ ααννααφφέέρροοννττααιι.. ΟΟιι εεππεεννδδύύσσεειιςς πποουυ ααννααλλύύοοννττααιι μμπποορρεείί νναα
εείίννααιι αακκααττάάλλλληηλλεεςς γγιιαα εεππεεννδδυυττέέςς μμεε κκρριιττήήρριιαα ττοουυ σσυυγγκκεεκκρριιμμέέννοουυςς εεππεεννδδυυττιικκοούύςς σσττόόχχοουυςς ττοουυςς,, ττιιςς ααννάάγγκκεεςς ττοουυςς κκααιι ττηηνν
οοιικκοοννοομμιικκήή κκααττάάσστταασσήή ττοουυςς.. ΟΟιι ππλληηρροοφφοορρίίεεςς πποουυ ππεερριιέέχχοοννττααιι ππρροοέέρρχχοοννττααιι ααππόό ππηηγγέέςς πποουυ θθεεωωρροούύννττααιι ααξξιιόόππιισσττεεςς ααλλλλάά
δδεενν έέχχοουυνν εεππααλληηθθεευυθθεείί ααππόό ττηηνν IIMMAARR.. ΚΚααμμμμίίαα δδήήλλωωσσηη ήή δδιιααββεεββααίίωωσσηη ((ρρηηττήή ήή σσιιωωππηηρρήή)) δδεενν δδίίδδεεττααιι όόσσοονν ααφφοορράά ττηηνν
αακκρρίίββεειιαα,, ππλληηρρόόττηητταα,, οορρθθόόττηητταα ήή χχρροοννιικκήή κκααττααλλλληηλλόόττηητταα ττωωνν ππλληηρροοφφοορριιώώνν ήή ααππόόψψεεωωνν ,, οοιι οοπποοίίεεςς μμπποορρεείί νναα ααλλλλάάξξοουυνν
χχωωρρίίςς ππρροοεειιδδοοπποοίίηησσηη.. ΚΚααμμμμίίαα ααπποολλύύττωωςς εευυθθύύννηη,, οοππωωσσδδήήπποοττεε κκααιι αανν γγεεννννάάττααιι,, δδεενν ααννααλλααμμββάάννεεττααιι ααππόό ττηηνν IIMMAARR ήή τταα
σσττεελλέέχχηη ττηηςς ήή ττοουυςς υυππααλλλλήήλλοουυςς ττηηςς όόσσοονν ααφφοορράά ττοο ππεερριιεεχχόόμμεεννοο ττοουυ ππααρρόόννττοοςς.. ΟΟιι ββαασσιικκέέςς ππλληηρροοφφοορρίίεεςς σσττοο ππααρρόόνν
κκεείίμμεεννοο,, ππααρρέέχχοοννττααιι ωωςς έέχχοουυνν κκααιι ηη IIMMAARR δδεενν έέχχεειι εευυθθύύννηη γγιιαα ττοο ππεερριιεεχχόόμμεεννοο..
● DDIISSCCLLAAIIMMEERR:: DDeeppeennddiinngg oonn yyoouurr ssppeecciiffiicc iinnvveessttmmeenntt oobbjjeeccttiivveess,, uuttiilliittyy aanndd ffiinnaanncciiaall ppoossiittiioonn,, tthhee ssttrraatteeggiieess aanndd iinnvveessttmmeenntt
iiddeeaass ccoommmmeenntteedd,, aannaallyyzzeedd,, oorr ssiimmppllyy ddiissccuusssseedd oorr rreeccoommmmeennddeedd iinn tthhiiss pprreesseennttaattiioonn oorr iinn IIMMAARR''ss WWeebb ssiittee
((hhttttpp::////wwwwww..IIMMAARRffiinnaannccee..ccoomm)) aanndd IIMMAARR''ss EEccoonnoommiicc RReesseeaarrcchh ddooccuummeennttss,, mmaayy oorr mmaayy nnoott bbee ssuuiittaabbllee ffoorr yyoouu aanndd tthheeyy ddoo
nnoott ccoonnssttiittuuttee,, uunnddeerr aannyy cciirrccuummssttaanncceess,, ppeerrssoonnaall rreeccoommmmeennddaattiioonnss.. IItt iiss eennttiirreellyy uupp ttoo yyoouu tthhee iinnvveessttoorr ttoo wweeiigghh aannyy
iinnvveessttmmeenntt ddeecciissiioonn oorr ssttrraatteeggyy ccaarreeffuullllyy.. PPaasstt ppeerrffoorrmmaannccee iiss nnoott nneecceessssaarriillyy aa gguuiiddee ttoo ffuuttuurree ppeerrffoorrmmaannccee aanndd iiss nnoo
gguuaarraanntteeee ooff ffuuttuurree rreessuullttss.. IInnccoommee ffrroomm iinnvveessttmmeennttss mmaayy fflluuccttuuaattee dduuee ttoo mmaannyy rreeaassoonnss nnoott ddiissccuusssseedd iinn tthhiiss pprreesseennttaattiioonn
oorr IIMMAARR''ss WWeebb ssiittee aanndd IIMMAARR''ss EEccoonnoommiicc RReesseeaarrcchh ddooccuummeennttss,, iinncclluuddiinngg FFXX fflluuccttuuaattiioonnss,, nnoonn--ssyysstteemmaattiicc oorr ssyysstteemmiicc
ffaaccttoorrss aanndd//oorr sshhoocckkss.. TThhee pprriiccee oorr vvaalluuee ooff aannyy iinnvveessttmmeenntt iiddeennttiiffiieedd ddiirreeccttllyy oorr iinnddiirreeccttllyy iinn tthhiiss pprreesseennttaattiioonn oorr IIMMAARR''ss
WWeebb ssiittee ((iinncclluuddiinngg ggeenneerraall iinnvveessttmmeenntt ssttrraatteeggiieess,, iiddeeaass oorr ccoommmmeennttss)) mmaayy ffaallll oorr rriissee aaggaaiinnsstt yyoouurr iinntteerreessttss aanndd tthhee
iinntteerreessttss ooff ootthheerr iinnvveessttoorrss.. IInnffoorrmmaattiioonn wwaass//iiss oobbttaaiinneedd ffrroomm ssoouurrcceess ccoonnssiiddeerreedd ttoo bbee rreelliiaabbllee.. HHoowweevveerr,, nnoo rreepprreesseennttaattiioonn
iiss mmaaddee aass ttoo iittss aaccccuurraaccyy oorr ccoorrrreeccttnneessss.. OOppiinniioonnss,, wwhheerree aanndd wwhheenn eexxpprreesssseedd,, aarree ssuubbjjeecctt ttoo cchhaannggee wwiitthhoouutt nnoottiiccee..
FFuurrtthheerrmmoorree,, aannyy iiddeeaass,, aaddvviiccee oorr ooppiinniioonnss ccoonnttaaiinneedd iinn tthhiiss pprreesseennttaattiioonn oorr IIMMAARR''ss WWeebb ssiittee aanndd IIMMAARR''ss EEccoonnoommiicc
RReesseeaarrcchh ddooccuummeennttss ddooeess nnoott iinntteenndd ttoo pprroommoottee oorr aaddvveerrttiissee aannyy ffiinnaanncciiaall pprroodduucctt oorr sseerrvviiccee ooff aannyy kkiinndd oorr pprroovviiddeerr aanndd
nnoo ffeeee oorr ccoommmmiissssiioonn iiss oobbttaaiinneedd ffrroomm tthhee pprroovviiddeerrss ooff ssuucchh pprroodduuccttss oorr sseerrvviicceess ffoorr ddiissccuussssiinngg tthheessee pprroodduuccttss oorr
sseerrvviicceess.. TThhee rreesseeaarrcchh ccoonnttaaiinneedd iinn tthhiiss pprreesseennttaattiioonn,, IIMMAARR''ss wweebbssiittee aanndd IIMMAARR''ss EEccoonnoommiicc RReesseeaarrcchh ddooccuummeennttss iiss nnoott aann
ooffffeerr ttoo sseellll oorr tthhee ssoolliicciittaattiioonn ooff aann ooffffeerr ttoo bbuuyy aannyy sseeccuurriittyy oorr ffiinnaanncciiaall iinnssttrruummeenntt iinn aannyy jjuurriissddiiccttiioonn wwhheerree ssuucchh aann ooffffeerr
oorr ssoolliicciittaattiioonn wwoouulldd bbee iilllleeggaall..

3. 3
DDDDiiiissssccccllllaaaaiiiimmmmeeeerrrr
Risk Warning: Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that
are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work
both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all
investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than
you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you
understand the risks involved taking into account your investment objectives and level
of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results.
Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you
choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary.
DeltaForex Group is the trading name of Praxis Project promoting sales & services
single person PC, a registered company in Greece with registration num.
127372001000, which operates as an Introducer of FxPro Financial Services Limited an
investment firm that is authorised and regulated by the Cyprus Securities and
Exchange Commission (license number 078/07)

4. 4
ΣΣΣΣκκκκεεεελλλλεεεεττττόόόόςςςς ΠΠΠΠααααρρρροοοουυυυσσσσίίίίαααασσσσηηηηςςςς
● AAπποοττεελλεεσσμμααττιικκέέςς ΑΑγγοορρέέςς κκααιι ΑΑννωωμμααλλίίεεςς
● SSttyylliizzeedd ffaaccttss -- ““ccaalleennddaarr eeffffeeccttss””
● ΣΣύύννττοομμηη ααννααφφοορράά σσεε ππρροοηηγγοούύμμεεννεεςς μμεελλέέττεεςς
● ΠΠεερριιγγρρααφφήή δδεεδδοομμέέννωωνν κκααιι μμεεθθοοδδοολλοογγίίααςς
● ΠΠεερριιοορριισσμμοοίί--κκρριιττιικκήή ττηηςς μμεελλέέττηηςς κκααιι μμεελλλλοοννττιικκέέςς
ππρροοοοππττιικκέέςς

5. 5
ΘΘΘΘέέέέμμμμαααατττταααα &&&& SSSSttttyyyylllliiiizzzzeeeedddd FFFFaaaaccccttttssss
● ““MMaarrkkeett EEffffiicciieennccyy”” -- AAπποοττεελλεεσσμμααττιικκόόττηητταα
● CCaalleennddaarr EEffffeeccttss
● ΜΜέέρραα εεββδδοομμάάδδοοςς ((ΣΣ//ΚΚ))
● ΜΜήήννααςς
● ΓΓιιοορρττέέςς//ΑΑρργγίίεεςς
● ΏΏρρεεςς

6. 6
ΒΒΒΒιιιιββββλλλλιιιιοοοογγγγρρρρααααφφφφίίίίαααα............
ΟΟιι FFaammaa ((11996655)) κκααιι CCrroossss ((11997733))::
ΗΗ εελλάάχχιισσττηη μμέέσσηη ααππόόδδοοσσηη μμεε ττοο εελλάάχχιισσττοο ρρίίσσκκοο ((δδιιαακκύύμμααννσσηη))
εείίννααιι ττηη ΔΔεευυττέέρραα σσεε σσχχέέσσηη μμεε ττιιςς άάλλλλεεςς μμέέρρεεςς ττηηςς εεββδδοομμάάδδοοςς..
✔ FFrreenncchh,, 11998800
✔ GGiibbbboonnss aanndd HHeessss,, 11998811
✔ KKeeiimm aanndd SSttaammbbaauugghh,, 11998844
✔ LLaakkoonniisshhookk aanndd LLeevvii,, 11998822
✔ RRooggaallsskkii,, 11998844
✔ HHaarrrriiss,, 11998866
✔ PPhhiilllliippss--PPaattrriicckk aanndd SScchhnneeeewweeiiss,, 11998888
✔ HHoo,, 11999900
✔ BBeerruummeenntt aanndd KKiiyymmaazz,, 22000011

7. 7
ΑΑΑΑπππποοοοδδδδόόόόσσσσεεεειιιιςςςς 1111999922227777----2222000000001111
Damodaran, A. (2003), Investment Philosophies: Successful Strategies and the Investors Who Made Them
Work, Wiley, Hoboken, NJ., Δεδομένα από CRSP.

8. 8
ETFs σε Δείκτες, C EEETTTFFFsss σσσεεε ΔΔΔεεείίίκκκτττεεεςςς,,, CCCoooommmmmmmmooooddddiiiittttiiiieeeessss &&&& OOOOμμμμόόόόλλλλοοοογγγγαααα AAAAΠΠΠΠΟΟΟΟΔΔΔΔΟΟΟΟΣΣΣΣΕΕΕΕΙΙΙΙΣΣΣΣ
ETF's, Δείκτες, Ομόλογα, 2008 – 2014 Daily Intraday Overnight
Close-Close Open-Close Close-Open
SPDR S&P 500 (SPY) 28.00% 12.50% 13.80%
NASDAQ PowerShares (QQQ) 72.00% 12.40% 53.70%
SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) 25.60% 18.70% 5.80%
iShares Russell 2000 Value (IWN) 45.10% 15.00% 23.50%
iShares MSCI EAFE (EFA) -14.70% 65.60% -48.40%
DAX 21.20% -27.30% 66.00%
iShares MSCI United Kingdom (EWU) -14.60% 67.00% -48.70%
iShares MSCI Japan (EWJ) -14.70% 87.80% -54.50%
SPDR Gold Shares (GLD) 45.60% -3.90% 52.70%
Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) -52.50% -93.60% 666.40%
United States Oil (USO) -53.30% 32.80% -64.90%
iShares 1-3 Year Treasury Bond (SHY) 2.30% 6.00% -3.40%
iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) 15.80% 31.60% -11.70%
iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) 16.00% 33.80% -13.00%
iShares iBoxx $ Invst Grade Crp Bond (LQD) 10.60% -11.20% 25.00%
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

9. ETFs EEETTTFFFsss σσσσεεεε ΔΔΔΔεεεείίίίκκκκττττεεεεςςςς,,,, CCCCoooommmmmmmmooooddddiiiittttiiiieeeessss &&&& OOOOμμμμόόόόλλλλοοοογγγγαααα ΔΔΔΔΙΙΙΙΑΑΑΑΚΚΚΚΥΥΥΥΜΜΜΜΑΑΑΑΝΝΝΝΣΣΣΣΕΕΕΕΙΙΙΙΣΣΣΣ
9
ETF's, Δείκτες, Ομόλογα, 2008 – 2014 Daily Intraday Overnight
Close-Close Open-Close Close-Open
SPDR S&P 500 (SPY) 0.0151 0.0118 0.0086
NASDAQ PowerShares (QQQ) 0.0152 0.0126 0.0081
SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) 0.0141 0.0109 0.0077
iShares Russell 2000 Value (IWN) 0.0194 0.0168 0.0098
iShares MSCI EAFE (EFA) 0.0184 0.0120 0.0128
DAX 0.0160 0.0140 0.0073
iShares MSCI United Kingdom (EWU) 0.0189 0.0132 0.0138
iShares MSCI Japan (EWJ) 0.0164 0.0099 0.0125
SPDR Gold Shares (GLD) 0.0137 0.0097 0.0094
Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) 0.0293 0.0233 0.0152
United States Oil (USO) 0.0223 0.0167 0.0147
iShares 1-3 Year Treasury Bond (SHY) 0.0010 0.0008 0.0008
iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) 0.0050 0.0036 0.0033
iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) 0.0104 0.0076 0.0066
iShares iBoxx $ Invst Grade Crp Bond (LQD) 0.0065 0.0057 0.0042
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

10. 10
SSSSPPPPDDDDRRRR SSSS&&&&PPPP 555500000000 ((((SSSSPPPPYYYY))))
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

11. 11
NNNNAAAASSSSDDDDAAAAQQQQ PPPPoooowwwweeeerrrrSSSShhhhaaaarrrreeeessss ((((QQQQQQQQQQQQ))))
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

12. 12
DDDDAAAAXXXX IIIInnnnddddeeeexxxx
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

13. 13
GGGGoooolllldddd MMMMiiiinnnneeeerrrrssss EEEETTTTFFFF
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

14. 14
ΜΜΜΜεεεεττττοοοοχχχχέέέέςςςς ΗΗΗΗ....ΠΠΠΠ....ΑΑΑΑ.... ΑΑΑΑΠΠΠΠΟΟΟΟΔΔΔΔΟΟΟΟΣΣΣΣΕΕΕΕΙΙΙΙΣΣΣΣ
USA stocks 2008 – 2014 Daily Intraday Overnight
Close-Close Open-Close Close-Open
Alcoa Inc. (AA) -65.50% -95.80% 723.60%
American Express Company (AXP) 79.40% 154.50% -30.60%
The Boeing Company (BA) 43.10% 34.90% 6.00%
Caterpillar Inc. (CAT) 41.20% -54.60% 208.50%
The Walt Disney Company (DIS) 148.60% 347.20% -44.60%
General Electric Company (GE) -29.70% -88.20% 498.30%
International Business Machines Corporation (IBM) 81.60% 479.90% -68.70%
Intel Corporation (INTC) 3.90% 27.30% -20.70%
Johnson & Johnson (JNJ) 47.80% 19.40% 24.10%
Wal-Mart Stores Inc. (WMT) 63.90% 113.30% -23.70%
The Procter & Gamble Company (PG) 10.30% 81.20% -39.20%
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

15. 15
ΜΜΜΜεεεεττττοοοοχχχχέέέέςςςς ΗΗΗΗ....ΠΠΠΠ....ΑΑΑΑ.... ΔΔΔΔΙΙΙΙΑΑΑΑΚΚΚΚΥΥΥΥΜΜΜΜΑΑΑΑΝΝΝΝΣΣΣΣΕΕΕΕΙΙΙΙΣΣΣΣ
USA stocks 2008 – 2014 Daily Intraday Overnight
Close-Close Open-Close Close-Open
Alcoa Inc. (AA) 0.0328 0.0258 0.0174
American Express Company (AXP) 0.0296 0.025 0.0139
The Boeing Company (BA) 0.0206 0.0166 0.0112
Caterpillar Inc. (CAT) 0.0237 0.0194 0.0136
The Walt Disney Company (DIS) 0.0201 0.0164 0.0103
General Electric Company (GE) 0.0235 0.0196 0.0146
International Business Machines Corporation (IBM) 0.0151 0.0122 0.0089
Intel Corporation (INTC) 0.0203 0.0168 0.0114
Johnson & Johnson (JNJ) 0.0112 0.0095 0.0059
Wal-Mart Stores Inc. (WMT) 0.0128 0.0111 0.007
The Procter & Gamble Company (PG) 0.0124 0.0105 0.0065
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

16. 16
AAAAllllccccooooaaaa IIIInnnncccc.... ((((AAAAAAAA))))
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

17. 17
TTTThhhheeee WWWWaaaalllltttt DDDDiiiissssnnnneeeeyyyy CCCCoooommmmppppaaaannnnyyyy ((((DDDDIIIISSSS))))
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

18. 18
GGGGeeeennnneeeerrrraaaallll EEEElllleeeeccccttttrrrriiiicccc CCCCoooommmmppppaaaannnnyyyy ((((GGGGEEEE))))
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

19. 19
International B IIInnnttteeerrrnnnaaatttiiiooonnnaaalll BBBuuuussssiiiinnnneeeessssssss MMMMaaaacccchhhhiiiinnnneeeessss CCCCoooorrrrppppoooorrrraaaattttiiiioooonnnn ((((IIIIBBBBMMMM))))
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

20. 20
ΚΚΚΚλλλλεεεείίίίσσσσιιιιμμμμοοοο----ΜΜΜΜεεεε ΚΚΚΚλλλλεεεείίίίσσσσιιιιμμμμοοοο
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

21. 21
AAAAννννοοοοιιιιγγγγμμμμαααα----ΚΚΚΚλλλλεεεείίίίσσσσιιιιμμμμοοοο
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

22. 22
ΚΚΚΚλλλλεεεείίίίσσσσιιιιμμμμοοοο μμμμεεεε ΆΆΆΆννννοοοοιιιιγγγγμμμμαααα ΕΕΕΕπππποοοομμμμέέέέννννηηηηςςςς
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

23. 23
ΣΣΣΣυυυυμμμμππππεεεερρρράάάάσσσσμμμμαααατττταααα –––– σσσσχχχχόόόόλλλλιιιιαααα
● RRiisskk PPrreemmiiaa
● DDiivviiddeennddss//BBoonnddss
● ''ΕΕλλεεγγχχοοιι σσττααττιισσττιικκήήςς σσηημμααννττιικκόόττηηττααςς
● ΜΜιικκρροοδδοομμήή ααγγοορρώώνν
● ΡΡεευυσσττόόττηητταα
● ΑΑπποοττεελλεεσσμμααττιικκόόττηητταα
● ΜΜεεττααββλληηττόόττηητταα ((ιιδδίίωωςς μμεεττάά ττοο 22000088))
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

24. 24
MMMMεεεεττττοοοοχχχχέέέέςςςς
SSoouurrccee:: IIMMAARR && YYaahhoooo FFiinnaannccee

25. 25
IIIIMMMMAAAARRRR IIIInnnntttteeeerrrrnnnnaaaattttiiiioooonnnnaaaallll MMMMaaaarrrrkkkkeeeettttssss &&&& RRRRiiiisssskkkk
● WWWWWW:: IIMMAARRffiinnaannccee..ccoomm
● EEmmaaiill:: IInnffoo@@IIMMAARRffiinnaannccee..ccoomm