עשור לעסקת אי די בי

1. 3 TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek >M>.<%!Y!%< <%!M>.<%!Y> TheMarker Magazine 2 05.2013 TheMarker Magazine 30
‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
‫שיכרון‬
‫כוח‬‫נוחי‬ ,‫אי.די.בי‬ ‫יו”ר‬
‫כאדם‬ ‫ידוע‬ ,‫דנקנר‬
‫אם‬ .‫לעבודתו‬ ‫מסור‬
‫בי‬ ‫שעה‬ ‫עוד‬ ‫היתה‬‫־‬
‫לע‬ ‫אותה‬ ‫מנצל‬ ‫היה‬ ‫הוא‬ ,‫ממה‬‫־‬
‫הזאת‬ ‫המסירות‬ ‫רמת‬ ‫ואת‬ ,‫בודה‬
.‫שסביבו‬ ‫מהאנשים‬ ‫גם‬ ‫דורש‬ ‫הוא‬
‫את‬ ‫מבלה‬ ‫הוא‬ ‫איך‬ ‫ברור‬ ‫פחות‬
‫עושה‬ ‫שהוא‬ ‫הארוכות‬ ‫השעות‬ ‫כל‬
‫השו‬ ‫ניהולן‬ ‫על‬ ‫שהרי‬ ,‫במשרד‬‫־‬
‫שבש‬ ‫השונות‬ ‫החברות‬ ‫של‬ ‫טף‬‫־‬
‫נאמנים‬ ‫מנהלים‬ ‫מופקדים‬ ‫ליטתו‬
.‫רחבה‬ ‫ביד‬ ‫מתגמל‬ ‫הוא‬ ‫שאותם‬
‫בשתי‬ ‫אמורים‬ ‫שהדברים‬ ‫ככל‬
‫הפסח‬ ‫חג‬ ‫לפני‬ - ‫בשנה‬ ‫תקופות‬
‫שידיו‬ ‫ידוע‬ – ‫ראש־השנה‬ ‫ולפני‬
‫האחרון‬ ‫בעשור‬ :‫עבודה‬ ‫מלאות‬
‫למשלוח‬ ‫רב‬ ‫זמן‬ ‫דנקנר‬ ‫הקדיש‬
‫המרווח‬ ‫במשרדו‬ .‫לחג‬ ‫מתנות‬
,‫עזריאלי‬ ‫מגדלי‬ ‫של‬ 45‫ה־‬ ‫בקומה‬
‫הק‬ ‫ידו‬ ‫בכתב‬ ‫וכתב‬ ‫דנקנר‬ ‫ישב‬‫־‬
‫מתוך‬ ‫ואחד‬ ‫אחד‬ ‫לכל‬ ‫אישית‬ ‫דשה‬
,‫פוליטיקאים‬ - ‫נמענים‬ ‫מאות‬
‫השקעות‬ ‫מנהלי‬ ,‫חתמים‬ ,‫בנקאים‬
‫עיתונאים‬ ,‫המוסדיים‬ ‫בגופים‬
‫רק‬ ‫מכך‬ ‫חדל‬ ‫דנקנר‬ .‫ועורכים‬
‫בעק‬ ,‫האחרון‬ ‫ראש־השנה‬ ‫לפני‬‫־‬
.‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫הקשה‬ ‫מצבה‬ ‫בות‬
‫גופים‬ ‫בין‬ ‫לחג‬ ‫מתנות‬ ‫משלוח‬
‫נוהג‬ ‫הוא‬ ‫בזה‬ ‫זה‬ ‫הקשורים‬ ‫עסקיים‬
‫חי־‬ ‫משחק‬ ‫מעין‬ – ‫ההון‬ ‫בשו‬ ‫רווח‬‫ק‬
‫באחד‬ ‫בכיר‬ ‫זאת‬ ‫שמגדיר‬ ‫כפי‬ ,‫זור‬
‫אותו‬ ‫שכלל‬ ‫דנקנר‬ ‫אבל‬ - ‫הבנקים‬
‫להבחין‬ ‫שלא‬ ‫קשה‬ .‫אמנות‬ ‫לכדי‬
‫מאלה‬ ‫רבים‬ ‫של‬ ‫המשותף‬ ‫במכנה‬
‫הם‬ :‫לביתם‬ ‫מתנה‬ ‫ממנו‬ ‫שקיבלו‬
‫הפוזיציה‬ ‫בתוקף‬ ,‫לסייע‬ ‫יכלו‬
‫כל‬ .‫שבשליטתו‬ ‫לקונצרן‬ ,‫שלהם‬
‫של‬ ,‫אישית‬ ‫לברכה‬ ‫זכה‬ ‫מהם‬ ‫אחד‬‫־‬
‫מש‬ ‫אירוע‬ ‫של‬ ‫אזכור‬ ‫כללה‬ ‫עתים‬‫־‬
‫שקרה‬ ,‫מעציב‬ ‫או‬ ‫משמח‬ ,‫מעותי‬
‫המתנות‬ ‫מקבלי‬ .‫שחלפה‬ ‫בשנה‬ ‫לו‬
‫הגיעה‬ ‫אכן‬ ‫שהברכה‬ ‫לדעת‬ ‫יכלו‬
‫תמיד‬ ‫היא‬ ‫שכן‬ ,‫אישית‬ ‫מנוחי‬
,‫הציורי‬ ‫בכתב־ידו‬ ‫כתובה‬ ‫היתה‬
‫בח‬ ‫ומנוקדת‬ ,‫בו‬ ‫לטעות‬ ‫שקשה‬‫־‬
.‫לעשות‬ ‫שנהג‬ ‫כפי‬ ,‫לקה‬
‫של‬‫סופו‬‫היתה‬‫הברכות‬‫כתיבת‬
‫שבועות‬ ‫כמה‬ ‫שהתחיל‬ ‫תהליך‬
‫על‬ ‫לעבור‬ ‫נהג‬ ‫דנקנר‬ .‫לכן‬ ‫קודם‬
‫אותה‬ ‫ולחלק‬ ‫השי‬ ‫נמנעי‬ ‫רשימת‬
‫שדנ‬ ‫אלה‬ :‫ברורים‬ ‫מעמדות‬ ‫לפי‬‫־‬
‫מקבלים‬ ‫היו‬ ‫ביקרם‬ ‫חפץ‬ ‫הכי‬ ‫קנר‬
‫והיקרות‬ ‫המרשימות‬ ‫המתנות‬ ‫את‬
‫או‬ ‫יוקרתי‬ ‫כלים‬ ‫סט‬ ‫כגון‬ ,‫ביותר‬
‫הדרג‬ ‫לאנשי‬ ;‫במיוחד‬ ‫איכותי‬ ‫יין‬
‫פחות‬ ‫מעט‬ ‫מתנות‬ ‫נשלחו‬ ‫השני‬
‫הסו‬ ‫שבתחתית‬ ‫ואלה‬ ;‫יוקרתיות‬‫־‬
‫כמו‬ ‫סמליות‬ ‫מתנות‬ ‫קיבלו‬ ‫לם‬
.‫דבש‬ ‫צנצנת‬ ‫או‬ ‫שוקולד‬ ‫מארז‬
‫הסתפקו‬ ‫הפוליטיקאים‬ ‫ידידיו‬
.‫פרחים‬ ‫בזרי‬
‫ממש‬ ‫היה‬ ‫הוא‬ ‫החגים‬ ‫“לפני‬
‫כוכי‬ ,‫שלו‬ ‫המזכירה‬ ‫את‬ ‫משגע‬
‫את‬ .‫הרשימה‬ ‫הכנת‬ ‫עם‬ ,‫חורש‬
‫שוקו‬ ‫רק‬ ‫תתני‬ ‫לזה‬ ,‫תוציאי‬ ‫זה‬‫־‬
‫אדם‬ ‫משחזר‬ ,”‫כאלה‬ ‫דברים‬ ,‫לד‬
‫“אבל‬ .‫מקרוב‬ ‫הדברים‬ ‫את‬ ‫שהכיר‬
‫היה‬ ‫הוא‬ ‫השנה‬ ‫ימות‬ ‫בשאר‬ ‫גם‬
‫קירוב‬ ‫של‬ ,‫הזה‬ ‫במשחק‬ ‫עסוק‬
‫סביבו‬ ‫בנה‬ ‫הוא‬ .‫אנשים‬ ‫והרחקת‬
‫נמדד‬ ‫אתה‬ ‫שבו‬ ‫מלאכותי‬ ‫עולם‬
‫להאמין‬ ‫קשה‬ .‫למלך‬ ‫קרבתך‬ ‫לפי‬
‫לד‬ ‫הקדיש‬ ‫בכלל‬ ‫ברמתו‬ ‫שמנהל‬‫־‬
.”‫זמן‬ ‫הרבה‬ ‫כך‬ ‫כל‬ ‫האלה‬ ‫ברים‬
:‫מאי.די.בי‬ ‫נמסר‬ ‫בתגובה‬
‫נוחי‬ ‫ופסח‬ ‫השנה‬ ‫ראש‬ ‫"לפני‬
‫ברכות‬ ‫לשלוח‬ ‫נוהג‬ ‫דנקנר‬
‫לחברים‬ ,‫מתנות‬ ‫לחלקן‬ ‫ולצרף‬
‫קבוצת‬ ‫עם‬ ‫הנמצאים‬ ‫ולאנשים‬
‫ועס‬ ‫עבודה‬ ‫בקשרי‬ ‫אי.די.בי‬‫־‬
‫את‬ ‫מלווה‬ ‫זה‬ ‫יהודי‬ ‫מנהג‬ .‫קים‬
‫לפני‬ ‫הרבה‬ ‫השנים‬ ‫כל‬ ‫דנקנר‬
."‫לאי.די.בי‬ ‫שהגיע‬
‫שדה‬ ‫שוקי‬ ‫מאת‬
‫הצלחותיו הגדולות היו‬
;‫בשווקים לא תחרותיים‬
‫העמקת אחיזתו בקבוצת‬
‫האחזקות הגדולה במדינה‬
‫הגבירה גם את חשיפתה‬
;‫לזעזועים חיצוניים‬
‫וסילוקם של מנהלים‬
‫ושותפים נטרל את מנגנוני‬
‫הבקרה והאיזון שהיו‬
‫אמורים למנוע טעויות‬
‫כמו רכישת "מעריב". יש‬
‫סיבות רבות לכך שתקופת‬
‫שליטתו של נוחי דנקנר‬
‫באי.די.בי תיזכר ככישלון‬
‫עסקי מתמשך, והרבה מה‬
‫לומר על הנזק שעולל‬
‫למשק הישראלי ועל‬
,‫השחתת הרגולציה‬
‫העיתונות ונורמות הניהול‬
‫במגזר העסקי. לעומת כל‬
‫אלה, תספורות‬
‫המיליארדים שעוד‬
‫ מצפות לציבור הן‬
‫כסף קטן‬
31 TheMarker Magazine 05.2013

2. <%!M>.<%!Y> TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek 45 TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek >M>.<%!Y!%<
‫ביזנסוויק‬ ‫בלומברג‬
‫מאור‬ ‫דפנה‬ :‫תרגום‬
© 2010 Bloomberg L.P. ALL RIGHTS RESERVED
05.2013 TheMarker Magazine 32
‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
‫מרחיק‬ ,‫חכם‬ ‫אדם‬ ‫הוא‬ ‫נקנר‬
‫ונכונות‬ ‫לב‬ ‫אומץ‬ ‫בעל‬ ,‫ראות‬
,‫סיכונים‬ ‫לנטילת‬ ‫דופן‬ ‫יוצאת‬
‫עס‬ ‫לאנשי‬ ‫בהשוואה‬ ‫בוודאי‬‫־‬
‫למ‬ .‫המקומי‬ ‫בנוף‬ ‫אחרים‬ ‫קים‬‫־‬
‫יזם‬ ‫אינו‬ ‫דנקנר‬ ,‫זאת‬ ‫רות‬
‫באי.די.בי‬ ‫שלו‬ ‫בעשור‬ .‫המילה‬ ‫של‬ ‫המקובל‬ ‫במובן‬
‫ומ‬ ‫ובקנייה‬ ‫פיננסית‬ ‫בלוליינות‬ ‫בעיקר‬ ‫עסק‬ ‫הוא‬‫־‬
.‫בקונצרן‬ ‫שליטתו‬ ‫הגדלת‬ ‫לשם‬ ‫חברות‬ ‫של‬ ‫כירה‬
,‫זו‬ ‫בתקופה‬ ‫שקמה‬ ‫חדשה‬ ‫חברה‬ ‫על‬ ‫להצביע‬ ‫קשה‬
‫ושגרם‬ ‫הניע‬ ‫שדנקנר‬ ‫וחדשני‬ ‫מעניין‬ ‫פיתוח‬ ‫על‬ ‫או‬
.‫עבודה‬ ‫מקומות‬ ‫אלפי‬ ‫ליצירת‬
.‫אי.די‬ ‫קונצרן‬ ‫של‬ ‫נפילתו‬ ,‫הרווחת‬ ‫לסברה‬ ‫בניגוד‬
,‫דנקנר‬ ‫שביצע‬ ‫תמוהות‬ ‫עסקות‬ ‫בשל‬ ‫נגרמה‬ ‫לא‬ ‫בי‬
‫יצחק‬ ‫עם‬ ‫בשותפות‬ ‫וגאס‬ ‫שבלאס‬ ‫בסטריפ‬ ‫הקרקע‬ ‫רכישת‬ ‫כמו‬
‫סוויס‬ ‫קרדיט‬ ‫השווייצי‬ ‫הבנק‬ ‫במניות‬ ‫העצומה‬ ‫ההשקעה‬ ,‫תשובה‬
‫אלה‬ ‫היו‬ .‫עשור‬ ‫לפני‬ ‫הקונצרן‬ ‫ברכישת‬ ‫שלקח‬ ‫הרבים‬ ‫והחובות‬
‫מהחברות‬ ‫השנים‬ ‫במהלך‬ ‫שנחלבו‬ ‫העצומים‬ ‫הדיווידנדים‬ ‫דווקא‬
‫לשקיעתו‬ ‫שהביאו‬ - ‫שקל‬ ‫מיליארד‬ 5‫כ־‬ - ‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫הבנות‬
‫שבבעלותו‬ ‫הפרטיות‬ ‫החברות‬ .‫להחזיר‬ ‫באפשרותו‬ ‫שאין‬ ‫בחובות‬
‫החברות‬ ‫ואילו‬ ,‫לבנקים‬ ‫שקל‬ ‫כמיליארד‬ ‫כיום‬ ‫חייבות‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬
‫שקל‬ ‫מיליארד‬ 8‫כ־‬ ‫חייבות‬ ‫אי.די.בי‬ ‫פירמידת‬ ‫שבראש‬ ‫הציבוריות‬
.‫החוב‬ ‫איגרות‬ ‫מחזיקי‬ ‫לציבור‬
‫בנ‬ ‫גם‬ ‫מרכזי‬ ‫חלק‬ ‫לו‬ ‫שהיה‬ ,‫נוסף‬ ‫משתנה‬ ‫עומד‬ ‫זה‬ ‫כל‬ ‫מאחורי‬‫־‬
‫המשמעותי‬ ‫המאפיין‬ .‫עצמו‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫אישיותו‬ :‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫סיקתה‬
‫ונ‬ ‫עלייתו‬ ‫את‬ ‫ביותר‬ ‫הטוב‬ ‫באופן‬ ‫מסביר‬ ‫שגם‬ ,‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫ביותר‬‫־‬
‫מוקדם‬ ‫לקום‬ ‫לו‬ ‫שגרם‬ ‫הדבר‬ ‫זה‬ .‫ושליטה‬ ‫לכוח‬ ‫תאוותו‬ ‫הוא‬ ,‫פילתו‬
‫הקט‬ ‫השעות‬ ‫עד‬ ‫ער‬ ‫ולהישאר‬ ,‫עסקה‬ ‫עוד‬ ‫לעשות‬ ‫הרצון‬ ‫עם‬ ‫בבוקר‬‫־‬
‫לראות‬ ‫אפשר‬ ,‫לאחור‬ ‫במבט‬ .‫הקטנים‬ ‫הפרטים‬ ‫כל‬ ‫את‬ ‫לסגור‬ ‫כדי‬ ‫נות‬
‫הכוח‬ ‫צבירת‬ ‫מתי‬ ‫הבין‬ ‫ולא‬ ,‫לעצור‬ ‫מתי‬ ‫ידע‬ ‫לא‬ ‫פשוט‬ ‫שדנקנר‬
‫ובשליטה‬ ‫בעוצמה‬ ‫העז‬ ‫רצונו‬ .‫אותו‬ ‫משרתת‬ ‫ואינה‬ ‫בעוכריו‬ ‫עומדת‬
:‫השנים‬ ‫במשך‬ ‫אי.די.בי‬ ‫קבוצת‬ ‫שמשכה‬ ‫בדיווידנדים‬ ‫היטב‬ ‫משתקף‬
‫העדיף‬ ‫הוא‬ ,‫גדולים‬ ‫חובות‬ ‫עצמו‬ ‫על‬ ‫דנקנר‬ ‫נטל‬ ‫הדרך‬ ‫שבתחילת‬ ‫אף‬
,‫להחזירם‬ ‫כדי‬ ‫הגאות‬ ‫בשנות‬ ‫שנלקחו‬ ‫בדיווידנדים‬ ‫להשתמש‬ ‫לא‬
‫במטרה‬ ,‫זאת‬ .‫באי.די.בי‬ ‫מניות‬ ‫ועוד‬ ‫עוד‬ ‫באמצעותם‬ ‫לרכוש‬ ‫אלא‬
‫ובאי.די.בי‬ ‫בגנדן‬ ‫שותפיו‬ ‫את‬ ‫להחליש‬ ,‫שליטתו‬ ‫את‬ ‫לבסס‬ ‫ברורה‬
.‫הבלעדית‬ ‫סמכותו‬ ‫על‬ ‫לערער‬ ‫שעלול‬ ‫גורם‬ ‫כל‬ ‫מדרכו‬ ‫ולסלק‬
,‫התרחש‬ ‫שלא‬ ‫באירוע‬ ‫דווקא‬ ‫נמצאת‬ ‫כוח‬ ‫לרדיפת‬ ‫נוספת‬ ‫עדות‬
‫לפני‬ ‫שנה‬ ,2001‫ב־‬ .‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫המסלול‬ ‫את‬ ‫לגמרי‬ ‫לשנות‬ ‫עשוי‬ ‫והיה‬
‫בעל‬ ‫של‬ ‫בכובע‬ ‫אז‬ - ‫דנקנר‬ ‫ניהל‬ ,‫להתרקם‬ ‫החלה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫שעסקת‬
‫תושבי‬ ‫של‬ ‫הפנסיה‬ ‫קרן‬ ‫עם‬ ‫אינטנסיבי‬ ‫ומתן‬ ‫משא‬ - ‫בגנדן‬ ‫השליטה‬
‫הת‬ ,‫חודשים‬ ‫תשעה‬ ‫שארך‬ ,‫התהליך‬ .‫סי.די.פי‬ ,‫שבקנדה‬ ‫קוויבק‬ ‫מחוז‬‫־‬
.‫ומונטריאול‬ ‫אביב‬ ‫תל‬ ,‫לונדון‬ ,‫פאריס‬ – ‫מרכזיות‬ ‫ערים‬ ‫בארבע‬ ‫רחש‬
‫בסוד‬ ‫היו‬ ,‫טהורי‬ ‫ודן‬ ‫כספי‬ ‫רם‬ ,‫סומך‬ ‫גד‬ ‫בהם‬ ,‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫מקורביו‬
.‫השקעה‬ ‫והסכמי‬ ‫שווי‬ ‫הערכות‬ ‫של‬ ‫עמודים‬ ‫אלפי‬ ‫והכינו‬ ‫העניינים‬
‫דולר‬ ‫מיליון‬ 200 ‫בגנדן‬ ‫תשקיע‬ ‫סי.די.פי‬ ‫כי‬ ‫הוסכם‬ ‫דבר‬ ‫של‬ ‫בסופו‬
‫ודנקנר‬ ,‫שווה‬ ‫תהיה‬ ‫במניות‬ ‫שהשותפות‬ ‫נקבע‬ .‫מהמניות‬ 50% ‫תמורת‬
‫היה‬ ‫אמור‬ ‫התפקיד‬ .‫החיים‬ ‫לכל‬ ‫במינוי‬ ‫גנדן‬ ‫כיו”ר‬ ‫מעמדו‬ ‫את‬ ‫יבצר‬
‫עסקות‬ ‫על‬ ‫עצמאית‬ ‫החלטה‬ ‫וזכות‬ ‫בדירקטוריון‬ ‫כפול‬ ‫קול‬ ‫לו‬ ‫להעניק‬
‫בעמדת‬ ‫הסתפק‬ ‫לא‬ ‫דנקנר‬ ‫ואולם‬ .‫דולר‬ ‫מיליון‬ 100 ‫עד‬ ‫של‬ ‫בהיקף‬
‫הודיע‬ ,‫החתימה‬ ‫לפני‬ ,‫האחרון‬ ‫וברגע‬ ,‫לו‬ ‫שהוצעה‬ ‫האדירה‬ ‫הכוח‬
‫הופתעו‬ ‫הקנדים‬ .‫מהחברה‬ ‫שליש‬ ‫רק‬ ‫להם‬ ‫להציע‬ ‫מוכן‬ ‫שהוא‬ ‫לקנדים‬
‫המהלך‬ ‫היה‬ ,‫אז‬ ‫דנקנר‬ ‫את‬ ‫שהכירו‬ ‫אנשים‬ ‫אומרים‬ ,‫בדיעבד‬ .‫לחלוטין‬
‫שלימים‬ ,‫לדנקנר‬ ‫אופיינית‬ ‫תכונה‬ ‫על‬ ‫המעיד‬ ‫אדום‬ ‫דגל‬ ‫בבחינת‬ ‫הזה‬
.‫בעסקיו‬ ‫תפגע‬ ‫גם‬
‫לאודי‬ ‫דנקנר‬ ‫טילפן‬ ,2002 ‫במארס‬ ,‫מכן‬ ‫לאחר‬ ‫חודשים‬ ‫שלושה‬
‫הזכיר‬ ‫הוא‬ ‫הבאות‬ ‫בשנים‬ .‫אי.די.בי‬ ‫עסקת‬ ‫את‬ ‫להניע‬ ‫והחל‬ ‫רקנאטי‬
‫היה‬ ,‫לפועל‬ ‫יוצאת‬ ‫סי.די.פי‬ ‫עסקת‬ ‫היתה‬ ‫לו‬ ‫כי‬ ‫פעם‬ ‫לא‬ ‫למקורביו‬
‫היה‬ ‫לו‬ ‫כי‬ ‫לומר‬ ‫אפשר‬ ‫כיום‬ .‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫רכישתה‬ ‫את‬ ‫מונע‬ ‫הדבר‬
‫העסקה‬ ‫על‬ ‫וחותם‬ ,‫אבסולוטית‬ ‫לשליטה‬ ‫תאוותו‬ ‫מעל‬ ‫מתעלה‬ ‫דנקנר‬
.‫יותר‬ ‫טוב‬ ‫הנראה‬ ‫ככל‬ ‫היה‬ ‫מצבו‬ ,‫שנוסחה‬ ‫כפי‬ ‫הקנדים‬ ‫עם‬
‫לפולי‬ ‫בדומה‬ .‫עסקנות‬ ‫היא‬ ‫דנקנר‬ ‫את‬ ‫המאפיינת‬ ‫נוספת‬ ‫תכונה‬‫־‬
‫מהמע‬ ‫פוליטי־עסקי‬ ‫מאכער‬ ‫הוא‬ ‫דנקנר‬ ,‫ביותר‬ ‫המוכשרים‬ ‫טיקאים‬‫־‬
‫את‬ ‫ולזהות‬ ,‫שמולו‬ ‫האדם‬ ‫את‬ ‫לקרוא‬ ‫ביכולת‬ ‫ניחן‬ ‫הוא‬ .‫הראשונה‬ ‫לה‬
‫דנקנר‬ ‫נוחי‬ ‫עם‬ ‫שייטיב‬ ‫באופן‬ ‫לפעול‬ ‫לשכנעו‬ ‫ביותר‬ ‫הטובה‬ ‫הדרך‬
,‫כסף‬ ‫דווקא‬ ‫לאו‬ ‫זה‬ ‫אותו‬ ‫שמניע‬ ‫מה‬ .‫שלו‬ ‫האינטרסים‬ ‫את‬ ‫וישרת‬
‫שמזינים‬ ‫הדלקים‬ ‫גם‬ ‫אלה‬ ‫ואולם‬ – ‫ותהילה‬ ‫עוצמה‬ ,‫כוח‬ ‫צבירת‬ ‫אלא‬
.‫מגלומניה‬ :‫שלו‬ ‫ביותר‬ ‫הבעייתיות‬ ‫התכונות‬ ‫אחת‬ ‫את‬
‫סיפורים‬ ‫נפוצו‬ ,2009‫6002־‬ ,‫באי.די.בי‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫הטובות‬ ‫בשנים‬
‫משרי‬ ‫אחד‬ ‫כיצד‬ ‫סופר‬ ,‫השאר‬ ‫בין‬ .‫האישית‬ ‫התנהלותו‬ ‫על‬ ‫רבים‬
‫נותר‬ ,‫בשר‬ ‫שהבחין‬ ,‫דנקנר‬ .‫במסעדה‬ ‫במקרה‬ ‫בדנקנר‬ ‫פגש‬ ‫הממשלה‬
,‫אחר‬ ‫במקרה‬ .‫לשלום‬ ‫לברכו‬ ‫כדי‬ ‫אליו‬ ‫רץ‬ ‫השר‬ ‫ואילו‬ ,‫במקומו‬ ‫יושב‬
‫הרא‬ ‫סוויס‬ ‫קרדיט‬ ‫עסקת‬ ‫על‬ ‫בגדול‬ ‫ברווח‬ ‫יצא‬ ‫דנקנר‬ ‫שבהם‬ ‫בימים‬‫־‬
.‫אי.די.בי‬ ‫שבבעלות‬ ‫שופרסל‬ ‫רשת‬ ‫על‬ ‫ממכריו‬ ‫אחד‬ ‫אותו‬ ‫שאל‬ ,‫שונה‬
‫מיליון‬ 80 ‫שמרוויחה‬ ‫בחברה‬ ‫מתעניין‬ ‫לא‬ ‫אני‬ ‫למה‬ ‫להבין‬ ‫יכול‬ ‫"אתה‬
.‫הזחוח‬ ‫דנקנר‬ ,‫הסיפור‬ ‫פי‬ ‫על‬ ,‫השיב‬ ,"‫בשנה‬ ‫דולר‬
‫יק‬ ‫שבו‬ ‫לאופן‬ ‫באשר‬ ‫רבים‬ ‫ומחשבה‬ ‫זמן‬ ‫הושקעו‬ ‫השנים‬ ‫באותן‬‫־‬
‫כגון‬ ,‫בנות‬ ‫חברות‬ ‫של‬ ‫באירועים‬ ‫אי.די.בי‬ ‫כיו”ר‬ ‫דנקנר‬ ‫פני‬ ‫את‬ ‫בלו‬
‫ווליום‬ ‫מרכז‬ ‫פתיחת‬ ‫בטקס‬ ‫נזכר‬ ‫בקבוצה‬ ‫בעבר‬ ‫שעבד‬ ‫אדם‬ .‫סלקום‬
‫על‬ ,‫אי.די.בי‬ ‫מנהלי‬ ‫רוב‬ ‫נכחו‬ ‫שבו‬ ,‫שמונה‬ ‫בקריית‬ ‫סלקום‬ ‫חברת‬ ‫של‬
‫לעצמו‬ ‫התייחס‬ ‫הוא‬ ,‫ההן‬ ‫“בשנים‬ .‫סלקום‬ ‫חברת‬ ‫של‬ ‫היה‬ ‫שהאירוע‬ ‫אף‬
,”‫בהתאם‬ ‫והתנהג‬ ‫ישראל‬ ‫של‬ ‫הצללים‬ ‫ממשלת‬ ‫מראש‬ ‫פחות‬ ‫כלא‬
‫פמליה‬ ‫כולל‬ ,‫מדינה‬ ‫ראש‬ ‫של‬ ‫כמו‬ ‫פנים‬ ‫קבלת‬ ‫היתה‬ ‫“זו‬ .‫האיש‬ ‫מסביר‬
.”‫פניו‬ ‫את‬ ‫וקידמה‬ ‫שעמדה‬ ‫מנהלים‬ ‫של‬
‫הקדיש‬ ‫ולא‬ ‫עסק‬ ‫לא‬ ‫מעולם‬ ‫דנקנר‬ ‫"נוחי‬ :‫מאי.די.בי‬ ‫נמסר‬ ‫בתגובה‬
‫לאופן‬ ,‫במעשה‬ ‫ולא‬ ‫במחשבה‬ ‫לא‬ ,‫ביותר‬ ‫הפעוט‬ ‫לא‬ ‫אף‬ ,‫כלשהו‬ ‫זמן‬
‫לא‬ ‫מעולם‬ ‫הוא‬ .‫הבנות‬ ‫החברות‬ ‫של‬ ‫באירועים‬ ‫פניו‬ ‫את‬ ‫יקבלו‬ ‫שבו‬
."‫כלשהם‬ ‫בטקסים‬ ‫נוכחים‬ ‫יהיו‬ ‫אי.די.בי‬ ‫שמנהלי‬ ‫דרש‬
‫בדברים‬ ‫לאזכור‬ ‫פעם‬ ‫מדי‬ ‫זוכה‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫באישיותו‬ ‫הרוחני‬ ‫הממד‬
‫וללא‬ ‫חיובי‬ ‫בהקשר‬ ‫תמיד‬ ‫כמעט‬ ,‫התקשורת‬ ‫בכלי‬ ‫אודותיו‬ ‫שנאמרים‬
‫אצל‬ ‫והביקור‬ ‫בהימלאיה‬ ‫טיבטיים‬ ‫למנזרים‬ ‫הטיולים‬ .‫ביקורת‬ ‫כל‬
,‫ההון‬ ‫שוק‬ ‫אנשי‬ ‫בקרב‬ ‫מהפולקלור‬ ‫לחלק‬ ‫נהפכו‬ ‫כבר‬ ‫לאמה‬ ‫הדאלי‬
‫או‬ ”‫“גנדן‬ ‫כגון‬ ‫שמות‬ ‫של‬ ‫הנוסף‬ ‫הפירוש‬ ‫את‬ ‫פה‬ ‫בעל‬ ‫לשנן‬ ‫שיודעים‬
‫שבהם‬ ‫ממנזרים‬ ‫נטל‬ ‫שמותיהן‬ ‫ואת‬ ‫דנקנר‬ ‫שהקים‬ ‫חברות‬ - ”‫“מוסטנג‬
‫למ־‬ ‫התרגלו‬ ‫כבר‬ ‫הטלוויזיה‬ ‫צופי‬ ‫גם‬ .90 ‫ה‬ ‫בשנות‬ ‫בטיבט‬ ‫טייל‬‫־‬
)”‫(“הרנטגן‬ ‫איפרגן‬ ‫יעקב‬ ‫הרב‬ ‫של‬ ‫בחברתו‬ ‫המסתופף‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫ראהו‬
‫הרשקוביץ‬ ‫אליהו‬ :‫צילום‬
‫הבכירים‬ ‫המנהלים‬ .‫בנתיבות‬ ‫השנתית‬ ‫בהילולה‬
‫ישבו‬ ‫להילולות‬ ‫עמו‬ ‫יחד‬ ‫שהגיעו‬ ‫אי.די.בי‬ ‫של‬
.‫הקבוצה‬ ‫שם‬ ‫את‬ ‫הנושא‬ ‫ושמור‬ ‫מיוחד‬ ‫בשולחן‬
‫זה‬ ,‫קישוט‬ ‫זה‬ ‫מבחינתו‬ ‫הבודהיסטי‬ ‫“העניין‬
‫בכיר‬ .‫ההם‬ ‫בימים‬ ‫דנקנר‬ ‫את‬ ‫שהכיר‬ ‫אדם‬ ‫אומר‬ ,”‫אמיתי‬ ‫דבר‬ ‫היה‬ ‫לא‬
.‫אותם‬ ‫למלא‬ ‫שצריך‬ ‫בורות‬ ‫הרבה‬ ‫לו‬ ‫“יש‬ ‫כי‬ ‫מספר‬ ‫באי.די.בי‬ ‫לשעבר‬
‫היה‬ ‫שאליהם‬ ‫בצפון‬ ‫צדיקים‬ ‫בקברי‬ ‫גם‬ ,‫האלה‬ ‫הרוחניים‬ ‫החיפושים‬
‫בהתנהלותו‬ .”‫כזה‬ ‫מילוי‬ ‫של‬ ‫סוג‬ ‫הם‬ ,‫שלו‬ ‫האישי‬ ‫הנהג‬ ‫עם‬ ‫נוסע‬
‫לאורך‬ ‫זכר‬ ‫כמעט‬ ‫אין‬ ,‫פנים‬ ‫כל‬ ‫על‬ ,‫כמנהל‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫היומיומית‬
‫המוכש‬ ‫המנהלים‬ ‫לחבורת‬ ‫יחסו‬ .‫רוחנית‬ ‫לחמלה‬ ‫או‬ ‫הבודהיסטי‬ ‫הרוח‬‫־‬
‫רובם‬ ,‫זאת‬ ‫עם‬ .‫בפומבי‬ ‫רוח‬ ‫וגס‬ ‫נוקשה‬ ‫פעם‬ ‫לא‬ ‫היה‬ ‫אותו‬ ‫שהקיפו‬ ‫רים‬
‫יידרשו‬ ‫שלא‬ ‫ובלבד‬ ,‫השפלות‬ ‫ממנו‬ ‫לספוג‬ ‫להמשיך‬ ‫הסכימו‬ ‫המוחלט‬
‫במקום‬ ‫לקבל‬ ‫יתקשו‬ ‫ושכמותו‬ ‫להם‬ ‫ששילם‬ ‫המנופח‬ ‫מהשכר‬ ‫להיפרד‬
‫בקבוצה‬ ‫הבכירים‬ ‫המנהלים‬ 13 ‫של‬ ‫השכר‬ ‫עלויות‬ ‫האחרון‬ ‫בעשור‬ .‫אחר‬
.‫שקל‬ ‫מיליארד‬ ‫מחצי‬ ‫יותר‬ ‫של‬ ‫נתפס‬ ‫בלתי‬ ‫לסכום‬ ‫הגיעו‬
‫ויכולתו‬ ‫שלו‬ ‫האישי‬ ‫הקסם‬ ‫היא‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫בולטת‬ ‫חיובית‬ ‫תכונה‬
‫המיומנות‬ ‫בבסיס‬ ‫עומדת‬ ‫זו‬ ‫יכולת‬ .‫אנשים‬ ‫על‬ ‫להתחבב‬ ‫המרשימה‬
‫הקשרים‬ ‫רשת‬ ‫את‬ ‫לבנות‬ ‫לו‬ ‫שאפשרה‬ ‫זו‬ ‫והיא‬ ,‫שלו‬ ‫העסקית־פוליטית‬
,‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫הקשה‬ ‫מצבה‬ ‫למרות‬ .‫הפירמידה‬ ‫לראש‬ ‫הגיע‬ ‫שבאמצעותה‬
‫מעט‬ ‫לא‬ .‫במשק‬ ‫חזקים‬ ‫הכי‬ ‫העסקים‬ ‫מאנשי‬ ‫אחד‬ ‫הוא‬ ‫דנקנר‬ ‫כיום‬ ‫גם‬
‫מוכן‬ ‫היה‬ ‫לא‬ ‫מהם‬ ‫אחד‬ ‫אף‬ ‫אבל‬ ,‫האחרונות‬ ‫בשנים‬ ‫אותו‬ ‫עזבו‬ ‫מנהלים‬
‫שלא‬ ‫רבים‬ ‫היו‬ ,‫לדבר‬ ‫הסכימו‬ ‫שכן‬ ‫אלה‬ ‫לצד‬ .‫זו‬ ‫לכתבה‬ ‫בשמו‬ ‫לדבר‬
‫שמא‬ ‫החשש‬ ‫היא‬ ‫לכך‬ ‫שהסיבה‬ ‫הסביר‬ ‫מהם‬ ‫אחד‬ .‫מילה‬ ‫לומר‬ ‫הסכימו‬
.‫בכתבה‬ ‫אצבעותיהם‬ ‫טביעות‬ ‫את‬ ‫יגלה‬ ‫דנקנר‬
‫ירוש־‬ ‫יקי‬ ,‫באי.די.בי‬ ‫שעבד‬ ‫אחד‬ ‫אמיץ‬ ‫מנהל‬ ‫התראיין‬ 2005 ‫בסוף‬
,”‫שזז‬ ‫דבר‬ ‫כל‬ ‫קונה‬ ‫שנוחי‬ ‫אותי‬ ‫“מטריד‬ .‫חדרה‬ ‫נייר‬ ‫מפעלי‬ ‫יו”ר‬ ,‫למי‬
‫לה‬ ‫אסור‬ ,‫קטנה‬ ‫מדינה‬ ‫היא‬ ‫“ישראל‬ .TheMarker‫ל־‬ ‫ירושלמי‬ ‫אז‬ ‫אמר‬
‫בלבד‬ ‫חודשים‬ ‫כארבעה‬ .”‫משפחות‬ ‫של‬ ‫קטן‬ ‫מספר‬ ‫על־ידי‬ ‫להישלט‬
‫שהיתה‬ ‫חדרה‬ ‫נייר‬ ‫לקבוצת‬ ‫מחוץ‬ ‫ירושלמי‬ ‫עצמו‬ ‫את‬ ‫מצא‬ ‫מכן‬ ‫לאחר‬
‫מצבי‬ ‫ירושלמי‬ ‫ביקש‬ ,‫הראיון‬ ‫לפני‬ ‫שנה‬ .‫עבודתו‬ ‫מקום‬ ‫שנה‬ 36‫במשך‬
‫ביקש‬ ‫לבנת‬ ,‫ואולם‬ .‫מתפקידו‬ ‫לפרוש‬ ,‫תעשיות‬ ‫כלל‬ ‫מנכ”ל‬ ,‫לבנת‬
‫של‬ ‫לבקשתו‬ ‫לבנת‬ ‫הסכים‬ ‫הראיון‬ ‫פרסום‬ ‫לאחר‬ .‫להישאר‬ ‫מירושלמי‬
,”‫לעזיבה‬ ‫הראיון‬ ‫בין‬ ‫קשר‬ ‫שום‬ ‫אין‬ ,‫רשמי‬ ‫“באופן‬ .‫לעזוב‬ ‫ירושלמי‬
‫בוודאי‬ ,‫השטח‬ ‫לפני‬ ‫מתחת‬ ‫“אבל‬ ,‫בדברים‬ ‫אז‬ ‫מעורה‬ ‫שהיה‬ ‫אדם‬ ‫אומר‬
.‫להגיב‬ ‫סירב‬ ‫ירושלמי‬ .”‫שיש‬
‫חדרה‬ ‫נייר‬ ‫מפעלי‬ ‫את‬ ‫עזב‬ ‫ירושלמי‬ ‫"יקי‬ :‫מאי.די.בי‬ ‫נמסר‬ ‫בתגובה‬
‫בינואר‬ .‫לבנת‬ ‫צבי‬ ‫עם‬ ‫הגיע‬ ‫שאליו‬ ‫סיכום‬ ‫בעקבות‬ ,2006 ‫במארס‬
‫הקבוצה‬ ‫פעילות‬ ‫את‬ ‫שיבח‬ ‫ובו‬ ‫דנקנר‬ ‫אל‬ ‫אישי‬ ‫מכתב‬ ‫שלח‬ 2007
‫כבוד‬ ‫שמוסיפים‬ ‫וערכית‬ ‫עסקית‬ ‫מחויבות‬ ‫של‬ ‫הדגל‬ ‫'הנפת‬ ‫בשל‬
‫ומופת‬ ‫דוגמה‬ ‫לשמש‬ ‫שראויים‬ ‫כמי‬ ‫אתכם‬ ‫ומציגים‬ ‫ולקבוצתך‬ ‫לך‬
."'!‫ויצירתיות‬ ‫למנהיגות‬
‫מאות‬ ‫מונה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫כמו‬ ‫ענקית‬ ‫ופרציה‬
‫בשתי‬ ‫ובמנהלים‬ ‫בדירקטורים‬ ‫החל‬ ,‫מנהלים‬
‫אחז‬ ‫אי.די.בי‬ - ‫הפירמידה‬ ‫שבקצה‬ ‫החברות‬‫־‬
‫הבכי‬ ‫במנהלים‬ ‫וכלה‬ – ‫פיתוח‬ ‫ואי.די.בי‬ ‫קות‬‫־‬
‫ובשלל‬ ‫הגדולות‬ ‫הבנות‬ ‫החברות‬ ‫של‬ ‫רים‬
‫מאוד‬ ‫גבוה‬ ‫שכר‬ ‫שנותן‬ ‫נדיב‬ ‫כמעסיק‬ ‫ידוע‬ ‫דנקנר‬ .‫סמנכ"לים‬
‫אליו‬ ‫הקרובה‬ ‫לשלישייה‬ ‫ובמיוחד‬ ,‫למנהליו‬ ‫נאים‬ ‫ובונוסים‬
‫יו”ר‬ ;‫גבריאלי‬ ‫חיים‬ ,‫אי.די.בי‬ ‫מנכ”ל‬ :”‫“הגנדנים‬ ‫המכונה‬ ,‫ביותר‬
;‫ביסקר‬ ‫רפי‬ ,‫שופרסל‬ ‫רשת‬ ‫ויו”ר‬ ‫ובנין‬ ‫נכסים‬ ‫של‬ ‫הנדל”ן‬ ‫זרוע‬
.‫חנס‬ ‫ליאור‬ ,‫כור‬ ‫ויו”ר‬ )‫(זמני‬ ‫דסק”ש‬ ‫ומנכ”ל‬
‫הרמו‬ ‫שררה‬ ‫תמיד‬ ‫לא‬ ‫לדנקנר‬ ‫ביותר‬ ‫המקורבות‬ ‫הדמויות‬ ‫בין‬ ,‫אגב‬‫־‬
.‫בלונדון‬‫והוצב‬‫הקרוב‬‫מהמעגל‬‫הגאות‬‫בשנות‬‫הורחק‬,‫למשל‬,‫חנס‬.‫ניה‬
‫הניבה‬ - ‫סוויס‬ ‫קרדיט‬ - ‫מעורב‬ ‫היה‬ ‫שבה‬ ‫המשמעותית‬ ‫שהעסקה‬ ‫אף‬
‫לאחר‬ ‫רק‬ .‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫לכישלונות‬ ‫חנס‬ ‫את‬ ‫לחבר‬ ‫שדאג‬ ‫מי‬ ‫היה‬ ,‫רווח‬
‫דס‬ ‫כמנכ"ל‬ ‫תפקידו‬ ‫את‬ ‫עזב‬ ‫אראל‬ ‫ועמי‬ ,‫לקשיים‬ ‫נקלעה‬ ‫שהחברה‬‫־‬
.‫בחברה‬ ‫בכירה‬ ‫לעמדה‬ ‫חנס‬ ‫הוחזר‬ ,‫ק"ש‬
‫נהפכו‬ ,1996 ‫מאז‬ ‫דנקנר‬ ‫את‬ ‫שמלווים‬ ,‫וחנס‬ ‫ביסקר‬ ,‫גבריאלי‬
‫וגם‬ ,‫באי.די.בי‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫העשור‬ ‫בעקבות‬ ‫ממש‬ ‫של‬ ‫לעשירים‬
33 TheMarker Magazine 05.2013
‫והרב‬ ‫דנקנר‬
,‫איפרגן‬
)"‫("הרנטגן‬
‫בהילולה‬
‫בנתיבות‬
,‫לבנת‬ ‫צבי‬ :‫מימין‬ .‫אחזקות‬ ‫אי.די.בי‬ ‫ראשי‬
‫יצחק‬ ,‫דנקנר‬ ‫נוחי‬ ,‫לבנת‬ )‫(בונדי‬ ‫אברהם‬
‫זרם‬ ‫האחרון‬ ‫בעשור‬ .‫פישר‬ ‫ואבי‬ ‫מנור‬
‫עבור‬ ‫עתק‬ ‫הון‬ ‫השותפים‬ ‫משפחות‬ ‫לבני‬
‫שבשליטתם‬ ‫לקבוצה‬ ‫שונים‬ ‫שירותים‬

3. <%!M>.<%!Y> TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek 605.2013 TheMarker Magazine 34
‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
‫ממש‬ ‫האחרון‬ ‫בעשור‬ ‫בקבוצה‬ ‫שעברו‬ ‫האחרים‬ ‫המנהלים‬ ‫מאות‬ ‫על‬
‫תחת‬ ‫שלהם‬ ‫מהתקופה‬ ‫מאוד‬ ‫יפה‬ ‫הרוויחו‬ ‫כולם‬ .‫לרחם‬ ‫צורך‬ ‫אין‬
‫באי.די.בי‬ ‫שולט‬ ‫דנקנר‬ ‫שהרי‬ - ‫שלו‬ ‫שאינו‬ ‫כסף‬ ‫שתמורת‬ ,‫דנקנר‬
‫מלאה‬ ‫נאמנות‬ ‫וקיבל‬ ‫דרש‬ - ‫האישי‬ ‫מהונו‬ ‫מאוד‬ ‫מעט‬ ‫באמצעות‬
.‫תמידית‬ ‫וזמינות‬
‫לש־‬ ‫מסביב‬ ‫עבורו‬ ‫זמינים‬ ‫להיות‬ ‫דנקנר‬ ‫שמעסיק‬ ‫המנהלים‬ ‫על‬
‫לעשות‬ ‫נוהג‬ ‫שהוא‬ ‫ההקפצות‬ ‫את‬ ‫היטב‬ ‫מכירים‬ ‫העסקי‬ ‫במיליה‬ .‫עון‬
‫על‬ ‫הלילה‬ ‫בחצות‬ ‫מתחילות‬ ‫שחלקן‬ ‫לישיבות‬ ‫הקריאות‬ ‫ואת‬ ,‫להם‬
‫נוהג‬ ‫הוא‬ ,‫נוחי‬ ‫”מבחינת‬ .‫פיתוח‬ ‫בהרצליה‬ ‫בווילה‬ ‫הבריכה‬ ‫שפת‬
‫”הוא‬ .‫מקרוב‬ ‫הדברים‬ ‫את‬ ‫שמכיר‬ ‫מקור‬ ‫מסביר‬ ,“‫בהוגנות‬
‫מבקש‬ ‫הוא‬ ‫כאשר‬ ‫לסרב‬ ‫יוכל‬ ‫לא‬ ‫אחד‬ ‫שאף‬ ‫כדי‬ ‫מצוין‬ ‫משלם‬
.“‫רגע‬ ‫של‬ ‫בהתראה‬ ‫להתייצב‬
‫היו‬ .‫הזה‬ ‫בנוהג‬ ‫חן‬ ‫ראו‬ ‫באי.די.בי‬ ‫התפקידים‬ ‫בעלי‬ ‫כל‬ ‫לא‬
‫את‬ ‫המקיפים‬ ‫המנהלים‬ 30‫02־‬ ‫חבורת‬ ‫את‬ ‫שכינו‬ ‫מי‬ ‫ביניהם‬
.“‫ביזנטית‬ ‫”חצר‬ ‫כולה‬ ‫ההתנהלות‬ ‫ואת‬ “‫העבדים‬ ‫”מעגל‬ ‫דנקנר‬
‫נוהג‬‫שדנקנר‬‫הבחינו‬‫עזריאלי‬‫שבמגדלי‬‫אי.די.בי‬‫במטה‬‫מבקרים‬
.‫לחדר‬ ‫נכנסו‬ ‫ואנשיו‬ ‫שעוזריו‬ ‫אחרי‬ ‫רק‬ ‫עבודה‬ ‫לפגישות‬ ‫להיכנס‬
‫כשהיו‬ ‫גם‬ ‫הגדול‬ ‫הבוס‬ ‫את‬ ‫להלל‬ ‫התביישו‬ ‫לא‬ ,‫אגב‬ ,‫מהם‬ ‫חלק‬
.‫בחדר‬ ‫אנשים‬ ‫עוד‬
‫שהיו‬ ‫דברים‬ ‫בגלל‬ ‫אי.די.בי‬ ‫את‬ ‫”עזבתי‬ :‫מסביר‬ ‫לשעבר‬ ‫אחר‬ ‫בכיר‬
‫המ־‬ ‫זה‬ ,‫לדעתי‬ .‫נוחי‬ ‫של‬ ‫בהתנהלות‬ ‫במיוחד‬ .‫בעיני‬ ‫נסבלים‬ ‫בלתי‬
‫הזמן‬ ‫בדיוק‬ ‫זה‬ ?‫אי.די.בי‬ ‫לקניית‬ ‫שנים‬ ‫עשר‬ .‫שלו‬ ‫הצרות‬ ‫לכל‬ ‫קור‬
,‫שנתיים‬ ‫לפני‬ ‫עד‬ .‫אותה‬ ‫והרס‬ ‫אימפריה‬ ‫בנה‬ ‫מוקדון‬ ‫אלכסנדר‬ ‫שבו‬
.‘‫דנקנר‬ ‫’נוחי‬ ‫אומרים‬ ‫היו‬ ‫כולם‬ ,‫מצליח‬ ‫מנהל‬ ‫מיהו‬ ‫אנשים‬ ‫כששאלת‬
‫לי‬ ‫קשה‬ ,‫לאחור‬ ‫במבט‬ .‫שלו‬ ‫הכוחנית‬ ‫ההתנהלות‬ ‫על‬ ‫ידעו‬ ‫לא‬ ‫הם‬
‫האישית‬ ‫ההתנהלות‬ ‫ראיתי‬ ‫שאני‬ ‫ממה‬ ‫כי‬ ,‫לאיד‬ ‫משמחה‬ ‫להימנע‬
‫כועס‬ ‫”כשנוחי‬ :‫מוסיף‬ ‫לשעבר‬ ‫בכיר‬ .“‫מחפירה‬ ‫היתה‬ ‫באמת‬ ‫שלו‬
‫גוף‬ ‫שבשפת‬ ‫אנשים‬ ‫יש‬ .‫סימפטית‬ ‫לא‬ ‫מאוד‬ ‫חוויה‬ ‫זו‬ ,‫מישהו‬ ‫על‬
‫שנמצא‬ ‫זה‬ ‫של‬ ‫הדם‬ ‫את‬ ‫להקפיא‬ ‫יכולים‬ ,‫הביטוי‬ ‫ובאופן‬ ‫שלהם‬
.“‫ומשפילים‬ ‫מביכים‬ ‫מאוד‬ ‫מעמדים‬ ‫אלה‬ .‫מולם‬
,‫מאוד‬ ‫גבוה‬ ‫בקבוצה‬ ‫העבודה‬ ‫"מוסר‬ :‫מאי.די.בי‬ ‫נמסר‬ ‫בתגובה‬
‫המ־‬ ‫הצוות‬ ‫לגבי‬ ‫והן‬ ‫אישי‬ ‫באופן‬ ‫דנקנר‬ ‫נוחי‬ ‫לגבי‬ ‫הן‬ ‫נכון‬ ‫והדבר‬
‫בהתאם‬ .‫הקבוצה‬ ‫בחברות‬ ‫הבכירים‬ ‫והמנהלים‬ ‫עמו‬ ‫שעובד‬ ‫קצועי‬
‫שיקול‬ ‫לפי‬ ‫עבודה‬ ‫לצורכי‬ ‫זמינים‬ ‫הבכירים‬ ‫המנהלים‬ ,‫זה‬ ‫לעקרון‬
‫מעולם‬ ‫נוחי‬ .‫עת‬ ‫ובכל‬ ‫חברה‬ ‫בכל‬ ‫המשתנות‬ ‫הנסיבות‬ ‫ולפי‬ ,‫דעתם‬
‫כי‬ ‫הטענה‬ .‫ביממה‬ ‫שעות‬ 24 ‫זמינים‬ ‫להיות‬ ‫מהמנהלים‬ ‫דרש‬ ‫לא‬
."‫נכונה‬ ‫אינה‬ ‫בפומבי‬ ‫מנהלים‬ ‫להשפיל‬ ‫נוהג‬ ‫דנקנר‬
‫הש־‬ ‫הסתם‬ ‫מן‬ ‫יש‬ ‫באי.די.בי‬ ‫הפנימית‬ ‫התנהלות‬
‫עס־‬ ‫החלטות‬ ‫מתקבלות‬ ‫שבו‬ ‫האופן‬ ‫על‬ ‫גם‬ ‫פעה‬
‫מה‬ ‫את‬ ‫מחלקים‬ ‫באי.די.בי‬ ‫לשעבר‬ ‫בכירים‬ .‫קיות‬
‫הרא־‬ ‫בשנים‬ .‫תקופות‬ ‫לשתי‬ ‫בקונצרן‬ ‫שהתרחש‬
‫סביר‬ ‫באופן‬ ‫התאגיד‬ ‫התנהל‬ ,‫לדבריהם‬ ,‫שונות‬
‫למכיר־‬ ‫או‬ ‫חברות‬ ‫לרכישת‬ ‫המקדים‬ ‫לתהליך‬ ‫נוגעים‬ ‫שהדברים‬ ‫ככל‬
‫וחברת‬ ‫קלאבמרקט‬ ‫השיווק‬ ‫רשת‬ ‫של‬ ‫לרכישות‬ ‫בנוגע‬ ‫ההחלטות‬ .‫תן‬
‫תהליכי‬ ‫ובעקבות‬ ‫מסודרת‬ ‫מטה‬ ‫עבודת‬ ‫תוך‬ ‫נעשו‬ ,2005‫ב־‬ ,‫סלקום‬
‫נראה‬ ,‫מוצלחות‬ ‫שנים‬ ‫שלוש־ארבע‬ ‫לאחר‬ ,‫ואולם‬ .‫מעמיקים‬ ‫חשיבה‬
‫מהזינוק‬ ‫הסתחרר‬ ‫אולי‬ .‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫העבודה‬ ‫בתהליך‬ ‫השתבש‬ ‫שמשהו‬
‫בעי־‬ ‫תואר‬ ‫שבו‬ ‫מהאופן‬ ‫הוקסם‬ ‫אולי‬ ;‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫בשווייה‬ ‫שחל‬ ‫החד‬
.‫זהב‬ ‫מגע‬ ‫בעל‬ ‫כיזם‬ ‫תונות‬
‫של‬ 2007 ‫במארס‬ ‫מינויו‬ ,‫הסברות‬ ‫אחת‬ ‫לפי‬
‫במא־‬ ‫המחזיק‬ ,‫הפועלים‬ ‫בנק‬ ‫ליו"ר‬ ‫דנקנר‬ ‫דני‬
‫את‬ ‫מסמן‬ ,‫שקל‬ ‫מיליארד‬ 200‫מ־‬ ‫יותר‬ ‫של‬ ‫זן‬
‫להאמין‬ ‫ודני‬ ‫נוחי‬ ‫התחילו‬ ‫שבה‬ ‫בזמן‬ ‫הנקודה‬
.‫במשק‬ ‫מוחלטת‬ ‫שליטה‬ ‫להשיג‬ ‫שביכולתם‬
‫קפלן‬‫אביגדור‬
‫ביטוח‬‫כלל‬‫יו"ר‬
‫המנהלים‬
‫המיליונרים‬
‫שהצמיחה‬
‫אי.די.בי‬
‫נוחי‬
‫דנקנר‬
‫אי.די.בי‬‫יו"ר‬
‫אחזקות‬
‫עמוס‬
‫שפירא‬
‫סלקום‬‫מנכ"ל‬
‫לשעבר‬
‫פישר‬‫אבי‬
‫למנכ"ל‬‫משנה‬
‫אחזקות‬‫אי.די.בי‬
‫לשעבר‬
‫צבי‬
‫לבנת‬
‫משנה‬
‫למנכ"ל‬
‫אי.די.בי‬
‫אחזקות‬
‫חנס‬‫ליאור‬
‫דסק"ש‬‫מנכ"ל‬
‫כור‬‫ויו"ר‬
*(‫שקלים‬‫)במיליוני‬‫אופציות‬‫כולל‬,2003‫מאז‬‫הקבוצה‬‫בכירי‬‫של‬‫השכר‬‫עלות‬
69
58
50
39
39
35
‫אראל‬‫עמי‬
‫דסק"ש‬‫מנכ"ל‬
‫לאחרונה‬‫עד‬
‫רפי‬
‫ביסקר‬
‫משותף‬‫יו"ר‬
‫בשופרסל‬
‫ויו"ר‬
‫ובנין‬‫בנכסים‬
‫רוזנהויז‬‫אפי‬
‫שופרסל‬‫מנכ"ל‬
‫לשעבר‬
‫אברהם‬
‫ביגר‬
‫יו"ר‬
‫אגן‬‫מכתשים‬
‫לשעבר‬
‫כהן‬‫רענן‬
‫בדסק"ש‬‫נשיא‬‫סגן‬
‫ארז‬
‫ויגודמן‬
‫מכתשים‬‫מנכ"ל‬
‫אגן‬
‫פחות‬‫הועסקו‬‫מהמנהלים‬‫*כמה‬
‫בקבוצה‬‫שנים‬‫מעשר‬
‫חיים‬
‫גבריאלי‬
‫מנכ"ל‬
‫פיתוח‬‫אי.די.בי‬
‫פוגל‬‫שי‬
‫גארד‬‫מנכ"ל‬
‫ביטוח‬‫מכלל‬
‫כהן‬‫אלי‬
‫אי.די.בי‬‫מנכ"ל‬
‫לשעבר‬‫פיתוח‬
45 3344
47
45
25
37 21
17

4. ‫אפשר‬ ‫שאי‬ ‫זה‬ ;‫נוחי‬ ‫שבסביבת‬ ‫הקטנה‬ ‫הפוליטיקה‬ – ‫לו‬ ‫מתאימה‬
‫פשוט‬ ‫הוא‬ .‫עניינית‬ ‫לא‬ ‫בצורה‬ ‫שנעשים‬ ‫דברים‬ ;‫ביקורת‬ ‫דבר‬ ‫לומר‬
‫על‬ ‫ושומר‬ ‫להשקעות‬ ‫עצמאי‬ ‫משרד‬ ‫כיום‬ ‫שמנהל‬ ,‫וקנין‬ .”‫והלך‬ ‫קם‬
‫עזיבתו‬ ‫בין‬ ‫קשר‬ ‫"אין‬ :‫נמסר‬ ‫מאי.די.בי‬ .‫להגיב‬ ‫סירב‬ ,‫דנקנר‬ ‫עם‬ ‫קשר‬
."‫דנקנר‬ ‫נוחי‬ ‫לבין‬ ‫אי.די.בי‬ ‫את‬ ‫וקנין‬ ‫של‬
‫מנהלת‬ ‫אי.די.בי‬ ‫את‬ ‫עזבה‬ ‫וקנין‬ ‫של‬ ‫עזיבתו‬ ‫לאחר‬ ‫שנה‬ ‫כחצי‬
‫למנכ”ל‬ ‫משנה‬ ‫היתה‬ ‫לשנה‬ ‫קרוב‬ ‫שבמשך‬ ,‫כהן‬ ‫זהבית‬ ,‫יותר‬ ‫מוכרת‬
‫היא‬ ‫כהן‬ .‫תנובה‬ ‫ויו”ר‬ ‫איפקס‬ ‫קרן‬ ‫כמנכ”ל‬ ‫לכהן‬ ‫עברה‬ ‫ומשם‬ ‫אי.די.בי‬
‫מול‬ ‫לעמוד‬ ‫ביכולתה‬ ‫והיה‬ ,‫ההון‬ ‫בשוק‬ ‫הדומיננטיות‬ ‫המנהלות‬ ‫אחת‬
‫מנהלים‬ ‫מכמה‬ ‫שהגיעו‬ ‫עדויות‬ ‫לפי‬ ,‫זאת‬ ‫למרות‬ .‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫נזיפותיו‬
‫מעו‬ ‫אם‬ ‫גם‬ ,‫באי.די.בי‬ ‫שלה‬ ‫מהתקופה‬ ‫מצולקת‬ ‫יצאה‬ ‫היא‬ ,‫לשעבר‬‫־‬
‫חברתיים‬ ‫באירועים‬ ‫השתתפה‬ ‫מכן‬ ‫שלאחר‬ ‫ואף‬ ‫בכך‬ ‫הודתה‬ ‫לא‬ ‫לם‬
‫שלא‬ ‫אחת‬ ‫לא‬ ,‫דעתנית‬ ‫בחורה‬ ‫היא‬ ‫“זהבית‬ .‫דנקנר‬ ‫הזוג‬ ‫בני‬ ‫שארגנו‬
‫חוותה‬ ‫היא‬ .‫מעמד‬ ‫שם‬ ‫החזיקה‬ ‫לא‬ ‫פשוט‬ ‫היא‬ ‫אבל‬ ,‫להתעמת‬ ‫יודעת‬
‫אמירות‬ ‫עם‬ ,‫כולם‬ ‫ליד‬ ‫זובור‬ ‫של‬ ‫נעימה‬ ‫הלא‬ ‫החוויה‬ ‫את‬ ‫פעמים‬ ‫כמה‬
.‫לשעבר‬ ‫בכיר‬ ‫מספר‬ ,”‫מאוד‬ ‫נוקבות‬
‫על‬ ‫הושפלה‬ ‫לא‬ ‫מעולם‬ ‫"כהן‬ :‫נמסר‬ ‫מאי.די.בי‬ .‫להגיב‬ ‫סירבה‬ ‫כהן‬
‫תקופה‬ ‫ובמשך‬ ‫אי.די.בי‬ ‫קבוצת‬ ‫את‬ ‫עזיבתה‬ ‫לאחר‬ ‫גם‬ .‫דנקנר‬ ‫ידי‬
."‫ישיר‬ ‫קשר‬ ‫על‬ ‫ולשמור‬ ‫להיפגש‬ ‫וזהבית‬ ‫נוחי‬ ‫המשיכו‬ ,‫ארוכה‬
‫כמובן‬ ‫יש‬ ‫הבנות‬ ‫ובחברות‬ ‫אי.די.בי‬ ‫במנהלי‬ ‫ההדוקה‬ ‫לשליטה‬
‫אחת‬ ‫היא‬ ,‫שנה‬ ‫כמעט‬ ‫במשך‬ ‫אי.די.בי‬ ‫למנכ"ל‬ ‫משנה‬ ‫ששימשה‬ ,‫כהן‬ ‫זהבית‬
‫של‬ ‫נזיפותיו‬ ‫מול‬ ‫לעמוד‬ ‫ביכולתה‬ ‫והיה‬ ,‫ההון‬ ‫בשוק‬ ‫הדומיננטיות‬ ‫המנהלות‬
‫יצאה‬ ‫היא‬ ,‫לשעבר‬ ‫מנהלים‬ ‫מכמה‬ ‫שהגיעו‬ ‫עדויות‬ ‫לפי‬ ,‫זאת‬ ‫למרות‬ .‫דנקנר‬
‫בכך‬ ‫הודתה‬ ‫לא‬ ‫שמעולם‬ ‫הגם‬ ,‫באי.די.בי‬ ‫שלה‬ ‫מהתקופה‬ ‫מצולקת‬
‫הפירמידה‬
‫השליטה‬ ‫מבנה‬
‫אי.די.בי‬ ‫בקבוצת‬
05.2013 TheMarker Magazine 36
‫“מ־‬ .‫נוחי‬ ‫של‬ ‫הדעת‬ ‫שיקול‬ ‫על‬ ‫הרסנית‬ ‫השפעה‬ ‫לכך‬ ‫היתה‬ .‫במשק‬
‫לשעבר‬ ‫בכיר‬ ‫מסביר‬ ,”‫השתנה‬ ‫ההחלטות‬ ‫קבלת‬ ‫תהליך‬ ,‫ואילך‬ 2007
‫היה‬ ‫נוחי‬ ‫בהם‬ ‫המקרים‬ ‫ותכפו‬ ‫הלכו‬ ‫והלאה‬ ‫רגע‬ ‫“מאותו‬ .‫באי.די.בי‬
‫פו‬ ‫מעין‬ ‫של‬ ‫תופעות‬ ‫ויותר‬ ‫יותר‬ ‫היו‬ .‫ההחלטות‬ ‫בקבלת‬ ‫סוליסט‬‫־‬
‫הראשונה‬ ‫בתקופה‬ .‫להישמע‬ ‫אחת‬ ‫לדעה‬ ‫רק‬ ‫שאפשרו‬ ,‫אישיות‬ ‫לחן‬
‫אנשים‬ ‫השנייה‬ ‫בתקופה‬ ;‫דעתם‬ ‫את‬ ‫שישמיעו‬ ‫כדי‬ ‫אנשים‬ ‫הזמין‬ ‫הוא‬
‫באי.די.בי‬ .”‫נוחי‬ ‫עם‬ ‫להתעמת‬ ‫או‬ ‫מנוגדת‬ ‫דעה‬ ‫להשמיע‬ ‫אם‬ ‫היססו‬
‫המטה‬ ,‫ההנהלה‬ ‫בישיבות‬ ‫קבועים‬ ‫משתתפים‬ ‫"עשרות‬ :‫מכחישים‬
,‫המסודר‬ ‫התהליך‬ ‫על‬ ‫יעידו‬ ‫אי.די.בי‬ ‫קבוצת‬ ‫של‬ ‫והדירקטוריונים‬
‫מתנה‬ ‫שבה‬ ‫הפתוחה‬ ‫והאווירה‬ ‫ההחלטות‬ ‫קבלת‬ ‫של‬ ‫והיסודי‬ ‫השקול‬‫־‬
‫פעמים‬ ,‫דובר‬ ‫לכל‬ ‫רב‬ ‫בקשב‬ ‫להאזין‬ ‫נוהג‬ ‫מטבעו‬ ‫נוחי‬ .‫הדיונים‬ ‫לים‬
‫ואף‬ ,‫השולחן‬ ‫סביב‬ ‫שנאמרים‬ ‫דברים‬ ‫לאור‬ ‫דעתו‬ ‫את‬ ‫משנה‬ ‫הוא‬ ‫רבות‬
."‫המקצוע‬ ‫אנשי‬ ‫של‬ ‫מדעותיהם‬ ‫מושפע‬
‫אחד‬ .‫אי.די.בי‬ ‫את‬ ‫לעזוב‬ ‫הטובות‬ ‫בשנים‬ ‫גם‬ ‫שהעדיפו‬ ‫בכירים‬ ‫יש‬
‫קסלמן‬ ‫ממשרד‬ ‫לאי.די.בי‬ ‫שהגיע‬ ,‫וקנין‬ ‫דני‬ ‫רואה־החשבון‬ ‫הוא‬ ‫מהם‬
,2005 ‫ספטמבר‬ ‫עד‬ ,‫שנה‬ ‫במשך‬ .‫פישר‬ ‫אבי‬ ‫של‬ ‫בהמלצתו‬ ‫וקסלמן‬
‫הקו‬ ‫המשרה‬ ‫את‬ ‫לעזוב‬ ‫החלטתו‬ .‫אי.די.בי‬ ‫למנכ”ל‬ ‫משנה‬ ‫וקנין‬ ‫היה‬‫־‬
,‫מאוד‬ ‫איכותי‬ ‫בחור‬ ‫“הוא‬ .‫בלבד‬ ‫ספורים‬ ‫חודשים‬ ‫בתום‬ ‫גמלה‬ ‫רצת‬
‫באי.די.בי‬ ‫לשעבר‬ ‫בכיר‬ ‫אומר‬ ,”‫מכיר‬ ‫שאני‬ ‫הערכיים‬ ‫האנשים‬ ‫אחד‬
‫לא‬ ‫פשוט‬ ‫באי.די.בי‬ ‫שההתנהלות‬ ‫גילה‬ ‫הוא‬ ‫מאוד‬ ‫“מהר‬ .‫וקנין‬ ‫על‬
‫ת‬‫ו‬‫ק‬‫ז‬‫ח‬‫א‬ ‫י‬‫ב‬.‫י‬‫ד‬.‫י‬‫א‬
‫ק‬‫ו‬‫ה‬‫מ‬‫ו‬‫ט‬
100%
‫דנקנר‬‫נוחי‬
11.17% ‫ברגמן־דנקנר‬ ‫שלי‬
0.98% ‫חנס‬ ‫ליאור‬
10% ‫אלשטיין‬ ‫אדוארדו‬
7.93% ‫פישר‬ ‫אבי‬
9.18% ‫שימל‬ ‫משפחת‬
3.05% ‫ביסקר‬ ‫רפי‬
7.02% ‫אחרים‬
47.2%
‫גנדן‬
20.57% ‫הציבור‬
3.8% ‫ברגמן‬ ‫שלי‬
6.7% ‫דנקנר‬ ‫נוחי‬
9.94% ‫אחזקות‬ ‫מנור‬
11.79% ‫לבנת‬ ‫אברהם‬
100%
45% ‫נטוויז'ן‬ ‫סלקום‬
76% ‫ובנין‬ ‫נכסים‬
74% ‫דסק"ש‬
47% ‫שופרסל‬
40% ‫אגן‬ ‫מכתשים‬
2.3% ‫סוויס‬ ‫קרדיט‬
55% ‫ביטוח‬ ‫כלל‬
13.4% ‫כור‬
‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
‫ס‬‫ג‬‫נ‬‫י‬‫ד‬‫ל‬‫ו‬‫ה‬ ‫ן‬‫ד‬‫נ‬‫ג‬
‫ח‬‫ו‬‫ת‬‫י‬‫פ‬ ‫י‬‫ב‬.‫י‬‫ד‬.‫י‬‫א‬
50.67%
‫טומהוק‬

5. 11 TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek >M>.<%!Y!%< <%!M>.<%!Y> TheMarker Magazine 10
‫מאור‬ ‫דפנה‬ :‫תרגום‬
© 2010 Bloomberg L.P. ALL RIGHTS RESERVED
‫מצב‬ ‫יצר‬ ‫דנקנר‬ .‫עסקית‬ ‫משמעות‬ ‫גם‬
‫הפירמידה‬ ‫שבקצה‬ ‫האחזקה‬ ‫חברות‬ ‫שבו‬
‫וד‬ ‫פיתוח‬ ‫אי.די.בי‬ ,‫אחזקות‬ ‫אי.די.בי‬ -‫־‬
‫תפעוליות‬ ‫חברות‬ ‫על‬ ‫משפיעות‬ - ‫סק”ש‬
.‫חדרה‬ ‫ונייר‬ ‫סלקום‬ ,‫שופרסל‬ ‫כגון‬
‫באי.די.בי‬ ‫דנקנר‬ ‫שלט‬ ‫שבו‬ ‫בעשור‬
‫דיווידנדים‬ ‫התפעוליות‬ ‫מהחברות‬ ‫נחלבו‬
,‫שקל‬ ‫מיליארד‬ 5.1 ‫של‬ ‫בהיקף‬ ‫עצומים‬
‫לבעלי‬ ‫הגיעו‬ ‫שקל‬ ‫מיליארד‬ 3.7 ‫מתוכם‬
‫בספטמבר‬ .‫ושותפיו‬ ‫דנקנר‬ - ‫השליטה‬
‫משיכת‬ ‫על‬ ‫נגזרת‬ ‫תביעה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫נגד‬ ‫הוגשה‬ ‫האחרון‬
.2010‫ב־8002־‬ ‫שקל‬ ‫מיליארד‬ 1.5 ‫של‬ ‫בסכום‬ ‫דיווידנדים‬
‫הדין‬ ‫עורך‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫המיוצגים‬ ‫התובעים‬ ‫טוענים‬ ,‫זו‬ ‫משיכה‬
‫חו‬ ‫את‬ ‫להחזיר‬ ‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫ביכולתה‬ ‫פגעה‬ ,‫נאור‬ ‫אופיר‬‫־‬
.‫החוב‬ ‫איגרות‬ ‫למחזיקי‬ ‫בותיה‬
‫הכ‬ ‫החשב‬ ‫של‬ ‫דעת‬ ‫בחוות‬ ‫שנתמכה‬ ,‫בתביעה‬ ‫שמעניין‬ ‫מה‬‫־‬
‫שהציגה‬ ‫ההגנה‬ ‫מנימוקי‬ ‫אחד‬ ‫הוא‬ ,‫זליכה‬ ‫ירון‬ ’‫פרופ‬ ,‫לשעבר‬ ‫ללי‬
,‫הדיווידנד‬ ‫במשיכת‬ ‫בעיה‬ ‫כל‬ ‫היתה‬ ‫לא‬ ,‫הקונצרן‬ ‫לטענת‬ .‫אי.די.בי‬
‫החברות‬ ‫של‬ ‫בדירקטוריונים‬ ‫שולטת‬ ‫אחזקות‬ ‫אי.די.בי‬ ‫שחברת‬ ‫משום‬
‫הפיר‬ ‫במעלה‬ ‫יעלו‬ ‫שהדיווידנדים‬ ‫לדאוג‬ ‫תוכל‬ ‫תמיד‬ ‫ולכן‬ ,‫הבנות‬‫־‬
‫ישיבות‬ ‫של‬ ‫פרוטוקולים‬ ‫הוצגו‬ ‫במשפט‬ .‫החוב‬ ‫את‬ ‫לשרת‬ ‫כדי‬ ‫מידה‬
‫הדי־‬ ‫התבקשו‬ ‫שבהן‬ ,2009 ‫ממארס‬ ‫אחזקות‬ ‫באי.די.בי‬ ‫דירקטוריון‬
‫שניתן‬ ‫היה‬ ‫הראשון‬ ‫הנימוק‬ .‫הדיווידנד‬ ‫חלוקת‬ ‫את‬ ‫לאשר‬ ‫רקטורים‬
‫“לאי.די.בי‬ ‫שלפיו‬ ‫העיקרון‬ ‫שמתקיים‬ ‫משום‬ ‫החלוקה‬ ‫את‬ ‫לאשר‬
.”’‫באחזקתה‬ )‫ואפקטיבית‬ ‫(משפטית‬ ‫שליטה‬ ‫‘קיום‬ ‫יש‬ ‫אחזקות‬
,‫גבריאלי‬ ‫חיים‬ ,‫אי.די.בי‬ ‫מנכ”ל‬ ‫של‬ ‫בעדותו‬ ‫גם‬ ‫עלה‬ ‫זה‬ ‫עניין‬
‫שה‬ ‫“במצגת‬ :‫נאור‬ ‫הדין‬ ‫עורך‬ ‫אותו‬ ‫שאל‬ ‫בדיון‬ .‫האחרון‬ ‫במארס‬‫־‬
‫שלי‬ ‫לאי.די.בי‬ ‫קיימת‬ ‫כי‬ ‫הסכמתם‬ ‫הדירקטוריון‬ ‫בישיבות‬ ‫צגתם‬‫־‬
.‫והנכדות‬ ‫הבנות‬ ‫החברות‬ ‫כל‬ ‫של‬ ‫בדירקטוריונים‬ ‫אפקטיבית‬ ‫טה‬
,‫דסק”ש‬ ‫(מנכ"ל‬ ‫אראל‬ ‫עמי‬ ‫האם‬ ?‫חוט‬ ‫על‬ ‫בובות‬ ‫שהן‬ ‫חשבתם‬ ‫האם‬
‫שהוא‬ ‫חושב‬ ‫לא‬ ‫“אני‬ :‫השיב‬ ‫גבריאלי‬ .”?‫שלכם‬ ‫מריונטה‬ ‫היה‬ )‫ש.ש‬
‫חייבה‬ ‫הרשות‬ ‫שאותה‬ ‫האפקטיבית‬ ‫השליטה‬ ‫על‬ ‫הסתמכנו‬ .‫מריונטה‬
‫הקבו‬ ‫למבחנים‬ ‫כפופה‬ ‫היתה‬ ‫השליטה‬ ‫אך‬ ,‫המשקיעים‬ ‫בפני‬ ‫שנציג‬‫־‬
‫המשפטי‬ ‫הדיון‬ ‫הוקפא‬ ,‫אליה‬ ‫קשר‬ ‫וללא‬ ,‫זו‬ ‫עדות‬ ‫לאחר‬ .”‫בחוק‬ ‫עים‬
.‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫החוב‬ ‫הסדר‬ ‫בעניין‬ ‫דיונים‬ ‫מתנהלים‬ ‫עוד‬ ‫כל‬
‫נשמרים‬ ‫התאגידי‬ ‫הממשל‬ ‫"כללי‬ :‫מאי.די.בי‬ ‫נמסר‬ ‫בתגובה‬
‫בתוכן‬ ‫הן‬ ,‫שלה‬ ‫החברות‬ ‫ובכל‬ ‫בקבוצה‬ ‫רבה‬ ‫בקפידה‬ ‫ומיושמים‬
‫אי.די.בי‬ ‫בקבוצת‬ ‫דיווידנד‬ ‫חלוקות‬ .‫ביניהן‬ ‫הגומלין‬ ‫ביחסי‬ ‫והן‬
‫עמי‬ ‫ועל‬ ‫החוק‬ ‫דרישות‬ ‫על‬ ‫הקפדה‬ ‫תוך‬ ‫השנים‬ ‫לאורך‬ ‫נעשו‬‫־‬
.‫הפירעון‬ ‫כושר‬ ‫ומבחן‬ ‫הרווח‬ ‫מבחן‬ - ‫בו‬ ‫הכלולים‬ ‫במבחנים‬ ‫דה‬
‫במבחני‬ ‫עמידה‬ ‫על‬ ‫הקפידו‬ ‫אליה‬ ‫המשתייכות‬ ‫והחברות‬ ‫הקבוצה‬
‫ושל‬ ‫המחלקות‬ ‫החברות‬ ‫של‬ ‫האינטרסים‬ ‫שיישמרו‬ ‫כך‬ ‫ועל‬ ‫החוק‬
."‫בהן‬ ‫המשקיעים‬ ‫כל‬
‫אנ‬ ‫של‬ ‫איש‬ ‫הוא‬ ,‫כאמור‬ ,‫נקנר‬‫־‬
‫ככל‬ ,‫האחרונות‬ ‫בשנים‬ ‫אך‬ ,‫שים‬
‫הלכו‬ ,‫והידרדר‬ ‫העסקי‬ ‫מצבו‬ ‫שהלך‬
‫אותו‬ ‫עזבו‬ ‫שבהם‬ ‫המקרים‬ ‫ותכפו‬
‫מכת‬ ‫יו”ר‬ :‫בהם‬ ,‫בקבוצה‬ ‫בכירים‬‫־‬
‫שופ‬ ‫מנהלי‬ ;‫שפירא‬ ‫עמוס‬ ,‫סלקום‬ ‫מנכ”ל‬ ;‫ביגר‬ ‫אברהם‬ ,‫אגן‬ ‫שים‬‫־‬
.‫טלמון‬ ‫שי‬ ,‫ביטוח‬ ‫כלל‬ ‫ומנכ”ל‬ ;‫האנטר‬ ‫וריצ’י‬ ‫רוזנהויז‬ ‫אפי‬ ,‫רסל‬
‫על‬ ‫שהודיע‬ ,‫דסק"ש‬ ‫מנכ"ל‬ ,‫אראל‬ ‫עמי‬ ‫של‬ ‫היא‬ ‫האחרונה‬ ‫הפרישה‬
.‫מארס‬ ‫בסוף‬ ‫עזיבתו‬
‫בחברת‬ ‫טבעית‬ ‫תופעה‬ ‫כאל‬ ‫הללו‬ ‫לשינויים‬ ‫מתייחסים‬ ‫באי.די.בי‬
‫זאת‬ ‫עם‬ ."‫המוחזקות‬ ‫החברות‬ ‫לצמרת‬ ‫חדש‬ ‫דם‬ ‫וכ"הזרמת‬ ‫אחזקות‬
‫עוד‬ ‫באי.די.בי‬ ‫היה‬ ‫שהוא‬ ‫משום‬ ‫במיוחד‬ ‫מפתיעה‬ ‫אראל‬ ‫של‬ ‫עזיבתו‬
‫נחשב‬ ‫הגנדנים‬ ‫משלישיית‬ ‫וחוץ‬ ,‫הקודמים‬ ‫הבעלים‬ ,‫רקנאטי‬ ‫בתקופת‬
,‫שלו‬ ‫הרב‬ ‫הוותק‬ ‫בשל‬ ‫אולי‬ .‫לדנקנר‬ ‫ביותר‬ ‫המקורב‬ ‫האדם‬ ‫שהיה‬ ‫למי‬
‫דנקנר‬ ‫על‬ ‫ביקורת‬ ‫למתוח‬ ‫פעם‬ ‫מדי‬ ‫שהעזו‬ ‫הבודדים‬ ‫בין‬ ‫גם‬ ‫אראל‬ ‫היה‬
‫המ‬ ‫בעת‬ ‫התנהלותו‬ ‫היא‬ ‫לכך‬ ‫בולטת‬ ‫דוגמה‬ .‫קשות‬ ‫הכי‬ ‫בתקופות‬ ‫גם‬‫־‬
‫לא‬ ‫הוא‬ :‫מוזר‬ ‫במצב‬ ‫עצמו‬ ‫את‬ ‫מצא‬ ‫אראל‬ .”‫“מעריב‬ ‫עסקת‬ ‫על‬ ‫געים‬
.‫לאי‬ ‫מחוץ‬ ‫במתרחש‬ ‫שצפה‬ ‫מי‬ ‫כל‬ ‫כמעט‬ ‫וכמו‬ ,‫העסקה‬ ‫עם‬ ‫שלם‬ ‫היה‬
‫ביקורתו‬ ‫את‬ ‫חסך‬ ‫שלא‬ ‫ואף‬ ,‫הזויה‬ ‫היא‬ ‫כמה‬ ‫עד‬ ‫בהיר‬ ‫באופן‬ ‫ראה‬ ‫די.בי‬
‫כמה‬ .‫והגיונית‬ ‫טובה‬ ‫כעסקה‬ ‫אותה‬ ‫לשווק‬ ‫חוץ‬ ‫כלפי‬ ‫נאלץ‬ ,‫מדנקנר‬
‫מתפ‬ ‫אראל‬ ‫נפרד‬ ,‫בן־צבי‬ ‫לשלמה‬ "‫"מעריב‬ ‫מכירת‬ ‫לאחר‬ ‫חודשים‬‫־‬
‫כיו”ר‬ ‫לכהן‬ ‫ממשיך‬ ‫הוא‬ ‫ורשמית‬ ,‫דסק”ש‬ ‫כמנכ"ל‬ ‫השנים‬ ‫רב‬ ‫קידו‬
.‫להגיב‬ ‫סירב‬ ‫אראל‬ .‫אגן‬ ‫מכתשים‬ ‫יו”ר‬ ‫וסגן‬ ‫סלקום‬
‫הוא‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫ביותר‬ ‫הוותיקים‬ ‫מחבריו‬ ‫אחד‬ :‫נוספת‬ ‫דוגמה‬
‫המשפ‬ ‫לימודי‬ ‫מימי‬ ‫עוד‬ ‫זה‬ ‫את‬ ‫זה‬ ‫שמכירים‬ ,‫השניים‬ .‫פישר‬ ‫אבי‬‫־‬
‫ושל‬ ‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫הטובים‬ ‫ובימים‬ ,‫גנדן‬ ‫חברת‬ ‫את‬ ‫יחד‬ ‫הקימו‬ ,‫טים‬
‫כשהם‬ ‫שלהם‬ ‫תמונות‬ ‫התקשורת‬ ‫בכלי‬ ‫התפרסמו‬ ,‫ביניהם‬ ‫החברות‬
‫מכי‬ ‫לאחר‬ ,‫משנה‬ ‫יותר‬ ‫קצת‬ ‫לפני‬ .‫ההימלאיה‬ ‫בהרי‬ ‫יחד‬ ‫מטיילים‬‫־‬
‫עבר‬ ,‫בלווטניק‬ ‫לן‬ ‫העסקים‬ ‫לאיש‬ ‫תעשיות‬ ‫כלל‬ ‫חברת‬ ‫של‬ ‫רתה‬
‫מחזיק‬ ‫עדיין‬ ‫והוא‬ ‫כמנכ”ל‬ ‫החדשים‬ ‫הבעלים‬ ‫תחת‬ ‫לעבוד‬ ‫פישר‬
.‫בגנדן‬ ‫במניותיו‬
‫אומר‬ ,”‫התקלקל‬ ‫נוחי‬ ‫לאיך‬ ‫דוגמה‬ ‫הוא‬ ‫פישר‬ ‫אבי‬ ‫של‬ ‫“הסיפור‬
‫לעיתונות‬ ‫בהודעות‬ ,2004‫ו־‬ 2003‫“ב־‬ .‫באי.די.בי‬ ‫לשעבר‬ ‫בכיר‬
‫שבה‬ ‫הנקודה‬ ‫את‬ ‫מסמן‬ ,2007 ‫במארס‬ ,‫הפועלים‬ ‫בנק‬ ‫ליו"ר‬ ‫דנקנר‬ ‫דני‬ ‫של‬ ‫מינויו‬
‫לכך‬ ‫היתה‬ .‫במשק‬ ‫מוחלטת‬ ‫שליטה‬ ‫להשיג‬ ‫שביכולתם‬ ‫להאמין‬ ‫ודני‬ ‫נוחי‬ ‫התחילו‬
,"‫השתנה‬ ‫ההחלטות‬ ‫קבלת‬ ‫"תהליך‬ .‫נוחי‬ ‫של‬ ‫הדעת‬ ‫שיקול‬ ‫על‬ ‫הרסנית‬ ‫השפעה‬
"‫ההחלטות‬ ‫בקבלת‬ ‫סוליסט‬ ‫להיות‬ ‫הפך‬ ‫“נוחי‬ .‫באי.די.בי‬ ‫לשעבר‬ ‫בכיר‬ ‫מסביר‬
05.2013 TheMarker Magazine 38
‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
‫דנקנר‬ ‫נח‬
,1972‫ב־‬
‫בתמונה‬
‫המחזור‬ ‫מספר‬
‫לימודיו‬ ‫בסיום‬
‫בגימנסיה‬
‫הרצליה‬
‫טואג‬ ‫אייל‬ :‫רפרודוקציה‬ ‫צילום‬

6. 13 TheMarker Magazine >M>.<%!Y!%< <%!M>.<%!Y> TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek 12
‫ביזנסוויק‬ ‫בלומברג‬‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
05.2013 TheMarker Magazine 40
‫דומה‬ ‫לא‬ ‫בהחלט‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫האישי‬ ‫יפורו‬
‫מבית‬ ‫שבא‬ ‫מי‬ ‫על‬ ‫האמריקאי‬ ‫החלום‬ ‫לסיפור‬
,‫אצבעותיו‬ ‫בעשר‬ ‫מיליונר‬ ‫למולטי‬ ‫והפך‬ ‫עני‬
‫סיפור‬ ‫זהו‬ :‫להפך‬ .‫תשובה‬ ‫יצחק‬ ,‫למשל‬ ‫כמו‬
‫בסביבה‬ ,‫בפה‬ ‫זהב‬ ‫כפית‬ ‫עם‬ ‫שגדל‬ ‫אדם‬ ‫על‬
‫הצנועה‬ ‫הישראלית‬ ‫המציאות‬ ‫רקע‬ ‫על‬ ‫במיוחד‬ ,‫מאוד‬ ‫חומרנית‬
.‫ימים‬ ‫אותם‬ ‫של‬
‫המאה‬ ‫בסוף‬ ‫מרוסיה‬ ‫הגיע‬ ‫דנקנר‬ ‫מתתיהו‬ ‫מאיר‬ ‫השושלת‬ ‫ראש‬
‫מייסדי‬ ‫על‬ ‫שנמנתה‬ ‫למשפחה‬ ‫בת‬ ,‫צלליכין‬ ‫לשושנה‬ ‫ונישא‬ ,19‫ה־‬
‫עם‬ ‫חקלאי‬ ‫משק‬ ‫להם‬ ‫היה‬ ‫שם‬ ,‫תקוה‬ ‫בפתח‬ ‫התיישב‬ ‫הזוג‬ .‫לציון‬ ‫ראשון‬
‫בן‬ ‫עובד‬ ‫בהם‬ ,‫צאצאים‬ ‫שמונה‬ ‫נולדו‬ ‫ומתתיהו‬ ‫לשושנה‬ .‫שקדים‬ ‫מטעי‬
‫של‬ ‫סבו‬ ,‫ומשה‬ ‫נתניה‬ ‫של‬ ‫הראשון‬ ‫העירייה‬ ‫וראש‬ ‫אמיד‬ ‫יהלומן‬ ,‫עמ"י‬
‫שם‬ ,‫בנתניה‬ ‫להתגורר‬ ‫הוא‬ ‫גם‬ ‫ועבר‬ ‫קמח‬ ‫כסוחר‬ ‫דרכו‬ ‫את‬ ‫שהחל‬ ,‫נוחי‬
.‫היהלומים‬ ‫לענף‬ ‫נכנס‬
‫פעמים‬ ‫ארבע‬ ‫נישא‬ ‫משה‬
11 ‫נולדו‬ ‫מנשותיו‬ ‫ומשתיים‬
‫האימפ‬ ‫של‬ ‫ביסודה‬ .‫צאצאים‬‫־‬
‫עמד‬ ‫שהקים‬ ‫המשפחתית‬ ‫ריה‬
‫מחו”ל‬ ‫עמה‬ ‫שהביאה‬ ‫רכוש‬
‫ושח‬ ,‫רחל‬ ,‫הראשונה‬ ‫אשתו‬‫־‬
‫בארץ‬ ‫הושקע‬ ‫ממנו‬ ‫גדול‬ ‫לק‬
,‫ופרדסים‬ ‫מטעים‬ - ‫בנדל”ן‬
‫רחבי‬ ‫בכל‬ ‫ובתים‬ ‫מגרשים‬
‫ירשו‬ ‫רחל‬ ‫של‬ ‫ילדיה‬ .‫הארץ‬
‫המש‬ ‫שצברה‬ ‫הקרקעות‬ ‫את‬‫־‬
‫לו‬ ‫שנולדו‬ ‫הילדים‬ ‫ואילו‬ ‫פחה‬
‫את‬‫ירשו‬,‫אינס‬,‫אחרת‬‫מאישה‬
‫אביו‬ ,‫יצחק‬ .‫היהלומים‬ ‫עסקי‬
‫הע‬ ,‫רחל‬ ‫של‬ ‫ובנה‬ ‫נוחי‬ ‫של‬‫־‬
,‫ביהלומים‬ ‫הוא‬ ‫גם‬ ‫לעסוק‬ ‫דיף‬
‫קבוצת‬ ‫בניהול‬ ‫חלק‬ ‫לקח‬ ‫ולא‬
,‫הבוגרים‬ ‫האחים‬ ‫של‬ ‫דנקנר‬
‫הכלכ‬ ‫הכוחות‬ ‫לאחד‬ ‫שהפכה‬‫־‬
‫הישרא‬ ‫במשק‬ ‫החזקים‬ ‫ליים‬‫־‬
‫מגוונים‬‫עסקים‬‫על‬‫וחלשה‬,‫לי‬
,‫הכימיקלים‬ ,‫הנדל”ן‬ ‫בתחומי‬
.‫והתקשורת‬ ‫האנרגיה‬
‫בנוב‬ ‫נולד‬ ‫דנקנר‬ ‫נוחי‬‫־‬
‫אביב‬ ‫בתל‬ ‫וגדל‬ 1954 ‫מבר‬
‫משפחתו‬ .‫עשר‬ ‫בן‬ ‫שהיה‬ ‫עד‬
‫ריינס‬ ‫ברחוב‬ ‫בדירה‬ ‫התגוררה‬
‫יצחק‬ ,‫הוריו‬ – ‫המשפחה‬ ‫עברה‬ ‫מכן‬ ‫לאחר‬ .‫דיזנגוף‬ ‫ברחוב‬ ‫ובהמשך‬
.‫פיתוח‬ ‫בהרצליה‬ ‫האשל‬ ‫ברחוב‬ ‫מרווח‬ ‫לבית‬ - ‫שלי‬ ‫ואחותו‬ ,‫וזהבה‬
.‫ריאלית‬ ‫במגמה‬ ,‫אביב‬ ‫בתל‬ ‫הרצליה‬ ‫בגימנסיה‬ ‫נוחי‬ ‫למד‬ ‫בתיכון‬
‫ובהם‬ ‫לשכבה‬ ‫חבריו‬ ‫הוזכרו‬ 2006 ‫ממארס‬ "‫טיים‬ ‫"ביג‬ ‫במגזין‬ ‫בכתבה‬
‫לימים‬ ,‫סמל‬ ‫נאוה‬ ;‫ז’ורבין‬ ‫אליעזר‬ ‫הפרסומאי‬ ‫של‬ ‫בנו‬ ,‫ז’ורבין‬ ‫בועז‬
‫חניכים‬ ‫ושני‬ ;”‫“הארץ‬ ‫של‬ ‫המשנה‬ ‫עורכת‬ ‫לימים‬ ,‫ליטני‬ ‫תמי‬ ;‫סופרת‬
,‫קוטנר‬ ‫ויואב‬ ,‫הרמטכ"ל‬ ‫לימים‬ ,‫אשכנזי‬ ‫גבי‬ - ‫הצבאית‬ ‫בפנימייה‬
‫רובם‬ ‫הגיעו‬ ‫בצעירותו‬ ‫נוחי‬ ‫של‬ ‫הקרובים‬ ‫חבריו‬ .‫רדיו‬ ‫שדרן‬ ‫לימים‬
‫פרו‬ ‫אלון‬ ;‫אייזנברג‬ ‫שאול‬ ‫של‬ ‫בתו‬ ,‫אייזנברג‬ ‫אמילי‬ :‫ההון‬ ‫משכבת‬‫־‬
‫עסקים‬ ‫איש‬ ‫לימים‬ ,‫פורר‬ ‫רוני‬ ;‫עלית‬ ‫מייסדי‬ ‫למשפחת‬ ‫בן‬ ,‫מצ’נקו‬
‫בימי‬ ‫לדנקנר‬ ‫שסייע‬ ,‫דין‬ ‫עורך‬ ‫כיום‬ ,‫מילמן‬ ‫ופיני‬ ;‫אמנות‬ ‫וסוחר‬
‫גלי‬ ‫להקמת‬ ‫שותפו‬ ‫היה‬ ‫הדרך‬ ‫ובראשית‬ ‫באי.די.בי‬ ‫השליטה‬ ‫רכישת‬‫־‬
.‫בהרצליה‬ ‫דרייה‬
‫הוגדרו‬ ‫היחסים‬ .‫ופישר‬ ‫לדנקנר‬ ‫משותף‬ ‫קרדיט‬ ‫ניתן‬ ,‫אי.די.בי‬ ‫של‬
‫שלוש־ארבע‬ .‫שתיים‬ ‫ומספר‬ ‫אחד‬ ‫מספר‬ ‫בו‬ ‫שיש‬ ‫כצוות‬ ‫מההתחלה‬
.‫בלתו‬ ‫שאין‬ ‫אחד‬ ‫מספר‬ ‫את‬ ‫רק‬ ‫שם‬ ‫היה‬ ‫כבר‬ ‫יותר‬ ‫מאוחר‬ ‫שנים‬
‫הבין‬ ‫פישר‬ ‫מסוים‬ ‫ובשלב‬ ‫ומורדות‬ ‫עליות‬ ‫ידעו‬ ‫ביניהם‬ ‫היחסים‬
‫אבל‬ ,‫בגנדן‬ ‫שותף‬ ‫נשאר‬ ‫אמנם‬ ‫הוא‬ .‫נוח‬ ‫מוצא‬ ‫זה‬ ‫תעשיות‬ ‫שכלל‬
‫כך‬ ‫כל‬ ‫שחייבת‬ ‫חברה‬ ‫של‬ ‫מניות‬ ‫לקנות‬ ‫ירצה‬ ‫מי‬ - ‫ברירה‬ ‫לו‬ ‫אין‬
‫נמסר‬ ‫מאי.די.בי‬ .‫זו‬ ‫לכתבה‬ ‫להתראיין‬ ‫סירב‬ ‫פישר‬ .”?‫כסף‬ ‫הרבה‬
34 ‫כבר‬ ‫מאוד‬ ‫קרובים‬ ‫חברים‬ ‫דנקנר‬ ‫ונוחי‬ ‫פישר‬ ‫"אבי‬ :‫בתגובה‬
.‫קרדיטים‬ ‫של‬ ‫כלשהי‬ ‫סוגיה‬ ‫מעולם‬ ‫העלה‬ ‫לא‬ ‫מהם‬ ‫ואיש‬ ,‫שנים‬
‫המו‬ ‫יהיה‬ ‫נוחי‬ ‫כי‬ ‫סוכם‬ ,‫ביניהם‬ ‫העסקית‬ ‫השותפות‬ ‫תחילת‬ ‫למן‬‫־‬
‫לפחות‬ ‫נפגשים‬ ‫הם‬ ,‫התקררו‬ ‫לא‬ ‫מעולם‬ ‫ביניהם‬ ‫היחסים‬ .‫ביל‬
."‫יום‬ ‫כל‬ ‫כמעט‬ ‫ומדברים‬ ‫בשבוע‬ ‫פעמיים‬
‫דנ‬ ‫של‬ ‫לצדו‬ ‫בהימלאיה‬ ‫מכובד‬ '‫קילומטרז‬ ‫שעשה‬ ‫נוסף‬ ‫אדם‬‫־‬
‫דן‬ ‫החשבון‬ ‫רואה‬ ‫הוא‬ ‫קנר‬
‫המסייעים‬ ‫בין‬ ‫שהיה‬ ,‫טהורי‬
‫בעס‬ ‫לדנקנר‬ ‫העיקריים‬‫־‬
.‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫הרכישה‬ ‫קת‬
‫כלל‬ ‫רכשה‬ 2006 ‫באוגוסט‬
‫אי.די.בי‬ ‫שבבעלות‬ ‫פיננסים‬
‫של‬ ‫ההשקעות‬ ‫מבית‬ 50%
‫מיליון‬ 20.4 ‫תמורת‬ ‫טהורי‬
‫את‬ ‫שינתה‬ ‫והחברה‬ ,‫שקל‬
‫המחיר‬ .‫לכלל־טהורי‬ ‫שמה‬
,‫אז‬ ‫כבר‬ ‫מופרך‬ ‫היה‬ ‫נראה‬
‫של‬ ‫העברה‬ ‫בו‬ ‫ראו‬ ‫ורבים‬
‫של‬ ‫לכיסו‬ ‫ציבורי‬ ‫מכיס‬ ‫כסף‬
‫הציגה‬ ‫השנים‬ ‫במשך‬ .‫מקורב‬
‫תוצאות‬ ‫כלל־טהורי‬ ‫חברת‬
‫לכלל‬ ‫והסבה‬ ‫ביותר‬ ‫חלשות‬
30‫כ־‬ ‫של‬ ‫הפסדים‬ ‫פיננסים‬
‫טהורי‬ ,‫ואולם‬ .‫שקל‬ ‫מיליון‬
‫דוידסון‬ ‫(אורן‬ ‫ושותפיו‬
‫בעת‬ ‫קיבלו‬ )‫רייך‬ ‫ואילן‬
‫אופציית‬ ‫המקורית‬ ‫העסקה‬
‫למכור‬ ‫לו‬ ‫שמאפשרת‬ ,‫פוט‬
‫אחזקותיו‬ ‫יתרת‬ ‫את‬ ‫שנים‬ ‫כשלוש‬ ‫ובמשך‬ 2013 ‫מאמצע‬ ‫החל‬
‫ומכאן‬ ,‫יותר‬ ‫הרבה‬ ‫טובים‬ ‫בימים‬ ‫נקבע‬ ‫האופציה‬ ‫מחיר‬ .‫בחברה‬
‫שישה‬ ‫פי‬ ,‫שקל‬ ‫מיליון‬ 14.5 ‫מניותיו‬ ‫תמורת‬ ‫לקבל‬ ‫יכול‬ ‫שטהורי‬
.‫כיום‬ ‫משוויין‬
‫לו‬ ‫שמגיע‬ ‫הסכום‬ ‫מלוא‬ ‫את‬ ‫לקבל‬ ‫התעקש‬ ‫רק‬ ‫לא‬ ‫טהורי‬
‫דנ‬ ‫של‬ ‫לעזרתו‬ ‫בהתגייסות‬ ‫להשתתף‬ ‫לא‬ ‫בחר‬ ‫אף‬ ‫הוא‬ ,‫לכאורה‬‫־‬
‫אפריל‬ ‫בסוף‬ .‫החברים‬ ‫הנפקת‬ ‫שכונה‬ ‫במה‬ ,2012 ‫בפברואר‬ ‫קנר‬
‫כי‬ ‫נמסר‬ .‫טהורי‬ ‫עם‬ ‫השותפות‬ ‫פירוק‬ ‫על‬ ‫פיננסים‬ ‫כלל‬ ‫הודיעה‬
‫הייעוץ‬ ‫חברת‬ ‫עם‬ ‫ישאר‬ ‫והוא‬ ‫שקל‬ ‫מיליון‬ 9.2 ‫לטהורי‬ ‫תשלם‬ ‫היא‬
.‫אי.די‬ ‫מקבוצת‬ ‫טהורי‬ ‫קיבל‬ ‫דבר‬ ‫של‬ ‫בסיכומו‬ .‫כלל‬ ‫המותג‬ ‫ללא‬
,‫פיננסים‬ ‫כלל‬ ‫מנכ"ל‬ .‫בידיו‬ ‫נותרה‬ ‫והחברה‬ ‫שקל‬ ‫מיליון‬ 30‫כ־‬ ‫בי‬
‫מכפי‬ ‫נמוכה‬ ‫בעלות‬ ‫נעשית‬ ‫הפעילות‬ ‫"הפרדת‬ ‫כי‬ ‫אמר‬ ,‫נוה‬ ‫יורם‬
.‫להגיב‬ ‫סירב‬ ‫טהורי‬ ."‫המקורי‬ ‫בהסכם‬ ‫שנקבע‬
,‫שנים‬ ‫עשר‬ ‫כמעט‬ ‫דנקנר‬ ‫של‬ ‫לצדו‬ ‫שעמדה‬ ,‫לבנת‬ ‫משפחת‬ ‫ראשי‬
‫לה‬ ‫ממשיכים‬ ‫שהם‬ ‫תוך‬ ‫באי.די.בי‬ ‫פעילותם‬ ‫את‬ ‫האחרון‬ ‫ביולי‬ ‫עזבו‬‫־‬
‫חלק‬ ‫היה‬ ‫הוותיקה‬ ‫התעשיינים‬ ‫למשפחת‬ .‫ממניותיה‬ 11.7%‫ב־‬ ‫חזיק‬
‫היא‬ .‫אי.די.בי‬ ‫על‬ ‫ההשתלטות‬ ‫בעת‬ ‫דנקנר‬ ‫שגיבש‬ ‫בקבוצה‬ ‫גדול‬
‫מפעלים‬ ‫בכמה‬ ‫שהחזיקה‬ ‫תעשיות‬ ‫כלל‬ ‫ניהול‬ ‫על‬ ‫מופקדת‬ ‫היתה‬
.‫נשר‬ ‫המלט‬ ‫ומונופול‬ ‫חדרה‬ ‫נייר‬ ‫בהם‬ ,‫גדולים‬
‫ירקוני‬ ‫עודד‬ ‫שם‬ ‫על‬ ‫תקוה‬ ‫פתח‬ ‫לתולדות‬ ‫הארכיון‬ ‫באדיבות‬ :‫צילום‬
‫בתחילת‬ ‫דנקנר‬ ‫משפחת‬
‫בשורה‬ ‫עומד‬ .70‫ה־‬ ‫שנות‬
‫הסבא‬ :‫באמצע‬ ‫השלישית‬
‫בניו‬ ‫לצידו‬ .‫דנקנר‬ ‫משה‬
‫ושמואל‬ ‫יצחק‬
‫שם‬‫על‬‫תקוה‬‫פתח‬‫לתולדות‬‫הארכיון‬:‫צילומים‬
‫גברא‬‫סטודיו‬‫באדיבות‬‫מנדיל‬‫גברא‬,‫ירקוני‬‫עודד‬
‫ניר‬,‫וקנין‬‫עופר‬,‫נונא‬‫ברק‬,‫לצילום‬‫ספר‬‫בית‬
‫אפלבאום‬‫תומר‬,‫קמחי‬‫מוטי‬,‫קידר‬
‫הדנקנרים‬
41 TheMarker Magazine 05.2013
)‫יכין‬‫צלל‬‫(לבית‬‫שושנה‬ )1932-1869( ‫דנקנר‬ ‫מתתיהו‬‫מאיר‬
‫חקלאי‬‫משק‬‫והקים‬1888‫ב־‬‫ישראל‬‫לארץ‬‫עלה‬
‫הראשונה‬‫העולם‬‫במלחמת‬.‫תקוה‬‫בפתח‬
‫לטובת‬‫לריגול‬‫בחשד‬ ‫לדמשק‬‫והוגלה‬‫נאסר‬
‫ניל"י‬‫מחתרת‬‫עם‬‫קשריו‬‫בשל‬‫האנגלים‬
‫יוסף‬‫בועז‬
‫עמ"י‬‫בן‬ ‫עובד‬
‫הדסה‬ ‫ציפורה‬ ‫רות‬ ‫ישי‬ ‫נעמי‬
‫וראש‬‫קרקעות‬‫בעל‬‫יהלומן‬
‫נתניה‬‫של‬‫הראשון‬‫העירייה‬
‫יפה‬
‫לנדאו‬‫ליאורה‬
‫ניצה‬ ‫חנה‬
)1984-1898(‫משה‬
‫וסוחר‬‫יהלומן‬
‫אינס‬ ‫רחל‬
‫הקרקעות‬‫יורשי‬
‫לאה‬ ‫וז'נט‬‫אברהם‬ ‫וארלן‬‫דוד‬ ‫ודוד‬‫יונה‬
‫ג'ניאנו‬
‫היהלומים‬‫עסקי‬‫יורשי‬
‫בנימין‬‫יורם‬‫אידית‬‫טלי‬‫רוחמה‬
‫זהבה‬
‫דובורושין‬‫לבית‬
‫שלי‬
‫ברגמן‬‫דנקנר‬
‫אורלי‬‫עידו‬
‫ברגמן‬
‫נוחי‬
‫אלון‬
‫רון‬
‫דני‬
‫גד‬
‫ירדנה‬
‫גיל‬
‫דניאלה‬
‫רחל‬
‫אנטוורג‬‫רחל‬
‫מור‬‫אורלי‬
‫רונה‬‫עומר‬‫דנה‬
‫שמואל‬‫יצחק‬ ‫רוז‬
‫בינימוביץ‬‫ארנה‬
‫דנקנר‬‫דורי‬
‫כהן‬‫דנקנר‬‫מיכל‬

7. <%!M>.<%!Y> TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek 1415 TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek >M>.<%!Y!%<
‫ביזנסוויק‬ ‫בלומברג‬
‫מאור‬ ‫דפנה‬ :‫תרגום‬
© 2010 Bloomberg L.P. ALL RIGHTS RESERVED
‫היה‬ ‫בו‬ ‫המצטיין‬ ‫שהחניך‬ ,‫טיס‬ ‫לקורס‬ ‫דנקנר‬ ‫התגייס‬ 1972 ‫בנובמבר‬
‫להתיידד‬ ‫הספיק‬ ‫במהלכה‬ ‫אך‬ ,‫שנה‬ ‫כעבור‬ ‫מהקורס‬ ‫נשר‬ ‫הוא‬ .‫רמון‬ ‫אילן‬
‫מבעלי‬ ,‫כידון‬ ‫מודי‬ - ‫ביותר‬ ‫הטובים‬ ‫חבריו‬ ‫עם‬ ‫נמנה‬ ‫היום‬ ‫שעד‬ ‫מי‬ ‫עם‬
‫עבר‬ ‫משם‬ ,‫קצינים‬ ‫לקורס‬ ‫יצא‬ ‫המאוכזב‬ ‫דנקנר‬ .‫גיתם‬ ‫הפרסום‬ ‫משרד‬
.‫סרן‬ ‫בדרגת‬ ‫השתחרר‬ ‫ולבסוף‬ ‫האוויר‬ ‫חיל‬ ‫במודיעין‬ ‫לשרת‬
1975‫ב־‬ .‫במדים‬ ‫בהיותו‬ ‫כבר‬ ‫דנקנר‬ ‫החל‬ ‫שלו‬ ‫העסקית‬ ‫הקריירה‬ ‫את‬
.‫העתיקה‬ ‫ביפו‬ ‫ויין‬ ‫גבינות‬ ‫בית‬ ,‫בוטיצ’לי‬ ‫את‬ ‫כידון‬ ‫עם‬ ‫בשותפות‬ ‫פתח‬
‫פעילות‬ ‫אך‬ ,‫עסק‬ ‫בתי‬ ‫לפתוח‬ ‫חיילים‬ ‫על‬ ‫נאסר‬ ‫צה"ל‬ ‫פקודות‬ ‫לפי‬
‫הקירות‬ ‫על‬ ‫לתלות‬ ‫ודנקנר‬ ‫כידון‬ ‫דאגו‬ ‫לכן‬ .‫מותרת‬ ‫היתה‬ ‫אמנותית‬
.‫לאישור‬ ‫זכו‬ ‫כך‬ .‫מתחלפות‬ ‫תערוכות‬ ‫של‬ ‫תקן‬ ‫על‬ ,‫אמנות‬ ‫יצירות‬
‫הגלריות‬ ‫באזור‬ ‫במקרה‬ ‫לא‬ ‫הוקם‬ ‫"בוטיצ'לי‬ :‫נמסר‬ .‫מאי.די.בי‬
‫התרבותית‬ ‫בתפיסה‬ ‫היה‬ ‫העסק‬ ‫של‬ ‫ייחודו‬ .‫העתיקה‬ ‫ביפו‬ ‫לאמנות‬
‫עם‬ ‫אמנות‬ ‫יצירות‬ ‫שילוב‬ - ‫חדשנית‬ ‫היתה‬ ‫שבזמנו‬ ,‫שלו‬ ‫הכוללת‬
."‫ויין‬ ‫גבינות‬
,‫זאבי‬ ‫מצדה‬ :‫אביב‬ ‫תל‬ ‫של‬ ‫מהאליטה‬ ‫רבות‬ ‫צעירות‬ ‫עבדו‬ ‫במקום‬
‫והביאה‬ ‫אוויר‬ ‫כדיילת‬ ‫עבדה‬ ‫שבמקביל‬ ,‫זאבי‬ ‫רחבעם‬ ‫האלוף‬ ‫של‬ ‫בתו‬
‫של‬ ‫אשתו‬ ,‫קלגסבלד‬ ‫יעל‬ ‫כיום‬ ,‫טבת‬ ‫יעל‬ ;‫מחו”ל‬ ‫גבינות‬ ‫למקום‬
‫ליונתן‬ ‫הנשואה‬ ,’‫שסטוביץ‬ ‫טמיר‬ ‫אורנה‬ ;‫קלגסבלד‬ ‫דורי‬ ‫הדין‬ ‫עורך‬
‫איש‬ ‫של‬ ‫אחותו‬ ,‫טוקטלי־זמיר‬ ‫ומיכל‬ ;‫היבואנים‬ ‫ממשפחת‬ ’‫שסטוביץ‬
‫פעם‬ ‫מדי‬ .‫לפיד‬ ‫יאיר‬ ‫האוצר‬ ‫שר‬ ‫של‬ ‫מקורבו‬ ,‫טוקטלי‬ ‫דני‬ ‫העסקים‬
.‫בסמוך‬ ‫שהתגורר‬ ,‫בן־אמוץ‬ ‫דן‬ ‫למקום‬ ‫קפץ‬
‫אותו‬ ‫למכור‬ ‫החליטו‬ ‫ודנקנר‬ ‫כידון‬ ‫אך‬ ,‫להצלחה‬ ‫זכה‬ ‫בוטיצ'לי‬
.‫בחייו‬ ‫דנקנר‬ ‫שעשה‬ ‫הראשונה‬ ‫העסקה‬ ‫זו‬ ‫היתה‬ ‫זו‬ .‫בלבד‬ ‫שנה‬ ‫כעבור‬
‫כמל‬ ‫שעבדה‬ ‫למשפטים‬ ‫סטודנטית‬ ‫אז‬ ,‫טילר‬ ‫דורית‬ ‫היתה‬ ‫הרוכשת‬‫־‬
‫צעיר‬ ‫בחור‬ ‫אז‬ ‫היה‬ ‫“נוחי‬ .‫שותף‬ ‫עם‬ ‫יחד‬ ‫אותו‬ ‫ורכשה‬ ,‫במקום‬ ‫צרית‬
‫הרי‬ .‫אימפריה‬ ‫אחד‬ ‫יום‬ ‫להקים‬ ‫שאיפות‬ ‫לו‬ ‫שיש‬ ‫עליו‬ ‫ראו‬ ‫כבר‬ .‫ונמרץ‬
,‫כזה‬ ‫עסק‬ ‫מקים‬ ‫לחייו‬ 20‫ה־‬ ‫שנות‬ ‫בתחילת‬ ‫שבחור‬ ‫טבעי‬ ‫כך‬ ‫כל‬ ‫לא‬ ‫זה‬
.‫טילר‬ ‫אומרת‬ ,”‫מאוד‬ ‫שמצליח‬
‫המדינה‬ ‫מדע‬ ‫ללימודי‬ ‫דנקנר‬ ‫פנה‬ ‫מצה”ל‬ ‫שחרורו‬ ‫לאחר‬
‫משפטים‬ ‫שם‬ ‫ללמוד‬ ‫החל‬ ‫מכן‬ ‫לאחר‬ ‫ומיד‬ ,‫אביב‬ ‫תל‬ ‫באוניברסיטת‬
‫פעיל‬ ‫שהיה‬ ,‫המבריק‬ ‫שהסטודנט‬ ‫ציפו‬ ‫שלו‬ ‫המרצים‬ .‫הראשון‬ ‫לתואר‬
‫העדיף‬ ‫הוא‬ ‫אך‬ ,‫אקדמית‬ ‫בקריירה‬ ‫ימשיך‬ ,”‫משפט‬ ‫“עיוני‬ ‫העת‬ ‫בכתב‬
‫הג‬ ‫אחד‬ ‫כהיום‬ ‫אז‬ - ‫ארנון‬ ‫יגאל‬ ‫של‬ ‫הדין‬ ‫עורכי‬ ‫במשרד‬ ‫להתמחות‬‫־‬
‫קו‬ ‫נירה‬ ,‫התקופה‬ ‫באותה‬ ‫אתו‬ ‫שעבדו‬ ‫הדין‬ ‫עורכות‬ .‫במדינה‬ ‫דולים‬‫־‬
‫רכש‬ ‫שבה‬ ‫בעסקה‬ ‫שסייע‬ ‫מעולה‬ ‫מתמחה‬ ‫זוכרות‬ ,‫משי‬ ‫ועמליה‬ ‫ריצקי‬
.‫נדל”ן‬ ‫בעסקות‬ ‫בעיקר‬ ‫עסק‬ ‫הוא‬ ,‫זאת‬ ‫עם‬ .‫ארקיע‬ ‫חברת‬ ‫את‬ ‫ארנון‬
‫משה‬ ‫הדין‬ ‫עורך‬ ‫את‬ ‫דנקנר‬ ‫הכיר‬ ‫ארנון‬ ‫יגאל‬ ‫אצל‬ ‫שעבד‬ ‫בזמן‬
,‫חדש‬ ‫משרד‬ ‫להקים‬ ‫כדי‬ ‫מהמשרד‬ ‫עמו‬ ‫יחד‬ ‫פרש‬ 1984‫שב־‬ - ‫לוסקי‬
‫על‬ ‫בגללו‬ ‫כעס‬ ‫ואף‬ ,‫המהלך‬ ‫את‬ ‫אהב‬ ‫לא‬ ‫מאוד‬ ‫ארנון‬ ."‫"דנקנר־לוסקי‬
‫פרקלי‬ ‫עם‬ ‫מיודד‬ ‫דנקנר‬ ‫כיום‬ .‫לו‬ ‫מחל‬ ‫לבסוף‬ ‫אך‬ ,‫שנים‬ ‫במשך‬ ‫דנקנר‬‫־‬
‫מאנשי‬ ‫שהיה‬ ,‫כספי‬ ‫רם‬ ‫הדין‬ ‫עורך‬ ‫הוא‬ ‫שבהם‬ ‫הבולט‬ .‫אחרים‬ ‫צמרת‬ ‫טי‬
‫לראשונה‬ ‫נפגשו‬ ‫השניים‬ .‫אי.די.בי‬ ‫ברכישת‬ ‫לדנקנר‬ ‫שסייעו‬ ‫המפתח‬
.‫לביקור‬ ‫קפץ‬ ‫וכספי‬ ,‫ארנון‬ ‫אצל‬ ‫מתמחה‬ ‫היה‬ ‫דנקנר‬ ‫כאשר‬
‫משרד‬ ‫שימש‬ ‫ולוסקי‬ ‫דנקנר‬ ‫שפתחו‬ ‫משרד‬
‫דנקנר‬ ‫אבל‬ ,‫המורחבת‬ ‫דנקנר‬ ‫משפחת‬ ‫של‬ ‫הבית‬
‫להפוך‬ ‫שאיפות‬ ‫פיתח‬ ‫ההיא‬ ‫בתקופה‬ ‫שכבר‬
‫ב־‬ .‫הדין‬ ‫עריכת‬ ‫את‬ ‫בהדרגה‬ ‫זנח‬ ,‫עסקים‬ ‫לאיש‬
,‫פישר‬ ‫אבי‬ ‫עם‬ ‫יחד‬ ‫גנדן‬ ‫חברת‬ ‫את‬ ‫הקים‬ 1996
‫הקרואטי‬ ‫העסקים‬ ‫איש‬ ,‫דנקנר־ברגמן‬ ‫שלי‬ ‫אחותו‬ ,‫דנקנר‬ ‫יצחק‬ ‫אביו‬
‫ומארק‬ ‫ג’קי‬ ,‫אקטיבה‬ ‫ההשקעות‬ ‫חברת‬ ‫מבעלי‬ ‫שהיה‬ ‫הורבט‬ ‫דרקו‬
.‫ואחרים‬ ‫ביסקר‬ ‫רפי‬ ,‫שימל‬
‫התעופה‬ ‫בחברת‬ ‫היתה‬ ‫גנדן‬ ‫של‬ ‫הראשונה‬ ‫המשמעותית‬ ‫ההשקעה‬
,‫החברה‬ ‫את‬ ‫הקימה‬ ‫לא‬ ‫גנדן‬ ,‫לחשוב‬ ‫שמקובל‬ ‫למה‬ ‫בניגוד‬ .‫ישראייר‬
‫נכנסו‬ ‫פישר‬ ‫אבי‬ ‫ושותפו‬ ‫דנקנר‬ .‫העמק‬ ‫כנפי‬ ‫נקראה‬ ‫לכן‬ ‫שקודם‬
,’‫לייבוביץ‬ ‫ומשה‬ ‫הורן‬ ‫זאב‬ ‫העסקים‬ ‫אנשי‬ ,‫המייסדים‬ ‫עם‬ ‫לשותפות‬
‫קווי‬ ‫לפתח‬ ‫שביקשו‬ ,’‫לייבוביץ‬ ‫את‬ ‫הורן‬ ‫האוטובוסים‬ ‫חברת‬ ‫בעלי‬
‫חלקם‬ ‫את‬ ‫השניים‬ ‫מכרו‬ 1998‫ב־‬ .‫שמונה‬ ‫ולקריית‬ ‫לאילת‬ ‫תעופה‬
‫למערך‬ ‫התאימו‬ ‫שלא‬ ‫גרנדיוזיים‬ ‫חלומות‬ ‫להם‬ ‫“היו‬ .‫ולפישר‬ ‫לדנקנר‬
.‫קווים‬ ‫האוטובוסים‬ ‫חברת‬ ‫מבעלי‬ ‫כיום‬ ,‫הורן‬ ‫זאב‬ ‫מסביר‬ ,”‫שלנו‬ ‫הזהיר‬
.‫מסיביות‬ ‫והשקעות‬ ‫בינלאומיים‬ ‫בקווים‬ ‫מטוסים‬ ‫מאוד‬ ‫הרבה‬ ‫רצו‬ ‫“הם‬
.”‫עלינו‬ ‫גדול‬ ‫היה‬ ‫פשוט‬ ‫זה‬
‫לשד־‬ ‫דנקנר‬ ‫הצליח‬ 2000‫ה־‬ ‫שנות‬ ‫ובתחילת‬ 90 ‫ה‬ ‫שנות‬ ‫בסוף‬‫־‬
‫עס‬ ‫לאיש‬ ‫דנקנר‬ ‫משפחת‬ ‫מבני‬ ‫אחד‬ ‫מעוד‬ ‫ונהפך‬ ,‫מעמדו‬ ‫את‬ ‫רג‬‫־‬
‫אז‬ ‫עד‬ - ‫דנקנר‬ ‫שמואל‬ ,‫בדודו‬ ‫מרד‬ ‫תחילה‬ .‫עצמו‬ ‫בפני‬ ‫העומד‬ ‫קים‬
‫לשכנע‬ 1997‫ב־‬ ‫כשהצליח‬ - ‫המשפחה‬ ‫של‬ ‫מעורער‬ ‫הבלתי‬ ‫מנהיגה‬
‫בנק‬ ‫ממניות‬ 11% ‫לרכוש‬ ‫במשפחה‬ ‫והדודים‬ ‫הדודים‬ ‫בני‬ ‫שאר‬ ‫את‬
‫דולר‬ ‫מיליון‬ 358 ‫של‬ ‫להלוואה‬ ‫הודות‬ ‫התאפשרה‬ ‫העסקה‬ .‫הפועלים‬
‫שע‬ ,‫המשפחה‬ ‫שבבעלות‬ ‫מלח‬ ‫תעשיות‬ ‫לחברת‬ ‫לאומי‬ ‫בנק‬ ‫שהעניק‬‫־‬
‫היתה‬ ‫להלוואה‬ ‫הערובה‬ .‫ובאילת‬ ‫בעתלית‬ ‫בבריכות‬ ‫מלח‬ ‫בייצור‬ ‫סקה‬
‫ייעודן‬ ‫ישונה‬ ‫שלפיו‬ ,‫ישראל‬ ‫מקרקעי‬ ‫מינהל‬ ‫לבין‬ ‫המשפחה‬ ‫בין‬ ‫הסכם‬
.‫לבנייה‬ ‫כקרקעות‬ ‫שיוגדרו‬ ‫כך‬ ‫בעתלית‬ ‫המלח‬ ‫קרקעות‬ ‫של‬
‫כמה‬ ‫כעבור‬ .‫המינהל‬ ‫עם‬ ‫במגעים‬ ‫מעורב‬ ‫היה‬ ‫לא‬ ‫עצמו‬ ‫דנקנר‬
‫שוחד‬ ‫במתן‬ ‫שהואשם‬ ,‫דני‬ ,‫דודו‬ ‫בן‬ ‫זו‬ ‫עסקה‬ ‫בגין‬ ‫לדין‬ ‫הועמד‬ ‫שנים‬
‫את‬ ‫הכחיש‬ ‫דנקנר‬ ‫דני‬ .‫אפרתי‬ ‫יעקב‬ ,‫ישראל‬ ‫מקרקעי‬ ‫מינהל‬ ‫למנהל‬
.‫מתנהל‬ ‫שעדיין‬ ‫במשפט‬ ‫נגדו‬ ‫ההאשמות‬
‫המורחבת‬ ‫דנקנר‬ ‫משפחת‬ ‫עצמה‬ ‫על‬ ‫שלקחה‬ ‫העצומה‬ ‫ההלוואה‬
‫דנקנר‬ ‫נוחי‬ ‫בין‬ ‫כוחות‬ ‫ולהפרדת‬ ‫בתוכה‬ ‫קשה‬ ‫פנימי‬ ‫לעימות‬ ‫הובילה‬
‫רכש‬ 1999 ‫באוקטובר‬ .‫הדודים‬ ‫ובני‬ ‫הדודים‬ ‫שאר‬ ‫לבין‬ ‫יצחק‬ ‫ואביו‬
‫המשפחה‬ ‫בעסקי‬ ‫דנקנר‬ ‫יצחק‬ ‫ענף‬ ‫של‬ ‫החלק‬ ‫את‬ ‫דנקנר‬ ‫שמואל‬
‫שיחק‬ ‫העסקה‬ ‫עיתוי‬ .‫דולר‬ ‫מיליון‬ 70‫06־‬ ‫תמורת‬ ,)‫ושלי‬ ‫נוחי‬ ,‫(יצחק‬
‫אופו‬ ‫ימי‬ ‫בשיא‬ ‫השקעות‬ ‫בדנקנר‬ ‫מאחזקותיו‬ ‫שנפרד‬ ,‫נוחי‬ ‫של‬ ‫לידיו‬‫־‬
,‫והתקשורת‬ ‫הדוט.קום‬ ‫אופוריית‬ ‫ימי‬ ‫בשיא‬ ,‫השקעות‬ ‫מדנקנר‬ ‫הפרידה‬ ‫עיתוי‬
,‫התקשורת‬ ‫בתחום‬ ‫גדולות‬ ‫אחזקות‬ ‫היו‬ ‫השקעות‬ ‫לדנקנר‬ .‫נוחי‬ ‫של‬ ‫לידיו‬ ‫שיחק‬
,‫רבים‬ ‫מזומנים‬ ‫בידיו‬ ‫מחזיק‬ ‫נוחי‬ ‫בעוד‬ ,‫כך‬ .‫הבועה‬ ‫פקיעת‬ ‫בעת‬ ‫מאוד‬ ‫נפגע‬ ‫וערכן‬
‫כלכלית‬ ‫קרסו‬ ‫המשפחה‬ ‫של‬ ‫אחרים‬ ‫חלקים‬
05.2013 TheMarker Magazine 42
‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
‫הפועלים‬ ‫בנק‬ ‫מכירת‬
.1997‫ב־‬ ‫אריסון‬ ‫לקבוצת‬
,‫נחמה‬ ‫שלמה‬ :‫מימין‬
,‫דנקנר‬ ‫דני‬ ,‫סיון‬ ‫עמירם‬
.‫דנקנר‬ ‫ונוחי‬ ‫שאי‬ ‫סקוט‬
‫קמחי‬ ‫מוטי‬ :‫צילום‬

8. <%!M>.<%!Y> TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek 1617 TheMarker Magazine Bloomberg BusinessWeek >M>.<%!Y!%<
‫ביזנסוויק‬ ‫בלומברג‬
‫מאור‬ ‫דפנה‬ :‫תרגום‬
© 2010 Bloomberg L.P. ALL RIGHTS RESERVED
‫גדולות‬ ‫אחזקות‬ ‫היו‬ ‫השקעות‬ ‫לדנקנר‬ .‫והתקשורת‬ ‫הדוט.קום‬ ‫ריית‬
,‫מת"ב‬ ‫בכבלים‬ ‫הטלוויזיה‬ ‫בחברת‬ ‫אחזקות‬ ‫בהן‬ ,‫התקשורת‬ ‫בתחום‬
‫בעוד‬ ,‫כך‬ .‫הבועה‬ ‫פקיעת‬ ‫בעת‬ ‫מאוד‬ ‫נפגע‬ ‫אלה‬ ‫אחזקות‬ ‫של‬ ‫וערכן‬
‫קרסו‬ ‫המשפחה‬ ‫של‬ ‫אחרים‬ ‫חלקים‬ ,‫רבים‬ ‫מזומנים‬ ‫בידיו‬ ‫מחזיק‬ ‫נוחי‬
‫של‬ ‫דודו‬ ‫בן‬ ‫היה‬ ‫מאוד‬ ‫הצטמק‬ ‫שהונו‬ ‫המשפחה‬ ‫מבני‬ ‫אחד‬ .‫כלכלית‬
‫בנק‬ ‫כיו"ר‬ ‫כיהן‬ ‫שכבר‬ ‫בעת‬ ,‫שנים‬ ‫כעבור‬ ‫שנאלץ‬ ,‫דנקנר‬ ‫דני‬ ,‫נוחי‬
.‫הלוואות‬ ‫מנוחי‬ ‫ליטול‬ ,‫הפועלים‬
‫זינוק‬ ‫בעמדת‬ ‫דנקנר‬ ‫נוחי‬ ‫את‬ ‫הציבה‬ ‫השקעות‬ ‫מדנקנר‬ ‫הפרידה‬
‫האשראי‬ ‫ועדת‬ ‫וליו”ר‬ ‫הפועלים‬ ‫יו”ר‬ ‫לסגן‬ ‫מונה‬ ‫הוא‬ .‫לעתיד‬ ‫מצוינת‬
‫ההון‬ ‫שוק‬ ‫את‬ ‫יותר‬ ‫מעמיק‬ ‫באופן‬ ‫הכיר‬ ‫שדרכם‬ ‫תפקידים‬ – ‫הבנק‬ ‫של‬
‫“יו"ר‬ .‫יותר‬ ‫מאוחר‬ ‫שנים‬ ‫שלוש‬ ‫שרכש‬ ‫אי.די.בי‬ ‫תאגיד‬ ‫ואת‬ ‫הישראלי‬
‫השפ‬ ‫רב‬ ‫ואולי‬ ,‫הבנק‬ ‫מיו”ר‬ ‫פחות‬ ‫לא‬ ‫חשוב‬ ‫תפקיד‬ ‫זה‬ ‫האשראי‬ ‫ועדת‬‫־‬
.‫דנקנר‬ ‫את‬ ‫היטב‬ ‫המכיר‬ ‫הבנקאות‬ ‫במערכת‬ ‫בכיר‬ ‫אומר‬ ,”‫ממנו‬ ‫עה‬
‫כדי‬ ‫בבנק‬ ‫תפקידו‬ ‫את‬ ‫עזב‬ ‫אמנם‬ ‫דנקנר‬ ‫נוחי‬ ,‫בכיר‬ ‫אותו‬ ‫לדברי‬
‫באמ‬ ‫מבחוץ‬ ‫עליו‬ ‫להשפיע‬ ‫המשיך‬ ‫אבל‬ ,‫אי.די.בי‬ ‫בניהול‬ ‫להתרכז‬‫־‬
,”‫שלו‬ ‫שבוי‬ ‫היה‬ ‫מסוים‬ ‫ובמובן‬ ‫נוחי‬ ‫את‬ ‫העריץ‬ ‫“דני‬ .‫דודו‬ ‫בן‬ ‫צעות‬
‫מארס‬ ‫בסוף‬ ‫הפועלים‬ ‫מנכ”ל‬ ‫לתפקיד‬ ‫מונה‬ ‫קינן‬ ‫כשציון‬ .‫הבכיר‬ ‫אומר‬
:‫הופתע‬ ‫שלא‬ ‫אחד‬ ‫אדם‬ ‫היה‬ ,‫כולו‬ ‫ההון‬ ‫שוק‬ ‫את‬ ‫שהדהים‬ ‫מינוי‬ ,2009
.‫הרשמית‬ ‫ההודעה‬ ‫פרסום‬ ‫לפני‬ ‫עוד‬ ‫המינוי‬ ‫על‬ ‫ידע‬ ‫הוא‬ .‫דנקנר‬ ‫נוחי‬
‫תפקיד‬ ‫כולל‬ ,‫בבנק‬ ‫בכירים‬ ‫בתפקידים‬ ‫לכהן‬ ‫המשיך‬ ‫דנקנר‬ ‫דני‬
‫סטנלי‬ ,‫ישראל‬ ‫בנק‬ ‫נגיד‬ ‫ידי‬ ‫על‬ 2010‫ב־‬ ‫מתפקידו‬ ‫שהודח‬ ‫עד‬ ,‫היו”ר‬
.‫גבוהה‬ ‫בתדירות‬ ‫להיפגש‬ ‫הדודים‬ ‫בני‬ ‫נהגו‬ ‫תקופה‬ ‫אותה‬ ‫בכל‬ .‫פישר‬
‫של‬ ‫בידיו‬ ‫נמצא‬ ‫הכוח‬ ‫כי‬ ‫ידע‬ ‫הוא‬ ,‫דנקנר‬ ‫בדני‬ ‫פישר‬ ‫נאבק‬ ‫שבו‬ ‫בזמן‬
.‫נמצא‬ ‫נוחי‬ ‫שבהם‬ ‫לאירועים‬ ‫מלהגיע‬ ‫נמנע‬ ,‫ההדחה‬ ‫לאחר‬ .‫נוחי‬
‫דנ‬ ‫דני‬ ‫את‬ ‫המייצג‬ ,‫בנקל‬ ‫יוסי‬ ‫הדין‬ ‫עורך‬ ‫מסר‬ ‫לדברים‬ ‫בתגובה‬‫־‬
‫הנקמה‬ ‫במסע‬ ‫ממשיך‬ TheMarker‫ש־‬ ‫כך‬ ‫על‬ ‫דנקנר‬ ‫לדני‬ ‫“צר‬ :‫קנר‬
‫הוא‬ ‫הפועלים‬ ‫בנק‬ ‫דירקטוריון‬ ‫שכיו”ר‬ ‫משום‬ ‫רק‬ ,‫נגדו‬ ‫הרסן‬ ‫שלוח‬
‫משעה‬ .‫לבנק‬ ‫חובותיה‬ ‫מלוא‬ ‫את‬ ‫תפרע‬ '‫'הארץ‬ ‫שקבוצת‬ ‫כך‬ ‫על‬ ‫עמד‬
‫או‬ ‫מעורבות‬ ‫שום‬ ‫לו‬ ‫היתה‬ ‫לא‬ ‫בבנק‬ ‫תפקידו‬ ‫את‬ ‫סיים‬ ‫דנקנר‬ ‫שנוחי‬
‫הארגונים‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫שהתקבלו‬ ‫החלטות‬ ‫על‬ ‫או‬ ‫הבנק‬ ‫עסקי‬ ‫על‬ ‫השפעה‬
‫להתייחס‬ ‫סירב‬ ‫הפועלים‬ ‫בנק‬ .”‫בעקיפין‬ ‫או‬ ‫במישרין‬ ‫שלו‬ ‫המוסמכים‬
.‫לדברים‬
‫העסקית‬ ‫ההזדמנות‬ ‫את‬ ‫דנקנר‬ ‫זיהה‬ 2002 ‫שנת‬
‫במשפחת‬ ‫השלישי‬ ‫הדור‬ ‫בני‬ :‫ייחל‬ ‫שלה‬ ‫הגדולה‬
‫והתעשייה‬ ‫הבנקאות‬ ‫ענפי‬ ‫מחלוצות‬ ,‫רקנאטי‬
‫קונצרן‬ ‫העמדת‬ ‫על‬ ‫הודיעו‬ ,‫בישראל‬ ‫הפרטית‬
‫הקו‬ ‫את‬ ‫לחטוף‬ ‫הצליח‬ ‫דנקנר‬ .‫למכירה‬ ‫אי.די.בי‬‫־‬
‫לב‬ ‫בהם‬ ,‫בו‬ ‫שהתעניינו‬ ‫אחרים‬ ‫בכירים‬ ‫עסקים‬ ‫אנשי‬ ‫של‬ ‫מידיהם‬ ‫נצרן‬
,‫שנה‬ ‫במשך‬ ‫שנתפרה‬ ‫בעסקה‬ .‫גרינפלד‬ ‫ויוסף‬ ‫בינו‬ ‫צדיק‬ ,‫לבייב‬
‫שווי‬ ‫לפי‬ ‫החברה‬ ‫את‬ ‫גנדן‬ ‫רכשה‬ ,‫מקצוע‬ ‫אנשי‬ ‫עשרות‬ ‫של‬ ‫ובסיועם‬
,‫מנור‬ ‫משפחת‬ ‫ועם‬ ‫לבנת‬ ‫משפחת‬ ‫עם‬ ‫בשותפות‬ ,‫דולר‬ ‫מיליון‬ 840 ‫של‬
.‫אגוד‬ ‫בבנק‬ ‫השליטה‬ ‫ובעלת‬ ‫וסיטרואן‬ ‫פיז’ו‬ ‫יבואנית‬
,‫מבטחים‬ ‫הפנסיה‬ ‫וקרן‬ ‫לאומי‬ ‫בנק‬ ,‫גופים‬ ‫שני‬ ‫מימנו‬ ‫העסקה‬ ‫את‬
- ‫היום‬ ‫עד‬ ‫דנקנר‬ ‫את‬ ‫רודפות‬ ‫אליה‬ ‫שנלוו‬ ‫העצומות‬ ‫וההתחייבויות‬
‫כיצד‬ ‫אז‬ ‫כבר‬ ‫תהו‬ ‫ההון‬ ‫בשוק‬ .‫לאומי‬ ‫לבנק‬ ‫גנדן‬ ‫של‬ ‫החוב‬ ‫בעיקר‬
‫מעניקה‬ ,‫העמיתים‬ ‫בכספי‬ ‫סולידי‬ ‫באופן‬ ‫לנהוג‬ ‫שאמורה‬ ,‫פנסיה‬ ‫קרן‬
‫שבועיים‬ .‫גבוה‬ ‫בסיכון‬ ‫הכרוכה‬ ‫מימון‬ ‫לעסקת‬ ‫מהונה‬ ‫דולר‬ ‫מיליון‬ 54
,‫הביקורת‬ ‫גברה‬ ‫המימון‬ ‫אישור‬ ‫על‬ ‫מבטחים‬ ‫בדירקטוריון‬ ‫הדיון‬ ‫לפני‬
‫חדשים‬ ‫חיצוניים‬ ‫דירקטורים‬ ‫שלושה‬ ‫נוספו‬ ‫החברה‬ ‫לדירקטוריון‬ ‫כאשר‬
.‫העסקה‬ ‫לטובת‬ ‫הכף‬ ‫נטתה‬ ‫וכך‬ ,‫ההסתדרות‬ ‫המליצה‬ ‫שעליהם‬
‫בעת‬ ‫כבר‬ ‫ביקורת‬ ‫עוררה‬ ‫בעסקה‬ ‫מבטחים‬ ‫שהשתתפות‬ ‫העובדה‬
‫יו”ר‬ ‫של‬ ‫מינויו‬ ‫את‬ ‫שנים‬ ‫חמש‬ ‫כעבור‬ ‫מנעה‬ ‫לא‬ ,‫לגיבושה‬ ‫המגעים‬
‫חברת‬ ‫ליו”ר‬ ,‫בעסקה‬ ‫התמיכה‬ ‫את‬ ‫שהוביל‬ ,‫אביטל‬ ‫שמואל‬ ,‫מבטחים‬
‫של‬ ‫שכר‬ ‫אביטל‬ ‫גרף‬ 2010‫9002־‬ ‫בשנים‬ .‫אי.די.בי‬ ‫קונצרן‬ ‫של‬ ‫מקסימה‬
.‫לפנייתנו‬ ‫השיב‬ ‫לא‬ ‫אביטל‬ .‫שקל‬ ‫למיליון‬ ‫קרוב‬
‫הבולטים‬ ‫ואחד‬ ,‫זו‬ ‫עסקה‬ ‫של‬ ‫בגיבושה‬ ‫עוזרים‬ ‫כמה‬ ‫היו‬ ‫לדנקנר‬
‫ניכר‬ ‫חלק‬ ‫טהורי‬ ‫ביצע‬ ‫הרכישה‬ ‫לפני‬ .‫טהורי‬ ‫דן‬ ‫הכלכלן‬ ‫הוא‬ ‫שבהם‬
‫והערכות‬ ,‫אי.די.בי‬ ‫של‬ ‫הבת‬ ‫חברות‬ 158‫ל־‬ ‫השווי‬ ‫הערכת‬ ‫ממלאכת‬
‫תיווך‬ ‫טהורי‬ .‫העסקה‬ ‫ביצוע‬ ‫לצורך‬ ‫מימון‬ ‫לגייס‬ ‫לדנקנר‬ ‫סייעו‬ ‫אלה‬
‫מיליון‬ 10 ‫בסך‬ ‫השקעה‬ – ‫אי.די.בי‬ ‫לרכישת‬ ‫שסייעה‬ ‫אחרת‬ ‫בעסקה‬ ‫גם‬
.‫בגנדן‬ ‫בן־דב‬ ‫אילן‬ ‫של‬ ‫סאני‬ ‫חברת‬ ‫שעשתה‬ ‫דולר‬
‫דנקנר‬ ‫של‬ ”‫“הקונסיליירי‬ ,‫כספי‬ ‫רם‬ ‫הדין‬ ‫עורך‬ ‫נתן‬ ‫נוסף‬ ‫סיוע‬
‫הארו‬ ‫בלילות‬ .‫עמו‬ ‫קרוב‬ ‫בקשר‬ ‫נמצא‬ ‫שעדיין‬ ,‫ארוכות‬ ‫שנים‬ ‫במשך‬‫־‬
‫ודנקנר‬ ‫כספי‬ ‫נהגו‬ ‫העסקה‬ ‫סביב‬ ‫ומתנים‬ ‫והמשאים‬ ‫הדיונים‬ ‫של‬ ‫כים‬
,‫אי.די.בי‬ ‫רכישת‬ ‫לאחר‬ ‫הראשונות‬ ‫לשנים‬ ‫כיום‬ ‫לחזור‬ ‫שש‬ ‫היה‬ ‫בוודאי‬ ‫דנקנר‬
‫כשטייקונים‬ ‫אפילו‬ ."‫מונופול‬ ‫במשחק‬ ‫שזכה‬ ‫"ילד‬ ‫כמו‬ ‫שהוא‬ ‫לשומעיו‬ ‫לומר‬ ‫נהג‬ ‫אז‬
‫ודנקנר‬ ,‫יציבה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫נותרה‬ ,2008 ‫של‬ ‫הכלכלי‬ ‫מהמשבר‬ ‫לסבול‬ ‫החלו‬ ‫אחרים‬
‫סגריר‬ ‫ליום‬ ‫מזומנים‬ ‫ושמר‬ ‫המשבר‬ ‫את‬ ‫שחזה‬ ‫בכך‬ ‫התגאה‬
05.2013 TheMarker Magazine 44
‫השיטה‬ ‫אי.די.בי‬ ‫לעסקת‬ ‫עשור‬
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
31%
1,178
57%
540
756
222
159
450
289
540
787
203
624
252
45
576
141
300
828 821
38.5
438
6.4 00.90
37% 61% 46% 50% 73% 55% 87%69% 45% 72% 100% 55% 55% 47%
‫הכספומט של נוחי‬
‫הדיווידנדים שחילקה אי.די.בי אחזקות (במיליוני שקלים) ושיעור השליטה של דנקנר בחברות הקבוצה‬
‫גנדן‬‫ע"י‬‫אחזקות‬‫.בי‬‫י‬‫.ד‬‫י‬‫א‬‫מניות‬‫של‬‫רכישה‬
‫הדיווידנדים‬‫סך‬
‫פיתוח‬‫.בי‬‫י‬‫.ד‬‫י‬‫א‬‫מניות‬‫של‬‫רכישה‬
‫אחזקות‬‫.בי‬‫י‬‫.ד‬‫י‬‫א‬‫ע"י‬
‫גנדן‬‫של‬‫השליטה‬‫שיעור‬
‫אחזקות‬‫.בי‬‫י‬‫.ד‬‫י‬‫בא‬
‫.בי‬‫י‬‫.ד‬‫י‬‫א‬‫של‬‫השליטה‬‫שיעור‬
‫פיתוח‬.‫י‬‫.ב‬‫י‬‫בא.ד‬‫אחזקות‬
55%