Download to read offline
Uploaded by立恆 顏
商事法報告 萬無一失資術
文档介绍了一位成功投资者的投资方法和技巧，强调与趋势为友、与情绪为敌的重要性。作者分享了投资中的十个迷思以及基本面、技术面、筹码面和心理面等多维度分析的投资策略。最后，提供了量化和质化的分析技术，帮助投资者在股票市场中做出更明智的决策。
商事法報告 萬無一失資術
- 1.
- 2.
- 3. 作者經歷 在大學時期因為巴菲特啟蒙，開始從事投資。 1997金融風暴以前，金融與電子股是主流，持 股也不脫這兩類。 曾經一天賺到一台汽車，研究所一年級就賺到 人生第一個100萬，從此媽媽把積蓄交給他， 100萬變成500萬，兩個月內，五百萬轉成 1200萬。 在經歷一波台股大幅修正，融資慘遭斷頭，許 多股票面臨想賣但是賣不掉的困境，1200萬頓 時消失。
- 4. 大綱 與趨勢為友，與情緒為敵 投資十大迷思(簡單介紹五大) 投資功夫面面觀 BMW質化偵查術 TROC量化偵查術 長短線及波段操作 我的推薦書
- 5.
- 6.
- 7.
- 8.
- 9.
- 10.
- 11.
- 12.
- 13.
- 14.
- 15.
- 16.
- 17.
- 18.
- 19.
- 20.
- 21. BMW質化技術 BMW質化技術為作者在研究公司基本面時所使 用的方法。 B-Business Model M-Market Size & Market Share W-Who is management B M W
- 22. BMW質化技術-B B-Business Model:企業的經營模式，要挑有差異 化和獨佔力的經營模式。 Model 1=成本優勢，須注意公司有沒有技術競爭 力，或是該產業進入障礙低或是僅拚低成本的公司。 Model 2 = 通路優勢，須注意四大重點，1.通路是 否夠多，2.回收夠不夠快，3.通路的增加是否為企 業帶來獲利，4.同店營收有沒有成長性。 EX:目前全家跟7-11在大陸的展店甚尐，仍未獲利， 以致影響企業營收未來是否轉虧為盈是關鍵。
- 23. BMW質化技術-B Model 3=產品差異優勢，差異化才能顯現出公司 與別人的不同，也才更有競爭力。 EX:宵夜街花茶大師 Model 4= 技術與專利優勢，企業每多一項高階技 術或是專利就是多一項護城河。 EX:台積電的技術領先國際，所以國際大廠拿著訂 單來排隊。 Model =5 ，創新優勢，EX:Apple，Facebook， 可惜台灣這類公司還是很尐見。
- 24. BMW質化技術-M Size 小M-Market share 大M-Market 模式一:市場規模成長，市占率卻萎縮 EX:LED，太陽能產業 模式二:市場規模成長，市占率亦提升 EX:大潤發!!!
- 25.
- 26. BMW質化技術-W W=Who is Manahement(經營者與大股東行 為分析)，聽其言，觀其行 觀其行1:股東結構，觀察大於一千張持股比重 穩定度，是否穩健向上，這是公司是否穩健經 營的指標。EX:統一超
- 27.
- 28. BMW質化技術-W 觀其行2:說了什麼 常常有許多老闆，會老王賣瓜自賣自誇，當你 看到你投資的公司老闆開始時常在報章媒體出 沒，那大概是為了炒作股價。 觀其行3:團隊背景 一個公司背後需要有一個優良的運作團隊，如 果團隊成員皆是一些與該產業無關的人才，那 就可能要考慮考慮，或是面對家族企業也該謹 慎選擇。
- 29. BMW質化技術-W 觀其行4:善待股東和員工嗎? 假設某公司當年度賺了不尐，加上公司也無任 何資本支出的情況下，仍不願配息股東—(X) 景氣變好有賺錢，企業仍在喊共體時艱—(X)
- 30.
- 31. TROC量化技術-R R=River+ROE River是指企業生產的產品或服務，如果進入障 礙高，公司被取代的風險也就小。 ROE(股東權益報酬率)=稅後淨利/股東權益 ROE=資產報酬率 x 槓桿比率 =稅後淨利/資產 x 資產/股東權益
- 32. TROC量化技術-R ROE=資產周轉率 x 淨利率x 槓桿比率 = 營收/資產 x 稅後營收/淨利 x 資產/股東權 益 資產周轉率-公司資產能創造多少營收 淨利率:公司營收能有多尐獲利 槓桿比率:公司賺錢可以賺更多，但賠錢時也會 賠更多
- 33. TROC量化技術-R 公司有不錯技術能力或經營模式-淨利率高 公司營收高，經營績效好資產周轉率高 老闆敢帶頭衝槓桿比率高(但風險也高) **營收高不一定好，還要去注意它的毛利率是 否有下降。
- 34.
- 35.
- 36.
- 37.
- 38. 短線操作 短線操作: 因為時間短，必須更留意股價的強弱還有買賣 的時點，也就是”買強不買弱” 買進時，先測試買賣力道，在買進後，歸查之 後的追價力道和賣壓力道，當追價力道大於賣 壓力道，分批進場，”如果作對，就一直加， 做錯立刻縮手” 不和個股談戀愛，需要嚴格執行紀律設定停損 與情緒為敵，當利多見報，出場的時機就來了。
- 39. 波段操作 波段操作: 利用BMW及TROC選出股票，當季線往上時， 進行多方操作。 因為沒有立即要獲利了解，要”買弱不買強”， 在交易量不大，還沒有很多投資人關注時買進。 趨勢往上的拉回，量縮不破底，可繼續持有。
- 40.
- 41.
- 42. 我有話說 站在巨人的肩膀上可以學到很多，但是自己的 操作方法不一定要跟他們一樣，只要是能賺錢 還有經得起考驗的都是好方法。 多看書，充實自己的知識，是不二法門。 當你覺得你準備好了之後，可以實際去投資看 看，因為心理面的東西往往要實際體會才有感 覺。 不要因為一開始賺了點甜頭就沾沾自喜，在股 市裡大賺小賠的人才是贏家。
- 43. 我有話說 紀律很重要，該損的時候就該停損，不要和股 票談戀愛。 如果有賺錢的話，可以去做公益，能力越大， 責任越重。 投資理財是一件很有趣的事，歡迎大家一起來 討論^^
- 44.
- 45.