1. Инвестиции, содействующие социальным
преобразованиям
[Impact Investing]
IRIS, PULSE, GIIRS
Три инструмента для измерения и оценки результатов
социальных инвестиций
По материалам журнала:
Stanford Social Innovation Review: Impact Investing’s Three Measurement Tools,
http://www.ssireview.org/blog/entry/impact_investings_three_measurement_tools
Марго Бранденбург (Margot Brandenburg) 3 октября 2012.

2. Содержание
1
Историческая справка
3
2
IRIS
5
3
PULSE
7
4
GIIRS
8
5
Источники
11
2

3. ИСТОРИЧЕСКАЯ СПРАВКА: 2008 год
(1)
Встреча лидеров инвестиционной сферы и филантропии в Белладжо, Италия
Результаты:
• Дано определение «инвестициям, содействующим социальным преобразованиям» (impact investing;
далее – «социальные инвестиции»):
Инвестиции, содействующие социальным преобразованиям» - это инвестиции в компании,
организации и фонды с целью получения измеряемых социальных и экологических результатов
(эффектов) в сочетании с финансовым доходом.
• Созданы предпосылки для формирования глобальной сети инвесторов и филантропов, нацеленных на
ускорение общественного прогресса.
• Определены задачи по обеспечению фондов / управляющих компаний и собственников капитала
ключевыми инструментами, имеющими решающее значение для развития социальных инвестиций:
1.Терминологией и типовыми показателями оценки нефинансовой эффективности инвестиций, которые
могли бы послужить основой для управленческих и рейтинговых систем;
2.Управленческими информационными системами, предназначенными для организации и анализа
информации о социальных / экологических результатах, и позволяющими контролировать прогресс на
основе согласованных показателей;
3.Рейтинговыми системами, позволяющими оценивать, сравнивать и повышать нефинансовую
эффективность инвестиционных портфелей.
3

4. ИСТОРИЧЕСКАЯ СПРАВКА: (продолжение)
(2)
• Международная консалтинговая организация E.T. Jackson and Associates опубликовала
результаты анализа 2 200 инвестиций (на общую сумму в 4,4 млрд долларов), которые
предназначались для решения проблем климатических изменений, голода и занятости
молодёжи. Капитал предоставили 42 субъекта, заявившие о своей принадлежности к
сообществу «социальных инвесторов».
• В рамках Инициативы Клинтона (The Clinton Initiative) создана Глобальная сеть по
инвестициям в устойчивые социальные результаты (The Global Impact Investing Network /
GIIN; 2009 г.).
• Для игроков развивающейся отрасли социально-ориентированных инвестиций
разработаны три взаимодополняющих инструмента:
1. Стандарты инвестиционной деятельности и отчётности IRIS (Impact Reporting and
Investment Standards)
2. Онлайновая база данных, предназначенная для управления деятельностью по
измерению и оценке социальных, экологических и финансовых результатов PULSE
3. Глобальная система рейтинга социальных инвестиций GIIRS (Global Impact Investing
Rating System)
4

5. IRIS - Стандарты инвестиционной деятельности и отчётности
(Impact Reporting and Investment Standards) (1)
IRIS – это инструмент для начинающих, предназначенный для постановки либо оптимизации процессов
мониторинга, измерения и оценки результатов социальных инвестиций.
Стандарты IRIS представляют собой классификацию или свод стандартных терминов и показателей, с помощью
которых инвесторы, компании и иные причастные стороны могут формировать представление о социальной и
экологической эффективности инвестиций. Помимо этого IRIS предлагает воспользоваться библиотекой
передового опыта, полученного в конкретных секторах и сегментах деятельности. В процессе взаимодействия с
пользователями и экспертами данная информация постоянно обновляется. Также, IRIS регулярно публикует
отчёты о результатах сравнительного анализа и тенденциях, которые складываются в сфере социальных
инвестиций. Таким образом, предлагаемый массив актуальных данных является уникальным ресурсом, который
можно использовать для измерения, описания и управления социальной, экологической и финансовой
эффективностью организаций и компаний-получателей социальных инвестиций.
Преимущества IRIS:
• Возможность выбрать показатели ( около 400) IRIS, которые согласуются с целями пользователя, и
обновить либо дополнить действующие системы измерения и оценки;
• Совместимость с другими подходами к отчётности о социальных результатах и платформами управления
данными, такими как PULSE и GIIRS.
В 2011 году банк J.P. Morgan и Сеть GIIN опубликовали отчёт о результатах опроса «Обзор рынка социальных
инвестиций» (Insight in the Impact Investment Market), в котором говорится о том, что 65% опрошенных
инвесторов-первопроходцев являются активными пользователями IRIS.
Ресурсом IRIS управляет Сеть GIIN.
5

6. IRIS - Стандарты инвестиционной деятельности и отчётности
(Impact Reporting and Investment Standards) (2)
Начните работать с IRIS на iris.thegiin.org
1. Ознакомьтесь с показателями в режиме онлайн. IRIS – это бесплатный ресурс. Показатели социальных
результатов (всего, около 400), распределённые по шести категориям, удобны для сравнения с
показателями других организации. Они представлены на английском и испанском языках.
2. Изучите реестр IRIS – бесплатный справочник, где десятки пользователей публично сообщают о
показателях IRIS, которые конкретные организации уже используют для оценки устойчивых социальных
результатов. Чтобы выяснить, какие показатели опытные специалисты считают наиболее важными,
посетители сайта могут осуществлять поиск и формировать выборки пользователей по типу организации,
сектору и региону.
3. Изучите существующую практику с помощью IRIS. В разделе «Ресурсы» размещены образцы отчётов
об устойчивых социальных результатах (эффектах), а также интервью с инвесторами, которые рассказывают
о преимуществах IRIS и пользе приведённых на сайте примеров из практики (кейсов).
4. Воспользуйтесь знаниями экспертов. Партнёры Сети GIIN - отраслевые ассоциации - разработали
показатели для таких направлений деятельности, как «микрофинансирование и финансы для сообществ»,
«устойчивое сельское хозяйство и малый / развивающийся бизнес», «образование», «здравоохранение»,
«услуги ЖКХ» и «энергетика, окружающая среда и вода». В ближайшее время появятся рекомендации
экспертов и показатели для банковского сектора и других отраслей.
6

7. PULSE – облачное приложение для управления инвестиционным портфелем, в т.ч. - для сбора данных,
сравнительного анализа и формирования отчётов о результатах социальных инвестиций
Онлайновая база данных PULSE предназначена для пользователей с обширной инвестиционной
практикой, которые уже разработали систему мониторинга и оценки программ, теорию изменений и
показатели прогресса. Если инвестиционный портфель невелик, то для сбора данных и мониторинга лучше
ограничиться табличным вариантом в формате Excel, так как для внедрения базы данных PULSE в
повседневную работу организации необходимы дополнительные ресурсы и средства. PULSE можно
использовать для накопления и обработки информации, для управления данными, и для сравнения
финансовых, операционных, экологических и социальных показателей организации с информацией других
субъектов рынка.
Преимущества PULSE:
• В качестве основы PULSE использует Стандарты инвестиционной деятельности и отчётности IRIS,
которые можно дополнить собственными уникальными показателями.
• PULSE позволяет анализировать данные всех поддержанных инициатив и принимать решения,
способствующие повышению эффективности инвестиционного портфеля.
• PULSE можно совместить с ключевыми бизнес-процессами, так как данное приложение построено на
платформе Salesforce.com, ориентированной на управление отношениями с клиентами (CRM).
• Доступ к ресурсу осуществляется из веб-браузера, поэтому с базой данных можно работать в любое
время и в любом месте, где есть выход в интернет.
• С базой данных может одновременно работать множество пользователей.
Сегодня ресурсом пользуются такие авторитетные социальные инвесторы, как Фонд Келлога (The Kellogg
Foundation), глобальная организация сферы микрофинансирования Accion International, Фонд Акьюмен
(Acumen Fund) и многие другие.
Распространением приложения PULSE занимается американская компания Application Experts (App-X).
7

8. GIIRS - Глобальная система рейтинга социальных инвестиций
(Global Impact Investing Rating System) (1)
GIIRS – это всеобъемлющая и прозрачная рейтинговая система, предназначенная для анализа и оценки
социальных и экологических результатов, достигнутых компаниями и фондами на развивающихся и
развитых рынках. В качестве основы система GIIRS использует показатели IRIS, которые позволяют
сравнивать результаты субъектов, действующих в сфере социальных инвестиций (в целом) и в отдельных
сегментах рынка.
Логическим «расширением» рейтинговой системы является платформа GIIRS Analytics, которая
обеспечивает инвесторов инструментарием для сравнительного анализа; изучения информации о
социальных / экологических результатах; и отчётности перед стейкхолдерами. Данный ресурс помогает
осуществлять сбор данных по ключевым показателям эффективности и применять полученные сведения в
процессе проверки информации, сравнительного анализа и отчётности.
Порядок участия в рейтингах:
1. Компании и фонды подают сведения и заполняют оценочную анкету по собственной инициативе.
2. Специалисты консалтинговой организации Deloitte & Touche проверяют достоверность поступающей
информации.
3. Рейтинги формируются по итогам оценки, которая учитывает особенности участников, например:
 Фонды оцениваются по средней стоимости активов компаний, входящих в инвестиционный
портфель, а также по показателям, которые характеризуют практику управления активами.
 Рейтинг компаний (общий и по сегментам деятельности – «Управление», «Кадры», «Сообщество»,
«Экология») акцентирует внимание на Социальной / экологической бизнес-модели (Social or
Environmental Business Model / SEM) и ключевых показателях эффективности, разработанных для
конкретных отраслей (KPIs). Помимо этого, GIIRS рассматривает полученные данные в сравнении с
показателями компаний, действующих в конкретном регионе, имеющих сопоставимые размеры, и
выполняющих похожие миссии.
8

9. GIIRS - Глобальная система рейтинга социальных инвестиций
(Global Impact Investing Rating System) (2)
Рейтинговая система GIIRS, созданная в рамках Инициативы Клинтона осенью 2011 года, завоевала
популярность в рекордно короткие сроки. С момента запуска автоматизированной веб-платформы GIIRS
Ratings and Analytics не прошло и двух лет, а за достойные места в рейтингах уже состязаются 52
фонда, 445 компаний и 21 инвестор. Систему активно продвигают Партнёры GIIRS – социальные фондовые
биржи Mission Markets, NeXii, BRiiX и другие – которые сделали участие в рейтинге и соблюдение
стандартов отчётности обязательными условиями листинга.
Для Компаний предлагается следующая система:
- общий рейтинг
- рейтинг в 4-х областях воздействия ( Управление, Сотрудники, Сообщество, Окружающая среда)
- подробная оценка социальной и экологической бизнес-модели компании
- KPI специфические для отрасли
- бенчмаркинг в зависимости от географии, размера и миссии компании
По итогам выездных консультаций и совещаний с предпринимателями Индии, Кении и Мексики
(которые получили инвестиции от 45 фондов-первопроходцев) разработчики GIIRS внесли в систему
ряд изменений:
• Упростили административную процедуру участия в рейтингах;
• Упростили процесс оценки, сократив список обязательных показателей.
•Разработали 30 новых справочников по применению передового опыта в самых разных сферах
деятельности. Например, представители развивающихся стран могут воспользоваться «Передовыми
практиками создания продуктов, способствующих преодолению бедности» (Best Practices on How to
Design Products to Address Poverty), а субъекты развитых рынков могут узнать о «Критериях эффективной
программы оказания медицинских услуг для широких слоёв населения» (How to Choose a Health Plan)
• Добавили инструменты, позволяющие инвесторам и фондам внедрять оценочную технологию GIIRS
Assessment в процессы проверки информации (due diligence).
9

10. GIIRS - Глобальная система рейтинга социальных инвестиций
(Global Impact Investing Rating System) (3)
Роль рейтингов в сфере социальных инвестиций:
• Рейтинги помогают привлекать новый капитал и являются механизмом формирования
массива данных и сведений, которые можно использовать для сравнительного анализа;
• Позволяют получать информацию о социальных и экологических результатах любых, даже
самых удалённых компаний;
• Выявляют недостатки и помогают совершенствовать практику социальных инвестиций;
• Являются источником проверенных данных, которые можно использовать в процессе
проверки информации (due diligence) и подготовки отчётности.
Разработчиком GIIRS является некоммерческая организация «B Lab», которая занимается
сертификацией предприятий, осуществляющих социально-ориентированную деятельность (B
Corporations). В настоящее «B Lab» завершает подготовку чётвертой версии GIIRS Analytics (V4).
От предыдущих версий данный продукт отличает возможность оценивать более крупные
компании.
10

11. ИСТОЧНИКИ
Stanford Social Innovation Review:
Impact Investing’s Three Measurement Tools,
http://www.ssireview.org/blog/entry/impact_investings_three_measurement_tools
Why IRIS?
http://www.ssireview.org/blog/entry/why_iris
Using the Right Tools
http://www.ssireview.org/blog/entry/using_the_right_tools
Sparking Impact Investing through GIIRS
http://www.ssireview.org/blog/entry/sparking_impact_investing_through_giirs
Accelerating Impact: Achievements, Challenges and What's Next in Building the Impact Investing
Industry, http://www.rockefellerfoundation.org/blog/accelerating-impact-achievements
The Clinton Global Initiative, http://www.clintonglobalinitiative.org/aboutus/
Global Impact Investing Network:
GIIN, http://www.thegiin.org/cgi-bin/iowa/home/index.html
Insight in the Impact Investment Market: http://www.thegiin.org/cgibin/iowa/resources/research/334.html
IRIS, http://iris.thegiin.org/
PULSE http://www.app-x.com/products/pulse/
GIIRS, http://www.giirs.org/
B Lab, http://www.bcorporation.net/what-are-b-corps/the-non-profit-behind-b-corps
11