SlideShare a Scribd company logo
‫תוכנית שיקגו‬




‫מתוך מחקר של קרן המטבע העולמית‬

                     ‫מגישה: מיכל הולר‬
‫תוכנית שיקגו‬
              ‫בדיקה מחודשת‬
‫קרן המטבע העולמית פרסמה בקיץ 2102‬
        ‫מאמר של שני חוקרים‬

      ‫ירומיר בנס ומייקל קומהוף‬
   ‫‪Jaromir Benes & Michael Kumhof‬‬



              ‫“חדר הסודות נפתח”‬
 ‫3102/10/82‬     ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬   ‫2‬
‫קרן המטבע העולמית - ‪IMF‬‬
‫ארגון של 881 מדינות הפועלות יחד למען שיתוף פעולה‬
                  ‫מוניטרי גלובלי,‬
                  ‫יציבות פיננסית,‬
                 ‫קיום מסחר בינ”ל,‬
               ‫קידום תעסוקה מלאה,‬
             ‫צמיחה כלכלית בת קיימא‬
           ‫והפחתת העוני ברחבי העולם.‬

      ‫יו”ר של ה ‪ IMF‬כיום היא קריסטין לגארד‬
       ‫3102/10/82‬   ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬   ‫3‬
‫תוכנית שיקגו‬

                                         ‫מהי תוכנית שיקגו?‬       ‫●‬



                       ‫משולש השפעה – לפני ואחרי‬                  ‫●‬



                   ‫מדיניות מוניטרית – לפני ואחרי‬                 ‫●‬



                                         ‫המשק – לפני ואחרי‬       ‫●‬



                                                    ‫יצירת הכסף‬   ‫●‬



                                              ‫יתרונות ומסקנות‬    ‫●‬



‫3102/10/82‬    ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬                ‫4‬
‫מהי תוכנית שיקגו‬
‫בשיאו של המשבר הגדול בארה”ב בשנות ה 03 קמה תוכנית‬               ‫●‬


   ‫לשינוי מוניטרי בשם תוכנית שיקגו שנקראה על שם הנרי‬
                           ‫סימונס מאוניברסיטת שיקגו‬
‫אירווינג פישר חיווה דעתו על התוכנית ב 6391 וציין‬                ‫●‬


                           ‫את הייתרונות הבאים:‬
      ‫שליטה טובה יותר על יציבות השגשוג העסקי‬                ‫–‬

    ‫מניעת סיכון של ריצה אל הבנק )בהלת פדיונות(‬              ‫–‬

                     ‫צימצום דרמטי של החוב הציבורי‬           ‫–‬
        ‫3102/10/82‬
                         ‫צימצום דרמטי של חוב פרטי‬
                      ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬
                                                            ‫–‬       ‫5‬



                                                                ‫●‬
‫מצב קיים – משולש השפעה‬
              ‫ממשלה – מדיניות מוניטרית‬




                                                      ‫כמות הכסף‬




   ‫המשק‬                                             ‫בנקים‬

                                     ‫היקף האשראי‬


 ‫3102/10/82‬   ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬                 ‫6‬
‫תוכנית שיקגו – משולש השפעה‬
                   ‫ממשלה – מדיניות מוניטרית‬
                 ‫היקף האשראי‬
                ‫באמצעות הריבית‬
                                                           ‫כמות הכסף‬




     ‫המשק‬                                                 ‫בנקים‬

                                                  ‫אשראי‬


   ‫3102/10/82‬       ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬                ‫7‬
‫מדיניות מוניטרית - לפני‬

                           ‫נקבעת על פי גובה הריבית‬    ‫●‬


                                   ‫למלווה קצר מועד‬
                            ‫אותה הריבית משפיעה על‬     ‫●‬


                                ‫כמות הכסף והאשראי‬
                                ‫ההשפעה עליהם עקיפה‬    ‫●‬


                                              ‫וחלשה‬


‫3102/10/82‬   ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬      ‫8‬
‫מדיניות מוניטרית - שיקגו‬
                      ‫השפעה ישירה על כמות הכסף‬            ‫●‬



         ‫השפעה עקיפה על האשראי אך רבה יותר‬                ‫●‬



‫הבנק מלווה ללקוח מכסף שלווה מהממשלה‬                   ‫–‬

                   ‫בריבית מסוימת.‬
         ‫אם הבנק מגזים עם נתינת הלוואות,‬              ‫–‬

               ‫הממשלה מעלה את הריבית‬
‫אם יש מיתון, הממשלה מורידה את הריבית‬                  ‫–‬

    ‫3102/10/82‬
                          ‫אפילו שינוי מוניטרי -לאפס‬
               ‫מקדמים כלכלה מקיימת‬
                                   ‫מתחת‬                       ‫9‬
‫המשק – לפני‬
           ‫משמעות ההנפקה מחוב‬

    ‫הריבית היום, היא‬             ‫●‬


         ‫הכסא החסר‬
 ‫תמיד הוא חסר – חוב‬              ‫●‬


           ‫הולך וגדל‬
  ‫הנפקת כסף אפשרית‬               ‫●‬


‫רק במתן הלוואה – לכן‬
   ‫מחסור תמידי בכסף‬
     ‫3102/10/82‬    ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬   ‫01‬
‫המשק – לפני‬
 ‫משמעות הנפקה ע" י הבנקים‬

                                      ‫הבנקים מחליטים למי‬     ‫●‬


                                          ‫להלוות – היום זה‬
                                                ‫משכנתאות‬
                         ‫הם מחליטים מתי זו ה”עונה”‬           ‫●‬


                            ‫המתאימה להם להלוואות‬
                        ‫בבועה מלווים הרבה ובמיתון‬            ‫●‬


                                     ‫– לא בא להם‬
‫3102/10/82‬    ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬            ‫11‬
‫המשק – תכנית שיקגו‬

                           ‫ניתן לקבל הלוואות מהבנק‬    ‫●‬


                                  ‫גם בתקופת מיתון‬
                               ‫כמות הכסף והאינפלציה‬   ‫●‬


                                 ‫בשליטה של הממשלה‬
                            ‫אין מחסור בכסף והריבית‬    ‫●‬


                             ‫נמוכה, כך שאפשר לצאת‬
                                          ‫מהחובות‬
‫3102/10/82‬   ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬      ‫21‬
‫יצירת הכסף‬
         ‫ע” י ממשלה במקום בנקים?‬




                                ‫אנחנו הבנקים הפרטיים‬
‫אני החתול הממשלתי‬                      ‫מייאו‬
      ‫מייאו‬                       ‫שומרים על השמנת‬




       ‫3102/10/82‬   ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬   ‫31‬
‫יצירת הכסף‬

               ‫כיום – הבנקים שולטים בממשלה‬                        ‫●‬



                                                   ‫לאחר התכנית:‬   ‫●‬



                 ‫מודל חישוב גדילת כמות‬                     ‫–‬

               ‫הכסף של מילטון פרידמן‬
                      ‫גוף מבקר על הממשלה‬                   ‫–‬

                      ‫משמעת שוק + בחירות‬                   ‫–‬

                               ‫דמוקרטיות‬
‫3102/10/82‬   ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬                  ‫41‬
‫נעבור שוב על היתרונות‬


‫אירווינג פישר חיווה דעתו על התוכנית ב 6391 וציין‬                ‫●‬


                           ‫את הייתרונות הבאים:‬
      ‫שליטה טובה יותר על יציבות השגשוג העסקי‬                ‫✔‬



    ‫מניעת סיכון של ריצה אל הבנק )בהלת פדיונות(‬              ‫✔‬



                     ‫צימצום דרמטי של החוב הציבורי‬           ‫✔‬



                         ‫צימצום דרמטי של חוב פרטי‬           ‫✔‬




        ‫3102/10/82‬    ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬           ‫51‬
‫מסקנות המחקר‬

‫המחקר מאשר את היתרונות שטען אירווינג פישר‬                               ‫●‬



                                                       ‫יתרונות נוספים‬   ‫●‬



  ‫גדילת התוצר באופן קבוע ויציב )הוסרו‬                           ‫–‬

                            ‫עיוותים(‬
 ‫אינפלציה יציבה ואפסית, בזכות השליטה‬                            ‫–‬

 ‫הרחבה של הממשלה בגורמים כלכליים‬

   ‫3102/10/82‬    ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬                    ‫61‬
‫תודה שבאתם‬
‫ותודה שהקשבתם‬




   ‫שאלות?‬

More Related Content

Viewers also liked

Scuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogallo
Scuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogalloScuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogallo
Scuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogallo
Noemi Colangeli
 
Las cincovocales
Las cincovocalesLas cincovocales
Las cincovocales
Alicia Cacace
 
Work request form
Work request formWork request form
Work request form
prasadchaam
 
Tp De Tic 4ºHusoc
Tp De Tic 4ºHusocTp De Tic 4ºHusoc
Tp De Tic 4ºHusoc
agustinavega
 
Gestantes com cc
Gestantes com ccGestantes com cc
Gestantes com cc
gisa_legal
 
Matriz completa
Matriz completaMatriz completa
Matriz completa
rosalba212
 
H.I.4
H.I.4H.I.4
13 de septiembre
13 de septiembre13 de septiembre
13 de septiembre
Alicia Cacace
 
Au Psy492 M7 A2 Scott J
Au Psy492 M7 A2 Scott JAu Psy492 M7 A2 Scott J
Au Psy492 M7 A2 Scott J
JPScott52284
 
Engage for Success Activity4Charity Nov 2013
Engage for Success Activity4Charity Nov 2013Engage for Success Activity4Charity Nov 2013
Engage for Success Activity4Charity Nov 2013
Raimee Noman
 
Dirección De Proyectos TI Anexos
Dirección De Proyectos TI  AnexosDirección De Proyectos TI  Anexos
Dirección De Proyectos TI Anexos
MSC Consultores
 

Viewers also liked (12)

Scuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogallo
Scuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogalloScuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogallo
Scuola Svizzera di Roma Sofia Giusti Geografia del portogallo
 
Las cincovocales
Las cincovocalesLas cincovocales
Las cincovocales
 
Pasen laatste avondmaal
Pasen laatste avondmaalPasen laatste avondmaal
Pasen laatste avondmaal
 
Work request form
Work request formWork request form
Work request form
 
Tp De Tic 4ºHusoc
Tp De Tic 4ºHusocTp De Tic 4ºHusoc
Tp De Tic 4ºHusoc
 
Gestantes com cc
Gestantes com ccGestantes com cc
Gestantes com cc
 
Matriz completa
Matriz completaMatriz completa
Matriz completa
 
H.I.4
H.I.4H.I.4
H.I.4
 
13 de septiembre
13 de septiembre13 de septiembre
13 de septiembre
 
Au Psy492 M7 A2 Scott J
Au Psy492 M7 A2 Scott JAu Psy492 M7 A2 Scott J
Au Psy492 M7 A2 Scott J
 
Engage for Success Activity4Charity Nov 2013
Engage for Success Activity4Charity Nov 2013Engage for Success Activity4Charity Nov 2013
Engage for Success Activity4Charity Nov 2013
 
Dirección De Proyectos TI Anexos
Dirección De Proyectos TI  AnexosDirección De Proyectos TI  Anexos
Dirección De Proyectos TI Anexos
 

Chicago plan

  • 1. ‫תוכנית שיקגו‬ ‫מתוך מחקר של קרן המטבע העולמית‬ ‫מגישה: מיכל הולר‬
  • 2. ‫תוכנית שיקגו‬ ‫בדיקה מחודשת‬ ‫קרן המטבע העולמית פרסמה בקיץ 2102‬ ‫מאמר של שני חוקרים‬ ‫ירומיר בנס ומייקל קומהוף‬ ‫‪Jaromir Benes & Michael Kumhof‬‬ ‫“חדר הסודות נפתח”‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫2‬
  • 3. ‫קרן המטבע העולמית - ‪IMF‬‬ ‫ארגון של 881 מדינות הפועלות יחד למען שיתוף פעולה‬ ‫מוניטרי גלובלי,‬ ‫יציבות פיננסית,‬ ‫קיום מסחר בינ”ל,‬ ‫קידום תעסוקה מלאה,‬ ‫צמיחה כלכלית בת קיימא‬ ‫והפחתת העוני ברחבי העולם.‬ ‫יו”ר של ה ‪ IMF‬כיום היא קריסטין לגארד‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫3‬
  • 4. ‫תוכנית שיקגו‬ ‫מהי תוכנית שיקגו?‬ ‫●‬ ‫משולש השפעה – לפני ואחרי‬ ‫●‬ ‫מדיניות מוניטרית – לפני ואחרי‬ ‫●‬ ‫המשק – לפני ואחרי‬ ‫●‬ ‫יצירת הכסף‬ ‫●‬ ‫יתרונות ומסקנות‬ ‫●‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫4‬
  • 5. ‫מהי תוכנית שיקגו‬ ‫בשיאו של המשבר הגדול בארה”ב בשנות ה 03 קמה תוכנית‬ ‫●‬ ‫לשינוי מוניטרי בשם תוכנית שיקגו שנקראה על שם הנרי‬ ‫סימונס מאוניברסיטת שיקגו‬ ‫אירווינג פישר חיווה דעתו על התוכנית ב 6391 וציין‬ ‫●‬ ‫את הייתרונות הבאים:‬ ‫שליטה טובה יותר על יציבות השגשוג העסקי‬ ‫–‬ ‫מניעת סיכון של ריצה אל הבנק )בהלת פדיונות(‬ ‫–‬ ‫צימצום דרמטי של החוב הציבורי‬ ‫–‬ ‫3102/10/82‬ ‫צימצום דרמטי של חוב פרטי‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫–‬ ‫5‬ ‫●‬
  • 6. ‫מצב קיים – משולש השפעה‬ ‫ממשלה – מדיניות מוניטרית‬ ‫כמות הכסף‬ ‫המשק‬ ‫בנקים‬ ‫היקף האשראי‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫6‬
  • 7. ‫תוכנית שיקגו – משולש השפעה‬ ‫ממשלה – מדיניות מוניטרית‬ ‫היקף האשראי‬ ‫באמצעות הריבית‬ ‫כמות הכסף‬ ‫המשק‬ ‫בנקים‬ ‫אשראי‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫7‬
  • 8. ‫מדיניות מוניטרית - לפני‬ ‫נקבעת על פי גובה הריבית‬ ‫●‬ ‫למלווה קצר מועד‬ ‫אותה הריבית משפיעה על‬ ‫●‬ ‫כמות הכסף והאשראי‬ ‫ההשפעה עליהם עקיפה‬ ‫●‬ ‫וחלשה‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫8‬
  • 9. ‫מדיניות מוניטרית - שיקגו‬ ‫השפעה ישירה על כמות הכסף‬ ‫●‬ ‫השפעה עקיפה על האשראי אך רבה יותר‬ ‫●‬ ‫הבנק מלווה ללקוח מכסף שלווה מהממשלה‬ ‫–‬ ‫בריבית מסוימת.‬ ‫אם הבנק מגזים עם נתינת הלוואות,‬ ‫–‬ ‫הממשלה מעלה את הריבית‬ ‫אם יש מיתון, הממשלה מורידה את הריבית‬ ‫–‬ ‫3102/10/82‬ ‫אפילו שינוי מוניטרי -לאפס‬ ‫מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫מתחת‬ ‫9‬
  • 10. ‫המשק – לפני‬ ‫משמעות ההנפקה מחוב‬ ‫הריבית היום, היא‬ ‫●‬ ‫הכסא החסר‬ ‫תמיד הוא חסר – חוב‬ ‫●‬ ‫הולך וגדל‬ ‫הנפקת כסף אפשרית‬ ‫●‬ ‫רק במתן הלוואה – לכן‬ ‫מחסור תמידי בכסף‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫01‬
  • 11. ‫המשק – לפני‬ ‫משמעות הנפקה ע" י הבנקים‬ ‫הבנקים מחליטים למי‬ ‫●‬ ‫להלוות – היום זה‬ ‫משכנתאות‬ ‫הם מחליטים מתי זו ה”עונה”‬ ‫●‬ ‫המתאימה להם להלוואות‬ ‫בבועה מלווים הרבה ובמיתון‬ ‫●‬ ‫– לא בא להם‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫11‬
  • 12. ‫המשק – תכנית שיקגו‬ ‫ניתן לקבל הלוואות מהבנק‬ ‫●‬ ‫גם בתקופת מיתון‬ ‫כמות הכסף והאינפלציה‬ ‫●‬ ‫בשליטה של הממשלה‬ ‫אין מחסור בכסף והריבית‬ ‫●‬ ‫נמוכה, כך שאפשר לצאת‬ ‫מהחובות‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫21‬
  • 13. ‫יצירת הכסף‬ ‫ע” י ממשלה במקום בנקים?‬ ‫אנחנו הבנקים הפרטיים‬ ‫אני החתול הממשלתי‬ ‫מייאו‬ ‫מייאו‬ ‫שומרים על השמנת‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫31‬
  • 14. ‫יצירת הכסף‬ ‫כיום – הבנקים שולטים בממשלה‬ ‫●‬ ‫לאחר התכנית:‬ ‫●‬ ‫מודל חישוב גדילת כמות‬ ‫–‬ ‫הכסף של מילטון פרידמן‬ ‫גוף מבקר על הממשלה‬ ‫–‬ ‫משמעת שוק + בחירות‬ ‫–‬ ‫דמוקרטיות‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫41‬
  • 15. ‫נעבור שוב על היתרונות‬ ‫אירווינג פישר חיווה דעתו על התוכנית ב 6391 וציין‬ ‫●‬ ‫את הייתרונות הבאים:‬ ‫שליטה טובה יותר על יציבות השגשוג העסקי‬ ‫✔‬ ‫מניעת סיכון של ריצה אל הבנק )בהלת פדיונות(‬ ‫✔‬ ‫צימצום דרמטי של החוב הציבורי‬ ‫✔‬ ‫צימצום דרמטי של חוב פרטי‬ ‫✔‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫51‬
  • 16. ‫מסקנות המחקר‬ ‫המחקר מאשר את היתרונות שטען אירווינג פישר‬ ‫●‬ ‫יתרונות נוספים‬ ‫●‬ ‫גדילת התוצר באופן קבוע ויציב )הוסרו‬ ‫–‬ ‫עיוותים(‬ ‫אינפלציה יציבה ואפסית, בזכות השליטה‬ ‫–‬ ‫הרחבה של הממשלה בגורמים כלכליים‬ ‫3102/10/82‬ ‫שינוי מוניטרי - מקדמים כלכלה מקיימת‬ ‫61‬