20170114_EストアーIRセミナー_大岩川源太

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「株式会社Ｅストアー（4304）」
IRセミナー大阪
大岩川源太（株式評論家）
2017年1月14日（土）
CIVI研修センター新大阪東 E5 Hall

基調講演
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市場の見方
昨年、12/28に経済産業省が発表した、11月
鉱工業指数（速報）
⇒前月比1.5％
⇒生産は8月から11月に向かって増加基調
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市場の見方２
12月1月の製造業生産予測指数
⇒前月比2％、2.2％上昇
生産予測指数
⇒実際よりも高く見積もられることが多いが、水準
は高い
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市場の見方３
⇒仮に横ばいとして、10～12月期の前期比比較
は1.8％
⇒7～9月の＋1.3からペースは加速
⇒生産者在庫指数の低下も加味すると、高い水準
となる可能性がある
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回復の牽引役
8月以降の生産回復の牽引は鉱工業と資本財
（除く輸送用機械）
⇒鉱工業・資本財ともに増産が見込まれ、特に資
本財は大幅増
⇒資本財の生産は、機械の設備投資を反映する
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回復の牽引役２
⇒しかし、ストック化には時間がかかる
⇒夏場からの設備投資がここに来て反映されてきた
夏以降続く、資本財設備投資
⇒16年度下期に向かって、急拡大する可能性があ
る
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世界の問題
UBSでは
米国は収益力が今後も拡大し、8％の企業増益
を見込んでいる
金利の上昇は2017年2度を予測
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世界の問題２
⇒金利の上昇以上に物価が上がると予想
⇒インフレ連動型国債の推奨をしている
⇒ユーロ・英国ポンドが、対米ドルに対して上昇する
と見ている
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世界の問題３
基本
賃金の伸び
低水準の住宅ローン金利
天然ガスの低価格
⇒以上から、GDPは1.5％の昨年に比べ、今年は
2.4％の伸び。
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新興国と中国
改善が続く新興国は政治的な混迷が続くが、
急回復が始まっており、為替の崩壊は無いと思
われる。
中国は6.4％の成長で緩やかに減速していくと
思われ、うまく対処していると思われる。
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選挙
オランダ・フランス・ドイツの選挙
⇒波乱が起きることは想定しておくべき
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強気論
上記が一般的な外資系の強気
このラインナップならば、新興国のヘルスケア、
教育、エネルギー効率に投資が集中する
⇒財投、設備投資、電子部品は既に高い水準
前記の事が本当かどうかを確認してからとなる
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投資カレンダーから
この考え方に投資カレンダーをぶつけてみる
⇒強気は良いが、理想買いは必ずどこかで確認
場面が来る
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投資カレンダーから２
⇒就任後の演説
⇒経済数値が出る時間
⇒法案などが通過するか否か
⇒今後考えて行くのは米国の景況感
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米国株式
基礎的な米国株式の行動
12月税金調整の売り買いと、ファンド設定の買
い
1月納税用資金作り
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米国株式２
2月、ヘッジファンドの第１四半期決算と税金
還付
3月税金還付と運用開始
こう考えながら一定の形を作る
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米国株式３
⇒これに国内要因を考える
⇒NY市場は、比較的個人が中心であるから、心
理面での動きが多い
⇒45日ルールなども加えていく
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組み立て
強気とそれに対する不安を列記し、組み立ててい
く
投資カレンダーへ
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会社概要
• 会社名：株式会社新生ジャパン投資
• 登録番号：金融商品取引業【関東財務局長（金商）第796号】
• 所在地：東京都中央区日本橋蛎殻町1丁目26-2 石井ビル4F
• 加入協会：一般社団法人日本投資顧問業協会
証券・金融商品あっせん相談センター（FINMAC）
• 業務内容：投資助言・代理業
• 役員：代表取締役前池英樹
• 投資助言者：前池英樹、大浦正年、岩永勝美
• 永田幸一、小山眞一、上野俊行
• 電話：03-5623-2312 FAX：03-5623-2313
• E –Mail ：info-j@asset-jp.jp Website： http://asset-jp.jp/
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免責事項
今回のセミナー及び当資料は、情報提供を目的としており、金融商品に
係る売買を勧誘するものではありません。
セミナー並びに当資料の内容は、投資判断の基準として株式会社新生
ジャパン投資の投資助言者である岩永勝美の見解をお伝えするもので、
内容の正確性、完全性を保証するものではありません。
投資に関する最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいた
します。また、当資料の一部または全てを利用することにより生じたいかな
る損失・損害についても責任を負いません。
当資料の一切の権利は株式会社新生ジャパン投資に帰属しており、無
断で複製、転送、転載を禁じます。
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