Investuotojų asociacijos diskusijos pranešimas, 2012/04

1. Struktūrinės investicijos
Investuotojų asociacijos diskusija
2012 m. balandžio 10 d.
Marius Čiuželis, UAB „MC Wealth Management“
Tel. 8 698 40 095
E. paštas info@mcwealth.lt

2. Atsakomybės ribojimas
UAB MC Wealth Management („Bendrovė“) yra licencijuota finansų patarėjo įmonė, kurios veiklą
prižiūri Lietuvos bankas.
Šis pristatymas skirtas tik informaciniams tikslams, supažindinti su Lietuvos investuotojams
prieinamomis investavimo galimybėmis vidaus ir užsienio kapitalo rinkose. Tai nėra siūlymas pirkti,
parduoti ar priimti kitokius sprendimus dėl investicijų ir šiame pristatyme minimų finansinių
priemonių.
Investicijos į bet kurias finansines priemones susijusios su rizika ir galimybėmis. Praeities rezultatai
negarantuoja atitinkamo investicijų pajamingumo ateityje. Finansinių priemonių rinkos vertė gali ir
padidėti, ir sumažėti, ir investuotojai ne visada gali atgauti visą investuotą kapitalą. Investuojant
užsienio rinkose užsienio valiutos kursas gali turėti įtakos investicijų rezultatams.
Pateikta informacija remiasi šaltiniais, kuriuos Bendrovė laiko patikimais. Pasikeitus situacijai
Bendrovė nėra atsakinga už pateiktos informacijos aktualumą ir tikslumą ir neprisiima jokių
tiesioginių ar netiesioginių nuostolių, kurių gali patirti investuotojai. Mes rekomenduojame
kiekvieną kartą siekti gauti papildomos ir detalios informacijos prieš priimant bet kokį sprendimą
dėl investicijų.
Nei šis pristatymas, nei atskiros jo dalys negali būti kopijuojamos, dauginamos, perspausdinamos,
ar kitaip atgaminamos be Bendrovės sutikimo.
2|

3. Struktūrinės investicijos – kas tai?
Struktūrinė investicija – su finansine priemone susieta obligacija,
suteikianti investuoto kapitalo garantijas ir kurios vertė priklauso nuo
akcijų, žaliavų, valiutų ar kitų finansinių priemonių, su kuriomis susieta
obligacija, vertės pokyčių.
Šaltinis: SEB
3|

4. Struktūrinės investicijos
Struktūrinių investicijų išskirtinis bruožas yra tas, kad jų pelningumas
tiesiogiai priklauso nuo susietų finansinių priemonių vertės prieaugio
kapitalo rinkose, tuo pačiu apsaugant investicijos pradinę (nominalią)
vertę.
+ = Struktūrinė
investicija
Finansinės priemonės kainai pakilus, investuotojas, pasibaigus
investavimo laikotarpiui, atgauna pradinę investuotą sumą + atitinkamą
išmoką už indeksų prieaugį.
Patiriamą kliento riziką sudaro negautos palūkanos už investavimo
terminą bei papildomai sumokėta rizikos premija (jei buvo)
4|

5. Struktūrinių investicijų bendroji schema
Šaltinis: HBOS
5|

6. Struktūrizavimo metodai: „Plain vanilla“ opcionai
Šaltinis: seekingalpha.com
6|

7. Struktūrizavimo metodai: „Plain vanilla“ opcionai
Priemoka
Opciono
vertė
Išpirkimo
Pardavimo kaina
Nominalas
kaina = Obligacijos
Nominalas vertė
Pirminė rinka - platinimas Antrinė rinka – pirkimas /pardavimas Išpirkimas
Indeksas
7|

8. Struktūrizavimo metodai: „Plain vanilla“ opcionai
Privalumai
> Aiški investavimo struktūra.
> Nesėkmės atveju investuotojas atgauna garantuotą investicijos dalį.
> Investavimo pradžioje sumažėjusi opciono vertė neatima galimybės
uždirbti likusiu laikotarpiu.
Trūkumai
> Nesėkmės atveju atgaunama tik nominali vertė – investicija neatneša
grąžos.
> Investuotojai nežino ir negali įvertinti tikrosios opciono vertės / kainos
(= banko emitento maržos) struktūrinės investicijos suformavimo metu
8|

9. Struktūrizavimo metodai: CPPI (Constant Proportion
Portfolio Insurance)
Šaltinis: M Stephanie
9|

10. Struktūrizavimo metodai: CPPI
Šaltinis: CI Investments
10 |

11. Struktūrizavimo metodai: CPPI
Privalumai
> Galima naudoti svertą (kai kuriais atvejais net iki 200-400%).
> Portfelio vertė nėra veikiama kylančios palūkanų normos.
> Nesėkmės atveju investuotojas atgauna garantuotą pradinę investiciją.
Trūkumai
> Portfelio vertė gali stipriai pakisti, jei rizikingų investicijų dalis ženkliai
kyla arba krenta.
> Pradinėje investavimo stadijoje rinkoms judant žemyn galima prarasti
didžiąją rizikingų investicijų dalį – tai kliudys pasiekti aukštą investicijų
grąžą net jei rinkos atsitiestų ir šuoliuotų aukštyn.
11 |

12. Struktūrinių investicijų privalumai
> Didesnis tikėtinas pelningumas negu investuojant į įprastas obligacijas ar
terminuotuosius indėlius.
> Išsaugoma nominalioji obligacijos vertė, jei šios obligacijos išlaikomos iki
išpirkimo dienos – skirtingai negu investuojant į akcijas.
> Klientas, įsigydamas obligacijas, netiesiogiai investuoja tarptautinėje
akcijų rinkoje.
> Dažniausiai užtenka nedidelės sumos.
> Bankas stengiasi užtikrinti antrinę rinką ir jos likvidumą.
> Patrauklu gyventojams, pageidaujantiems investuoti vidutiniam
laikotarpiui iki konkrečios datos.
12 |

13. Struktūrinių investicijų trūkumai
> Paprastai šių investicijų grąža būna mažesnė nei akcijų rinkose.
> Pasirinkus aukštesnį investavimo koeficientą, galima patirti nuostolių.
> Išlieka banko emitento bankroto rizika.
> Parduodant nepasibaigus investavimo terminui galimi nuostoliai – kaina
antrinėje rinkoje nuolat svyruoja.
> Parduodant nepasibaigus investavimo terminui yra tikėtinas likvidumo
trūkumas / apribojimas.
> „Paslaptinga“ kainodara.
> Iš rizikingos investicijų dalies nėra gaunami dividendai.
> Infliacijos rizika.
> Nėra IID.
> Egzotiški struktūrizavimo variantai.
13 |

14. Ačiū už dėmesį!
14 |