1. The Solar Future: België
Brussel
23 Maart 2011
KBC TEAM RENEWABLE ENERGY
Coran Lenaerts

2. Agenda
● KBC Team Renewable Energy
● KBC Renewable Energy portfolio
● Financiering Solar
● Financiering SPV – actoren/parameters en ratio’s
● Financieringsstructuur SPV
● Toekomstige evolutie in BE
● Conclusies

2 
March
23,
2011


3. KBC Team REn
● Virtueel departement binnen KBC
● Kernteam: Coran Lenaerts, Jan Oosterlinck, Ellen Slegers, Sven Libbrecht
en Evert Maes
● Alle gerelateerde KBC entiteiten participeren 2x per jaar:
• Risk
• Lease
• Insurance
• Securities
• Specialized Finance
• Asset Management
• Legal
• Land- en Tuinbouw
• Senior Management
● Doel:
• Kennis REn verwerven en uitdragen om in REn sector commerciële opportuniteiten te
detecteren en om risico’s te beheersen.
• Waken over marktconformiteit van KBC in de REn sector

3 
March
23,
2011


4. KBC REn Portfolio
Portfolio (Merchant Banking only):
Mln € Maa 09 % Okt 10 %
Biomassa 406 37 196 20
Wind 353 32 338 35
Solar 119 11 220 23
Hydro 68 6 74 8
Biofuels 148 14 140 14
Totaal 1,094 100 968 100
Toekomst:
• accent op wind en zon
• energiebesparende investeringen

4 
March
23,
2011


5. Financiering solar
● Corporate financiering van solar installatie
• Cfr traditionele financiering
• Recourse op exploitatie bedrijf
● Projectfinanciering van solar installatie
• Cfr uitgeschreven kredietkader
• Special Purpose Vehicle (SPV)
● Financiering werkkapitaalbehoefte
• Trade finance (import/export) en KT-bankkredieten

5 
March
23,
2011


6. Financiering SPV
Actoren
EIGENAAR GROND/
GEBOUW DISTRIBUTIE-
NETBEHEERDER
AANDEELHOUDERS
ELECTRICITEITS-
BEDRIJVEN
FINANCIERS SPECIAL PURPOSE
VEHICLE (SPV)
CONSULTANTS -
EPC Contractor- ENGINEERING
ONDERAANNEMERS
PRODUCENTEN
Module/omvormer/... VERZEKERAARS
INVESTEERDERS OVERHEID
(subordinated
lenders)

6

3/23/11


7. Financiering SPV
Actoren
SPV
Aandeelhouders Eigenaar Consultant Netbeheerder
Investeerders grond/gebouw Engineering Nutsbedrijf
● 15 tot 30% ● Recht van Opstal ● > 500 kWp ● Positive Grid
● Minstens 10% kapitaal ● Minstens 25y ● Yield verification Connection
● Subordinated debt ● 3 PO (RvO) ● Design control ● PPA (geen eisen)
● PPA (geen eisen) Commissioning
Module/omvormer
EPC contractor producent Verzekeraar Overheid
● Minstens 10 MWp EN ● Liefst top 10 ● ABR ● GSC-en
minstens 5 projecten ● Liefst verankering EU ● Diefstal ● Feed-in
● Garanties / O&M ● Garanties ● Schade / BA
● Liquidated damages ● Bancable panelen ! ● Exploitatieverlies
● Mede aandeelhouder
● Excellence in
operations en project
follow-up
KBC

7 
March
23,
2011


8. Financiering SPV
Parameters & Ratio’s
● Instraling:
• SAF GIS (base case)
• 850 kWh/kWp (stress case)
• Of output yield verification consultant (stress case)
● Degeneratie cfr EPC-contractor (base case), 1% / y (stress case)
● Grijze stroom: 50€/MWh, tenzij LT-contract met rechtstreekse afnemer
● Tenor max. 18 y, incl. grace max. 1y, excl. constructie max 1/2y
● Tenor: rekening houdend met 2y ‘revenue tail’
● Interest rate hedging: min. 50% gedurende ganse looptijd
● DSCR (Ebitda/Debt service 12m): min. 1,2
● Cash sweep (tenor > 10y)
● Pledge: DSRA, MRA, Receivables, Shares SPV, Account SPV, Insurance
● 3-maandelijkse rapportering (exploitatie en financieel)
● Pricing: bancaire marge: IRS of Euribor + 175 tot 300bp

8 
March
23,
2011


9. Financieringsstructuur SPV
Klassieke banklening en leasing, maar voorkeur leasing want:
• Mantel
• Snelheid
• Flexibiliteit
• Goedkoper (geen kosten voor hypotheek en pand handelszaak)
9 4,5
Vb: Mantellease 10 mln EUR, X MWp op daken in VL (tot invest.ko.: 12,5 mln)
X 5
• Geldig tot 30.06.11 (GSC 330) Constructie periode 4 mnd
• Marge 200bp Eerste verhoogde factuur (20%) 3 mnd na oplevering
• Looptijd max 18 jaar 3-maandelijkse aflossingen post numerandum
Dak 1 Dak 2 Dak 3 Dak 4 Dak 5
6
Locatie A Locatie B Locatie C Locatie D Locatie E
800 kWp 1100 kWp 900 kWp 1200kWp 500 kWp
1000 kWp
RvO RvO RvO RvO RvO
C.P.’s C.P.’s C.P.’s C.P.’s C.P.’s
Pledge Pledge Pledge Pledge Pledge
DSCR DSCR DSCR DSCR DSCR

9 
March
23,
2011


10. Toekomstige evolutie

10 
March
23,
2011


11. Conclusies
Aanzienlijk marktaandeel KBC in PV
Korte termijn:
● Wensen marktaandeel in BE verder uit te breiden
● Selectiever naarmate portfolio toeneemt
● Financieringsmogelijkheden in huidige constellatie in VL beperkt tot medio
2012
Middellange termijn:
● Mogelijkheden in UK en FR
● Herstructureren solar-projecten m.o.o. doorplaatsen naar fondsen of utility
providers

11 
March
23,
2011


12. KBC Team Renewable Energy
Coran Lenaerts (Oost) +32 11 45 81 12
Jan Oosterlinck (West) +32 9 210 44 61
Ellen Slegers (Noord) +32 3 780 31 41
Sven Libbrecht (Centrum) +32 2 482 19 40
Evert Maes +32 16 86 13 56

12 
March
23,
2011
