1. Session I: Wrap Account I&V Partners B Team 2010. 07.24 이광세 박병진 이정한 배홍민

3. Join us Activities Vision & Value I&V Partners 정의 Wrap Account 란

4. Join us Activities Vision & Value I&V Partners 현황 - 현재 금융위에 투자일임업을 등록한 금융투자회사 또는 투자일임업 인가를 받은 보험회사만이 일임형 랩어카운트상품을 취급할 수 있음 . - 종합금융회사는 투자자문업은 가능하나 투자일임업은 불가능하므로 , 증권회사와 연계하여 자문을 제공하는 자문형 랩어카운트 상품만 취급가능함 - ’10 년 11 월부터 은행의 겸영업무 가능 1. 최근 동향

5. Join us Activities Vision & Value I&V Partners 현황 2. 업계 현황 - 맞춤형 자산관리의 투자선호도가 높아지고 있는 상황 - 증권사의 맞춤형 자산관리 수단인 랩어카운트에 대한 영업강화

6. Join us Activities Vision & Value I&V Partners 현황 * 주요 특징 - 기관투자자들의 랩어카운트를 통한 단기자금 운용방식 선호도 증가 - 투자포트폴리오를 Outsourcing 받아 운용하는 자문형 랩의 활성화 - HTS 를 통해 실시간으로 계좌현황 파악 - PB 영업의 일환으로 지점운용 랩의 유치 / 운용의 증가 ( 단위 : 억원 , %) * 본 / 지점 랩 구분 구 분 ‘ 09.3 ‘ 10.3(A) ‘ 10.5(B) 증감 ( B-A) 본점운용 랩 128,002 209,339 265,647 56,308(21.2) 지점운용 랩 4,802 10,843 10,602 △ 241(2.2)

7. Join us Activities Vision & Value I&V Partners 현황 3. 증권회사의 랩 어카운트 상품 분류 상품유형 정 의 일임 자사운용 주식형 랩 일임자산을 개별주식에 직접 운용하며 주식편입비율이 60% 이상인 상품 채권 혼합형 랩 투자일임 자산에 주식관련 자산이 일체 편입되지 않고 채권성 자산에 투자 ( 만기 ) 하는 경우 맞춤형 랩 고객의 자금 운용 니즈 (needs) 및 계획에 증권사가 대응하여 고객별로 별도의 상품을 설계 ( 주식 , 채권 , 펀드 등을 모두 투자대상으로 함 ) CMA 형 MMW 일임자산 전액을 증권금융에 예치하는 상품으로서 당일 입출금이 가능한 상품 ( 당일환매 , 수시입출금 ) 채권형 MMW * 고객의 단기입출금 수요에 대응하여 국공채 , 금융채 , CP, 콜론 , 예금 , CD 등 단기 자산에 투자하는 채권 단기 상품 일임 위탁운용 펀드 랩 일임자산의 90% 이상을 집합투자증권 ( 펀드 ) 에 운용하는 상품 자문형 랩 상품 취급시 투자자문사와 계약을 통해 투자자문사가 제공하는 포트폴리오 등에 대한 투자자문을 받아 일임자산을 운용하는 형태의 상품

8. Join us Activities Vision & Value I&V Partners 운용방식 참고 : 랩 어카운트 구조 및 비교 ⅰ . 증권사와 고객간 일임계약 + 매매중개 수수료 (Wrap Fee) : 연 3% 내외 ⅱ . 증권사와 자문사간 자문계약 수수료 : 연 0.6% 내외 (Wrap Fee 에 포함 ) ⅲ . 최저가입금액 : 3 천만원 , 5 천만원 , 1 억원 등으로 다양

11. Join us Activities Vision & Value I&V Partners Wrap Account 로 돈이 몰리는 이유 ? * Wrap Account 로 돈이 몰리는 이유 ? - 금융위기 이후 자산관리의 중요성 부각 i) 고령화 / 저금리 기조로 인해 자산관리의 중요성 부각 ii) 금융위기 이후 금융시장의 변동성 확대로 인해 전문가의 운용을 선호 - 이에 따라 투자일임업 상품의 판매호조가 지속됨 i) 증권사가 일임 / 운용하는 일임형 랩 (26 조 2,609 억원 ) ii) 투자자문을 받아 운용하는 자문형 랩 (1 조 3,640 억원 )

12. Join us Activities Vision & Value I&V Partners Wrap Account vs Fund * 펀드 상품 하락세 - 최근 불안한 증시로 인안 여파로 종전에 비해 은행의 펀드 판매실적이 하락

13. Join us Activities Vision & Value I&V Partners * 자문형 랩과 주식형 펀드 , 직접투자 비교 Wrap Account vs Fund 구분 직접투자 펀드투자 ( 주식형 ) 랩 투자 전문가에 의한 운용 X O O 동일종목 투자 한도 X 펀드의 10% 이내 X 주식 최저편입제한 X 펀드의 50% 이상 X 분산투자 효과 개인에 따라 다름 높음 중간 포트폴리오 현황 조회 수시 조회 운용보고서 ( 매 3 개월 ) 수시 조회 상품 간 변경 용이성 높음 낮음 높음 편입종목수 - 약 40~60 종목 약 8~15 종목 성과보수 - 사실상 불가능 제한 없음 중도환매수수료 - 징구 없음 수수료율 ( 부과방식 ) 낮음 ( 거래기준 ) 중간 ( 거래 및 자산기준 ) 높음 ( 자산기준 )

14. Join us Activities Vision & Value I&V Partners Wrap Account 장점 장점 - 금융투자회사 : 안정적인 수익기반 , 이익상충이 적어 고객의 신회획득 가능 , 투자상담사의 소속의식 강화 , 고객과의 친밀감 증가 - 영업직원 : 이익상충의 가능성 없음 - 고객 : 이익상충의 가능성 적음 , 소액의 전문가 서비스 가능 , 대량거래에도 단일수수료 부과 , 영업직원에 대한 의존도 탈피 - 주자자문업자 : 고객저변의 확대 , 수수료로부터 자유로운 운용 가능 , 사무비용의 절감

15. Join us Activities Vision & Value I&V Partners Wrap Account 단점 단점 - 금융투자회사 : Wrap 계정 적응을 위한 체제구축의 필요 , 수수료 수입총액이 감소할 가능성 - 영업직원 : 증권회사에 대한 독립성 약화 , 고객에 대한 영향력 강화 - 고객 : 주가하락시 상대적으로 수수료에 대한 부담 증가 - 투자자문업자 : 운용보수의 감소

16. Join us Activities Vision & Value I&V Partners Risks * 투자자 보호장치의 필요성 - 펀드와 랩어카운트 간의 구별이 모호해짐으로써 상품별 특성에 부합하지 않게 판매 / 운용될 경우 문제 발생 - 수수료 인하경쟁 등으로 성과보수 체계가 많아지면서 일임업자의 위험추구 행위의 가능성이 커짐 - HTS 등을 통한 실시간 정보확인의 편리함으로 인해 투자자의 자기책임원칙이 강하게 적용 , 회사측의 투자에 대한 위험회피수단으로 약용

17. Join us Activities Vision & Value I&V Partners Risks * 감독당국의 대응 방향 - 상품 유형별 판매영업 및 운용현황에 대한 모니터링 실시 등 상시삼시를 강화해야 함 - 자산운용상품간 구분기준등의 준수여부를 지속적으로 점검해야 함 - 랩어카운트가 매매체결단계에서부터 펀드와 분명하게 구별될 수 있도록 , 랩어카운트의 집합주문 허용규정을 개정해야 함 - 랩어카운트 활성화 초기국면에서 나타날 수 있는 이상과열 투자 쏠림이나 증권회사의 불건전 영업행위등에 대한 기획검사 등을 실시해야 함

18. Join us Activities Vision & Value I&V Partners 향후 전망 ♦ 개인금융서비스의 필요성이 커짐에 따라 랩어카운트 시장의 향후 전반적인 지속적 성장이 예상됨 ♦ 적립식랩 상품을 통해 소액투자자들의 참여도 급격히 늘어날 전망 ♦ 은행법 개정으로 인한 은행의 상품 취급으로 인해 증권사와의 치열한 경쟁 예상 ♦ 각 은행들의 랩어카운트 상품판매가 시작되면 수수료 수입 등 수익 다변화를 꾀할 수 있을 것으로 전망

19. Join us Activities Vision & Value I&V Partners Q&A