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Slideshow didattico da    Ed Dolan’s Econ BlogTraduzione di Voci dallesteroUn Manuale sui Fallimenti e sui   Salvataggi de...
Grossi problemi bancari in paesi piccoli e in paesi grandiIrlanda, Islanda e Cipro sono piccoli paesiche hanno avuto gross...
Bilancio Stilizzato di una Tipica BancaGli assets (attività) di una banca sono tuttele cose che hanno un valore posseduted...
Solvenza and InsolvenzaUna banca è solvente se i suoi assetssuperano le sue liabilities, come inquesto esempio di bilancio...
Insolvenza: Un esempioIn questo esempio, supponiamo che undebitore della banca fallisca su un suodebito di $100, riducendo...
Pericolo! Banche Zombie!Normalmente una banca insolvente devecessare le sue operazioniSe gli organi di controllo permetton...
Come le Corse agli Sportelli possono contribuire al FallimentoUna corsa agli sportelli si verifica quando moltidepositanti...
Esempio: Come una Corsa agli Sportelli può portare allInsolvenzaSupponiamo che una corsa agli sportelli porti aun prelievo...
LiquidazioneGli organi di controllo possono cercar ditrovare unaltra banca che rilevi quanto rimanedella banca fallitaSe n...
Liquidazione con HaircutA volte la vendita degli assets della banca non permettedi raccogliere abbastanza cash per rimbors...
Too Big to FailA volte gli organi di controllo decidono di non liquidareuna banca perché pensano che sia “troppo grossa pe...
Strumento di Ristrutturazione 1: Emergency Loans (Prestiti di                                     Emergenza)In alcuni casi...
Strumento di Ristrutturazione 2:Un Carve-Out di Crediti InesigibiliUn secondo strumento del governo perristrutturare una b...
Strumento di Ristrutturazione 3 : Una Iniezione di CapitaleUn terzo strumento è la nazionalizzazione dellabanca da parte d...
Quando una Ristrutturazione diventa un BailoutA volte una ristrutturazione è fatta in modo taleche gli azionisti originali...
Bailout vs. Bail-InSe i creditori non assicurati di una banca fallitaevitano le perdite grazie a una ristrutturazione,tall...
Conclusione: Qualcuno Deve Sempre Sopportare I CostiSarebbe sbagliato pensare che le perdite dellebanche sono solo“perdite...
Se questa slideshow è stata di vostro gradimento, potrestevedere anche:•  What is Basel III and Why Should we Regulate Ban...
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Ed Dolan's Econ Blog - Fallimenti e Salvataggi delle Banche

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Traduzione italiana delle Slideshaw dal Ed Dolan's Econ Blog

Published in: Economy & Finance
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Ed Dolan's Econ Blog - Fallimenti e Salvataggi delle Banche

  1. 1. Slideshow didattico da Ed Dolan’s Econ BlogTraduzione di Voci dallesteroUn Manuale sui Fallimenti e sui Salvataggi delle banche March 2013 Protesta Contro il Salvataggio della Anglo Irish Bank Photo source: Joe Higgins Euro Election Campaign via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Protest_against_bailout_of_Anglo_Irish_Bank.jpg Terms of Use: These slides are provided under Creative Commons License Attribution—Share Alike 3.0 . You are free to use these slides as a resource for your economics classes together with whatever textbook you are using. If you like the slides, you may also want to take a look at my textbook, Introduction to Economics, from BVT Publishing.
  2. 2. Grossi problemi bancari in paesi piccoli e in paesi grandiIrlanda, Islanda e Cipro sono piccoli paesiche hanno avuto grossi problemi bancariAnche i grandi paesi possono avere dellecrisi bancarie – US, UK, Russia e altriDomande: Quali sono le cause dei fallimenti bancari? Quali gli strumenti a disposizione degli organi di controllo per salvare le banche fallite? Chi vince e chi perde quando le banche falliscono? Chi vince e chi perde quando vengono Proteste contro il salvataggio di Anglo Irish salvate? Bank Photo source: Joe Higgins Euro Election Campaign via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Protest_against_bailout_of_Anglo_Irish_Bank.jpg March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  3. 3. Bilancio Stilizzato di una Tipica BancaGli assets (attività) di una banca sono tuttele cose che hanno un valore possedutedalla banca, incluse le riserve di liquidità(cash), i crediti (loans), e i titoli(securities)Le liabilities (passività) sono tutte leobbligazioni verso terze parti, inclusi . . . I Depositi I Debiti (Borrowing) nella forma di prestiti interbancari a breve termine, obbligazioni, etc. Capital = Assets - LiabilitiesPer definizione, il capitale, che rappresentale azioni della banca, è uguale alle attivitàmeno le passività March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  4. 4. Solvenza and InsolvenzaUna banca è solvente se i suoi assetssuperano le sue liabilities, come inquesto esempio di bilancioSe il valore dei suoi assets diminuisce,per esempio perché un debitore nonrimborsa un prestito, o per uncambiamento nelle condizioni delmercato che la porta a dover vendere deititoli ad un valore inferiore a quelloiscritto in bilancio, il suo capitalediminuisceQuando il capitale scende a zero o sottozero, la banca diventa insolvente March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  5. 5. Insolvenza: Un esempioIn questo esempio, supponiamo che undebitore della banca fallisca su un suodebito di $100, riducendo gli assets totalidella banca di un pari ammontareLa banca deve ancora $700 di depositie $200 agli altri suoi creditori con cui hacontratto dei prestitiLa perdita nei suoi crediti subita dallabanca porta il capitale della banca azero, ed essa diventa insolvente I valori che cambiano sono in rosso March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  6. 6. Pericolo! Banche Zombie!Normalmente una banca insolvente devecessare le sue operazioniSe gli organi di controllo permettono a unabanca insolvente di rimanere aperta, essadiventa una banca zombieRischi delle banche zombie: Siccome i proprietari azionisti non hanno più niente da perdere, la banca può assumersi grossi rischi nel tentativo di ritornare solvente Gli Insiders possono essere tentati di portarsi via ciò che resta degli assetse sparireprima che fgli organi di controllo chiudano la banca Anche se i managers agiscono in buona fede, le continue perdite possono far lievitare i costi Anche le Banche possono essere Zombies! di un salvataggio futuro Photo source: Kenny Louie via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Unleashed_%284925630503%29.jpg March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  7. 7. Come le Corse agli Sportelli possono contribuire al FallimentoUna corsa agli sportelli si verifica quando moltidepositanti tutti insieme cercano di prelecvare I lorofondi perché temono che la banca possa fallirePer far fronte alle richieste dei depositanti, la bancapuò trovarsi costretta a vendere I suoi crediti, titoli,or altri assets a “prezzo di svendita” al di sotto delvalore a cui sono iscritti in bilancioLa perdita nel valore degli assets riduce il capitaledella bancaLa paura dell insolvenza che ha portato alla corsaagli sportelli diventa così una profezia Fila di Depositanti Durante la Corsaautoavverante agli Sportelli della Northern Rock Bank, 2007 Photo source: Lee Jordan via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Birmingham_Northern_Rock_bank_run_2007.jpg March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  8. 8. Esempio: Come una Corsa agli Sportelli può portare allInsolvenzaSupponiamo che una corsa agli sportelli porti aun prelievo di $300 di depositiLa banca copre i primi $50 con le sue reservedi liquiditàPer risollevare il bilancio, la banca vende I suoititoli,ma in questa situazione, le condizioni delmercato sono sfavorevoli e quindi la bancadeve tutti i suoi titoli, che prima avevano unvalore di $350, per raccogliere i $250di cui habisogno per coprire i prelieviRisultato finale: le liabilities della banca sonodiminuite di $300, ma i suoi assets sono calatia $400, così ora la banca è insolvente I valori che cambiano sono in rosso March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  9. 9. LiquidazioneGli organi di controllo possono cercar ditrovare unaltra banca che rilevi quanto rimanedella banca fallitaSe non ci riescono, devono liquidare la bancafallita vendendo I suoi assets rimanenti perrimborsare i depositanti e gli altri creditoriSe i $600 di crediti della banca possono esserevenduti al valore iscritto in bilancio,allora tutti idepositanti e gli altri creditori possono esserepienamente rimborsatilNon resta niente per gli azionisti, che vengono I valori che cambiano sono in rossocancellati March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  10. 10. Liquidazione con HaircutA volte la vendita degli assets della banca non permettedi raccogliere abbastanza cash per rimborsare tutti icreditoriSupponbiamo che la vendita dei crediti residui dellabanca (valore originale di bilancio $600) raccolga solo$500 in cashE abbastanza per ripagare in pieno i depositanti , masufficiente solo a rimborsare gli altri creditori per lametà dei $200 che la banca aveva preso in prestitoIn gergo finanziario, si dice che i creditori devono subireun haircut del 50 percentoIn un caso più estremo, i creditori non assicuratipossono vedere I loro crediti cancellati e anche idepositanti potrebbero essere costretti a subire un I valori che cambiano sono in rossohaircut March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  11. 11. Too Big to FailA volte gli organi di controllo decidono di non liquidareuna banca perché pensano che sia “troppo grossa perfallire” too big to fail (TBTF)La ragione può essere economica . . . Il fallimento di una grossa banca potrebbe portare al panico, che danneggerebbe lintero sistema finanziario Le imprese non finanziarie potrebbero perdere una fonte importante di credito. . . o politica Clientelismo o nomine in conflitto di interessi tra banche e governi Corruzione, campagne di finanziamento, o altre forme di pressione Picture source: Caitlin via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Elephant_ %281%29.jpgSe la banca è TBTF, gli organi di controllo possonocercare di ristrutturarla per mantenerla operativa March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  12. 12. Strumento di Ristrutturazione 1: Emergency Loans (Prestiti di Emergenza)In alcuni casi dei prestiti pubblici di emergenzapossono essere sufficienti a salvare una bancadandole il tempo necesasrio a vendere gliassets a un miglior prezzoSe I prestiti sono a untasso di ineresse al disotto di quello di mercato, possono aiutare aripristinare la profittabilitàI prestiti a una banca aunentano i suoi assetse liabilities di un uguale ammontare, quindi noaumentano direttamente il capitale Walter Bagehot, scrittore finanziarioE prpbabile che possano funzionare al meglio dela 19° secolo, pensava che ilper le banche deboli ma non completamente governo dovrebbe agire come lender of last resort (prestatore di ultima istanza),insolventi ma solo verso banche che sono solventi Photo source: Popular Science Monthly via March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog http://commons.wikimedia.org/wiki/File:PSM_V12_D400_Walter_Bagehot.jpg
  13. 13. Strumento di Ristrutturazione 2:Un Carve-Out di Crediti InesigibiliUn secondo strumento del governo perristrutturare una banca è lo swap (scambio) dibuoni assets, come titoli pubblici, con assetscattivi, come I crediti inesigibiliQuesta operazione è chiamata carve-outSe i termini del carve out sono favorevoli, essoaumenterà il capitale della bancaLagenzia di ristrutturazione subirà una perditaquando alla fine venderà gli assets cattivi alprezzo di mercato March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  14. 14. Strumento di Ristrutturazione 3 : Una Iniezione di CapitaleUn terzo strumento è la nazionalizzazione dellabanca da parte del governo, in tutto o in parte,che avviene trasferendo alla banca assetbuoni come titoli pubblici in cambio di capitale,nella forma di pacchetti azionari.Questa operazione è chiamata iniezione dicapitale.Ala fine il governo può cercare di rivendere ilsuo pacchetto azionario a investitoriprivati,presumibilmente in perdita, ma, se èfortunato, anche con un profitto. March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  15. 15. Quando una Ristrutturazione diventa un BailoutA volte una ristrutturazione è fatta in modo taleche gli azionisti originali sono completamentecancellatiIn altri casi, gli azionisti originali di una bancainsolvente possono mantenere in tutto o in partela proprietà della banca ristrutturata, subendo solouna perdita parziale del loro investmento, onessuna perditaInquestultimo caso, diciamo che la ristrutturazione un astronauta si sottopone a unè diventata un bailout (salvataggio) emergency bailout training Photo source: NASA via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Astronaut_Julie_Payette_during_emergency_bailout_trainin g.jpg March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  16. 16. Bailout vs. Bail-InSe i creditori non assicurati di una banca fallitaevitano le perdite grazie a una ristrutturazione,tallora anche loro sono bailed out (salvati)Invece, gli organi di controllo possono insistereche i creditori non assicurati accettino gli haircutscome condizione del piano di ristrutturazioneLa diminuzione delle pretese dei creditori neiconfronti della banca aiuta a ricapitalizzarlaInquesto caso, diciamo che i creditori sono bailedin invece che bailed outIn casi estremi, anche i depositanti possono HMS Candytuft affonda dopo un attacco di un U-boat, Nov. 1917essere bailed in con haircuts forzosi Photo source: UK government via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:HMS_Candytuft_sinking_1917_IWM_SP_470.jpg March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  17. 17. Conclusione: Qualcuno Deve Sempre Sopportare I CostiSarebbe sbagliato pensare che le perdite dellebanche sono solo“perdite di carta” che possonoessere risolte con qualche trucco contabileLe perdite delle banche rappresentano un realespreco di risorse, per esempio, la costruzione dicase che nessuno vuole finanziate col creditobancario durante una bolla immobiliareQualcuno sempre deve sopportarne il costo.Se il governo salva gli azionisti, I creditori, e Idepositanti, allora I contribuenti finiranno col doverpagare per i cattivi investimenti Costruzioni di case non portate a termine, Dunfanaghy UK, 2009 Photo source: Ross via http://commons.wikimedia.org/wiki/File:Unfinished_housing_development,_Dunfanaghy_- _geograph.org.uk_-_1426980.jpg March 2013 Ed Dolan’s Econ Blog
  18. 18. Se questa slideshow è stata di vostro gradimento, potrestevedere anche:• What is Basel III and Why Should we Regulate Bank Capital?• More on Financial Regulation and Basel III: Regulating Bank Liquidity Clicca qui per saperne di più sugli Ed Dolan’s Econ texts Follow @DolanEcon on Twitter

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