Description and short history of Sistema Asia Fund and its development - for the internal corporate magazine. July 2017

1. Sistema Asia Fund (SAF) – корпоративный венчурный фонд АФК Система – был
основан в 2015 году и структурирован в Сингапуре и Индии.
Вслед за русской командой SSTL/МТС-Индия штаб-квартира АФК осенью 2015
года десантировала Андрея Теребенина, старшего вице-президента, и
Кирилла Кожевникова, управляющего директора, в офис представительства
АФК в Нью-Дели.
Интервью Андрея Теребенина на youtube-канале VC Circle в феврале 2017 года
и интервью Кирилла Кожевникова Inc42 в марте 2017 года.
Делийский офис АФК – здание бывшего клуба Торгового представительства
РФ в дипломатической части столицы Индии – ожил в октябре 2015 года:
Андрей, Кирилл и Виван Сегал (экс-сотрудник SSTL и представительства АФК
в Дели) начали встречаться с технологическими стартапами Дели, Гургаона и
Нойды, и предпринимать первые разведывательные вылазки в Мумбай,
Ченнай и Бангалор, "Кремниевую Долину" Индии. Параллельно был начат
поиск местных венчурных капиталистов для усиления команды в Индии и
Сингапуре.
На сегодняшний день основная команда фонда насчитывает 6 человек:
первым присоединился Теджаш Праджапати в мае 2016 года – он стал
административным директором фонда в Сингапуре. Уже через два месяца, в
июле, к индийской команде в качестве управляющего директора по
инвестициям присоединился Друв Капур из индийского фонда первой лиги
Helion Ventures. А с декабря 2016 года Сингапурский офис усилил Леонид
Мусатов – экс-глава SSTL по маркетингу. В 2017 году в индийском офисе
ожидают очередное подкрепление в виде 1-2 местных аналитиков.

2. (Команда SAF в офисе SSTL в Гургаоне в сентябре 2016 года. Слева-направо:
Андрей, Теджаш, Виван, Друв, Кирилл)
Несмотря на сравнительно небольшую команду в Индии и Сингапуре в работе
фонда также принимают участие сотрудники SSTL и АФК Система (Комплекс
финансов и инвестиций, Департамент стратегии, Юридический департамент):
коллеги присутствуют на инвестиционных и стратегических комитетах, а
также участвуют во внутренних обсуждениях проектов фонда.
Награждение Друва Капура на корпоративном мероприятии АФК в июле 2017
Первые две сделки фонд совершил в феврале и мае 2016 года: SAF стал
лидирующим инвестором мумбайской компании Seclore (www.seclore.com) и
бангалорской компании Qwikcilver (www.qwikcilver.com). Первая к тому
времени уже открывала офис в США, а вторая контролировала 90%
индийского рынка подарочных карт.

3. (Команда SAF и корейские инвесторы в офисе Sistema Asia Fund в Дели в мае
2017 года)
Wooplr.com (платформенное решение в электронной коммерции в сегменте
модной одежды для женщин и мужчин) и licious.in (бренд в сегменте
торговли мясом и морепродуктами, с комплексным управлением всей
цепочкой создания стоимости, непрерывной холодильной цепью, и
полностью цифровым/онлайн/мобайл сбытом) стали третьей и четвертой
сделками фонда в первом квартале 2017 года.
Еще о двух инвестициях будет объявлено в августе: SAF проинвестирует в
индийскую финтех-компанию и международную компанию,
разрабатывающую ПО для ресторанов и кафе.

4. Сотрудники Sistema Asia Fund, АФК Система, и руководство Группы Онексим в
офисе компании Wooplr в Бангалоре в июне 2017 года.
До 2015 года Корпорация системно не инвестировала в венчурный класс
активов (т.е. в молодые компании с перспективами высоких темпов роста
ключевых показателей), однако, следуя за мировыми трендами, АФК
запустила сразу два венчурных фонда на разные регионы (и немного разные
стадии инвестирования): Sistema Asia Fund в Индии, Сингапуре и Юго-
Восточной Азии, и Sistema_VC в России, Европе и, потенциально, в США.
Главной задачей фондов является преумножение первоначального
инвестиционного капитала через инвестиционные сделки полного цикла:
• поиск перспективных компаний с исключительными основателями и
рынком с объемом не менее 1 млрд долларов
• детальный анализ и отбор лучших компаний
• финансирование лучших из лучших компаний
• развитие и повышение капитализации проинвестированых компаний
• поиск потенциального инвестора поздних стадий и/или
стратегического инвестора
• продажа доли фонда в компании инвестору поздней стадии и/или
стратегическому инвестору, или подготовка компании к IPO и листинг
акций компании на фондовом рынке
С начала этого года фонд активно помогает своим портфельным компаниям
развиваться в России, Индии, ЮВА и других странах, развивая их бизнес и
повышая капитализацию:
• для компании Qwikcilver в марте 2017 года в России был найден и
принят на работу эксперт с более чем 10-летним опытом в индустрии, и

5. уже до конца года можно ожидать подписанных российских клиентов
Qwikcilver
• компания Seclore находится в финальной стадии согласования и
запуска проекта по внедрению технологии Seclore IRM в
документооборот и процессы ДЗК АФК Системы – ОАО Реестр
• новой портфельной компании SAF, разработчику ПО для ресторанов и
кафе, будет оказана поддержка по масштабированию локальных
операций в Индии силами экс-сотрудников отдела продаж SSTL
Sistema Asia Fund в настоящее время находится в активной инвестиционной
фазе и стадии формирования портфеля компаний. План – иметь в портфеле
10-15 компаний к концу 2018 года.
Параллельно команда фонда, в дополнение к капиталу АФК Система в размере
50 млн долларов, привлекает внешние деньги от институциональных и
частных инвесторов Индии, России, Европы и Китая. Перед командой фонда
стоит амбициозная задача увеличения инвестиционного ресурса до 120-150
млн долларов.
Позиционирование Sistema Asia Fund относительно других фондов
Корпорации можно визуализировать на графике соотношения степени риска
и ожидаемой доходности – ключевому соотношению в управлениями
инвестициями (ниже).
Депозиты коммерческого банка (портфельная компания АФК – МТС-Банк)
дают сравнительно небольшую доходность при высокой степени гарантии
сохранности инвестиций.
Долговые инструменты (облигационный фонд УК Система Капитал), как
правило, дают большую доходность, нежели депозиты, при этом – это более
рисковый инструмент в отсутствии гарантий.
Фонды Sistema Capital Partners, Система-Роснано, Sistema Asia Fund и
Sistema_VC – занимаются прямыми инвестициями в активы (активами
являются либо компании на разной стадии развития, либо недвижимость).
Степень риска изменяется в зависимости от класса активов: недвижимость, в
среднем, является более рисковым инструментом, чем облигации
корпоративного бизнеса с высоким рейтингом, но относительно
инвестирования в компании ранней и средней стадии недвижимость имеет
более низкий уровень риска.
Риск при инвестировании в компании ранней и средней стадии снижается по
мере роста и зрелости компании. Например, для фонда Sistema_VC, который
инвестирует в компании на ранней стадии (Series A), степень риска –

6. максимальная, т.к. молодым компаниям еще необходимо доказать свои
бизнес-модели, выиграть конкуренцию и масштабироваться. Для фонда
Sistema Asia степень риска – чуть меньше, т.к. фонд инвестирует в компании
на средней стадии (Series B), когда бизнес-модели верифицированы, и точка
безубыточности близка или уже пройдена. Например, портфельная компания
SAF – Qwikcilver – по результатам года вышла на безубыточность, а по
результатам 4го квартала – на положительную чистую прибыль.
Фонд Система-Роснано относит себя к т.н. private equity фонду, который, как
правило, инвестирует в компании на стадии масштабирования бизнеса, и
венчурные риски уже преодолены.
В целях компенсации повышенного риска инвесторы требуют более высокую
доходность на свои инвестиции, поэтому венчурным фондам, инвестирующим
в самый рисковый классом активов, приходится постоянно находиться в
поиске самых лучших и самых быстрорастущих молодых компаний, чтобы
трехзначные годовые темпы роста вывели такие компании на лидирующие
позиции в своих секторах и позволили инвесторам заработать высокую норму
доходности.
Иллюстративное позиционирование различных фондов АФК Системы и
МТС-Банка с точки зрения риска и доходности вложенного капитала