Tính giá trị thực của công ty

1. đây là Phil McCall từ Connecticut I
tự hỏi liệu bạn có thể nhận xét về một
chủ đề tôi không nghĩ bạn thích nói chuyện
về rất nhiều thứ là giá trị nội tại
và sự phát triển trong 10 hoặc 12 qua
nhiều năm trôi qua nhưng cho đi
chúng tôi đầu tư và sau đó cung cấp cho chúng tôi
thu nhập hoạt động và gợi ý rằng
có thể là một hướng dẫn tốt cho chúng tôi, tôi tìm thấy nó
cực kỳ hữu ích, tôi không chắc nữa
mọi người làm khi nhìn ra 20 năm
bạn đang nói về việc nhìn về phía trước
cả hai phần đó bất kỳ ý kiến nào bạn
có thể có tôi chắc chắn đánh giá cao
giá trị nội tại của Berkshire như
bất kỳ doanh nghiệp nào khác dựa trên tương lai
lượng tiền mặt có thể được mong đợi
được giao bởi doanh nghiệp từ bây giờ
và Ngày phán xét được chiết khấu trở lại vào
tỷ lệ thích hợp bây giờ đó là khá hoang đường
một cách nhìn khác
là thử và tìm ra giá trị của
các doanh nghiệp chúng tôi sở hữu hiện tại và chúng tôi
cố gắng cung cấp cho bạn thông tin
sẽ cho phép bạn thực hiện một cách hợp lý
ước tính chặt chẽ vì chúng tôi sở hữu rất nhiều
chứng khoán thị trường nó có thể an toàn
để nói rằng họ có giá trị
ít nhiều họ được mang theo để làm gì
và sau đó chúng tôi sở hữu một số hoạt động

2. doanh nghiệp và chúng tôi cố gắng cung cấp cho bạn
số liệu về những doanh nghiệp
số liệu mà chúng tôi sử dụng để tạo ra
phán đoán về giá trị của những
các doanh nghiệp bây giờ cho bạn biết những gì
chúng ta có ngày hôm nay và ít nhiều nó là gì
giá trị nhưng vì Berkshire giữ lại tất cả
thu nhập của nó nó trở nên rất quan trọng
để đánh giá những gì sẽ được thực hiện với những
thu nhập theo thời gian, ý tôi là nó không chỉ
một câu hỏi những gì các doanh nghiệp hiện tại
đáng giá nó, nó là một đánh giá về
về hiệu quả hoặc tính hiệu quả
với thu nhập giữ lại sẽ là
được sử dụng nếu bạn đã xem xét nội tại
giá trị của Berkshire vào năm 1965, chúng tôi đã có
kinh doanh dệt may mà có lẽ đáng giá
khoảng $ 12 một cổ phiếu
nhưng đó không phải là phần duy nhất của
bởi vì chúng tôi dự định sử dụng bất kỳ
tiền mặt được tạo ra để thử và mua vào
doanh nghiệp tốt hơn chúng tôi đã có và chúng tôi
đã đủ may mắn để có thể mua
trong kinh doanh bảo hiểm vào năm 1967
xây dựng dựa trên điều đó để nó không chỉ là
kết hợp với công việc kinh doanh mà chúng tôi đã có
nhưng kỹ năng vẫn giữ lại
thu nhập sẽ được sử dụng
giá trị hiện tại thực sự nên
đã từng là một Berkshire quay trở lại điều đó
cho đến nay, đó là tình huống tương tự ngày hôm nay chúng tôi

3. sẽ làm việc hàng tỷ tỷ
đô la năm nay năm sau của
năm sau nếu chúng ta đưa nó vào hoạt động
hiệu quả mỗi đô la có một
giá trị hiện tại hơn một đô la có và
đơn giản bằng tiền mặt hoặc phân phối nếu chúng tôi
chúng tôi làm điều đó một cách hiệu quả nó có giá trị
của một cái gì đó ít hơn các doanh nghiệp ngày nay
bạn biết chúng tôi có bất cứ hình ảnh nào
trong báo cáo hàng năm khoảng 80.000 đô la trong
chứng khoán thị trường nếu bảo hiểm của chúng tôi
kinh doanh hòa vốn mà $ 80.000 là
miễn phí cho chúng tôi về việc sử dụng nó và chúng tôi
có một nhóm các doanh nghiệp đang hoạt động và
chúng tôi hiển thị thu nhập của họ trong
báo cáo và chúng tôi sẽ thử và thêm vào
những người đó và họ sẽ cố gắng thêm vào
thu nhập nhưng nếu tôi và Charlie
ngay bây giờ để viết ra một phần của
giấy những gì chúng tôi nghĩ là giá trị nội tại
của Berkshire là số liệu của chúng tôi sẽ không
giống nhau, họ sẽ gần gũi một cách hợp lý và
Tôi nghĩ với điều đó, tôi sẽ chuyển nó sang
Charlie vâng có gì khó để đánh giá
Berkshire là khả năng
bạn sẽ có bất cứ điều gì giống như quá khứ để
mong đợi trong tương lai Berkshire
đã trở nên rất khắc nghiệt về mặt
kết quả đầu tư trên thực tế nó đã nhận được
cực đoan đến mức khó nghĩ ra
một tiền lệ tương tự khác trong lịch sử

4. của thế giới và bảng cân đối kế toán là
xem xét tổng thể
với sự khởi đầu nhỏ của địa điểm bây giờ
cái quái gì trên trái đất đã gây ra sự cực đoan này
kỷ lục để tiếp tục trong một thời gian rất dài
thời gian tôi sẽ tranh luận rằng chàng trai trẻ
người đã đọc mọi thứ anh ấy có thể đọc
khi nó được 10 tuổi trở thành một
máy học và anh ấy có rất nhiều
quyền lực sớm và sau đó anh ta có rất lâu
chạy khi anh ấy tiếp tục học nếu Warren có
đã không học được tất cả trong khi tôi
nói với bạn đã xem quá trình
gần như hồ sơ sẽ nhạt
bóng tối của nó là gì và Warren có
cải thiện kể từ khi anh ấy nghỉ hưu
tuổi của con người hay nói cách khác là nó trong này
lĩnh vực ít nhất bạn có thể cải thiện khi
bây giờ bạn đã già hầu hết mọi người thậm chí không
thử và tạo loại bản ghi đó
họ truyền quyền lực từ một người 65 tuổi đến
một 59 tuổi và sau đó làm điều đó hơn và
hơn một lần nữa nhưng bạn nhận được rất nhiều
lợi thế từ thực tế trong lĩnh vực này
và do đó, những gì đã xảy ra vô tình trong
trường hợp của Warren đã giúp bạn
rất nhiều cổ đông bởi vì bạn đã có
lâu dài này với sức mạnh vô cùng
tập trung và với người đàn ông đang nắm giữ
sức mạnh của một người học hung dữ của chúng tôi
hệ thống của chúng ta phải được sao chép nhiều hơn

5. đó là ý tưởng truyền sức mạnh
từ codger cũ này sang codger khác trong một
cách giải quyết không nhất thiết phải đúng
chúng tôi có một hệ thống rất mạnh
văn hóa bây giờ về tính hợp lý của hiện hữu
chủ sở hữu định hướng rằng sẽ tồn tại lâu dài
sau khi tôi vắng mặt và chúng tôi có
tài năng về mặt điều hành tại chỗ để
làm rất nhiều điều tuyệt vời theo thời gian
chúng tôi sẽ cần trong việc phân bổ vốn
để tiếp tục làm những điều thông minh, chúng tôi
sẽ không làm được những điều tuyệt vời bởi vì
bạn không thể làm những điều tuyệt vời
với loại tổng mà chúng ta đang nói
về có thể một lần trong một lần trăng xanh
một cái gì đó bạn biết bạn có cơ hội nhưng
chúng ta sẽ cần ai đó không bao giờ làm điều đó
về cơ bản không làm bất kỳ điều ngu ngốc nào và
thỉnh thoảng làm một cái gì đó đó là nó
hợp lý tốt có thể được thực hiện và và
chúng tôi có chúng tôi trên con đường đó tất cả, nhưng
nó không phù hợp với cái này
tổ chức như một văn phòng đầu tư hoặc
một nhà phân bổ vốn mà bạn đang tham gia
đúng phương tiện nó có quyền
tiêu chuẩn nó sẽ từ chối những ý tưởng rằng
thực sự là phi lý, tôi đã làm rất nhiều
của hội đồng quản trị Charlie đã ở trên rất nhiều
bảng bạn sẽ ngạc nhiên về số lượng
những thứ đang phản ứng với động vật
tinh thần hơn là tính hợp lý

6. diễn ra và chúng tôi có động vật của chúng tôi
nhưng chúng tôi cống hiến chúng cho những người khác
khu vực