1. Petr Laštovka, partner
Vyplatí se investovat do vlastní firmy?
Retrospektivní srovnání úspěšnosti českých a zahraničních štik 2012 x 2013
2. 2
Oblast zkoumání
Vyhodnotili jsme ROE (Return on equity) za ročníky 2012 a 2013 (tedy
sledovaná účetní období 2011 a 2012).
ROE je nejlepší dostupný ukazatel, jež vyjadřuje zhodnocení vlastního
kapitálu, tj. procentuální vyjádření zisku vůči equity.
Tento ukazatel je následně možné srovnat s výkonností různých aktiv,
do kterých je možné v daném roce na veřejných trzích investovat.
Podnikatel samozřejmě nese mnohem větší riziko v podnikání, než by
měl nést při investicích na kapitálovém trhu (leda by se jednalo o
profesionálního investora). Podnikání by proto mělo tuto zvýšenou
míru rizika „vrátit“ v prémiovém výnosu z vloženého kapitálu.
České i zahraniční štiky (top 100) v tomto ohledu obstály velmi dobře.
3. 3
TOP 10 dle ROE v ročníku 2012
Firma ROE
PIVOVAR SVIJANY, a.s. 2263,1
TOUAX s.r.o. 95,9
Continental Automotive
Systems Czech Republic s.r.o. 81,0
ČEZ Logistika, s.r.o. 63,6
AGROSERVIS TRADING a.s. 50,7
AUTO GAMES, a.s. 49,9
CARGO PRAGUE, spol. s r.o. 45,3
EUROVIA Services, s.r.o. 45,0
KaBeDeX spol. s r.o. 43,5
D.I.S., spol. s r.o. 41,2
4. 4
TOP 10 dle ROE v ročníku 2013
Firma ROE
Alza.cz a.s. 97,7
ŠKODA VAGONKA a.s. 83,8
Litovelská cukrovarna, a.s. 77,1
s IT Solutions CZ, s.r.o. 72,7
Husqvarna Česko s.r.o. 71,7
ŠKODA ELECTRIC a.s. 62,9
KONT FUEL DISTRIBUTION
s.r.o.
51,9
Pars nova a.s. 51,8
BRUSH SEM s.r.o. 50,6
Profinit, s.r.o. 49,7
5. Rozdělení ROE a Střední hodnota (Medián)
ROE
0 až
10%
10
až
20%
20 až
50%
>50
%
Medián
ROE
Počet
firem
Tuzemské
2012
4 15 31 3 23,74 53
Zahraniční
2012
2 16 27 2 22,76 47
2012 celkem 6 31 58 5 23,38 100
Tuzemské
2013
0 9 18 4 27,18 31
Zahraniční
2013
5 13 46 5 25,41 69
2013 celkem 5 22 64 9 25,73 100
5
1. Tuzemské
společnosti
vydělávají
akcionářům
lépe
2. Tuzemských
společností v
ročníku 2013
výrazně ubylo
8. Kapitálové trhy
Pro většinu podnikatelů jsou kapitálové
trhy způsob, jak diverzifikovat své
podnikatelské riziko a ochránit vydělaný
kapitál.
Požadavek na výnos je tedy nižší,
nižší by mělo být i riziko.
Současná výkonnost dluhopisových
trhů:
– Investment grade: ~ 1% durace 3
roky
– High yield: ~ 6% durace 5 let
Akcie: dekáda 2003-2012
– Průměr. výkonnost S&P 500 ~ 8,9%
– Průměr Emerging markets ~ 16,8%
Štiky
Výnos kapitálu nad 20% vyjadřuje
podnikatelské riziko a energii,
kterou podnikatelé své
společnosti přinášejí.
Dlouhodobě by výnos každé
privátní společnosti měl
překonávat 20%, jinak není v
souladu riziko / přínos.
8
Srovnání výkonnosti firem a kapitálových trhů
9. Děkuji za pozornost
9
Petr Laštovka | M: +420 602 317 473 | lastovka@emun-partners.cz
Anežská 986/10 | Praha 1
10. Děkuji za pozornost
9
Petr Laštovka | M: +420 602 317 473 | lastovka@emun-partners.cz
Anežská 986/10 | Praha 1
