China Shineway

1. 股份代号：2877.HK
2020 全年业绩

2. 1. 业绩概覧
2. 增长动力
3. 问答环节

3. 净利润
（减值拨备前）
撇除一次性减值拨备，每股盈利升3.1%
净利润
净利润率
每股盈利
同比变动
-41.4%
净利润率
（减值拨备前）
每股盈利
（减值拨备前）
人民币
2.95亿元
同比变动
-7.5百分点
11.1%
同比变动
-39.1百分点
同比变动
-0.7%
人民币
4.99亿元
同比变动
-0.2百分点
18.8%
同比变动
+3.1%
人民币
66分
3
收益
人民币
26.5亿元
同比变动
-1.9%
毛利率
同比变动
+1.7百分点
74.9%
*一次性非经常性减值拨备共人民币236,376,000元
人民币
39分

4. 股价低于每股净现金，现价股息回报率爲6.8%
4
8.30
5.60
5.17
每股净资产
每股净现金
股价
派息比率
（撇除减值拨备）
52.9%
2020全年股息
人民币32分
过去三年
平均派息比率
超过50%
全年股息
回报率
6.8%
港元 (截至2021年3月29日)
港元
港元
港元

5. 自由現金流保持強勁
人民币 千元 2019年 2020年 變動
经营活动产生的现金流量净额 367,996 638,566 +73.5%
支付资本开支 (88,402) (66,027) -25.4%
利息淨額 (备注1) - - -
偿还银行贷款 (备注2) - - -
自由现金流 (人民币) 279,585 572,539 +104.7%
自由现金流 (港元) 332,147 680,176 +104.7%
每股自由现金流 (港元) 0.40 0.82 +104.7%
5
备注 1: 集团产生的利息收入多于利息支出
备注 2: 未偿还的银行贷款会在2021年中旬以手头现金全数偿还，并且不打算在此后新增任何银行贷款

6. 2020年同比增长率 全年销售额 销售额
占比
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 人民币千元
注射液 -21.3% -27.8% -1.2% +15.6% -10.1% 1,102,444 41.5%
软胶囊 -4.1% +13.2% -10.4% +20.1% +4.5% 462,090 17.4%
颗粒剂 -3.9% -14.9% -4.3% +27.8% +4.4% 405,960 15.3%
中药配方颗粒 -12.6% +10.7% +25.4% +17.2% +10.8% 556,327 20.9%
其他 -25.7% -11.1% -20.4% +6.1% -12.6% 128,880 4.9%
口服产品 -9.0% +4.1% +2.9% +20.4% +4.9% 1,553,257 58.5%
总销售额 -14.6% -11.7% +1.1% +18.4% -1.9% 2,655,701 100.0%
第四季回复增长
6

7. 口服产品贡献71.9%毛利
备注1：调整两票制的影响
毛利贡献占比 (备注1)
2019年 2020年
注射液产品 31.2% 28.1%
口服产品 68.8% 71.9%
总计 100.0% 100.0%
7

8. 新增国家医保产品增添增长动力
2019年 2020年 同比增长
2020年
销售占比
中药配方颗粒 2省医保 - 501,906 556,327 +10.8% 20.9%
清开灵注射液 国家医保 基本药物 360,762 282,065 -21.8% 10.6%
舒血宁注射液 国家医保 - 394,343 273,947 -30.5% 10.3%
五福心脑清软胶囊 5省医保 - 200,133 202,129 +1.0% 7.6%
参麦注射液 国家医保 基本药物 192,032 182,700 -4.9% 6.9%
冠心宁注射液 国家医保 - 68,546 172,497 +151.7% 6.5%
滑膜炎颗粒^ 国家医保* 基本药物 73,699 121,346 +64.7% 4.6%
藿香正气软胶囊 国家医保 基本药物 116,046 113,710 -2.0% 4.3%
铜绿假单胞菌注射液^ 9省医保 - 82,395 74,430 -9.7% 2.8%
小儿清肺化痰颗粒 3省医保 - 102,329 70,076 -31.5% 2.6%
清开灵软胶囊^ 国家医保 基本药物 45,799 52,705 +15.1% 2.0%
血塞通滴丸 国家医保* - 30,122 26,499 -12.0% 1.0%
复方甘草片 国家医保 基本药物 45,876 25,520 -44.4% 1.0%
芪黄通秘软胶囊^ 国家医保* - 138 22,586 +16,266.7% 0.9%
降脂通络软胶囊^ 国家医保# - 9,172 10,385 +13.2% 0.4%
丹灯通脑胶囊^ 国家医保# - 17,311 16,710 -3.5% 0.6%
其他 465,387 452,069 -2.9% 17.0%
总销售额 2,705,996 2,655,701 -1.9% 100.0%
^本集团独家产品
*2019版国家医保目录新增品种
#2020版国家医保目录新增品种
人民币 千元
8

9. 专注中药配方颗粒及八大领域产品线
2019年 销售占比 2020年 销售占比
心脑血管用药 1,064,938 39.4% 1,069,838 40.3%
呼吸系统用药 587,532 21.7% 516,027 19.4%
消化系统用药 173,363 6.4% 139,102 5.2%
儿科用药 156,471 5.8% 117,322 4.4%
骨科用药 87,052 3.2% 135,103 5.1%
扶正补益用药 9,201 0.3% 14,142 0.5%
神经系统用药 5,944 0.2% 7,910 0.3%
妇科用药 1,674 0.1% 5,622 0.2%
2,086,175 77.1% 2,005,066 75.5%
配方颗粒 501,906 18.5% 556,327 20.9%
其他治疗领域 117,915 4.4% 94,308 3.6%
总销售额 2,705,996 100.0% 2,655,701 100.0%
人民币 千元
9

10. 彭博ESG披露评分排名领先
10
将ESG纳入发展战略
董事会坚信企业社会责任及可持续发展
对本集团长远发展的重要性并将其纳入发展战略
相关工作获得政府认可
2017年被国家工信部纳入成为第一批绿色制造示范名单
成立专责董事会委员会负责ESG事宜
2018年成立企业社会责任及可持续发展委员会
由一名身兼香港地球之友董事局成员的独立非执董
担任委员会主席
主动与持份者沟通
对主要持份者以不同管道沟通并积极回应持份者的
意见和要求
医疗行业香港上市公司
排名第2
香港所有上市公司
排名第37

11. 2. 增长动力
3. 问答环节
1. 业绩概覧

12. 增长动力1：利好政策密集出台推动中西药并重，中西药并用
12
2020年12月21日
《关于促进中药传承
创新发展的实施意见》
2021年1月22日
《关于加快中医药特色
发展的若干政策措施》
2021年2月1日
《关于结束配方颗粒
试点工作的公告》
2021年3月12日
《关于国民经济和社会发展
第十四个五年规划和二零三
五年远景目标刚要》

13. 13
增长动力2：中药配方颗粒全国市场开放实现跨省上量
2020年 2021年 2022年 2023年
河北 云南 其他省份
正扩大产能至年产值人民币40亿元
出厂价格与医院出售的饮片大幅拉近
促进配方颗粒的需求及竞争力
定价更吸引
新政落实全国市场开放
11月1日起 – 允许生产企业
向各省级药监局当地备案后跨省销售
2021年首2月，
销售额同比
增长46%
1. 加快全国战略布局
2. 力争三年后进入全国配方颗粒行业前三强

14. 14
增长动力3：加强重点产品循证医学投入
三大中药注射液产品
各完成3万例安全性临床研究
開展独家产品涩肠止泻散循证研究
✓ 主治儿童急性腹泻
✓ 期內召开随机、双盲、阳性药对照、
多中心临床研究方案论证会
✓ 由全国21家知名儿童医院共同参研
✓ 研究完成后将成为一线用药
✓ 提升基层医生规范用药
✓ 有序推进中药注射液有效性研究
清开灵注射液、舒血宁注射液
2020年初分别入选
「中成药临床循证评价证据指数，中风、心
绞痛/中风领域」的Top10榜单
开展「中药注射液规范使用」推广项目

15. 塞络通胶囊
重点治疗血管性痴呆及阿尔茨海
默病 ( 目前尚无有效治疗药物 )
于中国 和澳 洲 进行 第 三期 临 床
试验，预计分别在2023年及2024年
完成
已取得包括美国、日本及俄罗斯
等国家在内的8项发明专利授权
重点治疗儿童支原体肺炎 (目前
临床用药因反复作用致耐药性增
，可能或导致无药可医 )
于中国进行第三期临床试验阶段
，预计2025年完成
增长动力4：突破性创新药物的临床试验
JC 胶囊
中药复方制剂，用于上呼吸道
感染 ( 目前市场流通感冒中成药
多见清热解毒和解表剂，以透
表解毒法组方在市场上未有提
供)
预计2024年完成第三期临床试验
15
Q-B-Q-F浓缩丸

16. 增长动力5：快速布局线上营销新模式
2020年互联网线上销售 成功进驻多个主流电商平台
同比增长
182.0%
本集团天猫药品
旗舰店于2020年
5月正式上线
创新试点社群营销业务，快速
布局运动健康营销推广渠道
16
达人民币8,350万

17. 增长动力6：智能制造产品质量数字化
ERP
企业资源计划系统
MES
制造执行系统
LIMS
实验室管理系统
SCADA
数据采集
与监视控制系统
DCS
分佈式控制系統
为增强核心竞争力、降本增效、及中药配方颗
符合国家及各省制定的质量标准奠定了坚实的基础

18. 3. 问答环节
1. 业绩概覧
2. 增长动力

19. 孔敬权
投资者关系总监
中国神威药业集团有限公司
香港湾仔港湾道 18 号 中环广场 31 楼 3109 室
手机 (852) 9866 6868 / (86) 184 2002 7587
电话 (852) 3521 0816
电邮 randyhung@shineway.com.hk
微信 Randy98666868
投资者关系联络
19

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现的预测。
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