1. 巴菲特透露：开始动用私人资金购买股票
来源: 网易科技 日期：2008.10.18 08:58 (共有 0 条评论) 我要评论
据国外网站报道，股神巴菲特在《纽约时报》发表贵宾评论（guest commentary）文章宣布，将
动用私人资金购买美国股票。他表示，他奉行的是一个很简单的信条：即他人贪婪时他恐惧，
他人恐惧时他贪婪。
北京时间 10 月 17 日消息 据国外网站报道，股神巴菲特在《纽约时报》发表贵宾评论（guest
commentary）文章宣布，将动用私人资金购买美国股票。他表示，他奉行的是一个很简单的信
条：即他人贪婪时他恐惧，他人恐惧时他贪婪。
巴菲特，这位被尊称为奥马哈圣哲的人，一个将濒临破产的纺织公司伯克希尔-哈撒韦变为一家
拥有 1990 亿美元资产的多元化投资公司的奇人，总是 能在最适当的时机收购到最正确的公
司。他也承认，美国经济层面的消息都是坏消息，如金融市场一团糟，失业率上升，商业活动
萎靡。但他认为，在市场恢复信心 或经济复苏前，股市会逆市上涨而且可能是大涨，如果你等
到知更鸟叫时，一切都晚了。
以下是巴菲特在《纽约时报》所发文章的全文：
无论是在美国还是在世界其他地方，金融市场都陷入了混乱。金融危机已经渗透到总体经济
中，现在这种渗透变为井喷式爆发。近期，失业率还将上升，商业活动将停滞不前，头条新闻
继续是令人害怕的消息。
因此...我开始购买美国股票。我动用的是自己的私人账户，之前该账户除了美国政府的债券外
没有任何资产。（之所以没有动用伯克希尔-哈撒韦的 资产，是因为该公司的资产将全部投入
到慈善事业中。）如果美国证券的价格继续保持吸引力，那么我的非伯克希尔净资产不久将全
部是美国证券。
为什么？
因为我奉行一条简单的信条：即他人贪婪时我恐惧，他人恐惧时我贪婪。（Be fearful when
others are greedy, and be greedy when others are fearful）当然，在多数情况下恐惧会蔓延，即使是
经验丰富的投资者也无法抗拒这种恐惧感。不过有点是肯定的，投资者应对竞争地位弱的、但
杠杆过度的 实体或企业保持警惕。但对于美国很多竞争力强的公司，没有必要担心他们的长期
前景。这些公司的利润也会时好时坏，但多数大公司在 5、10、20 年后都将创 下新的利润记
录。
我要澄清一点：我无法预计股市的短期变动，对于股票 1 个月或 1 年内的涨跌情况我不敢妄
言。然而有个情况很可能会出现，在市场恢复信心或经济复苏前，股市会上涨而且可能是大
涨。因此，如果你等到知更鸟叫时，反弹时机已经错过了。
先学点历史知识：大萧条时期，1932 年 7 月 8 日道-琼斯指数跌至历史最低点的 41 点，直到弗
兰克林-罗斯福在 1933 年 3 月上任前，经济状况 依然持续恶化。不过当时股市却涨了 30%。再
回到第二次世界大战的初期，美军在欧洲和太平洋战场的情况很糟，1942 年 4 月股市再次跌至
谷底，这时离盟军 扭转战局还很远。再比如，上世纪 80 年代初，通货膨胀加剧、经济急速下

2. 滑，但却是购买股票的最佳时机。总之，坏消息是投资者最好的朋友，你能以很低的代价 赌美
国的未来。
长期来看，股市将会好转。在 20 世纪美国经历 2 次世界大战和其他大规模的战争，经历过衰
退、多次的衰退和金融危机；石油危机；流行疾病；和总统因丑闻下台等事件。但道指却从 66
点涨到了 11497 点。
也许你会认为，对一个投资者来说在一个出现如此多机会的世纪里还亏钱是不可能的。但有些
投资者确实亏了。这些倒霉蛋总是在感觉不错时买入股票，但在市场令他们恐惧时卖出。
今天拥有现金或现金等价物的人可能感觉不错。但他们错了。他们选择了一项可怕的长期资
产，一种实际上没有付出任何代价但肯定会贬值的资产。事实上，美国政府实施的救市政策可
能会导致通货膨胀，从而加速现金资产的贬值。
未来 10 年证券的价值肯定会高于现金，而且是高出很多。那些坚持持有现金瞄准其他其他投资
领域的投资者，正在等待好消息，但他们忘了 Wayne Gretzky（冰球明星）的一句忠告：我总是
滑向冰球运动的方向，而不是等冰球滑走再追。
我不喜欢对股市进行猜测，我再次强调我对股市的短期行情没有任何了解。尽管如此，我还是
推崇在空荡荡的银行大厦开餐馆的人，并建议：用你的嘴巴告诉自己钱在哪？现在我的钱和我
的嘴巴都告诉我是股票。