1. 彼得林奇式投资 20 条军规
一、不要相信各种理论。多少世纪以前，人们听到公鸡叫后太阳升起，于是认为太
阳之所以升起是由于公鸡打鸣。今天，鸡叫如故。但是每天为解释股市上涨的原因
及华尔街产生影响的新论点，却总让人困惑不已。比如：某一会议赢得大酒杯奖
啦，日本人不高兴啦，某种趋势线被阻断啦，"每当我听到此类理论。我总是想起那
打鸣的公鸡"。
二、不要相信专家意见。专家们不能预测到任何东西。虽然利率和股市之间确实存
在着微妙的相互联系，我却不信谁能用金融规律来提前说明利率的变化方向。
三、不要相信数学分析。"股票投资是一门艺术，而不是一门科学"。对于那些受到呆
板的数量分析训练的人，处处都会遇到不利因素，如果可以通过数学分析来确定选
择什么样的股票的话，还不如用电脑算命。选择股票的决策不是通过数学做出的，
你在股市上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。
四、不要相信投资天赋。在股票选择方面，没有世袭的技巧。尽管许多人认为别人
生来就是股票投资人，而把自己的失利归咎为悲剧性的天生缺陷。我的成长历程说
明，事实并非如此。在我的摇篮上并没有吊着股票行情收录机，我长乳牙时也没有
咬过股市交易记录单，这与人们所传贝利婴儿时期就会反弹足球的早慧截然相反。
五、你的投资才能不是来源于华尔街的专家，你本身就具有这种才能。如果你运用
你的才能，投资你所熟悉的公司或行业，你就能超过专家。
六、每支股票后面都有一家公司，了解公司在干什么!你得了解你拥有的(股票)和你
为什么拥有它。"这只股票一定要涨"的说法并不可*。
七、拥有股票就像养孩子一样--不要养得太多而管不过来。业余选股者大约有时间跟
踪 8－12 个公司，在有条件买卖股票时，同一时间的投资组合不要超过 5 家公司。
八、当你读不懂某一公司的财务情况时，不要投资。股市的最大的亏损源于投资了
在资产负债方面很糟糕的公司。先看资产负债表，搞清该公司是否有偿债能力，然
后再投钱冒险。
九、避开热门行业里的热门股票。被冷落，不再增长的行业里的好公司总会是大赢
家。
十、对于小公司，最好等到他们赢利后再投资。
十一、公司经营的成功往往几个月、甚至几年都和它的股票的成功不同步。从长远
看，它们百分之百相关。这种不一致才是赚钱的关键，耐心和拥有成功的公司，终
将得到厚报。
十二、如果你投资 1000 美元于一只股票，你最多损失 1000 美元，而且如果你有耐心
的话，你还有等到赚一万美元的机会。一般人可以集中投资于几个好的公司，基金
管理人却不得不分散投资。股票的只数太多，你就会失去集中的优势，几只大赚的
股票就足以使投资生涯有价值了。
十三、在全国的每一行业和地区，仔细观察的业余投资者都可以在职业投资者之前
发现有增长前景的公司。
十四、股市下跌就象科罗拉多一月的暴风雪一样平常，如果你有准备，它并不能伤
害你。下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。
十五、每人都有炒股赚钱的脑力，但不是每人都有这样的肚量。如果你动不动就闻
风出逃，你不要碰股票，也不要买股票基金。
十六、事情是担心不完的。避开周末悲观，也不要理会股评人士大胆的最新预测。

2. 卖股票得是因为该公司的基本面变坏，而不是因为天要塌下来。
十七、没有人能预测利率、经济或股市未来的走向，抛开这样的预测，注意观察你
已投资的公司究竟在发生什么事。
十八、你拥有优质公司的股份时，时间站在你的一边。你可以等待--即使你在前五年
没买沃玛特，在下一个五年里，它仍然是很好的股票。当你买的是期权时，时间却
站在了你的对面。
十九、如果你有买股票的肚量，但却没有时间也不想做家庭作业，你就投资证券互
助基金好了。当然，这也要分散投资。你应该买几只不同的基金，它们的经理追求
不同的投资风格：价值型、小型公司、大型公司等。投资六只相同风格的基金不叫
分散投资。
二十、资本利得税惩罚的是那些频繁换基金的人。当你投资的一只或几只基金表现
良好时，不要随意抛弃它们。要抓住它们不放。